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宁波联合

(600051)

9.76

-0.09  (-0.91%)

今开:9.84最高:9.84成交:3.47万手 市盈:0.00 上证指数:3352.53   -0.16%2017-09-22
昨收:9.85 最低:9.71 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:11069.82  -0.26%15:31:16

集合

竞价

宁波联合(600051)公司资料

公司名称 宁波联合集团股份有限公司
上市日期 1997年04月10日
注册地址 宁波开发区东海路1号联合大厦
注册资本(万元) 31088
法人代表 李水荣
董事会秘书 董庆慈
公司简介 本公司原系于1994年3月经宁波市体制改革委员会批准成立的宁波经济技术开发区联合(集团)股份有限公司。本公司经营范围为高新技术产品投资开发、能源、交通、通讯项目及市政基础设施建设,房地产开发经营、实业项目投资等。
所属行业 批发和零售业-批发业
所属地域 浙江省
所属板块 社保重仓股-长三角经济区-参股保险-2017年5月解禁股...
办公地址 宁波开发区东海路1号联合大厦
联系电话 0574-86221609
公司网站 http://www.nug.com.cn
电子邮箱 info@nug.com.cn

    宁波联合2017年第一季度实现主营收入5.18亿元,比上年增长30.48%。

最近报告期收入占比2016-12-31
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  • 批发业0.00%
  • 电力、热0.00%
  • 房地产业0.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
批发业227711.00 0.00% 219894.00 0.00%
电力、热力生产和供应业33904.00 0.00% 26346.00 0.00%
房地产业140944.00 0.00% 87394.00 0.00%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票601966玲珑轮胎1000.00--
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2012-03-26 天相投资... 王旭中性2011年,公司实...
2011年,公司实现营业收入41.38亿元,同比增长18.01%; 营业利润2.85亿元,同比增长57.97%;归属母公司所有者净利润2.27亿元,同比增长33.45%;基本每股收益0.7500元。 营业收入增长来自于地产业务。公司主要业务按收入排序分别是批发和零售贸易业、房地产业、工业(以热电生产和供应为主)。2011年度,公司房地产业务增幅达322%,其中“天一家园六期”整体销售率和交付率超过90%,“天合家园二期”也完成了部分销售和交付,这两个楼盘的销售使得公司房地产业务收入大幅增长。2011年度公司除房地产外其他主要行业收入与去年同期相比则略有下降。 毛利率提高,营业利润增幅较大。2011年度公司综合毛利率比去年同期增长5.28%,达到17.17%。一方面是因为房地产业务在公司主营业务中毛利率较高,2011年度房地产业务占营业收入的比重增大,促使毛利率提高,也使得营业利润增幅相对于营业收入进一步扩大;另一方面煤汽联动汽价提高,工业利润率较上年也有所增长。 销售费用和管理费用控制良好,财务费用率略有增加。2011年度公司产生的销售费用为9,870万元,同比增长19.42%,销售费用率为2.39%,同比增加0.03个百分点。管理费用13,165万元,同比增长4.35%,管理费用率为3.18%,同比减少0.42个百分点。财务费用6,189万元,同比增长52.16%,财务费用率为1.5%,同比增加0.34个百分点。财务费用的增加系公司本年度短期借款增加而造成。 公司地产项目进展情况。未来“天合家园二期”的销售和交付将继续进行。温州苍南的“天和家园一期”楼盘,已于2011年7月下旬开始预售,将于2013年实现交付;"嵊泗远东长滩旅游度假区"报告期内启动区的建设项目全面展开,具体包括天悦国际度假村、天悦湾海景房一期、环岛公路和营销中心等;梁祝公园改建工程进展顺利。由于嵊泗远东长滩和梁祝园等项目仍在开发阶段,预计公司2012年房地产业务的利润水平将有所下降。 公司面临的压力。公司国际贸易业务因为投资的土耳其锑矿项目地质监测结果不如预期,无法投入开发;国家环保政策要求的热电机组脱硝设备改造将来带成本上升的压力;同时,政府对房地产从紧的调控政策将使公司面对较大的资金压力。 盈利预测与投资评级:预计公司2012年至2013年每股收益为0.72和0.80元。以3月26日收盘价10.4元计算,对应动态市盈率为14倍和13倍,维持公司“中性”投资评级。 风险提示:房地产业务和国际贸易业务面临的不确定性。
2011-03-27 日信证券... 日信证...买入公司土地储备1...
公司土地储备133万平米,由于获得成本低,单项目盈利能力高,项目平均净利率水平达到33%,随着储备项目的逐步开发,公司未来盈利水平大幅提高。2011年上半年,天一家园六期与天合家园二期全部结算,预计可实现净利润3.86亿元。 热电业务技改完成,增强公司抵御高煤价风险,同时提升了热点的盈利能力,未来经济的稳步增长可带动区内热电用量的增加,未来通胀恢下行及煤价回落的影响下,公司热电业务有望超过2007年的高点。 公司在土耳其屈塔西亚省盖帝兹矿位于世界重要锑矿带上,矿区面积约15平方公里,目前勘探接近尾声,矿区品位较高,预计锑储量达到10万吨。目前锑锭价格102500元/吨,比2009年1月26750元/吨的价格增长了280%,锑矿的中长期价值值得期待。 预计公司2011年、2012年营业收入分别为47.3亿元与53.96亿元,可实现净利润4.17亿元与4.29亿元,EPS1.38元与1.42元,对应PE7.77倍与7.56倍,给予公司买入评级。
2010-04-05 日信证券... 邱晟赟...买入公司天合家园...
公司天合家园二期预售接近90%,天一家园六期预售超过60%,两个高利润项目在2010年内可达到竣工,并在近两年内贡献净利润约4.46亿元。 热电技改项目在2009年竣工完成,在经济逐步回暖的背景下,公司强周期业务热电供应及贸易进入增长期,在业务总量及盈利能力双向增长的推动下,预计两项业务每年可实现净利润约0.53亿元。 浙江荣盛控股的入主,为公司带来的不但是近60万平米优良房地产项目注入,预计民企会将其管理方式带入公司从而降低公司管理费用,提高公司整体的盈利能力。 公司每股权益净资产值为14.47元,以当前12.34元计算,现价折让比率为17.2%。 假设公司没有金融资产结算及注入资产在近两年结算,预计2010年及2011年可实现营业收入32.99亿元及36.3亿元,净利润2.84亿元及3.92亿元,每股收益可达到0.94元与1.3元对应PE为13倍与9.5倍,给予买入评级。
2010-03-01 安信证券... 徐胜利...增持股权转让顺利...
股权转让顺利推进中。公司公告,国家国资委就宁波联合国有股东转让所持部分股份涉及的国有股权管理有关问题做出了批复,同意将宁波经济技术开发区控股有限公司持有的宁波联合9041.76万股股份转让给浙江荣盛控股集团有限公司。待此次股份转让完成后,股份公司总股本为30240万股,其中:浙江荣盛持有9041.76万股,占总股本的29.9%;宁波经开公司持有1017.6715万股,占总股本的3.36%。每股转让价格应根据股份公司股票在证券市场的公开交易价格合理确定。下一步将进入股权转让收入的收付和股权过户阶段。 浙江荣盛此前承诺,股份过户后一年内向股份公司注入地产业务资产。浙江荣盛在杭州等地拥有数个房地产项目,若将其注入股份公司,既可避免同业竞争,又可做大做强上市公司地产业务。 维持增持-A评级。维持2010年盈利预测EPS1.12元,维持12个月目标价15.00元。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-07-11 申万宏源... 王俊杰未知2017年上半年...
2017年上半年商业贸易行业指数下跌10.80%,相对沪深300落后21.58%,在申万28个一级行业中排名第24,较一季度上升1位。板块个股角度,次新股博士眼镜以116.32%的涨幅排名第一,剔除后,永辉超市以47.03%的涨幅位居第一。兰生股份跌幅33.75%,全行业垫底。 销售端来看,零售行业上半年持续改善,受线上冲击减弱。实体零售自2016年第四季度开始弱复苏,2017年上半年全国50家重点大型零售企业零售额同比累计增长2.8%,增速快于上年同期5.9个百分点,除食品和日用品以外的多数品类零售额实现了同比正增长,单月份来看,6月份50家重点大型零售企业除服装以外的其他品类零售额增速也均好于上年同月水平。 百货板块利润端今年上半年大部分公司呈现增长走势,预计15家百货公司净利润较同期增长21%。受益于中百集团扭亏以及永辉超市业绩释放,超市板块利润端预测增速将达77%。上半年零售行业百货超市上市公司利润增速出现分化,其中4家公司的增速超过50%,4家公司利润预减。 总体来看,依然延续自去年四季度以来的弱复苏迹象。 我们预计商贸零售行业重点公司2017年半年报业绩情况如下: 1.超市板块3家公司预计有2家能够实现50%以上增长:中百集团(增长192%,REITS完成,17年录得大额非经常性损益);永辉超市(净利率持续提升加收入规模快速扩大,预计半年度净利增幅达65%)。步步高(增长27%)。 2.百货板块15家公司预计有2家增速超过50%:新世界(预增1285%,受益于大丸股权的剥离实现减亏);新华百货(预增51%)。南京新百(预增40%);友阿股份(预增35%);武汉中商(预增27%);天虹股份(预增20%);翠微股份(预增14%);鄂武商A(预增10%);重庆百货(预增10%);百联股份(预增10%);欧亚集团(预增5%);徐家汇(预减5%);王府井(预减10%);银座股份(预减25%);百大集团(预减30%)。 行业观点与投资建议:上半年零售板块延续弱复苏,收入微增长,行业内上市公司普遍采取降费增效导致净利润出现较为可观的增长。从估值角度来看,大部分公司当前的利润水平仍较难支撑市值。因此,在行业未来发展趋势尚未特别明朗,行业内上市公司收入和利润未呈现明显的改善迹象的情况下。我们下半年依然推荐中长期发展逻辑清楚,且中短期业绩能够持续被验证,业绩增长确定性强的标的。继续推荐超市行业龙头:永辉超市。此外,我们认为今年行业大幅调整的背景下,部分个股已经非常便宜,推荐安全边际已十分充足,向下的空间已经非常小的标的。建议关注:王府井。
2017-07-10 中泰证券... 彭毅未知上周市场表现:...
上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨0.46%,跑赢沪深300指数0.76个百分点。以中信30个行业板块间相比,商贸零售板块指数涨幅靠后,位列第16位。年初至今,商贸零售板块下跌8.39%,跑输沪深300指数18.84个百分点。子板块方面,涨幅最大的为贸易指数,上涨1.21%,其次是百货,百货指数上涨0.67%。相对于本周沪深300跌幅0.30%,中小板指涨幅0.36%而言,商贸零售板块整体表现平稳。零售板块涨幅前三名为*ST人乐、兰生股份、如意集团,分别上涨10.67%、10.55%、8.23%;跌幅前两名为百大集团、ST成城,分别下跌7.50%、5.93%。 本周重点推荐公司:银座股份-我们认为银座股份未来作为山东区域性的零售龙头,市值与其地位严重不匹配,公司作为商业集团旗下的优质标的,资产价值应该尤其受到重视;下半年以来,山东自上而下的国企改革力度正逐步加大,商业作为服务业的重要组成部分,关系到整个省内老百姓的生活质量,而国资委旗下唯一的商业上市平台就是银座股份,价值自然不言而喻。公司旗下拥有的门店达到122家(潍坊临朐华兴商场24家门店),覆盖山东省13个地市和河北省部分区域。NAV净资产估值法,物业价值约94亿元,市值相对NAV估值折价率超过50%。自有物业面积约为122万平方米,物业重估价值约为158.21亿元(根据搜房网数据),而负债总计为86亿元,重估价值NAV =158.21+28.86-82.53=104.54亿元,目前市值仅为45亿元,折价率超过50%。我们认为公司自有门店的价值重估是公司过去经营业绩的持续积累的结果,其资产的多少代表公司价值的多少,且从变现角度来看,目前不乏国企通过REITS方式实现变现,如中百集团等,我们认为这些商业地产在流动性充分的大背景下,价值应该受到重估。 南极电商:收购时间互联无条件过会,价值洼地凸显,“买入”评级。南极电商以现金(40%)+股权(60%)方式收购时间互联,总作价9.56亿元,股权及现金购买资产,发行价格为8.29元/股,发行股本总数量0.69亿;公司募集资金发行总股本为0.55亿,定增资金为4.0亿元,其中3.82亿元用于支付本次收购;本次收购及募集资金总发行股本为1.24亿股本,收购后公司总股本增加至16.62亿。时间互联2016年度、2017年度、2018度、2019年度承诺净利润分别不低于0.68亿元、0.90万元、1.17亿元、1.32亿元。其中2015/2016年时间互联实现营业收入1.26/5.49亿元、净利润为0.11/0.72亿元,2016年实现业绩超过业绩承诺。完成时间互联收购之后,我们预计南极电商2017-2019年实现营业收入分别为15.68、22.30和28.31亿元,同比增长201.04%、42.18%和26.94%,实现归母净利润分别为6.09亿,9.01亿和12.11亿,同比增长102.35%,47.84%和34.40%。考虑收购及增发的股本后目前市值为200.77亿(截止7月5日收盘价),当前市值对应17/18/19年估值分别为32.95/22.29/16.58XPE。考虑未来三至五年净利润内生复合增速达到55%以上,参考可比公司估值,给予2018年PEX35倍,目标市值315.35亿,对应目标价18.94元,“买入”评级。 中百集团:永辉超市举牌中百集团,超市业态价值凸显。2017年7月7日,永辉超市增持中百集团股权至25%,永辉作为超市龙头,选择继续增持中百集团,我们认为主要基于以下几点原因:中百集团的价值被低估,因为行业调整的因素,中百集团费用率高企,导致近年来持续亏损,但公司自有门店达到1033家,作为湖北省的超市龙头,营业收入达到近160亿元,但市值仅为60亿元,PS估值法不及0.4,与其他相比严重低估;永辉超市本身要进入湖北省区域,而从目前来看,公司需要理清与中百集团的利益分配问题,这次增持中百集团也是继两个公司成立子公司后的又一次深度化的合作;中百集团本身可改善空间大,永辉在经营上派遣业务人员23名,帮助中百集团梳理生鲜经营,从经营效果来看,整体不错,部分门店生鲜实现30%以上的增长,整体生鲜增速远高于行业增速,业绩调整的效果比较显著。我们认为永辉增持中百集团后,与第一大股东商联集团基本接近(32%),有利于进一步推动混合所有制改革,永辉在中百集团的话语权进一步增强,有利于实现中百集团业绩提升,利于长远发展;预计2017-2019年公司实现营业收入161.94、173.51、190.58亿元,合并归母净利润为2.03、1.11、1.23亿元,对应2017-2019年每股收益(摊薄)为0.30、0.16、0.18元。考虑公司亏损门店逐渐关闭,食品超市、邻里生鲜、罗森便利店和全球直销中心等新业态加速落地,业绩有望迎来拐点。目标价12.74元,对应2018年0.5xPS ,维持“增持”评级。 中泰零售每周前瞻及投资策略:进入中报披露期,关注龙头业绩。7、8月份,市场进入中报密集披露期,从板块公司预披露的情况来看,龙头整体表现较好;从草根调研来看,以苏宁云商、永辉超市为代表的龙头强者恒强,且处于业绩的拐点,下半年从风险收益比来看,建议继续配置龙头。电商高增速依旧,从行业增长情况来看,我们认为应重点关注阿里体系内成长个股,同时从阿里、京东、苏宁线上格局来看,未来竞争趋缓,电商的盈利很可能迎来拐点,我们建议重点关注电商格局变好带来的投资机会,美股重点关注阿里巴巴、京东,A股重点关注苏宁。基于阿里体系,享受渠道高增长的标的,我们建议重点关注南极电商等。地方性国改下半年有望成为重点投资方向,特别是年初以来,山东、上海等地区已经公布相关国改方向的文件,2017年将是国改的重要一年,从安全边际以及未来的弹性空间,重点推荐标的银座股份。 三板跨境电商标的继续保持高增长,验证行业高增速,配置跨境电商龙头标的。跨境电商高增速依旧,2016年百事泰、傲基电商、海翼股份、价之链营收增速分别为60.55%+、143.51%+、92.69%+、232.69%+,各大跨境电商公司仍旧保持较高增速,且龙头抗风险能力强,资金优势及规模优势已经建立,营收及利润增速好于行业,基于行业高增速及龙头公司溢价的逻辑,我们建议配置跨境电商龙头跨境通。 数据更新:截止2017年7月1日,永辉超市官网披露新开门店数量35家,新开门店业态基本为BARVO精标店,面积在5000-8000平方米不等,其中1月份开店20家,2月份开店1家,3月份开店1家,4月份开店2家,5月份底开店3家,6月份新开门店9家,7月初新开门店1家。 本周投资组合:银座股份、南极电商、苏宁云商、永辉超市、跨境通; 风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一;
2017-07-10 海通证券... 汪立亭,...未知申万商贸指数...
申万商贸指数本周上涨0.61%,跑输上证综指0.19个百分点,表现居各板块第19位,环比下降3位。本周批零个股涨跌分化,超市个股中人人乐(+10.67%)、家家悦(+6.93%),转型新业态新服务的东百集团(+7.06%)、江苏国泰(+5.97%)、中百集团(+4.78%),上海国资股兰生股份(+10.55%)、徐家汇(+4.16%)等涨幅居前。 去年底以来,我们一直强调零售产业处于加速变革期。过去一周,我们既看到阿里的“淘咖啡”无人零售店亮相第二届淘宝造物节,以及缤果盒子的投入使用等,引发市场关注度持续升温;同时周五(7月7日)永辉超市和中百集团均公告了永辉超市再次增持中百集团5%股份,持股已增至25%,期待国企改革和产业整合的新模式出现,实现多方共赢。而以上两件事,反应以龙头为核心的创新与整合提速,再次印证了我们的判断。 (1)“淘咖啡”无人零售店亮相,产业变革加速期,龙头更快。 我们上期周报《一大波新零售物种纷至沓来,产业变革加速前行》已对近期市场关注的“小而美”新零售业态做前瞻归纳总结与深入分析,包括无人便利店与阿里的“无人零售计划”、天虹的Sp@ce和百联的RISO、京东投资钱大妈、盒马鲜生与超级物种的扩张与迭代等。 7月8日,“TAOCAFE淘宝会员店”无人零售店在第二届杭州淘宝造物节亮相。 ①该门店约50平米,后台物联网支付方案主要由蚂蚁金服技术实验室承担,而设计和执行团队由阿里鱼负责;②进店:打开手机淘宝APP,扫描门店专属于维码后会出现“支付宝免密付款”的授权界面,同意授权后会得到入场码,然后拿着这个入场码在无人店门口类似于地铁闸机前扫描,就可以通过身份认证。其中,入场码和闸机扫描是整个无人店的核心部分,可将顾客淘宝ID,支付宝ID,无人店三个系统连接,是无人店提供无人化服务的基础保证;③购物:分为轻餐饮(简单的点心与咖啡,点餐后自动支付宝自动扣款),实体商品(走店门口购物通道,系统自动结账)和与手淘相连的购物大屏三种。 2017年以来,新零售物种纷至沓来,致力于产品差异化,业态多元化以及业务数字化,分别对应供应链整合、线下消费场景的重构、以及数据科技驱动线上线下运营的融合打通。无论是AmazonGo、阿里“淘咖啡”,还是欧尚中国(高鑫零售)“缤果盒子”,都是由线上、线下龙头基于供应链与技术优势率先推出,体现在产业变革加速期,龙头跑得更快。 关于无人零售业态,在国内外均无成熟可借鉴的运营模式,或尚在内测、实验阶段(如AmazonGo、罗森、7-ElevenSignature、)。与传统便利店相比,无人便利店具有较强的成本费用优势,包括面积小带来的资本开支较少、人工成本显著下降(主要为后台系统维护人员),但其可能的劣势在于消费者互动体验较弱(无售货员咨询,比如可能有些仅为了问路才去便利店顺手购物)、消费习惯尚需培育(更适合年轻人)、道德风险、系统漏洞等,而以上会均拉低无人便利店的坪效。 对传统零售渠道的影响:在收入与成本费用的均衡上,最终无人零售店会否以更高效率和更优体验实现对实体零售的部分替代,仍有待考察(预计短期内影响有限);长期来看,随着无人零售技术的不断迭代成熟,将可充分赋能线下,使支付更便利、更易获取数据为消费者精准画像,提高效率,降低成本,成为技术驱动线上线下深度融合的机会。而对传统零售店的可能替代主要集中在快消品,而在生鲜、加工即食等对损耗控制要求更高的品类,我们预计影响有限,从这个角度具有较强生鲜及加工供应链的零售商(比如永辉超市)具有较深护城河。 我们理解未来的超市将由此前的单纯交易(购物)功能向仓储配送和场景体验两端演变,基于此,超市将更加贴近社区、小型化;前端有更多体验性特色业态、更多差异化商品和服务,更精选的SKU,更高的品质,生鲜、餐饮等将是核心元素;后端有更多的仓储分拣区域及物流设备;门店也将加速智能化改造,融合线上线下,这将涉及越来越多的智能技术应用、信息系统建设和数据化运营流程再造等。 (2)永辉超市再举牌中百集团5%,龙头加速整合,关注中百集团改革与转型机会。 永辉超市6月1日至7月7日通过二级市场累计增持中百集团3405万股(测算均价约8.4元),占比5%,持股比例达25%,与国资32%的控股比例仅差7%。未来12月内,永辉超市可能继续增持。 从永辉超市的节奏来看,2013年四季度至2014年累计举牌中百集团20%(测算平均成本7.24元),并于2014年底获中百集团2名董事会席位。此后,双方合作持续推进且取得良好效果:2015年7月双方开始联合采购、2016年3月派出生鲜团队指导中百集团生鲜经营、2016年8月托管中百集团重庆10家门店、2017年4月与中百集团合资进入湖北(预计首店2017年开业)。 中百集团资产价值高,盈利正在逐渐恢复:①有1033家门店,2016年收入154亿元,湖北超市龙头;②过去两年集中关闭亏损门店甩包袱,优化存量业务结构;③开拓了170家中百罗森便利店、20家社区生鲜超市等,布局新业态网点价值高;④有8万平米中央厨房和19万平米仓储物流,资源禀赋高。 关于举牌目的与意义,我们认为:①永辉超市举牌至今历时逾三年,期间应与武汉国资及中百集团管理层进行了有效沟通,循序渐进的开展了有价值的协作磨合,保有足够诚意,已有更进一步的基础;②湖北对永辉超市而言是足够大且有战略意义的增量市场,而中百集团是市场领先者且转型见效,已有继续提升潜力,同时处在0.4倍PS的价值低估状态;③我们判断相比控股权,永辉超市或更在意中百集团经营权与湖北市场的深耕,永辉超市的能力与中百集团的资源结合,对永辉超市、武汉国资及中百集团或是三赢,期待这一国企改革与产业整合的新模式。 对两家公司的判断:①中百集团:因永辉超市未来12个月可能继续增持,对公司影响力提升乃至实质经营管控,改善&转型预期强化,有助于价值回归提速,目标价13.04元;②永辉超市:以体制机制和基础流量为竞争力内核,在供应链整合、业态创新及互联网科技应用等方面快速迭代,已进入价值成长新阶段,此次举牌体现其能力与进取心,稀缺成长,短期目标价8.4元。 我们坚定认为:过去几年互联网快速打破了信息和区域边界,消除了渠道经营的信息不对称和商品在区域间流动的限制,产业变革开始加速,龙头之间动态平衡,而产业内部结构加速失衡,一方面市场在向有核心竞争力的龙头企业集中,阿里、京东、永辉超市等领先企业正在赢得更大市场份额,并越来越成为行业整合者和创新土壤;对于传统零售商,积极主动的参与到变革中,转型融合,以及选择被整合或是不错的选择。另一方面,大量新业态新服务新模式在涌现,加速替代传统渠道。 【核心推荐】首选永辉超市,推荐苏宁云商、中百集团、天虹股份、合肥百货等。 产业变革加速期,渠道增长分化,龙头价值凸显,投资机会在于:(1)把握龙头。 有完善生态、核心资源和竞争力的龙头将赢得更大市场份额;(2)求新。为消费者提供便利、性价比和体验等的新业态,提供供应链、物流、金融等的新服务和新模式;(3)求变。以国资为主的区域零售商,积累了丰富的商品供应链、物业网点等价值,同时现金充沛、报表健康,有望在低估值和弱复苏构筑的安全边际基础上,迎来国改带动的弹性改善和转型提速机会。 结合我们前期策略观点和本期投资思路,重点推荐主线和公司为:(1)把握龙头。首选价值成长的【永辉超市】:综合竞争力已经达到新的临界点,机制驱动活力,标准化提升效率,创新迭代开创未来,正站在未来三到五年加速成长的拐点上,迈入价值成长新阶段;重视边际改善弹性充足的【苏宁云商】:是与阿里合作最深入最良好的行业龙头,处于2013年转型以来的最好阶段,目前已连续两个季度盈利,业绩拐点确立后有望迎来边际改善;【天虹股份】是以百货为主的综合零售商代表,也是围绕内容与渠道的领先转型者。 (2)低估且与基本面匹配度高的二线价值股。鄂武商A、天虹股份、老凤祥、合肥百货、江苏国泰。其中鄂武商、天虹、老凤祥、合百等均为稳健的价值成长,江苏国泰为成长加速中的供应链服务新模式龙头。 (3)前期滞涨但业绩改善,中报业绩有超预期潜力个股。除作为行业龙头的苏宁云商之外,推荐青岛金王,关注步步高、中央商场和大东方等。 行业风险因素:消费疲软压制行业业绩和估值;国企改革进程慢于预期;转型进程的不确定性。
2017-06-12 中泰证券... 彭毅未知上周市场表现:...
上周市场表现:商贸零售(中信)指数上涨2.89%,跑赢沪深300指数0.31个百分点。以中信30个行业板块间相比,商贸零售板块指数涨幅靠后,位列第20位。年初至今,商贸零售板块下跌10.59%,跑输沪深300指数18.63个百分点。子板块方面,涨幅最大的为百货指数,上涨3.18%,其次是连锁和超市,贸易指数上涨2.52%。相对于本周沪深300涨幅2.57%,中小板指涨幅4.27%而言,商贸零售板块整体表现平稳。零售板块涨幅前三名为津劝业、ST成城、海泰发展,分别上涨16.26%、15.79%、10.70%;跌幅前两名为时代万恒、华联综超,分别下跌9.93%、6.62%。 本周重点覆盖公司:电商扩张加速,提价增厚毛利,品类拓展,打造线上MUJI。飞科电器收入端依靠线上渠道以及品类拓展持续增长,预计2017年线上占比超过50%;类似南极电商、开润股份、米家有品的发展轨迹,我们认为未来线上渠道低门槛与新品拓展将产生共振,公司营收将加速。一、线上电商高增长,预计未来三年保持40-60%的复合增长,且线上占比超过50%,线上渠道成为收入增长主要动力;二、拓展品类,由个人护理类小家电拓展至家居类小家电,品类拓展带动营收整体增速提升;三、公司产品提价增厚毛利水平,相较于其他产品而言,公司整体终端售价大幅低于其他品牌,虽然品牌力不及国外品牌,但产品整体的性价比水平较高。参考可比公司估值,给予公司2018年35XPE,目标价68.65元,“增持”评级。 本周投资策略:阿里业绩指引超市场预期,配置体系内优质标的。2017年6月8日,阿里首席财务官武卫在中国杭州投资人大会上称,预计2018年阿里巴巴营收将增长45-49%,超过市场预期的36%-38%;受业绩指引影响,阿里巴巴盘中大涨10%+,整体来看,符合我们之前报告中看多电商龙头的逻辑;市场交流情况来看,电商持续贡献现金流,阿里已经形成基于零售为核心的多维度布局。从毛利率指标来看,纯线上与线下的价格优势已经消失,巨头价格战趋缓,同时营销费用率降低,巨头之间竞争投入比率减少。我们认为2017年零售格局将进一步稳固,竞争将趋缓,龙头经营能力有望提升且呈加速向上趋势。另外,服务型收入物流及金融借助零售生态体系加速成长,成为盈利双翼。推荐A股龙头标的苏宁云商;同时推荐南极电商;4/5月份经营数据向好,调研显示永辉超市、家家悦等同店增长情况较好,仍然继续推荐供应链较强的优质标的永辉超市,建议关注家家悦、中百集团;国改方面,建议配置低估值、国改空间潜力较大的优质标的,推荐银座股份,建议关注重庆百货等;以行业视角关注跨境电商机会,建议配置A股唯一纯正标的跨境通。本周重点覆盖飞科电器,我们发布了公司深度报告《电商扩张加速,提价增厚毛利,品类拓展,打造线上MUJI》,建议从电商视角理解公司发展,毛利率提升以及新品拓展空间较大,可关注飞科新品拓展以及电商增长。 数据更新:截止2017年6月9日,永辉超市官网披露新开门店数量28家,新开门店业态基本为BARVO精标店,面积在5000-8000平方米不等,其中1月份开店20家,2月份开店1家,3月份开店1家,4月份开店2家,5月份底开店3家,6月份开店1家。6月9日,CPI及PPI数据公布,整体符合预期,从市场调研情况来看,4/5月份超市销售额略超预期,主要受端午节提前因素影响。 本周投资组合:南极电商、苏宁云商、永辉超市、跨境通; 风险提示:1)板块高弹性下市场系统性风险;2)全渠道融合不及预期;3)管理层对转型未达成统一;
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为13人,其中董事会成员5人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李水荣董事,董事长 -- -- 点击浏览
李水荣先生:高级经济师、大专学历;曾获全国乡镇企业家、中国民企年度人物、浙江省劳动模范、风云浙商、杭州市十大突出贡献企业优秀经验者、杭州市最美人大代表、萧山区“十一五”时期杰出工业企业家等称号;历任荣盛化纤集团有限公司董事长兼总经理、浙江荣盛控股集团有限公司董事长、总裁;兼任杭州市萧山区人大常委、中国化纤工业协会副会长、浙江工商大学研究生实务导师等职;现任浙江荣盛控股集团有限公司董事长、宁波联合集团股份有限公司董事长、宜宾天原集团股份有限公司副董事长、本公司董事长。
王维和总裁,董事,副... 135 227.9161 点击浏览
王维和:男,1953年出生,博士研究生,曾任宁波经济技术开发区党工委委员、组织部部长,宁波开发区联合(集团)总公司党委副书记,宁波开发区联合(集团)股份有限总公司董事、副总裁、党委副书记,宁波联合集团股份有限公司董事、总裁、党副委书记,现任宁波联合集团股份有限公司副董事长、总裁、党委书记。
李彩娥董事 -- -- 点击浏览
李彩娥:女,1963年出生,中共党员,高级经济师,本科学历,曾获2008年萧山区劳动模范,杭州市萧山区先进会计工作者等多项荣誉称号;历任荣盛化纤集团有限公司副总经理,浙江荣盛控股有限公司副总裁等职;现任荣盛石化股份有限公司董事、财务总监,大连逸盛投资有限公司董事,逸盛大化石化有限公司董事,宁波联合集团股份有限公司董事,宜宾天原集团股份有限公司董事,浙江玉环永兴村镇银行监事等职。
郑晓东独立董事 3.68 -- 点击浏览
郑晓东先生,1978年出生,党员,浙江大学法学学士学位、英国南安普顿大学海商法硕士学位,执业律师。现任金诚同达律师事务所高级合伙人,北京市律师协会证券法律专业委员会副主任、上海金融与法律研究院研究员、河北银行独立董事。曾任职于英国诺顿罗氏律师事务所、浙江天册律师事务所。郑晓东先生在证券与资本市场(包括境外IPO)、重组并购、外商投资、PE 和VC 等业务领域具有丰富的经验,曾为诸多跨国企业、国有企业和大型民营企业的投融资、重组并购、改制和上市提供全面的、优质的法律服务,其涉及的行业包括TMT、制造业、能源与矿产、食品与医药业、传媒业、房地产、金融业和运输业。郑晓东先生连续多年被Chambers Asia(国际知名法律杂志)评为中国资本市场领域和并购领域领先律师之一,并于2014、2015年初被《亚洲法律杂志》评为资本市场领域“最受赞誉的法律专家”。
俞春萍独立董事 3.68 -- 点击浏览
俞春萍女士:女,1965年出生,中共党员,高级会计师。1986年7月毕业于浙江财政学校财政专业,1993年7月毕业于江西财经大学会计学专业,获得大学本科学历及学士学位。1986年7月至1993年1月在金华财政学校任教,1993年1月至今在浙江财经大学审计处从事内部审计工作。2003年12月获得高级会计师职称。
戴晓峻副总裁 98.43 137.4747 点击浏览
戴晓峻,男,1962年10月出生,中共党员,博士研究生学历。曾任宁波开发区经济发展局局长助理,宁波开发区进出口公司副总经理,宁波开发区外资企业物资有限公司总经理,本公司总裁助理、宁波联合集团进出口股份有限公司总经理(兼)。现任本公司副总裁、党委副书记、宁波联合集团进出口股份有限公司董事长、总经理(兼)。
周兆惠副总裁 98.43 109.2 点击浏览
周兆惠,男,1962年11月出生,中共党员,大学学历,工程师。曾任宁波开发区团委书记,宁波开发区汽车出租公司副总经理、总经理,本公司企业管理处处长,宁波经济技术开发区热电有限责任公司总经理、宁波联合建设开发有限公司总经理(兼)、本公司第五届监事会监事。现任本公司副总裁、宁波经济技术开发区热电有限责任公司董事长、宁波联合建设开发有限公司董事长、宁波梁祝文化产业园开发有限公司副董事长、嵊泗远东长滩旅游开发有限公司董事长。
董庆慈财务负责人,董... 93.32 136.5 点击浏览
董庆慈,男,1962年6月出生,中共党员,大学学历,教授级高级会计师。曾任宁波医药股份有限公司总经理助理兼财务部经理,本公司财务处副处长、处长。现任本公司董事会秘书、财务负责人、本公司财务部总经理(兼)。
代华进证券事务代表 -- -- 点击浏览
代华进先生:1971年11月出生,中国国籍,不具有境外居留权。1998年就职于成都银河磁体股份有限公司,历任技术员、质控部部长、现任公司技术部部长、公司第四届监事会职工代表监事。
汤子俊证券事务代表 -- -- 点击浏览
汤子俊,男,1974年5月出生,中共党员,硕士研究生学历,经济师。曾任宁波亚太生物技术有限公司总经理助理,宁波联合集团股份有限公司团委书记、总裁办(董事会办公室)副主任。现任宁波联合集团股份有限公司总裁办(董事会办公室)主任,兼党委办公室主任。汤子俊先生于2007年9月取得上海证券交易所颁发的《董事会秘书资格证书》。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陈建华监事长 2013-04-23 2013-11-01 工作变动
陈建华监事 2013-04-23 2013-11-01 工作变动
林春海副董事长 2010-05-18 2011-08-11 辞职
康学敏监事 2010-05-18 2011-08-11 辞职
高勇董事 2010-05-18 2011-03-24 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-01-18 资产交易 103815.00 董事会通过
2013-09-06 资产交易 1586.00 董事会通过
2011-08-30 增资 4000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2002-07-30 有偿协议转让 6732.08
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2012-05-15 信用证欺诈 宁波联合集团进出口股... 交通银行股份有限公司... 467.46
2003-02-20 宁波合立紧固件有限公... 中国东方资产管理公司... 宁波经济技术开发区联... 1689.14
2000-12-14 宁波国际信托投资公司... 宁波联合集团股份有限... 宁波国际信托投资公司... --
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