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华神科技

(000790)

  

流通市值:40.64亿  总市值:40.68亿
流通股本:6.16亿   总股本:6.16亿

华神科技(000790)公司资料

    泰合健康第三季度实现主营收入4.06亿元,比上年增长10.09%。

最近报告期收入占比2019-12-31
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  • 医药制造88.43%
  • 建筑钢结11.57%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医药制造业64797.31 86.94% 18074.17 65.31%
建筑钢结构8471.88 11.37% 9211.73 33.29%
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2016-10-25 东吴证券... 洪阳买入泰合集团入主...
泰合集团入主公司,开启华神第三次创业新征程:泰合集团创立于2002年,注册资金10亿,经过14年的超常规发展,已形成“金融主业突出,大健康、教育、文化旅游、房地产等相关产业协同发展”的产业布局,连续四年位列中国民营企业500强,2016年6月30日总资产超600亿元。2015年10月总部注册于香港,通过运作金融资本与并购业务,积极谋求国际化发展。泰合的实际控制人王仁果夫妇通过持有四川华神72%的股权而间接持有上市公司18.08%的股份,成为公司的第一大股东。 大股东增持意向强烈,看好公司大健康产业发展:2016月9月公司由华神集团更名为泰合健康,原证券代码不变。2015年泰合集团拟认购上市公司定增的4.3亿元用于三七通舒胶囊国际化项目、营销网络建设项目以及补充流动资金。2016年考虑资本市场与外部环境的变化撤回定增计划。 重磅产品放量需要时间,短期业绩承压明显:公司的三七通舒胶囊是国内首批采用指纹图谱进行质量管控的中药产品,与市场上含有三七的同类胶囊产品相比,具有物质基础清楚,作用机理明确,临床效果显著的特点,具备中药国际化的条件。三七通舒胶囊胶囊国际化项目的建成会给公司带来新的利润增长点。而公司的生物药利卡汀作为全球首个原发性肝癌单抗放疗药物,疾病控制率高,患者副作用小。但是由于利卡汀价格昂贵,并且在使用上对于医院的硬件设施要求较高,因而增长还需要一定的时间。 公司坚持外延式发展加内生式增长路径:公司的市值较小,为60亿左右,另外股东分散,第一大股东占比18.08%,前十大股东占有28.59%的股份。大股东与中钰资本成立50亿产业投资资金,为未来扩大并购项目来源,为公司储备潜在并购标的,同时通过产业投资基金孵化和培育的方式降低后续营运整合风险。 盈利预测:我们预计2016-2018年公司实现营业收入4.5亿,4.8亿,5.2亿,实现净利润为2482万,3029万,3403万,对应EPS为0.06,0.07,0.08,我们看好公司未来大健康产业发展战略,同时对公司三七通舒胶囊未来有信心,外延内生增长路径符合公司的现状,因此给予“买入”评级。
2016-10-16 西南证券... 朱国广...增持事件:公司发布...
事件:公司发布2016年三季报业绩预告,前三季度实现净利润1900-2100万元,去年同期亏约5830万元,前三季度业绩持续改善,实现扭亏为盈;第三季度净利润223-423万元,去年同期亏约6256万元。 药品持续放量+钢结构业务调整,带动业绩持续改善,公司业绩拐点隐现。公司前三季度实现净利润1900-2100万,单季度实现净利润223-423万元,与去年同期相比,公司业绩改善明显,前三个季度全部盈利。主要原因:(1)公司产业结构持续优化,现代中药产业销售规模及毛利率同比增加,公司综合毛利率同比增加,盈利能力增强;(2)建筑钢结构产业本期持续拓展新业务渠道,积极承接并全力推进新项目进展,盈利能力增强;同时,资产减值损失计提较上年同期大幅减少,多重因素叠加影响钢结构产业营业利润同比扭亏为盈。考虑到公司核心产品三七通舒胶囊持续放量,及钢结构业务调整效果显现,我们认为公司业绩拐点隐现。 更名彰显公司战略聚焦大健康产业,产业结构持续优化有望提升公司整体盈利水平。公司战略性将公司简称从华神集团更改为泰合健康,彰显了公司实际控制人变更后,首次对公司战略的明晰,我们认为公司未来将聚焦大健康产业,积极调整当前产业结构,积极发展医药产业,提高公司整体盈利能力。(1)在传统主业方面,公司将聚焦现代中药,打造三七通舒胶囊、鼻渊舒口服液等中药大品种,目前核心品种三七通舒胶囊销售额超3亿元,但主要集中在一、二线城市的医院,公司正加强营销渠道建设和学术推广,未来随着产品在基层医院的推广,公司盈利水平有望进一步提升。此外,公司注重开发国际市场和新药研发丰富产品线,包括三七通舒胶囊欧盟国际化注册研究,三七通舒胶囊(肠溶微丸)、文拉法辛缓释微丸等药物临床研究。(2)公司积极应对钢结构产业的市场变化及竞争态势,为控制经营风险,确保资产安全,公司及时调整经营策略,以“经营质量与资产安全优先”的原则承揽业务,全面实行项目经理承包责任制,切实保障新承接项目经营质量、降低垫资风险,公司将继续积极推进钢结构业务模式的调整改革,推动钢构公司轻资产经营。 盈利预测与投资建议。预计2016-2018年EPS分别为0.08元、0.10元、0.12元,对应当前股价估值分别为194倍、146倍和121倍,考虑到公司市值小,实际控制人和简称变更后改善空间巨大,首次覆盖给予公司“增持”评级。 风险提示:核心品种或有降价的风险;外延发展进度或低于预期的风险。
2014-06-27 西南证券... 朱国广...增持事件:近期我们...
事件:近期我们调研了华神集团,就公司战略发展及业务情况进行了交流。 整体战略规划明确,即“积极发展医药,稳步发展钢构”。公司在2014 年业绩增长点预计主要来源仍是医药产业,且以现代中药为主要增长点。公司有望将主要品种三七通舒胶囊打造成10 亿的大品种,该品种在2013 年的收入已超过2亿,2009 年-2013 年的复合增长率为36.73%,我们预计2014 年将比2013 年有更高速的增长,未来或将其做成10 亿级别的大品种。 提倡营销模式创新,走精细化招商之路。1)学术推广优势明显。公司以前的管理团队是学者型的,在营销上主要用学术推广,这对处方药的销售是肯定有利的,而且目前也是其销售上的长处;2)提出营销模式创新,注重基层市场。首先是从集团层面成立营销中心,让决策更靠前线。目前公司产品主要是在三级医院销售,和大医院、大专家沟通密切,通过中心城市来辐射周边。近些年在不同的省市有进入基药增补,未来可能将覆盖到二、三级城市;3)销售模式新增精细化招商。自建的销售队伍人数约240 人,今年可能会扩大到290 人。虽然2013 年在基层市场开拓并没有出现立竿见影的效果,但已经取得了零的突破,后期效果应该会慢慢地出来。 大力发展现代中药,挖掘三七通舒胶囊的潜力。三七通舒胶囊是公司目前重点打造和挖潜的品种:1)作用机理明确,不像传统中药那样说不出物质构成、作用机理。目前三七通舒胶囊仍在继续学术研究,其与阿司匹林的效果相近, 有望做成植物性的阿司匹林;2)扩大产品的适应症,做产品的二次开发。比如近期立项了三七通舒胶囊治疗脑卒中的项目,这是一个对比研究,设定的是2000 例的研究,可能采取分阶段进行,逐渐做300 例、600 例、2000 例的临床,希望能够把作用机理进一步研究透彻;3)研究剂型创新。目前三七通舒系列只有胶囊剂型,正在做的有微丸剂型,正在研究的有缓释剂型,其生物吸收性更好;4)申请欧盟注册,力争实现国际化。其专利已经获得受理,但按照要求必须是在五个国家生效,才能制证,或能成为首个按照欧盟新药注册程序,在欧洲医药主流市场以药品形式注册的中药产品;5)三七通舒胶囊属于独家品种,在当前主要产品调价的背景下或有降价的可能性,但降幅可能会低于预期。 生物药领域主推“利卡汀”,其它后备产品即将上市。1)利卡汀目前仍处于培育阶段。利卡汀从07 年到现在离市场预期尚有差距,因为其使用条件的限制性很强,需采用订单式的生产(单抗是可以批量生产的,然后根据订单标记使用),必须具备核素药品使用资质,我国的核医学总体发展水平还需提高,部分三甲医院不具备核素药品的使用资质;2)小放射剂量的利卡汀将打破用药制约。该类产品不需要再在核防护专业病房用药,在具备核素药品使用资质的医院的普通病房或门诊就可以使用,目前该临床试验还需要更大样本的临床数据才能完成;3)氧化低密度脂蛋白定量测定试剂盒(酶联免疫法)目前已经进入国家的收费目录,政策方面已经没有障碍,可通过招商去推广,但各个省的推广还需要时间。一旦前期政策走完,对市场前景还是比较看好,它填补了国内空白,可作为冠心病辅助检测的手段;4)冻干滴眼用重组人表皮生长因子可以用作眼角膜修复。这个品种目前处于临床再验证阶段,验证其在新工艺条件下“冻干滴眼用重组人表皮生长因子”的有效性和安全性,预计2014 年底可以临床研究完成。 估值分析与投资策略。我们认为公司在2014 年的营收、净利润增长预计分别为21% 、25%, 其中三七通舒胶囊仍是最主要的业绩来源,因为2013 年在基层市场建设方面已有铺垫,2014 年应该在这些地方能做得比较顺畅。估值方面预计2014-2016 年 EPS 分别为0.16 元、0.20 元、0.27 元,对应市盈率为48X 、38X 、29X ,维持增持评级。 风险提示: 1)产品市场推广进展或慢于预期;2)营销队伍建设或慢于预期。
2013-11-26 西南证券... 朱国广...增持投资要点事件:...
投资要点 事件:日前,与华神集团董秘就公司业务和未来发展情况进行了交流。 公司未来战略以医药为主、钢构件业务保持平稳发展。公司目前的主要利润为医药板块贡献,钢构件板块对营业收入贡献略低于医药板块,在集团的未来五年规划中,是以医药为主,保持钢构件业务平稳增长的战略,整体利润将维持上涨状态。 利卡汀推广受限于医院软硬件建设。因为该药物属于放射性元素与生物制品相结合,首先需要医院有使用同位素药物的资质,硬件防护措施能够完全跟上,其次还需要医务人员能够接受使用该药物,所以说这一推广过程还是比较缓慢,前期符合条件的医院可能已经大部分覆盖,后期可能随着医院设施的建设利卡汀销量会逐渐上升。 鼻炎产品线市场空间较大。鼻渊舒口服液及胶囊剂型目前已经在鼻炎、鼻窦炎治疗的临床一线用药在同类产品中有较高知名度,患者一个疗程需要支付的药品费用大概20元左右,负担较小。由于公司目前的销售局面不断扩展,未来该产品在基层市场的增长空间依然存在。储备新药五龙颗粒主要治疗过敏性鼻炎,将进一步增加公司在鼻炎治疗领域的产品厚度,巩固市场地位。 三七通舒胶囊毛利将有所上升。三七通舒胶囊目前处于快速增长阶段,如果进一步挖掘三七相关保健品的功能,未来的市场空间仍有增长的可能。近期三七价格出现下降对于企业来说是一件好事,这将有利于成本的降低,但是下降速度预计不会太快。 估值与评级:我们预计公司在2013~2015年EPS分别为0.12元、0.16元、0.21元,对应的市盈率分别为76倍、57倍、43倍。主要考虑到公司未来战略发展以医药为主,整体毛利率将有所上升,但由于2013年营业外收入大幅减少和去年基数高等因素影响,导致其归属母公司净利润增速低于营业收入增速。同时考虑到五龙颗粒及小放射剂量利卡汀的上市还需要一定时间,故而华神集团在短期内业绩爆发的概率较小,首次给予其增持评级。 风险提示:(1)五龙颗粒、小放射剂量利卡汀上市进展或低于预期的风险;(2)原材料价格波动的风险。
无行业评级
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2020-08-03 国盛证券... 符蓉,沈...增持一、 纵横对比,...
一、 纵横对比, 解析包装水行业生意经 1)我国包装水行业:量增驱动增长,竞争格局趋于稳固。 2019 年我国包 装水行业规模达到 2017 亿元,量增为主要驱动因素,未来向家庭消费场 景渗透加快大包装水增长。 高端包装水增速更快,推动单价稳步提升。经 历 30 年激荡变局,包装水行业龙头几经更替,于 2015 年后农夫山泉市 占率持续提升, 2019 年达到 28%,双寡头向单寡头格局演变。 2) 横向对比美日: 量增空间仍大,龙头企业品牌溢价获得超额利润率。 美国包装水家庭消费场景主导, 人均消费量持续增长,接近我国 5 倍。由 于美国零售业态发达,以 Kirkland 为代表的渠道自营品牌以高性价比优势 挤压传统品牌份额。日本茶饮料占比居首,包装水人均消费量低,但均价 较高,随着家庭消费场景渗透均价下行。日本包装水消费结构中天然矿泉 水占比高,以三得利为代表的本土品牌占优势。 3)观我国包装水行业未来: 包装水行业是好生意, 市场空间大、周转快、 龙头盈利能力强。 由于我国人口密集度和零售业态的不同,超市自营品牌 的进入难度较大,龙头品牌建立品牌护城河强,品牌溢价获得超额利润率。 行业格局趋稳,包装水龙头集团化趋势明显,内生增长仍是主要途径。 二、 龙头崛起,复盘农夫山泉成长史 1) 管理层基因:公司创始人钟总敢于创新、擅长营销,聚焦包装水长青 行业。 2)面对危机事件,高调公关、积极维权,凭借过硬品质困境重生。 3) 抓住机遇: 2000 年打出“农夫山泉有点甜” 并发起水战作为挑战者初 露头角, 2009-2016 年优化渠道管理规范化运作, 2015 年至今抓住行业 高端化、 品牌化趋势, 成为绝对龙头。 三、 竞争优势:品牌营销、渠道和供应链管理构成核心竞争力 1)品牌营销:绑定“天然水”,营销赋能。 公司在水、饮料领域打造具 有特异性的多款爆品,通过产品组合占据消费者心智。 2)渠道力: 建立 深度下沉的全国性渠道销售网络, 2016 年后抓大放小, 经销商优中选优, 依靠强品牌拉力形成消费品最优渠道模式。 3)供应链管理: 提前布局十 大优质水源基地,形成长期稳定的竞争优势,构建覆盖全国的供应链,缩 短运输半径,保障盈利能力。 四、 产品延伸:集团化发展,茶饮料、 NFC 果汁市场大有可为 公司以包装水为基本盘,饮料业务为第二增长引擎, 在茶饮料、果汁饮料 和功能饮料均有布局,市场份额均位列第三。 1)茶饮料市场空间大,竞 争格局 2 超多强, 农夫山泉凭借大单品茶Π位列第三,持续营销投入,仍 处于上升通道。 长期无糖茶有望替代含糖茶,东方树叶具备领先优势。 2) 果汁饮料量增放缓,纯果汁逐步替代中低浓度果汁,公司差异化布局重点 发力 NFC 果汁,凭借供应链及渠道协同优势,降维打击扩大市场规模。 3)功能饮料受益消费升级蓬勃发展,体育产业发展驱动人均消费量提升, 公司差异化布局运动饮料市场,重点培育长线大单品“尖叫”。 风险提示: 产品质量安全问题;原材料价格波动;产品推广效果不及预期; 新品推广风险。
2020-08-03 万联证券... 陈雯不评级行业核心观点:...
行业核心观点: 上证综指上涨 3.54%,申万食品饮料指数上涨 6.31%,跑赢上证综指 2.77个百分点,在申万 28个一级子行业中排名第 6。各子板块均上涨,涨幅前 三为调味发酵品(+8.46%)、其他酒类(+8.24%)、乳品(+8.11%)。 我 们建议关注疫情期终端动销较好同时具备中长期成长逻辑的速冻食品、休 闲零食子板块以及不确定环境下必需消费属性较强,叠加 Q2补库存提振 业绩的调味发酵品子板块;疫情影响减弱大趋势不变,建议关注可选品类 修复带来的投资机会,如短期受益于气温升高,餐饮恢复以及成本下行, Q2销量恢复良好,渠道补库存拉升公司 H1业绩,长期结构升级大逻辑不 变的啤酒板块;近期动销恢复较好、格局长期向好、估值具性价比的乳制 品板块。 白酒方面, H2的关键在于中秋需求的旺盛程度及批价能否通过放 量的压力测试,预计高端龙头的批价将保持坚挺,量价齐升的概率较高; 长期行业分化、高端酒扩容的大逻辑未变, 我们继续推荐业绩确定性较强 的高端白酒板块。 投资要点: 白酒每周谈: 高端酒仍是我们心中业绩确定性最强的优选赛道。 上 周白酒板块上涨 5.73%,古井贡酒(+17.46%)、山西汾酒(+10.72%)、 古井贡 B(+8.01%)领涨白酒板块。 贵州茅台: 上周茅台酒批价持 续上升, 20年飞天茅台批价从 2545元左右涨至 2640元,飞天散 瓶在 2285-2360元左右,旺季来临渠道惜售与宽松环境下茅台投资 属性凸显是推高飞天批价上涨的重要原因。普飞批价的一路走高是 高端酒景气度的验证,有望推动板块估值上行,更为公司打开中长 期的成长空间。公司本周披露中报, 20H1营收及归母净利分别同 增 11%/13%,半年任务顺利完成,为板块步入中报披露期注入强心 针,渠道方面表现可圈可点,直营快速放量叠加预收款指标亮眼再 次验证公司渠道管控能力以及增长质量不断强化的逻辑。 五粮液: 集团上半年实现营业收入 626.3亿元,同比增长 12.9%,实现利润 153.5亿元,同比增长 17.4%,股份公司上半年业绩可期,全年业 绩目标完成的底气十足。 普五批价同样升至 950元左右,批价的稳 健上升对公司意义重大,是公司近年渠道改革成效以及品牌力回升 的重要体现,随着普飞将价格空间进一步打开,普五批价有望继续 上升。 啤酒板块: 短期销量恢复提供安全边际,中长期结构升级提高盈利 能力。 随着疫情基本得到控制,各类消费场景恢复,啤酒销量自 Q2起快速恢复, 百威亚太上半年总销量同比减少 22.2%, 二季度销量 回转,销量跌幅缩小至 6.1%,主要受到中国市场推动。中国市场 二季度 5、 6月份恢复了个位数增长, 6月销量在中国创下单月销 量新高。 中长期行业高端化、罐化率提升的大逻辑不变,盈利能力 将继续提升,未来低/无酒精啤酒或迎来快速发展, 国际葡萄酒及 烈酒研究所预计未来 5年增长近 50%,引行业巨头纷纷布局。 乳制品板块: 行业巨头加码产业链上游布局。 7月 31日蒙牛将累 计持股圣牧 14.67亿股股份,占已发行股份总数的 17.80%,并将 超越大北农的邵根伙,成为圣牧单一最大股东。 7月 31日夜间, 中地乳业发布公告,宣布伊利全资子公司香港金港商贸控股有限公 司以 2.03亿港元认购中地已有条件同意配发及发行 4.33亿股认 购股份,完成后,认购方占经配发及发行认购股份扩大后已发行股 本约 16.6%。 乳业双雄继续加强上游优质资源的整合,有助于其长 期高端化发展,夯实领先地位。 保健品板块:汤臣倍健 H1业绩两眼,加强线上布局。 公司 20H1实 现营业总收入 31.25亿元, YoY+5.23%, 归母净利润为 9.62亿元, 同比去年 10.96%,略高于业绩预告中位数。 公司以自有资金出资 人民币 8,000万元,占增资完成后广州麦优注册资本的 80%, 控股 广州麦优使双方成为目标一致的利益共同体,对公司品牌年轻化、 电商品牌化战略的实施将起到重要作用,有助于公司进一步完善 在电商渠道的布局。 监管: 市场监管总局提出食品不得标注零添加等字样: 近日,《食 品标识监督管理办法(征求意见稿)》在国家市场监管总局网站上 公开征求意见,其中规定:①没有法律法规、规章和食品安全标准 等规定的,一般食品标识不得强调适合特定人群;②食品不得标注 零添加等字样;③生产日期、保质日期的文字高度不得小于 3毫 米;④鼓励食品生产者在食品标识上标注低油、低盐、低糖或者无 糖的提示语等。 食品监管继续细化,一方面是对宣传的限制,将引 来业内宣传方向的变革;另一方面显示出对低油、低盐等健康食品 的鼓励,食品健康化大势所趋。 风险因素: 1.政策风险 2. 食品安全风险 3. 疫情风险 4. 原材 料价格风险 5. 经济增速不及预期风险
2020-08-03 万联证券... 陈雯不评级行情回顾:上周...
行情回顾:上周(7月27日-7月31日)申万轻工制造指数上涨5.12%,跑赢上证综指1.58个百分点,在28个一级行业中排第9。年初至今申万轻工制造指数上涨17.82%,跑赢上证综指9.30个百分点,在28个一级子行业中排第15。二级子板块方面:上周各二级细分板块全部上涨,造纸4.46%、包装印刷5.54%、家用轻工5.24%、其他轻工制造0.09%。板块的PE估值为造纸20.32、包装印刷31.55、家用轻工34.07、其他轻工制造98.87。三级子板块方面:上周造纸Ⅲ4.46%、包装印刷Ⅲ5.54%、家具3.53%、文娱用品7.62%、珠宝首饰8.95%、其他家用轻工4.41%、其他轻工制造Ⅲ0.09%。 上市公司重要公告:创源文化、飞亚达等发布半年度报告;皮阿诺、劲嘉股份发布业绩快报;欧派家居等发布股东减持公告;姚记科技、皮阿诺、曲美家居等发布股权激励相关公告。 行业重要事件:1)9部门:8月底前启动商超等重点领域执法检查,塑料污染治理再加力;2)纸制品产销量同比增30%左右,食品用纸或成新高地;3)限塑令叠加垃圾回收,助力废纸行业发展;4)珠海港拟要约收购兴华港口,瞄准纸浆进口广阔市场。 风险因素:原材料价格波动、环保政策、行业竞争加剧。
2020-08-03 安信证券... 苏铖,徐...不评级伊利:二季度值...
伊利:二季度值得乐观,具备盈利弹性。前期我们发布伊利股份深度报告《领先恢复,龙头投资价值凸显》,我们认为伊利核心竞争优势在于管理、资源、渠道网络和规模优势,助其在危机后得到更快更好地恢复,实现市占率持续提升。2020年初的疫情后,根据草根调研,3月伊利的常温白奶已恢复正增长,Q2逐月同比提速,分析原因,既有行业需求向好,也有伊利自身的竞争优势助力:1)疫情后权威专家提出“多喝牛奶,加强营养,补充蛋白质”,牛奶的功能得到权威第三方专家背书,且疫情后消费者健康意识提升,多渠道反馈白奶需求明显增加;2)疫情期间常温白奶滞销,中小企业无法承担高额的渠道费用、促销费用,部分中小乳企可能永久性退出市场,给龙头企业带来机会;3)基于伊利前期打下的坚实渠道建设基础,面对行业复苏、中小企业出清的态势,公司充分抓住行业机遇,终端陈列具有进攻性、推新品(臻浓等),强势抢占渠道资源,实现市占率提升。 预计伊利Q2整体收入增速双位数。分品类,预计Q2常温白奶、常温酸奶增速均有双位数,且白奶增速高于酸奶,而低温酸奶亦取得正增长。产品结构持续升级:疫情期间的消费者教育,以及消费者更加注重健康,加上公司在终端陈列上主动引导,推动产品结构升级,渠道反馈金典有机占比显著提升。奶粉态势良好:疫情影响消费者对国外奶粉的消费信心,国产奶粉在新鲜度方面更占优势,且渠道动作也更快更全面,伊利奶粉业务Q2有望延续Q1(+27%)的良好态势。 判断Q2费用率同比下行:1)去年同期销售费用率基数高,2019年4月蒙牛开启价格战,5-6月伊利跟随,而今年4-5月产品价格带逐渐回归至正常水平;2)疫情导致新品上市推迟,Q2线上费用投放预计不多。 综上,预计Q2收入增速双位数,产品结构升级、促销力度减弱,我们预计毛利率同比提升、费用率下降,贡献利润弹性(详见正文敏感性分析表格)。 三季度维持乐观:传统中秋旺季+6月底渠道低库存+需求旺盛,我们对Q3收入增速乐观。 同时受到疫情影响而延后的渠道开发动作,预计在三季度也会继续推进。 全年维度:上半年费用投放较多、造成费用前置,为了完成年度业绩考核,我们判断伊利、蒙牛在下半年将缩减费用,终端亦观察到两强产品的价格处于正常水平。同时奶价步入上行周期也是行业价格战放缓的重要因素。最后,考虑到竞争格局改善、需求向好,我们认为完成股权激励目标的可能性存在,后期可适度乐观。 光明:巴氏奶良好态势延续,新莱特受到疫情影响不大。 预计Q2光明巴氏奶双位数增长。行业需求旺盛,终端显示光明巴氏奶存在缺货现象,根据草根调研,光明Q2巴氏奶收入同比增双位数。 常温酸奶正增长。3月公司针对一季度库存进行清理,4月疫情影响基本消除,Q2渠道补库,结合去年以来的新品、渠道变革动作,Q2莫斯利安也取得正增长。 预计Q2销售费用率平稳。公司近期公告增加市场费用投放,同时年报披露计划2020年收入增速6.4%,利润基本同比持平,收入增速高于利润,因此我们判断公司仍将做市场、推广核心产品作为重中之重,费用投放预计稳中有升,规模效应下预计Q2整体费用率平稳。 预计新莱特受到疫情影响不大,主要系新西兰疫情控制较好。 核心推荐:上半年食品股业绩兑现良好,建议关注“中报好、涨幅小”的伊利股份、光明乳业,以及肉制品龙头双汇发展,大餐饮板块的三全食品/安井食品,大休闲板块的洽洽食品、盐津铺子、妙可蓝多、百润股份;调味品板块的涪陵榨菜、中炬高新、恒顺醋业。白酒推荐核心为茅五汾,亦推荐顺鑫、老窖、古井、今世缘、洋河;重视伊力特。 风险提示:疫情反复情况下对消费尤其白酒影响超预期;估值有一定泡沫风险;渠道调研可能有偏差,数据和公司口径不一致。
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为16人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2013-01-12 增资 14550.00 完成
2012-09-27 增资 14550.00 董事会通过
2012-05-16 增资 5000.00 董事会通过
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