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石头科技

(688169)

  

流通市值:476.24亿  总市值:476.24亿
流通股本:2.59亿   总股本:2.59亿

石头科技(688169)公司资料

公司名称 北京石头世纪科技股份有限公司
网上发行日期 2020年02月11日
注册地址 北京市昌平区安居路17号院3号楼10层1...
注册资本(万元) 2591063680000
法人代表 昌敬
董事会秘书 孙佳
公司简介 北京石头世纪科技股份有限公司(688169)于2014年7月在北京成立,是一家专注于智能清洁机器人及其他智能电器研发和生产的公司。石头科技集结了一群有梦想的科技实干家,在人工智能、软件算法、电子工程、机械结构设计与供应链管理等多个领域拥有丰富的创新和实践经验。如今,石头已经成长为一家全球性公司,产品遍布全球100多个国家和地区,并于2020年2月登陆上交所科创板。未来,石头将持续探索改善人类生活的前沿科技,致力于成为全球领先的科技家电企业,为用户带来更有品质感的生活。
所属行业 家电行业
所属地域 北京
所属板块 基金重仓-股权激励-融资融券-沪股通-MSCI中国-小米概念-茅指数-宁组合-百元股-机器人概念
办公地址 北京市昌平区安居路17号院3号楼10层1001
联系电话 010-80701697
公司网站 www.roborock.com
电子邮箱 ir@roborock.com
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    石头科技最近3个月共有研究报告9篇,其中给予买入评级的为7篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-20 山西证券 陈玉卢买入石头科技(6881...
石头科技(688169) 事件描述 石头科技发布了2025年中期业绩报告,2025H1实现营业收入79.03亿,yoy+78.96%,实现归母净利润为6.78亿元,yoy-39.55%,实现扣非后归母净利润为5亿,yoy-41.96%。 事件点评 内销受国补政策推动,全球景气度较高。国内市场,国补政策推动,量额同步提升。根据IDC数据跟踪,2025Q1中国扫地机市场出货118.8万台,同比增长21.4%,出货量增长率连续2个季度超过20%。全球市场,根据IDC数据,2025Q1全球扫地机市场出货量509.6万台,同比增长11.9%,维持较高景气度。 重视品牌建设,积极进行渠道精细化管理。国内市场,公司全零售渠道布局,持续开拓线下市场,全国门店覆盖突破300家,有效提升了用户粘性和产品体验感知度。海外市场,公司产品遍布全球170多个国家和地区,在主要海外市场设立当地分公司或子公司,并更好提供售后服务,提升策略实施效率。在北美市场,公司通过在Amazon、Home Depot、Target、Bestbuy、Costco等线上平台开设线上品牌专卖店,通过线下门店和SKU数量的拓展,实现了口碑与销量的双增长。 优化费用管控,盈利能力有望提升。2025H1公司毛利率为44.56%,环比2025Q1下降0.92pct,2025H1净利率为8.57%,环比2025Q1提升0.77pct,非经常性损益对利润有所贡献。费用率方面,2025H1销售/研发/管理/财务费用率分别为27.39%/8.67%/2.87%/-1.81%,同比+7.34pct/-0.61pct/-0.18pct/+0.51pct,研发和管理费用有所优化。 投资建议 预计公司2025-2027年营业收入分别为189.63亿、232.37亿、296.48亿,同比增长分别为58.8%、22.5%、27.6%,预计公司2025-2027年净利润分别为19.57亿、23.37亿、32.66亿,同比增长分别为-1%、19.4%、39.7%,2025-2027年EPS分别为7.55元、9.02元、12.6元,对应公司2025年8月18日收盘价209.04元,2025-2027年PE分别为27.7倍、23.2倍、16.6倍,扫地机行业景气度较高,看好公司未来持续的业绩增长,首次覆盖,给与“买入-A”评级。 风险提示 (1)关税等进出口政策及国际贸易环境变化风险;公司外销售业务主要面向北美、欧洲及亚太地区,关税政策出现重大调整或出台新的贸易限制政策,可能对公司出口业务及经营业绩造成更大的负面影响。 (2)行业竞争加剧风险;智能扫地机器人行业竞争日趋激烈,产品同质化加剧,现有大型企业之间的市场竞争愈发白热化,存在竞争加剧风险。 (3)汇率波动风险;公司产品进出口涉及美元、欧元等外币的汇兑,如果相关币种汇率波动,将对公司财务状况产生一定影响,增加财务成本。
2025-08-19 太平洋 张世杰,...买入石头科技(6881...
石头科技(688169) 事件:公司发布25年中报,25年上半年实现营业总收入79.03亿元,同比增长78.96%;归属母公司股东的净利润6.78亿元,同比下降39.55%;扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润5.00亿元,同比下降41.96%。 Q2收入高增长延续,内、外销全面发力。公司Q2单季度实现营业收入44.75亿元,同比增长73.78%;归母净利润4.10亿元,同比下降43.21%;扣非归母净利润2.58亿元,同比下降50.30%。公司二季度延续营收高增长趋势,内销外销多点开花,全球扩张成效显著。内销方面,公司扫地机品类G30系列以及P20系列持续发力,推出P20Ultra、G30Space探索版,叠加国补政策刺激,二季度扫地机内销额高增,洗地机品类发力,推出A30Pro Steam、A30Pro Combo,随着产品矩阵不断丰富,价格带完善,洗地机内销额增长迅速,品牌市场份额持续提升。外销方面,公司在积极拓宽海外产品价格段的同时,积极拓展海外渠道,欧洲市场自营渠道比例显著提升,北美市场Amazon、Home Depot、Target、Bestbuy、Costco等线上平台开设线上品牌专卖店,通过线下门店和SKU数量的拓展,实现品牌建设与销量增长。 短期盈利承压,后续有望迎来拐点向上。公司上半年毛利率44.56%,同比下降9.25pct,主要受到美关税以及洗地机产品销售额占比增加影响;公司25年上半年销售、管理、研发、财务费用率分别为27.39%、2.87%、8.67%、-1.81%,同比变动+7.34、-0.18、-0.61、+0.51pc,销售费用主要受到二季度大促影响。伴随后续洗地机洗衣机品类规模出货,规模效应体现,叠加销售费转化为规模扩张,公司后续有望迎来盈利拐点向上。 盈利预测与投资建议:预计2025-2027年营业总收入分别为185.42、229.27、296.82亿元,同比增速分别为55.23%、23.65%、29.46%;归母净利润分别为20.25、26.49、34.65亿元,同比增速分别为2.45%、30.84%、30.80%,对应25-27年PE分别为27X、20X、16X,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。
2025-08-19 天风证券 周嘉乐,...买入石头科技(6881...
石头科技(688169) 事件: 2025年8月15日,石头科技公布2025年半年报。公司25H1实现收入79亿元,同比+79%;归母净利润6.8亿元,同比-39.6%;归母净利率8.6%。公司25Q2实现收入44.8亿元,同比+73.8%;归母净利润4.1亿元,同比-43.2%;归母净利率9.2%。 点评: 分品类看,扫地机:25Q2公司内销线上销额同比+51.3%,市占率为30.0%,同比+3.0pcts,位列第一。(1)欧洲亚马逊:主要国家和地区销额同比+107%,德国/法国/西班牙/意大利/英国销额分别同比+130%/+92%/+26%/+41%/+146%,市占率分别为44.7%/24.5%/16.6%/11.9%/15.9%,分列第一/第一/第二/第四/第二;(2)北美亚马逊:主要国家和地区销额同比+19.5%,美国/加拿大分别同比+18%/+79%,市占率分别为24.3%/14.2%,均列第二;(3)其他地区亚马逊:墨西哥/日本的销额分别同比+283%/+280%,市占率分别为10.2%/6.6%。头部品牌效应持续积累下,公司优势地区份额稳固,为行业创造增量空间。洗地机:25Q2公司内销线上销额同比+955%,市占率为23.2%(同比+20.1pcts),位列第二。公司在海外市场积极开展渠道布局、拓展新市场,有望复用扫地机品牌&渠道力。洗衣机:25Q2公司内销线上销额同比+155.2%。分渠道看,25H1公司直营收入32.9亿元(同比+101.5%),占比41.7%(同比+4.7pcts),公司持续推行精细化运营,亚马逊、官方商城及抖音等渠道的拓展预计有效提升渠道管控力。 利润端:公司25Q2归母净利率9.2%,环比+1.4pcts,改善主系Q2确认退税和政府补助所致;同比-18.9pcts,我们认为主系洗衣机拖累,随着组织能力的持续建设,下半年有望减亏。拆分看:(1)25Q2毛利率43.9%(同比-9.1pcts),主系品类结构丰富和关税扰动影响,随着越南工厂持续爬坡,关税影响有望减弱;(2)期间费用率同比+9.2pcts,其中销售/管理/研发/财务费用率同比分别+6.5/-0.2/+1.0/+1.9pcts。销售费率提升主系全球范围内提高自营渠道覆盖、增加渠道建设投入和市场推广费用所致,预计精细化营销有望带动投放效率改善,销售费率环比-0.6pcts。25H1公司研发人员1364人,同比+73.5%,公司持续加强研发和创新,构建了长期发展护城河。(3)资产减值损失增加导致净利率同比下滑1.5pcts。(4)25Q2非经常性损益1.5亿元,同比-25.1%,主系25H1重点软件企业退税与24H1相比减少近1亿元所致。 投资建议:扫地机方面,我们看好公司有望跟进扫地机活水洗地产品以及海外地区大促放量;洗地机方面,海外收入及规模效应下盈利能力有望提升;洗衣机方面,我们认为有望提质增效,从而使盈利能力改善。根据公司半年报,预计25-27年公司归母净利润为19.8/29.5/37.2亿元,对应动态PE为27.3x/18.3x/14.6x,维持“买入”评级。 风险提示:原材料价格上涨风险、自有品牌增长不及预期风险、海外市场扩张不及预期风险、宏观经济环境变化导致市场需求不及预期风险等。
2025-08-18 国信证券 陈伟奇,...增持石头科技(6881...
石头科技(688169) 核心观点 收入高增,盈利同比承压。公司2025H1实现营收79.0亿/+79.0%,归母净利润6.8亿/-39.5%,扣非归母净利润5.0亿/-42.0%。其中Q2收入44.8亿/+73.8%,归母净利润4.1亿/-43.2%,扣非归母净利润2.6亿/-50.3%。公司经营战略调整自2024Q3开始,叠加内销国补政策的拉动,收入实现持续高增;盈利端在关税及加大营销等费用投入下明显承压,但预计随着越南产能供应提升,关税影响有望缩小,叠加洗地机业务盈利提升、洗烘一体机业务提效,公司下半年净利率有望筑底回升。 扫地机强劲增长,二品类翻倍成长。1)公司H1扫地机收入同比增长约60%至64亿,其中Q2增长约50%,积极拓张策略下,扫地机主业增长势能强劲。2)二品类洗地机H1收入同比增长约4倍至11亿,其中Q2增长约7倍,并开始贡献利润。公司洗地机的成功源于持续不断的产品创新和突破,A30系列新品成为爆款,预计后续公司持续推新及海外渠道开拓下,洗地机业务在高速成长的同时盈利能力实现稳步提升。3)今年以来,公司洗烘一体机投入同样加大,通过联名、代言等形式扩大影响力。久谦数据显示,2025H1石头洗烘一体机在京东、天猫、抖音的GMV同比增长187%,其中Q2增长143%。但考虑到洗衣机市场较为成熟、公司市占率较低,该业务投入预计有所收缩。海外渠道持续扩张,各区域表现强劲。公司扩充海外产品价格段,细化渠道网点布局,在稳固优势市场的同时,加大南欧、英国等新区域的深耕,海外领先优势进一步突出。2025Q2公司外销收入预计增长超50%,其中欧洲/亚太收入增长约50%,北美收入增长超30%。 经营策略及关税影响盈利,预计下半年净利率改善。公司Q2毛利率同比-8.0pct至43.9%,预计受美国关税、洗地机占比提升、及价格带拓宽等影响。Q2销售/管理/研发/财务费用率同比分别+7.6/-0.2/+1.0/+1.9pct至27.1%/3.1%/9.4%/-1.6%,销售费用增加系公司在全球提高直营渠道覆盖、渠道及营销投入增加。Q2公司归母净利率同比-18.9pct至9.2%,环比提升1.4pct。随着公司越南产能逐步爬坡、关税影响环比改善,洗地机等新业务盈利稳步提升,预计公司下半年盈利有望企稳回升。 风险提示:关税及国际贸易形势风险;行业竞争加剧;海外扩展不及预期。投资建议:调整盈利预测,维持“优于大市”评级 公司是全球扫地机行业龙头,国内外产品矩阵、渠道加速扩张。考虑到美国关税的影响和公司积极的市场策略,调整盈利预测,预计公司2025-2027年归母净利润20.2/27.3/33.8亿(前值为21.3/27.3/32.3亿),增速为+2%/+35%/+24%,对应PE=23/17/14倍,维持“优于大市”评级。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
昌敬董事长,总经理... 320 5438 点击浏览
昌敬,2006年7月至2007年11月入职北京傲游天下科技有限公司任技术经理,2007年11月至2010年2月在微软任程序经理,2010年2月至2011年2月任腾讯高级产品经理,2011年2月至2011年12月创立北京魔图精灵科技有限公司并任CEO,2011年12月至2014年7月任百度高级经理。2014年7月加入公司,现任公司董事长、总经理。
乌尔奇副总经理 -- -- 点击浏览
乌尔奇,男,1984年出生,中国国籍,本科学历,无境外永久居留权。2007年7月至2013年9月在微软(中国)有限公司任职;2013年9月至2015年5月在安谋咨询(上海)有限公司。2015年6月加入公司,现任公司MIA实验室副总裁。
全刚副总经理,非独... 338.04 3.468 点击浏览
全刚先生:1974年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。2000年3月至2003年8月在北京首信股份有限公司任职,2003年9月至2005年5月在华立通信股份有限公司任职,2005年5月至2013年8月在诺基亚(中国)投资有限公司任职,2013年9月至2016年2月在微软(中国)有限公司任职。2016年3月加入公司,现任公司副总经理。
孙佳非独立董事,董... 143.93 1.115 点击浏览
孙佳女士:1988年6月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,2014年3月至2017年12月任职于中铁十九局国际公司并担任中级工程师。2018年1月加入公司,现任公司董事、董事会秘书。
吴奇职工代表董事 18.71 0 点击浏览
吴奇,2016年5月至2018年3月,就职于江苏索普新材料科技有限公司并担任技术班长;2018年3月加入公司,担任公司高级产品经理;2024年11月至今,担任公司职工代表董事。
马黎珺独立董事 -- -- 点击浏览
马黎珺女士:1990年7月出生,中共党员,中国国籍,无境外永久居留权,对外经济贸易大学副教授,博士生导师,会计学博士。主要从事公司财务、公司治理、资本市场等领域的研究和教学,入选财政部高层次财会人才。兼任中国商业会计学会ESG分会理事、《管理世界》《会计研究》等学术期刊评审专家。2022年10月28日至今,任伯特利独立董事。
刘飞独立董事 -- -- 点击浏览
刘飞,1996年7月至今在中国政法大学任教,现任中国政法大学教授;2025年1月至今,担任公司独立董事。
张亚男独立董事 -- -- 点击浏览
张亚男,2016年7月至今在中央财经大学任教,现任中央财经大学副教授;2025年1月至今,担任公司独立董事。
陈帆城独立董事 -- -- 点击浏览
陈帆城先生:1976年出生,中国香港特别行政区永久居民,研究生学历。陈先生现为英国特许公认会计师公会、香港会计师公会及澳大利亚会计师公会的资深注册会计师,以及加拿大英属哥伦比亚特许专业会计师协会的特许专业会计师会员。自二零二零年二月起至今任大悦城地产有限公司(股票编号:0207)独立非执行董事,自二零二二年十一月至今任高视医疗科技有限公司(股票编号:2407)独立非执行董事。
王璇财务总监 138.71 1.289 点击浏览
王璇,2001年7月至2004年10月就职于中建进出口总公司担任会计;2004年11月至2008年3月就职于瑞华会计师事务所(特殊普通合伙)担任审计经理;2008年4月至2012年4月就职于恒泰艾普集团股份有限公司担任财务经理;2012年4月至2018年4月,就职于北京博达瑞恒科技有限公司担任财务总监;2018年4月加入公司,现任公司财务总监。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-08-16石头世纪香港有限公司50000.00实施中
2022-10-31Roborock (HK) Limited6555.27实施中
2022-10-31北京石头创新科技有限公司10000.00实施中
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