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华荣股份

(603855)

  

流通市值:72.07亿  总市值:73.52亿
流通股本:3.31亿   总股本:3.38亿

华荣股份(603855)公司资料

公司名称 华荣科技股份有限公司
上市日期 2017年05月12日
注册地址 上海市嘉定区宝钱公路555号
注册资本(万元) 3375590000000
法人代表 胡志荣
董事会秘书 宋宗斌
公司简介 华荣科技股份有限公司始创于1987年,是以防爆产业为龙头,集产品研发、制造、销售一条龙的多元化企业。座落于上海嘉定区,现注册资本3亿多元。2017年5月,公司在上海证券交易所主板上市,股票代码:603855。华荣防爆,主要生产工厂防爆、核电照明、国防军工、海工船舶、安工消防、监控...
所属行业 专用设备
所属地域 上海
所属板块 军工-新能源-QFII重仓-机构重仓-LED-太阳能-沪股通-工业互联
办公地址 上海市嘉定区宝钱公路555号
联系电话 021-59999999
公司网站 www.warom.com
电子邮箱 warom@warom.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
专用设备制造278420.9495.27118248.9793.91
其他(补充)13809.354.737670.406.09

    华荣股份最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-29 华鑫证券 吕卓阳买入华荣股份(6038...
华荣股份(603855) 事件 华荣股份发布2023年年报:2023年公司实现营业收入31.97亿元(同比+5.06%);归母净利润4.61亿元(同比+28.73%);扣非归母净利润4.53亿元(同比+26.47%)。 投资要点 安全生产要求趋严,防爆电器需求爆发 防爆电器行业的发展与工业化程度息息相关,随着新兴国家对石油、天然气、煤矿等能源需求的不断增长,新兴市场将成为未来全球防爆电器市场增长的主要推动力,预计到2025年全球防爆电器市场规模将达到80亿美元,CAGR+8%。国内石油产业对防爆电器的需求结构发生变化,同时随着安全意识的增强和政府安全监管力度的加大,防爆行业已经从传统油气化工拓展至粮油医药、军工核电、安全智能等行业,特别是安全智能管控行业,随着《“十四五”危险化学品安全生产规划方案》等政策的发布,国内危险化工园区陆续开启安全风险智能化管控平台的建设,为市场带来新的需求。 内外兼修,多业务协同发展 2023年公司防爆产品/专业照明及其他产品/工程收入分别实现收入26.02/3.21/2.74亿元,其中内贸营收25亿元(安工智能产品营收2.1亿元),外贸营收7亿元。公司内外贸布局进一步细化和扩展,加强产品转型和服务能力,提高核心竞争力。同时对内外贸营销组织进行重大改革,相继设立欧洲、中亚、东南亚三大海外运营中心并投入运营,沙特的合资公司进入注册审核阶段。 单四季度业绩大幅增长,优化公司运作结构 2023年Q4公司营业收入11.50亿元(同比+76.60%);归母净利润1.60亿元(同比+110.23%)。单季度公司收入利润双增长主要系:1)能源板块中的新能源EPC业务集中在Q4确认收入,一定程度上贡献业绩增量;2)公司业务成本变动和薪酬体系调整接近尾声,由于费用前置导致Q4费用压力得到大幅缓解;3)公司于2023年9月合并下属全资子公司福建宝途建筑工程有限公司,将更好地降低经营成本,提高公司整体运营效率。 盈利预测 预测公司2024-2026年收入分别为45.86、53.39、59.69亿元,EPS分别为1.56、1.93、2.25元,当前股价对应PE分别为13、10、9倍,给予“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济波动、新业务发展不及预期、海外竞争加剧等。
2024-03-29 中泰证券 王可,谢...买入华荣股份(6038...
华荣股份(603855) 投资要点 事件:公司发布2023年年报,实现营收31.97亿元,同比+5.06%,实现归母4.61亿元,同比+28.73%,实现扣非归母4.53亿元,同比+26.47%,超过市场预期。 2023年业绩超预期,2024年展望持续快速增长。 (1)成长性:2023年,公司实现营收31.97亿元,同比增长5.06%,归母4.61亿元,同比增长28.73%。其中单四季度实现营收11.50亿元,同比增长76.60%,归母1.60亿元,同比增长170.68%,超市场预期。我们判断主要原因包括:①新能源EPC四季度加速确认(该业务受手续办理及建设进度的影响,前三季度没有收入),工程板块实现收入2.74亿元;②外贸四季度收入增速提高(前三季度外贸收入4.96亿元,同比增长10.2%),全年为7亿元,同比增长11.50%。展望2024年,国内油气产业对防爆电器的需求结构发生变化,上游的勘探、开采等领域资本开支收窄,下游的炼化、精细化工等领域投资项目增多,对防爆的需求有望持续提升;创新产品安工系统受2023年11月安全生产专项整治政策驱动,来自危化园区的订单有望快速落地,并贡献营收弹性。根据公司2024年度财务预算方案,2024年公司营收有望达到40.79亿元,同比增长27.60%,归母有望达到5.45亿元,同比增长18.16%,保持快速增长趋势。 (2)盈利能力:2023年,公司毛利率和净利率分别为54.19%、14.63%,分别同比增长3.82pct、2.82pct,盈利能力提升明显,我们判断主要原因是毛利率较低的新能源EPC业务收入减少(2022年新能源EPC收入4.65亿元,2023年为2.74亿元,该业务毛利率约为25%左右),在收入结构占比较低所致。核心主业防爆电器2023年毛利率为57.64%,同比略微提升0.63%。 (3)现金流:2023年,公司经营活动产生的现金流量净额6.27亿元,同比提升245.70%,超过净利润水平,充分证明了公司经营的稳健性。 防爆电器:①内贸:在传统的石油产业,炼化领域资本支总额收缩,存量项目改扩建及升级改造投入较大;同时更下游的精细化工等领域市场需求逐步放大,防爆需求有望持续提升;粮食医药白酒等新领域需求旺盛。②外贸:国际油气行业供需双增,公司快速布局,相继设立欧洲、中亚、东南亚三大海外运营中心并投入运营,在沙特的合资公司进入注册审核阶段。我们认为公司已经做好参与全球竞争的准备,未来海外市场将成为公司下一个主要增长来源。 安工系统:是基于物联网、大数据、5G等技术的智能管控系统平台,自2019年推出以来,已完成三次升级,子系统已从原来的8个扩展到10个,至今没有同行能够模仿。2023年11月安全生产专项整治政策使危化园区行业对安工系统的需求迎来高增,市场规模超百亿,公司有望充分受益。此外,公司2023年全资收购四川省寰宇众恒科技有限公司,该公司现有与安工系统技术相匹配的成熟技术团队近90人,大大增强了公司安工智能系统业务的研发、运维和交付能力,进一步加速公司战略转型。 维持“买入”评级:2023年公司业绩超预期,同时公司已对2024年经营情况做出预算,基于此,我们上调公司盈利预测,预计2024-2026年归母净利润为5.45/6.28/7.39亿元(前值:2024-2025年为5.07/5.96亿元),对应的PE分别为12/11/9倍。维持“买入”评级。 风险提示:新领域开拓不及预期、海外市场进度不及预期、安工系统等新业务拓展不及预期、业绩基于一定假设条件获得存在不及预期风险。
2024-03-25 中泰证券 王可,谢...买入华荣股份(6038...
华荣股份(603855) 报告摘要 前言:市场普遍预期认为华荣股份下游主要是石油化工领域,而在石化行业盈利增速放缓的背景下,担忧下游资本开支放缓影响华荣的成长性。基于此,在本篇报告中,我们将系统性的从新领域、新业务、海外市场等多角度论证公司的成长性,以期回应市场担忧。 深耕防爆产业三十余载,全球份额前三 ①公司正从单一的“设备制造商”向“生产型安全服务商”转型。公司前身可追溯至1985年,以厂用防爆电器起家,后逐步延伸至矿用和照明领域,2005年进军国际市场,2019年推出革命性产品安工智能管控系统,并迅速实现推广。2022年公司防爆电器全球份额第三,国内第一。 ②业绩持续稳健增长,厂用防爆贡献超九成利润。2017-2022年,公司营收和利润CAGR分别为15.52%和23.23%,厂用防爆电器是公司第一大收入和利润来源。公司盈利能力优秀,厂用防爆毛利率常年保持在60%左右,同行业领先。公司现金流健康,分红率高且稳定,自2017年上市至今,公司现金分红9次,分红率达70%。 行业分析:安全生产要求趋严,防爆电器具备稳定需求弹性 ①行业概况:防爆电器市场准入和产品认证严格,传统行业以存量更换为主。防爆电器关乎生产安全和生命安全,产品分类繁多,寿命一般为3-5年。2019年全球防爆电器规模超50亿美元,预计到2025年将达到80亿美元。2021年国内厂用防爆市场规模约85亿元,预计到2025年将达到124亿元。油气化工是防爆电器主要的下游,对防爆电器的需求以存量替换为主,因此应用于油气化工领域的防爆电器周期属性较弱。 ②行业驱动力:多重因素催化,防爆电器行业需求有望持续快速扩张。包括四个方面,一是以白酒、粮油、医药、军工、核电等为代表的新行业,其对防爆电器的需求逐渐由弹性变为刚性。二是企业安全生产的标准趋严,对防爆的要求和需求量均有提升。三是从防爆电器向安工系统等系统解决方案发展带来新的防爆需求提升。四是短期来看,2023年11月,安全生产专项整治政策有望驱动以防爆为主的安工系统需求爆发。 ③竞争格局:行业集中度持续提升,国产龙头参与全球角逐。全球前三的防爆企业依次为Eaton、Emerson和华荣,其中华荣的全球市占率从2019年的5%提升2022年的8%,而其他主流外资品牌市占率均有不同程度的下滑。从技术角度看,以华荣为代表的国内头部企业的产品已可对标国际先进,且在资质认证方面亦不存在进入国际市场的壁垒,同时又拥有性价比和服务优势,因此我们认为,国内头部企业已具备参与全球防爆市场竞争的实力,未来海外市场将是国内企业角逐的下一个战场。 公司分析:新领域+新业务+海外齐发力,公司高成长可期。 ①厂用防爆:多重壁垒,高毛利率高市占率彰显龙头优势。厂用防爆电器具有行业强制性资质认证、产品质量和品牌、客户服务等多重壁垒。华荣厂用防爆产品系列齐全,技术领先,且在资质认证方面,公司是同行中唯一一家通过国军标、国家保密认证、武器装备承制认证以及GB/T19022-2003(ISO10012:2003)测量管理体系(AAA)认证和CNAS实验室认证的企业。 ②商业模式:业务发展商模式为主,保证回款稳定。业务发展商协助销售已发展成为防爆电器行业的惯例模式,属于一种特殊的直销模式,华荣是业务发展商模式的开创者,截至2023年底,公司拥有近300个业务发展商。该模式保证了公司回款的稳定,降低了应收账款的信用风险。 ③新行业多点开花,弹性可期。公司新兴的下游领域主要包括:白酒、粮油、医药、军工核电等,2022年,公司在粮油、医药、白酒行业收入超2亿元,在军工核电市场收入超1亿元,合计占厂用板块收入比重超过15%,未来随着上述新领域的快速拓展,占比将进一步提升。 ④安工智能管控系统稀缺性凸显,政策驱动有望带来高弹性。该系统是基于物联网、大数据、5G等技术的智能管控系统平台,自2019年推出以来,已完成三次升级,子系统已从原来的8个扩展到10个,至今没有同行能够模仿。安工系统目前主要应用于石油化工行业,进展迅速,推出以来营收连续三年复合增速达50%。此外,2023年11月安全生产专项整治政策使危化园区行业对安工系统的需求迎来高增,市场规模超百亿,公司有望充分受益。 ⑤差异化参与国际市场竞争,全球份额持续提升。与国际同行相比,公司防爆技术已基本对标,但在性价比和快速响应市场方面优势明显。目前公司在国外成立了60多个国际代理商并组建了华荣中东、华荣中非、华荣沙特等多个海外子公司。我们认为,公司已经做好参与全球竞争的准备,未来海外市场将成为公司下一个主要增长来源。 盈利预测:领域(白酒、粮食、医药、核电军工等)+新业务(安工系统等)+海外市场全面发力,公司有望迎来高成长。我们预计公司2023-2025年归母净利润为4.17、5.07、5.96亿元,对应估值16、13、11倍。选择业务同为防爆产品的公司电光科技(矿用防爆电器)、佳电科技(防爆电机)和业务为专业照明的公司海洋王作为可比公司,2023-2025年平均估值为18/14/13倍。华荣作为国内防爆电器龙头,是国际、国内同行业中产品系列齐全、产品认证广泛的企业,目前也是国内同行中少有的能够打开国际市场的企业,进而使得公司业绩增速将超越行业平均。基于公司的行业地位和业绩高增的确定性,有望享受估值溢价,而公司目前估值在低位,首次覆盖,给与“买入”评级。 风险提示:新领域开拓不及预期、海外市场进度不及预期、安工系统等新业务拓展不及预期、业绩基于一定假设条件获得存在不及预期风险、研报使用信息更新不及时的风险、新能源EPC业务增速风险。
2023-11-21 开源证券 孟鹏飞,...买入华荣股份(6038...
华荣股份(603855) 短期业绩承压,或与新能源EPC业务收入确认不及预期有关 公司2023Q1-Q3收入20.5亿元,同比下降14.4%,归母净利润3.01亿元,同比增长6.8%;其中Q3收入7.3亿元,同比下降28.5%,归母净利润1.06亿元,同比下降17.43%。前三季度毛利率为57.4%,同比提升11.4pcts,净利率为15.0%,同比提升3.2pcts。收入、利润、毛利率大幅变化或与新能源EPC业务收入大幅降低有关。考虑到新能源EPC收入确认节奏略低于预期,我们下调此前盈利预测,预计2023-2025年归母净利4.21/5.17/6.52亿元(前值为4.89/6.07/7.64亿元),EPS为1.25/1.53/1.93元(前值为1.45/1.80/2.26元),当前股价对应PE为17.0/13.8/10.9倍,考虑海外订单高增叠加核电军工下游景气,维持“买入”评级。 公司主业发展稳健,积极拓展安工智能业务 2023年前三季度,公司厂用防爆主业保持稳定增长态势,并形成石油天然气化工、海洋工程船舶、安工智能管控平台、化工机械配套、粮食医药酒类、军工核电、火工品智能化七大业务板块。安工智能业务自2019年推出市场,产品已经在石油石化领域推广,以新建产能为主,后续将延伸至存量更新市场。根据公司公告,全国已认定存量+新建化工园区近600个,单体价值量为2000万元左右,危化园区安装智能业务市场规模将超百亿。 推出股权激励计划彰显发展信心,未来趋势向好 2023年9月,公司推出2023年限制性股票激励计划,拟授予219人限制性股票665.5万股,占激励计划草案公告时公司总股本的1.97%。该股权激励以2023-2025年公司业绩为考核目标,第一类激励对象解除限售条件为2023年净利润不低于3.89亿元,2023-2024年累计净利润不低于7.97亿元、2023-2025年累计净利润不低于12.26亿元。第二类激励对象解除限售条件为安工智能业务西南片区2023年收入不低于1000万元,2023-2024年累计收入不低于4700万元,2023-2025年累计收入不低于10000万元。 风险提示:EPC收入确认不及预期;海外市场拓展不及预期;汇率波动风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
胡志荣董事长,法定代... 103.12 11250 点击浏览
胡志荣,1962年出生,中国国籍,无境外永久居留权,高级经营师。现任华荣科技股份有限公司董事长。现还兼任华荣集团有限公司董事长,华荣投资有限公司执行董事兼经理,四川华荣投资有限公司执行董事,上海尊荣游艇俱乐部有限公司执行董事,上海丽邦地坪材料有限公司执行董事,华荣集团江苏丽邦建材有限公司执行董事,富士电梯(四川)有限公司副董事长,上海华荣进出口贸易有限公司执行董事,上海华荣信息科技有限公司执行董事,乐清市金佰年酒店投资管理有限公司执行董事总经理,重庆万恒玻璃有限公司监事,江苏华邦管业有限公司执行董事,华荣光电科技有限公司董事长。
李江总经理,非独立... 154.16 1435 点击浏览
李江,1967年出生,中国国籍,无境外永久居留权,MBA,电器工程师。现任华荣科技股份有限公司董事、总经理。现还兼任华荣集团有限公司董事、上海华荣聚九智能工程技术有限公司执行董事、湖北乡野农业发展有限公司董事、湖北瑶宗源科技发展有限公司执行董事兼经理、四川省寰宇众恒科技有限公司董事兼总经理。
林献忠副总经理,非独... 102.77 1161 点击浏览
林献忠,1969年出生,中国国籍,无境外永久居留权,经济管理专业,本科学历,高级工程师,现任华荣科技股份有限公司董事、副总经理。现还兼任华荣集团有限公司董事。
孙立副总经理,非独... 101.86 -- 点击浏览
孙立,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,会计专业硕士研究生学历。曾任中海物业管理(深圳)有限公司人事部助理经理、中天勤会计师事务所审计员、普华永道中天会计师事务所深圳分所高级经理、上海雷诺尔科技股份有限公司财务总监、董秘。现任华荣科技股份有限公司董事、副总经理、财务负责人,华荣光电科技有限公司董事,四川省寰宇众恒科技有限公司监事。
何顺意副总经理 80.6 29 点击浏览
何顺意,1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,工商管理专业本科学历,学士学位,经济(工商管理)中级职称。曾任华荣集团有限公司外贸生产部长、生产中心总经理。现任华荣科技股份有限公司副总经理。
沈陈军副总经理 80.76 36.45 点击浏览
沈陈军,1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,国贸专业本科学历,销售工程师。曾任华荣集团有限公司外贸营销总监,现任华荣科技股份有限公司副总经理、杭州大动脉科技有限公司监事。
羊永华副总经理 80.64 26 点击浏览
羊永华,1979年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,电气助理工程师。曾任华荣集团有限公司电气技术员、温州双鸣电气科技有限公司副总经理、监事长。现任华荣科技股份有限公司副总经理、四川省寰宇众恒科技有限公司董事长。
李妙华非独立董事 102.76 2153 点击浏览
李妙华,1972年出生,中国国籍,无境外永久居留权。现任华荣科技股份有限公司董事。现还兼任华荣集团有限公司董事,华荣照明有限公司执行董事兼总经理、勃格科技有限公司董事长、勃格(太仓)贸易有限公司执行董事。
宋宗斌董事会秘书 38.31 17.4 点击浏览
宋宗斌,1981年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,法学学士。曾任职华荣集团有限公司法务部主管、海普睿诚律师事务所律师。现任华荣科技股份有限公司法务部部长、证券事务代表、董事会秘书。
马军生独立董事 12 -- 点击浏览
马军生,1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于复旦大学,博士研究生学历,高级会计师,注册会计师。现任上海市浦东新区金融促进会金融研究院主任,兼任上海国家会计学院智能财务研究院研究员、上海国惠环境科技股份有限公司独立董事、上海西恩科技股份有限公司独立董事、上海杨浦商贸(集团)有限公司外部董事、爱玛科技集团股份有限公司独立董事、本公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2022-10-19华荣照明有限公司实施中
2022-03-31上海华荣信义企业管理合伙企业(有限合伙)20000.00实施完成
2021-07-09潍坊滨海区正拓新能源科技有限公司1000.00实施完成
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