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江苏国信

(002608)

  

流通市值:298.09亿  总市值:298.09亿
流通股本:37.78亿   总股本:37.78亿

江苏国信(002608)公司资料

公司名称 江苏国信股份有限公司
上市日期 2011年08月02日
注册地址 南京市玄武区长江路88号
注册资本(万元) 37780797040000
法人代表 徐文进
董事会秘书 顾中林
公司简介 江苏国信股份有限公司(股票代码“002608”,股票简称“江苏国信”)系在深圳证券交易所上市的国有控股公司,是江苏省国信集团旗下以能源和金融为主业的上市平台。在江苏省委省政府的支持下,通过破产重整暨重大资产重组注入国信集团的火电和信托资产,实现了集团核心资产证券化,上市公司主营业...
所属行业 电力行业
所属地域 江苏
所属板块 机构重仓-深成500-预盈预增-融资融券-参股保险-国企改革-中证500-深股通-标准普尔-储能-超超临界发电-熔盐储能-破净股
办公地址 南京市玄武区长江路88号
联系电话 025-84679188,025-84679116,025-84679126
公司网站 www.jsgxgf.com
电子邮箱 info2@jsgxgf.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
电力1488230.7997.351396980.81100.00
金融40509.332.65--

    江苏国信最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-01-30 民生证券 严家源,...增持江苏国信(0026...
江苏国信(002608) 事件概述:1月29日,公司发布2023年业绩预告,全年预计实现归母净利润18.35-22.75亿元,同比增加17.67-22.07亿元,增幅2591.7%-3237.1%扣非归母净利润17.60-22.00亿元,同比增加18.49-22.89亿元,同比扭亏为盈。根据业绩预告数据我们测算,Q4公司归母净利润亏损1.28亿元到盈利3.12亿元,同比增加4.14-8.54亿元,同比减亏到扭亏为盈;扣非归母净利润亏损1.13亿元到盈利3.27亿元,同比增加5.14-9.54亿元,同比减亏到扭亏为盈。 煤价下行,火电业绩持续修复:收入端,2023年9月26日,公司公告子公司射阳港电厂在建的100万千瓦二次再热超超临界燃煤发电机组正式投产运营,公司在江苏煤电装机达到888.50万千瓦,我们认为新机组的投产助力Q4营收释放。成本端,我们测算3Q23/4Q23秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值为866/958元/吨,同比下降31.5%/33.0%,煤电板块燃料成本压力进一步缓解。 投资收益稳健:投资收益为公司金融板块核心利润来源,本年度利安人寿投资扰动消除,公司公告参股的江苏信托实现投资收益20.91亿元,同比增加6.62亿元,增幅46.3%。 投资建议:现货煤价下降以及公司电煤采购结构的优化,火电业绩改善;金融板块奠定业绩稳定性。根据燃料成本以及对江苏银行持股比例变化,调整对公司盈利预测,预计公司23/24/25年EPS分别为0.54/0.74/0.91元(前值0.64/0.74/0.91元),对应2024年01月29日收盘价PE分别13.0/9.4/7.7倍,参考公司历史估值水平,给予公司2024年12.0倍PE,目标价8.88元,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示:1)燃料成本上行;2)电量消纳不足;3)补贴发放延迟。
2023-10-26 民生证券 严家源,...增持江苏国信(0026...
江苏国信(002608) 事件概述:10月25日,公司发布2023年三季度报告,前三季度实现营业收入249.33亿元,同比增长2.2%;归母净利润19.63亿元,同比增长221.8%;扣非归母净利润18.73亿元,同比增长247.8%。第三季度公司实现营业收入96.45亿元,同比增长1.7%;归母净利润8.45亿元,同比扭亏为盈;扣非归母净利润8.70亿元,同比扭亏为盈。 煤价下行,火电业绩持续修复,新机组投产助力Q4业绩:我们测算Q3秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值为866元/吨,同比下降31.5%,环比下降5.3%;若以6、7、8三个月口径考虑煤价,秦皇岛港Q5500动力末煤平仓价均值为825元/吨,同比下降31.3%。Q3公司(不含金融业务)毛利率13.7%,同比提高17.4个百分点,环比提高4.7个百分点,现货煤价下降以及电煤采购结构的优化,火电业绩正持续改善。9月26日,公司公告子公司射阳港电厂在建的100万千瓦二次再热超超临界燃煤发电机组正式投产运营,公司在江苏煤电装机达到888.50万千瓦,新机组的投产将助力Q4业绩释放。 投资收益拖累Q3表现:投资收益为公司金融板块核心利润来源,Q3公司实现投资净收益3.63亿元,同比减少0.54亿元,降幅13.0%,环比减少4.04亿元,环比下降52.6%。考虑到江苏银行可转债转股带来的股本扩张,我们测算江苏信托对其持股比例下降至6.50%,持股比例变化或是投资收益波动主因。 投资建议:全年来看,现货煤价下降以及公司电煤采购结构的优化,火电业绩正持续改善;金融板块单季度的波动不影响长期业绩稳定性。根据燃料成本以及对江苏银行持股比例变化,调整对公司盈利预测,预计公司23/24/25年EPS分别为0.64/0.74/0.91元(前值0.58/0.69/0.84元),对应2023年10月25日收盘价PE分别10.5/9.1/7.4倍,参考行业可比公司平均估值水平,给予公司2023年14.0倍PE,目标价8.96元,维持“谨慎推荐”评级。 风险提示:1)燃料成本上行;2)电量消纳不足;3)补贴发放延迟。
2023-10-26 国金证券 许隽逸增持江苏国信(0026...
江苏国信(002608) 2023年10月25日公司披露三季报,1-3Q23实现营收249.3亿元,同比+2.2%;归母净利润19.6亿元,同比+221.8%;扣非归母净利润18.7亿元,同比+247.8%。其中,Q3实现营收96.5亿元,同比+1.7%;归母净利润8.5亿元,同比增长10.5亿元;扣非归母净利润8.7亿元,同比增长10.7亿元。 3Q23江苏用电量增、价稳保障公司火电收益,新机组Q4放量可期。 江苏省全社会用电量保持稳健增长,3Q23用电量同比增长4.0%至2255.9亿千瓦时,1-3Q23累计用电量同比增长4.8%至5856.0亿千瓦时;电力供需紧平衡下省内电力月度交易竞价3Q23维持在较基准价上浮17.5%-19%的较高水平。公司在运煤电机组约70%分布于江苏,且省外山西煤电机组发电量也有约95%送往江苏,因而江苏省内用电需求增长为公司火电业务量、价维稳提供保障。此外,公司射阳港电厂1000MW机组于9月底投产,预计于Q4实现产能释放。 3Q23煤价均值为全年最低,火电盈利能力显著修复。1H23市场煤价中枢逐步回落30%至800元/吨后,7-8月开始止跌震荡、9月中枢有所回调至980元/吨,但整体看3Q23市场煤价均值870元/吨、为全年最低,较1-2Q23分别低251、56元/吨。此外,保供政策助力下公司长协煤比例显著提升,23年长协煤占比已提升约30pct至80%以上;成本改善下,公司3Q23电力主业盈利能力实现大幅改善。 金融板块贡献重要业绩,板块细分业务表现分化。金融板块为公司利润提供“安全垫”,主要由子公司江苏信托开展的信托业务和固有业务(以金融股权投资为主)组成。其中,1-3Q23信托业务增长承压,手续费及佣金收入同比-13.2%至6.1亿元,利息收入同比-18.7%。而江苏信托固有业务的股权投资收益稳健增长,驱动1-3Q23公司总投资收益同比增长26.4%至16.8亿元;江苏信托近年广泛开展股权投资业务并先后投资了江苏银行、利安人寿等优质金融企业,促进金融板块业务总体表现稳健并为公司贡献重要的利润奠基作用。 考虑23年煤价下行及新机组“十四五”陆续投产,公司煤电业务业绩反弹有望持续兑现。我们预计公司23-25年分别实现归母净利润24.3/32.4/39.1亿元,EPS分别为0.64/0.86/1.04元,公司股票现价对应PE估值分别为10.5/7.9/6.5倍,维持“增持”评级。 火电装机及电量不及规划预期、Q4煤价回调超预期、电价下跌超预期风险。
2023-08-25 中国银河 陶贻功,...买入江苏国信(0026...
江苏国信(002608) 核心观点: 事件: 公司发布2023年半年报,上半年实现营收152.87亿元,同比增长2.49%;实现归母净利润11.19亿元(扣非10.04亿元),同比增长37.67%(扣非增长35.91%);其中第二季度实现归母净利润8.63亿元(同比增长90.83%)。 盈利能力明显提升,成本控制能力良好 上半年公司毛利率6.13%(同比+0.66pct),其中电力业务毛利率6.58%(同比+1.55pct);净利率10.55%(同比+2.79pct),ROE(摊薄)3.84%(同比+1.04pct),整体盈利能力同比大幅提升;期间费用率5.70%(同比-0.38pct),其中财务费用率3.22%(同比-0.43pct),成本控制能力良好;经营性净现金流11.32亿元(同比-77.34%),主要由于子公司江苏信托归还拆入资金所致;截至上半年末,公司资产负债率54.15%(同比+2.31pct)。 能源金融利润双增长,煤价下行推动火电盈利持续提升 能源业务方面,受益于电量、电价增长及煤价下降,上半年实现营收148.28亿元(同比+2.90%),利润总额1.62亿元(同比+258.78%)。公司上半年发电量315.22亿千瓦时(同比+4.1%),其中煤机发电量296.41亿千瓦时(同比+7.72%);平均上网电价466.1元/兆瓦时(同比+1.9%);煤价方面考虑15天库存因素,上半年秦港5500大卡动力煤市场价均价1062元/吨(同比-8.1%)。随着迎峰度夏接近尾声,进入动力煤消费淡季,目前市场煤价下降至818元/吨(同比-29%,较去年高点-51%),下半年火电盈利有望持续提升。 金融业务方面,受益于江苏信托本年股权投资收益同比增长,上半年实现营收17.52亿元(同比+22.48%),利润总额16.97亿元(同比+23.76%)。 江苏省属电力龙头,在建+核准装机增量接近50% 公司在运火电装机容量1443.7万千瓦,占江苏省内的装机容量江苏省排名第二。目前公司在建装机500万千瓦,已核准装机200万千瓦,全部建成投运后火电装机容量将增长48.5%。公司在运煤电94%为60万千瓦及以上机组,在建及已核准煤电全部为100万千瓦机组,在运燃气机组多为9F和6F机组,装机结构优势明显。 金融业务收益稳定,年均贡献净利润20亿元 公司金融板块以江苏信托为主,业务分为固有业务和信托业务,近5年年均贡献净利润20亿元。江苏信托现为江苏省内最大的法人银行江苏银行的第一大股东、全国性人身保险公司利安人寿的第一大股东,稳定的金融股权投资收益为公司奠定了坚强的展业基础。 煤价下行促进火电盈利改善,江苏电力需求旺盛随着全国整体煤炭供需转向宽松,年初至8月24日秦港5500大卡动力煤市场均价979元/吨,较去年同期均价下跌18%,截至8月24日市场煤价已下跌至818元/吨,较2022年高点下跌51%。目前迎峰度夏接近尾声,进入动力煤消费淡季,长期来看“双碳”能源转型推动煤炭供需进一步宽松,煤价将进入长期下行通道。江苏省经济持续高速增长,带动旺盛用电需求。过去10年间江苏省火电利用小时数4828小时,高出全国平均408小时;2022年江苏省火电利用小时数4439小时,高出全国平均60小时。进入十四五以来江苏电力供需偏紧,考虑到新核准煤电机组2-3年核准周期,预计十四五期间江苏火电利用小时数仍将维持高位,公司作为省属电力龙头将充分受益。 估值分析与评级说明 预计公司2023-2025年归母净利润分别为23.75亿元、32.21亿元、37.22亿元,对应PE分别为10.90倍、8.03倍、6.95倍。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示: 煤价超预期上涨;上网电价下调。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
徐文进董事长,法定代... -- -- 点击浏览
徐文进先生:1977年12月出生,中共党员,中国国籍,研究生学历,博士学位,正高级经济师。历任江苏省国信集团有限公司团委书记,苏州宿迁工业园区开发有限公司副总经理,江苏省国信集团有限公司人力资源部高级经理、副总经理,江苏省国信集团有限公司总经理办公室主任、企业管理办公室主任、董事会秘书(2017.01—2018.12挂任南京市雨花台区委常委、副区长),江苏国信扬州发电有限公司党委书记、董事长,江苏省国信集团有限公司副总经理、党委委员(2020.04—2021.06挂任泰州市政府副市长、党组成员),泰州市政府副市长、党组成员,现任江苏省国信集团有限公司总经理、党委副书记、董事。
李正欣总经理 -- -- 点击浏览
李正欣先生,中国国籍,1972年生,中共党员,研究生学历,博士学位,高级工程师、注册会计师。历任省国际信托投资公司计划部科员,江苏省国信集团计划部项目副经理,江苏省国信集团发展规划部高级经理、副总经理、总经理,江苏省国信集团战略与投资部总经理。现任江苏国信靖江发电有限公司党委书记、董事长兼任江苏国信马洲发电有限公司董事长。
胡道勇副总经理 71.14 -- 点击浏览
胡道勇,男,中国国籍,1970年生,中共党员,研究生学历,经济学博士学位,正高级经济师。历任中韩合资南京南宇玻璃有限公司销售部职员、南京康斯自动化系统有限公司副总经理、江苏省信用担保公司业务经理、鸿达兴业股份有限公司董事、泰州市高港区人民政府副区长(挂职)、江苏省国信资产管理集团有限公司资产管理部副总经理(集团部门正职级),本公司总经理助理。现任本公司副总经理。
王爱军副总经理 -- -- 点击浏览
王爱军先生,中国国籍,1972年生,中共党员,大学学历,硕士学位,高级工程师。历任盐城发电有限公司副总工程师、扩建工程管理部主任,盐城发电有限公司党委委员、副总经理,盐城发电有限公司总经理、党委副书记。现任苏晋能源控股有限公司党委书记、董事长。
顾中林副总经理,董事... 70.25 -- 点击浏览
顾中林,男,中国国籍,1971年生,中共党员,大学学历,经济师、会计师。历任新海电厂结算中心主任,江苏新海发电有限公司财务部副主任、主任、副总会计师。现任本公司副总经理兼财务负责人、董事会秘书。
梁兴超非独立董事 -- -- 点击浏览
梁兴超,男,中国国籍,1968年出生,中共党员,研究生学历,博士学位。历任新华日报财经记者,深圳商报首席记者,云南省城市建设投资集团有限公司(现云南省康旅控股集团有限公司)党委委员、副总裁,华侨城(云南)投资有限公司党委委员、副总经理。现任深圳华侨城资本投资管理有限公司党委委员、副总经理。
翟军非独立董事 -- -- 点击浏览
翟军先生:1974年12月出生,中共党员,中国国籍,大学学历,学士学位。历任江苏省国际信托投资公司证券部交易清算部副经理、南京玄武门营业部经理,信泰证券有限责任公司证券投资部副经理、经纪业务部副经理,华泰证券股份有限公司零售客户服务总部副总经理、经纪业务总部副总经理、浙江分公司总经理、上海分公司总经理、办公室主任,江苏省信用再担保集团有限公司党委委员、副总裁。现任江苏省国信集团有限公司党委委员、副总经理。
丁旭春非独立董事 -- -- 点击浏览
丁旭春,男,中国国籍,1967年出生,中共党员,大学学历,硕士学位,研究员级高级工程师。历任扬州第二发电有限责任公司设备管理处处长、党支部书记、副总经理,江苏国信扬州发电有限责任公司党委委员、副总经理,江苏国信靖江发电有限公司副总经理,总经理,党委副书记,党委书记,董事长,江苏国信扬州发电有限责任公司党委书记、董事长。现任江苏省国信集团有限公司党委委员、副总经理。
张洪发独立董事 7.39 -- 点击浏览
张洪发,男,中国国籍,1964年出生,九三学社社员,大学学历,学士学位,正高级会计师,中国注册会计师。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。曾任江苏省广播电视大学教师,江苏省会计师事务所部门经理,江苏省注册会计师协会监管部主任、副秘书长、常务理事,江苏省资产评估协会副秘书长、秘书长。现任江苏省资产评估协会副会长、常务理事,兼任江苏省检察院专家咨询委员会委员、江苏省审计厅特约审计员、崇义章源钨业股份有限公司独立董事、江苏紫金农村商业银行股份有限公司独立董事。
张利军独立董事 7.39 -- 点击浏览
张利军,男,中国国籍,1976年出生,大学学历,硕士学位,一级律师、建造师。已取得中国证监会认可的独立董事资格证书。现任江苏法德东恒律师事务所执委会主席,兼任江苏省律师协会副会长、江苏省新联会副会长、南京市人大常委会委员、江苏省法学会破产法学研究会副会长、江苏省财政厅ppp专家库专员、协鑫集成科技股份有限公司独立董事、南通江山农药化工股份有限公司独立董事、江苏凤凰置业投资股份有限公司独立董事、南京交通集团、建邺人才集团外部董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-11-23江苏国信淮安热电有限责任公司(暂定名)34000.00实施中
2023-09-28国信启东热电有限公司实施中
2023-07-18中煤靖江发电有限公司(暂定)80000.00实施中
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