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和而泰

(002402)

  

流通市值:137.36亿  总市值:157.32亿
流通股本:7.98亿   总股本:9.14亿

和而泰(002402)公司资料

公司名称 深圳和而泰智能控制股份有限公司
上市日期 2010年05月11日
注册地址 深圳市南山区高新南区科技南十路6号深圳航...
注册资本(万元) 91409.49
法人代表 刘建伟
董事会秘书 罗珊珊
公司简介 深圳和而泰智能控制股份有限公司经过十余年的不懈努力和行业积淀,已经发展成为家庭用品智能控制器领域全球最具影响力的行业龙头企业之一,屡获“国家级高新技术企业” “广东省知识产权示范企业”、“深圳市专利奖”、“深圳市重点软件企业”、“惠而浦技术创新奖”、“伊莱克斯卓越供应商大奖”、“Hunt...
所属行业 制造业-计算机、通信和其他电子设备制造业
所属地域 广东省
所属板块 融资融券-QFII持股-深圳本地-物联网-大数据-健康中国-国产芯片-人工智能-虚拟现实-5G-阿里巴巴-深股通-智能...
办公地址 广东省深圳市南山区高新南区科技南十路6号深圳航天科技创新研究院大厦D座10楼1010-1011
联系电话 0755-26727721
公司网站 http://www.szhittech.com
电子邮箱 het@szhittech.com

    和而泰第三季度实现主营收入14.36亿元,比上年增长45.72%。

最近报告期收入占比2019-06-30
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  • 智能控制100.00%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
智能控制电子行业173998.29 100.00% 134654.94 100.00%

    和而泰最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2019-10-09 太平洋 马捷,...增持三大板块业务...
三大板块业务布局,营业额持续增长。公司三大业务板块为智能控制器业务,射频芯片业务和智能硬件与大数据业务。智能控制器业务作为公司的传统业务,目前在公司营业额中的占比最大。射频芯片业务是公司在5G与军工领域的布局,公司控股子公司铖昌科技在微波毫米波射频芯片领域有着较强的技术优势和研发能力。智能硬件与大数据业务是智能控制器业务的有效延伸,能够促进公司智能控制器的生产销售,并加大公司在人工智能与大数据领域的布局。 2019年8月16日,公司公布2019年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入17.40亿元,同比增长41.69%;实现营业利润2.09亿元,同比增长40.30%;实现归属于上市公司股东的净利润1.70亿元,较上年同期增长31.85%; 射频芯片业绩崭露头角,军工航天业务增长潜力巨大。公司以自有资金计6.24亿元收购浙江铖昌科技有限公司80%股权,铖昌科技主要进行微波毫米波射频芯片的设计研发、生产和销售,是国内微波毫米波射频芯片领域唯一一家承担国家重大型号量产任务的民营企业,研发生产体系完善,拥有完备的军工科研生产资质,其产品广泛应用于军工、5G、物联网等领域。 铖昌科技重视研发投入,已经陆续开发出15款GaN和SiGe材料新产品,未来将继续扩大研发投入。公司的技术实力与产品是与主要客户合作关系稳定的基石,在手订单不断增加,目前已与多个大客户签订重大型号项目的技术协议,具备持续订单持续增长可期。 2019年上半年,铖昌科技射频芯片营业收入为1.03亿元,比上年同期增长69.65%;净利润为0.55亿元,归属母公司净利润为0.44亿元,占母公司和而泰净利润比重为25.91%,比上年同期增长71.92%,进入了快速发展期,未来公司军工和航天业务将成为公司重要的业绩增长点。在宏观形势不确定的背景下,核心军工芯片自主可控和国产化步伐逐步提速,并且随着5G的大规模普及,民营射频芯片龙头立足军民高端制造领域“双轮驱动”中科技创新,不断蓄势突破,未来将具备广阔的业绩增长空间。 智能控制器业务稳定增长,提供发展后盾。公司作为控制器行业龙头,拥有优质的客户资源。公司的主要客户包括伊莱克斯、惠而浦、西门子、B/S/H/、GE、TTI等著名跨国企业,器智能控制器产品广泛应用于家用电器、汽车、家用医疗与健康、智能建筑与家居、电动工具、卫浴、宠物用品、美容美妆、母婴用品、智能卧室产品等行业门类,形成以家庭用品和个人生活用品综合产业集群为核心的广泛服务领域。2019年上半年,公司家用电器智能控制器营业收入11.33亿元,同比增长39.16%,占营业收入比重65.09%,电动工具智能控制器营业收入2.53亿元,同比增长53.09%,占营业收入比重14.51%。作为公司目前最大的2项产品,家用电器智能控制器和电动工具智能控制器营业收入实现了多年的稳定增长,为公司拓展其他业务提供了充足的现金流保证。 公开发行可转债项目顺利发行,产能有望进一步提高。2019年6月,公司公开发行可转债项目顺利完成,成功募足5.47亿元募集资金。募集来的资金将会用于长三角生产运营基地建设项目、电子制程自动化与大数据运营管控平台系统项目、智慧生活大数据平台系统项目,保证项目建设的资金需求。 对于长三角生产运营基地建设项目,项目完成后,能够提高公司产能,满足不断增长的市场需求和公司对智能硬件研发和生产的需要,并利用产业集群和地域优势,吸引当地技术人才,提高公司在智能控制器和智能硬件设计、研发团队的整体实力,不断增强公司的综合实力。 对于电子制程自动化与大数据运营管控平台系统项目,生产制程自动化升级改造有利于公司降低生产成本,提高劳动生产率,稳定和提高产品质量,改善劳动条件。同时,生产制程自动化升级改造有利于提高生产管理水平和效率,提升公司核心竞争力。 对于智慧生活大数据平台系统项目,符合国家推进智慧城市建设的战略规划,并且能够带动公司智能控制器及智能硬件的销售,同时帮助公司布局广阔的大健康、大数据市场,有利于公司业务的转型升级和持续发展。 建设越南生产基地,扩大海外布局,提升对抗贸易风险能力。公司全资子公司和而泰智能控制国际有限公司以自有资金500万美元在越南投资设立生产基地,目前厂房建设正在进行中,预计今年十月份投产。一方面,公司目前的出口销售收入占比很大,越南生产基地的建设能够减少国际贸易形势及人民币汇率波动对公司的影响,确保公司业务持续稳定发展。另一方面,越南生产基地的建设能够使公司利用越南目前的税收优惠政策及其人力成本上的优势,降低公司的生产成本,并开拓国际市场。 盈利预测和评级。预计公司2019-2021年的净利润为3.17亿元、4.36亿元、5.99亿元,EPS为0.37元、0.51元、0.70元,对应PE为35倍、25倍、18倍,首次覆盖,给与“增持”评级。 风险提示:军品订单不及预期;5G市场开拓不及预期。
2019-08-23 东北证券... 张世杰...买入事件:公司于 8...
事件: 公司于 8月 15日发布 2019年半年度报告, 2019年上半年实现营业收入 17.40亿元, 与上年同期相比增长了 41.69%; 归母净利润 1.70亿元, 与上年同期相比增长了 31.85%;扣非归母净利润为 1.63亿元,与上年同期相比提高了 29.97%。 点评: 扩大产业布局,营业收入增长快。 公司各业务营业收入增长较快。 主要业务收入中, 家用电器智能控制器营业收入 11.33亿元, 占比65.09%,同比增长 39.16%; 电动工具智能控制器营业收入 2.53亿元,占比 14.51%, 同比增长 53.09%; 铖昌科技射频芯片营业收入 1.03亿元, 占比 5.90%, 同比增长 69.65%。 公司基于领先的技术研发能力、优秀的配套服务能力、严格供应链管理等优势,获得了国内外高端大客户青睐,订单不断增加,保持了营业收入和净利润的持续增长。 开展管理变革,驱动绩效提升。 相关费中,销售费用 0.31亿元,同比上升 18.21%; 管理费用为 0.61亿元,同比上升 53.59%; 财务费用为 0.11亿元, 同比增长 357.16%; 研发投入为 0.78亿元,同比增长48.29%。 管理费用增加主要是并表影响以及公司业务扩大带来的人工成本等的增长;财务费用增幅较大,主要是因为公司借款增加, 相应的利息支出增加,同时汇率损失同比增加;研发投入增长主要在于公司持续加大投入及并表影响。 重视自主研发,助推业绩增长。 公司一如既往地坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位,坚持高端客户、高端技术、高端市场的经营方针。铖昌科技拥有较强的技术实力与产品,与主要客户合作关系稳定, 在 5G 毫米波射频芯片领域, 积极推进其在民品方向的研发和市场开拓,不断增强公司核心能力,公司未来业绩有望进一步提升。 维持“ 买入”评级。 我们看好公司未来在智能控制器及射频芯片领域的发展潜力。 预计公司 2019~2021年 EPS 分别为 0.41/0.56/0.73元,对应 PE 为 28/21/16倍,维持“ 买入”评级。 风险提示: 上游材料价格波动,需求不及预期。
2019-08-23 东北证券... 张世杰...买入事件:公司于 8...
事件: 公司于 8月 15日发布 2019年半年度报告, 2019年上半年实现营业收入 17.40亿元, 与上年同期相比增长了 41.69%; 归母净利润 1.70亿元, 与上年同期相比增长了 31.85%;扣非归母净利润为 1.63亿元,与上年同期相比提高了 29.97%。 点评: 扩大产业布局,营业收入增长快。 公司各业务营业收入增长较快。 主要业务收入中, 家用电器智能控制器营业收入 11.33亿元, 占比65.09%,同比增长 39.16%; 电动工具智能控制器营业收入 2.53亿元,占比 14.51%, 同比增长 53.09%; 铖昌科技射频芯片营业收入 1.03亿元, 占比 5.90%, 同比增长 69.65%。 公司基于领先的技术研发能力、优秀的配套服务能力、严格供应链管理等优势,获得了国内外高端大客户青睐,订单不断增加,保持了营业收入和净利润的持续增长。 开展管理变革,驱动绩效提升。 相关费中,销售费用 0.31亿元,同比上升 18.21%; 管理费用为 0.61亿元,同比上升 53.59%; 财务费用为 0.11亿元, 同比增长 357.16%; 研发投入为 0.78亿元,同比增长48.29%。 管理费用增加主要是并表影响以及公司业务扩大带来的人工成本等的增长;财务费用增幅较大,主要是因为公司借款增加, 相应的利息支出增加,同时汇率损失同比增加;研发投入增长主要在于公司持续加大投入及并表影响。 重视自主研发,助推业绩增长。 公司一如既往地坚持以国际高端客户与高端市场为主导市场定位,坚持高端客户、高端技术、高端市场的经营方针。铖昌科技拥有较强的技术实力与产品,与主要客户合作关系稳定, 在 5G 毫米波射频芯片领域, 积极推进其在民品方向的研发和市场开拓,不断增强公司核心能力,公司未来业绩有望进一步提升。 维持“ 买入”评级。 我们看好公司未来在智能控制器及射频芯片领域的发展潜力。 预计公司 2019~2021年 EPS 分别为 0.41/0.56/0.73元,对应 PE 为 28/21/16倍,维持“ 买入”评级。 风险提示: 上游材料价格波动,需求不及预期。
2019-08-16 天风证券... 邹润芳...买入业绩延续中高...
业绩延续中高速增长,铖昌科技射频芯片净利润大增71.9% 8月16日公司公布半年报,上半年公司营收17.39亿元,同比+41.69%,归母净利润1.70亿元,同比+31.85%,经营性现金流量净额2.44亿元,同比大额转正。其中,铖昌科技射频芯片营收1.02亿元,同比+69.65%,净利润0.55亿元,同比+71.92%,在手订单不断增加,全年业绩放量望持续。19H1公司研发投入0.78亿元,同比+48.29%;MLCC等原材料价格趋稳、元器件替代取得成效;19H1毛利率22.61%,同比上升1.2%,其中智能控制器业务毛利率同比+2.24%(不考虑NPE并表影响)。 铖昌科技:微波毫米波射频芯片积累深厚,成本控制有效5G民用可期 铖昌科技在微波毫米波射频T/R芯片方面拥有自主可控的设计研发能力,是唯一一家在相关领域承担国家重大装备型号任务的民营高新技术企业。依托其自身在IC领域的长期研发积累,攻克了模拟相控阵雷达T/R芯片高集成度、高效率、高可靠性等核心技术问题。 同时,公司与流片厂商建立了良好的商务关系,获得了更加优惠的报价,高效、精准定制各类射频芯片,有效解决了芯片高成本的问题,产品已批量应用于航天、航空等相关装备领域。此外,通讯技术与通讯芯片是物联网产业的基础技术与核心技术之一,公司在物联网通讯芯片、通讯与控制模组领域开始了民用5G芯片业务的研发布局。 产能扩大项目(二期)投产,建设越南生产基地,整体产能增长迅速 公司三大业务板块分别为智能控制器(传统主业)、微波毫米波射频模拟相控阵T/R芯片、智能硬件及大数据运营服务平台。上半年公司传统主业产能建设持续推进,全球化布局进一步加强:智能控制器生产技术改造及产能扩大项目(二期)投产,长三角扩产项目建设进入收尾阶段;此外,子公司以500万美元投资建立越南工业园厂房,预计将于今年10月投产,更好地满足国际市场需求。 汽车电子智能控制器子公司成立,智能硬件与大数据平台全面落地 公司一直将汽车电子作为战略发展方向,报告期设立了汽车电子子公司,开展汽车电子及其控制器的软硬件设计等业务,目前公司已与全球高端知名汽车零部件公司建立合作,主要产品包括汽车冷却液加热器等,该领域有望成为公司新的业绩增长点。 公司聚焦智能硬件与运营平台服务,多行业智能硬件与运营平台解决方案全面落地,上半年新型智能控制器及智能硬件系列产品营收0.65亿元,同比+30%,自2015年以来持续增长,其余大数据平台领域亦获得突破。 盈利预测:公司产能持续扩大,生产用MLCC价格回调,将公司19-20年营收增速从34.43%/30.51%上调至36%/35%,预计21年营收增速33%,19-21年营收为36.3/49.0/65.2亿元,归母净利润3.1/4.2/5.7亿元,EPS为0.36/0.49/0.66元,PE为26.3/19.2/14.2x。 风险提示:公司产能投入放缓,铖昌科技军品采购量不及预期。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-06-30 开源证券... 吕明未知1、看好板块一:...
1、看好板块一:家居板块行至中场,从精装确定性至零售复苏的路径演绎精装产业链重新聚焦细分龙头:2020H1,在政策扶持和供需双向拉动下,精装产业链涨幅居前。板块整体表现基本围绕龙头企业估值提升至行业整体估值修复的路线进行。2月末,江山欧派等龙头企业估值先行修复。5月,行业迎来了整体估值修复。2020H2,我们认为在精装产业链整体估值已经得到较充分修复的背景下,应该将目光重新聚焦于行业龙头个股,静待业绩兑现情况并关注细分子行业(木门、卫浴、瓷砖等)精装龙头规模效应的超预期机会。受益标的:江山欧派、帝欧家居、惠达卫浴零售复苏推荐定制家居龙头:定制家居公司工程渠道占比普遍有所提升,预计将对短期业绩带来支撑。同时,龙头公司的竞争格局出现了较为显著的边际改善。如线上、整装渠道多元化,研发成果加速转化,工程渠道缓解产能投放压力等。我们认为疫情只是暂时打断了行业自2019H2以来的复苏节奏,建议关注线下零售复苏拐点的到来。推荐标的:索菲亚、欧派家居。 2、看好板块二:造纸包装风正起时,关注文化纸、白卡纸、消费电子包装造纸:文化纸价格逐步企稳,2020H2需求稳步提升有望带动底部修复行情。受益标的:太阳纸业;消费升级叠加外废管控,白卡纸消费替代需求稳步提升。APP收购博汇完成后,行业竞争格局有望进一步改善。受益标的:博汇纸业;包装:5G换机需求拐点迹象已现,智能家居、可穿戴设备需求景气,建议关注上游消费电子包装。此外,高端纸包装多样需求不断增长,烟标(招标市场化)、酒包(新客户开拓)、环保(政策扶持)、云创等领域均有望带来业绩增量。推荐标的:裕同科技。 3、看好板块三:不确定性环境下持续关注生活用纸等必选消费在流动性较宽裕,且疫情及全球经济环境仍具有较大不确定性和市场整体盈利水平下行的背景下,业绩韧性较强且内生动力强劲的必选消费龙头仍具有配置价值。建议关注生活用纸行业:原材料价格维持低位,短期上涨动力有限;疫情影响下,下游需求旺盛;个护品类开拓加速,布局远景发展。推荐标的:中顺洁柔、晨光文具。 风险提示:线下消费回暖不及预期;住宅竣工放缓;造纸下游需求回暖不及预期
2020-06-30 民生证券... 陈柏儒不评级“开学潮”叠加...
“开学潮”叠加渠道补库存,拉动文化纸需求释放 年初以来,疫情影响使得全国范围暂停学生返校,文化纸下游的教辅教材需求大幅下滑,我国每年教材所用文化纸占文化纸产量40%左右,需求不振直接导致文化纸价格持续走低。并在4月份出现大幅降价,双胶纸吨价格跌幅超千元至5325元/吨;铜版纸吨跌幅740元至5110元/吨。随着疫情逐步好转,国内各地迎来开学潮,文化纸需求得以明显改善,近期多家造纸厂发布涨价函,提价幅度在50元-200元/吨。目前双胶纸、铜版纸价格维持在5380、5200元/吨。文化纸价格底部基本确定,随着国内学生陆续开学,以及渠道补库存拉动,预计文化纸提价落地性较强,并价格有望文中有升。 全球纸浆库存处于高位,预计浆价将呈现低位震荡态势 由于海外疫情存在不确定性,全球商品木浆需求量可能出现同比下滑。未来一段时间全球的木浆供求都处于较为紧缩的状态。全球生产商的针叶浆、阔叶浆库存均居历史中高位,仍有继续维持趋势。由于商品木浆高库存情形的持续,致使浆价上行动力不足。预计未来一段时间,商品木浆价格仍将维持低位震荡态势。文化纸主要原材料是木浆,未来木浆价格大概率处于低位运行,将为文化纸企业提供一定的业绩弹性。 投资建议:建议关注文化纸龙头太阳纸业(002078)。公司围绕造纸产业链进行了多元化布局,顺应市场调整产品矩阵,公司在国内和老挝布局的“林浆纸一体化”项目有序开展,逐步完善和建设山东、广西和老挝三大生产基地,企业的综合实力和核心竞争力稳步提升。预计公司20、21、22年EPS为0.86、1.08、1.25元,对应PE为11X、9X、8X,维持公司推荐评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、文化纸需求不振。
2020-06-30 长城证券... 濮阳增持行情回顾:年初...
行情回顾:年初至今建材指数跑赢大盘指数。今年年初至今,创业板指、申万建材指数、万得全A、上证综指分别上涨32.5%、7.4%、5.9%、-2.3%。今年年初至今,建材细分领域中,其他建材、玻璃指数分别上涨25.1%、9.6%,领跑建材指数。今年年初至今,在玻璃、玻纤、管材、耐火材料指数上涨中,业绩起到了较大的作用;水泥、其他建材指数上涨主要是因为估值的增长。 水泥板块:预计全年基建投资增速13%,拉动后续水泥价格中枢上行。 考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。1)上市建筑央企新签基建订单、全国基建项目申报金额增速较快:2020年一季度,上市建筑央企新签基建订单达到7856亿元,同比增长16.3%;预计二季度维持较快增长。今年前5个月,全国基建项目申报金额达到18.0万亿元,同比增长89%。2)公募基础设施REITs 试点加速,进一步丰富基建资金来源。 2020年4月,证监会、发改委发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》;证监会发布关于就《公开募集基础设施证券投资基金指引(试行)》(征求意见稿)公开征求意见的通知。优先支持基础设施补短板行业,包括仓储物流、收费公路等交通设施,水电气热等市政工程,城镇污水垃圾处理、固废危废处理等污染治理项目。鼓励信息网络等新型基础设施,以及国家战略性新兴产业集群、高科技产业园区、特色产业园区等开展试点。过去1年私募REITs 了20个项目,发行金额共计334亿元,其中基础设施占17%。从发行金额结构上来看,商业地产、租赁住房、基础设施(产业园区)、基础设施(高速公路)、基础设施(仓储)各占68.3%、14.8%、8.3%、5.9%、2.6%。3)地方专项债增速较快,基建类投资占比快速上升。从2017年年底到2020年5月底,专项债规模增长88.9%至11.6万亿元,同期地方政府一般债务、城投债余额增速为22.1%、37.7%。从2019年到2020年上半年,专项债募资投向中,大基建类投资占比从44%快速上升到77%。2019年9月,国务院总理李克强主持召开国务院常务会议,会议强调,专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目。4)考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。 今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元,比去年增加1.6万亿元,同比增长74%。前5个月新增专项债发行规模同比增长150%至2.15万亿元,发行利率维持低位。今年将提高专项债作为重大项目资本金的比例。测算今年仅专项债增加的基建投资3.75*75%-2.15*44%=1.87万亿元,为2019年基建规模的10.3%。另外,考虑到1万亿抗疫特别国债的使用方向,包括基础设施建设和抗疫相关支出两方面。假设其中50%用于基建,0.5万亿元,为2019年基建规模的2.7%。进一步假设其他基建资金来源同比持平,则全年基建增速达到13%。 4 月下旬水泥价格达到阶段性底部,伴随疫情复苏,价格出现反弹;5 月底至今,伴随雨季来临,水泥价格有所回调。截止6 月24 日,全国水泥价格指数143.1 点,周环比下降1.6%,月环比下降3.7%,同比下降3.0%。 熟料开工率下降、库容比上升,雨季影响下游需求。1)熟料开工率:截至6月26 日,据百年建筑网所调研水泥熟料企业开工率和产能利用率情况显示,全国水泥熟料企业开工率85.04%,较上周下降0.36%;熟料线运转率75.64%,较上周下降1.07%;水泥熟料产能利用率73.08%,较上周下降0.79%。2)熟料库容比:截至6 月25 日,据百年建筑网所调研水泥厂熟料库容比显示,全国平均熟料库容比为63.81%,较上周上升2.54%,较去年同期下降0.24%。3)混凝土产能利用率:截至6 月24 日,据百年建筑网所调研混凝土样本企业显示 ,平均产能利用率为25.48%,上周26.08%,较上周下降0.6%。 投资建议:看好雨季结束后,水泥价格中枢上行。从历史数据来看,水泥价格水平与申万水泥指数相对收益相关性较好。考虑到专项债快速增长和抗疫特别国债发行,预计全年基建投资增速13%。基建需求占水泥下游需求的三到四成,而由于减量置换要求,全年水泥产能增速有限,因此预计全年水泥需求增速大于供给增速。近期水泥价格有所回调,伴随雨季结束,看好后续水泥价格中枢上行。建议关注优质水泥标的:华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。 玻璃板块:年初至今产能收缩显著,关注后续冷修产线复产进度年初至今玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升。玻璃产量增速与房屋施工增速相关性较好,房住不炒政策思路延续,房地产投资维持韧性。截止6 月26 日,浮法玻璃在产产能比去年年底下降4.2%。其中,3 月到6 月,沙河停产5 条生产线(3950 吨/日),占去年年底产能的2.5%。 前期冷修产线近期逐步复产。6 月20 日当周湖南桂阳家兴新型材料有限公司600 吨点火复产。湖南巨强微晶玻璃一线400 吨点火复产。天津信义玻璃一线1000 吨点火复产。后期部分地区生产线还有继续冷修复产的计划。浙江福莱特二线600 吨正在冷修,计划7 月份点火。信义在张家港新建的生产线目前进展不快,预计6 月末点火的难度比较大。安徽冠盛蓝玻二线预计7-8 月份左右点火,正在冷修过程中。河南中联搬迁线600 吨和山西神木瑞诚二线600 吨都计划在6 月末左右点火投产。 4 月30 日玻璃价格指数达到低点,此后反弹至今。截止6 月24 日,玻璃期货活跃合约收盘价1484.0 元/吨,周环比上升2.6%,月环比上升8.8%,同比下降0.3%。截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8 点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,而中国玻璃价格指数均价仅下降1.2%。截止6 月23 日,全国重质纯碱市场价1264.0 元/吨,周环比下降0.6%,月环比下降1.7%,同比下降29.5%。而截止6 月24 日,中国玻璃价格指数1083.8点,周环比上升1.4%,月环比上升6.9%,同比下降1.5%。 投资建议:上半年产能收缩显著,原材料成本降幅较大。从历史数据来看,玻璃价格水平与旗滨集团相对收益相关性较好。今年玻璃在产产能下降4.2%,供给收缩推动行业景气度上升,后续关注前期冷修产线复产进度。4 月30 日后,玻璃价格水平反弹至今;年初至今重质纯碱均价同比下降24.2%,有助于降低原材料成本。建议关注优质玻璃标的:旗滨集团、南玻A 等。 B 端C 端建材:竣工端转暖,B 端市场助力龙头提升市场份额精装修渗透率、地产集中度提升,B 端市场助力龙头提升市场份额。1)精装修渗透率提升空间大。我国精装修发展仍然处于成长期,精装修渗透率32%远低于发达国家80%以上,有较大的市场空间。今年前4 个月、4 月当月精装开盘套数分别达到43.8 万套、9.6 万套,同比下降56%、60%。2)地产集中度提升,瓷砖龙头企业优势明显。房地产行业TOP10 企业的销售份额从2014年的16.92%增加到2019 年的26.28%,TOP100 企业在2019 年市场份额超过63%,瓷砖在精装房中的配套率达到99%以上。为保障房屋品质与口碑,龙头房企倾向于选择品牌家具公司,例如碧桂园入股蒙娜丽莎、帝欧家居加强双方合作,蒙娜丽莎和欧神诺B 端市占率相较C 端更高,精装房化有望进一步增强行业话语权,加快行业集中度的提升。因此龙头房企优先涉足精装房的过程中,龙头瓷砖企业有望夯实品牌和规模优势。 从历史数据来看,房屋竣工小周期滞后新开工三年;2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。1)面积体量:通常房地产建设项目从开工到竣工需要2~3年时间不等。从历史数据上来看,2011、2013 年,房屋新开工面积体量达到小周期顶部,此后3 年的2014、2016 年,房屋竣工面积体量达到小周期顶部。 2)面积增量:从增速数据而言,2019 年竣工面积增速从上一年的-7.8%快速上升到2.6%,2020 年5 月竣工增速达到6.2%;而2017、2018、2019 年,房屋新开工面积增速分别达到7.0%、17.2%、8.5%,伴随过去几年新开工的快速启动,2020 年竣工增速有望从疫情复苏中上行。 防水建材:建议关注东方雨虹。今年一季度受疫情影响,防水卷材产量、防水建材行业收入、防水建材行业利润总额同比下降15.7%、15.8%、33.0%。前三大500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率从2014 年的46%上升到2020年的63%,其中东方雨虹增长首选率从27%上升到36%。 瓷砖:建议关注蒙娜丽莎、帝欧家居。2020 年5 月,全国陶瓷砖产量同比下降4.1%,前5 个月同比下降8.5%。蒙娜丽莎、欧神诺500 强房地产开发企业防水材料类品牌首选率靠前,2020 年分别达到17%、14%。 减隔震板块:行业市场空间巨大,政策有望释放下游需求受启发于云南建筑减隔震市场发展,其他省市也要求强制或优先使用隔震技术。山西、甘肃、山东、新疆、四川、海南、合肥等省市也开始对部分地区(主要是抗震设防烈度8 度及以上地区)的学校、医院等建筑物强制或优先使用隔震技术。其中,山西、甘肃对学校和医院为强制使用;山东对学校和三级医院为强制使用;新疆自2016 年起,具备条件的房屋、市政工程等建筑物强制使用;四川、海南对学校和医院为优先使用;合肥市对于重大医疗用建筑强制使用,学校优先使用。 《建设工程抗震管理条例》立法进程加快推进;国家推广政策口径由“鼓励”变“应当采用”,有望大力提升市场需求。2019 年10 月,司法部《建设工程抗震管理条例(征求意见稿)》第十五条,要求全国位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的特定项目应当采用隔震减震技术。学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑,应当按照高于一般房屋建筑的要求采取抗震措施。位于高烈度设防地区、地震重点监视防御区的新建学校、幼儿园、医院、养老机构、应急指挥中心、应急避难场所等公共建筑应当采用隔震减震技术,保证发生本区域设防地震时不丧失建筑功能。国家鼓励在装配式建筑中应用隔震减震技术,提高抗震性能。2020 年4 月,住建部在《2019 年度法治政府建设工作情况》与《住房和城乡建设部工程质量安全监管司2020 年工作要点》中分别两次强调加快推进《建设工程抗震管理条例》立法进程,做好条例宣贯工作,再次彰显了我国加快推动抗震立法的决心。 投资建议:建议关注震安科技、天铁股份。1)震安科技:立足云南向省外拓展,行业市占率超30%。震安科技的销售收入主要来源于隔震支座的销售,震安科技主营业务突出。未来2 年震安科技三大新项目的陆续投产将新增12.2万套减隔震产品产能,有望带来持续的业绩贡献。2)天铁股份:发行可转债,募资加码建筑减震项目。公司主要从事轨道交通领域减隔震产品的生产和销售。2019 年12 月,公司发出公告,拟募集资金总额不超过人民币3.99 亿元,扣除发行费用后拟投资于弹性支承式无砟轨道用橡胶套靴生产线建设项目(1.21 亿元)、弹簧隔振器产品生产线建设项目(8495 万元)、建筑减隔震产品生产线建设项目(8230 万元)等。 风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等
2020-06-30 山西证券... 杨晶晶不评级上半年回顾:轻...
上半年回顾:轻工制造板块小幅跑赢大盘,当前具备明显估值优势。文娱用品涨幅亮眼,家具、造纸实现正收益率,细分白马龙头股受到青睐。2020年年初至今(截至6月24日,下同),沪深300指数上涨1.04%,SW轻工制造指数上涨1.26%,在A股28个行业板块(申万分类)中涨跌幅排名第16位。文娱用品跑赢沪深300指数9.76个百分点,家具、包装印刷分别以2.31、1.69个百分点的优势小幅跑赢大盘。 家具:地产竣工潮驱动需求回暖,精装修标的正处业绩释放期。(1)2020年全国住宅有望迎来竣工小高峰,基于装修房屋套数测算模型,我们估算2020年住宅装修套数为1041.42万套,同比增长6.23%,潜在订单充足,由于疫情原因前期被压抑的家具购置需求会陆续释放出来,看好下半年延续消费回补和业绩反弹。(2)政策驱动+房企全面复工,精装修工程订单加快落地。全国精装修商品住宅规模大幅攀升(17-19年均复合增长率42%),2019年精装修渗透率达到32%。龙头地产开发商精装房份额不断上升,家具部品龙头供应商优势将更加凸显。(3)受益电商直播+购物节,看好线上蓄客与订单转化。运用电商和短视频平台直播带货、KOL种草等方式,家具企业在疫情期间推广、引流,提前锁定和储备客户,特别是618和双十一购物节,利好下半年订单转换。 文具:全面复学复课利好文具热销,办公直销业务增量可观。(1)教育部推动全面复学复课,看好下半年文具零售。截至6月9日,全国已有超过1.97亿学生复学复课,占在校生总数比例超过71%,下半年复学复课范围和比例有望进一步扩大。9月开学季将迎来新一轮学汛期,看好文具零售增长。(2)办公直销B2B业务全面恢复,MRO需求持续放量。晨光科力普、齐心集团持续中标大客户,B2B订单充足无虞,随着各行业客户按照国家政策安排如期有序复工,下半年有望全面恢复至正常水平。 造纸包装:生活用纸量利齐增,包装纸价及毛利有望回弹。(1)生活用纸:疫情防控促进量利齐增,浆价低位利好盈利弹性释放。木浆生产商和港口库存压力仍然存在,国内青岛、常熟和保定港纸浆库存维持高位,浆价依然承压,预计下半年维持偏弱震荡。(2)包装用纸:需求回暖+原材料收紧,包装纸价及毛利有望回弹。外废禁令下,预计全年进口废纸缺口愈发明显,受上游成本推动,箱板瓦楞纸厂挺价待涨意愿较强。随着步入夏季酒水饮料包装需求提升、疫情后期家具家电销售恢复,叠加双十一/双十二备货旺季,下游包装纸企需求将稳步上升。 行业评级、投资建议和重点标的:随着我国新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的持续推进,轻工消费回补行情值得期待,我们看好竣工小高峰+精装修利好、下半年需求滞后兑现的家具板块,受益全面复学复课和办公集采的文具板块,以及防疫必需品、盈利弹性较好的生活用纸。我们对轻工制造行业维持“看好”评级。家具行业,建议关注欧派家居、尚品宅配、帝欧家居、海鸥住工;文娱用品行业,建议关注晨光文具、齐心集团;生活用纸行业,建议关注中顺洁柔。 风险提示: 宏观经济增长不及预期;地产调控政策风险;市场竞争加剧风险;原材料价格波动风险;汇率波动风险;经销商管理风险;整装业务拓展不及预期;大宗业务回款风险等。
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为13人,其中董事会成员9人,监事成员3人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘建伟总裁,董事长,... 48 14847.5 点击浏览
刘建伟,男,中国国籍,1964年出生,哈尔滨工业大学工学硕士,曾任哈尔滨工业大学航天学院教授,哈尔滨工业大学深圳研究生院教授,现任佛山市顺德区和而泰电子科技有限公司董事长,杭州和而泰智能控制技术有限公司董事长,深圳和而泰照明科技有限公司董事长,深圳市和而泰前海投资有限公司董事长,和而泰智能控制国际有限公司执行董事,深圳和而泰数据资源与云技术有限公司执行董事,浙江和而泰创新投资管理有限公司执行董事,H&T Intelligent Control Europe S.r.l.董事会主席,深圳和而泰家居在线网络科技有限公司董事,深圳市创东方投资有限公司董事,深圳市哈工大交通电子技术有限公司董事,贝骨新材料科技(上海)有限公司董事,深圳和而泰小家电智能科技有限公司董事长,H &T Intelligent Control North America Ltd.董事长,日日顺物联网有限公司董事,江门市胜思特电器有限公司董事长,本公司董事长、总裁。
贺臻副董事长,董事... -- 0 点击浏览
贺臻,男,1965年出生,中国国籍,无境外永久居留权,获清华大学土木系和社科系工学、法学双学士学位,建筑经济与技术专业工学硕士学位,2012年至今,担任发行人董事长。
罗珊珊财务总监,董事... 43.7 101.55 点击浏览
罗珊珊,女,中国国籍,1966年出生,武汉大学经济学学士、香港国际商学院财务管理硕士,曾任深圳市鸿图股份有限公司财务部经理,现任深圳和而泰照明科技有限公司董事,杭州和而泰智能控制技术有限公司董事,H&T Intelligent Control Europe S.r.l董事,深圳市和而泰前海投资有限公司董事,浙江和而泰创新投资管理有限公司监事,贝骨新材料科技(上海)有限公司董事,江门市胜思特电器有限公司董事,深圳市锐吉电子科技有限公司董事,本公司董事、副总裁、财务总监、董事会秘书。
汪显方董事 30.56 18.775 点击浏览
汪显方:中国国籍,男,1965年出生,哈尔滨船舶工程学院工学学士,曾任江西浔阳电子仪器厂设计所副所长、拓邦电子研发部经理、和而泰科技副总工程师,现任本公司技术总监、总工程师,是“电容式触摸屏及制作方法”等20件已授权专利的发明人。主要研发成果:“家电复合式模糊控制器”获深圳市科技进步二等奖;“直流无刷无传感器的变频洗衣机控制器”获深圳市科技创新奖、广东省科学技术进步三等奖。2000年1月至今在深圳和而泰智能控制股份有限公司担任研发经理、总工程师、技术总监等职;1998年1月至1999年12月在深圳市拓邦电子科技有限公司担任研发经理;1989年8月至1997年12月在江西浔阳电子仪器厂担任技术员、工程师、设计所副所长等职。
秦宏武执行总裁,董事... 45 22.5 点击浏览
秦宏武,男,中国国籍,1980年出生,哈尔滨工业大学硕士研究生,历任深圳和而泰智能控制股份有限公司运营总监、人力资源总监、总裁助理、控制器板块副总裁等职务,现任深圳和而泰智能控制股份有限公司执行总裁
董事 -- -- 点击浏览
张坤强独立董事 5 -- 点击浏览
张坤强,男,中国国籍,1971年出生,中央财经大学,本科,中国注册会计师非执业会员、注册税务师、中级经济师;通过了国家司法考试,拥有法律职业资格证书。1993年7月-1994年1月,首都钢铁公司财务部会计;1994年1月-2001年7月,青岛市中国银行开发区支行,历经会计结算、信贷、国际结算、稽核、二级支行行长;2001年7月-2002年9月,调到福建兴业银行深圳市分行工作,从事信贷业务审查,负责贷款业务的可行性和合法、合规性审查;2002年9月-2003年4月,深圳市金牛税务师事务所有限公司副总经理、合伙人;2003年5月-2004年5月,深圳市艺华投资发展有限公司财务总监;2004年5月-至今,深圳市普耐光电科技有限公司任职财务总监。
黄纲独立董事 5 -- 点击浏览
黄纲先生,1975年出生,中国国籍,无永久境外居留权,湖南大学法学院经济法硕士,律师,1996年至1998年任职于湖南省商业集团总公司;1998年至1999年任职于湖南省政府财贸办;1999年至2001年任职于湖南省地方金融证券办;2001年至2002年攻读硕士学位;自2003年起至今任职于广东深大地律师事务所,现任广东深大地律师事务所合伙人,兼任深圳市宝安区人民政府法律顾问,深圳市今天国际物流技术股份有限公司独立董事、人人乐连锁商业集团股份有限公司董事;2014年至今任深圳市艾思克洛网络科技服务有限公司董事长;自2013年5月起至今担任本公司独立董事。
孙中亮独立董事 -- -- 点击浏览
孙中亮先生,1962年生,中国籍,无其他境外永久居留权,毕业于北京大学,获高级工商管理硕士学位。孙先生现任公司独立董事,同时担任深圳华大北斗科技有限公司董事和总经理、深圳市北斗启航实业有限公司董事和总经理、北京数字博识科技有限公司董事、数字博识(北京)信息技术有限公司董事、北京北斗华大科技有限公司执行董事和经理、成都华大北斗科技有限公司执行董事和总经理。孙先生此前曾担任北京中电华大电子设计有限责任公司副总经理、中电长城网际系统应用有限公司副总经理、中国电子软件研究院副院长、清华同方股份有限公司事业部总经理、加拿大奥兹在线(北京)有限公司副总经理、中国空间技术研究院工程师等职务。
艾雯证券事务代表 -- -- 点击浏览
艾雯,女,中国国籍,出生于1989年6月,大学学历。2012年起至今,任职于公司行政部、公司治理与法务部。艾雯女士于2017年10月取得深圳证券交易所董事会秘书资格证

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
姜西辉监事 2019-11-14 2020-04-30 辞职
邓满娇董事 2015-06-10 2016-11-14 任期届满
梁国智董事 2013-11-18 2016-11-14 任期届满
陈宇副董事长 2013-11-18 2015-05-22 个人原因
陈宇董事 2013-11-18 2015-05-22 个人原因

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2016-04-16 增资 4000.00 董事会通过
2016-03-17 增资 600.00 董事会通过
2016-01-26 增资 4000.06 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2012-06-14 无偿划转 113.69 完成
2012-06-14 无偿划转 113.69 完成
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