碧兴物联(688671) 投资要点 下周三（7月26日）有一家科创板上市公司“碧兴物联”询价。 碧兴物联（688671）：公司主营业务为智慧环境监测及公共安全大数据监测仪器、系统及软件的销售，且提供环境监测运营服务。公司2020-2022年分别实现营业收入4.08亿元/5.73亿元/4.72亿元，YOY依次为13.52%/40.30%/-17.49%，三年营业收入的年复合增速9.53%；实现归母净利润0.45亿元/0.72亿元/0.58亿元，YOY依次为35.55%/58.31%/-18.54%，三年归母净利润的年复合增速20.46%。最新报告期，2023Q1公司实现营业收入0.72亿元，同比增加19.48%；归母净利润0.14亿元，同比增加383.38%。根据初步预测，2023年1-6月公司预计归属于母公司股东的净利润区间为3,144.04万元至3,447.33万元，同比上升40.09%至53.60%。 投资亮点：1、公司在国内水质检测行业处于领先地位。公司自1999年进入自动监测行业，是国内最早从事环境自动监测领域开发的企业之一。国家级地表水监测项目的建设和运营是衡量环境水质监测行业内企业市场地位及口碑的重要参考指标，而截至2021年，公司在国家级地表水自动监测站运维中合计运维数量为195个、国家级地表水自动监测站设备合计提供数量1,185台/套，均排名市场第二，在水质监测行业处于领先；基于较强的市场竞争力，公司订单获取情况良好，截至2022年末公司在手订单为4.55亿元，与报告期内年收入规模基本相当。近日，在北京召开的全国生态环境保护大会上，习总书记强调，党的十八大以来我国持续增强生态文明建设的自觉性、实现由被动应对到主动作为的重大转变，今后5年随着美丽中国建设持续推进，公司作为我国环保行业的主要参与者之一有望把握发展机遇。2、股东碧水源为国内领先的环保设备制造商，与公司业务具有较好的协同效应。公司前身为中兴设备，是中兴通讯母公司中兴新下属的环境监测及公共安全大数据板块，后随着中兴新收缩通讯以外板块业务，中兴新选定碧水源牵头的联合投资机构对公司进行增资入股；目前，公司由实际控制人何愿平（碧水源董事）通过控股公司直接控股53.78%，碧水源持股16.30%。碧水源专业从事水务领域业务，在水处理领域拥有全产业链，是国资委控股的国内先进的环保设备制造商，业务领域处于公司下游，与公司具有较强的业务协同效应，报告期内碧水源集团一直居公司前五大客户之列。 同行业上市公司对比：根据主营业务的相似性，选取力合科技、聚光科技、蓝盾光电、皖仪科技、佳华科技为碧兴物联的可比上市公司。从上述可比公司来看，2022年可比公司的平均收入规模为11.34亿元，可比PE-TTM（剔除负值、最高值/算术平均）为57.32X，销售毛利率（剔除异常值/算术平均）为36.81%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均水平，销售毛利率水平与行业平均较为接近。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

何愿平先生:1966年9月24日出生,中国国籍,无永久境外居留权,硕士研究生学历。1983年9月至1987年7月,就读于南京理工大学,获火箭专业本科学士;1989年9月至1991年12月,就读于北京科技大学,获工程机械硕士;1997年5月至2000年6月,就读于新西兰维多利亚大学,获金融数学硕士。历任北京理工大学科技处主任科员;科技部中国国际科学中心国际合作部部长;北大方正集团投资有限公司投资总监;北大方正集团方正东安稀土新材料有限公司总裁;北京安联投资有限公司,副总经理;北京碧水源科技股份有限公司联合创始人、董事、常务副总经理、财务总监、董事会秘书;云南水务投资股份有限公司董事。现任公司董事长。

何愿平,历任北京理工大学科技处主任科员;科技部中国国际科学中心国际合作部部长;北大方正集团投资有限公司投资总监;北大方正集团方正东安稀土新材料有限公司总裁;北京安联投资有限公司副总经理;北京碧水源科技股份有限公司联合创始人、董事、常务副总经理、财务总监、董事会秘书;云南水务投资股份有限公司董事。现任公司董事长,暂代行总经理职务;中国财政学会PPP专业委员会副秘书长;中央财经大学会计学院客座导师;中国未来研究会企业未来研究分会会长;中关村环都绿色产业联盟理事长。

潘海瑭,历任深圳市中兴新通讯设备有限公司环保仪器事业部工程师;深圳市中兴环境仪器有限公司工程师、运营管理部部长、副总经理;公司董事。现任公司副总经理、董事会秘书。

吴蕙,历任青岛三高机电设备有限公司副总经理;青岛佳明测控科技股份有限公司销售总监、副总经理、董事。现任公司董事、副总经理。

廖翔,历任北京久安建设投资集团有限公司财务部副经理、财务经理;北京碧水源科技股份有限公司财务管理中心财务副经理、财务经理、财务副总监;北京碧水源科技股份有限公司集团财务资金部总经理、集团财务共享服务中心总经理、北京碧水源投资有限公司总经理;良业科技股份有限公司高级副总裁;金科环境股份有限公司副总裁,轮值总裁。现任公司副总经理、财务负责人。

李旋波,历任华为技术有限公司开发经理、无线产品副总工;深圳水务咨询有限公司副总经理;深圳市碧兴智水科技有限公司监事、副总经理;现任公司副总经理兼研发中心智慧水务产品部总监。

何茹,历任北京碧水源科技股份有限公司集团监事、财务部资金部主管。现任西藏碧海创业投资管理合伙企业(有限合伙)财务总监;公司董事。

方灏先生:1973年出生,中国国籍,无永久境外居留权,硕士学历,历任京东方科技集团股份有限公司总裁办公厅职员,北京岳华会计师事务所审计师,德隆国际集团行业经济研究所高级经理,北大君士集团分管投资副总裁,北大方正投资公司副总经理,北大方正集团有限公司资金管理中心总监,北大方正集团有限公司投行事业部财务顾问部总经理,北大资源集团助理总裁、常务副总裁、总裁兼北大方正集团有限公司副总裁,北京碧水源科技股份有限公司董事、总裁,东方集团股份有限公司董事、总裁,东方集团有限公司总裁。曾任碧兴物联科技(深圳)股份有限公司总经理。

庞莉,历任宇星科技发展(深圳)有限公司环保仪器事业部副经理;现任公司经营管理中心副主任兼商务部总监、职工代表董事。

石向欣,历任北京华讯集团副总裁、总经济师;北京华讯办公自动化公司总裁、北京华讯出租汽车公司董事长。现任北京大洋信通科技有限公司执行董事、经理;北京红金石科技有限公司总裁;公司独立董事。