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东方雨虹

(002271)

  

流通市值:231.71亿  总市值:289.03亿
流通股本:19.15亿   总股本:23.89亿

东方雨虹(002271)公司资料

公司名称 北京东方雨虹防水技术股份有限公司
网上发行日期 2008年09月01日
注册地址 北京市顺义区顺平路沙岭段甲2号
注册资本(万元) 23886998660000
法人代表 李卫国
董事会秘书 张蓓
公司简介 北京东方雨虹防水技术股份有限公司成立于1995年,二十余年来,为数以万计的重大基础设施建设、工业建筑和民用、商用建筑提供高品质的系统解决方案,已成为优质的建筑建材系统服务商。2008年公司上市,公司部分产品陆续通过欧盟CE认证,德国EC1认证等多项国内国际产品认证,并获第十七届“全国质量奖”、2017年“全国质量标杆”“国家技术创新示范企业”等荣誉认定,上榜《财富》中国上市公司500强。
所属行业 装修建材
所属地域 北京
所属板块 新材料-QFII重仓-深成500-预亏预减-铁路基建-融资融券-水利建设-参股保险-电商概念-海绵城市-深股通-雄安新区-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-装配建筑-光伏建筑一体化-茅指数
办公地址 北京市亦庄经济技术开发区科创九街19号院
联系电话 010-59031997
公司网站 www.yuhong.com.cn
电子邮箱 stocks@yuhong.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
防水材料945894.5669.71677148.0166.90
砂浆粉料199559.1414.71146493.2714.47
其他主营收入113804.408.39--
工程施工84915.176.26--
其他(补充)12728.880.9411905.321.18

    东方雨虹最近3个月共有研究报告5篇,其中给予买入评级的为5篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-09-04 开源证券 张绪成买入东方雨虹(0022...
东方雨虹(002271) 盈利拐点向上,加速海外布局&中期分红提信心。维持“买入”评级 8月25日上海市住房城乡建设管理委员会等部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》,进一步放宽楼市限购政策。此外,东方雨虹近期实施中期分红派发以及发布2025年半年报,2025H1公司实现营业收入135.7亿元,同比-10.8%,实现归母净利润5.6亿元,同比-40.2%;实现扣非归母净利润5.1亿元,同比-39.3%;单Q2看,公司实现营业收入76.1亿元,环比+27.9%,实现归母净利润3.7亿元,环比+93.4%,实现扣非后归母净利润3.4亿元,环比+95.4%。考虑地产底部带来需求承压,我们适当下调2025-2026年盈利预测,并新增2027年盈利预测,预计2025-2027年归母净利润为13.3/18.1/22.0亿元(2025-2026前值为20.3/23.5亿元),同比+1128.7%/+35.8%/+22.0%;EPS为0.56/0.76/0.92元,对应当前股价PE为20.2/14.8/12.2倍。考虑到稳地产政策支持房地产企稳回升,公司持续建设海外布局,维持“买入”评级。 H1业绩承压,培育渠道发展,加速海外布局 2025H1公司业绩承压:分产品看,2025H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料/工程施工业务分别实现收入55.1/39.5/20.0/8.5亿元,同比-8.8%/-17.1%/-6.2%/-32.3%,其中防水卷材/涂料/砂浆粉料毛利率为22.6%/36.5%/26.6%,同比-5.2/-1.0/-0.9pct。培育渠道发展:2025H1公司零售/工程/直销渠道收入分别为50.6/63.5/20.4亿元,同比-7.0%/-5.3%/-28.0%,毛利率分别为32.2%/20.7%/24.4%,同比分别-8.6pct/-2.6pct/+1.5pct,2025H1公司实现工程渠道及零售渠道收入共计114.06亿元,占营业收入比例为84.1%,同比+4.3pct,渠道销售收入占比提升。海外布局加速:2025H1境内/境外分别实现收入129.9/5.8亿元,同比-12.3%/+42.1%,休斯敦生产研发物流基地项目建设持续推进,天鼎丰中东生产基地项目正式动工并快速推进建设进度,天鼎丰加拿大生产研发物流基地正式开工启建,马来西亚生产研发物流基地产线顺利完成首次试生产。 费用率有所降低,中期分红凸显投资价值 公司费用管控进一步升级:2025H1公司期间费用率为17.06%,同比-1.54pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.04%/5.67%/1.66%/0.69%,分别同比-0.91pct/-0.37pct/-0.23pct/-0.03pct。中期分红凸显投资价值:发布《2025年半年度权益分派实施公告》,每股派发现金红利0.925元(含税),按9月2日收盘价计算,股息率8%。2022-2024年资产负债率为46.25%、43.90%、43.39%,2025H1公司资产负债率为47.55%,长期处于较低水平,凸显长期投资价值。 风险提示:地产和基建投资下行导致需求不及预期;原材料价格大幅上涨;公司海外项目建设不及预期。
2025-08-07 中邮证券 赵洋买入东方雨虹(0022...
东方雨虹(002271) 事件 公司发布25年半年报,25年上半年实现收入135.7亿元,同比下滑10.8%,实现归母净利润5.6亿元,同比下滑40.2%,其中单Q2实现收入76.1亿元,同比下滑5.6%,归母净利润3.7亿元,同比下滑37.5%。 点评 上半年毛利率承压,盈利拐点预计Q3显现:分产品看:1)上半年防水卷材收入55.13亿元,同比下滑8.8%,毛利率22.6%,同比降低5.2pct;2)涂料收入39.46亿元,同比下滑17.1%,毛利率36.5%同比降低1.0pct;3)砂浆粉料收入19.96亿元,同比下滑6.2%,毛利率26.6%,同比降低0.87pct;4)工程施工收入8.49亿元,同比下滑32.3%。毛利率的下滑主要与行业价格竞争相关,公司民建集团工建集团已陆续发布调价函,7月以来已开始落地,预计在Q3会逐步反映至报表端。 零售渠道保持韧性,海外贡献增量:分渠道看:1)上半年零售渠道收入50.59亿元,同比下滑7.0%,毛利率32.2%,同比降低8.6pct其中民建集团收入47.5亿元,同比降低4.4%;2)工程渠道收入63.47亿元,同比下滑5.3%,毛利率20.7%,同比降低2.6pct;3)直销业务收入20.36亿元,同比下滑28.0%,毛利率24.4%,同比提升1.5pct在行业需求承压背景下,民建集团仍然保持经营韧性,此外海外渠道公司拓展迅速,上半年海外实现收入5.76亿元,同比增长42.16%,公司通过自建产线和渠道收购,东南亚、北美、中东等海外地区业务有望持续快速成长。 费用管控效果显现,应收规模持续下降:公司25上半年毛利率25.4%,同比-3.82pct,其中Q2单季度毛利率为26.71%,同比-2.11pct。上半年公司期间费用率17.06%,同比-1.54pct,其中销售/管理/研发/财务费用率为9.04%/5.67%/1.66%/0.69%,同比-0.91/-0.37/-0.23/-0.03pct,费用管控卓有成效。25H1公司计提信用减值损失4.3亿元,同比多计提0.64亿元,其中Q2单季度计提信用减值损失2.86亿元,应收账款25H1期末为94亿元,同比下滑22.5%。 盈利预测:我们预计公司25-26年收入分别为273亿、298亿元同比-2.6%、+8.9%,预计25-26年归母净利润分别为13.6亿、19.7亿,同比+1155%、45.1%,对应25-26年PE分别为21X、14X。 风险提示: 房地产新开工持续大幅走弱,行业竞争加剧,公司应收减值风险
2025-08-05 中国银河 贾亚萌买入东方雨虹(0022...
东方雨虹(002271) 事件:东方雨虹发布2025年半年报。2025H1公司实现营业收入135.69亿元,同比下降10.84%;归母净利润5.64亿元,同比下降40.16%;扣非后归母净利润5.07亿元,同比下降39.33%。其中,2025Q2实现营业收入76.14亿元,同比下降5.64%,环比增长27.86%;归母净利润3.72亿元,同比下降37.52%,环比增长93.42%。 H1业绩继续承压,Q2单季同比降幅收窄。2025H1公司实现营业收入135.69亿元,同比下降10.84%,收入下降主要系市场需求疲软,行业竞争加剧,价格战激烈所致,公司主营业务收入同比均有所下滑。分产品来看,2025H1公司防水卷材/涂料/砂浆粉料分别实现营业收入55.13/39.46/19.96亿元,同比分别-8.84%/-17.11%/6.24%。分渠道来看,2025H1零售/工程/直销渠道业务收入分别为50.59/63.47/20.36亿元,同比分别-6.98%/-5.26%/-28.01%,公司近年积极实施渠道变革,零售渠道深化渠道下沉,工程渠道坚持合伙人优先,在下游市场需求承压的背景下,公司渠道销售收入占比继续提升,2025H1零售及工程渠道销售收入占比为84.06%,较24年年底提升0.08个百分点。2025年上半年虽公司业绩同比继续下降,但Q2业绩降幅显著收窄,2025Q2公司营业收入同比下降5.64%,较Q1收窄11.07个百分点;归母净利润同比下降37.52%,较Q1收窄7.16个百分点。 期间费用管控效果显著,H2毛利率有望修复。2025H1公司销售毛利率为25.40%,同比-3.82pct,其中Q2单季销售毛利率为26.71%,同比-2.11pct,环比+2.97pct,毛利率下滑主要系产品价格竞争激烈所致。今年6、7月公司发布了民建建材及工程防水产品涨价函,并在7月落地执行,在当前行业“反内卷”号召下,下半年防水行业竞争有望缓和,价格有望逐步企稳,公司作为行业龙头企业,利润有望率先修复。2025H1公司期间费用率为17.06%,同比-1.54pct,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为9.04%/5.67%/1.66%/0.69%,同比-0.91pct/-0.37pct/-0.23pct/-0.03pct,公司降本增效效果显著。2025H1公司计提信用减值损失4.30亿元,同比增加0.64亿元,减值损失影响公司利润水平。此外,受益于公司销售结构调整、零售业务占比提升,公司经营性现金流量情况改善,2025H1公司经营性净现金流量为-3.96亿元,同比少流出9.32亿元。 海外市场加速布局,将贡献更多业绩增量。2025H1公司海外业务收入为5.76亿元,同比增长42.16%,营收占比为4.25%。公司加速全球业务布局,有序推进海外生产基地建设,休斯敦生产基地项目建设持续推进(针对北美及全球TPO防水市场)、沙特天鼎丰中东生产基地项目开工并加速建设(缩短非织造布等产品销往中东、欧洲、非洲及亚洲西部的运输距离)、天鼎丰加拿大基地开工(提升北美、欧洲市场服务能力)、马来西亚基地完成首次试生产(业务辐射新加坡、马来西亚等),随着公司海外生产基地产能的逐步释放,有望为公司业绩提供更多增量。与此同时,公司通过并购的方式拓展海外销售渠道,收购了香港零售企业万昌五金及香港建材直销公司康宝公司100%股权,依托两家公司渠道等优势,拓展东南亚及全球市场业务;此外,公司拟收购智利建材超市企业ConstrumartS.A.100%股权,继续拓展公司国际零售渠道。公司海外市场发展可期。 投资建议:公司作为防水龙头企业,近年随着市场需求结构变化不断推进渠道变革,目前渠道变革基本完成,后续零售渠道收入有望不断增长,带动公司整体业绩提升;公司加速布局非防水业务及海外市场,砂粉及海外业务快速发展,有望成为第二、第三增长曲线;此外,随着公司渠道转型,现金流情况不断改善,整体经营质量有望提升。我们认为当前处于公司底部,后续零售渠道端有望发力,新业务进一步带动收入增长,公司费用管控能力增强,预计后续公司业绩有提升空间。预计公司25-27年归母净利润为13.08/19.31/24.27亿元,每股收益为0.55/0.81/1.02元,对应市盈率22/15/12倍。基于公司良好的发展预期,维持“推荐”评级。 风险提示:下游需求恢复不及预期风险,原材料价格波动超预期的风险,公司海外产能释放不及预期风险,应收账款坏账风险。
2025-08-04 天风证券 鲍荣富,...买入东方雨虹(0022...
东方雨虹(002271) 行业需求下行收入承压下滑,维持“买入”评级 公司发布25年中报,25H1实现营收135.69亿,同比-10.84%,归母、扣非净利润为5.64、5.07亿,同比-40.61%、-39.33%;Q2单季实现营收76.14亿,同比-5.64%,归母、扣非净利润为3.72、3.35亿,同比-37.52%、-36.20%,上半年公司整体承压,但二季度收入和归母净利润同比下滑幅度有所收窄,25H1公司现金分红为22.10亿,占累计可供分配利润的25.3%,大额分红凸显公司对股东回报的重视,考虑到当前行业需求承压明显,我们调整公司25-27年归母净利润至10.3、14.8、18.1亿(前值16.2、22.2、26.3亿),维持“买入”评级。 产品毛利率有所承压,产品涨价有望支撑盈利能力改善 分产品来看,25H1卷材/涂料/砂浆粉料实现营收55.13/39.46/19.96亿,同比-8.84%/-17.11%/-6.24%,毛利率分别为22.60%/36.54%/26.59%,分别同比-5.23/-1.04/-0.87pct,25H1公司综合毛利率为25.40%,同比-3.82pct;其中Q2单季度毛利率为26.71%,同比-2.10pct。近期受“反内卷”政策推动,防水行业低价竞争状况有所好转,雨虹分别于6、7月份宣布对C端/B端产品价格进行上调,后续公司毛利率水平有望逐季改善,而与此同时,北新防水、科顺股份以及阿尔法、大禹防水、宏源防水等其他企业纷纷发布涨价通知,上调旗下多种产品价格,行业整体盈利情况有望改善。 零售业务占比提升,全球布局进一步深化 分渠道来看,25H1零售/工程/直销业务分别实现营收50.59/63.47/20.36亿元,分别同比-6.98%/-5.26%/-28.01%,毛利率为32.18%/20.71%/24.35%,同比变化-8.64/-2.60/+1.47pct,25H1公司零售业务实现营业收入50.59亿元,虽然直销渠道收入下滑明显,但零售渠道占比提升至37.28%,同比增加1.54个百分点,显示出公司渠道结构优化的初步成效。25H1公司实现境外营业收入5.76亿元,同比+42.16%,近期公司公告拟收购智利建材超市企业Construmart S.A.100%股权,以期持续探索并扩大公司建材零售渠道,全球布局进一步深化。 信用减值损失仍有所增加,现金流同比改善 25H1公司期间费用率同比-1.54pct至17.06%,销售、管理、研发、财务费用率分别同比-0.91、-0.37、-0.03、-0.23pct,信用减值损失为4.30亿,同比增加0.64亿,综合影响下25H1公司净利率为4.03%,同比-2.08pct,Q2单季净利率为4.85%,同比-2.45pct。25H1公司CFO净额为-3.96亿,同比少流出9.32亿,现金流管控能力明显增强。25H1应收账款较年初增加20.68亿为94.09亿,投资性房地产为13.42亿。 风险提示:地产下行压力较大、减值风险、原材料大幅涨价、收购不及预期等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
李卫国董事长,法定代... 46 51230 点击浏览
李卫国先生,1965年出生,毕业于湖南农学院,本科学历,中国国籍,无永久境外居留权。1989年进入长沙县职业中专任教;1992年进入湖南省经济管理学院任教;1993年至1995年在湖南省统计局工作;1995年创办长沙长虹建筑防水工程有限公司。1998年至今任公司董事长,为公司主要创始人,现兼任北京高能时代环境技术股份有限公司董事长、深圳凯尔汉湘实业有限公司执行董事、北京长阳京源科技有限公司执行董事、经理。2003年7月被评为北京十佳进京创业青年,2005年被评为北京市劳动模范,2012年被评为中关村十大年度人物,2017年11月被评为最受尊敬企业家,荣登2019、2020中国百佳CEO榜单,2023年荣获安永企业家奖,现为中国建筑防水协会会长、中国建筑材料联合会副会长。
杨浩成总裁,非独立董... 168 130.3 点击浏览
杨浩成先生,1973年出生,毕业于湖南大学,大学学历,中国国籍,无永久境外居留权。1998年进入公司工作,历任工程部经理、副总经理、工程建材集团华南区执行董事、制造集团总裁,现任公司董事、总裁。
许利民副董事长,非独... 50 7227 点击浏览
许利民先生,1966年出生,毕业于北京大学,本科学历,中国国籍,无永久境外居留权。1998年至今历任公司副总经理、常务副总经理、副董事长职务,为公司主要创始人,现任公司副董事长。2002年至2009年任北京高能时代环境技术股份有限公司董事,2011年至今担任北京星乐映画影视文化传媒有限公司执行董事。
张洪涛副总裁,非独立... 120 67.76 点击浏览
张洪涛先生,1977年出生,天津大学硕士,中国国籍,无永久境外居留权。1998年至2004年就职于唐山陶瓷集团有限公司资金分公司。2004年8月进入公司工作,历任财务部副经理、证券部经理兼证券事务代表、董事会秘书、工程建材集团北方区执行董事等职务,现任公司董事、副总裁,兼任虹昇新能源公司总经理。
张颖副总裁,非独立... 120 111.8 点击浏览
张颖女士,1971年出生,华东理工大学工学学士,中国人民大学金融学硕士,中国注册会计师,中国注册资产评估师,中国注册税务师,中国国籍,无永久境外居留权。1993年至2008年就职于京都天华会计师事务所(现更名为致同会计师事务所),历任项目经理、部门经理。2008年至2009年任利安达会计师事务所有限责任公司审计经理。2009年10月进入公司任财务总监、董事、常务副总裁等,现任公司董事、副总裁,兼任北京中关村银行股份有限公司监事。
王文萍副总裁 168 83.75 点击浏览
王文萍女士,1973年出生,毕业于清华大学,硕士,中国国籍,无永久境外居留权。曾任职山东三角集团技术岗、党政管理岗、营销管理岗,公司分销部副经理、国际贸易部经理、市场部经理、总经理助理、市场总监、人力资源总监、信息化总监、砂粉科技集团董事长等,现任公司副总裁,兼任公司海外发展集团总裁。
张蓓副总裁,董事会... 95 15.38 点击浏览
张蓓女士,1980年出生,硕士研究生学历,中国国籍,无永久境外居留权。曾任职于北京合众思壮科技股份有限公司证券事务部经理、北京亚太安讯科技股份有限公司证券部经理、博生医疗投资股份有限公司总裁助理、北京东方雨虹防水技术股份有限公司证券部经理、副总经理及董事会秘书、引力传媒股份有限公司董事会秘书。现任公司副总裁、董事会秘书。
王晓霞副总裁,非独立... 168 27.06 点击浏览
王晓霞女士,1976年出生,硕士学历,中国国籍,无永久境外居留权。2007年至2009年任北京市京开律师事务所律师。2009年3月进入公司工作,历任风险监管部部门经理、法务中心常务副主任、风险管控中心总监、工程建材集团总裁等,现任公司董事、副总裁。
向锦明非独立董事 120 2217 点击浏览
向锦明先生,1964年出生,毕业于重庆大学,本科学历,中国国籍,无永久境外居留权。1988年至1998年在湖南制药厂工作,先后任组织干部科干事、企管处副处长、供销公司副总经理兼进出口部经理,曾获“长沙市自营进出口创汇企业优秀经理”称号;1998年至2001年任湖南东方雨虹防腐保温防水工程有限公司总经理;2001年进入公司,历任董事常务副总经理、董事总经理、董事等,现任公司董事。
黄庆林独立董事 10 0 点击浏览
黄庆林先生,1966年出生,瑞士维多利亚大学工商管理专业硕士研究生,高级经济师、中国注册会计师、中国注册资产评估师、注册企业风险管理师、国际会计师,中国国籍,无永久境外居留权。1992年至2000年任湖南省审计厅主任科员、副处长;2000年至2011年任华寅会计师事务所有限责任公司董事、总审计师、总经理、主任会计师等;2012年至2013年任华寅五洲会计师事务所(特殊普通合伙)执行合伙人、总裁;现任中审华会计师事务所(特殊普通合伙)执行合伙人、首席合伙人,兼任北京市国资委外部董事、中国注册会计师协会理事、北京注册会计师协会理事、北京中航科电测控技术股份有限公司独立董事。

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