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北京银行

(601169)

6.84

0.10  (1.48%)

今开:6.70最高:6.84成交:21.70万手 市盈:0.00 上证指数:3123.11   1.80%2018-04-24
昨收:6.74 最低:6.70 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:10532.63  1.96%14:49:44

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北京银行(601169)公司资料

公司名称 北京银行股份有限公司
上市日期 2007年09月19日
注册地址 北京市西城区金融大街甲17号首层
注册资本(万元) 2114298.43
法人代表 张东宁
董事会秘书 杨书剑
公司简介 公司经中国人民银行批准于1995年12月28日在北京市注册成立,本行成立时的名称为北京城市合作银行。2004年9月28日,根据中国银行业监督管理委员会北京监管局(以下简称“北京银监局”)的批复,本行更名为北京银行股份有限公司。本行经营范围包括公司银行业务、个人银行业务、资金业务及提供其他...
所属行业 金融业-货币金融服务
所属地域 北京市
所属板块 破净股-融资融券标的-QFII持股-汇金概念-证金概念-沪港通-MSCI-漂亮50-银行...
办公地址 北京市西城区金融大街丙17号
联系电话 010-66426500
公司网站 http://www.bankofbeijing.com.cn
电子邮箱 snow@bankofbeijing.com.cn

    北京银行第三季度实现主营收入388.14亿元,比上年增长6.94%。

最近报告期收入占比2017-06-30
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  • 银行业务63.58%
  • 银行业务18.47%
  • 资金业务17.95%
  • 其他0.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
银行业务人1687600.00 63.69% 760900.00 60.60%
银行业务490300.00 18.50% 76300.00 6.08%
资金业务476500.00 17.98% 417400.00 33.24%
其他-4600.00 0.00% 1000.00 0.08%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-05-01 天风证券... 刘晨明...增持事件:北京银行...
事件:北京银行近期披露了16年报及17年一季报。16年实现归母净利润178亿元,YoY+5.75%;1Q17为54.45亿元,YoY+3.22%。一季度末资产规模达2.17万亿元。拟每10股派2.5元送红股2股。此外,拟非公开发行不超24亿股,募集资金不超240亿元。 点评: 非息收入是亮点,息差与拨备拖累。 1Q17实现归母净利54.4亿元,YoY+3.2%,增速环比下降约2个百分点。资产规模增长较为稳健,近年来北京银行规模增速低于同类城商行。具体来看,1Q17规模扩张与非息收入对净利润的贡献分别为10.4、6.4个百分点,息差与拨备的贡献则为-9.7和-12个百分点,拖累利润增速。 定增补充资本,支撑业务较快发展。 拟定增募集资金约340亿元,测算可提升核心一级资本充足率约1.6个百分点。MPA考核框架体系之下,更高的资本充足率可支撑更快的资产扩张速度,支撑业务较快发展。静态测算定增落地后,资本充足率可达13.8%,可支撑的广义信贷同比增速约18%。 负债成本上升较快,结构仍待优化。 1Q17计息负债中存款占比60.5%,占比仍较低,结构有待优化;同业负债及应付债券规模达7239亿元,环比持平。由于市场利率大升,同业负债成本上升较快。1Q17净息差1.81%,环比下降14BP,其中付息负债成本率达2.30%,环比上升15BP,而资产端收益率环比基本持平。认为,由于对同业负债及同存的依赖不低,17年净息差同比仍将小幅缩窄。 资产质量保持稳健,但关注贷款率有所上升。 16年不良净生成率0.57%,环比基本持平;不良贷款率1.27%,同比上升15BP;保持上市银行较低水平,资产质量保持稳健。 但16年末关注贷款达131亿元,关注贷款率1.46%,同比上升39BP;逾期贷款率2.22%,同比上升71BP,出现略微恶化势头,未来资产质量压力略微上升。 投资建议:维持增持评级,目标价10.87元/股。 由于负债中存款占比偏低,负债成本上升压力较大,预计17年净息差小幅收窄。资产质量保持稳健,但隐忧有略微增加。此外,据第一财经报道,北京银行涉及股东代持等问题。 维持北京银行增持评级,给予1.2倍17PB,对应目标价10.87元/股。关注超调后的反弹。 风险提示:负债成本上升超预期;经济超预期下行导致资产质量显著恶化。
2017-04-28 信达证券... 王小军...增持事件:北京银行...
事件:北京银行发布2016年年报与2017年一季报,公司2016年和2017Q1分别实现营业收入474.56亿元和136.06亿元,同比涨幅分别为7.66%和7.12%;实现归属母公司股东净利润分别为178.02亿元和54.45亿元,同比涨幅分别为5.72%和3.22%。公司2016年的基本每股收益1.16元,同比降低12.78%。同时,公司公布定增预案,拟向共计7名特定对象非公开发行合计不超过24.12亿(含)A股股票,且募集资金总额不超过239.8亿元(含),扣除发行费用后全部用于补充核心一级资本。 点评: 非息收入快速增长,净利差水平表现出色。2016年,公司收入结构继续优化,利息净收入375.25亿元、非息收入达到99.31亿元,同比分别上涨4.9%和19.7%,非息收入占比达到20.92%。公司非息收入占比位于行业中游,仍有提升空间。近年来,非息收入平均每年保持3个百分点的增长。从收益率来看,公司2016年净利差为1.77%,同比下滑17个BP,净利差水平好于大部分上市银行。 生息资产稳定增长,同业规模增速放缓。2016年,公司生息资产规模19,390亿元,同比增长15.13%;平均利率3.94%,同比下滑0.76个百分点。从生息资产结构来看,贷款及垫款日均规模为8,500.03亿元,占比43.84%,同比增长15.88%;债券及其他投资类资产日均规模为4,889.78亿元,超过同业往来资产成为第二大生息资产,占比25.22%,同比增长19.86%;同业往来资产4,430.72亿元,占比22.85%,同比增长5.92%,增速小幅放缓。 监管新规下同业存单规模值得关注。从负债端构成来看,2016年公司同业存单余额为1,868.70亿元,同比上涨115.39%。按照银监会在4月发布的《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》(53号文)中对同业存单计入同业融资,考察其占负债总额不得超过1/3的要求,公司负债端高速增长的同业存单规模值得关注。 地区优势利好资产质量。2016年年末,公司不良率为1.27%,同比上升15个BP。与2015年相比,公司潜在不良贷款率小幅上升,同时加大了非正常贷款的确认力度:公司2016年年末逾期90天以内的贷款规模为113.65亿元,同比增加211.28%;而逾期90天以上的贷款规模为85.76亿元,同比增加6.87%。由于公司发放贷款的客户主要集中北京地区,在教育、医疗、高科技等行业,以大中型企业为主,贷款质量整体优势明显。 盈利预测及评级:暂不考虑定增对业绩的影响,我们预测北京银行2017年、2018年和2019年分别实现营业收入505.78亿元、553.20亿元和600.51亿元;归属于母公司净利润分别为182.02亿元、194.34亿元和208.12亿元,对应每股收益分别为1.20元、1.28元和1.37元,维持公司“增持”评级。 风险因素:1、宏观经济增速不达预期,影响资产质量;2、成本上升过快,影响利润水平。
2017-04-27 民生证券... 李锋买入一、事件概述北...
一、事件概述北京银行4 月25 日公布了《2016 年年度报告》和《2017 年一季度报告》,2016 全年实现归属母公司股东净利润人民币178.02 亿元,同比增长5.7%;2017 年一季度实现归属母公司股东净利润人民币54.45 亿元,同比增长3.2%。 二、分析与判断 净息差收窄再次加快,非息收入一季度恢复增速与2016 年末相比,净利润同比增速由5.7%降至3.2%。驱动因子分析显示,造成增速下降的主要原因是拨备计提与净息差收窄。据测算,2Q16/3Q16/4Q16/1Q17 单季净息差分别为1.96%,1.94%,1.93%与1.81%,去年息差收窄趋向停滞后在今年一季度又出现加速态势,对业绩增速的影响也由去年末的-12.6%变为-13.5%。2016年非息收入同比增速19.7%(2015 年同比增速为48.3%),占比2.1%(2015 年占比为3.7%),非息收入对总收入贡献的同比降低源于对联营企业北银消费金融公司股权投资亏损所致,而手续费收入等仍保持稳定增长,因此在今年一季度非息收入同比增速恢复至25.2%。 非标资产促规模扩张,同业资产与负债收紧3Q16/4Q16/1Q17 资产规模同比增速分别14.3%,14.7 与14.1%,扩张节奏平稳。2016年生息资产对业绩增速的影响为17.4%,其中,证券投资(占比33%,YoY:61%)是主要动力,而应收款项(证券投资中占比37%,YoY:97%)又是投资扩张的主要原因。该趋势在一季度进一步强化,应收款项在证券投资中占比43.7%,同比增速135.6%。3Q16/4Q16/1Q17 同业资产同比增速分别为-2.2%、-25.9%与-39.0%,占比分别为22.4%、17.6%与13.7%,压缩同业资产趋势明显。负债端,近三季度存款增速继续稳定在13%左右,而同业负债则持续收紧,占比匀速下降,或与市场变动导致的资金成本上升相关。 加速认定不良,核销力度加大不良率由3Q16 的1.20%升至年末1.27%,又降至1Q17 的1.24%,低于行业平均水平;与去年年中相比,年末不良与逾期90 天以上比值由1.02 增加至1.33,90 天以上逾期占比下降0.15%的情况下,不良率上升0.14%,公司加速认定不良。经测算,与去年上半年相比,90 天以上逾期净生成率下降(1.37%至1.15%),2016 全年核销不良31.5 亿,同比多增25.3 亿,公司积极处置不良。 定增预案补充资本,提升资本充足率公司在公布2016 年与一季度业绩同时,披露了定增预案,拟发行不超过24 亿股,募资总额不超过240 亿元。MPA 考核下,此次定增将缓解资本充足率的监管压力,有效补充核心一级资本,在缓释风险的同时为资本规模扩张解除捆绑。 三、盈利预测与投资建议 看好北京银行在雄安发展战略下的津京冀区位优势,以及定增后的规模扩张前景。 预计17-19 年BVPS 为7.32,8.09,8.90 元,对应PB 分别为1.5/1.3/1.2。 四、风险提示: 超预期下行导致资产质量大幅恶化;政策出现重大变化。
2017-04-26 华泰证券... 沈娟买入盈利同比增5.7...
盈利同比增5.72%,符合预期,不良确认积极,成本控制优秀 2016年实现营业收入475亿元(YoY7.66%),归母利润178亿(YoY5.72%),符合预期。基本EPS1.16元(YoY4.5%),BVPS8.17元(YoY11.31%)。不良率1.27%(QoQ+15BP),四季度积极确认不良,但资产质量整体仍处于同业较高水平,继续保持良好的风险抵御能力。成本收入比约25.81%,处行业优秀水平。拟每10股派送现金股利2.5元并派送2股,分红率21%。 一季度同业存单发行放缓,符合监管标准 生息资产19390亿元(YoY15%),净息差1.93%(QoQ-19BP),付息负债17719亿元(YoY15%)。负债端,公司在2016年末同业存单余额占同业融资近50%,但在一季度同业存单发行趋缓,(同业存单+同业融资)/负债总额约为29%,低于33%监管红线,同业融资规模压力减小。 收入结构持续改善,理财和托管规模增长强劲 公司2016年度实现非息净收入99亿元,同比增长20%,在营业收入中占比21%,同比提升2个百分点,收入结构持续优化。资产管理业务稳健增长,2016年非保本理财规模达2986亿元,同比增60%,实现理财类中间业务收入17 亿元,中收占比近20%,轻型战略转型突出。托管业务继续保持稳健的发展态势,年末托管资产规模达到14466 亿元,同比增长64%,实现托管类中间业务收入7.35 亿元,同比增长52%。 四季度加大不良确认力度,资产质量稳健扎实,预留利润空间 公司四季度加大不良确认力度,不良率环比提升15bp,全年关注类贷款迁徙率58%,同比提高约22个百分点。公司逾期90天贷款约为不良贷款75%,远好于行业平均水平,在今年监管加大对关注及逾期贷款关注度背景下,公司不良暴露压力大大减轻。拨备覆盖率256%,仍处行业领先水平,安全垫效应明显。 定增推进,新股东入场,维持“买入”评级 公司发布定增预案,拟募集资金240亿元,阳光保险、三峡资本等新股东入场,央企、国企、保险、民企股东结构多元化利于形成完善股东治理。MPA强约束下,公司及时补充核心资本有利于支持规模增长,同时有效进行风险缓释。2017-2019年ep1.01/1.1/1.22元,当前PB1.1倍,目标价10.8-11元,维持“买入”评级。 风险提示:不良风险超出预期,业绩增速不达预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2018-04-20 东方证券... 唐子佩,...不评级2018年3月30日...
2018年3月30日,证监会发布《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》。我们认为,这一文件的要点在于红筹企业回归境内证券市场,回归的工具主要包括IPO 与CDR 两种。通常意义上来讲,红筹企业指的是,主要业务在境内、但注册地在境外的企业。根据要求,两类企业将被纳入试点:一是符合要求的境外上市企业(BAT 等);二是发展较为成熟、规模符合要求的未上市红筹企业,可能包括蚂蚁金服、小米、滴滴等。 试点企业可以根据自身情况,选择CDR 或直接IPO 回归境内市场。与此同时,证监会修改了IPO 对盈利能力的要求,以适应此次试点文件的内容。 CDR 是存托凭证的“汉化版本”,其产品设计很大程度上借鉴了ADR 的做法。ADR 是一种在美国市场发行的、可流通转让的、代表一定数量非美国公司股票的证券产品。不同类型的ADR 在发行方式、监管要求、披露准则等方面均不同,而中概股选择最多的是三级ADR,具有融资功能。2017年通过ADR 方式在美国上市的公司共29家,占总IPO 家数的8.6%,募集金额总计63.4亿美元,同比增长60%,其中共有15家中概股。 对创新企业的吸引力是一个成熟的股票市场所应当具备的特性,A 股市场推出CDR 势在必行,国内大型综合性券商适合承担起发行中介的职责。我们预计CDR 的推行将主要有以下几个关键参与方:1)交易场所:沪深证券交易所;2)存托机构:券商投行部门具有优秀的承销能力,是合适的选择;3)托管机构:具备国际业务优势的券商。 红筹股回归给一线券商带来业绩增量,且是偏长期的、可持续的增量逻辑。 1)中短期视角:关注行业巨头回归机遇。主要的业绩贡献点来自于阿里、百度、腾讯等行业巨头回归A 股带来的承销业务收入,一定假设下计算可得,这一业务可以提升龙头券商(以中信为例)的收入6.72%,提升投行业务收入66%,提升净利润8.09%。而这一提升效果预计在未来1-2年内完成。 2)长期视角:主要贡献来自于新经济增长。在行业巨头之外,更多的创新型红筹企业回归A 股将为投行业务带来持续稳定的业务增量。参考统计数据,假设20%作为新经济的稳定增速,以独角兽企业3万亿估值为基础,则年度增量达到6000亿,在2%的承销费率假设下,对应120亿元收入,相较于2017年行业总收入提升3.85%;假定34%净利率,则对应40.8亿元净利润,相较于2017年行业净利润提升3.61%。 投资建议与投资标的 我们认为,券商当前估值处于底部区间,创新企业境内CDR 或IPO 的试点模式一旦落地,将有效提升券商业绩弹性。在这之中,龙头券商拥有更好的承销能力与海外布局,更加显著受益于此,推荐中信证券(600030,增持)、华泰证券(601688,增持)、国泰君安(601211,增持)。 风险提示 系统性风险对非银行金融业务及估值的压制,监管面收紧对券商估值的影响; 红筹企业回归A 股的推行进度(包括CDR 的发行时间)存在不确定性。
2018-04-18 长城证券... 刘文强增持行业推荐顺序:...
行业推荐顺序:证券>保险>多元金融。 看好证券板块:近期的催化剂接踵而至,在破立结合的大背景下,为行业发展打开长远发展空间。我们在前期的报告中,已多次强调,在此轮旨在金融服务于实体经济发展的大金融监管周期下,任何创新必须以服务于实体经济发展为前提,不能为创新而创新。如场外期权等衍生品业务近期被监管层所叫停,符合我们前期多次旗帜鲜明地判断,该业务并不能作为行业创新业务放开的信号,监管层不容许变相加杠杆炒股的行为。在对外开放方面,证券业不断开放前行,从5月1日起将互联互通每日的额度扩大四倍,到争取2018年内开通沪伦通,彰显开放的决心与力度。考虑到境外独角兽企业回归A股,业务门槛较高,跨境业务强的龙头大型券商将率先受益,有望成为修复券商行业的重要催化剂。板块估值已处于历史低位,回测影响不大,建议关注独角兽新政这一重要催化剂及6月份MSCI纳入所带来的投资机会。建议重点关注中信证券、华泰证券等。 把握保险板块低吸机会,关注二季度投资机会:从近期调研的看,险企加大资源投入,如通过首年新单的健康险费用的补贴的提取以提升健康险销售等。而且随着险企步入人力增员集中期,二季度行业保障型产品销售有望企稳,扭转目前下滑的态势。我们认为,无论是投资者还是保险公司,都需要适应保险行业回归保障本源经营的新常态。资产端,随着国债750日移动平均线在3.25%附近触底反弹至3.30%,导致保险公司准备金补提压力减小,将带动2018年净利润大幅改善(预计在平均30%增长,也符合多数投资者的预期),不过我们认为准备金仅影响利润的时间分布,不影响利润总额。最后需要强调的是,个人递延型商业养老保险新政将试点落地而利好行业长远发展,预计将带来千亿级别的保费增量,成为行业优质产能扩张的重要推动力量,也是我们判断在相当长的时间内,我国保险股的核心驱动源是死费差,而非利差益。从近期路演反馈信息看,超过半数的投资者认为长期看好保险行业投资机会。我们建议投资者关注6月份MSCI纳入所带来的脉冲式机会。建议重点关注中国平安(龙头地位稳固,2017年业绩超预期增长,子公司分拆上市有望提升公司估值)、中国太保(新业务价值增速超预期)、新华保险(战略稳步推进)。 信托板块受资管新规影响深远:短期内对市场的吸引力或将有所下降。无论是打破刚性兑付,还是禁止多层嵌套及通道业务,都是对信托行业的重构,我们认为信托公司唯有提升主动管理水平才是王道,需要打造包括产品设计能力等在内的核心竞争力。 金融科技热潮持续,需认清风险:金融科技浪潮不断延续,独角兽概念不断引爆市场热情,投资者情绪不断高涨。同时,近期监管层对于数字货币表示央行的数字货币早就在测试环境下运行,但正式面向公众使用暂无时间表。广大投资者需注意相关投资风险。 风险提示:地缘政治风险;中美贸易摩擦加剧风险;市场大幅下跌风险;宏观经济下行风险;监管趋严风险。
2018-04-18 信达证券... 王小军,...未知本周行业观点...
本周行业观点证券行业观点:大型券商估值吸引力上升 上市券商3月份经营数据同比继续下滑,前3个月累计同比跌幅扩大。29家上市券商公布了3月份经营数据,此前2月份上市券商业绩受节假日及市场因素影响大幅下滑。合计实现营收172.27亿元,净利润85.34亿元,环比分别增长188.78%、607.36%;按可比口径,28家上市券商这两项指标同比分别下降15.97%和23.02%。可比的28家上市券商前3个月累计营收和净利润同比分别下滑9.16%和17.91%,跌幅较前2个月明显扩大。 大型券商估值水平保持低位,吸引力提升。在年初大幅波动之后,近期券商股维持弱势格局。由于缺乏强劲的业绩新增长点带来盈利水平显著提升、严监管限制行业估值水平上升空间,我们预计2018年券商股弹性仍然不高。不过,如果两市交易额大幅提升,比如稳定在6,000亿元以上,那么券商股盈利将大幅提升,弹性也将显著上升。当前板块PB(LF)约为1.5倍,龙头券商PB(LF)为1.1-1.5倍,PE(2018E)在16倍左右,估值水平保持在低位,建议关注行业龙头及特色券商。 本期【卓越推】组合:海通证券(600837)。
2018-04-18 西南证券... 刘嘉玮,...不评级上周走势回顾:...
上周走势回顾:上周市场冲高回落,全周小幅上涨。其中,上证综指上涨0.89%,深证成指微涨0.02%。非银金融板块整体表现一般,全周上涨0.95%,旗下子板块均有所上涨。其中,多元金融板块上涨4.87%;保险板块上涨1.24%;证券板块微涨0.05%。 市场数据:上周市场合计成交量1669.53亿股,成交金额22,287.78亿元;日均成交金额4,457.56亿元,环比下降12.57%。两融余额方面,截止4月12日,两融市场规模较前周减少34.06亿元至10010.92亿元;其中融资余额9956.90亿元,融券余额54.02亿元。股票质押方面,截止4月14日,2018年按券商口径统计的股票质押数为313.94亿股,较去年同期减少140.28亿股;股票质押市值3801.38亿元,较去年同期下降43.50%;融资规模(0.3折算率)1140.41亿元。承销发行方面,4月份券商完成首发IPO上市3家,募资规模15.58亿元;增发家数15家,募资规模304.00亿元;可转债发行3家,募资规模61.30亿元。 本周投资策略与重点关注个股: 证券板块:上周证券板块上涨0.05%。3月券商业绩出炉,扣除国泰君安转让国联安基金一次性收益约7.3亿元,净利润环比增长仍有385%,业绩边际改善趋势明显。加快金融市场开放,放宽外资机构准入,扩大沪港通、深港通额度,加快推进沪伦通,MSCI红利即将落地等,均将为证券行业带来新机遇。我们坚定认为,全年板块机会仍存,大券商向下空间已极其有限。如果有利好资本市场的政策推出,将成为板块反弹的直接催化剂。我们看好“独角兽”企业回A上市对大券商投行业务的积极影响,近期CDR相关政策规定将逐步落地,“独角兽”回A进程有望加速,大券商业绩将受到持续催化。同时,我们看好中信建投在A股上市对板块股价的积极影响。在此时点,我们依然建议择机买入大券商,中信、华泰目前价格已是极佳买点,另外三家大券商从绝对收益角度看也已是加仓良机。维持我们之前的核心逻辑:1、券商基本面有边际转好的趋势,2018年行业盈利能力有望提升。按照我们对细分业务领域核心指标的预测,2018年证券行业净利润有望实现正增长,其中大券商净利润有望增长10%,ROE也将企稳回升,对券商板块表现构成强有力的支撑。虽然监管环境仍偏紧,但券商大多早有布局对冲监管风险,监管对行业(特别是大券商)业绩影响不会很大,存在一定的预期差,即使股价短期出现调整亦无须过度担忧;2、交易性机会要把握住。目前证金仍是券商主要的流通股股东,而公募、保险等机构持仓仍处于低位,交易性机会凸显;3、估值较低,弹性回归。行业top5券商均值仅1.3倍18PB,低于历史估值中枢,长期配置价值凸显。同时,从2017年至今券商β值变化趋势看,板块弹性回升明显,在目前的市场环境下有望继续回升;4、政策面有诸多看点。随着市场逐步消化对强监管政策环境的预期,后市券商板块在扩大直接融资占比,提升资本市场对外开放以及服务实体经济的政策导向下,在发展产业直投、完善新三板制度、参与资产证券化以及服务混合所有制改革上具有颇多看点,一些业务创新工作也在逐步推行,有望在行业龙头试点。投资建议:建议继续重点关注综合实力强的大型券商,基本面更好,能有效抵御强监管环境对公司业绩的影响,业绩和估值提升空间更大。建议关注中信证券(行业龙头,综合实力强,评级回到AA后基本面不断改善;积极调整业务结构,整合中信里昂和中信证券国际后将产生“1+1>2”的效应;“直投+私募股权投资”强强联合,利润加速释放;公司盈利能力和ROE有望持续提升等);同时推荐华泰证券(有前瞻性的券商,金融科技+财富管理龙头,并购海外智能投顾平台AssetMark提升财富管理能力;定增即将落地,资本消耗型业务实力提升,增强核心竞争力;18年经纪业务和投行业务边际有望转好等)。 保险板块:上周保险板块上涨1.24%。一季度保险公司保费数据陆续披露,在开门红新单保费下滑较大的背景下,上市保险公司的保费收入在续期保费拉动下保持稳健增长,从而带动了公司2018年内含价值的提升。当前时点下,我们认为保险板块虽然短期销售数据表现一般,但并不影响长期经营向好的趋势,同时随着行业放宽外资持股比例限制,税收递延型养老险政策试点落地,一系列政策利好的催动也有望使保险板块迎来长期利好,带动板块投资价值提升。在此,我们重申对板块长期投资价值的肯定,建议投资者重点关注板块二季度业绩边际改善带来的估值修复行情,主要理由包括以下几点:首先,从4月初的市场调研情况来看,上市险企在增员提效方面的力度依然较大,对代理人的绩效激励措施也有望进一步提升,在去年低基数因素和今年高强度促销的双重作用下,二季度保费边际改善值得期待。其次,目前保险公司对代理人的KPI考核指标侧重对期缴型保障型险种的考核力度,而这一类险种新业务价值率远高于理财型产品。在绩效考核指标的推动下,保险公司保障类险种有望率先迎来拐点,从而利好保险公司全年新业务价值的提升。第三,虽然近期利率市场出现短期回调,但从全年来看,在金融去杠杆和美国加息的共同作用下,市场利率不存在大幅下滑的基础。利率市场维持长期平稳有助于保险企业通过资产负债管理获得稳定的现金流量和投资收益,在传统险准备金方面缓解计提压力,释放更多会计利润。第四,从估值角度来看,目前四家上市险企股价对应2018年的PEV倍数在0.8-1.2倍之间,相对内含价值增长来说具有很高的安全边际。在市场热点分散,板块轮动频率加快的背景下,基本面优良、业绩高增长的保险标的在未来一段时间内仍将是机构资金青睐的重点。最后,税收递延型商业养老保险试点的正式落地给保险行业注入了新的发展动力,未来一旦全面推广将给行业带来千亿级别的保费增量,对保险行业构成长期利好。我们认为行业短期在该政策催化下,相关配套产品准备充分的大型险企有望率先受益,享受到商业养老保险的政策红利。建议重点关注带有互联网金融分拆上市预期的中国平安(国内领先的保险龙头和牌照齐全的金控集团,业绩增长常年领先行业,旗下金融板块协同效应明显,形成了完整的金融科技生态圈)纯寿险弹性标的新华保险(健康险占比最高,价值转型最为彻底,受政策红利的催化最为明显,潜在预期差最大的弹性标的,0.8倍的PEV估值相对EV15%的增长来说具有极高安全边际)。 多元金融板块:上周多元金融板块上涨4.87%,信托板块(受陕国投配股影响)和独角兽概念股表现较好。当前时点看,具有独角兽概念的标的向上空间仍较大,包括鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等,上述标的除九鼎投资外,经过长期调整估值均回到较低水平,建议重点关注。我们认为,2018年均衡配置趋势增强,多元金融板块优质标的可以坚定持有并增配。各子板块逻辑:虽然强监管政策频出,但我们认为全年信托行业业绩下滑空间相对有限,不宜过度悲观,新规对信托规模的影响将大于对业绩的影响,主动管理能力强、主动管理规模占比较大的信托标的可以继续关注。从中长期来看,我们看好不良资产处置行业(AMC)和创投行业的发展前景。其中,AMC行业近年受到金融机构不良资产规模扩张影响,市场需求旺盛。而当前市场当中拥有不良资产处置牌照的金融机构仍然比较稀缺,在市场供给有限&资产处置能力不断增强的背景下,AMC行业的盈利增长确定性逐步提升,未来发展空间巨大。创投行业方面,近期高层多次提及坚持“大众创业、万众创新”战略,支持创业投资,对创投行业构成长期利好。“独角兽”企业加速回A上市,对行业回暖注入强心剂。在政策红利不断催化下,当前中小微企业日趋旺盛的融资需求将给创投公司提供更为广阔的市场发展空间,上市企业资质提升为创投公司盈利能力和风险防控带来积极影响。而融资结构的多元化、丰厚的项目退出回报、日趋完善的退出渠道和不断缩短的退出周期将给整个创投行业带来更加可观的利润。此外,建议继续关注牌照齐全的金控平台和有明确政策落地的国企改革标的。建议继续重点关注中航资本(市场上最成熟的金控平台,各子版块基本面改善且协同效应显著,业绩有望加速增长。2018年在引入战投、军民融合基金等稳步落地和行业政策红利不断释放下,股价上涨空间巨大);经纬纺机(估值偏低,对应18PE不足10倍,中融信托并表后利润加速释放,上涨空间较大),同时建议重点关注独角兽概念股鲁信创投、九鼎投资、华金资本、越秀金控等。 风险提示:监管趋严或使行业估值下行压力加大,市场下行或使行业业绩波动加大。
    截止到:2017年06月30日公司高管总数为36人,其中董事会成员19人,监事成员9人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
森华(Bachar Samra) -- -- 点击浏览
森华(Bachar Samra)先生 本行董事,法国国籍。于2005年6月加入本行董事会,同时于2005年10月至今担任本行行长助理,负责风险管理和公司改进。在此之前,森华先生于1989年至2005年出任港基国际银行(香港)执行董事、轮值首席执行官和执行副总裁,1997年至2005年出任港基国际财务有限公司(香港)主席,并曾在1985年至1989年期间担任Unitag集团(巴林)执行副总裁。森华先生毕业于美国Memphis大学,获得理工硕士学位,后获美国芝加哥Depaul大学工商管理硕士。2007年,森华先生被北京市政府授予在京外国专家最高奖项-长城友谊奖。
赵瑞安金融市场总监,... 67.57 15.552 点击浏览
赵瑞安先生中国国籍本行副行长,金融市场总监,于2001年6月加入本行。赵先生2001年6月至今担任本行副行长,2006年7月至今兼任本行金融市场总监。之前,赵先生于2000年3月至2001年6月出任国家开发银行总行资金局处长,1988年9月至2000年2月历任中国投资银行总行筹资部副总经理、资金部总经理。赵先生为高级经济师,中国社会科学院研究生院博士研究生,1988年获得南开大学经济学硕士学位。
杜志红行长助理,财务... -- 44.9101 点击浏览
杜志红女士,本行副行长、首席财务官,于1996年1月加入本行。杜女士于2015年5月至今担任本行副行长,2006年7月至今兼任本行首席财务官,2005年7月至2015年5月担任本行行长助理,2005年3月至2007年3月担任本行营业部总经理,1998年4月至2005年3月历任本行财会部副总经理、计划财务部副总经理、总经理。之前,杜女士于1980年10月至1995年12月在中国工商银行北京分行从事会计工作。杜女士为经济师,中央财经大学财政学在职研究生,厦门大学工商管理硕士。
许宁跃公司业务总监,... -- 67.683 点击浏览
许宁跃先生,本行副行长,公司业务总监,于1996年1月加入本行。许先生于2005年3月至今担任本行副行长,2006年7月兼任本行公司业务总监,2006年8月兼任本行商务中心区管理部总经理,2000年5月至2005年3月担任本行行长助理(兼任本行中关村科技园区管理部总经理、中关村科技园区支行行长),1998年5月至2000年5月担任本行燕京支行行长,1996年1月至1998年5月担任本行长安支行行长。之前,许先生于1994年5月至1995年12月任北京长安城市信用社副主任、主任,1977年10月至1993年8月在企业和全国总工会事业发展部从事管理工作。许先生为经济师,厦门大学工商管理硕士。
高玉辉 -- 18.5002 点击浏览
高玉辉,女士,中国国籍本行董事,于2004年6月加入本行董事会,同时任本行首席风险官。高女士于1997年8月至2000年5月担任本行东四支行副行长、行长,2000年5月至2002年5月担任北京银行信贷管理部总经理,2002年5月至2006年7月担任风险管理部总经理,2006年7月起至今担任北京银行首席风险官同时兼任风险管理部总经理。之前,高女士于1976年3月至1996年10月在中国工商银行北京分行主要从事信贷和资金计划工作。高女士为经济师,毕业于首都经济贸易大学,大专学历。
罗克思行长助理 -- 0 点击浏览
罗克思(Franciscus Gerardus Rokers)先生,荷兰国籍,1970年4月出生,现任北京银行行长助理。在此之前,罗克思先生于2008年至2012年派往泰国军方银行(曼谷)工作,先后担任中小企业信贷负责人、消费与中小企业信贷副经理、副首席风险官、信用风险管理负责人和高级行政副总裁;1996年至2008年期间在荷兰ING银行(阿姆斯特丹)工作,先后从事ING银行荷兰地区零售业、批发业务,担任风险管理负责人;1994年至1996年期间,参与ABN AMRO Hoare Govett投资银行与全球客户部管理培训生项目。罗克思先生毕业于荷兰Maastricht大学,获商业与经济硕士学位。2011年,罗克思先生完成了法国枫丹白露INSEAD商学院银行风险管理项目。
张东宁董事,董事长 -- 48.6641 点击浏览
张东宁,北京银行党委书记、行长,厦门大学管理学硕士,中国中小商业企业协会副会长,亚太经合组织(APEC)中国工商理事会理事。张东宁行长具有近30年金融从业经验,在1996年北京银行成立之初即加入北京银行,历任人力资源总监、上海分行行长、北京银行副行长。2013年8月起正式担任北京银行党委副书记、行长。曾荣获2015年度“中国企业十大人物”、2015-2016年度“全国优秀企业家”、2015-2016年度“北京市优秀企业家”等荣誉称号。
张杰董事 -- 0 点击浏览
张杰,1961年出生,经济学博士,高级工程师。现任中国恒天集团公司董事长、党委书记。之前,张杰先生于2005年9月至2008年3月任中国华源集团有限公司总裁,2004年5月至2005年9月任中国恒天集团公司副总经理、中国纺织机械(集团)有限公司总经理,1998年8月至2004年5月任中国纺织机械(集团)有限公司副总经理、总经理、董事长,1995年5月至1998年8月任华纺房地产开发公司总经理,1983年7月至1995年5月历任国家纺织工业部化纤司生产处、综合处副处长,纺织总会化纤开发中心主任。
张征宇董事 -- 0 点击浏览
张征宇,1987年1月至1992年任北京海滨四达技术开发中心总经理,1992年至1997年任民政部中国福利企业总公司副总经理、总经理。现任北京恒基伟业电子产品有限公司董事长,中国青联常委、中央国家机关青联副主席、中国青年企业家协会副会长。
闫冰竹董事 91.41 94.047 点击浏览
闫冰竹先生中国国籍本行董事长,于1996年1月加入本行董事会,现任中共北京市委委员、中国银行业协会副会长、中国青年企业家协会副会长、中国金融学会常务理事、北京市金融学会副会长,享受国务院政府特殊津贴专家。闫先生于1996年1月担任本行副董事长、行长,2002年1月至今担任本行董事长。之前,闫先生于1974年5月至1995年12月历任中国工商银行北京分行营业部副总经理、总经理、北京分行总稽核。闫先生为高级经济师,西南财经大学经济学硕士,厦门大学工商管理硕士。闫先生于2004年荣获首届“十大中华经济英才奖”,2005年荣获“2005年度创新经理人”、“2005中国城市商业银行年度人物”、“2005年度北京市先进工作者称号”,2006年荣获“2006年中国银行业年度人物”、“2006年中国十佳金融新锐人物”。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
黄英豪独立(非执... 2014-05-20 2015-08-03 辞职
史建平独立(非执... 2013-08-19 2013-11-08 个人原因
刘红宇外部监事 2013-08-19 2016-07-15 辞职
于宁独立(非执... 2013-08-19 2016-06-03 死亡
闫冰竹董事长 2013-08-19 2017-02-15 辞职

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-08-02 资产交易 董事会通过
2013-03-16 合作 证监会批准
2013-03-06 合作 银监会批准
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