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东方电缆

(603606)

  

流通市值:303.21亿  总市值:303.21亿
流通股本:6.88亿   总股本:6.88亿

东方电缆(603606)公司资料

公司名称 宁波东方电缆股份有限公司
上市日期 2014年09月25日
注册地址 宁波市北仑区江南东路968号
注册资本(万元) 6877153680000
法人代表 夏崇耀
董事会秘书 江雪微
公司简介 宁波东方电缆股份有限公司(股票简称:东方电缆,股票代码:603606)是中国海陆缆核心供应商多年来一直在科技创新、质量管理、核心技术突破等方面处于行业领先地位,位列全球海缆最具竞争力企业10强、中国上市公司价值评选主板价值100强。目前公司已形成陆缆系统、海缆系统和海洋工程三大产...
所属行业 电网设备
所属地域 浙江
所属板块 参股券商-基金重仓-风能-融资融券-海工装备-中证500-沪股通-MSCI中国-富时罗素
办公地址 宁波中山东路1800号国华金融中心49-50F
联系电话 0574-86188666
公司网站 www.orientcable.com
电子邮箱 orient@orientcable.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电气机械与器材制造业730254.0499.90546476.9899.96
其他(补充)750.360.10241.440.04

    东方电缆最近3个月共有研究报告18篇,其中给予买入评级的为15篇,增持评级为3篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-28 中银证券 陶波,曹...增持东方电缆(6036...
东方电缆(603606) 公司公布2023年年度报告,2023年公司实现营业收入73.10亿元,同比增长4.30%,实现归母净利润10.00亿元,同比增长18.78%,实现扣非后归母净利润9.68亿元,同比增长15.50%。公司作为国内的领先的海缆企业,目前在手订单充足,未来有望充分受益海风需求的释放,继续维持增持评级。 支撑评级的要点 海缆系统业务量利齐升,助力公司业绩稳步增长。根据公司公告,2023年公司实现营业收入73.10亿元,同比增长4.30%,实现归母净利润10.00亿元,同比增长18.78%业绩实现稳步增长,基本符合我们之前的预期。分产品来看,陆缆系统营收38.27亿元,同比下滑3.77%,毛利率为7.96%,同比下降1.71pct;海缆系统收入27.66亿元,同比增长23.47%,毛利率为49.14%,同比提升5.87pct;海洋工程业务营收7.09亿元,同比下滑9.94%,毛利率为24.53%,同比下降2.61pct,海缆系统业务受益于高附加值的高电压海缆交付实现量利齐升,是公司2023年业绩实现增长的主要原因。 期间费用率保持稳定,盈利能力稳步提升。2023年公司整体毛利率为25.21%,同比提升2.83pct。费用率方面,2023年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为2.09%/1.78%/3.69%/0.11%,分别同比-0.01/0.18/0.30/-0.19pct,基本维持稳定。在毛利率显著增长及费用率稳定的作用下,公司2023年实现净利率13.68%,同比增长1.66pct,盈利能力稳步提升。 24年国内海风有望实现高增长,公司在手订单充足支撑业绩增长。根据我们对于国内海风项目进度的梳理,2024年有望实现并网的海风项目总计容量约15.8GW,考虑到施工进度等因素,我们预计2024年国内海上风电并网容量超过10GW,相比2023年实现较大幅度的增长。根据公司的公告,截止2024年3月15日,公司在手订单78.60亿元,其中海缆系统31.60亿元,陆缆系统37.50亿元,海洋工程9.50亿元,充足的在手订单对公司业绩实现有力支撑。 持续推进国际化战略,海外市场打开成长空间。2023年公司外销实现营业收入1.26亿元,同比增长130.56%,公司国际化战略取得初步成果。2024年1月22日,公司发布公告通过直接投资方式认购英国Xlinks FirstLimited公司2.4%的股权和XLCC Limited公司8.5%的股权,持续推进出海进程打开成长空间。 估值 根据海风项目节奏及公司在手订单情况,我们下调公司盈利预测,预计2024-2026年实现营业收入87.66/112.60/121.91亿元,实现归母净利润13.34/18.20/20.61亿元,当前股价对应PE为22.7/16.7/14.7倍,但是考虑到公司国内海缆领先企业的地位,有望凭借技术和产能布局的领先优势,充分受益于未来海风装机需求的逐步释放,仍然维持增持评级。 评级面临的主要风险 风电装机不及预期;原材料价格波动的风险;价格竞争超预期。
2024-03-27 国元证券 龚斯闻买入东方电缆(6036...
东方电缆(603606) 事件: 2024年3月20日公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营收73.1亿元,同比增长4.3%;归母10.0亿元,同比增长18.8%。其中2023Q4公司营收19.6亿元,同比增长45.9%;实现归母1.8亿元,同比增长68.6%。2023年公司经营活动现金流净额达11.9亿元,同比提升83.9%。 报告要点: 海缆业务量利齐增,盈利能力表现亮眼 2023年公司陆缆/海缆/海洋工程收入分别为38.3/27.7/7.1亿元,同比分别增长-3.8%/23.5%/-9.9%;海缆系统和海洋工程的收入占比达47.5%,同比提升4.3pct。2023年公司陆缆销量11.2万公里,同比下滑31.0%;海缆销量852.7公里,同比提升23.8%。受益于高毛利海缆的占比提升,2023年公司海缆毛利率达到49.14%,同比提升5.9pct。2023年公司综合毛利率达到25.2%,同比提升2.8pct。 受益于海风行业复苏,2024年公司有望实现订单高增 截止2024年3月15日,公司在手订单78.6亿元,其中陆缆/海缆/海洋工程分别为37.5/31.6/9.5亿元,同比分别增长+73.1%/-45.0%/-21.7%。受2023年海风行业低迷的影响,公司海缆在手订单有所下滑。2023年三季度以来,各地的海风项目陆续启动。我们认为伴随海风行业的逐步复苏,公司作为海缆头部企业,2024年有望实现订单高速增长。 投资境外公司,积极开拓海外市场 2024年1月,公司公告拟通过境外直接投资的方式认购英国Xlinks First公司/XLCC公司2.4%/8.5%的股权。Xlinks First公司计划从摩洛哥建造长达3,800公里的输电线路到英国;XLCC公司计划在英国建立一个以开发和运营高压直流电缆为主导的电缆制造工厂。公司通过境外投资的方式进一步打开海外市场。 投资建议与盈利预测 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.0/19.8/21.5亿元,同比分别增长30.0%/52.6%/8.6%;当前股价对应PE分别为24.3/15.9/14.7倍,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示 原材料价格波动风险,海风装机不及预期风险,市场竞争加剧风险,出海业务拓展不及预期风险,国际贸易政策风险,汇率波动风险。
2024-03-26 西南证券 韩晨买入东方电缆(6036...
东方电缆(603606) 投资要点 事件:公司2023年实现营业收入73.1亿元,同比增长4.3%;实现归母净利润10亿元,同比增长18.8%;扣非归母净利润9.7亿元,同比增长15.5%。2023年第四季度公司实现营收19.6亿元,同比增长45.9%;实现归母净利润1.8亿元,同比增长68.6%;扣非归母净利润1.7亿元,同比增长97%。 盈利能力持续提升,研发投入维持高位。盈利端:2023年公司销售毛利率/净利率分别为25.2%/13.7%,同比增长2.8/1.7pp;单Q4毛利率/净利率分别为22.5%/9.1%,分别环比+1.6/-3.3pp。费用端:公司2023年销售/管理(不含研发)/财务费用率分别为2.1%/1.8%/0.1%,分别同比-0.01pp/+0.2pp/-0.3pp,其中管理费用率略有增长主要系公司着力推动团队建设和以结果为导向的绩效激励,员工绩效激励支出增加。此外,公司2023年研发费用率为3.7%,同比提升0.3pp,高研发投入稳固竞争优势。 海风建设节奏加快,海缆业务实现量利双收。2023年下半年,国家能源集团、国电投等多个央国企海风项目陆续获批核准,2024年海风开工、建设、并网节奏加快。根据CWEA数据,截至2023年末,我国海上风电累计装机30.5GW,占可供开发资源的比例1%左右,未来仍有充足的成长空间。公司依托海陆工程服务技术提升与装备研制,完成了从单一产品制造商向系统解决方案供应商的转型升级。2023年公司海缆营收27.7亿元,同比增长23.5%,收入占比从2022年的32%提升至37.8%,毛利率为49.1%,同比增长5.9pp,规模效应及产品结构改善带动公司毛利率向上。 国际化布局加快,海外业务有望贡献新增量。2023年,公司实现海外收入1.3亿元,同比增长130.6%,毛利率为37.5%,同比增长2.1pp,较国内毛利率高12.5pp,海外收入占比提升有望提振整体盈利能力。此外,公司近期投资多海外风电项目:2024年1月23日,公司公告拟通过境外直接投资的方式认购英国XLCC Limited公司8.5%股权,针对HVDC电缆及附件展开合作;同时投资Xlinks First Limited公司2.4%股权,该公司计划从摩洛哥建造长达3800公里的输电线路到英国。根据2022年4月发布的《英国能源安全战略》,英国计划到2030年实现50GW海上风电产能,海外风电空间广阔,公司有望充分受益。 盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年营收分别为91.7亿元、111.1亿元、131.6亿元,未来三年归母净利润同比增速分别为39.2%/36.6%/23.4%。受益于海风复苏业绩回暖,公司海缆、脐带缆等业务市场空间广阔,公司为国内海缆龙头,并持续推进陆缆系统市场开拓,有望提升盈利能力,维持“买入”评级。 风险提示:原材料价格上涨风险;海上风电建设不及预期风险;公司海缆产能利用率下降;海缆供需格局变化,带来产品价格下滑过大的风险。
2024-03-26 中邮证券 王磊,贾...增持东方电缆(6036...
东方电缆(603606) 投资要点 公司2023年实现营收73.10亿(+4.3%),实现归母净利润10.00亿(+18.78%),业绩符合预期。公司公布2023年年报,实现营收73.10亿(+4.3%),实现归母净利润10.00亿(+18.78%),其中23Q4单季度实现营收19.61亿元(+45.85%),实现归母净利润1.78亿元(+67.92%),整体经营业绩符合预期。分业务来看,海缆系统及海洋工程营收合计34.76亿(+14.78%),陆缆系统营收38.27亿(-3.77%)。在手订单方面,截止2024年3月15日总额为78.60亿元,其中海缆系统31.60亿元,陆缆系统37.50亿元,海洋工程9.50亿元。 合同负债+存货规模高增,公司订单、交付有望逐步向好。根据公司年报显示,2023年底合同负债达到8.53亿元,其中全部为预收货款,相较年初的5.10亿元增长67%,规模仅次于2020年三季度末的8.82亿元,该项目的大幅增长结合存货来看更加清晰。2023年底,公司存货规模为21.48亿元,其中发出商品为2.37亿元,库存商品(即产成品)10.90亿元,相较去年底实现翻倍以上增长,这意味着公司目前有大量已完成生产待确认收入的海缆订单,为后续交付、确收高景气提供基础。 五省释放海风重大项目信息,涵盖项目容量超17GW,2024预期迎来海风集中开工。年初以来江苏、山东、福建、海南、浙江分别发布2024年重大项目情况,其中涵盖海风项目28个,合计容量超17GW,即使考虑海南项目仅启动第一阶段的情况,合计容量也超过13GW,24Q2随着广东及其他省份的项目开工,2024年海风开工规模有望达到20GW,十四五末期,项目迎来集中开工。公司作为国内海缆龙头企业,有望充分受益,预期24-25年公司海缆交付有望实现高增。 业绩预测 我们预计2024-2026年公司归母净利润分别为13.17/18.20/20.31亿元,对应2024-26年公司PE分别为24.28x/17.57x/15.75x,维持“增持”评级。 风险提示: 海风装机需求不及预期;海外拓展进度不及预期;海缆竞争加剧。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
夏崇耀董事长,法定代... -- -- 点击浏览
夏崇耀先生:1959年11月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,硕士学历,高级经济师,宁波市第十六届人大代表。曾多次荣获全国、省级、宁波市“优秀乡镇企业家”、“优秀青年”、“优秀共产党员”、“宁波市优秀中国特色社会主义事业建设者”等称号,荣获“全国优秀青年科技创新奖”、“浙江省伯乐奖”、“宁波市科技创新推动奖”等。历任宁波东方通信电缆厂厂长,东方集团董事长、总裁,江西东方董事长,东方大金董事长。曾任宁波市政协委员、宁波市人大代表、宁波市北仑区人大常委,宁波市高促会副会长、浙江省青科协副会长、浙江省总工会委员,中国电器工业协会电线电缆分会理事,宁波市企业联合会、宁波市工业经济联合会、宁波市企业协会副会长,宁波市电线电缆商会会长,浙江省电线电缆行业协会副理事长等社会职务。现任公司第五届董事会董事长。
夏峰总经理,副董事... 690.04 -- 点击浏览
夏峰先生:1985年1月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,硕士学历,高级工程师,曾担任第十四届宁波市政协委员、宁波团市委常委、宁波市青联副主席,现任宁波市青年联合会第十二届委员会副主席、宁波“创二代”协会副会长等社会职务。曾荣获国家高技术研究发展计划(863计划)课题负责人;浙江省151人才工程第三层次培养人员、宁波市有突出贡献专家、宁波市领军和拔尖人才工程第三层次培养人员;浙江青年五四奖章、宁波市优秀共产党员、宁波市五一劳动奖章等。拥有有效专利21项,其中发明专利7项,目前正在申请的发明专利6项;制定国家(行业)标准2项;获得省、部级和宁波市科技进步奖10余项。现任公司第五届董事会副董事长、总经理。
乐君杰副总经理,董事... 355.04 -- 点击浏览
乐君杰先生:1977年12月出生,中国国籍,无境外居留权,本科学历,曾被评为“北仑区十大创业创新青年先锋”、第二届“感动港城、振奋北仑”年度候选新闻人物;荣获投资者关系优秀管理人、“金治理”上市公司优秀董秘、中国上市公司论坛金牌董秘等荣誉,历任宁波东方集团办公室主任、总裁助理,宁波东方大金通信科技有限公司董事、副总经理;曾任宁波市北仑区青联委员、宁波市青科协理事、浙江省职业经理人协会常务理事、宁波市电线电缆商会副会长等社会职务。曾荣获投资者关系优秀管理人、“金治理”上市优秀董秘、中国上市公司论坛金牌董秘等荣誉。现任公司第五届董事会董事、副总经理、董事会秘书。
袁黎益副总经理 125.04 -- 点击浏览
袁黎益先生:1966年出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,大专学历,历任东方集团营销副总经理,东方线缆副总经理,东方电缆浙江中心大区营销总经理。现任公司副总经理。
阮武副总经理 124.29 -- 点击浏览
阮武先生:1969年出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,大专学历,工程师,历任东方线缆生产厂长,东方集团科研中心副主任等职,东方有限总经理助理、副总经理。现任公司副总经理。
夏善忠副总经理 153.57 -- 点击浏览
夏善忠先生:1963年出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,大专学历,历任宁波东方通信电缆厂营销经理,东方线缆副总经理、总经理,2013年8月30日至2016年8月29日任公司董事。上海福缆海洋工程有限公司董事长,现任公司副总经理。
柯军副总裁,董事,... 153.57 -- 点击浏览
柯军先生:1978年11月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,本科学历,历任东方集团资产财务部主任、东方有限总经理、东方集团董事、财务总监;曾任宁波市青联委员等社会职务。宁波市电线电缆商会执行会长,现任公司第五届董事会董事、副总经理、财务总监。
杜志勇副总裁 153.57 -- 点击浏览
杜志勇先生:1963年8月出生,中国国籍,无境外居留权,本科学历,历任中国人民解放军军官,电力部华中局干部,香港中电控股有限公司首席代表(上海),宁波东方集团有限公司副总裁等职务,现任公司副总经理。
何行波副总裁 159.38 -- 点击浏览
何行波先生:1977年10月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,大专学历,助理工程师,历任宁波东方线缆公司生产计划科科长、宁波东方电缆股份有限公司高压海缆事业部厂长、特种电缆事业部总经理;总裁助理、海缆制造中心总经理,参与的公司国际首根500kV交联聚乙烯绝缘光电复合海底电缆系统荣获浙江省输配电设备行业协会一等奖。现任公司副总经理。
潘矗直副总裁 355.17 -- 点击浏览
潘矗直先生:1982年9月出生,中共党员,中国国籍,无境外居留权,本科学历,工程师,历任宁波东方电缆股份有限公司国际部科员,营销管理中心主任助理,综合办主任,海工国际事业部总经理,总裁办主任,总裁助理。主要从事公司高端海洋产品脐带缆的产业化、国际化和公司科技管理工作,2018年作为核心成员成功突破国内首根脐带缆市场和国家科技部、工信部多个科技项目,参与的公司国际首根500kV交联聚乙烯绝缘光电复合海底电缆系统荣获浙江省输配电设备行业协会一等奖。现任公司副总经理。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-02华电(阳江阳东)新能源有限公司(暂定名)5000.00实施中
2023-11-14国有建设用地使用权8406.20实施中
2023-11-14国有建设用地使用权11986.88实施中
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