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深天马A

(000050)

  

流通市值:228.07亿  总市值:235.94亿
流通股本:23.76亿   总股本:24.58亿

深天马A(000050)公司资料

公司名称 天马微电子股份有限公司
上市日期 1995年03月15日
注册地址 深圳市龙华区民治街道北站社区留仙大道天马...
注册资本(万元) 245800
法人代表 彭旭辉
董事会秘书 陈冰峡
公司简介 天马微电子股份有限公司成立于1983年,1995年在深圳证券交易所上市(证券简称:深天马A,证券代码:000050),是一家在全球范围内提供全方位的客制化显示解决方案和快速服务支持的创新型科技企业。聚焦以智能手机、平板电脑、高阶笔电为代表的移动智能终端显示市场和以车载、医疗、PO...
所属行业 光学光电子
所属地域 广东省
所属板块 深圳特区-深成500-融资融券-智能穿戴-苹果概念-智能家居-国企改革-全息技术-中证500-虚拟现实-深股通-MSCI中...
办公地址 广东省深圳市南山区马家龙工业城64栋
联系电话 0755-86225886
公司网站 www.tianma.cn
电子邮箱 sztmzq@tianma.cn

    深天马A2022年第一季度实现主营收入86.75亿元,比上年增长-0.72%。

最近报告期收入占比2021-12-31
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  • 电子元器100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电子元器件行业3132020.86 98.40% 2553402.21 98.24%
证券代码 证券简称 期末账面值(元) 报告期损益(元)
600057 象屿股份 0.00 26585393.00
000035 中国天楹 0.00 63806.00
所持对象名称

初始投资金额

(万元)

期末账面值

(万元)

报告期损益

(万元)

平安银行股份有限公司 55.00 0.00 177.37

    深天马A最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2021-08-26 太平洋 王凌涛...买入事件:深天马 A...
事件:深天马 A 于 8月 25日晚间发布 2021年半年度报告,公司上半年实现营业收入 159.94亿,同比增长 13.78%;实现营业利润 12.75亿元,同比增长 52.49%,实现归属于上市公司股东的净利润 11.96亿,同比增长 60.64%。 在近年来最差安卓系手机出货的上半年里,交出不同于他者的优异成长答卷。与过去六七年相比,今年上半年安卓系手机在出货款型数,以及出货量等方面都创下历史新低,而且下降幅度较大。这一方面源于华为被实体名单无芯片供给,另一方面 MOV 等公司也受到上游缺芯缺料,下游疫情阻碍消费等影响。这次中报季有相当多的手机供应链企业出现利润大幅下滑。天马能在这个背景环境下实现营收和利润的双重增长,着实难能可贵。 天马深耕中小尺寸显示领域三十八年,一直聚焦移动智能终端显示和专业显示市场,因此其产品大部分都是客户定制化的非标产品,这与京东方、TCL 在大尺寸面板方向的生产、运营、以及大宗类的定价模式完全不同,更加偏向消费电子的供应链属性。逆势成长是公司过去多年积累的综合结果,体现了行业头部企业在行业低谷期的订单汇聚优势,同时也体现了天马在非移动端,诸如车载、医疗、工控等领域多渠道推进的全面布局成效。 快速且顺利地完成华为无芯时代的订单转移,是公司龙头标签最好的印证。从客户渠道维度来看,今年上半年很多供应链公司无法快速有效消化华为被实体名单扼制所带来的负面影响,但这一点在天马的半年报的数据上基本感受不到。 天马在一季度投资者交流会中曾经指出会较好地完成向其他安卓系客户的切换,但如此快速且有效完成,并且对二季度业绩基本没有造成影响,整个团队从研发到与客户对接、切换的完成度如此之高,令人惊讶。因为华为过去一直都是天马手机端最大的下游客户之一,这种比例份额的订单的快速切换并不容易。据我们从行业调研了解的情况: 上半年屏幕驱动芯片缺芯的状况非常严重,但天马至始至终一直都能够保障自身的芯片供给,并且下游 LTPS 屏幕的销售也是一直供不应求。盛世难辨鄙陋,乱世方现短长,在行业整体需求大幅下滑和上游驱动芯片严重缺货的双重畸形挤压下,能够顺利实现订单转移并保持下游销售的景气荣景,是下游所有客户对天马企业信任度的最佳体现,也是天马龙头标签的最好印证。 各种产品领域的技术创新不断推进并巩固天马的行业领先优势。报告期内,折叠机应用上,天马发布了集成业界最先进 CFOT 技术的低功耗折叠屏,可实现极致弯曲半径;笔记本领域,天马推出了频率高达360HZ、响应时间达 3ms 的 15.6英寸高清 LTPS 显示屏;智能终端领域,天马推出了刷新频率在 180HZ, 显示屏和分辨率高达 1080*2400的6.67英寸手机用屏幕。各个应用维度的新产品技术指标都在中小尺寸面板领域保持领先,是天马今年上半年智能终端销售额持续成长,笔记本相关销售额实现数倍成长的坚实依托。天马自两年前开始将 LTPS屏幕投入笔记本市场与车载类应用,当下已经取得非常有效的进展,上半年整体销售额占比已经突破 10%,是多元化应用推广的极佳写照。 车载业务继续保持全球领先,份额不断扩大。车载一直都是天马值得骄傲的细分领域,过去几年保持行业领先。下游覆盖上,公司全球国际客户(Top24Tier1)覆盖率达 92%,中国自主品牌(Top10)覆盖率 100%,依据 Omdia 的数据,2020年,连续两个季度天马实现车载TFT 出货量全球第一,前三季度累计总量全球第一,市占 16.8%,环比增长 47.8%,同比增长 4.9%。未来天马将继续深化与下游重磅客户的合作,力争在行业日系、台系厂商逐渐出清的背景下,以高技术、高稳定性且快速响应、规模争先的解决方案优势,不断扩大在传统汽车电子与新能源汽车相关领域的市场份额。 盈利预测和投资评级:维持买入评级。在6月下旬的董事会变更中, 80后副总彭旭辉被提名为公司的新董事长,公司管理层的年轻化无疑为接下来天马的持续发展注入了新鲜的活力,我们看好天马在移动终端、车载、工控、医疗等显示领域的持续领先与成长动能,预计公司2021-2023年分别实现净利润 19.54亿、24.51亿、28.86亿元,当下市值对应 2021-2023年估值分别为 18.59、14.82、12.59倍,维持买入评级。 风险提示: (1)5G 智能手机成本下行进度不及预期; (2)下游终端品牌客户因不可抗行业因素减单; (3)大尺寸面板价格出现不理性异状波动,继而影响中小尺寸面板市场预期; (4)全球疫情反复导致智能手机、汽车等需求再度疲软。
2021-04-08 国元证券... 贺茂飞...增持事件:公司发布...
事件:公司发布2021年一季度业绩预告称,公司一季度将实现归母净利润50,000万元-55,000万元,比上年同期增长65.93%-82.52%,预计实现基本每股收益0.2034元/股-0.2238元/股。 点评:公司一季度业绩超预期,业务改善全年高增长公司一季度业绩大幅提高,全年营收有望高增长。一季度作为行业传统淡季,2021年Q1受益于多项业务板块经营改善,公司业绩同比、环比均有大幅提高。在LTPS业务板块,随着疫情缓解、5G手机换机潮的加速,公司顺应市场发展趋势,实现主流品牌客户的顺利覆盖。此外公司凭借优异的产品性能,在高分辨率、超高刷新率以及快速响应速率等方面具备优势,加大了在高端平板、笔记本电脑等应用领域的出货量。公司LTPS智能手机产品出货量已连续三年保持全球第一,2021将在此基础上叠加中尺寸业务,不断精进,实现快速突破,业绩有望继续保持高增长。 OLED新增产能投放,盈利能力逐渐显现在OLED业务板块,公司拥有深厚的技术以及人才积累。2020年公司AMOLED柔性手机业务获得多款大客户项目机会,实现行业主流品牌客户批量交付,包括小米、OPPO、联想、传音以及荣耀等,公司全年AMOLED产品出货量同比翻番。而随着公司目前更多项目的导入,2021年新产能释放下出货量将进一步增长。我们认为AMOLED业务相较LCD与下游客户关系更为紧密,产品定制化属性更强,公司作为中小尺寸显示龙头厂商,拥有优秀的客户资源,护城河高,随着新产能的投放盈利能力将逐渐显现。 车载业务客户进展顺利,新趋势下公司有望优先受益车载业务板块,公司一直不断加大研发投入,积极拓展新能源汽车市场,同时开展复杂模组业务,提升产品附加值并积极推广车载In-ce和LTPS技术应用。2020年公司车载TFT出货量跃居全球第一,实现销售收入逆势增长,行业头部竞争优势明显。未来车载显示将会迎来产品结构、产品技术多元性以及产品复杂性等多方面的趋势变化,公司提前布局卡位,在此领域客户结构完善,国内客户占比达四成,国外客户六成,我们认为随着行业整体趋势向上公司将发挥龙头优势优先受益。 投资建议与盈利预测预计2021-2023年营收365.31、456.53、570.53亿元,归母净利润17.02、19.89、24.58亿元,对应PE分别为21、18、14倍,给予“增持”评级。 风险提示1)下游发展不及预期;2)技术研发不及预期;3)客户拓展不及预期。
2021-04-06 华西证券... 孙远峰...买入公司发布2021...
公司发布2021年第一季度业绩预告,报告期内,预计实现归属于上市公司股东的净利润50,000万元-55,000万元,比上年同期增长65.93%-82.52%,预计实现基本每股收益0.2034元/股-0.2238元/股。 分析判断::行业高景气度持续,一季度业绩同比高增根据公司公告显示,预计2021年一季度公司实现归属于上市公司股东的净利润50,000万元-55,000万元,比上年同期增长65.93%-82.52%。一季度属于传统的行业淡季,公司一季度归母净利润不但实现了同比较大幅度的增长,单季实现归母净利润甚至超过了2020年第三季度,我们判断主要有几个原因:(1)手机行业高景气度下,带动了公司整体产能利用率维持在较高水平。根据DigitimesResearch公布的数据,2020年全球智能手机出货量为12.4亿部,与2019年相比下降8.8%,整体来看2020年全球智能手机出货量处于近几年最低点,展望2021年,一方面全球疫情得到有效控制,伴随着疫苗接种的推广,全球经济有望复苏,另一方面得益于5G手机的推动,全年智能手机出货量有望同比实现快速增长。根据DIGITIMESResearch的最新报告,到2021年第一季度,全球智能手机出货量可能同比增长近50%,达到3.4亿部。DigitimesResearch还将2021年全球智能手机出货量的年增长率上调至10-13%,总量超过14亿部。 2020年由于受到疫情的影响,公司整体营收同比略有下滑,2021年一季度伴随着行业持续向上的高景气度,预计公司营收也将实现同比正增长,成为推动公司一季度业绩同比大幅度增长的一个动力。(2)内在竞争力导致份额持续向公司集中并带来业绩的增长。公司作为中小显示龙头,在技术上持续进行领先布局,2020年公司持续整合研发资源,优化技术创新体系,全新发布MicroLED、折叠OLED、屏下摄像头、屏内指纹识别、Acrus等五大技术。公司AMOLED产品技术和工艺水平快速提升,实现主流品牌客户项目垂直起量,智能穿戴实现多项技术突破。公司LTPS全面屏技术持续行业领先,手机主流产品开发从单孔全面屏到双盲孔全面屏,高刷新频率从90Hz到120Hz和144Hz,高附加值项目全面铺开,覆盖行业主流品牌客户。多方面多维度的布局为公司树立了巨大的竞争优势,公司第三代全面屏量产持续领先,迭代产品孔类、高频、窄边框稳定量产,LTPS智能机手机出货量连续几年保持全球第一,公司2020年公司车载TFT出货量跃居全球第一。(3)管理提升,提质增效成果显著持续发挥作用。公司进一步梳理关键业务流程和决策机制,支持供需匹配的快速决策,提升运营效率及信息化程度。通过资源的全景图管理和材料降本专项管理,顺利保证新项目快速进入量产,推动原材料成本快速下降;通过与核心供应商联合开发,实现材料多元化,多个材料打破垄断并实现国产化零的突破;逐步完善分层分类的人才激励体系,健全多层次、多类别的激励方案,让激励理念深入人心;通过“成本改善金点子”征集活动,充分调动员工的积极性、能动性、创造性,降本增效。 AADMOLED产能进入释放新周期,业绩增长步入新平台产业布局方面,公司拥有或正在建设从第2代至第6代TFT-LCD(含a-Si、LTPS)产线、第5.5代AMOLED产线、第6代LTPSAMOLED产线以及TN、STN产线。2020年,公司武汉天马第6代AMOLED产能已规模释放,并已向手机品牌大客户实现稳定批量交付;创新中心完成首台核心设备搬入,建设顺利;天马显示科技第6代柔性AMOLED生产线项目总投资480亿元,是目前国内体量最大的柔性AMOLED单体工厂,已于2020年5月18日全面开工,预计2021年上半年封顶,下半年开始设备搬入,目前进展非常顺利,该项目建成后,将助力公司柔性AMOLED产能规模跻身全球前三。我们判断,公司目前AMOLED产能已经正式步入释放期,公司作为中小显示行业龙头,下游客户丰富,伴随着新项目的开拓落地,公司营收也将进入新的增长期。 投资建议维持前次预测,我们预测2021-2023年公司营收为390.62亿元、458.70亿元、550.44亿元,预测归母净利润为19.73亿元、27.80亿元、37.79亿元,对应PE为17.72倍、12.57倍、9.25倍。维持“买入”评级。 风险提示宏观经济下行,系统性风险;智能手机出货量大幅度低于预期;新技术量产进度慢于预期。
2021-03-15 太平洋 王凌涛...买入事件:深天马A...
事件:深天马A于2021年3月12日晚间发布2020年年度报告,公司2020年实现营业收入292.33亿,同比下滑3.46%;实现营业利润16.15亿元,同比增长60.98%,实现归属于上市公司股东的净利润14.75亿,同比增长77.79%。 上半年疫情影响已安然度过,各项业务成长稳健。公司全年营收基本与去年持平,但与上半年或前三季度相比,利润成长比率明显提升,这有其内在的本质原因。首先,各条产线的稳健运营与持续成长仍是最核心保障,2020年,公司除了AMOLED产线因为产能调配切换(武汉)和新增产能建设(厦门)仍在紧锣密鼓建设之外,其余消费电子、车载、工控、医疗等产线均保持着产销两旺的良好态势。其次,笔记本、平板电脑和医疗显示屏等产品受益于疫情需求成长迅速,并且至今仍维持着非常繁盛的市场需求。第三,车载与智能手机虽然上半年受到疫情的轻微影响,但下半年,尤其是三季末后,供应链整体物料供给紧张,对屏幕的价格拉升也非常明确,为盈利的整体增长带来正向促进。第四,公司过去几年,因为金立坏账、财务累积费用计提等历史因素的影响,Q4单季往往出现负增长,这些遗留问题在2019年前后已经得到妥善处理,因而未来公司的财务表现将会更加正面且稳健。 AMOLED出货量逐年翻番,深耕稳打亦能结出丰硕果实。从2019-2021这三年的公司AMOLED屏出货成长与预期来看,公司出货量呈现出逐年翻番的态势,而且其中柔屏占比亦在不断提升。与国内竞争对手直接柔屏一步到位的模式不同,天马选择的是先把硬屏做好,再进阶柔屏的稳扎稳打进阶模式,而且在2019年后开始加速在柔性AMOLED领域扩张产能建设。公司在厦门投入480亿建设的柔性产线,是目前国内规模最大的柔性AMOLED单体工厂,预计将在2021年上半完成建设封顶,下半年开始设备搬入,2022年一季度有望点亮,届时公司将晋升AMOLED柔屏全球前三。这一节奏与这些年智能手机的AMOLED柔屏渗透率节奏相仿,既维持了公司在柔性屏领域的持续领先优势,又避免了早期投入过大所导致的空置损耗,节奏把控和技术跟进都非常精准。 车载业务继续保持全球领先,市场份额持续上升。车载一直都是天马值得骄傲的细分领域,过去几年一直保持行业领先。在传统车领域,一直都是保时捷、宝马、奔驰等高端车型的主要供应厂商,在新能源汽车在我国快速成长的当下,天马依托本土供应优势,2020年接下多款客户订单,目前国内已上市的多款主力新能源车型中,天马均是一线屏幕主供方。依据Omdia的数据,2020年,连续两个季度天马实现车载TFT出货量全球第一,前三季度累计总量全球第一,市占16.8%,环比增长47.8%,同比增长4.9%。未来天马将继续深化与下游重磅客户的合作,力争在行业日系、台系厂商逐渐出清的背景下,以高技术、高稳定性且快速响应、规模争先的解决方案优势,进一步扩大自身在车载、尤其是新能源车方向上的领先优势。 盈利预测和投资评级:维持买入评级。前几篇公司深度与点评报告中,我们已经多次指出5G的快速渗透,以及消费者对于价格的敏感性,将延续LTPSLCD在经济类机型中的应用与竞争优势,而2021年至2022年,天马在AMOLED柔屏、以及车载、医疗、工控等领域的增量或优势扩大,则为公司的进阶成长打开了新的通途。考虑到公司产能与技术的领先布局,以及与全球智能终端、汽车等一线品牌厂商的深入合作与渠道优势,公司接下来有望进入一轮全新的增长期,预计公司2020-2022年将分别实现净利润19.54亿、24.51亿和28.86亿元,当下市值对应2020-2022年估值分别为18.00、14.35、12.19倍,维持买入评级。 风险提示:(1)5G智能手机成本下行进度不及预期;(2)下游终端品牌客户因不可抗行业因素减单;(3)大尺寸面板价格出现不理性异状波动,继而影响中小尺寸面板市场预期;(4)全球疫情反复导致智能手机、汽车等需求再度疲软。
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2022-07-06 华安证券... 马远方增持周专题:六面顶...
周专题:六面顶压机大型化趋势详细解读;工业金刚石产销两旺、价格或维持高位事件一:中兵红箭于7月1日发布22H1业绩预告,业绩增长超预期。公司22H1实现归母净利润6.65亿元-7.15亿元,同比增长103%-119%。22Q2实现归母净利润3.84亿元-4.34亿元,同比增长67%-89%,环比增长37%-53%。据公司公告,增长主因超硬材料行业景气度持续高涨,工业用金刚石及培育钻石整体产销两旺。 事件二:北交所IPO公司惠丰钻石上市申购已于6月29日完成,本次发行价格为28.18元/股。本次公开发行股份数量为1100万股,超额配售选择权实施前本次发行预计募集资金总额3.10亿元,若全额行使超额配售选择权本次发行预计募集资金总额为3.56亿元。 工业金刚石:供不应求、产销两旺,预计短中期价格或维持高位。由于超硬材料行业景气度持续高企,工业用金刚石及培育钻石整体处于产销两旺。多家人造金刚石公司对其产品进行提价,22Q1业绩普遍增长亮眼。我们选取力量钻石为样本进行分析,公司2021年产能利用率与产销率维持高位。金刚石单晶:由于下游市场对高品级单晶需求增加,公司高品级单晶销售量占比从2020年的70.0%提升至22Q1的83.2%,带动了单晶整体业务毛利率由39.4%提升至60.2%。受供需失衡驱动,高/低品级金刚石单晶价格由每克拉0.25/0.13元上涨至0.38/0.26元,抵消了石墨粉、金属触媒粉、顶锤及电力等原材料及能源价格上涨。金刚石微粉:我们判断由于1)超硬材料行业产销两旺,公司金刚石微粉产品提价;2)下游光伏行业行业增长速度较快,使得单价较高的线锯用微粉的销量占比提升,公司微粉产品结构优化。进而公司微粉销售均价由2020年的提升至22Q1的0.31元/克拉提升至0.39元/克拉。同时我们判断由于采购原材料价格上涨导致22Q1金刚石微粉毛利率较2021年小幅下滑1.5pct。预计随下游光伏、半导体等需求稳定增长,线锯用金刚石微粉结构性增长延续。同时由于生产商新增产能主要用于消费领域高利润率的培育钻且存量压机有向生产培育钻转移的趋势。预计微粉产能难以匹配需求增长的情况短中期或延续,微粉价格或维持高位。 压机大型化:伴随主机及配套设施的升级迭代,带来人造金刚石生产商效率提升。六面顶压机主要由主机、增压器、液压系统、电控系统和加热系统等部分构成,大型化是提高金刚石产量与质量的必然趋势。我国压机在经历过1965年的研制阶段以及1990年大型化的过渡阶段后,之后的大型化进程可划分为三个标志性阶段。由第一阶段迈向第二阶段、延展阶段,控制系统的性能、产出单晶的属性均有不同程度的发展变化。主机演变:大型化趋势下主机结构发生演变,无缸压机在造价以及生产效率方面较有缸压机有所提升。底支撑与双支撑逐渐成为早期法兰支撑结构之后的当前两种六面顶压机主机的主流支撑结构。锻造工艺下六面顶压机使用寿命及单产均值较铸造工艺更优。配套升级:除了主机之外,六面顶压机配套的顶锤、液压系统以及电控系统需要同步发生改进。其中顶锤大型化能够降低锤耗,减少生产成本。液压系统的优化升级则涉及提升流量和速度、压力控制精度,以及增加集成化程度等多个维度的改进。而电控系统的进步则主要体现在提高全方位控制精度。生产效率提升:从单产、产品结构、单克拉成本、单块产值、利润率等多方面考察,压机大型化在目前的范围内是越大越好。总体来看,大口径压机通过提升单产均值及产品质量赋能生产商。 我们认为在压机大型化趋势下,生产商普遍采用更大口径的六面顶压机。且压机大型化伴随顶锤、液压及电控系统等配套设施的同步改进,增加了对老设备升级迭代的成本。因此生产商选择淘汰老旧设备并采购新设备(例如黄河旋风2020年设备报废率约20%)。当前新设备占比较高且未来压机增长弹性较大的生产商有望率先受益。 本周观点【造纸板块】:延续我们在5月16日《造纸21A&22Q1复盘及展望:木浆上行一体化企业受益,特纸压力逐步松动》核心观点:特纸压力逐步松动,首推五洲特纸。受短期供应面扰动浆价仍处高位,但浆纸系逐渐步入淡季,预计难以支撑浆价再次大幅上涨,且海外阔叶浆产能将在下半年陆续恢复或投产,供给端压力逐步缓解,故22H2起浆价下行可能性较大。建议关注特种纸板块当前高性价比优势,高景气纸种产销旺盛,良好的供需结构使得提价落地顺畅,且后期若浆价下行存在明显的利润反弹。当前特纸龙头估值较低(五洲特纸PE-TTM仅为17.2X),结合公司投产节奏、生产及销售端壁垒来看,具备较高安全边际。 【家居板块】:估值进入安全区间,白马进入价值配置区间。当前整体板块估值反应了对房地产竣工、销售下滑现状及预期,但就个体企业基本面而言,龙头白马在近三年体现基本面韧性。近端来看,头部定制、软体家居企业同期增速普遍高于社零家具类增速,中长期,软体家具具备较大渗透率提升空间,定制龙头持续拓宽整装等渠道。两会政府工作报告提及房地产支柱及托底作用,潜在政策催化有望提振行业预期,我们认为当前家居龙头白马进入长期配置价值区间。 【新型烟草】:至暗时刻或已过,国内政策正名+海外趋势向好,行业高质量增长、龙头价值凸显。行业当前仍处于低渗透、高成长的增量竞争阶段,龙头采取扩张性政策,短期不聚焦利润、定价,而是增加研发投入,强化消费者基于减害诉求+消费体验的产品力,通过提升感官体验、及外观设计创新提升消费体验。国内市场政策过渡期较市场预期更加宽松,留足申请许可证、对产品完成合规性设计、改造的时间,预计年内能够实现平稳过渡。终端市场电子烟门店经营或已度过至暗时刻,预计随着10月《强制国标》生效,终端门店经营情况有望好转;海外市场菲莫国际与英美烟草22Q1用户人数、新型烟草营收及烟弹销量同比维持增长,验证全球无烟转型趋势向好。思摩尔等生产商聚焦研发和生产符合新国标口味及烟杆的新品,预计在9月底过渡期结束前逐步面市。看好牌照监管、平台化管理、技术审查背景下头部生产商产品技术优势凸显,行业集中度提升。 【户外运动】:2022年内外销景区度有望延续,相关产业链订单趋势性高增长。海外的户外运动需求稳健和国内户外运动增长空间广阔带动了相应产品出口和内销的双向提升。22年景气度延续订单稳定,在汇率和海运费回稳后具备利润提升机会。建议关注相关产品(露营用品、杯壶等)受海内外需求拉动,同时OBM业务同步高速发展的企业。 【纺织制造】:6月以来伴随上海复产复工、线下消费逐步恢复,内需具备复苏机会。疫情之下纺织制造产业链优势凸显,上半年出口景气,但由于近期欧美通胀压力,市场对于外需持谨慎态度。中美贸易摩擦有缓和迹象,关税回落利好出口,后续板块景气度需关注全球经济形式和政策变动。 【功能性鞋服】:运动鞋服:伴随线下消费逐步恢复出现估值回升趋势,消费复苏+经济催化后具备结构性机会,当前可适当关注国潮龙头;羽绒服:Q2是羽绒服传统销售淡季,受疫情影响相对较小。头部品牌波司登线上线下渠道升级,21/22财年各品牌收入增速较快。 【珠宝钻石】培育钻:5月印度培育钻进口环比提升,出口创新高验证对天然钻替代。5月培育钻进口额1.09亿美元,同比/环比分别+14.7%/+9%,进口数据符合钻石消费进入淡季的特征;5月培育钻出口额1.77亿美元,同比/环比分别+136%/+19.6%,出口额品类渗透7.81%,同比/环比分别+4.2pct/+1.4pct,出口额及渗透率均创自2019年以来新高,验证下游需求旺盛以及对天然钻替代。5月印度天然钻进口均价同比增长持续验证我们对俄乌危机加剧天然钻供给短缺致天然钻毛坯涨价的判断。5月IDEX成品钻价格指数均值达151.3,同比/环比分别+21.1%/-1.3%。预计6月之后制裁影响逐步传递至成品钻。5月以来美国对俄天然钻毛坯出口制裁升级影响逐渐显现,天然钻供给不足+高通胀预期影响终端消费,或加速培育钻渗透。 黄金珠宝:疫情反复或致黄金珠宝婚庆需求递延释放,疫情、市场预期好转驱动下股价反弹或领先于基本面复苏。据国家统计局数据,5月金银珠宝零售额220.5亿元,同比下滑15.5%,在可选消费品中下滑幅度较大,主因珠宝较为依赖线下场景试戴,疫情影响线下门店客流、同时珠宝作为可选消费品受冲击较大。预计对一线市场直营门店占比大的品牌受疫情影响较大。6月1日上海宣布加快复工复产,本轮疫情即将接近尾声。预计珠宝公司22Q2业绩仍承压,看好疫情冲击边际弱化、珠宝递延需求回补驱动下,珠宝线下门店经营及业绩或于22Q3迎来复苏。同时在市场预期好转驱动下,珠宝板块估值修复有望领先于业绩复苏。 投资建议造纸板块:浆价短期坚挺利好具备自有浆线或木浆库存管理能力较强的规模纸企,行业格局有望进一步优化。推荐【太阳纸业】,建议关注【博汇纸业】、【晨鸣纸业】。建议关注若浆价后期松动后特纸板块盈利反弹,推荐【五洲特纸】、建议关注【仙鹤股份】、【华旺科技】。 家居板块:建议关注整装收入持续高增的【欧派家居】;22年轻装上阵深化管理制度改革的【索菲亚】;多渠道布局成果初现的【志邦家居】;渠道改革逐步兑现至业绩,基于原有的强势沙发渠道发力新品类并逐渐放量【顾家家居】;聚焦主业,自主品牌发力强劲,加速渠道拓展的【喜临门】;继续发力床垫打造第二增长曲线,市场份额和业绩处于较强的上升通道的【敏华控股】。 珠宝钻石:建议关注大克拉工艺突破,新增产能带来业绩稳定释放的培育钻石制造商【力量钻石】,【黄河旋风】,【中兵红箭】。建议关注黄金饰品在高线市场具备品牌及产品优势且低线市场加速扩店的【周大福】;以及在2021Q3推出省代模式后加速开店的【周大生】;打造国潮时尚创新设计品牌力,渠道端加速发力加盟门店的【潮宏基】。 新型烟草:建议关注过渡期受影响较小且当前估值极低的的生产龙头【思摩尔国际】。 户外运动:推荐充气床垫细分龙头【浙江自然】,公司供应链地位牢固,具备多维验证。核心品类增长趋势延续,新品持续放量。募投项目投产带动收入增长;以及国内最大的保温杯制造商【哈尔斯】,公司持续深化管理改革、品牌改革,股权激励凝聚整体意志,自有品牌重点发力,占比有望持续提升。建议关注出口高景气、内销品牌业务高增长的高性能户外露营设备企业【牧高笛】。 风险提示疫情反复且影响超预期、原材料价格波动、可选消费增长不及预期。
2022-07-06 莫尼塔(... 莫尼塔(...未知1)上游锂矿价...
1)上游锂矿价格延续上涨,碳酸锂价格持稳:截至7月3日,钴精矿(华东)本周价格有所下降,达到25.00美元/磅,环比下降1.25美元/磅。目前国内外钴市需求依旧不振,周内国际钴价延续下降走势,国内钴市成本支撑减弱,行情下跌,成本倒挂现象严重,上下游矛盾暂未缓解。截至7月3日,锂辉石精矿(Li2O6%)到岸价4970美元/吨,环比上周提升30美元/吨。 锂盐方面,电池级氢氧化锂(>56.5%)保持49.04万元/吨不变,电池级碳酸锂均价为48.29万元/吨,环比不变。目前碳酸锂市场横盘运行,价格坚挺。厂家长协为主,低价散单较少,下游刚需拿货。预计短期内国内工业级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。 厂家长协订单为主,价格坚挺,现货流通量有限,市场低价货源减少,供应依旧紧张,下游刚需拿货。预计短期内国内电池级碳酸锂市场持稳运行或者幅度调整。综合来看,本周碳酸锂市场延续平稳态势,价格僵持为主,供应依旧紧俏,业者看好后市。 2)三元前驱体523/622/811价格截至7月3日分别是12.50万/吨、13.50万/吨和14.72万/吨,较上周价格明显下滑。本周三元前驱体市场交投一般,目前市场压价严重。原料上,镍钴价格走低,前驱体成本下降。需求上,下游为补充库存,对前驱体采购积极性较高,但因目前市场压价较重,成交相对不乐观。终端市场上,汽车行业已完全恢复生产,动力市场恢复较好,终端汽车销量环比增加,数码市场仍未有明显的回暖信号,预计后市仍需要较长的时间恢复。 三元523正极材料价格略微下降,磷酸铁锂价格环比保持平稳。截至7月3日,三元材料523市场价格在33.2万元/吨,较上周下降4000元/吨;磷酸铁锂市场主流价格在15.6万元/吨,环比不变。周产量方面,前驱体、三元正极及磷酸铁锂正极产量分别为13680吨、9725吨、18210吨,较上周变幅分别为0.51%、-0.21%、5.20%;库存方面同比变幅为-1.52%、-0.88%、1.55%。 负极材料:人造石墨价格环比持平。截至7月3日,低端、中端和高端人造石墨负极价格不变,分别是4.00万元/吨、5.80万元/吨和7.35万元/吨。负极生产企业整体开工良好,企业订单充足。目前来看下游动力电池及储能市场整体呈现上行趋势,新能源汽车产销量环比增长,同时储能市场热度不减,相关政策出台较为频繁,利好负极材料。铜箔价格环比略有下降,截至7月3日铜箔(8μm)低端及高端市场价分别为9.57万元/吨、10.17万元/吨,铜箔(6μm)低端、高端价格分别为10.67万元/吨、11.37万元/吨。
2022-07-06 申港证券... 汪冰洁增持福建省市场容...
福建省市场容量大,早于其他区域完成了啤酒的消费升级,我们认为对于福建市场的发展趋势可能预示着我国整体啤酒行业的发展方向。 1.福建:啤酒高端化的桥头堡市场总量:产量占比有所提升,市场地位举足轻重。福建省啤酒总产量156.94万千升,占全国的4.49%,在全国排名第八。福建省啤酒在全国占比由2015年的3.5%逐步提高至2020年的4.5%,重要性日益提升。 市场结构:高端化进程领先,竞争聚焦高端产品。福建省啤酒市场的高端产品占比约为市场容量的60%,高端化进程在全国处于前列。8-10元的价格带是福建市场的主流,尤其是10元左右。 竞争格局:百威独霸一方,喜力、嘉士伯奋力追赶。百威占据了福建省60%以上的市场份额。华润喜力占比约20%,嘉士伯(重啤)占有的9%左右。 高端化渠道的打法:占领高端居高临下,品牌至上弱化费用。高端类即饮渠道是啤酒企业费用投放最高的渠道,福建标杆夜店的渠道费用基本在单箱投入50-60元。目前单纯的高费用已经难以赢得高端渠道的合作。在夜店等高投入场所,80%以上都是分场(即包含多家啤酒品牌),百威/喜力基本占据了8成/2成的市场份额。 产品分析:福建市场的下一个乌苏在哪里?为什么是乌苏?乌苏之所以能够取得今日成绩,是天时(华润喜力合并出现的空档期)、地利(当地缺乏大瓶竞争对手)、人和(两高一大的特点精准目标客群,差异化竞争)的结果。 精准定位消费群体,差异化竞争突围。行业主流出现降低啤酒花味道、降低麦芽汁浓度、降低容量的趋势。在这样的背景下,乌苏反其道而行的“两高一大”的特点,恰好满足了少部分的消费群体。 同等定位中,大瓶缺乏竞争对手。在乌苏所处的10元价格带,几乎没有其他有力的竞争对手能够与之对抗。 喜力内部整合,市场出现空档期,乌苏迅速加以利用。华润喜力合并后,福建省停产了500ml大瓶装喜力大单品。该部分市场出现空缺后,乌苏迅速占领,喜力原有的消费者转向乌苏。 乌苏将会怎么做?我们认为,当前福建市场面临的最大压力在于销量,嘉士伯仍将给与乌苏产品远超其他产品的营销支持。原因有三:(1)嘉士伯比较难以接受量的下滑。(2)福建省市场的变化可能对周边省份市场产生影响,因此需要努力保持福建市场的稳步增长。(3)嘉士伯财务型公司的特点,需要追求销量的上升。1664、乐堡、嘉士伯、风花雪月几款产品推广无法短期见效。在福建省仍然会倾向于继续押注乌苏。 下一个乌苏可能来自哪里?目前看在福建市场有机会打造下一个乌苏大单品的,只有华润喜力和百威两大品牌。 2.主要玩家分析:百威称雄华润、嘉士伯奋起直追华润啤酒:央企雄厚的背景为华润带来了多方面的优势。尤其值得关注的是华润进入喜力后,高效的处理好平行货和倒流货的问题,为喜力产品创造了稳定楷体的价格带。 嘉士伯(重庆啤酒):乌苏在大众餐饮等特定渠道仍维持着很高的销售占比。 这一方面持续为嘉士伯带来较高的销售额,另一方面也需要关注单一产品占比较高隐藏的风险。 需要关注嘉士伯全国、BU部门的整合进度及效果,今年内部整合进展迅速,渠道端整合略弱于内部整合。22Q1嘉士伯的整合聚焦于公司内部整合。这方面嘉士伯进度远快于华润,主要是因为嘉士伯外企属性更强。22Q2嘉士伯开始关注渠道端的整合,整体进度偏慢。渠道端整合的效果略弱于内部整合。 渠道整合在当前面临的几点难题:(1)福建省特殊的经销商结构。(2)“削藩”之难:合并后新的支持模式触动了部分经销商的既有利益,这种“削藩”的动作面临着一定的阻力。(3)涨价传导阻滞:涨价传导受阻,本轮涨价在部分渠道还是由经销商来承受,终端尚没有完全体现。 我们预计,嘉士伯财务型公司的保守文化特质,将保证22年公司目标可以实现。 百威(百威亚太):在福建省布局了较为丰富的产品线,受益于产品矩阵,百威在当地形成了健康完整的品牌结构。 需要关注的问题:百威的系统性问题也给百威带来了部分压力,如新旧总裁交替之际,如无法妥善处理内部的各方关系,可能会带来阶段性的动荡。 3.福建省啤酒行业最新情况提价情况:百威顺价能力较强,提价后1个月即可完成传导。 成本端:厂家压力已经全部释放,预计下半年难以再次涨价。 渠道库存情况:主要玩家均库存健康,22Q3、Q4展望良好。嘉士伯、百威、喜力各自面临的景况各有不同,但却都带来了目前较低的库存水平,货龄健康。 后疫情时代的价格带趋势:两头受损,向5-12元聚拢。 15元以上的超高端产品销量大减,主要是由于疫情对于夜场等消费场景的严重冲击。5元以下低端价格带受损,主要是由于低端产品的主力消费人群外来打工群体大量外流。 市场回顾最近一周食品饮料指数涨跌幅+3.85%,在申万31个行业中排名第7,跑赢沪深300指数2.21pct,子行业烘焙食品(+7.45%)、啤酒(+7.32%)、预加工食品(+7%)相对表现较好。 w个股涨幅前5名:仙乐健康、一鸣食品、盖世食品、天味食品、绝味食品w个股跌幅前5名:麦趣尔、ST通葡、青海春天、金种子酒、华统股份投资策略重点推荐:1.关注需求刚性,确定性较强的板块。如粮油食品类、婴配粉、白奶等细分赛道,推荐中国飞鹤、伊利股份、涪陵榨菜。2.建议在疫后修复过程中,在有较强反弹性赛道选择基本面优秀的公司,推荐关注啤酒行业的重庆啤酒、华润啤酒、百威亚太,以及休闲食品行业中的良品铺子、来伊份。3.建议关注疫情短期冲击下估值较低,但长期价值优秀的公司,如百润股份。 风险提示食品安全风险、疫情影响有所反复、行业竞争加剧等。
2022-07-06 东海证券... 王敏君未知2021年布伦特...
2021年布伦特现货均价70.91美元/桶,2022年上半年均价104.94美元/桶。p长周期的原油价格走势与定价权、技术进步、国际间的政治格局演变有较大的关系。p2012-2021年间布伦特均价71.79美元/桶,但以2021年美元折算的油价为76.96美元/桶。2007-2021年布伦特均价76美元/桶,但以2021年美元折算为84.91美元/桶。以当前价格指数折算,2022年6月油价与1979-1980年间的油价基本相同。

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高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
彭旭辉董事长,法定代... 236.6 0.78 点击浏览
彭旭辉先生:1981年9月出生,中国国籍,河北工业大学应用物理专业本科、理论物理专业硕士研究生。现任天马微电子股份有限公司董事长。2007年加入天马微电子股份有限公司,历任上海天马微电子有限公司研发中心技术开发工程师、副经理、营销中心国内大客户部经理,成都天马微电子有限公司制造中心总监,上海中航光电子有限公司项目总监,成都天马微电子有限公司副总经理、总经理,上海天马微电子有限公司副总经理、总经理,天马微电子股份有限公司副总经理。
成为总经理,董事 219.1 0.77 点击浏览
成为先生:1981年12月出生,北京理工大学化学工程与工艺专业本科。现任天马微电子股份有限公司董事、总经理。2007年加入天马微电子股份有限公司,历任上海天马微电子有限公司工程师、CVD/PVD技术副理、Array厂长,武汉天马微电子有限公司Array厂长、制造副总监,上海中航光电子有限公司制造总监、副总经理、总经理,天马微电子股份有限公司副总经理。
朱军副董事长,非独... -- -- 点击浏览
朱军先生:1963年3月出生,中国国籍,硕士学历,高级工程师,现任天马微电子股份有限公司副董事长,华润深国投信托有限公司监事会主席。历任山东省鱼台县李阁乡秘书,山东省济宁棉纺织厂车间主任,济宁化纤厂副厂长,济宁市纺织工业公司办公室主任,山东省汶上县政府副县长,山东省纺织厅办公室主任、人教处处长,深圳市盛波光电科技有限公司董事长,深圳市纺织(集团)股份有限公司企管部副经理、总经理助理、副总经理、总经理、董事长、党委书记。
王磊副总经理 243.8 0.78 点击浏览
王磊先生:1971年5月出生,中国国籍,硕士学历,工程师,现任天马微电子股份有限公司副总经理、厦门天马显示科技有限公司总经理。1993年加入天马微电子股份有限公司,历任公司主任工程师,上海天马微电子有限公司工程总监,成都天马微电子有限公司副总经理,厦门天马微电子有限公司总经理。
姜华玮副总经理 168.2 -- 点击浏览
姜华玮先生:1968年12月出生,本科学历,现任天马微电子股份有限公司副总经理。1994年加入天马微电子股份有限公司,历任公司模块部生产主管,采购部经理,战略市场部高级经理,消费品营销中心国内销售部总监,消费品事业部销售高级总监,消费品事业部总经理,公司总经理助理。
迟云峰副总经理 138.21 -- 点击浏览
迟云峰先生:1980年11月出生,本科学历,高级工程师,现任天马微电子股份有限公司副总经理。曾任飞利浦移动显示系统深圳佳汇显示器厂高级工程师。2007年加入天马微电子股份有限公司,历任深圳天马车机厂副主任工程师、副厂长,深圳事业部计划经理、运营部高级经理,专显事业部运营部总监,消费品事业部运营部总监,公司运营中心高级总监,公司总经理助理,公司职工代表监事。
朱燕林副总经理 190 1 点击浏览
朱燕林先生:1974年8月出生,本科学历,工程师,现任天马微电子股份有限公司副总经理。1996年加入天马微电子股份有限公司,历任公司工程师、副厂长、厂长,研发中心主任、总监,深圳事业部副总经理,上海中航光电子有限公司总经理助理、常务副总经理,上海天马微电子有限公司常务副总经理,天马微电子股份有限公司总经理助理。
肖益董事 -- -- 点击浏览
肖益先生:1974年3月出生,中国国籍,无境外永久居留权,北京航空航天大学经管学院工商管理硕士。现任天马微电子股份有限公司董事,中国航空技术国际控股有限公司党委组织部(人力资源部)部长,飞亚达精密科技股份有限公司董事,深南电路股份有限公司董事。曾任北京北航资产经营有限公司技术转移中心项目经理,中国航空技术国际控股有限公司经理部综合秘书、行政管理部部长助理、综合管理部副部长、综合管理部部长。
张小喜董事 -- -- 点击浏览
张小喜先生:1981年10月出生,中共党员,中国国籍,法学硕士、经济学硕士。现任天马微电子股份有限公司董事,厦门金圆投资集团有限公司投资管理部总经理。曾任厦门金圆投资集团有限公司法务经理、高级法务经理、风控合规部副总经理;厦门市融资担保有限公司副总经理;厦门国际金融资产交易中心有限公司副总经理、总经理。
邓江湖董事 -- -- 点击浏览
邓江湖先生:1984年7月出生,中国国籍,无境外永久居留权,东北师范大学企业管理硕士。现任天马微电子股份有限公司董事,中国航空技术国际控股有限公司规划发展部副部长(主持工作),飞亚达精密科技股份有限公司董事,深南电路股份有限公司董事。曾任飞亚达精密科技股份有限公司规划运营部副经理、经理,中国航空技术深圳有限公司现代服务业办公室主任,中国航空技术国际控股有限公司经营管理部高级项目经理,深南电路股份有限公司战略发展部战略管理专员、高级专员。

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2014-09-26 资产交易 183213.39 完成
2014-09-11 资产交易 183213.39 完成
2014-09-03 资产交易 183213.39 过户
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2006-04-29 无偿划转 3381.80
2006-04-29 无偿划转 3381.80 实施
2006-04-29 无偿划转 3381.80 实施
公告日期 案件名称 原告方 被告方

涉及金额

(万元)

2019-03-15 合同纠纷 天马微电子股份有限公... 东莞金卓通信科技有限... 28559.00
2019-03-15 合同纠纷 天马微电子股份有限公... 东莞金卓通信科技有限... 35999.00
2018-03-01 债权清偿 天马微电子股份有限公... 大连证券有限责任公司... 6000.00
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