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皇马科技

(603181)

  

流通市值:56.10亿  总市值:56.10亿
流通股本:5.89亿   总股本:5.89亿

皇马科技(603181)公司资料

公司名称 浙江皇马科技股份有限公司
上市日期 2017年08月14日
注册地址 浙江省绍兴市上虞区杭州湾上虞经济技术开发...
注册资本(万元) 5887000000000
法人代表 王伟松
董事会秘书 孙青华
公司简介 浙江皇马科技股份有限公司成立于2003年,具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力,下属浙江绿科安化学有限公司、浙江皇马尚宜新材料有限公司、浙江皇马特种表面活性剂研究院有限公司三家全资子公司,正建设新的全资子公司——“浙江皇马开眉客高分子新材料有限公司”。设有国家企业技术中心、国...
所属行业 塑料制品
所属地域 浙江
所属板块 新材料-基金重仓-融资融券-沪股通
办公地址 浙江省绍兴市上虞区章镇工业新区
联系电话 0575-82097088,82096121,0575-82097297
公司网站 www.huangma.com
电子邮箱 huangma@huangma.com
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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-11-27 中银证券 余嫄嫄买入皇马科技(6031...
皇马科技(603181) 公司发布2023年三季报,前三季度实现营业收入14.06亿元,同比下降18.31%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降38.01%;实现扣非归母净利润2.07亿元,同比下降23.12%。其中23Q3公司实现营业收入5.09亿元,同比增长3.82%,环比增长9.48%;实现归母净利润0.85亿元,同比增长3.14%,环比增长18.49%;实现扣非归母净利润0.83亿元,同比增长29.57%,环比增长27.51%。公司小品种板块持续增量,有效拉动公司整体业绩回升,维持买入评级。 支撑评级的要点 23Q3公司业绩环比改善。2023年前三季度公司归母净利润同比下滑,主要原因包括下游需求较弱、大品种退出生产以及非经常性收益同比减少等。23Q3公司营业收入及归母净利润同环比均实现增长,主要原因为2023年上半年公司主动优化产品结构,逐步退出大品种减水剂板块产品的生产,同时积极开拓的湿电子化学品用表面活性剂、新能源胶树脂等成长性产品市场前景广阔,盈利能力表现良好。2023年前三季度公司毛利率为24.10%,同比提升0.49pct;23Q3毛利率为25.80%,同比提升5.98pct,环比提升3.64pct。未来随着公司产品结构持续优化,公司盈利能力有望逐步提升。 大品种退出,小品种产销量持续增长。根据公司2023年前三季度主要经营数据,2023年前三季度公司大品种板块产量0.63万吨(yoy-81.73%),销量0.80万吨(yoy-76.95%),平均售价6,986.95元/吨(yoy-15.00%),实现营收0.56亿元(yoy-80.41%);另一方面,2023年前三季度小品种板块产量9.59万吨(yoy+4.74%),销量9.78万吨(yoy+6.49%),平均售价1,3795.27元/吨(yoy-11.70%),实现营收13.49亿元(yoy-5.97%)。未来公司小品种产品有望贡献更多业绩增量。 原材料价格持续下跌,产能建设稳步推进有望贡献增长。根据百川盈孚,2023年前三季度环氧乙烷、环氧丙烷市场均价分别为6,497.17元/吨、9,599.42元/吨,同比分别下降13.51%、8.99%。根据公司2023年前三季度主要经营数据公告,2023年前三季度公司环氧乙烷、环氧丙烷平均采购价分别为5,605.30元/吨、8,618.37元/吨,同比分别下降14.19%、8.66%。截至2023年9月30日,公司在建工程为3.55亿元,较22Q3期末增长6.34%。根据公司2023年半年度报告,在建项目包括皇马开眉客年产33万吨高端功能新材料项目、年产0.9万吨聚醚胺技改项目、年产200吨聚酰亚胺技改项目等。随着各项目投产,公司增长未来可期。 估值 因下游需求较为低迷,调整盈利预测,预计2023-2025年EPS分别为0.56元、0.72元、0.87元,对应PE分别为20.1倍、15.5倍、12.9倍。看好小品种板块产销量稳步提升带来的增量,维持买入评级。 评级面临的主要风险 项目进度不及预期,产品价格大幅波动,下游需求持续低迷。
2023-11-07 海通国际 庄怀超增持皇马科技(6031...
皇马科技(603181) 23Q3归母净利润环比增加18.49%。2023Q3,公司实现营收5.09亿元,同比增加3.82%,环比增加9.48%;实现归母净利润8451万元,同比增加3.14%,环比增加18.49%;实现扣非净利润8263万元,同比增加29.57%,环比增加27.51%。2023Q1-Q3,公司实现营收14.06亿元,同比下降18.31%;实现归母净利润2.35亿元,同比下降38.01%;实现扣非净利润2.07亿元,同比下降23.12%。 公司持续优化产品结构。2023Q1-Q3公司持续优化产品结构,23年半年度已关停大品种减水剂板块产品的生产,全力深耕小品种领域,特别是湿电子化学品用表面活性剂、新能源胶树脂、UV光固化新材料树脂等新产品产销形势较好。进入2023Q3,公司小品种板块产品同比、环比持续增量,出口也出现向好趋势,效益增长较好,有效拉动公司整体业绩提升。 分业务来看:2023Q1-Q3,公司实现大品种板块收入5581万元,同比减少80.4%;小品种板块收入13.49亿元,同比减少6.0%。2023Q1-Q3,公司实现大品种板块销量7987.4吨,同比减少77.0%;小品种板块销量9.78万吨,同比增加6.5%。 公司持续开拓新品种。公司坚持多品种、多板块发展战略,持续开拓包括MS树脂、聚醚胺、新能源等在内的新板块、新领域。近年来公司小品种板块产销量持续稳步提升,公司将继续深耕主业,不断扩大市场占有率。中科亚安作为公司联营公司,近期主要发展产品为航空航天用聚酰亚胺产品,公司力争2023年底前能够实现批量生产。2023年公司持续推进小品种板块产品增量,对MS树脂和聚醚胺类产品的年度销售目标均为万吨级。 盈利预测与投资评级。由于非经常性损益减少和下游需求低迷,我们下调业绩。我们预计公司2023-2025年EPS分别为0.59(-43%)、0.72(-43%)、0.87元/股(-37%),结合可比公司估值,我们给予2023年24倍PE,对应目标价14.16元(上次目标价16.80元,对应2023年23倍PE,-16%)。由于公司不断拓展新品种,小产品市场率快速提高,我们维持“优于大市”评级。 风险提示:市场竞争风险;环境保护风险;安全生产风险;原材料价格波动风险。
2023-09-01 中银证券 余嫄嫄买入皇马科技(6031...
皇马科技(603181) 公司发布2023年半年报,23H1实现营业收入8.97亿元,同比下降27.12%;实现归母净利润1.50亿元,同比下降49.38%。其中二季度公司实现营业收入4.65亿元,同比下降24.36%;实现归母净利润0.71亿元,同比下降57.22%。公司小品种业务持续开拓,看好公司多种新材料在建项目后续带来增量,维持买入评级。 支撑评级的要点 大品种逐步退出生产叠加需求不振,公司23H1营收下滑。根据公司2023年半年度主要经营数据公告,23H1公司大品种板块实现产量0.61万吨、销量0.67万吨、营收0.47亿元,同比分别下降75.41%、70.47%、75.84%;23H1小品种板块实现产量5.94万吨、销量6.04万吨、营收8.49亿元,同比分别下降9.49%、5.82%、18.17%。出于优化产品结构的考虑,公司逐步退出大品种减水剂板块的生产,23Q2大品种产量仅为800.42吨,同比下降91.88%,环比下降84.76%。23H1大品种板块营收大幅下滑一定程度上拖累了公司整体业绩,但公司积极开拓以湿电子化学品用表面活性剂、新能源胶树脂等为代表的成长性产品,本着“小品种创盈利”的原则持续深耕小品种领域。预计随着公司产品结构的持续优化,公司营收有望实现逐步增长。 产品价格与主要原料走势基本一致。根据百川盈孚数据,23H1环氧乙烷市场均价为6,590.99元/吨,同比下降15.90%;环氧丙烷市场均价为9,706.2元/吨,同比下降13.04%。23H1公司大品种板块平均售价为6,969.71元/吨,同比下降18.19%;小品种板块平均售价为14,056.96元/吨,同比下降13.11%。23H1公司销售毛利率为23.13%,同比下降1.99pct。根据公司2023年半年报,公司直接材料占比在生产成本的90%以上,由于公司已与中国石化化工销售有限公司等建立了稳定合作关系以保证原材料稳定供应,公司在原材料价格波动方面抗风险能力较强。预计随着经济复苏,公司盈利能力有望实现稳步回升。 产能建设稳步推进,成长空间广阔。根据公司2023年半年报,公司目前具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力。在建项目方面,皇马“第三工厂”开眉客年产33万吨高端功能新材料项目基础建设项目开始动工;年产3万吨高端表面功能新材料项目基建、厂房及配套设施主体框架已基本完成,部分车间已整体完工转固,2022年年报显示该项目预计于2023年下半年完工;年产0.9万吨聚醚胺技改项目电气、设备、保温工程等尚在进行中;年产0.6万吨聚醚胺新材料技改项目处于安装收尾阶段;年产200吨聚酰亚胺技改项目设备采购尚在进行中。预计随着在建产能的逐步释放,公司有望迎来更多发展机遇。 估值 因大品种逐步退出生产,以及下游需求或走弱,调整盈利预测,预计2023-2025年EPS分别为0.64元、0.83元、0.94元,对应PE分别为16.9倍、13.0倍、11.5倍。看好公司多种新材料产能建设稳步推进带来的增量,维持买入评级。 评级面临的主要风险 项目进度不及预期,产品价格大幅波动,下游需求持续低迷。
2023-04-14 中银证券 余嫄嫄买入皇马科技(6031...
皇马科技(603181) 2022 年公司实现营业收入 21.82 亿元,同比下降 6.60%,实现归母净利润 4.77 亿元,同比增长 6.41%,实现扣非归母净利润 3.20 亿元,同比增长 9.40%。其中第四季度实现营业收入 4.61 亿元,同比下降 18.14%; 实现归母净利润 0.99 亿元,同比增长 19.31%。公司小品种持续发力,看好多种新材料在建项目后续带来增量,维持买入评级。 支撑评级的要点 大品种销量大幅下降,小品种营收同比增长。 2022 年公司大品种板块实现营业收入3.29 亿元,同比下降 43.27%;销量 4.06 万吨,同比下降 43.74%;毛利率为 9.14%,与上年持平。小品种板块实现营业收入 18.51 亿元,同比增长 5.73%;销量 12.10 万吨,同比增长 10.08%;毛利率为 25.96%,较上年提高 0.98 pct。国内表面活性剂已建立了一定的产业规模,大品种表面活性剂已可以满足国内基本需求,基本工艺技术和装置都较成熟。但功能性小品种的关键技术仍与发达国家存在较大差距。 公司在小品种方面持续发力, 该业务的营收占比由 2021 年的 74.91%提升至 2022 年的 84.80%, 未来公司小品种有望为公司业绩带来持续增量。 原材料价格下跌,公司销售毛利率同比提升。 2022 年公司销售毛利率为 23.42%,同比增长 2.22 pct; 营业成本为 16.71亿元,同比下降 9.23%, 主要原因为原材料价格下降。 环氧乙烷、环氧丙烷约占原料总使用量的 80%以上, 根据百川盈孚数据, 2022 年环氧乙烷市场均价为 7,375.32 元/吨, 较 2021 年均价下降 5.73%; 2022 年环氧丙烷市场均价为 10,199.87 元/吨, 较 2021 年均价下降 38.75%。 目前公司已和中国石化化工销售有限公司、三江化工有限公司、宁波镇海炼化利安德有限公司形成了长期合作关系,保证原料稳定供应,公司销售毛利率有望稳中有升。 多种新材料在建项目稳步推进,产能布局持续优化。 根据 2022 年年报, 2022 年公司根据行业竞争格局和下游需求变化, 在杭州湾上虞经济技术开发区绿科安厂区原有的18.2 万吨/年的基础上关停了部分大品种板块车间产能,并改扩建聚醚胺车间产能,其中包括年产 0.6 万吨聚醚胺新材料技改项目和年产 0.9 万吨聚醚胺新材料技改项目。 截至 2022 年 12 月 31 日, 0.6 万吨聚醚胺项目主体工程已基本完工, 0.9 万吨聚醚胺项目电气、设备、保温工程等尚在进行中。 2022 年公司绿科安厂区设计产能 15万吨/年,产能利用率为 57.41%; 皇马尚宜新材料厂区设计产能 10 万吨/年,产能利用率为77.58%; 在建高端表面功能新材料产能 3 万吨/年,预计将于 2023 下半年完工。 公司多种新材料在建项目的落地有望为公司打开新的成长空间。 估值 因下游需求或走弱, 调整盈利预测,预计 2023-2025 年 EPS 分别为 0.86 元、 1.00元、 1.15 元,对应 PE 分别为 13.6 倍、 11.7 倍、 10.2 倍。看好公司多种新材料产能建设稳步推进带来的增量,维持买入评级。 评级面临的主要风险 项目投产不及预期;产品价格大幅波动;下游需求持续低迷。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
王伟松董事长,法定代... 167.55 11480 点击浏览
王伟松,1964年2月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工程师,高级经济师,绍兴市人大代表。曾荣获绍兴市优秀企业家、绍兴市劳动模范、上虞区工业优秀企业家、中国石油和化工优秀民营企业家、第十四届浙江省优秀企业家等荣誉,是全国化学标准化技术委员会(特种)界面活性剂分技术委员会副主任委员、中国石油和化学工业联合会第四届理事。历任上虞县滨笕助剂厂供销科科长、厂长,上虞县化纤油剂厂厂长,上虞县东南化工厂厂长,上虞市合成化学厂厂长,皇马集团董事长、总经理,皇马科技董事长、总经理。现任公司董事长。
王新荣总经理,非独立... 80.98 1651 点击浏览
王新荣,1965年6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,高级工程师,绍兴市上虞区党代表。曾2次被评为上虞市优秀专业技术人才,历任上虞县滨笕助剂厂职员,上虞县化纤油剂厂生产主管,上虞县东南化工厂副厂长,上虞市合成化学厂副厂长、厂长,合诚化学董事长、总经理,皇马科技董事、副总经理。现任公司董事、总经理。
马夏坤副总经理,非独... 74.87 1651 点击浏览
马夏坤,1969年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,工程师,章镇镇人大代表。历任上虞县滨笕助剂厂销售员、销售经理,上虞县化纤油剂厂销售经理,上虞县东南化工厂副厂长,上虞市合成化学厂副厂长,上虞市化纤油剂厂厂长,皇马化学董事长、总经理,皇马科技董事、副总经理。现任公司董事、副总经理。
马荣芬非独立董事 0 2060 点击浏览
马荣芬,1967年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,高中学历,曾在上虞县滨笕助剂厂任职。
陈亚男非独立董事 38.86 -- 点击浏览
陈亚男,1975年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,会计师。历任上虞市合成化学厂助理会计,上虞市合诚化学厂主办会计,皇马科技融资部经理、资产财务中心副主任、资产中心副主任。现任公司董事兼内部审计部负责人。
王马济世非独立董事 36.97 -- 点击浏览
王马济世,1990年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,绍兴市上虞区人大代表。现任皇马科技董事长秘书兼采购中心副主任。
孙青华董事会秘书,财... 46.03 -- 点击浏览
孙青华,1972年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历,高级经济师。历任上虞县东南化工厂出纳,上虞市合成化学厂主办会计,合诚化学财务部经理,皇马科技财务部经理、董事、资产财务中心副主任,财务中心副主任。现任公司财务负责人兼董事会秘书。
钟明强独立董事 6 -- 点击浏览
钟明强先生:1963年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工学博士,浙江工业大学教授、博士生导师。现任浙江工业大学“材料科学与工程”专业博士点负责人、“材料科学与工程”一级硕士学位点负责人,“材料科学与工程”浙江省一流A类学科负责人、浙江省塑料改性与加工技术研究重点实验室主任、浙江省腐蚀与防护学会理事长、浙江省粘接技术协会副理事长,浙江省建设厅科技委化学建材节材专业委员会副主任。
朱燕建独立董事 6 -- 点击浏览
朱燕建先生:1981年1月出生,中国国籍,无境外永久居留权,金融学博士,浙江大学教授、博士生导师。曾挂职浙江大学国际教育学院副院长,现任浙江大学经济学院金融学系主任。
娄杭独立董事 6 -- 点击浏览
娄杭先生:1977年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级会计师,注册会计师。曾任天健会计师事务所(特殊普通合伙)高级经理,浙江奥翔药业股份有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书。现任浙江舒友仪器设备股份有限公司副总经理、董事会秘书、财务总监。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-02-23土地使用权7302.00实施中
2023-02-10国有建设用地使用权3501.00实施中
2022-12-13绍兴中科亚安新材料有限公司100.00实施完成
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