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西水股份

(600291)

18.53

-0.55  (-2.88%)

今开:19.06最高:19.08成交:8.33万手 市盈:0.00 上证指数:3071.54   -1.47%2018-04-20
昨收:19.08 最低:18.44 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:10408.91  -1.79%15:31:01

集合

竞价

西水股份(600291)公司资料

公司名称 内蒙古西水创业股份有限公司
上市日期 2000年07月31日
注册地址 内蒙古自治区乌海市海南区
注册资本(万元) 109306.44
法人代表 郭予丰
董事会秘书 苏宏伟
公司简介 公司是由内蒙古西卓子山草原水泥股份有限公司更名而来,1998年8月26日由内蒙古西卓子山草原水泥集团总公司、内蒙古乌海市工业设计研究所等5家公司共同发起设立。 以建材行业、电子行业、保险为主要业务的公司.公司主要经营保险业务、水泥、熟料、网络集成技术等,公司位于内蒙古西部与宁夏回...
所属行业 金融业-保险业
所属地域 内蒙古自治区
所属板块 参股银行-基金重仓股-信托重仓股-参股保险-保险股...
办公地址 内蒙古海勃湾滨河区世景苑西4-21号
联系电话 0473-6953126
公司网站
电子邮箱 xishuigufen@163.com

    西水股份第三季度实现主营收入224.04亿元,比上年增长6.88%。

最近报告期收入占比2017-06-30
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  • 保险业务84.37%
  • 总部业务13.96%
  • 抵消0.07%
  • 房地产业0.00%
  • 其他业务1.60%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
保险业务1319662.00 84.49% 1316400.12 96.71%
总部业务218314.24 13.98% 1331.29 0.10%
其他业务25049.26 1.60% 31754.85 2.33%
抵消1066.26 0.07% 10499.89 0.77%
房地产业务0.00 0.00% 1263.08 0.09%

*期末持有的其他证券投资:2232406624.07元

*报告期已出售证券投资损益:1639055754.28元

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
股票601166兴业银行599839090.00315218240.54
股票600016民生银行639445381.00179310446.00
股票601318中国平安158633952.00--
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-07-05 安信证券... 赵湘怀...买入公司主业转型...
公司主业转型保险。2013年以来西水股份逐步剥离原主业水泥业务,目前公司主营业务已变更为保险业,且在天安财险的持股占比50.87%,截至2016年公司的保险业务营业收入占比已达到99%,西水股份完成保险业转型。 承保端业务质量优化。2012年至2015年间天安财险原保险保费收入同比增速维持在4%-22%之间,业绩发展较为稳定。2016年末天安财险原保险保费收入138.7亿元,在行业内排名前十。 (1)保险业务结构优化。公司主要保险业务收入来源为车险,2014年以来车险业务收入占比在77%以上,不过公司业务结构也在逐年优化,2016年末车险业务占比达到81%,预计未来公司业务结构将更加多元化。 (2)综合成本率维持下降趋势。2016年天安财险综合成本率为99.7%,比2014年下降约两个百分点,综合赔付率为54.28%,比2014年的61.22%下降约8个百分点。预计2017年公司综合成本率(97.4%)和综合赔付率(51%)将继续向好,维持下降趋势。 (3)规模优势厚积薄发。天安财险资型保险产品年转化收益率是在中国人民银行同期公布的1年/2年/3年期存款基准利率基础上,上浮0.7个百分点,竞争优势明显。 2014年以来公司保户储金及投资款净增加额逐年提升,2016年该数据达到1114亿元,同比增速达到11%。虽然目前收到监管影响该类保险产品规模将有所收缩,不过公司历年来累计的规模优势为未来产品转型发展打下良好基础,预计未来将持续带动公司业绩和规模稳步提升。 投资端预计维持平稳。 (1)公司投资收入占比较高。2014年以来公司投资收入/(投资收入+保险业务收入)比例逐渐提升,从2014年13.85%提升至2016年末57%;同时,从行业横向比较来看,2016年中国平安(19%)、新华保险(23%)、中国太保(16%)、中国人寿(20%)该比例均低于天安财险(57%)。 (2)利率上行有利有弊。2017年二季度以来债市波动变大(10Y 国债+0.25pc),市场利率温和上行,对保险公司投资收益率影响有利有弊。从债券投资角度来看,利率上行会改善新增债券资产收益率,但计入AFS 存量债券资产浮亏增加,短期来看新增资产收益率改善幅度不及存量资产浮亏增加幅度。此外2017年二季度以来上证综指回调3%,对权益类投资浮盈带来负面影响。 (3)投资收益率将维持平稳。2013至2015年间公司投资收益率维持高于行业平均水平,其中2013年(6.03%)、2014年(7.31%)、2015年(8.15%),而行业2013年(5.04%)、2014年(6.3%)、2015年(7.56%),2016年,受到市场波动影响天安财险投资收益率回落至6.42%,预计2017年公司投资收益率约为4.7%。 投资建议:买入-A 投资评级,6个月目标价30元。我们预计公司2017年-2019年根据归母净利润计算的EPS 分别为2.01元、2.27元和2.4元。 风险提示:宏观风险、市场风险、利率风险。
2016-10-31 东吴证券... 丁文韬...买入事件公司发布1...
事件 公司发布16年三季报:公司前三季度实现归母净利润0.38亿元,同比-90.4%,对应EPS 0.04元;归属于母公司净资产112.6亿元,环比年初+8.1%,对应BPS 10.3元。三季度单季实现归母综合收益1.84亿元,其中净利润0.32亿元,其他综合收益1.52亿元(浮盈)。 投资要点 股市回暖驱动Q3投资收益回升,Q4业绩或超预期。公司前三季度实现归母净利润0.38亿元,同比-90.4%,净利润降幅较中报时点略有收窄。三季度股市逐步企稳,上证综指由6月30日的2930点回升至9月30日的3005点,公司的权益类资产价值上升推动业绩改善:Q3单季实现综合收益(净利润+股债浮盈变化)2.87亿元,较Q1(-16.8亿元)和Q2(-0.75亿元)明显改善。如果股市在9月30日之后继续回暖(目前上证综指3100点),公司Q4业绩有望出现明显边际改善:根据测算,假设2016年底上证综指3100点,Q4归母综合收益有望超过4亿元。 天安财险高杠杆+投资驱动带来高弹性和高风险:在银行理财收益率下滑+保险投资端连续放宽的大背景下,天安财险通过投资型财产险迅速做大保费规模,目前天安财险杠杆约9倍,远超一般财险公司3-4倍的水平,同时资产端超过40%配置股票基金以赚取利差。天安财险的高杠杆带来很高的业绩弹性同时也带来很高市场风险:2016Q1资本市场震荡直接导致天安财险利差大幅缩水,上市公司综合收益为-16.8亿元。 天安财险投资驱动型模式短期可持续,长期存在不确定性。天安财险商业模式的优势在于投资型财险产品收益率优势+额外风险保障+高佣金投入驱动销售端快速增长,其核心风险在于高杠杆:如果资本市场大跌/长期低迷导致公司利差缩水或者为负,则业绩将持续面临很大压力。从监管角度看,投资型财险与规模受限的万能险有一定区别(资金成本低+风险保障功能),预计保监会短期内不会限制合理发展此类业务,但是随着规模扩容,监管可能对其规模进行调控,因此这种模式能否长期持续存在不确定性。 投资建议 受益于股市回暖,公司Q3业绩出现明显边际改善。如果2016年底上证综指3100点,Q4归母综合收益有望超过4亿元,存在较大预期差。预计上市公司16/17/18年归母净利润为1.7/10.5/10.8亿元,对应EPS 0.16/0.96/0.98元。目前公司估值已充分体现了业绩下行的悲观预期,向下空间有限。随着大盘回暖,公司业绩边际改善有望超预期,估值向上空间较大,维持公司“买入”评级。 风险提示:1)天安财险权益类配置比例较高,股市下跌会对业绩和估值带来双重压力;2)监管加强对投资型财产险的限制;3)持续低利率带来资产端压力。
2016-10-09 东吴证券... 丁文韬...买入投资要点连续...
投资要点 连续巨额资本注入撬动天安财险规模爆发式发展:上市公司自2013年获得天安财险控制权后,连续多次向天安财险进行巨额增资:2016年年中天安财险净资产为313.8亿元,为2013年底的8.8倍。巨额的资本注入撬动了天安财险资产规模的爆发式发展:2016年年中天安财险总资产达到2888.8亿元,为2013年底的19.7倍;从资产规模角度看,天安财险已超越平安财险和太保财险成为全国第3大财险公司,仅次于人保财险和安邦财险。 天安财险高杠杆+投资驱动带来高弹性和高风险:在银行理财收益率下滑+保险投资端连续放宽的大背景下,天安财险通过投资型财产险迅速做大保费规模:2014/2015/2016H此类产品带来新增保户储金规模为260/999/1069亿元。投资型财产险(保赢1号)收益率较同期银行定期存款利率高0.7pct,并提供额外风险保障,加上天安财险在销售端的高额投入(渠道费用约2%)推动规模爆发。2016H天安财险杠杆已达9.2倍,远超一般财险公司3-4倍的水平,同时资产端超过40%配置股票基金以赚取利差。天安财险的高杠杆带来很高的业绩弹性同时也带来很高市场风险:2016Q1资本市场震荡直接导致天安财险利差大幅缩水,2016H净利润由2015H的21.7亿元大降至0.5亿元,浮盈由年初的17.3亿元降至0.9亿元。 天安财险投资驱动型模式短期可持续,长期存在不确定性。天安财险商业模式的优势在于投资型财险产品收益率优势(高于定存利率0.7pct)+提供额外风险保障+高佣金/业务费投入驱动销售端规模快速增长,其核心风险在于高杠杆:如果资本市场大跌/长期低迷导致公司利差缩水或者为负,则业绩将持续面临很大压力。从监管角度看,投资型财险与规模受限的万能险有一定区别:资金成本(3%-4%)低于短期万能险(6%-7%)且具有风险保障功能,总体风险可控。预计保监会短期内不会限制合理发展此类业务,但是随着此类业务加速扩容,监管可能对其规模进行调控,因此这种模式能否长期持续存在不确定性。 投资建议 截止2016H,上市公司已完成对天安财险26.96%股权的收购并进行了两次大额增资,天安财险净资产达313.8亿元,其中上市公司持股50.87%。天安财险高杠杆+投资驱动的模式将带来高业绩弹性和高风险:如果股市回暖,公司2017年净利润有望上升至10亿元水平,如果股市大跌/长期低迷,公司面临亏损风险。预计上市公司16/17/18年归母净利润为0.7/10.4/10.6亿元,对应EPS0.07/0.95/0.97元。目前上市公司股价对应天安财险估值1.32倍PB,可比上市标的中国财险H目前估值为1.5倍PB。我们认为天安财险的合理估值为1.6倍PB,对应上市公司目标价23.5元/股,对应25倍17PE。首次覆盖,给予公司“买入”评级。 风险提示:1)天安财险权益类配置比例较高,股市下跌会对业绩和估值带来双重压力;2)监管加强对投资型财产险的限制;3)持续低利率带来资产端压力。
2016-09-27 申万宏源... 王丛云...增持投资要点:定增...
投资要点: 定增收购天安财险,持股50.87%。西水股份自上市以来主业为水泥业务,而由于市场持续低迷,水泥价格及销量下跌,公司水泥生产业务经营不佳。2013年起,公司战略性的剥离水泥业务,目前,公司全资子公司包头西水已进入停产状态。同时,公司2010年入股天安财险,2012年代其他股东行使50%以上的经营表决权,纳入合并财务报表。2015年,公司定增收购天安财险26.96%股权且增资,持有天安财险50.87%的股份,成为天安财险的控股股东,公司业务转型为财产保险业务。 明天系及其一致行动人间接持有公司19.13%股权。明天控股积极布局金融领域,包括银行、证券、保险、信托、期货、基金。在保险领域,明天系拥有天安财险、天安人寿、华夏人寿三大平台。明天系金融资源丰富,有利于业务的协同效应,通过与资本市场对接,扩张金融版图。 天安财险增资135.56亿,资本实力大幅提升。2016年3月,天安财险增资扩股,共计135.56亿,其中,公司及其有限合伙企业共认购69亿。天安财险增发完成后,净资产规模、偿付能力和抗风险能力大幅提高。对于公司而言,归母净资产和营业收入不变,但归母净利润和每股收益下降,但同时,也将受益于公司有限合伙企业的投资回报。 天安财险市场份额稳定,投资业绩靓丽。天安财险成立于1995年,最新注册资本为177.64亿元,近年来业务规模迅速扩张,2014、2015年实现保险业务收入112亿、129亿,市场份额分别为1.48%、1.55%,行业排名第十,市场地位稳定。在投资方面,2015年末天安财险股基占比51%,2013、2014、2015年投资收益率分别为6.03%、7.31%、和8.15%,投资收益率不断提高,主要因为投资理财险业务为天安财险带来充裕资金,投资规模扩大,资产配置灵活。 “传统财险+投资型理财险”双轮驱动。在传统财险业务上,2015年综合成本率99.95%,未来将逐步改善保险业务收入结构,维持承保盈利;在理财险业务上,2015年“保赢1号”理财险销售额达到1127亿,较2014年增长332%,理财险的发展有利于为天安财险带来充裕的资金,扩大资产规模,使得资产配置更加合理灵活。 首次覆盖给予“增持”评级,看好天安财险增资后的增长潜力。结合行业现状与政策成长空间推算,预测天安财险未来三年保费复合增速为15%,投资收益率位于6%-6.5%之间,估算2016、2017、2018年EPS为0.54、0.86和1.16,BVPS分别为11.35、13.5、15.93,对应P/B分别为1.7、1.4、1.2,低于2倍的行业平均水平,首次覆盖给予“增持”评级。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-04-18 长城证券... 刘文强增持行业推荐顺序:...
行业推荐顺序:证券>保险>多元金融。 看好证券板块:近期的催化剂接踵而至,在破立结合的大背景下,为行业发展打开长远发展空间。我们在前期的报告中,已多次强调,在此轮旨在金融服务于实体经济发展的大金融监管周期下,任何创新必须以服务于实体经济发展为前提,不能为创新而创新。如场外期权等衍生品业务近期被监管层所叫停,符合我们前期多次旗帜鲜明地判断,该业务并不能作为行业创新业务放开的信号,监管层不容许变相加杠杆炒股的行为。在对外开放方面,证券业不断开放前行,从5月1日起将互联互通每日的额度扩大四倍,到争取2018年内开通沪伦通,彰显开放的决心与力度。考虑到境外独角兽企业回归A股,业务门槛较高,跨境业务强的龙头大型券商将率先受益,有望成为修复券商行业的重要催化剂。板块估值已处于历史低位,回测影响不大,建议关注独角兽新政这一重要催化剂及6月份MSCI纳入所带来的投资机会。建议重点关注中信证券、华泰证券等。 把握保险板块低吸机会,关注二季度投资机会:从近期调研的看,险企加大资源投入,如通过首年新单的健康险费用的补贴的提取以提升健康险销售等。而且随着险企步入人力增员集中期,二季度行业保障型产品销售有望企稳,扭转目前下滑的态势。我们认为,无论是投资者还是保险公司,都需要适应保险行业回归保障本源经营的新常态。资产端,随着国债750日移动平均线在3.25%附近触底反弹至3.30%,导致保险公司准备金补提压力减小,将带动2018年净利润大幅改善(预计在平均30%增长,也符合多数投资者的预期),不过我们认为准备金仅影响利润的时间分布,不影响利润总额。最后需要强调的是,个人递延型商业养老保险新政将试点落地而利好行业长远发展,预计将带来千亿级别的保费增量,成为行业优质产能扩张的重要推动力量,也是我们判断在相当长的时间内,我国保险股的核心驱动源是死费差,而非利差益。从近期路演反馈信息看,超过半数的投资者认为长期看好保险行业投资机会。我们建议投资者关注6月份MSCI纳入所带来的脉冲式机会。建议重点关注中国平安(龙头地位稳固,2017年业绩超预期增长,子公司分拆上市有望提升公司估值)、中国太保(新业务价值增速超预期)、新华保险(战略稳步推进)。 信托板块受资管新规影响深远:短期内对市场的吸引力或将有所下降。无论是打破刚性兑付,还是禁止多层嵌套及通道业务,都是对信托行业的重构,我们认为信托公司唯有提升主动管理水平才是王道,需要打造包括产品设计能力等在内的核心竞争力。 金融科技热潮持续,需认清风险:金融科技浪潮不断延续,独角兽概念不断引爆市场热情,投资者情绪不断高涨。同时,近期监管层对于数字货币表示央行的数字货币早就在测试环境下运行,但正式面向公众使用暂无时间表。广大投资者需注意相关投资风险。 风险提示:地缘政治风险;中美贸易摩擦加剧风险;市场大幅下跌风险;宏观经济下行风险;监管趋严风险。
2018-04-18 信达证券... 王小军,...未知本周行业观点...
本周行业观点证券行业观点:大型券商估值吸引力上升 上市券商3月份经营数据同比继续下滑,前3个月累计同比跌幅扩大。29家上市券商公布了3月份经营数据,此前2月份上市券商业绩受节假日及市场因素影响大幅下滑。合计实现营收172.27亿元,净利润85.34亿元,环比分别增长188.78%、607.36%;按可比口径,28家上市券商这两项指标同比分别下降15.97%和23.02%。可比的28家上市券商前3个月累计营收和净利润同比分别下滑9.16%和17.91%,跌幅较前2个月明显扩大。 大型券商估值水平保持低位,吸引力提升。在年初大幅波动之后,近期券商股维持弱势格局。由于缺乏强劲的业绩新增长点带来盈利水平显著提升、严监管限制行业估值水平上升空间,我们预计2018年券商股弹性仍然不高。不过,如果两市交易额大幅提升,比如稳定在6,000亿元以上,那么券商股盈利将大幅提升,弹性也将显著上升。当前板块PB(LF)约为1.5倍,龙头券商PB(LF)为1.1-1.5倍,PE(2018E)在16倍左右,估值水平保持在低位,建议关注行业龙头及特色券商。 本期【卓越推】组合:海通证券(600837)。
2018-04-18 西南证券... 刘嘉玮,...不评级上周走势回顾:...
上周走势回顾:上周市场冲高回落,全周小幅上涨。其中,上证综指上涨0.89%,深证成指微涨0.02%。非银金融板块整体表现一般,全周上涨0.95%,旗下子板块均有所上涨。其中,多元金融板块上涨4.87%;保险板块上涨1.24%;证券板块微涨0.05%。 市场数据:上周市场合计成交量1669.53亿股,成交金额22,287.78亿元;日均成交金额4,457.56亿元,环比下降12.57%。两融余额方面,截止4月12日,两融市场规模较前周减少34.06亿元至10010.92亿元;其中融资余额9956.90亿元,融券余额54.02亿元。股票质押方面,截止4月14日,2018年按券商口径统计的股票质押数为313.94亿股,较去年同期减少140.28亿股;股票质押市值3801.38亿元,较去年同期下降43.50%;融资规模(0.3折算率)1140.41亿元。承销发行方面,4月份券商完成首发IPO上市3家,募资规模15.58亿元;增发家数15家,募资规模304.00亿元;可转债发行3家,募资规模61.30亿元。 本周投资策略与重点关注个股: 证券板块:上周证券板块上涨0.05%。3月券商业绩出炉,扣除国泰君安转让国联安基金一次性收益约7.3亿元,净利润环比增长仍有385%,业绩边际改善趋势明显。加快金融市场开放,放宽外资机构准入,扩大沪港通、深港通额度,加快推进沪伦通,MSCI红利即将落地等,均将为证券行业带来新机遇。我们坚定认为,全年板块机会仍存,大券商向下空间已极其有限。如果有利好资本市场的政策推出,将成为板块反弹的直接催化剂。我们看好“独角兽”企业回A上市对大券商投行业务的积极影响,近期CDR相关政策规定将逐步落地,“独角兽”回A进程有望加速,大券商业绩将受到持续催化。同时,我们看好中信建投在A股上市对板块股价的积极影响。在此时点,我们依然建议择机买入大券商,中信、华泰目前价格已是极佳买点,另外三家大券商从绝对收益角度看也已是加仓良机。维持我们之前的核心逻辑:1、券商基本面有边际转好的趋势,2018年行业盈利能力有望提升。按照我们对细分业务领域核心指标的预测,2018年证券行业净利润有望实现正增长,其中大券商净利润有望增长10%,ROE也将企稳回升,对券商板块表现构成强有力的支撑。虽然监管环境仍偏紧,但券商大多早有布局对冲监管风险,监管对行业(特别是大券商)业绩影响不会很大,存在一定的预期差,即使股价短期出现调整亦无须过度担忧;2、交易性机会要把握住。目前证金仍是券商主要的流通股股东,而公募、保险等机构持仓仍处于低位,交易性机会凸显;3、估值较低,弹性回归。行业top5券商均值仅1.3倍18PB,低于历史估值中枢,长期配置价值凸显。同时,从2017年至今券商β值变化趋势看,板块弹性回升明显,在目前的市场环境下有望继续回升;4、政策面有诸多看点。随着市场逐步消化对强监管政策环境的预期,后市券商板块在扩大直接融资占比,提升资本市场对外开放以及服务实体经济的政策导向下,在发展产业直投、完善新三板制度、参与资产证券化以及服务混合所有制改革上具有颇多看点,一些业务创新工作也在逐步推行,有望在行业龙头试点。投资建议:建议继续重点关注综合实力强的大型券商,基本面更好,能有效抵御强监管环境对公司业绩的影响,业绩和估值提升空间更大。建议关注中信证券(行业龙头,综合实力强,评级回到AA后基本面不断改善;积极调整业务结构,整合中信里昂和中信证券国际后将产生“1+1>2”的效应;“直投+私募股权投资”强强联合,利润加速释放;公司盈利能力和ROE有望持续提升等);同时推荐华泰证券(有前瞻性的券商,金融科技+财富管理龙头,并购海外智能投顾平台AssetMark提升财富管理能力;定增即将落地,资本消耗型业务实力提升,增强核心竞争力;18年经纪业务和投行业务边际有望转好等)。 保险板块:上周保险板块上涨1.24%。一季度保险公司保费数据陆续披露,在开门红新单保费下滑较大的背景下,上市保险公司的保费收入在续期保费拉动下保持稳健增长,从而带动了公司2018年内含价值的提升。当前时点下,我们认为保险板块虽然短期销售数据表现一般,但并不影响长期经营向好的趋势,同时随着行业放宽外资持股比例限制,税收递延型养老险政策试点落地,一系列政策利好的催动也有望使保险板块迎来长期利好,带动板块投资价值提升。在此,我们重申对板块长期投资价值的肯定,建议投资者重点关注板块二季度业绩边际改善带来的估值修复行情,主要理由包括以下几点:首先,从4月初的市场调研情况来看,上市险企在增员提效方面的力度依然较大,对代理人的绩效激励措施也有望进一步提升,在去年低基数因素和今年高强度促销的双重作用下,二季度保费边际改善值得期待。其次,目前保险公司对代理人的KPI考核指标侧重对期缴型保障型险种的考核力度,而这一类险种新业务价值率远高于理财型产品。在绩效考核指标的推动下,保险公司保障类险种有望率先迎来拐点,从而利好保险公司全年新业务价值的提升。第三,虽然近期利率市场出现短期回调,但从全年来看,在金融去杠杆和美国加息的共同作用下,市场利率不存在大幅下滑的基础。利率市场维持长期平稳有助于保险企业通过资产负债管理获得稳定的现金流量和投资收益,在传统险准备金方面缓解计提压力,释放更多会计利润。第四,从估值角度来看,目前四家上市险企股价对应2018年的PEV倍数在0.8-1.2倍之间,相对内含价值增长来说具有很高的安全边际。在市场热点分散,板块轮动频率加快的背景下,基本面优良、业绩高增长的保险标的在未来一段时间内仍将是机构资金青睐的重点。最后,税收递延型商业养老保险试点的正式落地给保险行业注入了新的发展动力,未来一旦全面推广将给行业带来千亿级别的保费增量,对保险行业构成长期利好。我们认为行业短期在该政策催化下,相关配套产品准备充分的大型险企有望率先受益,享受到商业养老保险的政策红利。建议重点关注带有互联网金融分拆上市预期的中国平安(国内领先的保险龙头和牌照齐全的金控集团,业绩增长常年领先行业,旗下金融板块协同效应明显,形成了完整的金融科技生态圈)纯寿险弹性标的新华保险(健康险占比最高,价值转型最为彻底,受政策红利的催化最为明显,潜在预期差最大的弹性标的,0.8倍的PEV估值相对EV15%的增长来说具有极高安全边际)。 多元金融板块:上周多元金融板块上涨4.87%,信托板块(受陕国投配股影响)和独角兽概念股表现较好。当前时点看,具有独角兽概念的标的向上空间仍较大,包括鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等,上述标的除九鼎投资外,经过长期调整估值均回到较低水平,建议重点关注。我们认为,2018年均衡配置趋势增强,多元金融板块优质标的可以坚定持有并增配。各子板块逻辑:虽然强监管政策频出,但我们认为全年信托行业业绩下滑空间相对有限,不宜过度悲观,新规对信托规模的影响将大于对业绩的影响,主动管理能力强、主动管理规模占比较大的信托标的可以继续关注。从中长期来看,我们看好不良资产处置行业(AMC)和创投行业的发展前景。其中,AMC行业近年受到金融机构不良资产规模扩张影响,市场需求旺盛。而当前市场当中拥有不良资产处置牌照的金融机构仍然比较稀缺,在市场供给有限&资产处置能力不断增强的背景下,AMC行业的盈利增长确定性逐步提升,未来发展空间巨大。创投行业方面,近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略,支持创业投资,对创投行业构成长期利好。“独角兽”企业加速回A上市,对行业回暖注入强心剂。在政策红利不断催化下,当前中小微企业日趋旺盛的融资需求将给创投公司提供更为广阔的市场发展空间,上市企业资质提升为创投公司盈利能力和风险防控带来积极影响。而融资结构的多元化、丰厚的项目退出回报、日趋完善的退出渠道和不断缩短的退出周期将给整个创投行业带来更加可观的利润。此外,建议继续关注牌照齐全的金控平台和有明确政策落地的国企改革标的。建议继续重点关注中航资本(市场上最成熟的金控平台,各子版块基本面改善且协同效应显著,业绩有望加速增长。2018年在引入战投、军民融合基金等稳步落地和行业政策红利不断释放下,股价上涨空间巨大);经纬纺机(估值偏低,对应18PE不足10倍,中融信托并表后利润加速释放,上涨空间较大),同时建议重点关注独角兽概念股鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等。 风险提示:监管趋严或使行业估值下行压力加大,市场下行或使行业业绩波动加大。
2018-04-16 山西证券... 刘丽不评级证券本周影响...
证券 本周影响市场最重要的政策面消息无异于金融开放迈入新阶段,5月1日起沪深港通每日额度扩大四倍,未来几个月内落实将证券公司、基金管理公司、期货公司、人身险公司的外资持股比例上限放宽至51%,3年后不再设限等政策,这有利于券商龙头加速走出去步伐,由于近几年券商行业整体竞争力持续提升,外资持股放开的影响有限。 上市券商公布3月单月业绩,环比大幅上升,主要原因在于2月份基数较低,从累计数据来看,上市券商整体业绩同比下滑。可比的30家券商3月份实现营业收入191.81亿元,同比下降16.71%;净利润91.71亿元,同比下降25.07%。累计实现营业收入437.92亿元,同比下降7.87%;累计净利润174.68%,同比下降17.55%。 本周我们建议投资者继续关注龙头或特色券商中信证券、华泰证券、海通证券、东方财富。 保险 上周,保险板块中天茂集团走出独立行情,涨幅最大,四大巨头在本周前两个交易日表现活跃,但涨幅被后三个交易日的回调所吞噬。上周消息层面上最重要的莫过于金融业外资持股比例限制的放开会尽快落地。我们认为,金融业开放对于保险业的影响相对于证券和银行来说可能是最小的。目前保险业处于严监管的时代,外资进入中国市场后,高层采取的态度是一视同仁,并不会享受任何监管上的红利。目前中国四大上市险企已经悉数完成了转型,在产品结构方面压缩了万能险、分红险等业务,而大力发展健康险和传统险,因此上市险企赢在了起跑线上。中国的保险市场客户的粘性程度还是很高的。消费者还是会选择一些耳熟能详的保险公司,这与中国保险市场起步较晚、诚信度不高有关。因此,如果外资参股险企想要抢占已有的市场份额,必须提升自身的核心竞争力,即保险代理人产能。从上市四大巨头的年报数据来看,各大公司在代理人数量以及代理人产能方面在近几年都有所提升,管理层把抓队伍建设放到第一位。而保险行业前期投入大,产出周期长的特性使得刚进入的险企会采取非常谨慎的态度,因为失败的风险相对较高;上周,期待已久的个税递延养老险的试点工作终于落地,试点工作的开展为全面的政策铺开提供了很好的导向作用,行业未来的需求会被打开,保险行业的成长性具有较强的确定性。个股方面,继续关注行业龙头中国平安。 多元金融 上周多元金融板块爆发,累计上涨4.46%,周四单日上涨2.67%。央行行长易纲11日宣布11项金融开放重磅措施,包括鼓励在信托、金融租赁、汽车金融、货币经纪、消费金融等银行业金融领域引入外资,政策推动金融业开放有利于金融创新的发展和金融资源的有效配置,相关细分领域进一步开放后业务空间巨大,同时多元金融板块整体估值处于低位,在政策推动下还有很大上涨空间。建议关注江苏租赁(金融租赁上市第一股)、安信信托(信托主动管理占比较高)中航资本(成熟金控平台产融结合优势)。 风险提示:二级市场整体大幅下滑,从严监管超出预期。
    截止到:2017年06月30日公司高管总数为15人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
郭予丰总经理,董事长... 30 -- 点击浏览
郭予丰,男,1959年6月出生,中共党员,研究生学历,高级职业经理人、高级经济师。历任中国人民解放军第7450工厂技术员,泰安试验设备厂厂长,泰安电机厂厂长,山东电讯三厂厂长、党委书记,内蒙古西水创业股份有限公司营销总监,内蒙古乳泉奶业公司总经理,包头华资实业股份有限公司总经理,正元投资有限公司总裁助理,现任天安财产保险股份有限公司副董事长,内蒙古西水创业股份有限公司总经理、董事长。
李少华副董事长,董事... 25 -- 点击浏览
李少华,男,1963年1月出生,中共党员,博士学位,高级职业经理人、高级经济师。曾任内蒙古黄河化工集团公司党委副书记、常务副总经理。现任内蒙古西卓子山草原水泥集团总公司董事长,内蒙古西水创业股份有限公司副董事长、党委书记。
苏宏伟董事会秘书,董... 22.33 -- 点击浏览
苏宏伟,男,1973年3月出生,研究生学历,曾任北京新天地互动多媒体技术有限公司副总裁。现任天安财产保险股份有限公司董事,内蒙古西水创业股份有限公司董事、董事会秘书。
吴丽娟董事 0 -- 点击浏览
吴丽娟,女,1970年5月出生,大学专科学历,会计师。曾工作于北京京河绿色食品有限公司,北京海峡恒业计算机技术有限责任公司财务处。现任上海德莱科技有限公司总经理助理,内蒙古西水创业股份有限公司董事。
叶志鸿董事 0 -- 点击浏览
叶志鸿,男,1966年10月出生,中共党员,本科学历,高级工程师,曾任内蒙古乌海市葡萄苗木中心技术员,内蒙古乌海市城市管理监察支队秘书、监察室主任,内蒙古乌海市建设委员会机关事务中心副主任,内蒙古乌海市建设委员会机关事务中心主任、办公室副主任,内蒙古乌海市住房和城乡建设委员会办公室主任,内蒙古乌海市住房和城乡建设委员会副调研员兼任办公室主任,乌海市城建投融资管理中心(乌海市城建投融资有限责任公司和乌海市城市建设投资集团有限责任公司)副主任(副总经理)党组成员,现任乌海市城建投融资有限责任公司和乌海市城市建设投资集团有限责任公司副总经理、党组成员。
代瑞萍独立(非执行)... -- 0.33 点击浏览
代瑞萍,女,1973年8月出生,大学本科学历,注册会计师,曾任山东实信会计师事务所审计助理,山东中明会计师事务所审计师,利安达会计师事务所山东分所项目经理。现任山东济华燃气有限公司内部审计负责人,内蒙古西水创业股份有限公司独立董事。
赵晓光独立董事 5 -- 点击浏览
赵晓光:中国国籍,无境外永久居留权,男,1970年生,硕士学历。曾任中国建设银行青岛分行职员;青岛建威工程咨询有限公司董事长;青岛金田热电有限公司董事长;青岛福莱热电有限公司董事长;现任北京德和衡律师事务所合伙人、法律信息研究中心副主任,内蒙古西水创业股份有限公司独立董事。拟聘任其为宁波圣莱达电器股份有限公司第三届董事会独立董事。
王红英独立董事 5 -- 点击浏览
王红英,女,1970年12月出生,中共党员,研究生学历,副教授,1996年7月至今在北京农学院工作,先后在院长办公室、教务处从事过行政工作,因工作需要调至政法系担任团总支书记负责学生管理工作,2004年至今,因教学需要转为专职教师,担任大学生法律基础课教学工作。
马俊峰副总经理 22 -- 点击浏览
马俊峰,男,1969年2月出生,中共党员,研究生学历,经济师。曾任包头明天科技股份有限公司总经理助理、副总经理,乌海市西水水泥有限责任公司副总经理,现任包头市西水水泥有限责任公司总经理,内蒙古西水创业股份有限公司副总经理。
塔娜证券事务代表 -- -- 点击浏览
塔娜,女,1982年出生,大学本科学历,已取得上海证券交易所颁发的35期董事会秘书资格考试合格证书。自2005年参加工作以来一直从事证券事务工作,2008年7月起至今担任公司证券部部长职务。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
宋伟董事 2015-09-15 2017-11-20 个人原因
欧仁图雅董事 2015-05-19 2015-05-28 工作变动
赵文静董事 2012-05-19 2015-05-19 任期届满
岳建全监事长 2012-05-19 2015-05-19 任期届满
岳建全监事 2012-05-19 2015-05-19 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-02-03 资产交易 过户
2015-08-26 资产交易 董事会通过
2015-01-22 增资 610597.81 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2009-01-23 无偿划转 4142.13 过户
2009-01-23 无偿划转 4142.13 过户
2002-10-12 拍卖 2192.80
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