越秀资本(000987) 事件：公司近日发布23Q3季报，23Q1-3实现营业收入105.75亿元，同比下降1.24%；归母净利润20.60亿元，同比增长5.59%。其中，23Q3实现营业收入40.48亿元，同比下降0.83%；归母净利润5.98亿元，同比下降4.51%。 三大主业稳健发展，ROE达7.45%。23Q1-3公司融资租赁、不良资产管理、投资管理三大主业的营业总收入合计47.26亿元，同比增长1.90%；实现归母净利润20.60亿元，同比增长5.59%；Q1-3净资产收益率7.45%，经营业绩稳健增长。 融资租赁资产质量持续优化，风控体系不断完善。23Q1-3融资租赁业务稳健发展。第一，积极开展普惠业务，深化与设备制造厂商、先进制造业企业、汽车厂商等产业客户的业务合作，支持中小微企业发展。第二，聚焦区域深耕，聚焦广东、江苏、浙江等区域的优质客户，资产质量持续优化，截至2023年9月末，越秀租赁信用资产不良率为0.35%，低于行业水平。第三，强化科技赋能，成功接入人行个人征信，进一步完善“越租分”智能风控体系，有效提升融资租赁业务审批效率和进件风险识别。 新能源业务投放同比高增，第二增长曲线加速开拓。公司充分发挥多元金融业务体系的协同能力，积极响应“双碳”政策，向新能源产业客户提供综合金融服务，具体业务内容包括：一是通过越秀租赁构建直租、经营性租赁等多种商业模式，为新能源企业提供融资支持；二是通过越秀产投聚焦头部新能源企业，开展股权投资业务；三是与光伏头部企业进一步协同合作设立新能源专项投资基金，开展新能源领域的资产收购、合作运营、设备租赁等一系列服务。23Q1-3公司新能源业务新增投放91亿元，同比大幅增长1375%。此外，公司结合新能源业务积极推进投融联动，取得银行新能源项目专项贷款15年期授信规模53亿元，有效支撑公司新能源业务发展。 盈利预测与投资建议：考虑到公司主业经营稳健向好，新能源业务已成为第二增长极，我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.81、3.21、3.66亿元，同比增速分别为11.95%、14.01%、14.04%。EPS分别为0.56、0.64、0.73元/股，对应2023年PE为11.54x，给予“增持”评级。 风险提示：子公司经营不及预期、主业经营状况出现下滑、新能源业务增长不及预期。

李锋,中共党员,研究生学历,硕士学位,高级工程师。曾任广州越秀集团有限公司资本经营部总经理、客户资源管理与协同部总经理、总经理助理,广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司首席资本运营官,越秀房托资产管理有限公司非执行董事等职务。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司党委书记、董事长,广州越秀资本控股集团有限公司董事长,越秀金融控股有限公司董事长,创兴银行有限公司董事会主席,越秀证券控股有限公司董事长,越秀财务有限公司总经理、董事,越秀资本控股有限公司董事,越秀保险(控股)有限公司董事局主席,香港人寿保险有限公司董事局主席等职务。

吴勇高,中共党员,研究生学历,硕士学位,会计师,中注协非执业会员。曾任广州越秀集团有限公司财务部副总经理,广州越秀金融控股集团有限公司战略管理部总经理、财务部总经理、总经理助理,广州越秀金融控股集团股份有限公司、广州越秀金融控股集团有限公司财务中心总经理,广州越秀资本控股集团股份有限公司副总经理、财务总监、职工代表董事、董事会秘书,广州越秀资本控股集团有限公司副总经理、财务总监等职务。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司党委副书记、副董事长、总经理,广州越秀资本控股集团有限公司副董事长、总经理,广州越秀产业投资有限公司董事长,广州资产管理有限公司、广州越秀产业投资基金管理股份有限公司董事,越秀金融国际控股有限公司董事、总经理,中信证券股份有限公司非执行董事。

林颖,中共党员,研究生学历,硕士学位,会计师,中注协非执业会员。曾任普华永道咨询(深圳)有限公司广州分公司咨询部经理,广州安卓德投资管理咨询有限公司高级经理,广州越秀集团股份有限公司审计部副总经理,广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司审计部总经理等职务。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书,广州越秀资本控股集团有限公司、广州越秀产业投资有限公司副总经理、财务总监。

李文卫,中共党员,本科学历,工程师职称。曾任中国银行广东省分行信息科技处应用一科副科长、收付应用科、总体科科长,信息科技处副处长,信息科技部副总经理、总经理,专项工作组组长(部门总经理级)等职务。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司、广州越秀资本控股集团有限公司副总经理。

蒲尚泉,中共党员,大学学历,学士学位,经济师职称。曾任中国农业银行泸州市分行行长助理,深圳发展银行上海分行信贷管理部副总经理、总经理,广州越秀融资租赁有限公司风险总监、首席风险官、总经理。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司、广州越秀资本控股集团有限公司副总经理,广州越秀融资租赁有限公司、上海越秀融资租赁有限公司董事长,广州越秀新能科技有限公司董事。

林颖,中共党员,研究生学历,硕士学位,会计师职称,中注协非执业会员。曾任普华永道咨询(深圳)有限公司广州分公司咨询部经理,广州安卓德投资管理咨询有限公司高级经理,广州越秀集团股份有限公司审计部副总经理,广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司审计部总经理,广州越秀资本控股集团股份有限公司董事会秘书等职务。现任广州越秀资本控股集团股份有限公司、广州越秀资本控股集团有限公司副总经理、财务总监,广州越秀产业投资有限公司董事、副总经理、财务总监,广州越秀产业投资基金管理股份有限公司董事。

贺玉平,中共党员,研究生学历,硕士学位,经济师。曾任广东东方昆仑律师事务所律师,广州市城市建设开发有限公司法律事务部总经理,广州市城市建设开发有限公司董事,广州越秀集团有限公司副总法律顾问等,辽宁越秀辉山控股股份有限公司临时党委书记、广州国际信托投资公司董事长、广州造纸集团有限公司董事等。现任广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司首席合规官,广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司总法律顾问,广州越秀资本控股集团股份有限公司、广州越秀资本控股集团有限公司、广东南方新视界传媒科技有限公司董事,越秀地产股份有限公司执行董事,广州越秀创新投资有限公司执行董事、经理,广州越纸城实业发展有限公司、辽宁越秀辉山控股股份有限公司董事长、广州越秀乳业集团有限公司党委书记、董事长等职务。

曾志钊先生:中共党员,博士研究生学历,博士学位,中级经济师。曾任广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司资本经营部总经理,广州市城市建设开发有限公司、越秀地产股份有限公司副总经理等。现任广州越秀集团股份有限公司、广州越秀企业集团股份有限公司、越秀企业(集团)有限公司总经理助理、财务部总经理,越秀地产股份有限公司财务总监,越秀房托资产管理有限公司非执行董事,广州市城市建设开发有限公司、广州越秀乳业集团有限公司、广州越秀数智科技有限公司、香港越秀数智科技有限公司、广州造纸集团有限公司、广州造纸股份有限公司、越秀保险(控股)有限公司、香港人寿保险有限公司、广州越秀健康科技有限公司、广州越秀智造科技有限公司董事。

舒波,中共党员,研究生学历,硕士学位,经济师。曾任广州珠江电力燃料有限公司经营计划部经理,广州国资发展控股有限公司运营管理部高级经理、资本运营部副总经理。现任广州产业投资控股集团有限公司资本运作中心总经理、广州越秀资本控股集团股份有限公司董事、广州产投私募证券投资基金管理有限公司执行董事。

朱爱强先生:中共党员,研究生学历,硕士学位,中级经济师。现任广州产业投资控股集团有限公司总经济师、战略发展与运营管理部总经理,兼任广州产业发展研究院副院长,广州产业投资资本管理有限公司董事,广州市国际工程咨询有限公司董事,广州产业投资母基金有限公司董事(法定代表人)、总经理,上海国有资本运营研究院有限公司董事。