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北方导航

(600435)

  

流通市值:134.06亿  总市值:134.06亿
流通股本:15.00亿   总股本:15.00亿

北方导航(600435)公司资料

公司名称 北方导航控制技术股份有限公司
上市日期 2003年06月19日
注册地址 北京市北京经济技术开发区科创十五街2号
注册资本(万元) 14995019210000
法人代表 张百锋
董事会秘书 赵晗
公司简介 北方导航控制技术股份有限公司(以下简称北方导航),现厂址位于北京市亦庄经济技术开发区科创15街2号,占地135亩,建筑面积7.2万平方米。以“导航控制和弹药信息化技术”为主营业务,致力于在制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制、卫星与地面通信、军用电连接器领域,打造国内...
所属行业 通信设备
所属地域 北京
所属板块 军工-机构重仓-融资融券-国企改革-中证500-上证380-沪股通-航母概念-证金持股-央企改革
办公地址 北京市北京经济技术开发区科创十五街2号
联系电话 010-58089788
公司网站 bfdh.norincogroup.com.cn
电子邮箱 600435@bfdh.com.cn
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-12-19 西南证券 刘倩倩买入北方导航(6004...
北方导航(600435) 推荐逻辑:兵器集团制导环节卡位企业,受益于远程火箭弹放量与国防信息化建设。1)远程火箭弹装备空间巨大。在数次现代战争中火箭弹消耗量数千发,美国自采5000-7000千发/年、出口万发/年,我们认为远程火箭弹是现代战争中装备潜力最大的弹药之一,未来空间巨大。2)卡位优势显著,将充分享受赛道红利。兵器集团在低成本精确制导弹药领域占据主要位置,北方导航作为集团内制导产品主力供应商,深度受益于行业发展。3)国防信息化发展利好子公司业务。国防信息化是装备建设的主旋律之一,子公司中兵通信是地空超短波通信龙头、中兵航联是集团下属连接器厂商,将迎来发展机遇。 远程火箭弹量大效高,装备潜力巨大,行业复苏或迎拐点。远程武器系统高性价比、和饱和式打击方式,使其弹药具备“量大”的特点。借镜观型,美军GMLRS弹药5000-7000发/年的自采量、万发/年的出口量,火箭弹在历次战争中的突出表现体现出火箭武器系统的战术价值、装备潜力与市场空间。我国远程火箭武器系统型号完备,储备需求、实战演练消耗需求、新型号装备需求、外贸需求皆旺盛。2023年10月,产业链公司理工导航发布《收到订货通知的公告》,产业扰动因素消除后全行业或复苏、十四五中后期或迎来放量拐点。 背靠兵器工业集团,公司为我国远火制导领域核心企业,充分受益行业发展。航天科工集团、航天科技集团与兵器工业集团是我国导弹与弹药的核心供应商,其中兵器集团是远程火箭弹主力供应商,成本优势显著。北方导航是其控股股东及实际控制人兵器工业集团制导产品的主力厂商,将充分享受行业发展的红利。 国防信息化建设持续推进,各子公司成长可期。装备信息化是国防建设的重要方向,而军工通信是信息化的中枢。子公司中兵通信是军用地空超短波通信龙头,2020年后拓展数据链产品,数据链作为基于通信的新模态产品,为公司带来新的增长空间。子公司中兵航联是兵器工业集团下唯一连接器厂商,连接器是各类武器装备中电气设备与电子回路的必备配套元器件,市场需求都将受到信息化建设拉动,发展空间大。子公司衡阳光电深入推进智能化、信息化下的管理、生产工艺创新,盈利能力大幅提升,中短期内利润或快速增长。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.2亿、4.0亿、5.8亿元,同比增速分别为21.2%、79.9%和42.9%,CAGR约46.0%。考虑到订单释放节奏及其可持续的中长期需求,及公司优势地位带来的确定性,我们给予一定估值溢价,给予公司2025年37倍PE,PEG小于1,对应目标价14.1元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:公司收入确认进度或不及预期,订单落地金额或不及预期。
2023-12-06 山西证券 骆志伟,...买入北方导航(6004...
北方导航(600435) 投资要点: 兵器集团旗下积淀悠久的导控龙头。北方导航是兵器集团下属企业,主要业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主,涵盖导航与控制、军事通信、智能集成连接三大领域。公司以导航控制、弹药信息化系统、短波电台和卫星通信系统、军用电连接器等领域的整机、核心部件为主要产品,是以军品二三四级配套为主的制造型企业。2022年公司处置了哈尔滨北方专用车股权,剥离非核心业务,进一步聚焦主业,持续提升数智制造能力,全力推进提质增效,盈利能力持续提升。公司近几年营收总体呈高速增长态势,2022年以及2023年前三季度营收的同比下滑主要是受到了需求释放节奏的影响,随着公司客户机构各项调整到位,公司有望从四季度开始逐步恢复高速增长。 制导火箭弹蓬勃发展,替代近程弹道导弹指日可待。火箭炮由于其结构特点,从诞生之初就是作为炮兵主要远程打击手段,主要用于对面目标射击。后来随着制导与控制技术的发展,特别是惯性器件、卫星定位装置等主要控制部件的小型化和低成本化,导弹应用的制导控制技术移植到火箭弹中,火箭弹射程与精度得到同步提升,可以实现对点目标的精确打击。火箭弹很好地达成了使用性能和成本的平衡,将在很大程度上替代近程地地战术导弹。制导舱是制导火箭弹的核心部件,担负着对于全弹的制导与控制功能。北方导航在制导火箭产业链中属于二级配套单位,负责研发和生产精确制导武器的核心分系统制导舱,处于产业链中游核心环节。 内需外贸双轮驱动,远火产业链高景气度。总体而言,我国制导火箭技术和装备水平已经处于国际领先行列。远程火箭炮被大国视作战场上主要的火力输出工具,是未来陆海空三军联合作战中陆军的主力装备,对于财政状况、技术水平、国土面积有限的中小国家而言,远程火箭炮就成为获得本国所需远程精确打击和多目标火力压制能力的合适选择。兵器工业集团承担了我军目前所有现役和在研制导火箭装备的研制和生产任务,在国际军贸市场上,兵器工业集团也推出了AR及SR系列火箭炮。北方导航紧跟总体单位研制步伐,大力发展制导火箭武器系统,处于产业链核心环节,有望持续受益于远火产业链的高景气度。 盈利预测、估值分析和投资建议:预计公司2023-2025年归母公司净利润2.51/3.72/5.95,同比增长35.6%/48.1%/60.0%,对应EPS为0.17/0.25/0.40元,按照12月5日收盘价11.91元PE为71.1/48.0/30.0倍,维持“买入-A”评级。 风险提示:精确制导武器列装不及预期;订单交付不及预期;技术研发不及预期。
2023-11-24 东方财富证... 曲一平增持北方导航(6004...
北方导航(600435) 【投资要点】 北方导航军民两用产品业务以“导航控制和弹药信息化技术”为主,包括导航与控制、军事通信、智能集成连接三大领域,其中导航与控制之中分为制导控制、导航控制、探测控制、环境控制、稳定控制产品和技术。2023年三季度营业收入6.76亿元,同比-43.38%,2023前三季度营业收入23.98亿元,同比-15.59%;2023年三季度公司实现归母净利润0.38亿元,同比1.39%,实现扣非归母净利润0.34亿元,同比-9.96%。2023年三季度公司实现归母净利润亿1.84元,同比增长19.49%,实现扣非归母净利润1.76亿元,同比增长47.61%。 毛利率、净利率均大幅改善。2023年前三季度毛利率为25.9%,同比上升6pct呈现大幅改善趋势,加权净资产收益率7.12%,同比上升0.65pct,净利率8.62%,同比上升1.93pct。管理费用率13.2%同比上升2.55pct,销售费用率1.76%同比下降0.17pct,研发费用率6.42%,同比上升1.99pct。 加强原创性引领性技术攻关。北方导航持续推进新一代装备体系深化论证,推进自主研发,进行关键核心技术攻关,提升环控系统、多模复合光电探测系统、通信系统、智能化集成连接的开发应用能力;实现联合研制、工艺攻关和基础技术研究,突出快速工程产业化和数智制造等优势。 落实数智工程战略,推进智能工厂建设。北方导航建设智能制造体系,围绕智能化生产线,落实制导系列产品的智能化生产能力,完善关重零件的网络化协同加工能力,凸显数字化物流管控能力,打造人机协同和数字孪生仿真技术应用;加速上线智能化柔性生产线建设应用,一体化推进智能化条件下的工艺设计能力提升和与之相匹配的多维度管控体系的健全。 坚定履行强军首责,装备任务按期完成。北方导航重视签订阶段的合同条款全要素管控,目标全面保供、精准保供。北方导航全面提升市场开拓意识。大力与总体院所开展业务对接,运用信息化和数字化工艺手段,强化系列产品谱系对接和项目交流。北方导航实现体系化完善服务保障机制。聚焦备战打仗需求,主动对接用户,高质量完成重大专项和活动的保障任务。 【投资建议】 给予“增持”评级,基于国防军工升级带来的导航与控制、军事通信、智能集成连接需求不断增加,我们预测公司2023/2024/2025年的营业收入分别至41.4/44.9/49.03亿元,预测公司2023/2024/2025年归母净利润分别至3.26/3.81/4.17亿元,对应EPS分别为0.22/0.25/0.28元,对应PE分别为48/41/7倍。 【风险提示】 国防军工下游需求不及预期风险 行业竞争加剧影响毛利风险
2023-11-17 民生证券 尹会伟,...买入北方导航(6004...
北方导航(600435) 我们首次覆盖导航制导于控制系统和弹药信息化核心标的:北方导航(600435.SH),给予“推荐”评级,主要理由如下: 历史悠久沉淀深厚;优化资产提升发展质量。1)公司经过50余年发展,已成为导航制导与控制系统,和弹药信息化技术领军者,业务涵盖导航与控制(本部)、军事通信(中兵通信)、智能集成连接(中兵航联)三大领域。2)2008年,在兵器工业集团和国防科工局支持下,公司完成军工资产整体上市;3)2022年推进股权资产结构优化,完成北方专用车100%股权转让,进一步聚焦主责主业,提升发展质量。值得注意的是,公司2020年实施上市以来首期股权激励,是兵器工业集团改革的先行者。 业绩进入快速释放期,盈利能力不断提升。1)营收端:2018~2021年,公司营收由20.0亿元逐年增长至39.9亿元,CAGR=25.9%。2022年,营收同比下滑3.8%主要系处置北车100%股权后合并营收同比下降所致,剔除影响后2022年营收同比增长2.8%。2)利润端:2018~2021年,公司归母净利润由0.50亿元增长至1.34亿元,CAGR=39.2%。2022年继续高速增长,归母净利润同比增长38.6%至1.85亿元。3)盈利能力:2021~2022年,专用车毛利率连续为负,给业绩造成拖累。2022年3月,公司将北方专用车100%股权转让给航弹院和导航集团,剥离该业务后,公司2022年毛利率同比提升0.9ppt至21.6%,净利率同比提升1.2ppt至6.7%,盈利能力修复明显。 信息化作战牵引;远程火箭弹需求弹性大。1)产业链及格局:北方导航位于制导装备业链中游位置,在市场份额方面具有较强竞争力。2)市场需求:制导装备主要用于打击陆战场上敌方战役战术纵深内的重要固定目标,具备弹药成本较低,便于大量使用,操作简便及便于快速发射等特点,技术重点在于经济和有效。美军近三年陆基导弹成长最快,主要系2022年开始加大陆军远程精准打击导弹和爱国者防空导弹的采购所致。我们认为,行业需求有望在未来迎来快速增长,公司作为兵器工业集团下属的核心配套单位,将充分受益于行业需求的释放。 投资建议:公司隶属于兵器工业集团,是国内“导航控制和弹药信息化技术”的核心供应商,随着装备信息化程度提升,公司产品有望迎来量价齐升。同时,公司剥离不良资产进一步聚焦主业,并积极实施股权激励,在企业高质量发展和提质增效方面潜力较大。我们预计公司2023~2025年归母净利润分别是2.51亿元、3.54亿元、4.76亿元,当前股价对应2023~2025年PE分别是69x/49x/36x。我们考虑到公司核心业务的发展空间和高质量发展的盈利能力提升潜力,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:产品研发不及预期、下游需求不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李海涛代理董事长,总... 122.86 16.59 点击浏览
李海涛先生:1978年10月出生,汉族,中共党员,中国国籍,正高级工程师,本科学历,曾任北方导航控制技术股份有限公司战略经营部部长、副总经理,现任北方导航科技集团有限公司董事,北方导航控制技术股份有限公司董事、总经理、党委副书记,中兵通信科技股份有限公司董事长。
张百锋法定代表人 128.08 26.53 点击浏览
张百锋先生:1971年4月出生,汉族,中国国籍,研究员级高级工程师,硕士学历,曾任河南平原光电有限公司总经理;北方光电集团有限公司董事、副总经理;北方光电股份有限公司董事、总经理、党委副书记。报告期内任北方导航科技集团有限公司董事长、党委书记;北方导航控制技术股份有限公司董事长(法定代表人)、党委书记。2023年1月辞去北方导航控制技术股份有限公司董事长(法定代表人)、党委书记职务。
王雪垠副总经理 118.5 16.59 点击浏览
王雪垠,曾任北方导航控制技术股份有限公司科技部部长。现任北方导航控制技术股份有限公司副总经理。
胡小军副总经理 120.23 19.84 点击浏览
胡小军,曾任北方导航控制技术股份有限公司生产部部长。现任北方导航控制技术股份有限公司副总经理,衡阳北方光电信息技术有限公司董事长。
王向东副总经理 116.02 22.38 点击浏览
王向东,曾任北京北方天鸟智能科技股份有限公司(公司曾用名)天津分公司副总经理、总工程师,北京北方天鸟智能科技股份有限公司副总经理,北方导航科技集团有限公司副总经理。报告期内辞去北方导航控制技术股份有限公司董事职务,现任北方导航控制技术股份有限公司副总经理。
赵晗非独立董事,董... 117.63 22.38 点击浏览
赵晗,曾任北京北方天鸟智能科技股份有限公司(公司曾用名)董事会秘书、副总经理,中兵光电科技股份有限公司(公司曾用名)董事会会秘书,哈尔滨建成北方专用车有限公司董事长。现任北方导航控制技术股份有限公司董事、董事会秘书、总法律顾问,中兵航联科技股份有限公司董事长。
周静非独立董事,财... 119.65 39.17 点击浏览
周静,曾任中国兵器工业集团有限公司人力资源部人力资源薪酬处处长、薪酬管理处处长,中国兵器工业集团有限公司绩效与薪酬管理部薪酬管理处处长,中国兵器工业集团有限公司人力资源部薪酬与绩效考核处处长。现任北方导航控制技术股份有限公司董事、财务总监(财务负责人),中兵通信科技股份有限公司董事,中兵航联科技股份有限公司董事,衡阳北方光电信息技术有限公司董事,中兵财富资产管理有限责任公司监事,中兵融资租赁有限责任公司监事。
陶立春非独立董事 -- -- 点击浏览
陶立春,曾任中国兵器科学研究院总会计师,中国北方化学工业集团总会计师,中国兵器工业集团有限公司第三事业部分党组成员、副主任,中国北方化学工业总公司总会计师,中国兵器工业北方勘察设计研究院有限公司院长助理兼计财处副处长、副院长、总会计师,中兵投资管理有限责任公司副总经理、党委委员、监事会主席。现任中兵投资管理有限责任公司党委副书记、工会主席、职工董事,北方导航控制技术股份有限公司非独立董事。
顾奋玲独立董事 8 -- 点击浏览
顾奋玲:女,1963年9月生,管理学博士,中国注册会计师,教授,博士生导师。曾任内蒙古财经学院会计系副主任、首都经济贸易大学会计学院副院长、院长;兼任金河生物、中电广通、中科软、吉电股份等上市公司独立董事。现任首都经济贸易大学会计学院教授、博士生导师,兼任北京审计学会副会长;中国审计学会理事;中国成本研究会常务理事;中国会计学会内部控制专业委员会委员;中国注册会计师协会继续教育委员会委员以及天坛生物、数码视讯等公司独立董事。北方导航控制技术股份有限公司独立董事。
肖建华独立董事 8 -- 点击浏览
肖建华,男,汉,1966年11月生,法学博士,教授,博士生导师。曾任河南平原大学、中国政法大学诉讼法学教授,现任北京航空航天大学法学院教授,博士生导师。兼任中国民事诉讼法研究会常务理事,中国行为法学会常务理事,强制执行法研究会常务理事,中国消费者协会法律专家等;北方导航控制技术股份有限公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-08-29中兵航联科技股份有限公司董事会预案
2022-04-01哈尔滨建成北方专用车有限公司20941.82实施完成
2022-04-01哈尔滨建成北方专用车有限公司实施完成
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