亚普股份(603013)公司资料

油价:原油供需短期弱平衡,中期看多 天然气:季节性波动减弱,煤气比价是投资关键 2019选股策略:寻找高壁垒、大市场、少竞争的标的 重点推荐:万华化学、新奥股份、荣盛石化、道恩股份、中旗股份、万润股份、利安隆; 建议关注:新宙邦、台华新材、强力新材、泰和新材、双箭股份等 油价短期探底,中长期偏谨慎:短期油价底或已探明,大概率震荡向上,但是1-2年内全球原油供求弱失衡,中期走势偏谨慎; 天然气市场仍在改革的不稳定阶段,整体观点偏谨慎。未来LNG季节性波动或减弱,投资切入点应从煤气比价入手,关注煤气、煤油套利; 2019年的选股策略:寻找高壁垒、大市场、少竞争的特色标的。重点推荐万华化学、新奥股份、荣盛石化、道恩股份、中旗股份、万润股份、利安隆;建议关注新宙邦、台华新材、强力新材、泰和新材、双箭股份等。 风险提示: 油价波动存不确定性 燃气市场化改革具有政策依赖性,气价波动存不确定性 化工品景气度下滑 新材料企业产品研发进度存不确定性

1月11日布伦特原油价格达60.48美元/桶,周环比上涨5.99%;WTI原油51.59美元/桶,周环比上涨7.57%,WTI与布伦特原油之间价差为8.89美元/桶,周环比缩小2.31%。 PX价格及价差上涨:本周PXCCFEI价格指数1058美元/吨,周环比上涨115美元/吨,涨幅为12.2%;PX-石脑油价差为567.1美元/吨,周环比上涨92美元/吨,涨幅为19.33%。本周PTA现货市场价格上涨,PTA价格涨至6280元/吨,周环比上涨55元/吨,涨幅为0.91%;PTA价差为705元/吨,周环比缩小360.38元/吨,跌幅为33.84%。 涤纶长丝价格上涨、价差下跌:POY主流产品报价为8125元/吨,周环比上涨25元/吨,涨幅为0.31%;POY主流产品价差为980元/吨,周环比下跌92.2元/吨,跌幅为8.60%。库存:本周POY9天,DTY17天,FDY14天。 丙烯酸、丙烯酸丁酯价格持平,价差下跌:本周丙烷价格3341元/吨,周环比上涨1.21%;丙烯价格8100元/吨,周环比上涨3.18%;丙烯价差4090元/吨,周环比上涨5.19%。正丁醇价格6700元/吨,周环比上涨4.69%。丙烯酸价格8500元/吨,与上周持平;丙烯酸丁酯价格9700元/吨,与上周持平。丙烯酸-0.7丙烯价差2830元/吨,周环比下跌5.82%;丙烯酸丁酯价差647元/吨,周环比下跌21.48%。 PA66价格及价差下跌,PA6价格及价差上涨:本周PA66切片价格及价差下跌,价格33200元/吨,周环比下跌3.35%;价差28065元/吨,周环比下跌3.94%。本周PA6价格15000元/吨,周环比上涨3.81%;价差2300元/吨,周环比上涨12.2%。 投资建议: 近期原油价格下跌建议关注偏消费端的改性塑料和车用丝,相关标的金发科技和海利得(两家公司近期都在回购)。近期油价延续跌势,PX成本端支撑乏力,震荡下行,PTA价格止跌企稳,供需格局偏紧条件下PTA有望企稳回暖,利好整个长丝产业链健康发展,长丝旺季不旺已成定局,但我们认为长丝行业格局有序改善,景气周期不改绝对利好行业龙头。大炼化重点关注国内化纤产业相关民营企业(主业为PTA和涤纶长丝),重点推荐民营化工四小龙恒力股份、桐昆股份、恒逸石化和荣盛石化+近期实现盛虹集团长丝资产重组的东方盛虹,以及专注涤纶长丝市场,市场影响力和盈利综合能力最强的新凤鸣。PA66价格从高位有所回调,但仍然维持在35000元/吨左右,继续关注寡头垄断行业国内稀缺标的神马股份;海利得:差别化涤纶工业丝走在全球前列,增速稳定,估值低,海外有投资计划,创投减持利空因素逐渐消除。原料轻质化,看好C3产业链,相关标的:卫星石化、海越能源+近期股东不断大手笔回购,增持股份的东华能源。 风险分析:宏观经济波动,油价上行或下行超预期。

淘数据周周鲜:酒类:各子行业均价小幅上涨,白酒均价最高,茅五龙头优势明显,其中五粮液富贵天下52度销售最好,售出高达2.66万件,成交价199元;乳制品:各子行业销量下跌明显,均价有所回升,其中特仑苏、纯甄销售火爆,分别达到3.4万、2.6万件,成交价分别为68.9元、132元;调味品行业:酱油和醋均价保持上涨趋势,其他各子行业均价与销量小范围内浮动,厨邦品牌价格分布占比较上周保持不变,0-14元占比最高,达到33%。其次是14-28元区间,占比30%;休闲食品:糕点均价保持上涨趋势,其他各子行业较稳定,销量12月均小幅下跌。 相关公司重点跟踪 1.中粮与加多宝签署2019年供罐合作 1月7日,加多宝集团官方网站发布公告,称加多宝饮料有限公司与中粮包装投资有限公司签署《中粮包装--加多宝2019年度供罐合作协议》,双方在罐体包装的供应量、价格、付款方式以及包装创新研发等方面达成了共识。 点评:从2017年10月份加多宝与中粮关系恶化到2019年初重修旧好,推测此次合作更多源自于加多宝对中粮的需要。一方面,加多宝已启动上市计划,重修与中粮合作,以及之前引入前中粮高管进入管理层都是希望借力推进上市;另一方面,在激烈的市场竞争态势下,加多宝也需要借助中粮的资金和资源来提高自己的品牌价值。 2.蒙牛集团董事会主席马建平辞职,中粮集团总裁于旭波接任 1月7日,中国蒙牛乳业有限公司发布公告表示,马建平因工作调动已辞任蒙牛非执行董事、董事会主席、提名委员会主席及战略及发展委员会主席,由中粮集团党组副书记、董事、总裁于旭波接任上述职位。 点评:自2009年7月中粮集团联手厚朴基金收购蒙牛乳业20%的股权以来,中粮集团便以此为契机着力成长为全产业链粮油食品企业。此番变动,一方面是正常的人事调整,另一方面考虑到蒙牛近期的布局愈加接近中粮之前提出的全产业链想法,此番进入有利于帮助蒙牛完成产业链布局举措。 3.国窖1573提价促产品结构升级 本周泸州老窖相继宣布旗下国窖1573提价,首先对于38度国窖1573经典装,建议供货价650元;团购价680元;零售价799元。接下来52度也作出调整,酒行供价建议810元/瓶;团购价880/瓶;零售建议价1099元/瓶。 点评:两周前酒鬼酒成立内参酒销售公司布局高端白酒市场,本周泸州老窖又宣布提价,白酒企业产品结构升级动作频频。随着直控终端模式的渗入式发展,国窖1573定价权市场越来越多,此番提价一方面是提升品牌影响力,另一方面是重构国窖1573更良好的市场价格体系,借此助力实现2019年国窖品牌100亿以上的销售目标。 东兴观点:本周大盘延续上涨势头。白酒行业市场分化趋势愈加明显,不少酒企开始提前卡位,加快高端产品市场布局,预计高端市场将持续扩容,争夺新市场将是未来亮点;调味品板块本周上涨明显,恒顺醋业在上周提价后本周涨幅达7.39%表现抢眼,这与其刚需型强、应用场景多、消费频次高密切相关,看好调味品行业高景气度持续。 继续坚定推荐核心标的:贵州茅台(持续稳增长),五粮液(边际效改善进一步强化),伊利股份(长期逻辑不改),绝味食品(减持逐渐消化,行业龙头可见),好想你(全年高增速预期不改),酒鬼酒(全年目标不改,市值空间巨大),桃李面包(长期看好),百润股份(行业生命力强,二次创业有决心),中炬高新(民资注入,增速持续性高),安琪酵母(价值洼地),涪陵榨菜(持续享受龙头优势,管理团队优秀) 风险提示:宏观经济疲软、原材料成本上升,食品安全问题,业绩不达预期。

投资策略及重点推荐: 本周全国水泥市场价格环比继续走低,跌幅为0.9%。价格下跌区域主要是内蒙、安徽、浙江沿海、重庆和贵州等地,幅度10-60元/吨。1月中上旬,随着下游需求进入淡季以及雨雪天气影响,各地企业发货量继续下降,不同地区环比减少10%-20%。预计后期需求将会继续季节性减弱,水泥价格维持跌势为主。本周国内浮法玻璃市场涨跌互现,成交平稳。本周光伏玻璃市场波动不大,由于生产企业订单基本能满足本月生产,近期产销较稳定,市场调整空间并不大。本周无碱粗纱市场稳中偏弱,电子纱市场价格下行风险仍存。 上周水泥价格继续下跌,主要是淡季和雨雪影响需求。12月PPI同比增长0.9%,低于预期较多,和供给的释放,同时叠加周期需求的下行以及经济增长大周期的下行有关。但是在当前政策预期改善的情况下,虽然有盈利增速的回落预期但是由于国内外环境作用带来阶段性市场环境和风险偏好的提升有利于阶段性超跌估值修复。所以,我们建议关注政策预期方向,像大基建、西部大开发、雄安等,本周继续推荐祁连山(25%)、青龙管业(10%)、东方雨虹(20%)、西藏天路(10%)、濮耐股份(25%)和伟星新材(10%)等。 风险提示:需求下降幅度超出预期。 上周市场回顾: 上周申万建筑材料指数涨幅为3.87%,较沪深300指数高1.93个百分点。上周组合涨幅为3.45%,较行业基准指数低0.43个百分点。组合中祁连山、东方雨虹、西藏天路和濮耐股份取得绝对正收益和相对负收益;青龙管业和伟星新材取得绝对和相对正收益。