豪鹏科技(001283) 事件：公司发布2025年报及2026年一季报，2025年公司实现营收58.67亿元，同比增长15%；实现归母净利润2.03亿元，同比增长123%。 公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比增长10%；实现归母净利润0.40亿元，同比增长26%。 营收稳健增长，储能业务快速发展。公司持续践行战略大客户的策略，凭借产品和技术创新优势，通过拓展更多品牌客户和提升份额，整体出货量保持良好的增长势头，营业收入保持稳健增长。分产品来看，2025年公司消费类应用场景新能源解决方案产品实现营收50.64亿元，同比增长4.06%；储能类应用场景新能源解决方案产品实现营收6.50亿元，同比增长251.63%。公司储能产品不断获得市场认可，收入规模扩大，经营效益得到显著改善。 期间费用把控得当，运营效率有所提升。2025年，公司发生销售费用1.43亿元，销售费率2.43%，同比降低0.02pcts；发生管理费用3.12亿元，管理费率5.32%，同比降低1.02pcts；发生研发费用3.23亿元，研发费率5.5%，同比降低0.39pcts；发生财务费用0.94亿元，主要系汇率波动较大，导致汇兑损益金额变动所致。 卡位新兴赛道，布局全球交付能力。公司在持续巩固并深耕消费电子与智能终端电源解决方案这一核心基本盘的同时，基于公司在全球头部品牌客户积累的优势，精准把握头部客户产品AI渗透率提升的机遇，集中优势资源突破AI端侧硬件、机器人、低空经济等前沿赛道。通过“产品联合定义”模式，与客户共同推动硅负极、固态电池等先进技术在这些场景的商业化落地，抢占未来市场制高点，优化公司盈利结构与增长质量。公司已完成潼湖产学研基地的战略性功能建设，形成覆盖“技术孵化—中试验证—规模量产”全链条的一体化智能制造中心。该体系有力支撑了公司在AI PC、AI耳机、AI眼镜及机器人等多样化AI端侧应用领域的快速响应与批量交付能力。同时，公司越南生产基地已深度嵌入国际头部客户的全球供应链网络，能灵活满足其全球化订单需求。 盈利预测 我们预计公司2026-2028年实现营收71.86、86.54、103.76亿元，实现归母净利润3.69、5.15、7.17亿元，对应PE19.99、14.34、10.29x，维持公司“买入”评级。 风险提示：新产品推广不及预期风险；行业景气度波动风险；其他风险。

豪鹏科技(001283) 核心观点 公司业绩实现快速增长。公司2025年实现营收58.67亿元，同比+15%；实现归母净利润2.03亿元，同比+123%；毛利率为19.78%、同比+1.55pct；净利率为3.46%、同比+1.67pct。公司2026Q1实现营收13.53亿元，同比+10%、环比-8%；实现归母净利润0.40亿元，同比+26%、环比+44%；毛利率为21.26%、同比+5.0pct、环比+0.7pct；净利率为2.96%，同比+0.36pct、环比+1.07pct。公司消费类电池业务稳健增长，AI端侧电池战略拓宽应用场景。2025年公司消费类电池实现营收50.6亿元，同比+4%；毛利率为19.83%，同比+1.08pct。公司与惠普、戴尔、索尼、大疆、哈曼、亚马逊等全球知名品牌建立长期合作，稳固并扩大在消费电子、高端便携设备等基本盘市场的占有率。同时，公司积极向AI端侧硬件、机器人、低空经济、BBU等潜力市场延伸，持续探索新的业务增长空间。AI PC领域公司为多家头部客户供应高能量密度电池；AI眼镜领域公司与国内外多家行业头部企业实现密切合作并进行批量供应；具身智能领域，公司已获得国内外多家企业人形机器人、机器狗、陪伴型机器人订单，并开始陆续批量交付。 公司储能业务快速发展，有望贡献可观业绩增量。2025年公司储能电池实现营收6.50亿元，同比+252%；毛利率为5.77%，同比+19.96pct。公司储能产品覆盖户用储能、工商业储能等高潜力场景。受益于下游旺盛需求，公司2026Q1储能产能近满产状态，第二增长曲线发展潜力进一步显现。此外，公司拟定增建设3GWh储能电芯项目，全面提升交付能力。 公司全球化布局提升客户服务能力。公司拟向全资子公司香港豪鹏国际增资不超过7.6亿元，再通过香港豪鹏国际向其全资孙公司越南精创以借款或增资方式投资不超过7.6亿元。该资金未来将分期投入到公司海外基地建设中。公司在海外积极进行产能布局，有望降低地缘政治对公司海外客户合作的影响，并提升公司全球化服务能力。 风险提示：原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。投资建议：调整盈利预测，维持“优于大市”评级。考虑到原料价格波动对2026年业绩或产生消极影响，以及储能业务快速放量对于中长期发展的积极影响，我们调整盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润为3.53/5.32/6.75亿元，（原预测2026-2027年为3.87/4.73亿），同比+74%/+51%/+27%，EPS为3.54/5.32/6.76元，动态PE为21.5/14.3/11.2倍。

豪鹏科技(001283) 事件 豪鹏科技发布2026年一季度报告：一季度实现营业收入13.53亿元，同比增长10.46%；实现归母净利润4006.64万元，同比增长；扣非归母净利润25.94%3834.61万元，同比增长52.74%。 投资要点 紧抓AI端侧机遇，盈利能力提升 公司主业消费电池保持稳健增长，2025年实现收入50.64亿元。公司重点发力AI端侧消费类产品，已完成从客户到技术的全方面卡位，且已率先实现高能量密度、高安全性定制化方形钢壳电池的量产，并成功切入全球智能眼镜头部品牌客户供应链。在产能方面，公司定增8亿元中4亿元用于建设高精度钢壳叠片电池自动化生产线，预计2028年实现满产，项目达产后将形成年产约3,200万只钢壳叠片电池的产能。盈利能力方面，随着深圳至惠州潼湖产学研基地的产能整合全面落定，AI端与储能电池高毛利业务占比提升，公司盈利水平有望进入上行阶段，一季度毛利率达到21.26%，同比提升5pct。 储能电池进入爆发期，在手订单充足 2025年储能业务营收为6.50亿元，同比大幅增长。公司储能产品重点面向户用储能、阳台储能、工商业储能等，并且正在布局AIDC所需储能产品。储能业务作为公司的第二增长曲线，当前在手订单充足，排产紧凑。公司募投4亿元用于储能电池建设项目，预计2028年满产，未来随着产能的持续释放，有望进一步提升公司业绩空间。 拓展具身智能领域，已实现量产出货 在机器人领域，公司的产品覆盖服务型机器人、陪伴机器人、四足机器狗及人形机器人等多个细分市场，其中AI陪伴型机器人、四足机器狗的电池模组已陆续量产出货。公司已完成对智身科技的战略投资，通过业务与资本的双重联动，发挥公司的电池技术优势。未来公司有望复刻这一模式，进一步夯实公司在新兴AI端侧硬件的卡位。 盈利预测 预测公司2026-2028年收入分别为74.22、87.36、104.37亿元，EPS分别为3.97、5.50、7.36元，当前股价对应PE分别为19、13、10倍，维持“买入”投资评级。 风险提示 需求不及预期；原材料价格波动；费用控制不及预期；新客户开拓不及预期；AI应用发展不及预期。

豪鹏科技(001283) 核心观点 公司2025年业绩实现快速提升。公司发布2025年业绩预告，2025年公司预计实现营收57-60亿元（预告中值为58.5亿元），同比增长12%-17%；预计实现归母净利润1.95-2.20亿元（预告中值为2.08亿元），同比增长114%-141%。根据业绩预告与2025年前三季度财务数据，公司2025Q4预计实现营收13.09-16.09亿元（预告中值为14.59亿元），同比-1%至+21%，环比-20%至-1%。公司2025Q4预计实现归母净利润0.20-0.45亿元（预告中值为0.33亿元），同比+45%至+227%，环比-75%至-43%。我们估计受到计提股权激励费、奖金等因素影响，2025Q4业绩出现环比回落；若将相关扰动因素加回，实际盈利能力依旧维持稳中向好态势。 公司明确All in AI战略发展方向，业务实现快速发展。公司AI类电池应用领域涵盖AIPC、AI耳机、AI眼镜、AI玩具、AI服务器（BBU）等。公司已在AI端侧电池领域卡位布局，AIPC领域公司为多家头部客户供应高能量密度电池、保障其续航需求；AI眼镜领域公司与国内外多家行业头部企业实现密切合作并进行批量供应；AI玩具领域公司已与国际一线品牌、国内新锐品牌等客户实现合作并实现千万级别收入。在具身智能领域，公司已获得国内外多家企业人形机器人、机器狗、陪伴型机器人订单，并开始陆续批量交付。伴随AI端侧客户持续放量，公司未来几年收入有望维持快速增长状态。 公司拟定增募集资金8亿元，用于钢壳叠片电池与储能电池项目建设。近日，公司公告2026年向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金不超过8亿元，用于：1）3GWh储能电芯项目建设；2）年产3200万只钢壳叠片电池项目建设。公司为匹配AI端侧产品对电池高能量密度和高安全性能的要求，积极布局钢壳叠片电池，并进行产能扩张匹配客户和市场持续增长的需求。储能方面，公司与国内外户储、工商储等客户紧密合作，2025年出货量及收入持续走高，现有储能产线处于满负荷运行状态。在终端需求持续向好背景下，公司积极布局AIDC储能等新领域、持续进行客户开拓，并且进行3GWh储能电芯产能建设提升项目交付能力。 风险提示：原材料价格大幅波动；消费电子需求不及预期；贸易摩擦风险。投资建议：调整盈利预测，维持“优于大市”评级。基于原材料价格波动以及股权激励费对2025年业绩产生一定的不利影响，我们调整2025年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润为2.08/3.87/4.73亿元（原预测为2.51/3.87/4.73亿元），同比+127%/+86%/+22%，EPS分别为2.08/3.87/4.73元，动态PE为35.3/18.9/15.5。

潘党育:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1968年,中南大学冶金机械专业本科学历,就读管理系工业外贸班。曾任广州铝材厂有限公司业务主管,广州市黄埔铝厂副总经理,佛山市实达科技有限公司副总经理;现任豪鹏控股执行董事,曙鹏科技董事长、总经理,博科能源董事长,惠州豪鹏董事长,广东豪鹏执行董事、总经理,豪鹏供应链执行董事、总经理,安鹏新能源执行董事,赣州豪鹏董事;2002年10月至今担任公司董事长、总经理。

廖兴群:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1979年,博士学位。历任公司工程师、副经理、经理、副总工程师、副总经理、镍氢产品线负责人、董事,惠州豪鹏锂电产品线负责人、总经理;现任公司研究院院长、首席技术官;曙鹏科技董事,博科能源董事,惠州豪鹏董事、总经理;2020年11月至今担任公司董事;2024年1月至今担任公司副总经理。

郭玉杰:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1977年,研究生学历。曾任山东华菱电子有限公司工程师,深圳捷霸电池有限公司(已注销)高级工程师,公司研发高级副经理,博科能源副总经理、总经理,曙鹏科技总经理;现任公司首席产品和用户官、博科能源总经理;2020年12月至今担任公司董事。

杨立忠:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1982年,研究生学历,清华大学工商管理硕士。曾任易方达基金管理有限公司股票交易员,广发信德投资管理有限公司智能制造投资部投资经理、部门总经理;现任广州创钰投资管理有限公司管理合伙人,江华九恒数码科技有限公司董事,湖南恒创新材料有限公司董事;2020年12月至今担任公司董事。

陈萍:女,中国国籍,无永久境外居留权,生于1991年,研究生学历,特许金融分析师(CFA)持证人,已于2021年7月取得深圳证券交易所董事会秘书资格证书。2013年7月至2014年5月担任东莞市腾龙教育文化咨询有限公司导师;2014年9月至2020年12月担任深圳市豪鹏科技有限公司总裁办助理;2020年12月至今担任公司董事会秘书;2025年10月至今担任公司董事。

马燕君:女,中国国籍,无永久境外居留权,生于1986年,研究生学历。2010年7月入职公司,曾任公司监事会主席(职工代表监事);现任公司职工代表董事、党支部书记、工会主席。

华金秋:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1974年,博士学位。曾任盐城市电化厂财务科会计,深圳市达特文化科技股份有限公司(原深圳市达特照明股份有限公司)独立董事,中合信(广东)企业运营管理有限公司(原中合尚融特色小镇(广东)企业运营管理有限公司)监事,深圳中新时代投资开发有限公司监事,深圳市紫光照明技术股份有限公司独立董事,中微半导体(深圳)股份有限公司独立董事,江西海源复合材料科技股份有限公司独立董事;现任深圳大学经济学院教师,深圳垒石热管理技术股份有限公司独立董事,九泰基金管理有限公司独立董事,安福县海能实业股份有限公司独立董事;2020年12月至今担任公司独立董事。

黄启忠:男,中国国籍,无永久境外居留权,生于1962年,博士学位。中南大学二级教授、博导,国务院政府津贴获得者,湖南省芙蓉学者特聘教授。黄启忠教授是国家航天技术专家组成员,国家重大科技专项发动机材料专家组成员,教育部新型飞行器联合研究中心副主任兼轻质耐高温材料分中心主任;中国复合材料学会常务理事、中国金属学会炭素分会副主任委员、中国电工技术学会炭-石墨材料专业委员会副主任委员。曾任湖南大学化工系助教、讲师、副教授,湖南博云新材料股份有限公司副总经理、总工程师,安徽楚江科技新材料股份有限公司独立董事;现任中南大学粉末冶金研究院教授,湖南金联星特种材料股份有限公司独立董事,湖南金阳烯碳新材料股份有限公司董事,河南五星新材料科技股份有限公司独立董事,湖南金钺新材料有限责任公司董事长、总经理,湖南三启新材料有限责任公司董事长;2021年8月至今担任公司独立董事。

王文若:女,中国国籍,无永久境外居留权,生于1958年,本科学历,高级会计师。曾任交通银行会计科长、支行副行长,光大银行深圳宝城支行行长,中信银行深圳宝安支行行长,深圳市金证科技股份有限公司独立董事,国民技术股份有限公司独立董事;现任深圳市联得自动化装备股份有限公司独立董事、深圳市新城市规划建筑设计股份有限公司独立董事;2022年3月至今担任公司独立董事。

覃润琼:女,中国国籍,无永久境外居留权,生于1985年,本科学历,毕业于中南大学财务管理专业。2008年7月入职公司,历任公司资金专员、会计、财务主管、财务经理、财务副总监;2025年9月至今担任公司财务总监。