千岸科技(920065) 投资要点 7月20日有一只北交所新股“千岸科技”申购，发行价格为24.30元/股、发行市盈率为8.29倍（每股收益按照2025年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润除以本次发行前总股本计算）。 千岸科技（920065.BJ）：公司产品类别包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大领域，各领域产品均紧密围绕消费者家庭休闲生活场景。公司2023-2025年分别实现营业收入14.00亿元/16.67亿元/19.81亿元，YOY依次为-9.03%/19.09%/18.82%；实现归母净利润0.96亿元/1.44亿元/2.20亿元，YOY依次为263.91%/49.53%/52.24%。根据公司初步预测，2026H1营业收入较2025年同期增长5.25%至7.49%，归母净利润同比变动-4.49%至0.72%。 投资亮点：1、公司借助亚马逊等主流电商平台，围绕艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大生活休闲场景成功孵化多个颇具市场影响力的自有品牌及优势品类。公司2010年成立之初，便通过整合国内优质供应链资源，依托亚马逊等电商平台开展跨境电商业务，具备一定的海外运营先发优势；同年，公司开始明确“品牌化”战略布局，聚焦艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院四大家庭生活休闲领域，相继打造出Ohuhu、Sportneer和Tribit等享有较高市场声誉的自有品牌。目前，各品牌多款核心产品已斩获国际权威奖项，并在收入贡献超八成的亚马逊平台同类产品销售排行榜中常居前列。具体来看，（1）公司艺术创作类产品以Ohuhu品牌为主；该品牌自2019年起稳居亚马逊文具办公品类头部，旗下马克笔产品曾荣获2024年度德国红点设计奖、法国设计奖和美国缪斯设计奖金奖，销售额与销售量在亚马逊绘画笔类产品中均位居前列。（2）数码电子板块以iClever、Tribit两大品牌为核心；其中Tribit品牌旗下的蓝牙音箱曾荣获顶级科技媒体Wirecutter最佳音箱奖，耳机系列产品亦数次荣获德国红点设计奖、汉诺威工业设计奖等诸多奖项，并常居亚马逊同类产品畅销榜单；而iClever更是美国在线渠道中零售销售量排名第一的儿童耳机品牌。2、公司具备在跨境业务市场上的数字化先发优势，是业内为数不多的具备全链路数字化运用能力的企业。运营系统建设是跨境电商业务开展的基础与核心，公司自成立伊始即组建了专业的信息系统开发技术团队，具备在跨境业务市场上的数字化先发优势。经过多年研发和技术攻关，公司成功研发了囊括ERP企业管理系统、WMS仓储管理系统、TQC品质管理系统、智能营销管理系统等多个子系统为一体的运营管理系统，打造了覆盖产品研发设计、采购、仓储、物流、销售、日常运营管理等跨境电商全业务环节，成为行业内为数不多的具备全链路数字化运用能力的企业。依托数字化工具赋能上下游产业链，公司持续提效降本；尤其在供应链管理方面，公司可有效实现对备货备料、品质、库存与仓储管理、排柜等供应链各环节的自动化整合管理，大幅提高了供应链的决策准确性与运转效率；在营销管理方面，公司通过整合多源多品类海量底层数据，主动进行用户行为的系统性分析，并自动化解析业务数据，灵活支持公司智能定价策略，从而实现核心产品资源整体收益优化。 同行业上市公司对比：根据业务的相似性，选取赛维时代、致欧科技、三态股份为千岸科技的可比上市公司。从上述可比公司来看，2025年可比上市公司的平均收入规模为74.03亿元，平均PE-2025年（剔除异常值/算术平均）为25.51X，平均销售毛利率为36.62%；相较而言，公司营收规模未及可比公司平均，但销售毛利率处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

千岸科技(920065) 产品与技术创新赋能，2023-2025年公司营收利润稳步攀升 公司是一家从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售的高新技术企业。公司以产品研发设计创新为核心驱动力，成功研发打造了覆盖艺术创作、数码电子、家居庭院、运动户外四大领域的产品矩阵。信息系统技术创新为公司业务高效运转的核心基石，经过多年研发和技术攻关，成功研发了囊括ERP企业管理系统、WMS仓储管理系统等多个子系统为一体的运营管理系统。2023-2025年度，公司营业总收入分别为14.00亿、16.67亿和19.81亿，2025年营收同比增长18.82%；归母净利润分别为9,642.60万元、14,418.68万元和21,950.66万元，2025年归母净利润同比增长52.24%；公司毛利率分别为39.86%、41.35%和43.42%，保持增长态势。 全球电商市场稳步扩张，国内跨境出口发展势能强劲 近年来，全球零售市场电商化趋势明显，渗透率逐年增长。根据Statista的数据统计，2022年全球零售电子商务销售额已达到5.09万亿美元，预计将会在2028年增长至7.89万亿美元，2022-2028年的复合增长率预计为7.58%。根据网经社电子商务研究中心的数据统计，2013年我国跨境电商交易规模仅为3.15万亿元，2024年我国跨境电商市场规模已经达到17.66万亿元，2013-2024年年均复合增长率达16.97%，近十年我国出口跨境电商规模在跨境电商市场中占比均维持在75%以上。 多重资质认证加持，自主品牌竞争力突出，可比公司PE（TTM）均值27.64X 近年来，公司被认定为深圳市专精特新中小企业、深圳市科技型中小企业、国家鼓励的软件企业、广东省数字贸易龙头企业（贸易数字化平台类）、技术先进型服务企业，并参与《数字化供应链体系架构》、《跨境电子商务商家风险防控指南》国家标准的起草。截至2025年12月31日，公司已获授权专利328项，其中发明专利28项，实用新型专利113项，外观设计专利187项，另有计算机软件著作权83项。公司长期坚持打造国际知名自有品牌，推动中国品牌出海，基于强大的差异化消费需求把控能力与突出的产品研发创新实力，公司已成功创立Ohuhu、Tribit、Sportneer、iClever等品牌特色与市场定位鲜明、市场影响力突出的自有品牌。其中公司Ohuhu品牌荣获“2019年度亚马逊全球开店中国出口跨境品牌百强”“2021年度浙江省跨境电商出口知名品牌”“第二十二届深圳（湾区）知名品牌”《深圳品牌发展白皮书（1980-2025）》之品牌发展典型案例，并多次进入OneSight编制的《Brand OS出海品牌社媒影响力榜单》排名。我们选取了赛维时代、三态股份、致欧科技3家公司作为可比公司，可比公司PE（2025）均值为26.08X，PE（TTM）均值为27.64。募投项目将对产品开发中心进行升级扩容，同时加强供应链和品牌建设，强化公司的市场竞争力，前景较好。 风险提示：汇率波动风险、业绩下滑风险、存货管理风险

何定,男,1974年11月生,中国国籍,无永久境外居留权,博士研究生学历,现任千岸科技董事长兼总经理。何定先生于2007年2月至2008年6月,任Sun Microsystems Inc.高级软件工程师;于2008年6月至2010年3月,任Sunvalleytek International Inc.副总经理;于2010年10月至2016年1月,任千岸有限总经理;于2016年2月起至今历任千岸有限、千岸科技董事长、总经理。

何文,女,1966年7月生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,现任千岸科技董事兼副总经理。何文女士于1985年7月至2011年6月历任中国电信股份有限公司义乌分公司信息台台长、商城信息业务部经理、增值业务中心主任;于2010年8月至2010年10月任千岸有限执行董事、总经理;于2010年10月至2016年1月任千岸有限执行董事、副总经理;于2016年2月起至今历任千岸有限、千岸科技董事、副总经理。

刘治,男,1977年5月生,中国国籍,无永久境外居留权,博士研究生学历,现任千岸科技董事兼副总经理。刘治先生于1996年7月至1997年7月任北京希望电脑公司产品推广工程师;于1997年7月至1998年7月任上海山特电子有限公司产品推广工程师;于2007年4月至2010年6月任美国OSIsoft Inc.(CA,US)软件工程师;于2010年8月起至今历任千岸有限、千岸科技董事、副总经理。

杨旭峰先生,1977年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。杨旭峰于1998年9月至2004年6月,任中国电信股份有限公司义乌分公司维护安装部机务员、班长;2004年6月至2009年7月,任中国电信股份有限公司义乌分公司秘书、互联网应用中心主任;2009年7月至2014年11月,任中国电信股份有限公司义乌分公司大陈支局局长;2021年12月至2022年5月,任千岸科技董事;2014年11月至今,任义乌千岸副总经理;2018年8月至今,历任千岸有限、千岸科技副总经理。

刘治先生:1977年5月出生,中国国籍,无永久境外居留权,博士研究生学历。刘治先生于1996年7月至1997年7月任北京希望电脑公司产品推广工程师;于1997年7月至1998年7月任上海山特电子有限公司产品推广工程师;于2007年4月至2010年6月任美国OSIsoft Inc.(CA,US)软件工程师;于2010年8月起至今历任千岸有限、千岸科技董事、副总经理。

刘治先生:1977年5月出生,中国国籍,无永久境外居留权,博士研究生学历。刘治先生于1996年7月至1997年7月任北京希望电脑公司产品推广工程师;于1997年7月至1998年7月任上海山特电子有限公司产品推广工程师;于2007年4月至2010年6月任美国OSIsoft Inc.(CA,US)软件工程师;于2010年8月起至今历任千岸有限、千岸科技董事、副总经理。

吴灯武先生:1988年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。吴灯武先生于2012年9月至2014年9月,任上海白金制笔有限公司品质(质量)测试工程师;2014年9月至2022年8月,任上海晨光文具股份有限公司研发工程师;2022年10月至今,任千岸科技研发主管。

陈旭红女士,1961年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。陈旭红于1981年7月至1990年7月任湖南医药学院教师;于1990年8月至1994年8月任深圳布吉高级中学教师;于1994年9月至今历任深圳市日海通讯设备有限公司人事经理、事业部经理、总经理助理;于1996年8月至今任深圳市海若技术有限公司董事;于2023年9月至今任深圳锐泊科技有限公司监事;于2023年11月至今任千岸科技董事。

黄艺丹,女,1997年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2019年3月至2021年4月,任广州卓动信息科技有限公司行政专员;2021年4月至2022年9月,任深圳千岸科技股份有限公司HRBP;2022年11月至今,历任深圳千岸科技股份有限公司HRBP、人事行政主管。

高娜女士,1990年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级会计师。高娜于2013年10月至2016年1月,任上海上咨会计师事务所审计项目经理;2016年2月至2020年3月,任普华永道会计师事务所高级审计师;2020年9月至今,历任千岸有限、千岸科技审计经理、董事会秘书。