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鸣志电器

(603728)

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鸣志电器(603728)公司资料

公司名称 上海鸣志电器股份有限公司
上市日期 2017年05月09日
注册地址 上海市闵行区闵北工业区鸣嘉路168号
注册资本(万元) 41600
法人代表 常建鸣
董事会秘书 温治中
公司简介 MOONS',作为中国最大的运动控制产品综合制造商之一,始终秉持对专业应用技术和国际化科学管理手段的追求。从工厂自动化专业部件到智能LED照明驱动器,从大型工厂设备的智能管理系统到汽车通信设备的控制执行机构,鸣志在广泛的应用领域中不断的提供更专业、更节能、更高效的产品,为顾客带来安心和便...
所属行业 制造业-电气机械和器材制造业
所属地域 上海市
所属板块 绿色照明-基金重仓股-上海本地-安防监控-工业4.0-沪股通-黑洞概念-智能制造...
办公地址 上海市闵行区闵北工业区鸣嘉路168号
联系电话 021-52634688
公司网站 http://www.moons.com.cn
电子邮箱 dm@moons.com.cn

    鸣志电器第三季度实现主营收入12.07亿元,比上年增长13.71%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 控制电机74.30%
  • 贸易类产12.87%
  • LED 8.03%
  • 电源电控2.02%
  • 设备状态1.62%
  • 其他1.16%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
控制电机及其驱动系统72525.69 74.30% 43409.30 71.40%
贸易类产品12557.80 12.87% 9566.07 15.74%
LED 控制与驱动类7839.19 8.03% 5492.04 9.03%
电源电控产品1973.74 2.02% 1403.27 2.31%
设备状态管理系统类1579.91 1.62% 538.27 0.89%
其他1129.18 1.16% 384.92 0.63%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-06-30 太平洋 张文臣...买入HB步进电机龙...
HB步进电机龙头,改变全球竞争格局。公司采取差异化的竞争策略,未选择家电、办公自动化等传统领域,而立足于高技术、高附加值领域和新兴市场,拥有一批稳定优质的海外客户。采取产品+方法+服务模式,延伸产品与技术的市场边界,成为近十年唯一打破日本对HB步进电机行业垄断的企业。我们认为,公司能够跳出我国制造业“定位低端、同质化、价格战”的怪圈,具备成长壮大的基因。2018年实现营收18.94亿,同比+16.3%;归母净利润1.67亿,同比+0.53%,在OEM市场低迷、的背景下业绩表现稳健。 参与LED行业标准制定,拓展海外高端应用。公司在LED智能照明领域是行业标准的制定者之一。重点开发北美、欧洲、日本发达国家市场以及亚太地区新兴市场,重点拓展智能LED电源、户外LED电源产品,2018年参与美国奥兰多迪士尼、日法建交160周年埃菲尔铁塔灯光秀、尼亚加拉大部分灯具改造等国际重大项目,2018年此项业务海外收入增长超过37%。 5G数字化浪潮.的充分受益者。电调天线已成为主流,Massive MIMO、一体化有源天线AAU等技术应用下,5G基站天线数量及价值量会提升,此外,通信主设备商话语权和行业集中度将变高,公司绑定华为、京信通信、摩比等行业龙头,将充分受益5G前期建设。更为重要的,5G还将以其超高可靠性、超低时延的卓越性能,引爆车联网、移动医疗、工业互联网等垂直行业应用,公司在这些领域深度布局,将长期受益于社会数字化、智能化的转型升级。 日本电产崛起的启示。在日本“失去的20年”中,不少行业巨头走下神坛,而电产从一家名不见经传的小微企业成长为马达的“隐形冠军”(例如硬盘驱动器用步进马达全球市占率85%、电动助力转向系统用马达30%、液晶玻璃基板搬运用机械臂70%);在日经指数暴跌的背景下,公司市值区间上涨708%,当前已超4万亿日元。在当下我国制造业面临转型升级的关口以及中美贸易争端的背景下,电产的发展经验,尤其是起家过程、应对行业兴衰的抉择值得借鉴,除了日企“精益制造”、“工匠精神”的特点,我们还总结以下三点:1、积极的并购战略;2、高效的并购业务整合(PMI)能力;3、坚持全球化运营,置身于世界市场。 与市场不同的观点: 1、步进与伺服相互渗透,共同发展。在开环下可实现较高的精度控制是步进的优势所在,而闭环步进改变了很多控制应用中的性能-成本比。单纯比较控制精度等指标是不客观的。 2、5G时代开启,基站建设对业绩的提振及中长期市场空间被低估。 5G是经济社会数字化转型的关键使能器,将支持海量的机器通信,以智慧城市、智能家居等为代表的典型应用场景与之深度融合,预期千亿量级的设备将接入。 3、国际视野与全球化布局能力是公司的一大核心竞争力。 4、中美贸易摩擦的风险分析。美国政府的限制只会短期阻碍但不能阻止国内科技企业的崛起,具有壁垒、效率上具有比较优势的国内龙头企业将加速成长。我们判断鸣志受到的冲击并不大,公司在北美的业务主流是深度定制开发和特种控制电机应用,具备定价权,而全球性的业务布局令公司进一步分散了风险。 投资建议。公司在巩固步进龙头地位的同时,持续加大研发投入及收购海外优质标,深耕电机驱动控制技术,成长为信息化及自动化应用领域中系统级的运动控制解决方案的综合提供商,市场份额及产品竞争力逐渐提升,有望在5G数字化浪潮下持续成长。预计公司2019-2021年的EPS 分别为0.53、0.69和0.86元,对应PE分别为24/18/15倍,给予“买入”评级 风险提示:宏观经济持续下行,贸易摩擦加剧,新品研发低于预期。
2019-05-04 太平洋 张文臣...买入事件:公司发布...
事件:公司发布2018年报及2019一季报,2018全年实现营收18.94亿,同比增长16.3%;归母净利润1.67亿,同比增长0.53%;扣非归母净利润1.37亿,同比减少11%;拟每10股派发现金红利人民币0.41元(含税)。2019年一季度实现营收4.37亿,同比+15.68%;归母净利润2348.14万,同比+3.70%;扣非归母净利润1809.8万,同比+72.82%。 业绩整体稳健,海外业务表现亮眼。2018年,受宏观经济和中美贸易摩擦等影响,我国自动化市场“前高后低”态势明显,其中OEM市场整体增长仅4.1%左右,运动控制领域表现欠佳。公司业绩整体稳健,其中海外业务营收同比+23.36%,表现亮眼;控制电机规模持续扩大,运控电子顺利达成业绩承诺,高互补性并购效应显现,混合式步进电机出货量同比增长54%,PM步进电机出货量因受国内4G通信网络建设进入末期,出货量同比减少16%;电机驱动产品类营收超3亿,同比增长超过25%;此外,LED智能电源在国外市场有较大力度拓展。全年净利润增速放缓(其中Q4净利润同比-18.16%),毛利率为34.99%,略有下降,高毛利的设备状态管理系统类业务受国内电力工程建设项目投资下滑的拖累及四季度订单验收延期造成拖累。当前,3月PMI再次回到临界点以上,政策层面上“稳增长+宽信用”趋势逐渐强化,在人力成本上升、进口替代等背景下,智能制造景气向好趋势不改,公司2019年Q1净利润同比+3.7%,扣非同比+72.82%,看好公司业绩企稳向好。 期间费用控制良好,加大研发投入。报告期内,公司的期间费用率为26.23%(同比下降0.46PCT),各项费用控制合理,其中受益于美元升值产生汇兑收益,财务费用率同比下降1.54pct。研发投入9386万,同比+22.9%,研发费用率略增达到4.96%,自主研发的高分辨率编码器已通过设计验证即将导入量产,此外完成10极12槽交流伺服电机、长寿命线性电机、5G天线无刷直流减速电机、智能LED等多项研发项目,M3伺服电机驱动器有望今年量产。公司通过搭建开放的技术研发平台,实现各业务线的技术共享和融会贯通,形成了从基础技术研究、产品创新设计、检测试验到产品小试、中试,最后实现产业化的相对完善并且具备较强市场竞争能力的技术研发体系,我们看好公司研发投入持续转化为产品和业绩的潜力。 收购T-motion,全球化布局再下一城。自收购美国AMP、LinEngineering之后,2018年度,公司实际完成股权投资项目6项,投资额合计5.24亿元。于报告期内完成对运控电子、派博思等的相关股权收购,当前已完成对瑞士TechnosoftMotionAG的收购,覆盖北美、东北亚和欧洲的控制电机及其驱动系统业务的集研发、设计、运营一体的运营网络已经基本建成。近年来,公司通过高互补性的外延式并购不断开拓海外市场,本土化的国际销售策略成果逐渐显现。报告期内,公司在海外发达地区成熟市场业务的收入增长显著,其中控制电机及其驱动系统业务海外业务部分增长超过18%,LED控制与驱动系统业务海外业务部份增长超过37%,值得一提的是,在日本首次实现收入突破1,000万美元,同比增长近60%。 投资建议。公司通过深化工厂自动化改造和进行高互补性的股权并购继续扩大业务规模,市场份额及产品竞争力逐渐提升,有望在智能汽车、5G等领域持续突破,看好公司成长为信息化及自动化应用领域中系统级的运动控制解决方案的综合提供商。预计公司2019-2021年的EPS分别为0.53、0.69和0.86元,对应PE分别为24/18/15倍,给予“买入”评级。 风险提示:宏观经济持续下行,贸易摩擦加剧,新品研发低于预期。
2019-04-24 华泰证券... 孔凌飞...增持2018年净利润1...
2018年净利润1.67亿元(+0.53%),业绩符合预期 公司4月22日晚发布2018年报,2018实现营业收入18.94亿元(+16.31%),实现净利润1.67亿元(+0.53%),扣非净利润1.37亿元(-11.00%),对应EPS0.43元,业绩符合预期。公司业绩增长来源于自动化水平提高、产业政策扶持带来的需求扩张,以及报告期内海外业务迅速扩张,控制电机及其驱动系统销售规模持续扩大。我们预计公司2019-2021年实现净利润2.17/2.79/3.33亿元,目标价15.08-16.12元,维持“增持”评级。 毛利率同比下降3.15pct,净利率下降1.38pct 公司2018净利润增速为0.53%,比营收同比增速(+16.31%)低15.78pct。公司2018毛利率为34.99%,同比下降3.15pct,净利率为8.81%,同比下降1.38pct。公司继续加大研发投入,2018研发费用率同比上升0.27pct。受益于美元汇率上升带来的汇兑收益,财务费用率同比下降1.54pct。毛利率下降主要原因是市场竞争加剧、高毛利率的设备状态管理系统类业务同比下降30%以及中美贸易摩擦的影响。 经营现金流略有下滑,主营业务集中度继续提升 公司2018经营活动现金流量净额为1.14亿元,上年同期为1.47亿元。公司经营现金流量净额下滑的原因主要是公司收购带来的库存增加。公司主营业务集中度继续提升,控制电机及其驱动系统产品业务占比达69.74%,同比上升5.13pct。LED控制与驱动产品系统业务占比达11.32%,同比上升0.52%。公司自主研发技术不断突破,控制电机驱动系统是未来增长的核心驱动力。海外业务的扩张也给LED和控制电机业务带来持续动力,2018年两项业务海外部分分别增长37%和18%。 外延扩张提升协同效应,转型解决方案提供商 2018年公司先后收购运控电子、Tmotion、派博思25%股权和美国AMP剩余1%股权。外延扩张为公司带来优质客户资源的同时,提升了各业务领域的协同效应。收购运控电子有效整合协同发展安防、医疗领域;Tmotion丰富公司在高端医疗、半导体设备、机器人等领域产品,弥补了公司在工业自动化方向的短板。公司根据下游客户需求,上游研发团队设计方案,中游定制生产相应产品,从单一的高端设备供货商发展成为上中下游协同的解决方案提供商。 我们调整公司19-21年盈利预测,维持“增持”评级 我们预计公司2019-2021年实现24.22/29.88/34.14亿元收入(2019-2020前值23.47、27.96亿元),净利润2.17/2.79/3.33亿元(2019-2020年前值2.13、2.84亿元),对应EPS为0.52、0.67及0.80元,对应PE为25、20、17倍。可比公司2019年PE均值为28倍,考虑到公司全球前三的产能和转型成为高附加值的系统解决方案商,给予2019年29-31倍PE估值,对应2019年目标价15.08-16.12元,维持“增持”评级。 风险提示:中美贸易摩擦加剧,导致出口不及预期;控制电机及其驱动系统、LED控制系统产能增加不及预期;公司技术研发低于预期;自动化生产线改造低于预期;市场开拓低于预期。
2019-04-23 安信证券... 邓永康...买入事件:鸣志电器...
事件:鸣志电器发布2018年年报,报告期内公司实现营业收入18.94亿元,同比增长16.3%;实现归母净利润1.67亿元,同比增长0.53%。 公司综合毛利率39.17%,同比增长1.03pcts。报告期内净利润增长较缓,主要原因在于:1)PM 步进电机和高毛利的设备状态管理系统类业务同比下滑;2)对外股权股权投资项目和海外分支项目前期投入较大等。 核心业务控制电机及驱动获得稳定增长:控制电机是公司发展的基石,驱动系统是公司业务持续增长的主要动力源。报告期内,公司在该领域共实现营收13.2亿元,同比增长25.5%;销量2170万台(套),同比增长36.4%。其中,控制电机在工厂自动化市场、舞台及景观灯光、太阳能装置、医疗仪器设备、电子/半导体装置领域销售均取得了较快增长,同时在智能汽车、HVAC 等领域取得突破。产品结构上看,公司混合式步进电机出货量突破1764万台,同比增长54%;PM 步进电机则受4G 建设进入末期、5G 尚未启动影响,出货量同比减少16%。 19年,预计随着5G 建设的启动加速,产品销售将止跌回升。驱动系统方面,公司营收超过3亿元,同比增长超25%,自主研发的高分辨率编码器、具备EtherCat 总线的交流伺服系统等完成设计,即将进入量产,有望于今年贡献可观业绩。 LED 智能电源在国外市场有较大力度拓展:报告期内,公司LED 控制与驱动业务实现营收2.05亿元,同比增长10.99%。随着国内 LED 照明产品市场竞争的日趋激烈,公司 LED 驱动与控制产品业务进一步由国内向国外转移。2018年度,公司智能型LED 照明控制与驱动业务海外市场业务部分实现营业收入6500余万元,较上年增幅超过37%,其中参与完成美国奥兰多迪士尼项目、日法建交160周年埃菲尔铁塔灯光秀项目等。同时,公司在户外照明控制系统、防水性 LED 电源、防爆性LED 电源、大功率LED 电源市场也获得了较好的销售业绩。 公司海外业务大幅增长:近年来,公司在全球最主要的工业区设立销售子公司,并通过高互补性的外延式并购不断开拓海外市场。包括T Motion、Lin Engineering、AMP、安浦鸣志等在内的海外子公司将形成覆盖全球的网络,提升公司在国际市场的竞争力。报告期内,公司在海外发达地区成熟市场业务的营业收入增长显著,其中控制电机及其驱动系统业务海外业务部分增长超过18%,LED 控制与驱动系统业务海外业务部份增长超过37%。2018年度公司在步进电机的生产大国和使用大国的日本首次实现了营业收入突破1000万美元,较上年度增长近 60%。 投资建议:暂不考虑收购带来的业绩增厚,我们预计公司2019年-2021年的净利润分别为2.4亿、2.8亿、3.5亿元,净利润增速分别为41.2%、18.9%、23.2%;维持买入-A 的投资评级,目标价为16.50元。 风险提示:人力成本较高,境内外子公司众多导致管控风险较大,行业竞争加剧等。
    截止到:2016年12月31日公司高管总数为14人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
常建鸣总裁,董事长,... 110.81 0 点击浏览
常建鸣先生,1965年出生,中国国籍,拥有美国永久居留权,大学本科学历。常建鸣先生曾任上海一〇一厂工艺工程师,上海施乐复印机有限公司采购部经理,上海福士达电子有限公司副总经理,上海鸣志科技有限公司总经理,上海鸣志精密机电有限公司总经理。1998年创立鸣志有限并担任董事长兼总裁至今。现任公司董事长、总裁,鸣志国贸执行董事等职务。
刘晋平副总裁,董事 66.7 0 点击浏览
刘晋平先生,1959年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大学专科学历。刘晋平先生曾任常州电讯电机厂研究所工程师、常州宝马集团车间主任,常州宝马集团精密电机厂厂长。1998年进入鸣志有限担任副总裁。现任公司董事、副总裁,AMP 董事,晋源投资执行董事。
常建云副总裁,董事 57.24 0 点击浏览
常建云先生,1967年出生,中国国籍,拥有美国永久居留权,大学本科学历。常建云先生曾任上海资源电子有限公司工程师,2000年进入鸣志自控历任工程部经理、副总经理、总经理。现任公司董事、副总裁,鸣志自控总经理,凯康投资执行董事。
傅磊董事 0 0 点击浏览
傅磊女士,1966年出生,中国国籍,拥有美国永久居留权,大学专科学历。傅磊女士曾任上海鸣志精密机电有限公司董事,鸣志有限行政总监、监事。现任公司董事,鸣志投资监事等职务。
梁生之董事 0 0 点击浏览
梁生之先生,1947年出生,中国(香港)籍,高中学历。梁生之先生现任公司董事,鸣志香港经理,新永恒董事经理,金宝德董事经理等职务。
程建国财务总监,董事... 71.66 0 点击浏览
程建国先生,1962年出生,中国国籍,无永久境外居留权,硕士研究生学历。程建国先生曾任飞利浦(中国)投资有限公司苏州分公司事业执行管理中心、全球开发中心(苏州)财务总监。2009年进入鸣志电器工作,现任公司财务总监。
黄苏融独立董事 0.5 0 点击浏览
黄苏融先生,1953年出生,大学(三年)学历,教授,博士生导师,国务院政府特殊津贴专家。1977年起曾先后在上海工业大学电机系、美国威斯康星大学电机与电力电子中心(WEMPEC)、上海大学机自学院工作,曾任IEEE 工业应用学会北京分会主席、台达学者,上海电机工程学会理事。现任上海大学机自学院教授、博导、测试中心主任、电驱动中心主任、博士后流动站负责人及党支部书记,同时兼任全国专业标委会委员、国资委电动汽车联盟专家、上海新能源汽车专家、上海市学委会学科评议组成员、《电机与控制应用》和《电机技术》编委。
徐宇舟独立董事 0.5 0 点击浏览
徐宇舟:1978年7月出生,性别:男,中国国籍,无永久境外居留权,硕士研究生学历,律师。2000年9月至2007年9月,上海君悦律师事务所合伙人;2007年9月至今,上海原本律师事务所高级合伙人。
张新独立董事 4.95 0 点击浏览
张新,男,加拿大国籍,1977年出生,财务(金融)博士。2010年9月至今,就职于复旦大学管理学院会计学系,任职副教授。2016年,获选第六批全国学术类会计领军(后备)人才。
温治中董事会秘书 43.09 0 点击浏览
温治中先生,1979年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大学本科学历。温治中先生曾任鸣志电工供应商开发部经理,营业部经理。2013年进入鸣志电器工作,历任供应商开发部经理,证券事务代表,现任公司董事会秘书。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陆建忠独立(非执... 2015-12-05 2018-02-28 个人原因
高吕权董事 2015-12-05 2018-12-05 任期届满
黄河独立(非执... 2015-12-05 2018-12-05 任期届满
程树康独立(非执... 2015-12-05 2018-12-05 任期届满
黄德山监事长 2015-12-05 2018-12-05 任期届满
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