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涪陵电力

(600452)

22.86

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今开:23.00最高:23.19成交:0.52万手 市盈:0.00 上证指数:2852.99   0.02%2019-05-24
昨收:23.13 最低:22.70 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:8776.77  -0.37%15:32:08

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竞价

涪陵电力(600452)公司资料

公司名称 重庆涪陵电力实业股份有限公司
上市日期 2004年03月03日
注册地址 重庆市涪陵区人民东路17号
注册资本(万元) 22400
法人代表 杨作祥
董事会秘书 谭勋英
公司简介 重庆涪陵电力实业股份有限公司于1999年12月29日在重庆工商局登记注册,我们真诚欢迎各界朋友光临本单位考察与指导建立业务关系,我公司的办公地址位于长江上游地区经济中心、金融中心重庆, 重庆 人民东路17号,在职员工479名,我们一直以服务顾客为前提,恪守信誉,一切以使合作客户获利更多、...
所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业-电力、热力生产和供应业
所属地域 重庆市
所属板块 基金重仓股-成渝特区-保险重仓股-重庆自贸区-混改-电力改革...
办公地址 重庆市涪陵区望州路20号
联系电话 023-72286655
公司网站 http://www.flepc.com.cn
电子邮箱 flepc600452@163.com

    涪陵电力2017年半年度实现主营收入9.81亿元,比上年增长48.45%。

最近报告期收入占比2018-06-30
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  • 电网业务57.71%
  • 节能业务42.29%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电网业务62642.90 57.46% 58285.09 65.31%
节能业务45903.28 42.11% 30892.69 34.61%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-03-29 中银国际... 沈成,...增持2018年盈利增...
2018年盈利增长54%符合预期:公司发布2018年年报,实现营业收入24.48亿元,同比增长18.81%;实现归属上市公司股东的净利润3.49亿元,同比增长54.01%,扣除非经常性损益后同比增长45.57%。2018Q4公司实现收入6.37亿元,同增23.50%,环比下降11.71%;盈利1.38亿元,同比增长195.18%,环比增长58.73%。公司业绩符合预期。公司同时公告,拟向全体股东每10股派发红利2.2元(含税),送红股4股。 配网节能保持较快增速,购电成本下降增厚售电盈利:2018年公司配网节能业务发展良好,年内完工山东青岛烟台、湖北鄂东、福建二期等多个节能项目,实现收入10.70亿元,同比增长34.88%,毛利率32.76%,同比提升1.39个百分点,我们预计节能业务全年实现净利润约2亿元。公司电力业务保持稳步发展,实现收入13.69亿元,同比增长8.43%,同时由于2018年12月公司购电电价下调且追溯至1月,公司年度购电成本下降约7,600万元,显著增厚Q4及全年业绩。 资本开支提升有望推动节能业务持续增长:2018年公司在节能业务方面深度挖掘重点市场,重点开发全面推进,全年签署新疆二期、宁夏、浙江二期等新订单,总额超过13亿元,目前在手订单额约100亿元。公司2019年配电网节能业务计划资本开支15.13亿元,同比增长48.92%。我们预计2019年公司新增订单总量有望进一步提升,将支撑节能业务与公司业绩持续稳定增长。 估值 基于公司在手订单执行情况及购电成本下降,我们预计公司2019-2021年每股收益分别为1.80、2.15、2.45元(19、20年原预测每股收益为1.57、1.82元),对应市盈率12.7、10.6、9.3倍,维持增持评级。 评级面临的主要风险 配网节能项目收益低于预期;新项目落地进度慢于预期;项目建设进度慢于预期;销售电价下调。
2019-01-30 华创证券... 胡毅,...增持业绩超预期,四...
业绩超预期,四季度单季利润同比增长302%。根据业绩快报、三季度财报,测算四季度单季营业收入6.37亿元,环比减少11.65%,同比增加23.6%;四季度单季利润1.39亿元,环比增长58%,同比增长302%。根据公司披露,2018年业绩预增主因一是参股公司新嘉南公司净利增加;二是新增节能业务竣工项目产生效益;三是公司收到资产处置收益。 传统售电业务承压,配网节能贡献主要利润。在降低工商业电价、降低用能成本的背景下,公司销售电价年内三次(5月9日、6月29日、8月29日)公告调整电价。根据公告测算,传统售电环节利润减少,售电环节利润减少2055万元;同期公司趸购电成本下降7600万元,但预计成本下降将向下游用户转移,公司业绩增加主要依靠配网节能项目释放。 配网节能项目建设提速,新项目投产贡献收益。根据年内公司在建工程、应收账款、现金流数据变化,预计公司逐季有新配网节能项目投产,并贡献收益。同期,公司公告2018年关联交易预计增加2亿元,表明与配网节能相关的资本开支增加,配网节能项目建设与2017年相比正在提速。2018年公司新签配网节能合同22亿元以上,是近三年最高值。公司货币资金充足,三季度自有货币资金6.5亿元,可以支撑在手订单建设。 国网综合能源服务平台,国家电网提高资产收益率重点板块。在电力体制改革等背景下,国家电网公司正在拓展输配电之外的竞争性领域,配网节能是综合能源服务的主要形式,是国家电网公司战略方向、新利润增长点。公司依托电网系统3.8万亿资产,配网节能项目市场空间大,由此衍生的综合能源服务业务可以支撑公司业绩稳定增长。 盈利预测:公司已投产配网节能项目业绩兑现、传统供电业务稳定经营、新配网节能项目落地,公司业绩增长具有较强的持续性和稳定性。不考虑公司业务拓展及重组并购等行为,上调公司2018-2020年净利润3.48/4.63/5.99亿元(原预测3.15/4.18/5.52元),对应PE分别为13/10/8X。因公司配网节能等项目拓展进度尚需观察,暂下调评级至“推荐”。 风险因素:配网节能项目投产延迟、项目资本开支及管理瓶颈、国网配网投资低于预期、国家电网战略调整等。
2019-01-13 国泰君安... 周妍增持投资建议:公司...
投资建议:公司发布2018年业绩快报,2018年业绩略超预期,考虑到公司新签节能订单,上调18-20年EPS预测为1.56、1.77、1.99元(原预测为1.34、1.54、1.55元),考虑到公司的配电网节能业务具有垄断性,给予19年20倍PE,维持目标价35.98元,维持“增持”。 事件:公司发布2018年业绩快报,2018年营业收入24.48亿元,同比增长18.81%;归母净利3.50亿元,同比增长54.41%。略超预期。 节能项目陆续投产,贡献较大业绩增量。公司2018年归母净利3.5亿元,同比增长54.41%,业绩大幅增长的原因包括:1)新增节能业务竣工项目产生效益,2018年预计有湖北项目、山东烟台、青岛项目投产,新增项目投产为公司贡献业绩;2)参股公司新嘉南公司实现净利润增加,引起公司投资收益增加;3)公司2018年收到资产处置收益。此外2018年公司趸售电价降低0.03604元/千瓦时,减少公司2018年度购电成本约7600万元,电力业务毛利率有所上升。 新增节能大单,持续高增长无忧。2018年公司新签订宁夏、浙江(二期)、新疆(二期)三个节能项目,合同额合计约15亿元。公司当前在手订单充沛,合同额超过100亿元,同时由于电网节能准入壁垒及技术壁垒较高,公司作为专业从事电网节能的两家公司之一,背靠国家电网,竞争优势突出,未来有望不断签订新的节能订单,节能业务规模的不断扩大为公司未来持续的高增长提供了保障。 风险因素:配电网项目推进不达预期、用电需求不达预期
2019-01-10 天风证券... 于夕朦...买入事件公司1月9...
事件 公司1月9日发布2018年业绩预告,预计全年营业总收入24.48亿元,同比增长18.81%;归母净利3.50亿元,同比增长54.41%;基本每股收益1.56元,同比增长54.45%。 公司趸购电价下调引起18年归母净利预告值超预期 根据公司公告,18年预告业绩同比增长的原因一是参股公司新嘉南公司净利润增加,引起公司投资收益增加;二是新增节能业务竣工项目产生效益; 三是公司本期收到资产处置收益。全年营收的预告值基本符合我们的预期(24.72亿元);归母净利超预期的主要原因是公司趸购电价下调从而减少全年购电成本约7600万元,预计将提升电力业务毛利率至12.41%,16-17年电力业务毛利率分别为9%、8%。 在手合同18年新增3项至26项,看好节能改造业务成长空间 根据公司公告,2018年6月公司新签宁夏电网和浙江电网两个节能EMC合同,合同额分别为1.16亿元、10.46亿元;12月新签新疆二期项目合同,公司分项收益约2.88亿元。Q1-Q3季末在建工程分别为5.76亿元、3.11亿元、1.13亿元,且业绩稳定增长,表明项目建成投产进度和订单收益兑现符合预期。目前订单数共26项,项目充足,18年多个项目开始进入收益分享期,未来将为公司带来稳定业绩增量。项目详细信息如表1所示。 国网资源整合或将助力公司开拓综合能源服务市场 16年配电网节能业务纳入公司后,涪陵电力成为国家电网旗下唯一的节能业务上市平台。国网承诺5年内解决同业竞争问题,其旗下省级电网公司的节能业务有望继续注入涪陵电力,集中力量做大做强。在当前国务院推进国企改革的背景下,国有资产内部资源整合能有效提升国有资产价值,符合国资委“央企要加大资本运作力度,推动资产证券化,盘活上市公司资源”的要求。 国网2017年提出“做强做优做大综合能源服务业务”,目前已逐步开展综合能源服务的实施主体,正是各省级电网的节能服务公司。作为国网旗下稀缺的节能上市平台,公司有望在巩固电网节能业务龙头地位的基础上,依托平台优势通过资源整合开拓新业务,成长为综合能源服务供应商。 盈利预测:我们上调18-20年的归母净利预测值为3.51、4.03、5.12亿元(调整前为2.89、3.59、3.86亿元),18-20年EPS分别为1.57、1.80、2.29元,当前股价对应18-20年PE为12、10、8倍。维持“买入”评级。 风险提示:项目投产进度不及预期,收益兑现不及预期,行业竞争加剧
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-05-14 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-05-01 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-04-25 上海证券... 冀丽俊增持未来十二个月...
未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。维持水务行业“增持”投资评级。
2019-04-21 安信国际... 王煜未知昨日,市场传闻...
昨日,市场传闻发改委将对燃气接驳费设定 10%的成本利润率上限。我们认为成本核算标准将为税前完全成本,而目前燃气公司接驳业务成本中仅包含了直接成本,并未考虑间接成本及归于总部的费用,即便后续政策落地,在成本核算方面也有较大的可操作空间,将部分抵消监管的影响。另一方面,参照 2017年配气管网收益率监管文件的出台过程,我们相信到正式政策文件出台至少还需 6-12个月的时间,燃气公司有较为充足的时间收集经营数据并向发改委争取更多的政策支持。 报告摘要市场传闻发改委将对燃气接驳费设定10%的成本利润率上限。从最新流出的征求意见稿草稿看,发改委共提出了8条指导意见,前5条与此前版本(2018年10月版本)基本相同,仅第3条此前成本利润率留白处增加了10%的标准;除此以外,新增了3条对于规范城站燃气安装工程施工管理、推动公开强化社会监管及加强价格监管规范市场秩序的要求,属于执行层面的具体细节,可以认为基本无实质影响。我们认为对于成本利润率的关注点主要在两方面,成本核算的方式及成本利润率的标准。 成本核算操作空间较大。本次流出的文件并未对成本核算方式进行规定,我们倾向于认为成本核算标准将为税前完全成本。目前燃气公司接驳业务毛利润率水平在50-60%,而税前利润率在30-40%,但这里面仅考虑了接驳业务相关的直接成本,如材料、施工等,并未考虑市场开发、人员等间接成本;部分费用(如工程设计等)直接反映在总部费用中,并未分派到项目公司层面。根据目前各家燃气公司内部测算,其接驳业务完全成本约为2000-2500元/户,而接驳费平均收费标准约为2650元/户。我们认为,即便后续政策落地,在成本核算方面也有较大的可操作空间,将部分抵消监管的影响。 成本利润率最终标准或好于预期。 参照 2017年配气管网收益率监管文件的出台过程,征求意见稿设定的 ROA 要求为 6%,在正式文件中被上调至 7%,同时放松了对供销差率、有效资产清单、最低配送气量等方面的要求。而从近期各地开展的配气费价格监审来看,除北京外还未有明确要求下调配气费标准的地区。这实际反映了在目前的行业结构下,地方政府对于燃气公司有高的依赖程度,燃气公司也有能力与地方政府一同争取更为宽松的政策条款。就本次接驳费监管意见看,目前还处于较为初期阶段,正式的征求意见稿并未出台,我们相信到正式政策文件出台至少还需 6-12个月的时间,燃气公司有较为充足的时间收集经营数据并向上反馈。我们预计实际落地的准许成本利润率将好于目前预期。 关注长期增长逻辑,淡化短期政策扰动。去年下半年至今,市场较为关注燃气板块的风险因素。我们认为燃气行业长期增长的驱动力主要来自迫切的环保要求以及国内较低的天然气渗透率,近年来农村煤改气及天然气分布式能源均为市场带来了新的发展机遇。同时,天然气价格及经营体制改革将持续激发市场参与主体的积极性。得益于此,我们相信未来几年燃气行业仍将维持较快增长,这给予了燃气公司抵御政策波动的能力。 建议关注高增长、低估值的燃气股。重点推荐天伦燃气 1600,预计公司 19-20年净利润符合增速为 37%,目前 19E P/E 仅 6.5x。同时推荐中国燃气 384,预计公司 FY18/19净利润同比 27%,继续领跑三大燃气龙头。 风险提示:政策要求更为严格;气价超预期上涨;用气量增速下滑。
    截止到:2018年12月31日公司高管总数为19人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
杨作祥董事长,董事 14.46 -- 点击浏览
杨作祥男,汉族,生于1965年5月,籍贯重庆万盛,硕士研究生,高级工程师,中共党员。 1996年4月至1998年9月,先后任綦南供电局万盛供电所副所长、副局长;1998年9月至2002年1月,任綦南供电局南川市供电局局长;2002年1月至2005年2月,先后任綦南供电局綦江电气设备安装工程有限公司经理、书记兼重庆江元电力实业总公司副总经理,綦南供电局生产技术部主任,綦江县供电有限责任公司董事;2005年2月至2010年8月,先后任丰都供电公司董事、副总经理、董事长(代行总经理职责);2010年8月至2013年10月,任国网铜梁供电公司董事长、总经理;2013年10月至2018年6月,先后任国网重庆大足区供电公司董事长、总经理、执行董事;2018年6月至今,任重庆川东电力集团有限责任公司执行董事。
马郭亮总经理,董事 31.78 0 点击浏览
马郭亮男,汉族,生于1977年11月,籍贯:湖北公安,硕士研究生,高级会计师,中共党员。2000年7月至2002年12月,任重庆市电力公司江北供电局会计;2003年1月至2010年12月,在重庆市电力公司财务资产部工作,先后任机关财务出纳、成本预算专责、总账报表专责、财务信息化专责、工程财务专责、会计处处长、预算处处长;2010年12月至2011年8月,在重庆川东电力集团有限责任公司工作,任财务总监;2011年9月至2012年8月,任重庆涪陵电力实业股份有限公司副总经理、财务总监;2012年8月至2014年8月,任国网重庆南岸供电公司总会计师;2014年9月至2019年2月,任国网重庆市电力公司财务资产部副主任;2019年3月至今,任重庆涪陵电力实业股份有限公司总经理。
谭勋英副总经理,财务... 18.59 -- 点击浏览
谭勋英,女,汉族,生于1974年8月,籍贯重庆梁平,大学本科,高级会计师,中共党员。 1998年7月至2004年7月,曾任万州供电局三峡分局财务科科长;2004年7月至2011年1月,任万州供电局成本预算专责;2011年1月至2018年2月,曾任国网重庆市电力公司财资部专责,财资部会计核算处副处长、处长。
杨红兵副总经理,董事... 42.12 0 点击浏览
杨红兵男,汉族,生于1966年12月,籍贯重庆忠县,大学文化,高级工程师,中共党员。1999年11月至2001年12月,任重庆川东电力集团有限责任公司副总工程师;2001年12月至2003年8月,任重庆川东电力集团有限责任公司副总工程师兼设计所所长;2003年8月至2004年7月,任重庆涪陵电力实业股份有限公司总工程师;2004年7月至2006年6月,任重庆涪陵电力实业股份有限公司副总经理;2006年6月至今,任重庆涪陵电力实业股份有限公司党委委员、董事、副总经理;2009年10月至今,任重庆川东电力集团有限责任公司党委委员。
余兵董事 0 0 点击浏览
余兵男,汉族,生于1970年9月,籍贯重庆开县,硕士研究生,高级会计师,中共党员。 2004年9月至2005年8月,任重庆市电力公司城区供电局财务部主任;2005年9月至2008年10月,任重庆市武隆县供电有限责任公司总会计师;2008年11月至2011年9月,任重庆川东电力集团有限责任公司体制改革工作组成员;2009年10月至2011年9月,任重庆川东电力集团有限责任公司党委委员;2009年12月至2011年9月,任重庆涪陵电力实业股份有限公司副总经理、财务总监;2011年9月至今,任重庆市电力公司财务资产部副主任;2012年9月至今,任重庆涪陵电力实业股份有限公司董事。
秦顺东董事 0 0 点击浏览
秦顺东男,汉族,生于1971年10月,籍贯重庆丰都,硕士研究生,高级经济师,中共党员。 2003年11月至2005年8月,任重庆市电力公司总经理工作部政策法律主管;2005年8月至2007年3月,任重庆市电力公司总经理工作部经济法规处副处长;2007年3月至2009年10月,任重庆市电力公司总经理工作部经济法规处处长;2009年10月至今,任重庆市电力公司经济法律部经济法律处处长;2012年9月至今,任重庆涪陵电力实业股份有限公司董事。
宋宗宇独立董事 9 0 点击浏览
宋宗宇男,汉族,生于1968年7月,中共党员,研究生学历,西南政法大学法学学士、硕士、博士,重庆大学管理学博士后。主要从事民商法、经济法、环境法教学与研究工作。1986年9月至1990年7月,西南政法大学法学专业本科毕业;1999年9月至2006年7月,西南政法大学法律(民商法方向)硕士、博士研究生;2007年7月至2011年1月,重庆大学工商管理博士后流动,博士后研究;2009年8月至2010年8月,澳大利亚DEAKIN UNIVERSITY,公派访问进修。曾于1990年7月2000年5月,重庆建筑高等专科学校任讲师、助教;2000年5月至2002年6月,重庆大学贸易及法律学院任讲师。现任重庆大学法学院私法系主任、教授、博士生导师、博士后合作导师,重庆大学建筑与房地产法研究中心主任,重庆大学社会科学学部委员;中国民法学研究会理事、中国建筑学会工程法律专业委员会副主任委员、重庆市法学会副秘书长、重庆市法学会房地产法建筑法研究会常务副会长、重庆市法学会环境资源法研究会副会长、重庆仲裁委员会仲裁员及专家咨询委员会委员。
刘伟独立董事 9 0 点击浏览
刘伟先生,中国国籍,无境外永久居留权,1964年出生,1990年7月至今历任重庆大学机械工程系讲师、副教授、系主任助理、机械工程学院教授、工业工程研究所副所长等职务,现任重庆大学经济与工商管理学院教授、博士生导师,重庆大学工商管理与经济发展研究中心副主任;兼任重庆机电股份有限公司(02722.HK)、重庆涪陵电力实业股份有限公司、重庆三峡油漆股份有限公司、重庆正川医药包装材料股份有限公司独立董事和深圳市尚维高科有限公司监事;2015年12月至今任公司独立董事。
黎明独立董事 9 0 点击浏览
黎明男,汉族,生于1964年2月,中共党员。研究生学历,中国注册会计师(非执业)。擅长财务会计、财务管理。西南财经大学会计学专业研究生毕业,1989年7月至1991年3月,贵州财经大学会计系教师。1991年3月至今,任重庆理工大学会计学院会计系主任、副院长、书记;教育部高职高专工商管理类教学指导委员会委员,财务会计分委员会副主任委员,全国高职高专工商管理类专业院长/系主任联席会常务理事,重庆巿税务学会理事。现任上市公司金科股份、贵州百灵独立董事;重庆理工大学会计学院院长、MPAcc(会计硕士)教育中心主任、会计学教授,硕士生导师;中国会计学会会员,重庆市经济管理学会理事,重庆市企业管理优秀成果审定委员会委员,重庆市金融资产交易所发行注册专家。
沈春雷副总经理 64.05 0 点击浏览
沈春雷,男,1971年生,满族,辽宁北宁人,中共党员,高级工程师。本科毕业于成都科技大学,研究生毕业于华北电力大学。大学毕业后进入北京供电公司工作,曾任北京供电公司多经管理处华商电力开发公司系统工程总监、分公司副总经理,北京电力通州供电公司潞电集团副总裁,北京电力公司营销部用电安全服务处处长、监察部案件查处处处长、供电服务中心纪委副书记等职务。2014年11月至今任国网节能服务有限公司工程建设中心副主任(主持工作)。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
杨玉文董事 2019-01-10 2019-03-08 工作变动
贾介宏董事 2015-12-29 2018-04-11 个人原因
杨玉文董事长 2013-10-14 2013-11-01 结束代理
刘斌独立(非执... 2012-12-02 2015-12-29 任期届满
杨俊独立(非执... 2012-12-02 2015-12-29 任期届满

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2008-10-08 资产交易 2819.34 董事会通过
2008-08-05 资产交易 455.89 董事会通过
2007-12-25 资产交易 540.00 董事会通过
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