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中国联通

(600050)

5.81

-0.10  (-1.69%)

今开:5.88最高:5.91成交:77.44万手 市盈:0.00 上证指数:0.00   0.00%2018-05-25
昨收:5.91 最低:5.76 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:10518.02  -0.44%11:30:00

集合

竞价

中国联通(600050)公司资料

公司名称 中国联合网络通信股份有限公司
上市日期 2002年10月09日
注册地址 北京市西城区金融大街 21 号 4 楼
注册资本(万元) 3102781.17
法人代表 王晓初
董事会秘书 王霞
公司简介 公司是经国务院批准的控股公司,于2001年12月31日以发起方式设立,经营范围为电信业的投资,在2002年9月17日-9月20日,公司首次公开发行股票。根据工业和信息化部、国家发展和改革委员会和财政部《关于深化电信体制改革的通告》精神,公司于2008年顺利完成了CDMA业务的出售以及与中...
所属行业 信息传输、软件和信息技术服务业-电信、广播电视和卫星传输服务
所属地域 上海市
所属板块 融资融券标的-基金重仓股-上海本地-长三角经济区-三网融合-移动支付-大数据-中字头-4G-汇金概念-智能家居-央...
办公地址 北京市西城区金融大街 21 号
联系电话 010-66259179;021-61585178
公司网站 http://www.chinaunicom-a.com
电子邮箱 ir@chinaunicom.cn

    中国联通第三季度实现主营收入2057.78亿元,比上年增长-0.66%。

最近报告期收入占比2017-12-31
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  • 电信业100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电信业27482900.00 100.00% 20825900.00 100.62%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
子公司持有的非上市公司股权----
子公司持有的交通银行股票----
子公司持有的西班牙电信股票----
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-05-21 长城证券... 周伟佳...买入投资建议:公司...
投资建议:公司4月运营数据显示,其移动用户净增占三大运营商合计移动用户净增的32%,连续4个月实现份额的增长。腾讯王卡的用户数已经超过1亿,一季度基本完成全年计划。公司产业互联网业务有序推进,与14家战略合作伙伴紧密合作,实现了收入、现金流的集群发展,2017年年报和2018年一季报业绩表明,其业务布局与经营治理的成效已经逐步体现,向上拐点已然确立。我们预计公司2018-2020年将分别实现利润总额161亿元、286亿元、360亿元,实现归母净利53.11亿元、94.05亿元、118.48亿元,对应EPS分别为0.171元、0.303元、0.382元,参考当前收盘价,对应PE分别为35倍、20倍、16倍,维持“强烈推荐”评级。 中国联通移动用户净增占比趋势向好,4月达到32%:目前三大运营商移动用户渗透率已经超过100%,带动移动用户净增的主要是第二张卡需求, 2018年4月,中国联通当月移动用户净增数达到307万户,占三大运营商移动用户当月净增总数的32%,环比3月提升2.3个百分点。4G用户净增406万户,4月底移动用户数累计达到2.97亿户,4G用户数累计达到1.98亿户,4G渗透率为67%。 腾讯王卡一季度基本完成全年计划:在4月的中国联通合作伙伴大会上,王晓初董事长透露,腾讯王卡的用户数已超过1亿,后续会推出如“王卡+手机”,“王卡商城”等新模式。参考公司2017年业绩发布会上透露的全年计划(2017年腾讯王卡用户5000多万,2018年腾讯王卡用户新增5000万),腾讯王卡一季度就基本完成全年目标,用户拓展持续强劲,大幅超出预期。 产业互联网业务有序推进:王晓初董事长表示,公司与14家战略合作伙伴紧密协作,在产业互联网方面实现了收入、现金流的集群发展,合作策略包括与终端商共创众筹新模式、与渠道商携手做强新零售、与内容服务商共创产业繁荣、与合作伙伴开启智慧联盟。 与终端商共创众筹新模式:投入双百亿资源拉动终端销售;与百度等合作 伙伴共同推出智能穿戴和智能家居等全智能终端;推出eSIM联盟计划,推动行业标准,打造eSIM全智能生态。 与渠道商携手做强新零售:借助近2万家线下门店资源,与阿里巴巴、京东、苏宁等多渠道商携手,打造运营商的新零售,并实现金融赋能和大数据赋能,向代理商、渠道商提供20亿元供应链金融和100亿元消费金融,采用大数据手段实现精准营销、会员运营、智能选品等。 与内容服务商共创产业繁荣:联合互联网企业共同打造消费互联网和家庭互联网,开展1万小时精品内容引入行动。 与合作伙伴开启智慧联盟:与混改合作伙伴开启“智慧联盟”,在新零售、家庭互联网、消费互联网、产业互联网等多个方面展开全方位、深层次、系统性的全面合作。 中国铁塔已提交上市申请:5月14日,港交所消息,中国铁塔已提交上市申请,当前公司持有中国铁塔28.1%的股权,中国铁塔2017年底的账面值为1275亿元,虽然目前尚未明确其发行股本数及募集资金数,但结合中国联通当前市值,铁塔上市对公司来说仍将非常有利。从外,中国铁塔2015年、2016年和2017年公司营收分别为88亿元、560亿元、687亿元;营业利润分别是-41.6亿元、50.7亿元、77.2亿元;净利润分别为-36亿元、0.76亿元、19.4亿元,上市将有望优化其资产负债结构,促进经营效率,实现更多盈利,也为公司带来更多收益。 风险提示:混改成效不及预期的风险;公司运营改善不及预期的风险;提速降费等行业政策影响超出预期的风险。
2018-05-06 华泰证券... 周明增持综合电信服务...
综合电信服务运营商,受益国企改革 作为国内三大运营商之一,中国联通面向全国提供全方位的电信服务。前几年,由于公司在4G网络的布局上落后于其他竞争对手,公司在竞争中面临压力。2017年,公司进行改革,引入战略投资,BATJ等公司的入局不但有望改变公司现有机制体制增强管理能力,还有望借助与互联网巨头的合作拓展新的业务。我们认为,公司2018年业绩将有望大幅改善,向上拐点基本确立。首次覆盖给予“增持”评级,目标价6.52-6.91元。 受益于移动数据业务增长发展,公司18年一季度利润大幅提升 根据最新的2018年一季报,公司一季度共实现营业收入749.35亿元,同比增长8.59%;归属于母公司净利润13.02亿元,同比大幅增长374.75%。2018年第一季度,移动出账用户净增978万户,达到2.94亿户,移动出账用户ARPU为人民币47.9元,比去年同期上升2.6%;其中4G用户净增1,933万户,达到1.94亿户。移动主营业务收入达到人民币415.11亿元,比去年同期上升11.6%。受益于移动数据业务的快速增长以及对自身成本的控制,公司一季度业绩得以大幅提升。 深入推进机制体制改革,提质增效,增强公司活力 中国联通以混合所有制改革为契机,深度推进机制体制的创新变革。2017年,公司成功引入战略投资,中国联通集团由绝对控股转为相对控股,形成混合所有制多元化股权结构。公司基于现代企业管理方式,推进精简机构,推动人员向一线流动,打造精简高效的组织体系;优化人力配置,并推出员工限制性股票激励计划,激发核心员工工作动力。目前,公司股权改革成效初现,年报显示,2017年营业成本下滑2.2%。我们认为,此次混改有助于提升公司管理能力及经营效率,增强公司活力和内生动力。 深化互联网化合作,开启运营新模式 公司积极推进“互联网+”行动计划,打造云计算、物联网、大数据等创新平台。并通过发挥自身基础业务能力优势,聚焦渠道触点、云计算、大数据、物联网、零售体系、视频内容、家庭互联网、基础通信等重点领域。借助此次混改,公司与各战略投资者在基础通信业务领域开展深度合作,打造2I2C等互联网化运营新模式,促进资源共享与业务协同,实现共赢。 首次覆盖给予“增持”评级 中国联通是国内三大运营商唯一在A股上市的公司,另两家运营商均在H股上市。对比中国移动、中国电信的PEG,中国联通估值水平偏低。我们预测公司18-20年归母净利润分别为37.8/52.2/74.7亿元,19年PEG为0.89,为行业平均的33%。我们认为,公司作为国企改革的龙头,基本面改善明显,公司的估值水平与行业平均估值水平的差距理应缩小,我们认为,公司2019年合理PEG水平为行业平均值的37%~39%,即2019PEG0.99~1.05,对应目标价6.52-6.91元,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:公司各业务ARPU值下滑高于预期,新业务拓展不达预期,资本支出大于预期。
2018-04-26 中原证券... 顾敏豪...增持事件:中国联通...
事件: 中国联通(600050)披露了18年第一季度报告。 点评: 收入增速加快。公司18年第一季度实现营收749.35亿元,同比增长8.59%。公司收入增速的加快一方面是受益于行业增长,即整个电信业务同期实现收入3288亿,同比增长5.1%;而另一方面公司增速快于行业增速,则与公司加强跟互联网企业的合作有关。预计随着更多用户使用与互联网企业合作推出的套餐,公司全年收入将稳健增长。 毛利率大幅提升。公司18年第一季度毛利率达26.45%,同比提升1.48个百分点,主要因用户规模增长带动收入增长,而成本增长相对较慢所致。预计随着更多用户使用与互联网企业合作推出的套餐,公司用户总规模还将继续稳健增长,毛利率水平将逐年提升。 合作伙伴大会在渝召开。18年4月26日,中国联通合作伙伴大会暨通信信息终端交易会在重庆举行。在“新生态、大合作、共精彩”的大会主题之下,公司再次以开放的胸怀,致力于连通产业各方、实现产业共赢,为客户提供“随时随地随心消费”的更好服务。会上,公司与中国人寿、BATJ等合作伙伴共同开启了“智慧联盟”。预计公司未来将与上述伙伴紧密合作。 山东年内将开通首个5G基站。据新华社,公司在青岛试点建设的5G网络已经率先启动,预计年内将开通首个5G基站。 盈利预测与投资建议:预测公司2018-19年全面摊薄后EPS分别为0.10元与0.16元,按18年4月25日5.74元收盘价计算,对应的PE分别为56.1倍与35.8倍。目前公司估值逐步趋于合理,维持“增持”的投资评级。 风险提示:取消流量漫游费影响超预期、系统性风险。
2018-04-23 东北证券... 熊军买入盈利能力显著...
盈利能力显著提升,首季利润增长明显。中国联通发布一季报,营业收入749.35亿元,同比增长8.59%;利润总额39.78亿元,同比增长253.57%,归母净利润13.02亿元,同比增长374.75%,EBITDA241.17亿元,同比增长14.5%。 混改效果明显,业绩反转趋势逐步确认。公司一季度毛利率26.45%,较17年Q4提升4.81个百分点,同比提升1.37个百分点。 同时,公司在费用方面控制得当,在2I2C模式更多渗透之后,销售费用占营收比重减少0.5%,同时由于混改引入战投,公司财务费用压力减少较多。多种因素导致公司一季度净利润率3.98%,有较大幅度的改善。 出账用户数量继续攀升,ARPU值保持稳定。截至18年3月底公司移动出账用户打2.94亿户,一季度净增978万户;其中4G用户1.94亿,一季度净增1932.6万户。用户净增数量相比去年四季度有进一步提升。混改成效凸显。一季度移动用户ARPU值达47.9元,同比去年增加1.2元,相比移动一季报披露的55.7元的ARPU值仍有一定差距。移动业务量价齐升,发展态势良好,有效弥补来自固网端的增长压力。固网宽带一季度净增152万户,收入246.17亿元,同比增长3.4%。 理性看待提速降费,流量持续暴增。自两会宣布提速降费后,运营商利润端压力加大。但是据测算,资费每下降1%,人均流量增长3%以上,可以有效对冲。公司一季报中,用户的人均月流量已达4.15GB/月,是去年同期约3.6倍。联通的业绩反转随着人均流量的增长,有望在中报进一步确认。 盈利预测及投资建议:随着混改不断推进,成效将逐步显现,业绩反转趋势将被进一步确认。预计公司18-20年归母净利润分别为29.05亿元、47.30亿元和63.40亿元,对应PE为54倍、33倍和25倍,维持“买入”评级。 风险提示:提速降费影响超预期;混改进展不及预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-05-25 兴业证券... 蒋佳霖增持行情回顾:本周...
行情回顾:本周计算机指数下跌1.1%,跑输创业板指1.21%,跑输上证综指2.05%。进入五月以来,计算机指数连续跑输创业板指和上证综指,板块进入震荡期。我们认为很多基本面较好的个股已经进入较高的性价比区间,建议投资者加大配置。特别是一些18年一季度营收加速的个股需要特别关注。例如,我们一直推荐的中新赛克,18年1Q收入增速145%,远超17年全年收入增速(45%),属于典型的营收加速,近期股价表现强劲。 周末,中美就经贸磋商发表联合声明。中美双方达成共识,不打贸易战,并停止互相加征关税。此次共识大大降低了贸易战引发的不确定性,有望提升市场风险偏好。本周,msci指标股公布。自6月1日起,将有234只A股股票被纳入MSCI指数体系。其中,有八只计算机个股位列其中:紫光股份、航天信息、石基信息、二三四五、纳思达、科大讯飞、东华软件、恒生电子;相比去年,新增纳思达、东华软件两支个股。纳入MSCI的计算机个股均为大市值、各领域龙头股。我们认为纳入MSCI指数有助于吸引增量海外资金的关注,这些个股在中短期受新增资金配置的影响会相对强势。部分个股如科大讯飞等在过去已经是外资机构关注的重点,但部分个股外资机构关注的不多,对这些个股的边际影响较大,特别是两支新加入指数的个股。 中长期角度,我们继续看好自主可控、金融科技、云计算、医疗行业信息化四个板块。个股选择上建议偏重龙头优秀公司。此外,可以关注工业互联网等政策友好型板块。 【首推个股】中孚信息、南洋股份、中新赛克、石基信息、恒生电子、紫光股份、广联达、和仁科技。 【关注个股】长亮科技、绿盟科技、北信源、中国长城、千方科技、超图软件、美亚柏科、泛微网络、浪潮信息、宝信软件。 本周重要新闻。云计算:阿里百亿建乌兰察布大数据平台,承载30万服务器,阿里在全国各地大力建设云计算基础设施的数据中心,验证了我们一直强调的云计算已经进入到高速繁荣发展阶段的逻辑;腾讯一季度云计算服务同比增逾100%,意味着企业对于云服务的需求越来越急迫。人工智能:陆奇将离任百度,陆奇任期内,百度包括Apollo、DuerOS等AI业务快速发展,离任后可能会带来相关AI产业生态的不确定性。
2018-05-24 兴业证券... 王胜,邢...增持三大运营商竞...
三大运营商竞相推出不限流量套餐,移动流量暴增。2017Q1,中国联通在4G网络利用率只有15%的条件下,推出了不限流量套餐。该政策吸引用户的效果“立竿见影”,电信和移动被动跟进。2018Q1在国务院要求继续“提速降费”的背景下,中国移动加入不限流量套餐的“战争”。不限流量套餐导致消费者移动流量猛增。联通2018Q1的DOU(人均每月移动流量消费)是4.3GB,达到2017Q1的3.6倍;移动2018Q1的DOU为1.9GB,达到2017Q1的2.3倍。不限流量套餐导致移动流量暴增的同时,也带动消费者行为的改变,进入到移动视频时代,成为不可逆的趋势。 网络拥堵倒逼运营商扩容,5G或成扩容救星。按照行业惯例,网络利用率达到60%需要着手扩容,达到70%之后就必须扩容,否则出现网络拥塞的可能性大大增加。联通在推出不限流量套餐之后,网络利用率迅猛提升,从2017年初的15%提升到2017年底的57%,因此联通2018年资本开支同比增长19%。根据测算,假设联通2018年底用户DOU为5.5GB,用户数增长到2.84亿,则需要扩容39%。同样,假设移动2018年底用户DOU为3.4GB,用户数增长到9.26亿,则需要扩容49%。目前市场对于5G的核心担忧是:5G资本开支如此之大,运营商建设意愿不高。而我们则认为,5G的单位流量生产成本只有4G的十分之一,在流量洪水泛滥,运营商网络扩容压力较大的情况下,运营商会在技术成熟之后迫不及待的进行5G建设,尤其是在流量密集区域。 网络结构变化迎接“流量洪水”,边缘云兴起。市场对于云计算的认知,往往与“偏远地区”或“超大型IDC”相关联。但是,远离用户需求区域的超大型云计算中心,给通信传输网络带来了难题。为了减缓流量暴增对骨干传输网的压力,贴近用户、保证高速用户交互的边缘云兴起。根据规划,中国联通2018年将在15个省市正式启动Edge-Cloud大规模试点;到2020年建设70-80个核心节点、600-700个地市节点、6000-7000个边缘节点(截止2017年底中国联通现有超大型核心节点12个,地市节点335个)。边缘云的兴起,将明显驱动核心城市IDC提供商的成长。 投资策略与评级。不限流量套餐导致消费者移动流量暴增,逼迫运营商被动网络扩容,而5G技术成熟之后,将是运营商低成本网络扩容的有力手段。为了应对移动流量暴增、移动视频时代的到来,网络结构也会发生变化,边缘云兴起。 具体推荐思路如下: 1、推荐中国联通,“审慎增持”评级。中国联通率先推出不限流量套餐,消费者对此认知非常显著,中国联通也因此在4G用户拓展上获益匪浅。相对于竞争对手,中国联通用户数和ARPU都有向好的趋势。 2、推荐光迅科技、中际旭创、新易盛、烽火通信,均为“审慎增持”评级。流量爆发将从两方面促进“流量节点”光模块的需求:①电信传输领域。5G技术成熟之前,运营商需及时对4G进行扩容;而5G成熟之后,会迫不及待的推进5G建设。5G基站更为密集,基站数量相比4G大为提升,对光模块需求数量提升,同时5G单基站的承载流量更大,需要性能更高的光模块,详细测算可见深度报告《通信设备行业深度研究报告:通信之“光”,承载5G》。②数据中心领域。数据流量的迅猛增长必定带动数据存储与计算的快速增长,相比于美国,中国IDC还具备巨大的成长空间。当前市场对于IDC光模块需求,主要关注美国市场的需求,我们预计2018年之后,中国市场需求将逐步成为重要的增长力量。 3、推荐光环新网,“审慎增持”评级,关注科华恒盛、网宿科技。数据流量的迅猛增长必定带动数据存储与计算的快速增长,而IDC是承载数据存储与计算的主要场所。目前中国存量IDC数量远低于美国,估计只有1/20左右,中国市场具备巨大的成长空间。同时,在传输网络压力日益增大的背景下,边缘云兴起,对核心城市IDC机房的需求长期利好。 4、推荐亿联网络,“审慎增持”评级。我们认为,5G将是视频的时代。2017年下半年至2018上半年,三大运营商相继推出不限流量套餐,消费者移动视频消费习惯正在养成。相对于语音,视频是更有效的沟通方式。视频分为固定视频和移动视频,但是两者并不是独立的,而是相互促进的。尤其是移动视频将促进固定视频的普及。亿联网络VCS视频系统不但包含固定的“硬终端”,还包含移动的“软终端”,将明显受益于国内移动视频时代的到来。 风险提示:运营商可能把盈利压力传导给设备商供应链,导致相关公司毛利率下滑;运营商可能修改不限流量套餐政策,导致移动流量进入低速增长阶段。
2018-05-24 东方财富... 卢嘉鹏不评级上周东财信息...
上周东财信息技术行业下跌0.63%,上证指数上涨0.95%,报收3193.30点,沪深300指数上涨0.78%,创业板指上涨0.11%。东财信息技术三级子行业中,通信运营涨幅最大,上涨2.46%,基础软件跌幅最大,下跌3.31%。 北京时间5月20日凌晨,中美就双边经贸磋商发表联合声明。双方同意将采取有效措施减少美国对中国的贸易逆差;有意义地增加美国农产品和能源的对华出口;有条件地增加制造业产品和服务贸易;加强支持产权保护合作,中方推进《专利法》等相关法律法规修订;鼓励双向投资,保持高层沟通。 我们认为此次事件短期对市场的风险偏好打压会有所缓解,但仅仅是缓解打压,并没有到提升市场风险偏好的地步,因此仍然要注意潜在风险。 具体落实到对计算机板块的影响,我们认为有以下两点:1、联合声明未提及停止“中国制造2025”行业补贴和政府支持,在短期内国家对高新技术的投入和支持不会退坡,继续看好以工业互联网带动的整体产业信息化升级。2、联合声明提到对知识产权的保护升级,看好盗版用户回流对SaaS类软件的正向影响。
2018-05-24 申万宏源... 刘洋,刘...不评级事件:2018年5...
事件:2018年5月23日腾讯在“云+未来峰会”上宣布核心云产品全线降价,最高降幅达50%,AI 应用服务全面免费接入,同时公布“人联网”、“物联网”、“智联网”三大战略,向B、G 端拓展。 云产品价格下调非偶然,近3年巨头杀价持续。腾讯此次降价产品包括CVM、CDN、数据库、COS 存储等,最高降幅50%。阿里云早在2014年曾降价6次,并在2017年分别对CDN 以及企业级产品家族降价25%、35%,2018年对分析型数据库等产品最高降价50%。亚马逊AWS在进入中国后也多次降价,截至2017年4月降价59次,AWS 宁夏区开放后部分实例降价近40%。 降价本质是争夺市场份额,利好基础设施厂商。行业巨头在“云军备竞赛”中加大基础设施投入,百度、阿里、腾讯FY2017CapEx 分别为人民币48亿、175.46亿、49.75亿元,主要用于购买服务器、网络设备以及其他硬件基础设施,巨头的持续投入将显著推动服务器等基础设施需求曲线向右移动。 腾讯“三张网”强调万物互联,“云+边缘+端”是必然。万物互联时代百亿数量级设备实的连接要求实时运算及毫秒级互动,需要结合边缘计算,边缘和终端分担云端计算、存储压力的模式是必然趋势。海康威视发布的“云边融合”AI Cloud 体系架构将AI 算力注入边缘,验证边缘计算的相同逻辑。 B、G 端壁垒高,更看重行业专家地位。腾讯云提出从原有C 端扩展到B 端和G 端,实际要求更强的行业理解能力。腾讯入股长亮科技提供智能金融云服务、阿里与太极股份合作推出政务大数据解决方案,是云巨头向B、G 端渗透的路径体现。 推荐:1)基础设施厂商:浪潮信息(云计算服务器供应商)、中科曙光(芯片国产化、超算国家队)、宝信软件(云服务和智能制造领军);2)行业专家:太极股份(政府端行业专家);3)边缘计算及信息安全:海康威视(AI cloud 战略强调边缘计算)、启明星辰(云信息安全领军)。 建议关注:赢时胜(Fintech 行业专家)、汉得信息(ERP 实施全行业专家)、长亮科技、中国长城、天源迪科、信息发展等。
    截止到:2017年12月31日公司高管总数为13人,其中董事会成员7人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
王晓初董事长 2016-07-08 2018-02-08 任期届满
姜正新监事长 2016-07-08 2018-02-08 任期届满
汪世昌职工监事 2016-05-26 2018-02-08 任期届满
陆益民董事 2016-05-11 2018-02-08 任期届满
李福申董事 2016-05-11 2018-02-08 任期届满
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