乔路铭(920079) 汽车饰件“小巨人”，进行轻量化扩产升级 公司是一家专业从事汽车饰件的研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品包括汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具。公司是中国汽车工业协会会员、浙江省汽车零部件产销联合会第六届理事会理事单位。曾荣获国家级专精特新“小巨人”等荣誉。对比市场同类竞品及主机厂商要求，公司汽车内外饰件等产品在轻量化、舒适化、美观化等方面能够较高程度地实现客户要求，并与其形成了长期、稳定的合作关系，产品具备一定的竞争优势。此次募投拟投资乔路铭新能源汽车智能及轻量化内外饰件智造项目（一期）、汽车轻量化内外饰件智能制造项目等。 主要产品为汽车内饰件，覆盖吉利、比亚迪等龙头企业 公司产品主要为汽车内饰件、汽车外饰件及配套模具，具体分类情况如下：以立柱护板、后围护板、门内护板、顶盖内饰板等产品为代表的内饰件；以车身装饰件、格栅、扰流板、行李架等为代表的外饰件；汽车饰件配套模具。公司产品广泛应用于吉利、比亚迪等知名品牌汽车。公司的客户主要分布在汽车领域，客户多为国内领先的整车厂商。2023至2025年度，公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比例分别为98.97%、99.48%及99.58%。2023年至2025年，公司总营收分别为25.56亿元、33.75亿元以及31.71亿元。根据公司招股说明书，公司预计2026年1-6月营业收入、净利润较2025年同期基本持平或略有增长。2023年至2025年，公司归母净利润分别为30,198.49万元、41,671.89万元以及42,688.17万元，归母净利润保持增长。 汽车行业整体呈现增长趋势，汽车内外饰单车价值量提升 2010年至2017年，全球汽车产、销量整体呈现增长趋势。我国下游整车行业历经快速发展，汽车零部件行业也随之日渐壮大。根据Wind数据显示，2010-2017年，中国零部件行业主营业务收入持续增长，由1.50万亿元增长至3.88万亿元，复合年均增长率达14.58%。汽车饰件是汽车零部件领域重要的细分市场之一，伴随国内汽车产量增加及内外饰单车价值量提升，我国汽车饰件行业规模预计将保持持续增长。根据公司招股说明书，2022年国内乘用车内、外饰件市场规模分别约为2,179亿元、1,132亿元，预计2026年国内乘用车内、外饰件市场规模分别约为2,888亿元、1,443亿元，年均复合增长率分别为7.3%、6.3%。 可比公司PE2025均值为37.32X 选取宁波华翔、模塑科技、新泉股份、峰璟股份、常熟汽饰、神通科技及一彬科技作为可比公司。可比公司三年营收CAGR均值为25%，三年归母净利润CAGR均值为52%。公司三年营收CAGR为43%，归母净利润CAGR为67%。可比公司PE2025均值为37.32X。 风险提示：客户相对集中风险、市场竞争加剧风险、生产成本上涨风险

黄胜全,男,1977年1月出生,中国国籍,无境外永久居留权,高中学历。1994年1月至2008年1月于瑞安市昌华汽车配件厂任销售经理;2008年1月至2015年8月于浙江铭博汽车部件有限公司任销售经理;2015年8月至2021年11月于浙江铭博汽车部件股份有限公司任销售经理、董事;2021年11月至2022年6月于乔路铭科技有限公司任执行董事、经理;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任董事长、总经理。

王佳,男,1983年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。2003年3月至2005年1月,于宁波北仑华达模具厂任模具钳工;2005年5月至2010年2月,于宁波明博汽车零部件有限公司任模具设计工程师;2010年2月至2014年1月,于宁波明博汽车零部件有限公司任生产技术经理;2014年1月至2017年12月于成都双胜汽车零部件有限公司任技术副总经理;2018年1月至2021年12月于宁波杭州湾新区昌胜汽车零部件有限公司任基地负责人;2018年4月至2022年6月任于乔路铭科技有限公司任研发部门负责人;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任副总经理、研发部门负责人。

陈光强,男,1984年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。2002年9月至2006年6月于浙江吉利汽车有限公司宁波公司任冲压厂员工及工艺班班长;2006年7月至2008年9月于上海吉利美嘉峰国际贸易股份有限公司任备件采购员;2008年10月至2011年2月于浙江吉利汽车备件中心任海外订单科备件专员;2011年3月至2012年6月于上海吉利美嘉峰国际贸易股份有限公司任驻备件中心代表;2012年7月至2014年12月于上海吉利美嘉峰国际贸易股份有限公司任外派驻古巴备件主管;2015年3月至2020年12月于浙江铭博汽车部件股份有限公司任物流部长;2020年12月至2022年6月于乔路铭科技有限公司任信息部长;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任董事、信息管理部长。

谢碎红,女,1984年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级经济师。2003年3月至2005年6月于瑞安市阳光会计师事务所任事务所一部负责人;2005年6月至2008年10月于浙江森森汽车零部件有限公司任财务经理;2008年10月至2021年8月于浙江铭博汽车部件股份有限公司任财务总监;2021年10月至2022年6月于乔路铭科技有限公司任财务总监;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任财务总监,2024年1月至今于乔路铭科技股份有限公司任董事。

刘小康,男,1982年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。2004年5月至2009年5月于上海旭邦涂料科技有限公司任销售经理;2009年6月至2013年3月于上海讯意工贸有限公司任销售经理;2013年4月至2020年10月于杭州美康苏驰有限公司任基地经理;2020年11月至2022年6月于乔路铭科技有限公司任基地负责人;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任董事、基地负责人。

杨春燕,女,1983年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2008年1月至2009年6月于温州中百有限公司任财务岗;2009年7月至2016年11月于温州金算盘财务管理有限公司任主办会计;2016年12月至2018年1月于瑞安超声电器厂任财务主管;2018年2月至2019年11月待业;2019年12月至2022年6月于乔路铭科技有限公司任会计;2022年6月至今于乔路铭科技股份有限公司任董事会秘书。

金平亮,男,1980年2月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。2005年3月至2006年8月,于中国移动(浙江)任品牌经理;2006年8月至2009年1月,于ColinNg&Partners任外籍法律顾问;2009年3月至2010年2月,于北京中伦律师事务所任律师;2010年5月至今,于国浩律师(北京)事务所任律师。2023年8月至今,任乔路铭科技股份有限公司独立董事。

余劲国,男,1981年8月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2000年3月至2008年2月,就职于浙江人本超市有限公司,历任财务管理中心主任、会计核算中心主任、子公司财务经理;2008年3月至2011年8月就职于温州市天一电讯器材有限公司,担任财务总监;2011年9月至2014年9月,就职于国药控股温州有限公司,担任高级财务经理;2014年10月至2016年7月,就职于浙江国智科技产业开发股份有限公司,担任财务总监;2016年7月至今,就职于中国电子温州产业园发展有限公司,担任副总经理、财务负责人;2020年9月至今,任温州中电联合市政基础设施有限公司监事;2023年10月至今,任鑫磊压缩机股份有限公司独立董事;2024年5月至今,任浙江珠城科技股份有限公司独立董事;2024年3月至今,任乔路铭科技股份有限公司独立董事。

常小东,男,1977年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士研究生学历。1998年9月至2008年7月于浙江东方职业技术学院任教师;2008年7月至2020年7月,历任温州大学瓯江学院教师、经管学院副院长、质量发展研究院院长,现任温州大学质量发展研究院教师。2010年至今,任浙江协同规划设计有限公司执行董事兼总经理;2012年11月至今历任温州市质量管理与品牌研究中心常务副主任、温州市质量管理与品牌研究中心主任;2016年7月至2017年9月任温州设计集团有限公司董事;2016年9月至今任温州市人民政府法制办立法专家;2017年5月至2023年10月任熊猫乳品集团股份有限公司独立董事。2017年7月至2024年9月,任温州建设集团有限公司董事。2022年5月至今,任八达机电股份有限公司独立董事。2024年4月至今,任东南电子股份有限公司独立董事。2025年11月至今,任浙江通力传动科技股份有限公司独立董事。2023年8月至今,任乔路铭科技股份有限公司独立董事。