电科数字(600850)公司资料

电科数字(600850) 事件概述：为深入贯彻落实党的二十届三中全会精神，深化党建引领，促进合作交流，10月29日上午，上海交易集团与中电科数字科技集团（以下简称“电科数字”）党建共建暨战略合作签约仪式在电科数字（32所）举行。 前三季度营收利润实现双增。2024年前三季度，公司营业总收入71.0亿元，同比上升2.49%，归母净利润3.02亿元，同比上升8.76%。按单季度数据看，第三季度营业总收入25.87亿元，同比下降3.07%，第三季度归母净利润1.69亿元，同比上升15.38%。截至2024年9月30日，电科数字应收账款约为20.58亿元，同比增长11.63%。 行业数字化多点发力，三季度财务数据表现良好。2024年前三季度，公司实现毛利率19.54%，净利率4.3%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.33亿元，三费占营收比10.32%，每股净资产6.64元，同比增8.11%，每股经营性现金流-1.8元，同比减17.29%，每股收益0.44元，同比增8.06%。各项指标同比稳增，财务数据整体向好。 中电科数字科技集团与上海交易集团开展党建共建暨战略合作协议签约。在本次党建共建暨战略合作签约仪式上，公司强调积极推动建设统一、规范、高效的要素和资源市场。为全面实现集团改革发展目标，正致力于打造更安全、更便利、更高效的高水平交易平台，为各类市场主体提供优质服务。希望以本次签约为契机，依托各自专业优势和市场影响力，进一步拓宽合作领域，提升共建效能，在党建、数字化技术应用、产权交易、数据资源价值挖掘、金融科技创新等多个领域开展全方位合作，共同打造行业标杆，共创高质量发展新局面。 投资建议：公司作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系。我们预计公司2024-2026年营业收入为112.37、127.52、146.53亿元，归母净利润为5.83、6.41、7.10亿元，EPS为0.85、0.94、1.04元，对应PE为28、25、23倍，维持“推荐”评级。 风险提示：政策落地进度不及预期；行业竞争可能加剧。

电科数字(600850) 事件概述：2024年8月24日公司发布2024年半年报，2024年上半年营业收入45.13亿元，同比增长5.98%；归母净利润1.33亿元，同比增长1.41%。 深耕数字化产品业务，不断提升自身核心竞争力。公司基于人工智能、大数据、物联网等新一代信息技术，迭代开发了实时智能计算、物联智能感知、智能数据引擎、视频融合分析等产品，在国计民生重点行业和高端电子装备领域得到应用推广。2024H1，数字化产品业务实现收入2.02亿元，同比增长44.05%，实现了良好增长。在智能计算相关领域，例如在低空空域管理领域，打造实时信号处理平台，广泛应用于气象雷达系列装备，订单规模快速增长；在轨道交通领域，公司研制二乘二取二安全计算平台，已完成各项试验进入量产阶段，上半年新签合同达3000万元；在智慧医疗领域打造智慧手术管理系统，实现手术全流程的智能化、高效化管理，已在上海三甲医院应用。 行业数字化多点发力，信创及算力领域持续深耕。1）行业数字化：金融科技行业，迭代开展产品核心能力建设，构建“云、边、端一体化”安全可信全栈全域金融数字基础设施，成功落地浦发银行、四川银行等项目；数字交通行业，智慧服务区解决方案，已在江西落地；数字水利行业，迭代打造山洪灾害“四预”平台，融合山洪防御全要素大数据，耦合多种山洪专业模型，构筑数字孪生可视化场景，对洪水演进进行精细化模拟预演，推动云南、西藏、湖北等省级水利项目进展；工业互联网行业，成功中标海尔智慧园区项目、比亚迪某生产基地智能网络等项目。2）信创及算力：公司围绕金融信创、央国企信创等业务方向深化与重点厂商的合作，提供全栈信创服务，2024H1信创签约规模达16.66亿元，同比增长22.24%。同时，公司重点围绕数据中心工程业务，开展低碳节能技术创新，增强智算数据中心建设与液冷能力，提高数据中心能效，提升数字化运维管理水平，2024H1数字新基建业务毛利同比增长59.56%。 与此同时，公司积极开拓海外业务，持续强化重要客户和战略伙伴的合作，为中资金融、运营商、制造业等企业客户出海提供技术保障，2024H1国际化业务实现收入2.92亿元，同比增长65.59%。 投资建议：公司作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系。我们预计公司2024-2026年营业收入为112.37、127.52、146.53亿元，归母净利润为5.83、6.41、7.10亿元，EPS为0.84、0.93、1.03元，对应PE为19、17、16倍，维持“推荐”评级。 风险提示：政策落地进度不及预期；行业竞争可能加剧。

电科数字(600850) 【投资要点】 公司发布2024年一季报：24Q1公司实现营业收入19.94亿，同比增长1.19%，实现归母净利润0.47亿，同比增长1.96%，实现扣非净利润0.47亿元，同比增长1.86%。数字化产品业务收入较上年基本持平，行业数字化业务实现收入约18亿元，同比增长约1%，数字新基建业务收入同比增长约5%。 公司发布2023年年报：2023年，公司实现了营业收入100.01亿元，同比增长1.31%；营业利润5.68亿元，同比增长0.64%；归母净利润4.97亿元，同比下降4.64%；扣非净利润4.93亿元，同比下降6.23%。公司的毛利率为20.28%，相较于2022年提高了1.09pct，与2021年相比提升了5.14pct。经营活动产生的现金流量净额为1.44亿元，较2022年增长了81.14%，公司加大了现金分红力度，向全体股东每10股派发现金红利4.5元，分红总额较上年提高了50%，连续12年累计分红金额达到15.53亿元。 战略转型进一步落地。2023年，公司数字化产品业务板块实现收入7.12亿元，同比增长14.45%，其中数智应用软件产品收入1.36亿元，同比增长102%；行业数字化业务板块实现收入84.98亿元，毛利率同比提升1.53pct，业务规模持续保持行业领先，公司持续深耕金融行业，金融科技行业23年签约规模达43.14亿元，信创业务发展势头良好，2023年信创签约规模达23.85亿元，同比增加34.21%；数字新基建业务实现收入8.17亿元，同比增长7.53%，毛利率同比提升0.39pct，公司聚焦数据中心基础设施工程业务能力，开展低碳节能技术创新，拓展智算数据中心建设与液冷业务，提高数据中心能效，提升数字化运维管理水平。 与华为合作深入，柏飞电子布局积极。2023年，公司已成为华为政企中国区的第一大钻石合作伙伴，与华为军团紧密协同，在数字金融、智能制造、矿山和智慧园区等项目中进行深入的战略合作，满足行业客户的数字化转型需求。24Q1柏飞电子整体经营情况较去年同期基本持平，得益于特殊行业订单的相应增加，在手订单较去年同期有明显增长，柏飞电子在民用领域拓展迅速，在半导体领域，柏飞电子为半导体装备生产商提供国产化计算和控制模块，并积极扩展运动控制等纵向市场，在轨道交通和气象雷达领域，柏飞电子计划年内完成新产品的开发与研制，并实现小批量的供货。 【投资建议】 公司是数字中国进程的领军企业，公司聚焦金融、交通、水利、医疗、工业互联网、能源等国民经济关键重点行业，深入推进行业数字化解决方案场景落地，与华为深度合作，柏飞电子在特种行业和民用行业拥有领先的竞争优势。我们预计公司2024/2025/2026年分别实现营收113.41/128.30/145.09亿元，实现归母净利润为6.07/7.02/8.05亿元，对应PE为21/18/16倍，给予“增持”评级。 【风险提示】 下游支出不及预期风险； 海内外政策变化风险； 市场竞争加剧风险。

电科数字(600850) 事件：根据2024年5月9日公司发布的官方微信公众号，在“深航飞机维修Al+应用创新大赛”中，公司与华为联合研发的“大模型维修辅助决策系统”在此次比赛中喜获第一名。公司该方案在技术安全性和创新性方面的表现以及公司业务价值场景挖掘和智能化落地的专业能力得到了业内高度认可，彰显公司推动行业数字化转型方面技术实力。 深耕科技创新沃土，巩固数字化行业壁垒。公司在重点行业数字化和高端电子装备领域核心关键应用场景形成推广，保障关键行业装备安全可控，布局新质生产力，推动高质量发展。2023年，公司数字化产品业务板块实现收入7.12亿元，同比增长14.45%。其中，数智应用软件产品收入1.36亿元，同比增长102%。公司数智应用产品软件以数赋智赋能千行百业，已在交通目标识别、水利视频融合、地质数据建模、电力运行调度等场景推广应用。智能计算硬件产品方面，研制国内首款高精度时间戳标识的交换机硬件产品，性能达到皮秒级别精度。 携手华为开展深度合作，依托技术领先实现订单高增。公司深化与头部厂商战略合作，与主要厂商合作规模均位居前列，也是华为重要战略合作伙伴。公司积极拓展方案咨询认证、产品适配优化、技术推广培训、开源软件治理等业务服务，2023年公司信创签约规模达23.85亿元，同比增加34.21%。金融信创方面，公司成为证券基金行业信创联盟成员单位，促进三批次140多家金融信创试点单位应用，交付上交所证券基金行业信创实验室，与人保科技共建信创联合实验室，实现交通银行开源治理平台上线运行。此外，公司依据行业监管单位文件要求帮助央国企客户进行政策解读与信创改造任务分解，为企业自主可控数字化转型提供全方位护航，以2.49亿元成功中标民航二所的科技创新项目。 稳健业绩奠定公司基础，数字新基建领域开拓运营新模式。根据公司2024一季报，2024年一季度公司实现营业收入19.94亿元，同比增长1.19%；实现净利润0.51亿元，同比增长11.65%。公司重点聚焦数据中心基础设施工程业务能力，大力开展低碳节能技术创新，拓展智算数据中心建设与液冷业务，提高数据中心能效，提升数字化运维管理水平，成功落地了中国银行、上海期交所、上海联通、大众汽车、上海机场等重要项目。金融云基地数据中心一标段建设完成，开始为行业客户提供数据中心运营服务，同时成功开拓运营新模式。 投资建议：公司作为国内领先的行业数字化解决方案提供商，持续构建“1+2+N”行业数字化架构体系。我们预计公司2024-2026年营业收入为112.37、127.52、146.53亿元，归母净利润为5.88、7.10、8.39亿元，EPS为0.85、1.03、1.22元/股，对应PE为23、19、16倍，维持“推荐”评级。 风险提示：子公司发展不及预期，市场竞争加剧。