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克明食品

(002661)

  

流通市值:25.29亿  总市值:25.81亿
流通股本:3.26亿   总股本:3.33亿

克明食品(002661)公司资料

公司名称 陈克明食品股份有限公司
上市日期 2012年03月05日
注册地址 湖南省南县兴盛大道工业园1号
注册资本(万元) 3330743420000
法人代表 陈宏
董事会秘书 陈燕
公司简介 陈克明食品股份有限公司创始人陈克明从1984年开始从事挂面生产研究,经过三十多年来的奋力拼搏,现已发展成为国内挂面行业领先的民营食品高科技企业。在飞速发展的历程中,克明面业积极布局全国生产基地,目前公司在河南遂平、延津、湖北武汉、湖南长沙、益阳南县等地建设有大规模的标准化生产加工...
所属行业 食品饮料
所属地域 湖南
所属板块 预亏预减-猪肉概念-预制菜概念
办公地址 湖南省长沙市雨花区环保科技产业园振华路28号
联系电话 0731-89935187
公司网站 www.kemen.cn
电子邮箱 kemen@kemen.net.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
食品加工415167.8380.08345658.5483.77
屠宰业63185.2912.1966961.7816.23
养殖业35955.436.94--
其他4131.120.80--

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-04-29 华西证券 寇星,卢...买入克明食品(0026...
克明食品(002661) 事件概述 公司22年实现营收50.2亿元,同比+16.02%,归母净利润1.55亿元,同比+129.48%;其中22Q4实现收入14.4亿元,同比+15.48%,归母净利润0.27亿元,同比+427.87%。公司23Q1实现收入14.60亿元,同比+15.37%;归母净利润0.35亿元,同比+385.86%。 分析判断: 营收稳健增长,挂面+方便食品双轮驱动 2022年,公司在挂面与方便食品两大赛道上,加大中高端产品的研发与销售,依托全渠道精准营销,实现产品量价齐升,加之公司持续推进“小一体化”战略,面制品综合竞争优势领跑全行业。 分产品来看,2022年公司面条/面粉/方便食品/其他类产品分别实现营收31.3/6.3/4.2/8.3亿元,分别同比+26.81%/-12.10%/+24.54%/+4.38%,面条与方便食品“双轮”驱动持续推进。公司挂面中高端品牌“陈克明”与方便食品品牌“五谷道场”针对不同消费者积极布局新品,进行差异化竞争,主推新品反馈热烈,收入突破千万,有效调整品项结构。 分地区来看,2022年公司华东/华中/华南/其他地区分别实现营收12.4/20.1/8.0/9.6亿元,分别同比+20.15%/+12.07%/+18.05%/+17.79%,均实现稳健增长。我们认为公司在面业综合优势突出,未来有望继续推进全国化。 毛利率平稳+费用率下降,盈利能力提升 22年成本端来看,公司毛利率为15.75%,同比-0.07pct,在全年小麦价格同比上涨近20%的情况下整体保持稳定。我们认为得益于:1)公司持续发挥“小一体化”优势;2)公司主动维护市场体系,高毛利产品销量与收入接近历史峰值。费用端来看,公司销售/管理/研发/财务费用率为6.6%/3.4%/0.7%/0.6%,分别同比-1.77/-1.26/+0.02/+0.2pct,其中销售费用与管理费用同比下滑较大主因股权激励费用差异所致。利润端来看,公司销售净利润率3.08%,同比+1.52pct,盈利能力显著提升。 23Q1成本端来看,公司毛利率为13.19%,同比-2.15pct,我们认为小麦价格虽环比有所回落,但同比仍在高位,使得公司报表成本端依然承压。费用端来看,公司销售/管理/研发/财务费用率分别为4.72%/3.33%/0.57%/1.31%,分别同比-1.29/-0.86/+0.02/+0.61pct。利润端来看,公司销售净利润率同比+5.2pct,预计受合并报表影响,但我们认为主业盈利能力亦有所提升。 品牌研发渠道全方面发力,保持核心竞争力 公司22年在品牌、研发、渠道等方面发力,综合优势得以巩固。品牌端,公司与多款知名IP合作,通过多种媒介投放广告,增强消费者印象。研发端,公司2022年进行72个研发项目,为新品推出提供支持。渠道端,公司采取维护价格体系,制定新客户帮扶流程等方式,渠道利润有所提升。展望2023年,我们认为公司将在品牌端坚持大IP战略、研发端打造差异化新品、渠道端着力推进全国化,多方面共同发力,保持面业龙头核心竞争力。 投资建议 参考公司最新财务表现,我们上调公司23-24年营收53.61/58.79亿元的预测至55.97/61.85亿元,新增25年营收预测67.54亿元;上调公司23年EPS为0.63元的预测至0.64元,下调公司24年EPS为0.84元的预测至0.78元,新增25年EPS为0.86元的预测。参考4月28日收盘价11.98元/股,对应PE分别19/15/14倍,维持“买入”评级。 风险提示 原材料价格变动风险、新品推广不及预期、疫情反复风险
2022-10-24 华西证券 寇星,卢...买入克明食品(0026...
克明食品(002661) 核心逻辑: 挂面行业升级,方便食品持续放量:挂面行业规模超300亿元,供需趋于平衡,行业稳健增长,随着人均消费力的提升和消费习惯融合,消费需求仍有待挖掘。行业格局来看,成本上行和产能扩张使得挂面行业中小企业持续退出,市场空间向头部集中。发展趋势来看,挂面行业预计将向健康化、营养化、功能化和便捷化发展,布局较早的企业优势更为明显。方便食品行业来看,近几年居家需求增加,加速了方便食品消费习惯的渗透,消费场景进一步扩充,行业规模达到5000亿元。方便食品逐渐从方便面独大向更多细分、更多元化的品类发展,给了企业更多的参与和发展机会。 挂面龙头向上延伸一体化布局,提升供应效率:克明聚焦深耕挂面行业三十余年,已经成为中高端挂面的领军品牌,公司2018年开始自建面粉产能,逐渐形成产业一体化布局,提升了供应链效率,面条+面粉总规模超50亿元。公司挂面销量稳健增长,新增遂平和浙江产能为增长提供支撑,结构端战略重点仍在高毛利产品的研发和推广,随着高毛利产品占比提升吨价有望进一步提升,同时近期的两次提价预计也将提振整体吨价。渠道端,公司在南部市场深度布局,借助河南工厂区域优势加快北部市场渗透,同时积极拥抱线上渠道,带动公司挂面产品铺市率提升;品牌端陈克明在挂面行业知名度第一,公司仍持续通过多元化营销投放提升品牌力。面粉业务公司已基本布局完成,拥有年处理小麦120万吨的能力,基本实现100%自供,确保公司原材料充分供给和成本控制,后续小麦价格下行也将提供利润弹性。 五谷道场出圈,加速布局方便食品:克明2017年正式将五谷道场纳入企业,五谷道场是非油炸方便面的领导品牌。克明既保留了五谷道场在非油炸方便面领域的优势,又进行了产品和产能的扩张,丰富产品矩阵,拓展增长边界。得益于克明的持续运作,五谷道场销售规模破3亿元,品牌力进一步提升,近期品牌冠名综艺《快乐再出发》出圈,品牌知名度再次提升。 我们预计公司2022-2024年收入分别为49.53/53.61/58.79亿元,同比+14.5%/+8.2%/+9.7%;归母净利润分别为1.66/2.12/2.84亿元,分别同比+145.9%/+27.8%/+33.9%;EPS分别为0.49/0.63/0.84元,对应2022年10月21日收盘价11.05元估值分别为22/18/13倍。首次覆盖,给予买入评级。 风险提示:原材料价格上涨、行业竞争加剧、食品安全
2022-07-25 东方证券 叶书怀,...买入克明食品(0026...
克明食品(002661) 近四十载奋力拼搏,克明食品拾级而上。克明食品是国内挂面行业特别是中高端挂面领域龙头企业,成立以来已有近40年的发展历史;2017年公司收购五谷道场,入局方便食品领域。公司为家族控股企业,股权较为稳定;2022年6月公告定增预案,陈宏等人的持股比例有望进一步上升,新老交接稳步推进。公司前期推出员工持股计划,有助于提升公司经营活力。公司业务以面条为主,主要定位中高端;面粉业务主要用于自供,多余量对外出售;方便食品以五谷道场为核心,同时也包括湿面业务等。公司营收稳定增长,2021年达43.3亿元,15-21CAGR+15%。 挂面行业集中度提升,多元化需求引领扩容。2021年,我国挂面行业规模达到约700亿元;传统挂面定位于30岁及以上人群以及低收入人群,受益老龄化及城镇化趋势,预计行业仍有增量空间。顺应差异化消费需求,行业发展多元化产品,例如儿童面、鲜湿面等,有望改善产品结构,推动价格提升。竞争格局方面,2021年挂面行业的超市综合权数中,陈克明以19.2%的份额领先。伴随原材料价格上涨带来的成本压力,且食品安全监管趋严,大批小企业迅速出清,大型企业依靠品牌、资本、技术优势提升份额,行业集中度提升。方便食品行业规模近5000亿,市场空间大;在健康化趋势下,非油炸产品等逐步发展,方便食品格局有望重塑。 产品结构逐步优化,方便食品新品迭出。拆分量价,2013年-2021年,公司面条业务增长主要依赖于量增,2021年底公司再次对产品进行提价,预计将推动公司面条进入量价齐升的区间。经营策略上,公司将经营重心从高性价比产品转向高毛利产品,包括高端挂面、方便食品等;同时,公司推动面条和面粉产能扩张,面粉自给率提升,有助于改善公司综合毛利率水平。边际上,小麦价格有下降趋势,有助于降低公司生产成本。公司持续加码方便食品业务,推出多款新品,包括熟湿面、自热米饭等,有望推动方便食品业务加速发展。公司持续强化全国化市场布局,推动渠道深入布局至乡镇级市场;营销层面加大广告投入,助力品牌形象提升。 我们预测公司22-24年的每股收益分别为0.50、0.58和0.70元。我们选取A股和H股的米面粮油、方便食品上市公司作为可比公司,根据可比公司调整后平均估值水平,给予公司22年28倍PE,对应目标价14.00元,首次覆盖给予买入评级。 风险提示:竞争加剧的风险、原材料成本大幅上涨的风险、方便食品发展不及预期的风险、销量增长不及预期导致产能利用率不足的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈宏董事长,总经理... 43.92 962 点击浏览
陈宏,董事兼总经理,男,中国国籍,无境外居留权,1979年7月出生,硕士研究生。曾任公司采购部、设备部负责人、总经理助理,2010年至2016年4月,任公司副总经理;2016年至今,任公司总经理;2023年10月至今,任公司董事长。
陈克明终生名誉董事长... 50 194.4 点击浏览
陈克明先生:1952年2月出生,中国国籍,无境外居留权,1984年开始从事挂面生产和技术研究;1997年创建南县克明面业制造有限责任公司(陈克明食品股份有限公司前身);现任公司董事长。陈克明先生为中国粮食行业协会小麦分会理事会副会长,中国粮食行业协会第六届副会长,益阳市农业产业化龙头企业协会会长,湖南省粮食行业协会第四届理事会副会长。曾获“湖南省优秀民营企业家”、“湖南省新农村建设‘十大’新闻人物”、“2015”年度中国食品科学技术学会科技创新奖--突出贡献奖”。曾任陈克明食品股份有限公司董事长、董事。
陈晖副董事长,非独... 50 17.49 点击浏览
陈晖,副董事长,女,中国国籍,无境外居留权,1977年12月出生。曾任公司财务经理、采购经理、人力资源部经理、总经理助理,2010年至2016年任公司副总经理,2016年至今任公司董事,2020年至今任公司副董事长。
张瑶副总经理 37.83 25.4 点击浏览
张瑶,副总经理,男,中国国籍,无境外居留权,1972年8月出生,本科学历。曾任职岳阳市城陵矶粮库,2002年进入公司工作,2013年至今担任公司副总经理,现任延津克明面粉有限公司监事、成都市陈克明面粉有限公司监事及遂平克明面粉有限公司监事。
杨波副总经理,董事... 50.34 16.88 点击浏览
杨波,男,董事兼副总经理,1980年出生,中国国籍,无境外居留权,硕士研究生。曾任职广州海昌通信科技有限公司、远大空调有限公司。2008年加入公司工作,2017年至今担任公司副总经理、市场总监,兼任五谷道场总经理。
张晓副总经理 40.34 18.91 点击浏览
张晓,副总经理,男,中国国籍,无境外居留权,1983年10月出生。曾任职新乡长远实业绿色食品发展有限公司,2004年进入公司工作,2017年至今担任公司副总经理。
张博栋副总经理 29.34 5.625 点击浏览
张博栋,副总经理,男,中国国籍,1969年2月出生,中国人民大学管理哲学博士,美国西密歇根大学政治科学硕士,曾任职康师傅,联新国际医疗集团,德翔航运,2017年进入公司工作,2018年至今担任公司副总经理。
谭宇红副总经理 39.69 -- 点击浏览
谭宇红,副总经理,女,中国国籍,无境外居留权,1976年9月出生,学历本科。1999-2000年,任职新华社驻湘记者站,2000-2004年,任深圳市辰通信息技术有限公司人事主管,2004-2014年任益海嘉里营销有限公司培训部总监,2014-2016年任中集集团中集学院学习发展总监;2019年-2021年担任公司独立董事,2021年至今担任公司副总经理。
段菊香非独立董事 50 9.27 点击浏览
段菊香,董事,女,中国国籍,无境外居留权,1956年9月18日出生。2007年至2013年,任公司董事;2014年至今,任湖南赤松亭农牧有限公司执行董事;2016年至今,任公司董事。
陈燕非独立董事,董... 26.01 22.5 点击浏览
陈燕,董事兼董事会秘书,女,中国国籍,无境外居留权,1984年11月出生,本科学历,法学学士。2007年7月至2009年1月任职于湖南湘北律师事务所;2009年1月至2010年7月任职于湖南通程律师事务所;2010年7月至今任职于公司,2014年8月至2019年5月30日担任公司证券事务代表;2019年至今任公司董事会秘书。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-10-26延津克明五谷道场食品有限公司4654.85实施中
2023-07-12南县芯悦汇食品有限公司84.36实施完成
2023-07-06陈克明食品股份有限公司12936.00停止实施
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