七彩化学(300758) 七彩化学公布2021年年度报告。2021年公司实现营业收入13.47亿元，同比增长33.58%；实现归母净利润1.80亿元，同比增长2.57%。 2021年收入上升主要源于产品销量上涨。1）分产品营业收入来看，溶剂染料、有机颜料、中间体及材料单体2021年营业收入同比分别变化-10.89%、45.26%、41.06%至2.04亿元、9.94亿元、1.21亿元；2）分产品毛利率来看，溶剂染料、有机颜料、中间体及材料单体产品2021年毛利率同比分别变化-8.16、-2.35、-0.14个百分点至39.42%、30.72%、24.53%。3）销售、管理（包括研发）、财务费用率2021年同比分别变化0.56、2.06、-0.13个百分点至3.75%、12.53%、0.88%，合计三项费用率变化6.18个百分点至17.16%。 公司加大对外投资力度，优化公司主营业务的整体布局，增强协同效应。2021年5月，七彩化学进一步收购上虞新利29%股权后持有上虞新利80%股权。上虞新利为苯并咪唑酮颜料的重要生产企业，这将进一步巩固了公司在苯并咪唑酮系列有机颜料的国际竞争优势。2021年8月，公司以自有资金1.95亿收购收购金泰利华65.00%股权。金泰利华拥有年产1.5万吨催化加氢系列产品生产能力，目前审批产品有邻苯二胺2000吨/年、2,5-二氯苯胺2000吨/年、邻氯苯胺3000吨/年、莫卡5000吨/年、对氨基苯乙醚2000吨/年、特种胺的生产等，收购将进一步推进公司在高性能有机新材料产业链与技术链的布局。 公司向董事、高管、核心管理人员等共126人授予股权激励。2021年8月，公司拟向激励对象授予420.2万股限制性股票，约占股本总额的1.74%。其中，首次授予367.6万股，占股本总额1.52%，占本激励计划授予权益总数87.48%；预留授予52.6万股，占股本总额0.22%，占本激励计划授予权益总数12.52%。 盈利预测与投资评级。受能源及原材料涨价影响，公司业绩低于预期，我们下调对公司的盈利预测。我们预计公司22-24年归母净利润分别为2.61（-26.9%）、2.90（-36.8%）、3.19亿元，对应EPS分别为0.64元（-54.8%）、0.71元（-62.6%）、0.78元。综合来看，我们给予2022年七彩化学20倍PE估值倍数，对应目标价为12.80元（原目标价为23.29，对应2021年36倍PE，下调45%），维持“优于大市”投资评级。 风险提示。在建产能投产进度不及预期、产品价格大幅浮动、宏观经济下行。

徐惠祥先生,汉族,1971年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于南京理工大学,中欧国际商学院EMBA;1998年11月至今担任鞍山惠丰投资集团有限公司董事长,2006年6月至今担任公司董事长,2019年4月至2024年12月担任公司总经理;2020年4月至今担任辽宁七彩材料科技有限公司执行董事;2022年1月至今担任山东庚彩新材料科技有限公司董事;2023年1月至今担任辽宁美彩新材料有限公司总经理、董事;2022年2月11日至今担任辽宁科大物联科技有限公司董事;2023年12月14日至今担任鞍山惠友智能装备科技有限责任公司执行董事。

齐学博先生,汉族,1972年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于大连理工大学;2015年9月至2021年12月担任公司副总经理、财务总监;2006年6月至今担任公司董事、副总经理;2020年6月至今担任上海庚彩新材料科技有限公司监事;2021年1月至今担任辽宁天彩材料股份有限公司董事;2023年9月1日至今担任山东生彩生态科技有限公司监事;2024年3月至今担任山东庚彩新材料科技有限公司董事;2024年12月至今担任公司总经理。

乔治先生,汉族,1978年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于华东理工大学,工程师;2014年至今担任公司市场总监;2017年至今兼任公司国际业务经理;2019年5月至今担任公司首席市场官、副总经理;2019年7月至今担任公司上海分公司负责人;2020年6月至今担任上海庚彩新材料科技有限公司执行董事。

高亭达先生,汉族,1977年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于沈阳工业大学;2020年3月至2024年11月就职于上海秀岩实业有限公司担任董事长兼总经理;2025年6月至今担任幻量科技(上海)有限公司董事;2024年12月至今担任公司董事会秘书、副总经理。

张志群先生,汉族,1974年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于东南大学,硕士毕业于大连理工大学,高级工程师;2012年1月至今担任公司染颜料事业部技术副总经理;2015年9月至今担任公司董事。

孙海波先生,汉族,1972年出生,中国国籍,无永久境外居留权,大学学历;2020年9月至2024年12月,担任公司首席运营官;2021年至今,担任济宁市金泰利华化工科技有限公司董事;2023年12月5日至今,担任鞍山惠友智能装备科技有限责任公司总经理;2025年1月至今,担任上海庚彩新材料科技有限公司总经理;2025年1月至今,担任公司创新研究院常务副院长;2025年8月至今担任公司工会主席;2025年9月至今担任公司职工代表董事。

梁晓东女士,汉族,1969年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于大连理工大学,高级会计师,中国注册会计师(CPA)非执业会员,英国特许注册会计师(ACCA)。2007年5月至2017年8月担任中冶北方工程技术有限公司高级会计师,2017年9月至今担任辽宁科技大学科技园发展有限公司财务总监。2021年6月至今担任公司独立董事。

王齐先生,汉族,1963年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历;2010年6月至2015年6月任职鞍山市工业信息化委员会助理调研员;2015年6月至2021年10月任职鞍山科技创业投资有限责任公司董事长;2022年10月至今担任公司独立董事。

王永华女士,汉族,1964年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科学历,工程硕士,教授级高级工程师;1985年7月至2019年10月任职于沈阳化工研究院,先后担任实验员、助理工程师、工程师、高级工程师、教授级高级工程师;2022年10月至今担任公司独立董事。

柏丽女士,汉族,1988年出生,中国国籍,无永久境外居留权,本科毕业于东北大学,会计学学士学位。2018年1月至2020年3月担任公司财经管理部副经理;2020年4月至2024年8月担任公司财经管理部经理;2024年8月至今担任公司财务负责人。