朗坤环境(301305)
5月8日有一家创业板上市公司“朗坤环境”询价。
朗坤环境（301305）：公司深耕有机固废处理和垃圾分类领域，主营业务为有机固废（餐饮垃圾、厨余垃圾、粪污、动物固废等）、城市生活垃圾的无害化处理及资源化利用，以及提供相关环境工程服务。公司2020-2022年分别实现营业收入11.23亿元/16.19亿元/18.19亿元，YOY依次为43.29%/44.12%/12.35%,三年营业收入的年复合增速32.39%；实现归母净利润1.54亿元/2.28亿元/2.43亿元，YOY依次为83.15%/48.31%/6.34%，三年归母净利润的年复合增速42.51%。公司预计2023年1-3月实现归属于公司股东的净利润为4,300.00万元，同比下降24.79%。
投资亮点：1、公司是国内前列的固废处理及生活垃圾处理企业，获广、深地方国资参股。公司成立于2004年，深耕有机固废及生活垃圾处理领域，万联广生（实控人为广州市政府）、高新投（实控人为深圳市国资委）均为公司参股股东。1）公司在固废处理业务处国内领先，截至2022年10月31日，公司餐饮/厨余垃圾处理总规模名列全国第九、病死畜禽处理总规模名列全国第二，2017年至2022年，公司连续六年被E20环境平台评选为“有机废弃物领域领先企业”。2）在生活垃圾处理领域，公司打造了国内大型标杆性生态环境园项目广州生态园，该项目是广州市开展生活垃圾分类处理最重要的处理设施之一、我国生活垃圾分类后端处理的示范项目，接受了国内多省市主要领导的调研、参观考察，先后获得中央电视台、人民日报等权威媒体的关注和报道。2、募投项目中山生态园已处试运营状态并贡献收入，丘北项目已在建设中。1）公司募投项目中山南部生态园设计处理总规模为1004吨/日，特许经营期为27年，目前项目已建设完成、2022年5月开始试运营，2022年实现新增运营服务收入2,239.05万元；按照项目设计处理能力及收费标准，我们估算得到中山生态园项目正常运营状态下年收入约为1.32亿元。2）公司与丘北县人民政府签约的丘北项目计划处理动物固废10吨/日，投资额为5000万元，目前项目已在建设中，截至2022年12月31日，该项目在建金额为2147.54万元。3）目前公司已签约的筹建中项目共12个，包括保山项目、定南项目、景德镇项目等，均为动物固废处理项目，合计处理规模为175-178吨/日。
同行业上市公司对比：根据业务类型、业务模式相似度，选取上海环境、高能环境、启迪环境、瀚蓝环境为可比上市公司。从上述可比公司来看，2022年行业平均收入规模为87.59亿元，可比PE-TTM（剔除负值/算术平均）为18.07X，销售毛利率为23.76%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，销售毛利率高于行业平均水平。
风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。