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国电电力

(600795)

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今开:0.00最高:0.00成交:0.00万手 市盈:0.00 上证指数:3351.92   0.00%2017-11-24
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集合

竞价

国电电力(600795)公司资料

公司名称 国电电力发展股份有限公司
上市日期 1997年03月18日
注册地址 辽宁省大连经济技术开发区黄海西路4号
注册资本(万元) 1965039.78
法人代表 乔保平
董事会秘书 李忠军
公司简介 公司系经辽宁省经济体制改革委员会“辽体改发[1992]68号”文件批准,于1992年12月31日以定向募集方式设立的股份有限公司。公司经营范围包括:电力、热力生产、销售;电网经营;新能源项目、高新技术、环保产业的开发与应用;信息咨询;电力技术开发咨询、技术服务;写字楼及场地出租(以下限分...
所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业-电力、热力生产和供应业
所属地域 辽宁省
所属板块 融资融券标的-基金重仓股-券商重仓股-多晶硅-汇金概念-央企控股-证金概念-风能-沪港通...
办公地址 北京市朝阳区安慧北里安园19号
联系电话 010-58685000
公司网站 http://www.600795.com.cn
电子邮箱 gddl@600795.com.cn

    国电电力2017年第一季度实现主营收入147.16亿元,比上年增长4.43%。

最近报告期收入占比2016-12-31
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  • 电力行业80.59%
  • 煤炭销售12.08%
  • 化工行业3.66%
  • 热力行业3.17%
  • 其它0.49%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电力行业5072402.52 86.83% 3701563.42 85.15%
煤炭销售行业760432.53 13.02% 754774.97 17.36%
化工行业230012.57 3.94% 193297.63 4.45%
热力行业199512.69 3.42% 209476.64 4.82%
其它30865.14 0.53% 19375.50 0.45%
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
600406 国电南瑞 651839945.93 --
002063 远光软件 100759168.38 4555747.24
000635 英力特 1745438426.92 19404991.30
所持对象名称

初始投资金额

(万元)

期末账面值

(万元)

报告期损益

(万元)

国电财务有限公司 87163.77 162353.95 4894.70
百年人寿保险股份有限公司 10000.00 0.00 -157.51
河北银行股份有限公司 106956.16 186259.40 18293.95
大同证券经纪有限责任公司 67.00 67.00 33.50
英大长安保险经济集团有限公司 200.00 200.00 40.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-04-11 德意志银... Mic...中性GD Power’s repor
GD Power’s reported net profit in 2016 was up 8% yoy while recurring profitwas down 22% yoy. During the conference call, mgmt said it expects marketbasedvolume mix to increase with less discount offered to DPS users in 2017. GD Power has a smaller capex budget for 2017 partially due to the delay intwo thermal projects. We cut our earnings by 10%/8% in 2017/18E to mainlyreflect higher fuel cost and project delays. The company is trading at 15x2017E P/E. Maintain Hold with TP of Rmb3.3. 2016 reported net profit up 8% yoy. GD Power reported net profit of Rmb4.7bn in 2016, up 8% yoy. Recurring netprofit (after adding back Rmb498mn impairment) dropped by 22% yoy toRmb5.2bn (8% lower than DBe) dragged by higher unit fuel cost (+7% yoy) andlower tariff (-7.5% yoy). Thermal utilization hours remained flat yoy at 4,521,better than the national average of 4,165 (-4.6% yoy) thanks to its East Chinaexposure. Hydro utilization, however, dropped 8% yoy. Mgmt expects higher market-based volume with less DPS discount. In 2016, total market-based volume accounted for 25% of total power sales, ofwhich 85% was direct power supply (DPS) to large users. Average DPSdiscount was around Rmb5cents/cm. In 2017, mgmt expects a gradualincrease of the market-based volume mix but the discount should be less as aresult of higher coal prices. Slower capacity addition and lower capex. In 2017, GD plans to install 2.76GW new capacity, of which 1.4GW is thermal(Handan and Chaoyang), 1.02GW is hydro (Houziyan and Shaping), and0.33GW is wind. Fangjiazhuang (2*1GW, originally scheduled in 2H17) is likelyto commence operations in early 2018 and Bengbu (2*660MW, originallyscheduled in 2H17) is delayed with no clear timetable. In 2016, total capex wasRmb22bn and mgmt expects it to decline in 2017. Other key takeaways. GD Power’s standard coal price edged up slightly by 1% qoq in 1Q17 toRmb565/ton. Mgmt expects coal prices to remain at around the 1Q17 levelthroughout the year. For the coal purchased in 2016, 14% is imported, 35% islong-term contract based and the remaining 51% is purchased from the spotmarket. In 2016, the loss-making projects were mainly Xuanwei (in Yunnan),Jiuquan (in Gansu) and Shizuishan (in Ningxia). Cut earnings by 10/8% in 2017/18E and maintain Hold. We cut our 2017/18E earnings by 10/8% mainly to reflect higher unit fuel costand delays at the Bengbu Phase II and Fangjiazhuang power plants. In 2016,the Hydro segment contributed c.20% pre-tax profit and we expect the ratio toincrease to 25% in 2017E. Our TP of Rmb3.3 (from Rmb3.4) is derived fromDCF with WACC of 8.2% and zero TGR.
2016-08-30 德意志银... Mic...买入GD Power reporte
GD Power reported 1H16 results with net profit of Rmb3.66bn (+7% yoy),mainly driven by higher power output (+11%) and reduced unit fuel cost (-16%), partially offset by lower on-grid tariff (-9%). Annualized ROE edged up by0.6ppt to 13.6%. Among listed IPPs, GD Power is one of the few that recordeda positive 1H earnings growth thanks to for two reasons: 1) high non-thermalexposure (32% hydro/wind), 2) high capacity exposure to eastern China (52%capacity in Jiangsu/Zhejiang/Anhui) where dark spread and plant utilization aremore favorable. The stock is trading at undemanding valuation of 9x 2016 P/E.Maintain Buy. 1H16 net profit up 7% yoy to Rmb3.66bn GD reported 1H16 results after market close on 29 Aug 2016 with reported netprofit up 7% to Rmb3,656mn, slightly better than our expectation andaccounts for 52% of our full year forecast. Earnings growth was primarilydriven by a 11% yoy increase in power generation (thermal +5%; hydro +47%)and a 16% drop in standard coal price, partially offset by 9% lower powertariff. By plant, its hydro unit – Daduhe contributed Rmb656mn profit (1H15:Rmb282mn) and its core thermal unit – Guodian Jiangsu contributedRmb849mn profit (1H15: Rmb705mn). Direct power supply In 1H16, 20% of power output was sold at market-based prices with anaverage discount of Rmb6.2cents/kwh according to the mgmt. Most DPScomes from thermal power plants and the rest is from hydro plants in Daduhe.By province, tariff discount are high in Yunnan, Liaoning and Inner Mongolia(6-10 cents) while being low in Jiangsu, Zhejiang (2-3 cents). Capacity expansion plan By end-1H16, GD Power’s total installed capacity reached 49GW of which33GW is thermal and 11GW is hydro. In 1H16, the company has disposedsome small and inefficient thermal units. Mgmt expects no new capacity to beadded in 2H16. However in 2017 there are 4.3GW (eight generation units)thermal power capacity scheduled to commence operation. GD Power plans toadd 900MW wind farm in 2016-17. During 13th FYP period (2016-2020), mgmtexpects wind capacity to expand by 800MW/year on average. Utilization hours; fuel cost In 1H16, Thermal utilization dropped 6% yoy to 2,117 hours and mgmt targetsan above 4,000 utilization hours in 2016 (4,499 in 2015). Hydro utilizationimproved by 9% to 1,383 hours and according to the mgmt, the robust hydrooutput growth continued in July and August. In 1H16, GD Power’s standardcoal cost was Rmb357/ton, down 16% yoy. The mgmt expects the coal pricemay increase by c.Rmb50/t hoh n 2H16.
2016-04-12 国泰君安... 王威,...买入结论:投资收益...
结论:投资收益拖累公司业绩,非经常性因素不会对公司经营构成持续影响。体外资产容量相当于上市公司当前装机容量的1.6倍左右,外延空间较大。我们将公司2016-2017年EPS由0.38元、0.45元下调至0.33元、0.38元,考虑可比公司估值中枢整体下行,下调目标价至5.02元,对应2016年PE估值15倍,维持“增持”评级。 2015年公司营业收入545.83亿元,归属母公司股东净利润43.64亿元,分别同比下降11.67%、30.02%,每股收益0.22元,业绩低于预期。业绩下滑主要原因是公司投资收益较上年同期下降92.73%,以及资产减值损失同比增加33.50%。公司持有国电科技环保集团39.19%股份,由于参股公司对其光伏资产计提减值损失导致公司投资亏损17.31亿元,国电科技环保集团已经关闭若干光伏生产线。该非经常性因素不会对公司未来业绩造成持续影响。煤炭价格的下降使得公司毛利率提升1.94%,我们认为2016年煤炭价格均价相比2015年均价而言存在回调空间,可以大体抵消电价下调的不利影响。 资产证券化是电力行业国企改革的主要方向,根据国电集团非上市公司资产核查公告,集团非上市资产中国电山东电力有限公司、国电福建电力有限公司、国电大武口热电有限公司和国电宿迁热电有限公司近三年平均净资产收益率超过10%,其中国电大武口热电有限公司已经满足注入条件。根据集团资产注入承诺,我们估算体外资产容量相当于当前装机容量的1.6倍左右,未来具有较大的外延空间。 风险因素:煤价超预期上涨;资产注入进度不及预期;电价下调等。
2016-04-11 招商证券... 朱纯阳...买入事件:4月11日,...
事件: 4月11日,公司公告2015年业报。全年公司累计实现营收545.83亿元,同比降低11.67%,归属净利润43.64亿元,同比减少28.17%。 评论: 1、公司2015年归属净利润43.64亿元,同比减少28.17%,符合市场预期: 公司2015年全年实现营收545.83亿元,同比降低11.67%。营业成本376.54亿元,同比减少15.18%。营业利润92.82亿,同比减少16.62%。归属净利润43.64亿元,同比减少28.17%。基本每股收益0.215元,同比减少38.22%。公司营业利润下降幅度大于营收下降幅度的主要原因是2015年公司参股的国电科技环保集团股份有限公司计提资产减值损失,公司确认投资亏损17.31亿元,导致2015年公司投资收益同比减少21.9亿元。归属净利润的下降幅度大于营业利润的下降幅度的主要原因是公司2015年利润总额虽然同比下降16.37%,但扣除掉对联营企业和合营企业的投资收益后,应缴税利润只同比减少1.3亿,再加上2014年部分亏损的子公司在2015年盈利开始缴税以及部分新能源子公司的“三免三减半”优惠政策结束,导致公司所得税反而同比略增0.58亿元。公司2015年每股现金分红0.11元(税前),分红比例为51.41%,对应股息率为3.57%。 2、发电量下降和电价下调是电力销售收入减少的主要因素: 受全社会用电需求不振的影响,公司2015年发电量1688亿千瓦时,上网电量1595亿千瓦时,分别同比下降了5.71%和6.15%,尤其是火电企业累计发电量1293.51亿千瓦时,上网电量1206.73千瓦时,分别同比下降了10.12%和10.73%。此外,公司燃煤机组从2014年9月1号和2015年4月20日连续下调上网电价,2015年公司平均上网电价为353.89元/兆瓦时,同比下降4.88%。2015年公司电力销售收入467.57亿元,同比减少11.13%。 3、煤价下降是营业成本降低的主要原因: 2015年由于煤炭价格大幅下跌,秦皇岛煤价(Q5500)比去年同期降低18.4%。公司利用煤价下降时机,优化来煤结构,科学购煤、储煤、配煤掺烧,方百计降低公司煤炭采购价格。2015年公司标煤单价同比下降18.24%,全年燃料成本149.99亿元,同比减少57亿元,降幅为27.54%,最终使公司营业成本同比下降13.63%。煤价的下降还对冲了电价下调对电力业务毛利率的负面影响。2105年公司电力业务的毛利率为32.54%,比2014年增加了1.94个百分点。 4、投资收益亏损和计提资产减值损失导致第四季度亏损: 公司第四季度净利润为-0.49亿元,主要原因是在第四季度参股的国电科技环保集团股份有限公司计提资产减值损失,导致投资收益大幅亏损至-13.08亿元。此外公司在第四季度集中计提了资产减值损失5.19亿元,最终导致公司在第四季度利润总额仅有6.76亿元,但由于部分子公司利润较好和由亏转盈,第四季度公司所得税为7.25亿元,最终导致公司第四季度亏损。 5、未来两年公司装机将快速增长,内生增长性强: 公司在2016年将有166万千瓦火电机组投产,是公司目前控股火电装机的5.32%。在2017年公司将有665.05万千万机组投产,其中火电机组472万千瓦,是公司目前控股火电装机的15.12%;水电计划投产183.05万千瓦,包括大渡河公司猴子岩170万千瓦与沙坪二级13.05万千瓦,是公司目前控股水电装机的16.95%。 6、集团资产注入存在变数: 国电集团承诺,当剩余常规能源发电资产符合注入条件时,在连续的三年内完成资产注入。但根据公司在2月24日公告,国电集团非上市公司中,只有四家公司近三年平均净资产收益率超过10%,具备注入上市公司条件的只有国电大武口热电有限公司,集团资产注入工作存在一定变数。 7、维持“强烈推荐”评级: 假定煤价下降10%、火电利用小时保持与2015年相同,水电利用小时增长3%,考虑到未来几年公司的装机增长,公司2015-2018年公司归属净利润分别为43.64、46.13、52.60以及59.27亿元,对应EPS分别为0.22、0.23、0.27以及0.30,对应目前股价的估值分别为14.0、13.4、11.4和10.3。 风险提示:煤价大幅度反弹、利用小时下降幅度超预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-07-06 国信证券... 陈青青,...未知方案总体目标...
方案总体目标符合预期,措辞变化彰显政策转向。 此前发改委于2017 年1 月公布了本次《意见》的征求意见稿,我们对比认为征求意见稿与正式《意见》之间主要是措辞和细节上存在差别。与两稿文件发布期间出台的其他天然气行业政策,包括《天然气发展“十三五”规划》、《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》、以及《关于加强配气价格监管的指导意见》相比,我们认为本次《意见》中的主要内容均符合市场预期,在具体实现的政策手段上则有删有补有增,全面务实细化,其中尤其在工业用气、调峰、投融资手段方面不乏亮点。 亮点之一:2020 年一次能源消费占比目标提升。 《征求意见稿》指出2020 年天然气占一次能源消费比重需达到8-10%,正式《意见》则将目标表述为“力争达到10%左右”,我们认为这体现了政策面对提升天然气消费量的决心强化。 亮点之二:调峰目标提升细化,明确各方调峰责任。 我们认为本次《意见》对调峰能力的目标和实现提出了更加细化的要求,体现了我国对调峰能力短板的重视。 在调峰能力的总体规划上,《征求意见稿》提出2030 年地下储气库有效工作气量为300 亿方,正式《意见》将这一目标提升为《350 亿立方米以上》。 在具体的调峰责任上,《意见》也作出明确拆分,提出上中游承担月调峰责任,城燃承担小时调峰责任,日调峰责任共同承担。上中游的天然气销售企业到2020 年需拥有不低于其年合同销售量10%的天然气储备工作气量,县级以上政府则形成不低于保障本行政区域平均3天需求量的应急储气能力。 亮点之三:工业用气扶持面扩大,政策细化。 在工业燃料、原料用气领域,本次《意见》提出重点推进天然气的利用,扩大了推广行业覆盖面,并细化了相关政策。 其中,原《征求意见稿》仅提出对重点地区玻璃,陶瓷行业实施天然气替代和利用,而本次《意见》将覆盖行业扩展到玻璃,陶瓷,建材,机电,轻纺等5个领域。 《征求意见稿》和《意见》均提出建立用户自主选择资源和供气路径的机制,然而《征求意见稿》对此项措施的实施主体是“大用户”,本次《意见》则将主体措辞修改为“用户”,我们认为这进一步消除了利益相关方借政策措辞阻碍气源选取乃至定价机制市场化的潜在漏洞。 此外,在碳排放交易领域,《征求意见稿》提出“对燃煤、燃油、天然气采取同一标准安排碳配额”,我们认为这一政策并没有体现天然气在碳排放方面的优势。相应地,正式《意见》提出“对以天然气为燃料、 原料的设施和企业分配碳排放配额时重点倾斜”,我们认为这一政策的细化将有助于从碳交易的角度提升工业企业使用天然气的经济激励。 亮点之四:交通用气重点调整,目标量化。 在交通用气领域,本次《意见》在重点发展的交通工具中去掉了“家用轿车”字样,新增强调LNG 长途重卡。此外,《征求意见稿》提出“新建LNG动力船或以动力系统整体更新方式改建为 LNG 动力船舶享受补贴”,《意见》则正式提出要在2017 年12 月31 日前落实补贴。 亮点之五:定价机制务实细化,调峰气价措辞消失。 此前《征求意见稿》提出“逐步理顺”居民用气定价,本次《意见》措辞修改为“完善定价机制”。 此前《征求意见稿》提出“加快放开”非居民用气定价,本次《意见》措辞修改为“上游经营主体多元化和基础设施第三方公平接入实现后, 适时放开气源和销售价格”,与中游管输费核定的实际进展相符合,表述更加务实可行。 值得一提的是,此前《征求意见稿》在多处提出实施调峰气价,但这一名词在本次《意见》中完全消失。我们认为这一方面是因为调峰气价机制的落地仍要晚于缺省价格机制的落地,而缺省价格机制当前仅进展到核定中游管输费和下游配气费的初步环节,全面落实尚待时日;另一方面,调峰气价表述的消失,可能意味着发改委不希望在调峰时期因市场设计原因导致价格出现大幅波动,从而打击天然气市场投资者和用气方的积极性。 亮点之六:融资扶持首提PPP。 此前《征求意见稿》提出主要以支持发行债券和相关企业上市的方式拓宽天然气行业投资者的融资渠道。本次《意见》将融资渠道拓展为贷款、基金、债券、租赁、证券、PPP,其中PPP 可能将成为市场关注的热点。此外,在加强基础设施建设和管道互联互通方面,本次《意见》新增“开展天然气基础设施建设项目通过招投标等方式选择投资主体试点工作”的表述。 我们认为燃气行业此前多年均没有PPP 的先例,一方面是因为燃气行业本身价格机制成熟、利润率可观,足够吸引社会资本进入;另一方面也是因为授予特许经营权的法理与PPP 隐含的招投标前提存在不一致的情况。然而,随着燃气覆盖率逐渐提升,中游管线和下游配气管网建设的热点区域逐渐下沉,边际收益率开始递减,采取PPP 的模式加强长尾部分对社会资本的投资吸引力的必要性或将逐步上升。 另一方面,由于增量配电网和天然气基础设施建设已经分别存在推进PPP 的预期,我们认为未来燃气、电力领域在园区项目的综合类PPP 可能会成为新的重要趋势,通过配电、供气打包的方式提升项目收益率。 尽管如此,我们认为当前特许经营权法和PPP 在招投标、产权归属等法理层面仍存在一定程度上的不兼容现象,这也可能导致燃气行业PPP 的实际落地进展面临一定的滞后。 投资建议:政策手段趋于细化务实,看好燃气行业机会大于风险。 我们认为市场对燃气行业因气改所面临的政策风险或将面临重估的过程。市场对政策预期最悲观的时刻出现在配气新规征求意见稿出台之际,此后无论是配气新规的正式文件,还是此次的正式《意见》,尽管在总体目标上并不放松,但在具体推进的政策手段上均显得更加务实、细致,并能够充分考虑到市场的反馈。我们因此认为短期市场对于政策风险的关注或将可以降温,燃气行业整体的成长性意味着其依然是具备充足机会的优质细分领域。关注受益煤层气产业链的蓝焰控股、天壕环境,以及受益京津冀煤改气的百川能源,迪森股份。
2017-06-26 安信国际... 王煜未知6月20日,国家...
6月20日,国家发改委印发《关于加强配气价格监管的指导意见》。与此流传出的征求意见稿相比,本次正式文件中将准许收益率上调至7%,取消了60%的负荷率要求,与我们此前的判断基本一致。我们认为随着政策的落地,相关风险已得到释放,城市燃气板块的增长趋势将更为确定。 报告摘要: 配气费监管政策的长期目标是实现配气管网向第三方开放,降低非居民用气价格。我们认为,政策监管的核心并不在于管输费或配气费本身,而在于打破其自然垄断属性,对第三方开放,从而实现下游大型用户对天然气的直接采购,由管道运营商配送,减少中间环节,推进能源价格市场化, 降低下游用气成本。而为了实现这一目标,则需要对中游垄断环节的成本收益进行核算,确定合理的收费标准,避免垄断导致高额收费。 监管要求放松,政策风险释放。《意见》维持了原有的整体设计框架和监管原则,但在操作层面上进行了灵活化处理,并放松了部分的监管要求。准许收益:准许收益率由6%上调至7%,据我们测算,对上市城市燃气龙头2017/2018年净利润的负面影响在5%以内;明确将无形资产净值及运营资本纳入有效资产核算范围,扩大了资产基数,增加了准许收益。准许成本:供销差率要求由4%上调至5%,主要利好中小型燃气公司,对龙头燃气公司并无影响。配气价格:取消60%负荷率的硬性要求,将显著降低城市燃气公司满足监管要求的压力,获得更为合理的回报水平。接驳费:维持了与此前相同的表述,我们认为,该表述实际明确了接驳费不算入准许总收入中并非因为其不被准许收取,而是以为其与配气费属于不同的价格核算体系;而是对接驳费的收取方式进行了规范。 未来政策风险较低,燃气公司享受行业发展红利。我们认为配气费监管政策仅是开始,未来政府将逐步解决居民用户与非居民用户的“交叉补贴”, 从而实现非居民用户价格的进一步降低。我们判断,未来政策出台不会以牺牲城市燃气企业合理利益为代价,城市燃气行业依然将享受我国天然气行业快速发展的红利。 靴子落地,持续看好城市燃气行业板块。本次政策的出台缓解了市场此前对于城市燃气公司盈利水平下滑的担忧。我们持续看好城市燃气板块,尤其是三大行业龙头的业绩表现。短期内,煤改气的持续推进带来新增接驳的稳定及售气量的快速增长,带动业绩快速增长。长期来看,城市燃气板块将受益于我国天然气能源占比的稳定增长及行业集中度的持续提升。建议关注城市燃气行业龙头新奥能源2688、华润燃气1193 和中国燃气384。 风险提示:i)石油价格持续低迷;ii)天然气需求增长不及预期;iii)毛差下滑。
2017-05-24 上海证券... 冀丽俊未知板块表现:上期...
板块表现: 上期(20170515-20170519)燃气指数上涨3.59%,水务指数上涨3.33%,沪深300指数上涨0.55%,燃气指数跑赢沪深300指数3.04个百分点,水务指数跑赢沪深300指数2.78个百分点。 个股方面,股价表现多为上涨。其中表现较好的有国新能源(19.83%)、国祯环保(14.54%)、大通燃气(9.01%),表现较差的个股为百川能源(-2.84%)、深圳燃气(-1.39%)、金鸿能源(-2.84%)。 投资建议: 未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。水务行业受益于PPP项目加速落地,未来经营和业绩均有较大提升可能。给予水务行业“增持”投资评级。
2017-05-23 国金证券... 苏宝亮买入事件1-4月份,...
事件 1-4月份,全国全社会用电量19309亿千瓦时,同比增长6.7%。其中,一产、二产、三产、居民生活用电量同比增长6.7%、6.9%、8.9%、3.6%。4月份全社会用电量4847亿度,同比增长6.0%。其中,一产用电同比下降1.1%、二产、三产、居民生活用电同比增长5.0%、12.7%、6.5%。 1-4月份,全国规模以上电厂水电发电量2684亿千瓦时,同比下降4.5%;1-4月份,全国规模以上电厂火电发电量14903亿千瓦时,同比增长7.2%。分类型看,1-4月份,全国水电设备平均利用小时870小时,同比降低95小时;全国火电设备平均利用小时为1357小时,同比增加35小时。 5月17日国务院常务会议上,李克强总理提出:将“推进省级电网输配电价改革,合理降低输配电价格。扩大发电企业和用户直接交易规模。调整电价结构,通过取消工业企业结构调整专项资金、降低重大水利工程建设基金和大中型水库移民后期扶持基金征收标准、适当降低脱硫脱硝电价等措施,减轻企业用电负担。” 评论 1-4月用电增长强势,仅第二产业用电增速同比正增长。1-4月全国全社会用电量19309亿千瓦时,同比增长6.7%。2013年-2016年,同期增速分别为4.86%、5.20%、0.93%、2.90%,2017年增速比上年同期提高3.8个百分点,创近5年新高。分产业看,1-4月仅第二产业用电增速同比正增长。1~4月第一产业、第二产业、第三产业及城乡居民生活用电量累计分别同比增长6.7%、6.9%、8.9%及3.6%,较上年同期增速变化分别为-2.4、6.7、-1.1和-5.9个百分点。仅第二产业用电增速同比正增长,其中:化学原料制品、非金属矿物制品、黑色金属冶炼和有色金属冶炼四大高载能行业用电量增速较快,同比增长8.3%,增速比上年同期提高12.8个百分点;合计用电量占全社会用电量的比重为29.5%,对用电增速的拉动作用显著,对全社会用电量增长的贡献率高达36.3%。 4月单月来看,二产中四大高载能行业用电量增速较快。4月单月,全社会用电量4847亿千瓦时,同比增长6.0%,增速同比增长5.11个百分点,环比3月单月减少1.89个百分点。分产业看,第一产业、第二产业、第三产业和城乡居民生活用电量同比增速分别为-1.1%、5.0%、12.7%和6.5%。其中,二产中四大高载能行业用电量增速较快,化工、建材、有色用电量同比增加3.9%、5.1%、14.4%。 火电发展势头良好,利用时间继续增多至1357小时。受国家去产能政策的影响,火电发电的新增装机设备增长速度放缓,1-4月份,全国基建新增发电生产能力2982万千瓦,比上年同期少投产570万千瓦。其中:水电和风电分别比上年同期多投产172和90万千瓦,火电和核电分别比上年同期少投产1023和109万千瓦。在发电方面,1-4月份,全国规模以上电厂水电发电量2684亿千瓦时,同比下降4.5%;全国规模以上电厂火电发电量14903亿千瓦时,同比增长7.2%。分类型看,1-4月份,全国水电设备平均利用小时870小时,同比降低95小时;全国火电设备平均利用小时为1357小时,同比增加35小时,火电发展势头依旧良好。 调整电价结构,对火电影响有限。取消产业结构调整基金,减轻火电企业负担。产业结构调整基金实质是由发电企业承担,建立目的在于支持钢铁、煤炭行业的供给侧改革,其征收标准平均约1分/度。取消产业结构调整基金则直接减轻了火电企业的负担。另外,适当降低脱硫脱硝电价,对火电企业影响有限。“适当降低”也绝不等同于“取消”。一方面,在电改还原电能商品属性的大背景下,降低环保电价属预期之中;另一方面,在国家大力推进大气污染防治的背景下,脱硫脱硝电价降低幅度不会很大。综合来看,对专项资金的“取消”,客观上也为“适当降低”提供了实施的空间,对火电企业影响有限。 大气治理行业,短期影响有限,长期来看龙头企业或将受益。根据中电联统计数据,截至2016年底,全国已投运火电烟气脱硫、脱硝机组容量占比已分别达到93.6%(煤机)和86.7%,在电力行业脱硫脱硝市场接近饱和的背景下,非电领域才是大气污染防治的增长点,而非电领域不存在脱硫脱硝电价补贴。长期利好大气龙头治理企业,随着电力体制改革的进一步深化,电力行业内第三方治理运营公司竞争趋于更加市场化,行业集中度有望提高,关注清新环境。 投资建议 我们维持行业“买入”评级,投资组合为三峡水利、清新环境、华能国际、大唐发电等。 风险提示 用电需求不及预期;火电供给侧改革不及预期;煤炭价格上涨风险
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为19人,其中董事会成员10人,监事成员4人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
乔保平董事长,董事 -- -- 点击浏览
乔保平先生,1955年12月出生,中共党员,本科学历,高级经济师。历任内蒙古土左旗毕克齐镇知青组长、生产队长、大队革委会副主任、内蒙古公路工程局机械筑路队分队长;天津南开大学经济系79级党支部书记、校学生会主席、天津市学联主席;全国学联副秘书长、全国学联办公室副主任;团中央直属机关团委书记、直属机关党委办公室主任;团中央直属机关党委专职副书记兼纪委书记、团中央统战部副部长;团中央常委、维护青少年权益部部长;团中央常委、组织部部长;中央企业工委群工部部长、中央企业团工委书记;国务院国有资产监督管理委员会群众工作局(党委群工部)局长(部长)、统战部部长;中国电力投资集团公司党组成员、纪检组长;中国国电集团公司党组书记、副总经理;中共十八大代表。现任中国国电集团公司党组书记、董事长,国电电力发展股份有限公司董事长。
冯树臣总经理,董事 91.77 13.4 点击浏览
冯树臣先生,1964年出生,中共党员,硕士研究生毕业,高级工程师。历任朝阳发电厂热工分场技术培训员,自动控制、计算机班技术员,自动控制班班长、专工、副主任、主任,朝阳发电厂厂办主任、运行副总工程师、生产副厂长、厂长,国电电力大同第二发电厂党委书记兼纪委书记兼第一副厂长,厂长兼党委书记,国电科技环保集团公司党组书记、副总经理,国电科技环保集团公司总经理、党组书记,中国国电集团公司人力资源部主任。现任国电电力发展股份有限公司总经理、党组副书记。
张国厚董事 -- -- 点击浏览
张国厚先生,1962年出生,中共党员,研究生学历,高级会计师。历任东北电力集团公司财务部成本员、副科长、副处长、处长、副主任,国家电力公司东北公司副总会计师兼财务部主任,国电电力发展股份有限公司总会计师兼董事会秘书、党组成员,国电电力发展股份有限公司总会计师、党组成员;国家电力公司财务产权部副主任、副主任(主持工作),国家电网公司财务部(资金管理中心)主任,国家电网公司首席财务顾问。现任中国国电集团公司总会计师、党组成员。
高嵩董事 -- -- 点击浏览
高嵩先生,1961年出生,中共党员,大学学历,教授级高级工程师。历任河北省电力试验研究所副总工程师,河北省马头发电厂总工程师,河北邯峰发电厂筹建处副主任、主任,河北省电力公司总经理助理、总工程师,中国国电集团公司华北分公司党组书记、总经理,中国国电集团公司总经理助理,国电电力发展股份有限公司副总经理、党组副书记,国电电力发展股份有限公司总经理、党组副书记。现任中国国电集团公司副总经理、党组成员。
于崇德董事 -- -- 点击浏览
于崇德先生,1957年出生,中共党员,研究生学历,教授级高级工程师。历任山东沾化发电厂锅炉技术员、汽机专工、汽机车间副主任、副总工程师、副厂长兼总工程师、厂长,山东黄台发电厂厂长兼书记、山东电力局局长助理兼黄台发电厂厂长、书记,江西省电力局总工程师,江西省电力公司党组成员、副总经理、总工程师,国家电力公司西北公司党组副书记、副总经理,中国国电集团公司总经理助理兼安全生产部主任,中国国电集团公司党组成员、副总经理兼安全生产部主任。现任中国国电集团公司副总经理、党组成员。
鲍绛董事 -- -- 点击浏览
鲍绛先生,1965年出生,中共党员,大学本科毕业。 历任财政部外事司科员、主任科员;香港紫荆杂志社财务经理(副处级);中国中旅(集团)公司东方艺术大厦有限公司总会计师;全国社会保障基金理事会办公厅值班室副处长级秘书、正处长级秘书;全国社会保障基金理事会股权资产部(实业投资部)项目投资一处处长;现任全国社会保障基金理事会股权资产部(实业投资部)副主任。
高德步独立董事 14.29 -- 点击浏览
高德步先生,1955年出生,中共党员,经济学教授。历任中国人民大学经济学系副系主任,经济学院副院长,中国人民大学党委组织部部长。2002年在美国UCLA做高级访问学者。现任中国人民大学经济学院教授,博士生导师,中国经济改革与发展研究院常务副院长,承担并完成多项国家和省部级研究课题。
李秀华独立董事 -- -- 点击浏览
李秀华女士,1949年出生,中共党员,大学学历,注册会计师。历任财政部预算司中央预算执行处和总会计处副处长、处长;财政部预算司助理巡视员;国务院稽察特派员总署副局级稽察特派员助理,办事处负责人;中央企业工委监事会副局级专职监事,办事处副主任;中央企业工委和国务院国资委监事会正局级专职监事,办事处主任。现已退休。
肖湘宁独立董事 14.29 -- 点击浏览
肖湘宁,男,1953年出生,中国国籍,无境外永久居留权,工学硕士,教授,博导。1981年至今,历任华北电力大学校科研处处长,电力系主任,电气与电子工程学院常务副院长,电力系统保护与动态安全监控教育部重点实验室常务副主任,华北电力大学苏州研究院负责人等。现任新能源电网研究所所长。兼任国家电动汽车充电技术及设施标准化专家组组长,中国电工技术学会电力电子专委会副理事长,亚洲电能质量合作组顾问,国家电压、电流频率等级标委会委员,国家电磁兼容低频现象标委会委员,变流技术国家工程研究中心专家委员会委员,中国电源学会电能质量专业委员会顾问,电力行业电能质量与柔性输电标准化委员会顾问等。享受国家政府特殊津贴。2012年起担任公司独立董事。
吕跃刚独立董事 10.71 -- 点击浏览
吕跃刚先生,1958年出生,中共党员,教授。历任华北电力大学讲师、副教授、教授,测控技术与仪器教研室主任,控制与计算机工程学院教代会主席。现任华北电力大学控制与计算机工程学院教授,硕士生导师,检测技术与自动化学科带头人。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
徐波董事 2013-07-09 2014-09-10 工作变动
杨海滨监事长 2012-09-19 2013-03-29 辞职
杨海滨监事 2012-09-19 2013-03-29 辞职
朱永芃董事长 2012-09-19 2013-07-09 工作变动
乔保平副董事长 2012-09-19 2013-07-09 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2012-03-10 增资 200000.00 董事会通过
2011-11-17 增资 148800.00 股东大会通过
2011-10-31 增资 148800.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2008-08-05 无偿划转 40605.68 证监会批准
2008-05-15 无偿划转 40605.68 国资委批准
2007-09-19 有偿协议转让 61741.97 过户
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