雷特科技(920110) 2025Q1-3 实现营业收入 1.41 亿元，归母净利润 3,181.90 万元 雷特科技 2025Q1-3 实现营业收入 1.41 亿元，同比减少 2.32%，实现归母净利润3,181.90 万元，同比增长 7.44%，业务保持稳健的同时，技术壁垒持续强化，协同效应得到提升。我们维持 2025-2027 年盈利预测，预计归母净利润为0.49/0.57/0.66 亿元，对应 EPS 分别为 1.26/1.45/1.69 元/股，对应当前股价 PE 为31.8/27.6/23.7 倍，维持“增持”评级 获首届 DALI 中国奖两大重要奖项，构建“DALI+无线控制+全球生态”体系 2025 年 10 月，第六届 DALI 联盟中国区生态伙伴大会暨 DALI 中国奖颁奖典礼在上海举办。作为 DALI 联盟董事会成员，公司斩获首届 DALI 中国奖两大重要奖项。雷特科技构建了“DALI+无线控制+全球生态（AppleHome/Matter）”的融合体系，2025 年，小雷智能家居获得官方认证：打造融合两大全球开放生态的超级智能网关、实现接入 AppleHome 生态平台控制；接入 Matter 协议。面对海外市场对合规性与安全性的严苛标准，Xiaolei 小雷蓝牙美规电源已成功通过 UL安规认证及 FCC 无线认证。针对全球重点关注的“健康光”需求，Xiaolei 小雷智能电源与照明系列搭载超人因自适应智能照明、T-PWM 超深度调光、RGBCW广色域广色温可调光谱技术。Xiaolei 小雷生态组件则聚焦无线与有线协议的深度融合，利用技术创新打通有线与无线协议：通过丰富生态组件产品，实现蓝牙5.0SIGMesh 无线组网与四大有线协议(DMX/0-10V/DALI/可控硅）的对接、485等海内外有线系统的相互控制。 智能照明应用需求不断上升，聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域 随着智慧城市建设的推进，智能照明在公共、商业、家居等领域应用需求不断上升，为行业发展提供了良好的契机。未来，公司将协同发展智能电源、LED 控制器、智能家居三大业务版块，按照“区域化深耕与全球化布局”的市场营销策略聚焦智慧城市、高端商业综合体及家居领域。并一如既往的重视研发投入，开发具有市场竞争力的产品，满足不同用户和不同场景的个性化需求，以实现营业收入的持续增长。 风险提示：宏观经济波动风险、市场竞争加剧风险、境外销售风险