新国都(300130)公司资料

新国都(300130) 事件：新国都于2025年3月27日晚发布年报，2024年公司实现营收31.48亿元，同比下滑17.20%；实现归母净利润2.34亿元，同比下滑68.98%；实现扣非净利润4.92亿元，同比下滑29.63%。公司于2025年4月23日晚发布2025一季报，25Q1公司实现营收7.01亿元，同比下滑10.39%；实现归母净利润1.56亿元，同比下滑29.15%；实现扣非净利润1.48亿元，同比下滑29.85%。 毛利率保持提升，持续做好费用控制。2024年公司整体毛利率达到40.6%，相较于2023年提升1.76pct，继续保持良好增长趋势。费用方面，2024年公司销售、管理、研发费用同比变化分别为-29%、-5%、基本持平，费用投入方面继续保持良好的控制能力。进一步看2025Q1，公司持续做好费用控制，25Q1销售、管理、研发费用同比变动分别为-50%、-17%、+3%。 收单服务规模有所下滑，毛利率持续提升。2024年，公司支付业务实现营业收入21.17亿元，同比下降17.93%，得益于经营策略的持续调整及优化，毛利率水平较去年同期提升较为明显。从整体流水上看，2024年累计处理交易流水约1.47万亿元，在259号文等影响下，相较于2023年1.94万亿有所下滑。 持续探索AI市场，子公司推出数字员工产品。参股公司面向海外市场推出的AIGC应用产品商业化成效明显，为公司取得了良好的投资收益，2024年公司确认投资收益0.43亿元。控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司成功发布基于通用智能体技术(AI Agent)打造的首款AI“数字员工”产品，现已初步在数字营销及短视频电商、品牌代运营、MCN等行业实现商业化落地。 拿下中国香港支付牌照，境外本地收单有望加速开展。1）跨境支付业务，公司持续完善海外牌照布局，不断加强跨境支付及境外本地收单业务的产品、团队和渠道建设，成功获得中国香港MSO牌照，全球支付牌照版图进一步完善。公司旗下跨境支付品牌PayKKa正式上线，成功推出B2B跨境贸易收款、B2C跨境电商收款、境外本地收单、独立站全球收单等一系列支付服务产品。2）境外本地收单业务方面，公司收单产品商户渠道已经覆盖法国、德国、波兰、西班牙、卢森堡等国，交易流水进一步快速增长。 投资建议：预计公司25-27年归母净利润分别7.38、8.36、9.52亿元，同比增速分别为215%/13%/14%，当前市值对应25/26/27年PE为17/15/14倍。考虑到整个收单行业在2025年有望迎来回暖，线下收单费率提升，公司AI业务持续高增，且整体国民经济呈恢复态势，海外市场移动支付快速发展，公司有望充分受益，维持“推荐”评级。 风险提示：海外需求变动风险；市场竞争风险加剧；渠道推进不及预期。

新国都(300130) 事件：公司发布2024年年报，收入31.48亿元，同比减少17.20%；归母净利润2.34亿元，同比减少68.98%；扣非后的净利润4.92亿元，同比减少29.63%。 利润主要因涉税及商誉减值影响，下半年流水开始增长。2024年公司毛利率为40.56%，同比提升1.76pct；净利润率为7.35%，同比减少12.49pct。公司净利润下滑，主要因为子公司嘉联支付以往年度涉税事宜调整影响归属于上市公司股东的净利润-3.25亿元，以及全资子公司长沙法度商誉减值1.22亿元。 子公司嘉联支付24年实现营业收入约21.17亿元，同比去年下降17.93%。全年累计处理交易流水约1.47万亿元，其中月度交易流水总体保持平稳态势，下半年交易流水较上半年小幅增长。跨境支付业务方面，公司已支持10+全球主流币种的收款业务以及全球150+币种的收单业务。 联合支付宝发布“碰一下扫码王”。“碰一下”是支付宝于2024年7月推出的支付功能。用户通过开启NFC，碰一下支付宝支付设备跳转支付确认页即可完成支付。公司与支付宝联合推出的收银设备，可以使手机碰一下设备即刻收款，该产品具备智能对账、激素收款等多项功能。 持续拓展AI业务。公式控股子公司上海拾贰区信息技术有限公司成功发布基于通用智能体技术(AI Agent)打造的首款AI“数字员工”产品，可结合下游垂直行业客户需求进行个性化定制，助力企业客户构建以“数字员工”为主体的下一代智能组织，现已初步在数字营销及短视频电商、品牌代运营、MCN等行业实现商业化落地。 投资建议：公司业绩保持稳定，海外和创新业务持续发力。预计2025-2027年公司的EPS分别为1.34\1.48\1.74元，维持“买入”评级。 风险提示：收单业务竞争加剧；AI应用不及预期；行业竞争加剧。

新国都(300130) 事件：公司发布2024年三季报，收入24.45亿元，同比减少15.53%；归母净利润2.97亿元，同比减少46.18%。 毛利率提升明显，税务影响利润表现。2024年前三季度，公司毛利率为41.99%，相对于去年同期提升了5.25个百分点，净利润下降原因为公司全资子公司嘉联支付发现以往年度存在涉税事宜需要调整，需缴纳相关各项税费及滞纳金合计3.62亿元。基于谨慎性原则，公司将上述相关税费及滞纳金计入本期损益，影响公司2024年度归属于上市公司股东的净利润-32,502.47万元， 联合支付宝发布“碰一下扫码王”。“碰一下”是支付宝于2024年7月推出的支付功能。用户通过开启NFC，碰一下支付宝支付设备跳转支付确认页即可完成支付。公司与支付宝联合推出的收银设备，可以使手机碰一下设备即刻收款，该产品具备智能对账、激素收款等多项功能。 持续拓展AI业务。公式共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司，目前成功发布首款AI“数字员工”产品，该产品通过企业数据的导入和训练，可以根据企业管理各模块的需求，生成不同功能的“数字员工”，目前已经处于商业化落地阶段。 投资建议：公司业绩保持稳定，海外和创新业务持续发力。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.01\1.82\2.28元，维持“买入”评级。 风险提示：收单业务竞争加剧；AI应用不及预期；行业竞争加剧。

新国都(300130) 事件：公司发布2024年中报，收入15.77亿元，同比减少19.52%；归母净利润4.49亿元，同比增加34.84%。 业绩符合预期。2024年上半年，公司实现营业收入15.77亿元，其中：电子支付产品收入4.43亿元，同比减少10.77%，毛利率43.43%，相对于去年同期下降了1.57pct；收单及增值业务收入10.84亿元，同比减少19.00%，毛利率42.38%，相对于去年同期增加了13.56pct，得益于公司不断提升商户支付服务质量，积极拓展数字化服务场景。 海外业务持续发力。公司已经取得卢森堡PI牌照、香港MSO牌照、美国MSB牌照，具备了同时开展海外本地收单业务和跨境支付业务的牌照条件。同时，公司推出跨境支付品牌Paykka，现已布局开展海外本地收单和B2B外贸收款相关业务。 持续拓展AI业务。公司共同出资设立上海拾贰区信息技术有限公司，目前成功发布首款AI“数字员工”产品，该产品通过企业数据的导入和训练，可以根据企业管理各模块的需求，生成不同功能的“数字员工”，目前已经处于商业化落地阶段。 投资建议：公司业绩保持稳定，海外和创新业务持续发力。预计2024-2026年公司的EPS分别为1.68\2.14\2.67元，维持“买入”评级。 风险提示：收单业务竞争加剧；AI应用不及预期；行业竞争加剧。