大为股份(002213) 投资要点 积极转型，存储业务持续增长：公司成立于2000年10月25日，于2008年2月1日上市。成立初期，公司主营业务为汽车缓速器的研发、制造和销售，主要产品为电涡流缓速器，2022年，公司持续推动产业转型，在原有的“汽车+新一代信息技术业务”基础上，梳理整合、延伸布局，形成“新能源+汽车”和“半导体存储+智能终端”两大业务。半导体存储方面，2021年12月，公司收购大为微电子少数股东股权，实现100%控股，公司全资子公司大为微电子于2011年成立，在半导体存储行业持续投入发展10余年，是一家集研发、设计、销售于一体的半导体存储器产品和方案提供商。根据公司2024年年报，公司半导体存储业务主要产品有NAND、DRAM存储两大系列可广泛应用于个人电脑、车载、IDC、工业控制、医疗、轨道交通、智能电子等领域。根据公司2025年8月8日发布的投资者调研纪要显示，2025年上半年公司半导体业务实现收入6.08亿元，同比增长约41%，增长主要来源于三个方面：一是产品创新成果显著，主力产品如DDR3、DDR4及LPDDR4X系列产品保持稳定增长，同时在数据中心和AI相关领域实现收入增长，eMMC产品持续交付，LPDDR4X产品取得显著进展并进入国内运营商供应体系，上半年出货量逐月上升；二是市场拓展方面，在稳定核心客户基础上，成功导入超越科技、四川九洲、广东朝歌等重量级新客户，实现在通信和消费电子领域的市场突破；三是供应链持续优化，深化与三星、海力士等国际厂商合作，加强与长江存储、长鑫存储等国内厂商的协作，部分产品已采用长江存储和长鑫调度方案，同时优化采购与销售策略，提升库存周转效率，建立更完善的供应商体系，以灵活应对DDR4芯片价格波动的市场变化。 推进锂矿探矿权转采矿权：公司新能源业务主要包括大为股份郴州锂电新能源产业项目的投资建设，以及为拓展产业链上下游资源，公司广泛开展的碳酸锂委托加工及贸易业务。根据公司发布的2025年半年报显示，公司在矿业权属办理方面取得重要进展。子公司桂阳大为矿业有限公司于2024年完成桂阳大冲里矿区野外勘探工作及勘探报告编制工作。同年，公司向湖南省自然资源厅提交了勘探报告及申报材料。2025年上半年，公司推进评审工作，通过参加专家评审会答辩、更新和完善材料等工作。2025年6月5日，湖南省自然资源厅出具了《关于〈湖南省桂阳县大冲里矿区长石矿勘探报告〉矿产资源储量评审备案的复函》（湘自资储备字〔2025〕20号），标志着勘探报告矿产资源储量报告备案工作完成，完成探矿权转采矿权工作重要环节。公司目前正在推进探矿权转采矿权工作进程。我们认为，公司一方面推动存储业务持续拓展，另一方面在积极推进探矿权转采矿权工作，伴随着业务的持续推进，未来有望持续打开成长空间。 投资建议：我们预计公司2025年~2027年分别实现营收11.98亿元、14.71亿元、18.12亿元，分别实现归母净利润0.15亿元、0.27亿元、0.36亿元，对应的PS分别为5.5倍、4.5倍、3.6倍。考虑到一方面公司在持续开拓存储业务，另一方面也在积极推动锂矿探矿权转采矿权事项，首次覆盖，给予“增持”评级。 风险提示：行业竞争加剧风险、公司新品研发不及预期风险、探矿权转采矿权不及

连宗敏:女,1988年生,中国国籍,拥有香港居留权。英国埃克塞特大学会计学专业,本科学历,长江商学院EMBA。曾任惠州市鸿都实业发展有限公司副总经理兼执行董事、深圳创通嘉里投资合伙企业(有限合伙)的执行事务合伙人委派代表、深圳市鸿展实业发展有限公司执行董事及总经理、创通嘉里实业有限公司总经理、深圳市创通投资发展有限公司总经理、四川欧乐智能技术有限公司董事长、深圳市世纪博通投资有限公司执行董事兼总经理;现任深圳市百富新物流有限公司董事、中连威纳(深圳)冷链供应链管理有限公司董事、深圳市创通投资发展有限公司执行董事、创通嘉里实业有限公司执行董事,公司董事长、总经理。

何强:男,1975年生,中国国籍,无境外永久居留权。毕业于重庆商学院、获法学学士学位,已取得律师从业资格、基金从业资格、深圳证券交易所董事会秘书资格、上海证券交易所董事会秘书资格、独立董事资格。曾任重庆东源产业发展股份有限公司董事会秘书、民生能源股份有限公司总裁助理、重庆国创投资有限公司投资总监、两江融资租赁有限公司董事,曾在多家律所、管理公司任职。2017年加入公司,现任公司董事、副总经理、董事会秘书。

连浩臻:男,1994年生,中国国籍,无境外永久居留权。中山大学管理学学士,已取得董事会秘书资格、独立董事资格、证券从业资格及基金从业资格证书。曾任公司总经理助理,现任公司子公司深圳市特尔佳信息技术有限公司董事长、总经理,子公司深圳市大为创芯微电子科技有限公司经理、董事,子公司深圳市芯汇群科技有限公司执行董事、经理,子公司大为创新(香港)有限公司及芯汇群科技香港有限公司董事,子公司深圳市为石硅基新能源材料技术有限公司董事,子公司上海大为捷敏技术有限公司董事、子公司深圳市芯汇众科技有限公司经理、董事。2021年8月至今,任公司副总经理。

连宗濠:男,2000年6月出生,中国籍,暨南大学毕业,本科学历、经济学学士学位。2023年至今,任深圳市百富新物流有限公司董事长。2024年7月加入公司,任董事长助理,历任桂阳大为矿业有限公司、桂阳大为新材料有限公司部门负责人、副总经理,公司锂电新能源矿业负责人;2026年3月至今,任公司副总经理。

高薇女士:1977年出生,中国国籍,无境外永久居留权,陕西财经大学工商企业管理专业,本科学历。曾任职于重庆博腾制药科技股份有限公司、大连万达集团股份有限公司、佳兆业集团控股有限公司,曾任深圳创通嘉里投资合伙企业(有限合伙)副总经理、深圳市创通投资发展有限公司总经理。现任深圳市安泰城投资发展有限公司董事长助理,自2018年9月至今,担任公司董事。

林兴纯女士:1965年出生,中国国籍,高中学历,现任深圳市百富新物流有限公司董事、深圳市中通投资发展有限公司总经理、深圳市安泰城投资发展有限公司总经理、深圳市卓弘新都实业有限公司董事、深圳市顺宏房产有限公司董事。自2023年6月起至今,担任公司董事。

姚海波先生:1978年出生,中国国籍,无境外永久居留权,马耳他大学信息与技术专业硕士,长江商学院高级管理人员工商管理硕士,已取得独立董事资格证书、基金从业资格证书。曾任IDG资本投资顾问(北京)有限公司驻深圳首席代表、上海复星高科技(集团)有限公司董事总经理、吉浦斯信息咨询(深圳)有限公司董事、深圳市速腾聚创科技有限公司董事、戴盟(深圳)机器人科技有限公司董事、深圳若愚科技有限公司董事。现任昆仲(深圳)股权投资管理有限公司创始合伙人、深圳市企企通科技有限公司董事、深圳市灵明光子科技有限公司董事、深圳昆仲元中投资咨询有限公司董事及经理、源升智能机器人(深圳)有限公司董事、深圳市格松科技有限公司董事。自2023年6月至今担任公司独立董事。

冼俊辉先生:1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,暨南大学国际经济与贸易专业,本科学历,经济学学士,长江商学院EMBA,已取得独立董事资格证书、基金从业资格证书。曾任招商银行深圳福民支行副行长(主持工作)、平安银行深圳前海分行副行长、深圳市前海海富资产管理有限公司执行董事兼总经理,海南华至盈投资中心(有限合伙)执行事务合伙人、共青城至盛投资合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人。华拓资本创始合伙人,现任深圳市前海瑞宏凯银资产管理有限公司执行董事兼总经理、南京彦慧管理咨询合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人等职务。自2022年7月至今担任公司独立董事。

钟成有先生:1988年出生,中国国籍,无境外永久居留权,广东外语外贸大学英语(国际贸易)专业、会计学专业,本科学历,文学和管理学双学位,中国注册会计师,已取得英语专业八级(TEM8)及剑桥商务英语(高级)证书。曾任安永华明会计师事务所(特殊普通合伙)深圳分所高级审计员、深圳市泓毅会计师事务所(普通合伙)高级经理。现任深圳市君泰汇联财务咨询有限公司、深圳市津轩科技有限公司执行董事兼总经理,深圳宣达会计师事务所(普通合伙)合伙人。自2023年6月至今,担任公司独立董事。

钟小华:女,1981年生,中国国籍,无境外永久居留权。中南财经政法大学会计学专业,管理学学士学位,香港中文大学专业会计学硕士学位。钟小华女士拥有国际注册内部审计师(CIA)、国际注册内部控制师(CICS)、中国注册税务师、高级会计师、中级审计师、中级房地产经济师等职称,已取得证券、基金、期货从业资格、深圳证券交易所董事会秘书资格、独立董事资格。曾任职于康佳集团股份有限公司(股票代码:000016)、创维集团有限公司及深圳市安泰城投资发展有限公司;现任中国上市公司协会第三届财务总监专业委员会委员、中国总会计师协会首批智能财务专业委员会委员。2019年5月至今,任公司财务总监。