中国联通(600050)公司资料

互联网数据中心(IDC)行业作为云计算行业的上游,近年来在云计算行业蓬勃发展的带动下,维持高景气度和关注度。本篇报告将重点分享一下当前我们对IDC行业商业模式、行业壁垒、发展趋势的看法,同时精选出国内外典型的公司进行比较分析,使大家对行业竞争格局、盈利能力等方面有一个量化的了解: IDC行业商业及运营模式是什么?IDC行业商业模式很简单,服务商通过为互联网、云计算等客户提供存放服务器的空间、宽带接入、代维代管及其他增值服务,以获取空间租赁费和增值服务费。当前主流的运营模式有三种,各有优劣,不同模式决定了其不同的盈利能力、议价能力、资产轻重等。 IDC行业主要壁垒在哪里?IDC市场正发生微妙变化,行业需求不减,但监管趋严。IDC行业的壁垒并非体现在技术上,除了牌照、资金等基本要求外,更多的是运维经验、用户口碑、需求响应等软实力的较量。机柜租金高低不是客户选择的唯一要素,提供持续稳定的服务正成为优质数据中心服务商筑起的无形护城河。 IDC行业未来发展趋势是什么?国内IDC行业正处于百舸争流的快速成长期,我们对标美国市场,认为国内数据中心市场在走向成熟过程中,行业集中度将逐渐提升;从提供的服务内容来看,国内IDC服务商业务还比较单一,参考海外IDC巨头发展经验,未来提供多样化增值服务、进行产业链延伸是重要方向;面临一线城市对IDC行业监管趋严的态势,一线城市周边将成为未来一段时间IDC新建的兵家必争之地。 IDC行业国内外公司比较分析。 我们精选了14家国内外中立IDC服务商,分别对其近年IDC业务营收、运营规模、单机柜租金、上架率、毛利率、ROE等指标进行比较分析。在营收和运营规模上,国内IDC服务商与海外巨头仍有较大差距,但从增速上,国内企业呈现出较快追赶的态势;从单机柜租金、上架率、毛利率等方面,海外企业显著高于国内,国内企业还有很多值得提升的地方。 行业投资建议。 对标海外IDC市场,在国内数据中心市场走向成熟过程中,行业集中度将逐渐提升,少数优质IDC服务商有望脱颖而出,成为细分领域龙头。建议重点关注行业头部企业,如光环新网、万国数据等。 风险提示。 行业竞争加剧,租金及毛利率下滑的风险;监管政策变化,行业发展不及预期的风险;云计算行业发展不及预期,需求下滑的风险。

通信规划设计处于通信网络工程建设核心环节,受电信业投资带动呈周期性变化。通信网络生命周期包含规划设计、工程施工、网络维护和网络优化,其中前两者合属通信网络工程建设。通信网络工程建设主要可分为立项、实施、验收投产三大阶段,其中规划设计在前中期均处于重要地位。受3G、4G时期网络呈爆发式增长,我国电信业投资呈现周期性变化,工程建设营收也基本呈现同步波动。 5G步伐加速催生大量资本开支,引领规划设计行业繁荣。在我国现有移动通信及固网通信蓬勃发展的背景之外,5G频谱即将于年底之前落地,预计运营商5G集中投资周期将达5-7年,总投资规模将达1.2万亿元,规划设计行业处于行业上游,优先享受投资增长红利。 移动、电信、联通三大运营商携广电、铁塔建构规划设计行业新格局。在移动、电信、联通三大传统运营商主导电信行业之外,近几年来广电获基础电信业务经营牌照,铁塔登陆港股并持续注资电信业,几家企业共建行业新格局。 行业逐步趋于规范,运营商下属设计院增速趋缓,民营设计院增长有望超预期。具有优良资质和人员储备底蕴的民营设计院随着行业整体趋于规范,服务质量稳步提升,逐步吞噬小型民营设计院市场份额,业绩有望实现指数型增长;中国移动通信集团设计院有限公司、中国通信服务股份有限公司下属设计院等国有背景设计院市场需求逐步扩大,增速有所放缓。 受益标的民营网络规划设计龙头恒泰实达(300513.SZ)、国脉科技(002093.SZ),国有网络规划设计龙头中通服(0552.HK)l风险提示:中美贸易战升级、行业竞争加剧、5G投资不及预期。

本期投资提示:两大IT热点:车载OS与民企融资IT 焦点一:支持中小微与民企融资的近期政策和新闻 近一月政策不断发力,缓解中小微及民企融资难势在必行。 金融服务的关键在于商业可持续,核心在于收益覆盖成本。 发票抵押贷可解决中小微企业风控难题,助力银行完成“一二五”目标。 焦点二:科技巨头布局车载OS进入11月,全球首款百度Apoo小度车载OS量产车型曝光;本周搜狐科技报道阿里AiOS正在和钉钉合作研发“车载版钉钉”。 车联网2.0时代,车载OS成BAT竞争焦点。 纵观BAT车联网发展历程,可以看出其布局的产品类型一共分为三类:车机手机互联解决方案、基于安卓的第三方ROM开发、基于Linux的操作系统。 华为车联网整体定位聚焦在车联网平台基础设施,即以OceanConnect物联网平台为核心。 车联网3.0时代将至,BAH竞相布局车路协同。

2018OracleNetSuite中国峰会首次召开。2018年11月13日,首届OracleNetSuite中国峰会在上海召开。(1)会议主题。本次会议的主题是“灵·全·快,驭未来”。根据Oracle的描述,会议的主题实际上突出了OracleNetSuite的核心优势:OracleNetSuite具有快、全、优、广、灵的独特优势,通过快速部署、全面覆盖、灵活配置、优质体验等强大功能,帮助企业消除信息孤岛、应对业务挑战,并释放创造力。(2)会议内容。会议主要讨论了OracleNetSuite在中国市场的发展机遇、NetSuite引领下的企业智慧管理实践经验、行业生态建设等,聚焦OracleNetSuite在中国的发展策略,以及未来的战略规划。 NetSuite基本情况。(1)NetSuite与Oracle的关系。1998年,原Oracle的技术领导人EvanGoldberg创立了NetSuite。2007年12月,NetSuite在美国纽约证券交易所成功上市。NetSuite公司主要提供云ERP系统,为加速向云计算转型和抢占SaaS市场,2016年Oracle以高达93亿美元的价格收购NetSuit。(2)高续约率。根据OracleNetSuite中国峰会发布的官方信息,OracleNetSuite客户的续约率高达90%,客户扩展率超过70%,平均上线时间仅12个星期,可支持从初创企业到全球化企业的运营管理,彰显了公司强大的技术实力和客户黏性。(3)合作伙伴情况。根据OracleNetSuite中国峰会发布的官方信息,目前OracleNetSuite在全球拥有4万个合作伙伴,在中国拥有600个合作伙伴。 发展战略:持续推进SDN生态圈。OracleNetSuite称,将持续致力于SDN(SuiteCloudDeveloperNetwork)生态圈战略。目前,OracleNetSuite首发的SDN分别为:汉得信息、国票信息、百洋智能科技、盈趣科技和上上签。我们认为,OracleNetSuite致力于SDN生态圈战略的意义在于:(1)将客户转化为合作伙伴。OracleNetSuite是OracleSaaS的重要战略方向。基于C2P(CustomertoPartner)的概念,OracleNetSuite将客户转化为合作伙伴,在中国打造SDN生态圈,可以为NetSuite创造更加延伸、长期的生态价值。(2)加速本地化,抢占中国市场。中国与西方国家的税务,法律体制等差异较大,目前OracleNetSuite平台的产品形态还不够本地化,OracleNetSuite也不可能将海外经验直接照搬并应用于国内。我们认为,通过与国票信息(国家信息中心投资的国内首批电子发票试点单位)、上上签(国内首家四大资质认证的电子签约平台)等公司构造战略生态,OracleNetSuite可以迅速切入中国的税务信息化、电子签约领域,快速打开中国市场。 投资建议:看好云产业链。云计算发展至今已经有10余年时间,经过了技术不断成熟、产品迭代逐步完善的阶段。目前从市场需求来看,企业客户对云服务的接受程度和采购力度都在逐步提升。从OracleNetSuite加速抢占中国市场也可以看出,云计算在中国的确已经到了加速落地阶段。我们认为:(1)云计算不是主题概念,而是进入到产业应用阶段。(2)云计算不是独立存在,而是与大数据、人工智能深度融合。要实现大数据和AI的大规模产业应用,云计算是前提和基础。(3)对于潜在云市场规模,不只包括云计算本身的规模,更大的来自于企业云化之后产生的数据需求。(4)对于软件公司而言,存在从工具型软件企业,向云服务平台企业转型的客户需求和产业驱动。推荐标的包括:用友网络、石基信息、泛微网络、广联达、恒生电子、航天信息、汉得信息。 风险提示:云计算产业进展低于预期的风险;技术的演进进程低于预期的风险;新的商业模式的兑现低于预期的风险。