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三峰环境

(601827)

  

流通市值:139.61亿  总市值:139.61亿
流通股本:16.72亿   总股本:16.72亿

三峰环境(601827)公司资料

公司名称 重庆三峰环境集团股份有限公司
网上发行日期 2020年05月21日
注册地址 重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道3号
注册资本(万元) 16719333000000
法人代表 廖高尚
董事会秘书 钱静
公司简介 重庆三峰环境集团股份有限公司(601827.SH)专业致力于垃圾焚烧发电项目投资、EPC总承包、设备制造和运营管理全产业链服务,主要股东有重庆水务环境集团(德润环境)、中信环境投资集团、中国信达资产等,是国务院国企改革“双百企业”、全球新能源企业500强、中国环境企业50强、中国固废行业十大影响力企业。在三峰环境不断发展壮大的历程中,对推动中国垃圾焚烧发电产业发展做出了积极贡献:一是突破国外技术垄断,实现全套设备国产优化。公司在行业内最早引进消化吸收德国马丁公司垃圾焚烧发电技术,并实现全套设备国产化。二是主编国家标准,引领行业健康发展。已主编《生活垃圾焚烧炉及余热锅炉》等7项、参编14项国家和行业核心标准。三是打造国家级创新平台,推动技术持续进步。在已获得多项技术专利的基础上着力打造行业一流的国家级创新平台,先后获生态环境部批准建立“国家环境保护垃圾焚烧处理与资源化工程技术中心”,获国家发改委批准建立“生活垃圾焚烧技术国家地方联合工程研究中心”。四是市场占有率全国领先。截至2023年9月,三峰环境已投资56个垃圾焚烧发电项目,日处理生活垃圾规模61250吨;技术及设备已应用到国内及美国、印度、埃塞俄比亚、泰国、越南等8个国家的247个垃圾焚烧发电项目中的401条焚烧线,日处理生活垃圾规模超21万吨,国内市场占有率行业领先。五是主动履行企业社会责任,环保科普回馈社会公众。三峰环境将垃圾发电行业的专业知识转化为寓教于乐的各类宣传资料,以各垃圾发电工厂内的环保教育基地为载体,让环保科普走进社会公众,被生态环境部、教育部联合授予全国中小学环境教育社会实践基地。其中,三峰百果园公司和昆明三峰公司被生态环境部评为全国十佳环保设施开放单位。
所属行业 环保行业
所属地域 重庆
所属板块 节能环保-机构重仓-西部大开发-央国企改革-沪股通-PPP模式-富时罗素-垃圾分类-绿色电力-生物质能发电
办公地址 重庆市大渡口区建桥工业园建桥大道3号
联系电话 023-88056827
公司网站 www.cseg.cn
电子邮箱 zqb@cseg.cn
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    三峰环境最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-28 东吴证券 袁理,陈...买入三峰环境(6018...
三峰环境(601827) 投资要点 事件:2025H1公司实现营收28.47亿元(同比-9.11%,下同),归母净利润6.78亿元(+1.76%),扣非归母净利润6.58亿元(-0.53%)。 固废运营收入稳健增长,工程建造毛利率提升显著。25H1公司转让子公司三峰城服控股权,剔除三峰城服上年同期数据后,25H1营业收入同口径下降5.69%,利润总额同口径增长4.27%,归母净利润同口径增长2.48%,扣非归母净利润同口径增长0.19%。25H1公司销售毛利率39.37%(+4.99pct),得益于工程建设板块毛利率提升,以及收入结构优化。分业务来看,1)固废运营:25H1营收20.14亿元(+2.19%),毛利率44.86%(-1.04pct),①全资及控股项目:垃圾处理量773万吨(+2.60%),发电量30.7亿度(+3.36%),上网电量27.18亿度(+3.76%),供汽量52.56万吨(+11.84%),新签订蒸汽销售合同2项,预计新增蒸汽供应量约4万吨/年。入厂吨发419.85度/吨(不含供热机组,去年同期413.5度/吨),平均厂用电率11.47%,保持行业领先。②参股项目:垃圾处理量268.33万吨(-0.71%),发电量8.77亿度(-0.68%),上网电量7.48亿度(-0.93%),销售蒸汽43.47万吨(+15.98%)。③其他固废:2025H1共处置餐厨垃圾11.49万吨(+16.44%),处置污泥11.4万吨(+99.35%)。2)工程建造:25H1营收7.84亿元(-25.41%),毛利率25.66%(+11.53pct)。3)垃圾收运:25H1营收0.43亿元(-57.48%),毛利率25.80%(+10.08pct),主要系转让子公司三峰城服控股权的影响。 2025H1资本开支持续下降,维持正向自由现金流。25H1公司经营性现金流净额9.01亿元(2024H1为11.29亿元,同比-20.21%),主要系工程建造板块业务收入下降所致;资本开支(购建固定、无形和其他长期资产支付的现金)3.38亿元(2024H1为3.70亿元,同比-8.65%),以“经营性现金流净额-资本开支”衡量自由现金流,2025H1自由现金流5.63亿元(2024H1为7.60亿元)。 2025H1资产负债率降至52.12%,财务费用率同降0.28pct至4.42%。截至2025/6/30,资产负债率52.12%,较24年底上升1.91pct。25H1销售、管理、研发、财务费用率分别为0.56%(+0.32pct)、4.88%(+0.48pct)、1.13%(+0.52pct)、4.42%(-0.28pct)。 垃圾焚烧技术Alpha,EPC&设备出海逻辑验证。1)技术优势带来运营优越性:25H1全资控股项目吨发电量397度/吨、吨上网电量352度/吨,厂用电率11.47%,经营效率位于行业前列,有效助力项目超额盈利。截至25H1末,公司垃圾焚烧在手规模6.15万吨/日(含参控股),其中已投运5.96万吨/日,在建0.19万吨/日。2)海外拓展持续推进:2025H1公司深化“国内+国际”双轮驱动战略,国内中标酉阳垃圾焚烧供热项目,新增生活垃圾处理能力200吨/日、餐厨垃圾30吨/日;国内外签订垃圾焚烧及污水处理成套设备项目8个,涉及处理规模约3,000吨/日,海外越南、泰国、马来西亚等项目有序推进,公司制造的多台套垃圾焚烧发电设备已顺利交付并获客户认可。 盈利预测与投资评级:公司固废“运营+设备”一体化布局,运营稳健增长,期待设备及EPC业务出海加速;现金流支撑分红提升潜力大。我们维持2025-2027年归母净利润预测12.64/13.50/14.23亿元,对应11/11/10倍PE,维持“买入”评级。 风险提示:设备订单不及预期,资本开支上行,应收账款风险等。
2025-04-15 西南证券 韩晨,巢...买入三峰环境(6018...
三峰环境(601827) 投资要点 事件:公司发布2024年年报,全年实现营收59.9亿元,同比下降0.59%,剔除2023年、2024年一次性影响因素后,同口径增长0.3%;实现归母净利润11.7亿元,同比增长0.2%,同口径增长7.1%。 公司是国内垃圾焚烧行业的领军企业之一,由重庆国资委实控。公司主营业务包括垃圾焚烧发电项目投资运营、EPC建造以及垃圾焚烧发电核心设备研发制造等。公司已逐渐具备垃圾焚烧发电全产业链服务能力,且作为行业重要奠基者之一,技术优势、科研优势显著;截至2024年底,公司已累计投资垃圾焚烧项目57个,设计垃圾处理能力61450吨/日,公司尚有在建及筹建垃圾焚烧项目3个,设计处理能力合计1900吨/日。 垃圾总处理量同比+7.4%,上网电量同比+8.5%。2024年公司全资及控股项目垃圾总处理量达1508.3万吨,同比增长7.4%;总发电量约59.6亿度,同比增长8.4%;实现上网电量约52.4亿度,同比增长8.5%,随着公司在手项目投运,公司项目经营收入有望持续增长。 24年签署焚烧设备合同订单超8亿元,驱动业绩增长。2024年公司共签署焚烧炉及成套设备供货合同9项,设计处理能力合计约6370吨/日,其中,成功签署印度佐达浦尔、泰国Chokchai、泰国Chiang Wang、越南北江、越南岘港等“一带一路”沿线国际市场项目供货合同,合同总金额超过8亿元。 盈利预测与投资建议。考虑到公司焚烧设备出海业务在手订单高增,我们给予公司2025年14倍PE,预计公司25-27年归母净利润分别为12.6亿元/13.2亿元/14.1亿元,对应EPS分别为0.75/0.79/0.84元,对应目标价10.50元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:宏观经济大幅波动风险,业务出海不及预期风险,技术研发不及预期风险。
2025-04-02 东吴证券 袁理,陈...买入三峰环境(6018...
三峰环境(601827) 投资要点 事件:2024年公司实现营收59.91亿元(同比-0.59%,下同),归母净利润11.68亿元(同比+0.20%),扣非归母净利润11.55亿元(+1.54%)。 24年剔除一次性影响后归母净利润同增7%,信用减值增加影响业绩。公司经营性业绩保持增长,剔除2023年、2024年一次性影响因素后,2024年营收同口径增长0.30%,归母净利润同口径增长7.08%。2024年公司销售毛利率33.18%(+1.42pct),销售净利率20.42%(+0.24pct),期间费用率11.45%(-0.75pct),其中研发费用率同比-0.57pct至1.07%,主要系部分研发项目成功结题,财务费用率同比-0.28pct至4.78%,主要系贷款置换及提前还款。2024年公司计提信用减值损失0.94亿元(同增0.54亿元),主要系应收积累及部分账期延长。 固废运营稳健增长,经营效率保持领先。2024年公司固废运营收入38.40亿元(+5.29%),毛利率39.29%(+0.14pct)。1)全资及控股:截至2024年末,投运规模42500吨/日,在建及筹建规模1900吨/日。2024年公司全资及控股项目垃圾处理量1508万吨(+7.42%),发电量59.57亿度(+8.4%),上网电量52.4亿度(+8.53%),平均入厂吨发428.8度/吨(不含供热机组、污泥、餐厨及厨余垃圾),平均厂用电率11.99%(不含供热项目)。2024年公司销售蒸汽93.64万吨(+18.46%),供热项目平均吨垃圾产汽量1.96吨,2024年公司新签订蒸汽销售合同10项,预计新增蒸汽供应量约63万吨/年。2)参股项目:截至2024年末,投运规模17050吨/日,2024年参股项目垃圾处理量544万吨(+2.06%),上网电量14.95亿度,销售蒸汽86.62万吨(+15.90%)。3)协同业务:2024年处理餐厨(厨余)垃圾22.62万吨(+88.33%),处理污泥13.21万吨(+13.09%),合规处理医废2.95万吨,一般工业固废10.76万吨。 建造收入下滑,核心设备销售海外新签单超8亿元。2024年公司工程建造收入19.18亿元(-13.93%),毛利率21.76%(+1.44pct),2024年公司共签署焚烧炉及成套设备供货合同9项,设计处理能力合计约6,370吨/日,其中,海外合同总额超8亿元。新签污水处理及直饮水设备供货(含工程建造)等合同35个(其中国际项目5个),处理规模6.19万吨/天,合同金额2.39亿元。 自由现金流大增,分红比例稳步提升。2024年,公司经营性现金流净额20.54亿元(-13.42%),主要系国补回款同比下降以及工程建造业务下降收到现金减少所致;购建固定无形其他长期资产支付现金5.63亿元(-68.72%);测算自由现金流14.91亿元(+160.65%),2024年分红比例35.07%(+1.28pct)。 盈利预测与投资评级:公司固废运营提效&设备出海加速,现金流价值被低估,分红提升潜力大。由于EPC建造下滑及减值计提增加,我们将2025-2026年归母净利润从13.59/14.98亿元下调至12.64/13.50亿元,新增2027年归母净利润预测为14.23亿元,同比+8%/7%/5%,对应PE为11/11/10倍,维持“买入”评级。 风险提示:设备订单不及预期,资本开支上行,应收账款风险等。
2024-11-02 东吴证券 袁理,陈...买入三峰环境(6018...
三峰环境(601827) 投资要点 事件:2024Q1-3公司营收45.18亿元,同比-0.47%;归母净利润10.1亿元,同比+2.58%;扣非归母净利润9.98亿元,同比+4.59%;加权平均ROE同比下降0.55pct至9.36%。 建造收入下降致24Q3业绩承压,收入结构优化利润率提升,信用减值放缓。公司2024Q3单季度实现收入13.86亿元,同比-11.08%,环比-12.25%,归母净利润3.44亿元,同比-2.31%,环比+24.44%,销售毛利率39.17%,同比+3.18pct,销售净利率26.28%,同比+2.61pct,主要系在建项目减少,利润率较低的EPC建造收入下降所致。2024Q3公司信用减值损失计提0.04亿元,较2024Q2信用减值损失计提0.36亿元有所放缓。2024Q1-3公司业绩保持平稳增长,销售毛利率35.85%,同比+2.50pct,销售净利率23.61%,同比+0.91pct。截至2024Q3末,公司资产负债率52.08%,同比-3.42pct。 经营提效,2024Q1-3期间费用率同比下降0.14pct至10.73%。2024年前三季度公司期间费用同降1.28%至4.85亿元,期间费用率同降0.14pct至10.73%。其中,销售、管理、研发、财务费用同比分别+11.06%、+15.67%、-53.04%、-1.47%至0.12亿元、2.20亿元、0.30亿元、2.22亿元;销售、管理、研发、财务费用率分别+0.03pct、+0.66pct、-0.75pct、-0.07pct至0.26%、4.87%、0.67%、4.92%。 经营性现金流净额大增,资本开支持续下降,自由现金流增厚。2024Q1-3,公司经营活动现金流净额15.75亿元,同比增加42.75%,投资活动现金流净额-8.46亿元,上年同期为-8.18亿元,其中购建固定、无形和其他长期资产支付的现金4.37亿元,同比-46.88%。以“经营性现金流净额-购建固定无形其他资产支付现金”衡量自由现金流,2024Q1-3公司自由现金流为11.39亿元,同比+305.39%。 垃圾焚烧技术Alpha,运营领先&出海加速,现金流成长双赢!1)技术设备Alpha之现金流优势:公司自由现金流于2022年率先转正,2024Q1-3达11.39亿元,超23年全年水平,主要系①设备销售to B现金流好,②吨上网居全国性公司首位,B端电费收入占比高。2)技术优势带来运营优越性:2023年吨发392度/吨,吨上网344度/吨,位列全国性固废公司首位,厂用电率12%(较行业均值低2.81pct)助力项目超额盈利。截至2024H1公司垃圾焚烧在手6.13万吨/日(含参控股),其中已投运5.74万吨/日,在筹建0.39万吨/日。2024H1新签供热合同7项,预计新增年供热量约61万吨,电转热后增厚收益。3)设备技术alpha之增长提速:2023年公司设备销售收入9.57亿元(+115.62%),“一带一路”沿线设计及焚烧炉成套设备销售合同额超6亿元;2024H1延续高增态势,新签垃圾焚烧成套设备合同总额约5亿元;苏伊士框架协议落地,掘金全球市场! 盈利预测与投资评级:公司固废运营提效&设备出海加速,现金流价值被低估,分红提升潜力大。由于EPC建造收益加速下滑及减值计提增加,我们将2024-2026年归母净利润预测从13.21/14.95/16.81亿元调降至12.22/13.59/14.98亿元,对应12/11/10倍PE,维持“买入”评级。 风险提示:设备订单不及预期,资本开支上行,应收账款风险等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
廖高尚董事长,法定代... 51.72 -- 点击浏览
廖高尚,2014年12月至2018年3月任重庆市人民政府办公厅正处级机要秘书。2018年3月至2021年1月任重庆水务集团股份有限公司党委副书记、工会主席兼保密总监、集团本部党总支书记。2021年1月至2023年12月任重庆水务集团股份有限公司党委副书记;2021年3月至2023年12月任重庆水务集团股份有限公司董事、总经理。2023年12月至今,任公司党委书记。2024年1月至今,任公司董事长。
司景忠总经理,副董事... 153.82 -- 点击浏览
司景忠,1994年7月至1998年12月,任重庆电力建设总公司技术员、副队长;1998年12月至2002年2月,任广西来宾希诺基维护运营公司技术员;2002年2月至2005年2月,任重庆同兴技术部副部长;2005年2月至2009年8月,任三峰卡万塔技术总监;2009年8月至2012年5月,任成都九江(现成都三峰)总经理;2012年5月至2018年4月,任三峰卡万塔总经理;2017年1月至2022年7月,任公司副总经理;2022年7月至今,任公司总经理。2024年1月至今,任公司副董事长。
唐国华副总经理 129.61 -- 点击浏览
唐国华,正高级工程师。1994年7月至1998年7月,任重钢集团设计院技术员;1998年7月至2009年11月,历任重庆三峰环境产业有限公司(现已更名为三峰卡万塔)翻译、办公文员、信息部部长、综合部部长、人力资源总监兼人力资源和行政部部长;2009年11月至2019年12月,任公司党委副书记、副总经理、纪委书记、工会主席;2019年12月至2023年12月,任公司党委副书记、副总经理、工会主席;2023年12月至2024年2月,任公司党委委员、副总经理、工会主席;2024年2月至今,任公司党委委员、副总经理。2025年2月起兼任公司总法律顾问。
钱静副总经理,董事... 120.85 -- 点击浏览
钱静,1997年7月至2007年5月,历任天健会计师事务所(特殊普通合伙)项目经理、部门副经理、部门经理;2007年5月至2021年7月,任三峰卡万塔财务总监;2021年7月至今,任公司董事会秘书、副总经理。
王佳洪副总经理 116.75 -- 点击浏览
王佳洪,1998年7月至2010年11月,历任磨心坡电厂值长、重庆同兴垃圾处理有限公司值长、生产部副部长、技术部部长、总经理助理、副总经理;2010年12月至2014年3月,任大理三峰再生能源发电有限公司总经理;2015年7月至2018年6月,任昆明三峰再生能源发电有限公司执行董事、总经理;2018年7月至2019年6月,任重庆丰盛三峰环保发电有限公司执行董事、总经理;2019年7月至2021年7月,任重庆三峰百果园环保发电有限公司执行董事、总经理。2021年7月至今,任公司副总经理。
张忱副总经理 -- -- 点击浏览
张忱,2003年7月至2010年10月,历任重庆市人民政府外事办公室、重庆市人民政府外事侨务办公室干部、科员、副主任科员、主任科员。2010年10月至2025年1月,历任重庆市国有资产监督管理委员会外经外事与联络服务处、研究室(改革办)主任科员、副处长,宣传工作处(党委宣传处)处长,外经外事处处长。2025年1月至今,任公司副总经理。
白银峰非独立董事 -- -- 点击浏览
白银峰,2007年5月至2013年1月,历任中信信远商贸有限公司业务主管、中信环保股份有限公司项目经理;2013年1月至2015年3月,历任中信环保股份有限公司节能事业部副总经理、总经理;2015年3月至2020年1月,任中信环境投资集团有限公司投资管理二部总经理;2020年1月至今,任中信环境投资集团有限公司投资总监;2016年8月至今,任公司董事。
赵锐非独立董事 -- -- 点击浏览
赵锐,2007年3月至2012年11月,重庆西永微电子产业园区开发有限公司员工;2012年12月至2020年1月,重庆市财政局国库处主任科员;2020年1月至2023年12月,重庆广阳岛绿色发展有限责任公司财务融资工作组副组长、财务资产部副组长、副部长(主持工作)、部长;2024年1月至今,任重庆水务环境控股集团有限公司计划财务部副总经理;2024年11月至今,任公司董事。
黄嘉頴非独立董事 -- -- 点击浏览
黄嘉頴,2007年7月至2011年8月,苏伊士环境集团亚洲担任项目总监;2011年9月至2012年12月,中法水务投资有限公司高级业务总监;2013年1月至2017年12月,中法水务投资有限公司业务拓展部副总裁;2015年10月至2018年6月,兼任苏伊士新创建水务运营财务总监;2018年7月至2022年1月,苏伊士(亚洲)有限公司高级副总裁;2022年3月至2022年8月,苏伊士(亚太)有限公司苏伊士亚洲地区项目高级副总裁;2021年3月至2024年7月,任重庆水务集团股份有限公司董事;2020年4月至今,任重庆德润新邦环境修复有限公司董事;2021年2月至今,任重庆德润环境有限公司副董事长;2021年5月至今,任重庆苏渝实业发展有限公司董事长;2022年9月至今,任苏伊士(亚太)有限公司苏伊士亚洲地区固废资源管理首席执行官;2024年4月至今,任公司董事。
李晓东独立董事 -- -- 点击浏览
李晓东,1990年3月至1991年7月,江苏省电力试验研究所汽机室工程师;1994年12月至今,历任浙江大学能源工程学院热能工程研究所讲师、副教授、教授(其间:2003年10月至2003年12月,美国环保署危险废物管理国家实验室高级访问学者;2006年10月至2007年3月,国家住房与城乡建设部挂职干部;2015年8月至2022年12月,浙江富春江环保科技研究有限公司总经理)。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-01-24重庆三峰城市环境服务有限公司7007.70董事会预案
2023-09-08重庆水务环境控股集团有限公司实施中
2025-05-07重庆水务环境控股集团有限公司实施完成
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