厦门空港(600897) 事件 近期，厦门空港披露2025半年报。本报告期内，实现营业总收入9.91亿，同比增+7.1%；归母净利2.53亿，同比增+1.1%；扣非归母净利2.19亿，同比增+15.41%；半年度的基本每股收益0.61元，加权ROE为5.53%，经营活动产生的现金流量净额为3.17亿元。 分红政策，公司24年归母净利4.31亿，派发现金股息约1.33亿人民币，约占当年度净利比例的31%；全年分红1次，每股股利0.32元（含税）;若以年报披露日A股收盘价计算，分红股息率约为2.3%。 点评 厦门机场地处厦漳泉地区，覆盖区域GDP总量超过福建省总量60%是海峡西岸龙头机场，区域性航空枢纽。24年与境内外136个城市通航累计开通225条航线，其中境内航线175条、国际地区航线50条。 24全年厦门机场旅客吞吐量2791万人次创历史新高。25H1，厦门机场累计完成运输起降9.70万架次，旅客吞吐量1431.64万人次，货邮吞吐量18.54万吨，分别同比增长3.83%，5.96%，3.91%。其中，境内旅客同比增长4.50%；境外旅客同比增长15.51%。 公司目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务，公司披露24年报：航空运输收入12.2亿，占比64.9%；租赁及特许经营权收入4.4亿，占比23.4%。 投资评级 公司已表示，翔安机场为控股股东投资建设管理，本公司目前无与之相关的应披露而未披露事项。厦门交通局新闻稿披露，新机场2026年底通航。我们认为，现有高崎搬迁到翔安是大概率事件。未来，新旧机场之间，业务过度和协同，将会是市场关注焦点。 目前，公司业务量和利润，均呈现增长势头；25年4月披露《2025-2027年度股东回报规划》已覆盖新旧机场过度期；此两点均给予市场信心。我们看好未来新旧资产的融合式发展，维持“增持”评级。 风险提示 市场竞争风险；出行需求减弱风险；新旧机场业务协同风险；

朱昭先生,1973年出生,中共党员,硕士,机场运行指挥员(一级/高级技师),会计师,高级经济师。曾任本公司党委书记、总经理、党委副书记、副总经理、工会主席、董事会秘书。现任厦门翔业集团有限公司党委委员、副总经理,本公司董事长。

朱昭先生,1973年出生,中共党员,硕士,机场运行指挥员(一级/高级技师),会计师,高级经济师。曾任本公司党委书记、总经理、党委副书记、副总经理、工会主席、董事会秘书。现任厦门翔业集团有限公司党委委员、副总经理,本公司董事长。

林双枝先生,1979年出生,中共党员,研究生学历,工商管理硕士。曾任本公司运行指挥中心副主任、福州国际航空港有限公司安全监察部副经理、本公司安全质量部经理、副总经理。现任本公司党委书记、董事、总经理。

林双枝先生,1979年出生,中共党员,研究生学历,工商管理硕士。曾任本公司运行指挥中心副主任、福州国际航空港有限公司安全监察部副经理、本公司安全质量部经理、副总经理。现任本公司党委书记、董事、总经理。

林志伟先生,1971年出生,中共党员,本科学历。曾任本公司地勤分公司副总经理、本公司安检护卫部经理、本公司职工代表监事;现任本公司党委委员、副总经理。

傅颖南先生,1984年出生,中共党员,研究生学历,管理学硕士,注册会计师、高级会计师。曾任本公司财务部经理、证券事务部经理;现任本公司党委委员、副总经理、董事会秘书兼财务负责人。

史晓燕女士,1985年出生,中共党员,大学本科,交通工程专业,中级工程师。曾任福建兆翔机场建设有限公司规划发展部副经理、经理,元翔国际航空港集团(福建)有限公司总经理助理、副总经理,中新学院院长助理;现任本公司党委委员、副总经理。

苏玉荣先生,1971年出生,汉族,大学学历,高级会计师。曾任厦门市开元国有资产投资有限公司党总支书记、董事长、总经理;厦门住宅建设集团有限公司党委委员、副总经理;厦门住宅建设集团有限公司党委副书记、总经理;厦门火炬集团有限公司党委书记、董事长。现任厦门翔业集团有限公司党委书记、董事长,本公司董事。

林丽群女士:1972年出生,中共党员,高级会计师,硕士学历,历任厦门翔业集团有限公司计划财务部总经理、财务总监;现任厦门翔业集团有限公司党委委员、副总经理,本公司董事。

林丽群女士,1972年出生,中共党员,硕士,高级会计师。曾任厦门翔业集团有限公司计划财务部总经理、财务总监。现任厦门翔业集团有限公司党委委员、副总经理,本公司董事。