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顺络电子

(002138)

  

流通市值:195.94亿  总市值:208.84亿
流通股本:7.57亿   总股本:8.06亿

顺络电子(002138)公司资料

公司名称 深圳顺络电子股份有限公司
上市日期 2007年06月01日
注册地址 深圳市龙华区观澜街道大富苑工业区顺络观澜...
注册资本(万元) 8063183540000
法人代表 袁金钰
董事会秘书 徐祖华
公司简介 深圳顺络电子股份有限公司成立于2000年,2007年上市(代码:002138),是专业从事各类片式电子元件研发、生产和销售的高新技术企业。产品包括磁性器件、微波器件、敏感器件、精密陶瓷四大产业,广泛运用于通讯、消费类电子、计算机、汽车电子、新能源、网通和工业电子等领域。秉承“遵偱...
所属行业 电子元件
所属地域 广东
所属板块 基金重仓-深圳特区-机构重仓-物联网-移动支付-深成500-预盈预增-融资融券-中证500-无人机-5G概念-深股通-养老金-小米概念-华为概念-富时罗素-标准普尔-传感器-无线充电-被动元件
办公地址 广东省深圳市龙华区观澜街道大富苑工业区顺络观澜工业园
联系电话 0755-29832586
公司网站 www.sunlordinc.com
电子邮箱 info@sunlordinc.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电子元器件504042.37100.00325871.06100.00

    顺络电子最近3个月共有研究报告7篇,其中给予买入评级的为6篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-12 国信证券 胡剑,胡...买入顺络电子(0021...
顺络电子(002138) 核心观点 国内片式电感龙头,大浪淘沙下的优质企业。顺络电子是全球前三、国内第一的片式电感厂商,十年如一日地高强度研发,研发支出占比常年在7%以上。公司业绩穿越周期,2007年上市后,15年间营收CAGR27%,仅22年出现盈利下滑。公司是被历史证明的优质龙头企业,拥有各领域全球领先的标杆客户,但不依赖单一大客户,23年第一大客户仅占营收5.48%。公司产品覆盖全面,应用领域覆盖手机、ICT、汽车、储能等高增长赛道,产品包括EMC元件、电感、变压器等,储备充足,料号全面,具备长期成长能力。 3Q23以来手机备货加速,消费电子景气回升。22年公司业绩受到疫情及地缘政治影响,首次出现下滑,直至3Q23进入消费电子传统旺季,叠加华为手机回归,带动安卓手机全面复苏。根据Canalys数据,4Q23全球智能手机市场同比增长8%,达到3.2亿部,终止了连续七个季度的下滑,消费电子板块景气回暖。基于传统产品稼动率回升以及多种新品放量,公司2Q23至4Q23连续3个季度营收创历史新高,毛利率连续4个季度提升。 LTCC、一体成型电感进入放量期,日本地震冲击下国际客户加速导入。公司从2005年开始研发LTCC,19年开始批量化供应,此后持续扩产,23年配套大客户新品推出,LTCC销量同比大幅提升。一体化成型电感也于22年实现大批量供应,并布局大尺寸、小尺寸型号以及WTX产品类型,23年以来产品销售放量明显。此外,24年初日本地震导致村田穴水工厂停产,影响电感产品供应,村田的部分客户出现转单需求,公司有望抓住验证窗口,加速海外大客户导入,推动全球份额提升。 多元化布局,汽车、光储渐成公司中长期成长主要动能。新能源汽车是磁性器件增长最快的市场,TDK预测2030年全球汽车电感需求将达到2020年的两倍。公司布局汽车多年,产品种类不断丰富,已涵盖汽车电池管理系统、自动驾驶系统、OBC、车联网、大灯控制系统等,客户包括博世、法雷奥等全球领先的Tier1企业和汽车厂商。光储方面,公司产品涵盖各式功率变压器,功率电感等,已取得国内外标杆企业认可。汽车和光储业务营收占比稳步提升,19-22年占比从5%提升至14%,有望成为公司远期成长主要动能。盈利预测与估值:考虑到公司在消费电子景气上行周期中,持续导入LTCC、一体化成型电感等高端新品,同时布局多年的新能源汽车、光储等业务放量,我们预计公司2024-2026年归母净利润为9.3/11.5/14.3亿元,给予公司24年30-31x PE,对应目标价34.70-37.01元,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期的风险、新产品拓展不及预期的风险。
2024-03-05 华安证券 陈耀波增持顺络电子(0021...
顺络电子(002138) 主要观点: 事件 公司发布2023年年报,根据公告,公司23年实现收入50.40亿元,同比增长18.93%;实现归母净利润6.41亿元,同比增长47.98%;实现扣非净利润5.92亿元。毛利率35.35%,同比增长2.35pct;净利率14.68%,同比增长2.29pct。 23Q4单季度,公司实现收入13.64亿元,同比增长29.09%,环比增长1.49%;实现归母净利润1.63亿元,同比增长541.12%,环比减少0.59亿元;实现扣非归母净利润1.45亿元,同比增长1460.80%,环比减少0.69亿元。毛利率约36.96%,同比增长6.61pct,环比增长0.69pct。净利率约14.06%,同比增长12.28pct,环比减少4.39pct。 23年收入创历史新高,24年1月延续增长态势 虽然23年全球经济复苏缓慢,但公司作为国内行业标杆企业,依然凭借整体实力和优秀的产品力取得了良好业绩,通过对外积极拓展新能源汽车、光伏储能、数据中心及物联网等新兴市场,对内加大研发投入及人才梯队建设、优化产品结构,总体收入创历史新高。从业务结构来看,公司23年各细分业务均实现同比增长,其中以信号处理、汽车电子/储能专用增速较快。2023年,公司信号处理业务收入同比增长25.62%,汽车电子/储能专用同比增长24.43%。并且在24年1月,公司销售额也创造了公司历史各月份销售额新高,实现了良好开局。展望2024年,电子产业上半年整体平淡并将于下半年复苏。随着传统产业的复苏以及新兴产业的成长,公司业绩有望在24年进一步提升。 产能利用率持续提升,公司23年毛利率逐季增长 从盈利能力角度,公司23年产能利用率持续提升,且人工效率也有所增强,所以公司23年单季度毛利率逐季提升,23Q1至23Q4,公司单季度毛利率从32.18%提升至36.96%。净利率方面,公司23Q4净利率环比下滑为费用端季节性影响为主,但费用控制同比明显改善。此外,当前存货周转天数已连续改善8个季度,从22Q1的147天降至23Q4的99天,处于较为底部的位置。 持续拓宽产品线,为公司相关业务24年增长带来充沛的增长动力公司作为关键基础元件供应商,经过长期的积累和沉淀,已在产业竞争中取得相对优势地位。并且,通过围绕“五五战略规划”及发展战略要求,公司正逐步实现从行业跟随者向行业引领者的转型。在汽车电子领域,公司已在集团公司范围内全面推动汽车电子多品类开发及供应布局,汽车电子产品不断推陈出新,解决了客户的痛点及满足市场需求,高端客户新项目持续顺利推动中。在光伏储能领域,公司已取得了国内外行业标杆企业认可。在数据中心领域,公司产品能够持续满足高端客户不断发展的需求,并得到了高端客户持续认可。我们认为,公司在客户端的拓展已逐渐进入收获期,展望24年,随着下游市场的逐步复苏,以及公司产品研发成果的释放,公司相关业务有望实现进一步增长。投资建议 我们预计公司2024~2026年归母净利润分别为8.97/11.08/13.46亿元,对应PE为24.86/20.13/16.57x,维持“增持”评级。 风险提示 行业竞争加剧,需求恢复不及预期等。
2024-03-03 开源证券 罗通,刘...买入顺络电子(0021...
顺络电子(002138) 2023Q4营收创历史新高,新产品拓展顺利,维持“买入”评级 公司2023年全年实现营收50.40亿元,同比+18.93%;归母净利润6.41亿元,同比+47.98%;扣非净利润5.92亿元,同比+60.88%;毛利率35.35%,同比+2.35pcts。2023Q4单季度实现营收13.64亿元,同比+29.09%,环比+1.50%;归母净利润1.63亿元,同比+541.12%,环比-26.39%;扣非净利润1.45亿元,同比+1460.80%,环比-32.18%;毛利率36.96%,同比+6.61pcts,环比+0.69pcts。考虑下游复苏不及预期等因素,我们下调2024-2025年、新增2026年业绩预期,预计2024-2026年归母净利润为9.47/11.88/14.04亿元(前值为10.62/13.75亿元),对应EPS为1.17/1.47/1.74元(前值为1.32/1.71元),当前股价对应PE为23.2/18.5/15.7倍,公司是被动元器件头部企业,新兴领域进展顺利,维持“买入”评级。 电子产业逐步复苏,公司盈利能力稳步提高,2024年有望续创佳绩 2023年公司营收创历史新高,分业务来看,信号处理实现收入20.61亿元,同比+26%,占比41%;电源管理实现收入18.65亿元,同比+11%,占比37%;汽车电子或储能专用实现收入6.81亿元,同比+24%,占比14%;陶瓷、PCB及其他实现收入4.33亿元,同比+18%,占比9%。全年公司盈利能力逐季持续改善,主要系精密电子元件业务发展顺利,订单增加,产能利用率提升,边际利润持续提升,人工效率提升所致。2024年1月公司销售创造历史月销售额新高,实现了良好开局,市场预测显示电子产业将于2024H2复苏,公司有望再创佳绩。 新兴领域进展顺利,远期成长空间被打开 公司积极开拓汽车电子、光伏储能、数据中心、精密陶瓷和模块模组业务,进展顺利,产品线逐渐丰富,远期成长空间被打开。细分来看,汽车电子:公司与战略客户合作加深,高端客户项目持续顺利推进,产品覆盖电池管理、智能驾驶系统等领域;光伏储能:公司已经得到了头部客户认可,成功开发新型大功率元器件;模块模组:PA模组已经取得了海外重要客户认可,产品份额持续提升。 风险提示:下游需求复苏不及预期;产能释放不及预期;新产品研发不及预期;客户导入不及预期。
2024-03-01 中泰证券 王芳,刘...买入顺络电子(0021...
顺络电子(002138) 投资要点 事件概述 公司发布2023年年报,2023年公司实现营业收入50.4亿元,同比增长18.93%,归母净利润6.41亿元,同比增长47.98%%,扣非归母净利润5.92亿元,同比增长60.88%,毛利率35.35%,同比提升2.35pct,净利率14.68%,同比提升2.29pct。 经测算,公司23Q4实现营业收入13.64亿元,同比增长29.09%%,环比增长1.49%,归母净利润1.63亿元,同比增长541.12%,环比下降26.58%,毛利率36.96%,同比提升6.61pct,环比提升0.69pct,净利率14.06%,同比提升12.28pct,环比下降4.39pct。 23年营收创历史新高,24年有望再创佳绩 2023年公司营收达50.4亿元,同比增长18.93%,创历史新高,营收高增主要系消费及通讯市场回暖,且公司在新能源车、光伏储能、数据中心及物联网等新领域拓展顺利;23年得益于总体稼动率回升及新品拓展顺利,公司盈利能力进一步提升,23年毛利率提升2.35pct至35.35%。 展望24年,受益于消费电子复苏及新品拓展顺利,24年1月营收再创新高,预计后续消费电子将进一步复苏,公司有望再创佳绩。 持续开拓新业务,为成长注入新动能 1)汽车电子领域:公司在汽车电子领域布局多年,与战略大客户合作的深度和广度在持续提升,高端客户新项目持续顺利推动中。公司汽车电子产品应用领域广泛,涵盖汽车电池管理系统、智能驾驶系统、OBC、车联网、大灯控制系统、电机管理系统、车身控制系统、智能座舱、热管理系统等,汽车电子业务将为公司长期持续稳定增长奠定坚实基础。2)光伏储能:深耕多年,,目前已经取得了国内外行业标杆企业认可,公司成功开发专用新型大功率元器件,不断创新产品与技术、优化经营模式,整合资源,为行业突破后的快速发展做好准备。3)数据中心:AI发展对电源管理的电感元器件提出了挑战,公司产品能够持续满足高端客户不断发展的需求,并得到了高端客户持续认可,算力市场规模应用蓬勃发展,各类信息交互、处理、计算等相关电子产品将给公司带来巨大的增量市场和全新的应用场景,后续有望成为公司增长重要动力。 投资建议 考虑公司虽新品持续放量但总体宏观仍存在不确定性,我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为9.5/12.27/15.61亿元,(此前24/25年利润预计为10.06/12.92亿元),按照2024/2/29收盘价,PE为23.3/18/14.2倍,维持“买入”评级。 风险提示 新建产能不及预期,下游需求不及预期、未及时筹足项目建设资金风险、外围环境波动风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
袁金钰董事长,法定代... 202 5351 点击浏览
袁金钰,董事长:男,1956年生,本科学历。2000年9月至今任公司董事长。
施红阳总裁,非独立董... 178 535.3 点击浏览
施红阳,董事:男,1965年生,硕士学历,高级工程师。2000年9月至今历任本公司总经理、董事、总裁。
李宇副总裁 126 445.9 点击浏览
李宇,副总裁:男,1966年出生,硕士学历。2000年至今历任本公司副总经理、副总裁。
李有云常务副总裁,非... 178 143.2 点击浏览
李有云,董事:男,1964年生,硕士学历,高级工程师。2000年9月至今历任本公司副总经理、董事、常务副总裁。
高海明副总裁 126 43.65 点击浏览
高海明,副总裁:男,1970年生,本科学历。2008年6月至今任本公司副总裁。
李家凯副总裁 126 -- 点击浏览
李家凯,副总裁:男,1964年生,本科学历。2017年12月至今任本公司副总裁。
袁聪非独立董事 70 3.55 点击浏览
袁聪,董事:男,1984年生,硕士学历,2010年-2019年任本公司海外市场部客户经理,2019年至今,任本公司战略规划组织负责人,2020年12月至今任本公司董事。
徐祖华董事会秘书 70 9.45 点击浏览
徐祖华,董秘:女,1975年出生,本科学历,中欧EMBA在读,高级会计师,2002年12月至今,历任深圳顺络电子股份有限公司会计主管、财务部副经理、审计部经理,证券部经理兼证券事务代表,现任本公司董事会秘书。
李潇独立董事 10 -- 点击浏览
李潇:男,1984年生,硕士学历,2017年至今任中移国投创新投资管理有限公司总经理,2020年12月至今任本公司独立董事。
路晓燕独立董事 10 -- 点击浏览
路晓燕:女,1963年生,会计学专业博士,副教授,2001年至2023年8月任教于中山大学管理学院会计学系,历任中山大学管理学院会计学系副教授;2020年12月至今任本公司独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-11-20东莞华络电子有限公司实施中
2023-11-20东莞华络电子有限公司1378.16实施完成
2024-01-30东莞华络电子有限公司460.00实施完成
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