思泰克(301568) 投资要点 下周一（11月13日）有一家创业板上市公司“思泰克”询价。 思泰克（301568）：公司为PCB用SMT产线检测设备供应商，主要产品包括3DSPI及3DAOI等，终端产品领域覆盖消费电子、汽车电子、锂电池、半导体、通信设备等。公司2020-2022年分别实现营业收入2.53亿元/3.56亿元/3.87亿元，YOY依次为11.72%/40.75%/8.76%,三年营业收入的年复合增速19.59%；实现归母净利润0.78亿元/1.17亿元/1.16亿元，YOY依次为14.18%/50.79%/-0.77%，三年归母净利润的年复合增速19.55%。最新报告期，2023Q1-Q3公司实现营业收入2.72亿元，同比-9.18%，归母净利润0.83亿元，同比-12.61%。公司预计2023年度实现归属于母公司股东的净利润约1.03亿元至1.10亿元，较上年同期变动-11.87%至-5.42%。 投资亮点：1、公司专注于PCB的SMT产线检测设备生产及研发，其中在3DSPI产品上据国内领先地位。公司成立以来专注于PCB的表面贴装（SMT）产线相关检测设备，包括3DSPI及3DAOI等，产品获得了包括富士康、德赛电池、海康威视、弘信电子等下游知名厂商的认可。其中，在3DSPI领域公司居于国内领先，据公司在二轮问询函回复中出示的广东省电子学会SMT专委会证明显示，公司3DSPI产品实现进口替代，2020年、2021年全国市场占有率分别为31%、36%。2、相较于SPI设备而言，AOI设备在产线中应用数量较多、价值量较高，且3DAOI国产化空间较大；凭借SPI产品积累下的客户资源及募投项目初步竣工奠定产能基础，公司有望实现3DAOI产品的积极发展。据公司招股书披露，SPI设备及AOI设备均用于SMT产线，每条产线中一般应用1台SPI设备和2台AOI设备，报告期内公司SPI设备单价为11-20万元，AOI设备单价为42-49万元。相较于3DSPI设备较高的国产化率，3DAOI设备目前国产化率仅为10-20%（前瞻产业研究院数据），现仍由境外厂商日本欧姆龙、saki、韩国奔创、台湾德律等主导，国产化空间较大。公司作为国内3DSPI产品领先厂商，已在SMT产线客户资源上形成了较好的积累，对于AOI产品的市场拓展或有较好助力；且据招股书披露，公司募投项目思泰克科技园于2022年9月竣工验收、当年12月公司已搬迁至思泰克科技园，产能上的保障亦有助于AOI业务实现良好发展。 同行业上市公司对比：选取机器视觉行业中涵盖SPI、AOI等同类检测产品的公司及相近的机器视觉检测领域上市公司矩子科技、劲拓股份、天准科技、华兴源创为思泰克的可比上市公司；从上述可比公司来看，行业平均收入（TTM）规模为12.72亿元，可比PE-TTM（算术平均）为60.45X，销售毛利率为40.36%；相较而言，公司的营收规模低于行业平均水平，但销售毛利率高于行业平均水平。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风险、内容数据截选可能存在解读偏差等。具体上市公司风险在正文内容中展示。

陈志忠,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历,上海交通大学高级金融学院EMBA结业。曾任福建省电子器材公司厦门分公司(厦门)副总经理、党支部书记,厦门市顺时代电子有限公司执行董事、经理,厦门顺拓电子有限公司执行董事、总经理;2010年11月创立公司并担任董事长兼总经理,现任公司董事长、福州顺时代电子有限公司监事、厦门市升迪电子有限公司监事、厦门市茂泰投资管理合伙企业(有限合伙)执行事务合伙人、厦门市顺时代电子有限公司监事、厦门思泰克软件有限公司董事及厦门启航氢能技术有限公司董事。

姚征远,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。曾任上海西门子移动通信有限公司MN生产部(基站)SMT工程师、SMT经理、SMT工业工程经理以及MD生产技术部项目经理,展华电子精密仪器服务(上海)有限公司专利产品部技术主管,富事德电子科技(上海)有限公司产品部产品经理,合肥思泰光电科技有限公司研发主管;2010年11月创立公司并担任董事兼研发总监,现任公司董事、总经理、研发总监及厦门思泰克软件有限公司总经理。

吴鹏先生,出生于1987年,中国国籍,无境外永久居留权,2012年7月起历任中国银河证券股份有限公司投资银行总部助理副总裁,中国银河证券股份有限公司新三板业务总部区域负责人,长江证券承销保荐有限公司副总裁,海通证券股份有限公司投资银行部高级副总裁,鹰潭鹏鲲信息咨询有限合伙企业执行事务合伙人,江西江南新材料科技股份有限公司董事、职工代表董事、副总经理、董事会秘书;现任公司总经理。

张健先生:1972年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学专科学历。曾任现代电子(青浦)有限公司设备部工程师,力丰电子设备有限公司上海办事处销售工程师、销售经理,上海科电工程技术有限公司材料部销售经理,库尔特机电设备(上海)有限公司销售总监,兴华科仪上海有限公司销售经理,富事德电子科技(上海)有限公司销售总监,合肥思泰光电科技有限公司监事及销售总监;2010年11月创立公司并担任董事、销售总监,现任公司董事、副总经理、销售总监。

张健先生,男,1972年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学专科学历。曾任现代电子(青浦)有限公司设备部工程师,力丰电子设备有限公司上海办事处销售工程师、销售经理,上海科电工程技术有限公司材料部销售经理,库尔特机电设备(上海)有限公司销售总监,兴华科仪上海有限公司销售经理,富事德电子科技(上海)有限公司销售总监,合肥思泰光电科技有限公司监事及销售总监;2010年11月创立公司并担任董事、销售总监,现任公司董事、副总经理、销售总监。

姚征远先生:1976年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,中专学历。1996年7月起历任上海西门子移动通信有限公司MN生产部(基站)SMT工程师、SMT经理、SMT工业工程经理以及MD生产技术部项目经理,展华电子精密仪器服务(上海)有限公司专利产品部技术主管,富事德电子科技(上海)有限公司产品部产品经理,合肥思泰光电科技有限公司研发主管,公司总经理;2010年11月创立公司并担任董事兼研发总监,现任公司董事、首席技术官及厦门思泰克软件有限公司总经理。

黄毓玲,中国国籍,无境外永久居留权,大学专科学历。曾任厦门市顺时代电子有限公司财务部出纳、财务部经理助理;2013年加入公司,曾任公司经理助理、行政部门主管;现任公司副总经理、财务总监及董事会秘书及厦门思泰克软件有限公司财务负责人。

黄毓玲女士:1988年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学专科学历。曾任厦门市顺时代电子有限公司财务部出纳、财务部经理助理;2013年加入公司,曾任公司经理助理、行政部门主管;现任公司副总经理、财务总监及厦门思泰克软件有限公司财务负责人。曾任厦门思泰克智能科技股份有限公司董事会秘书。

林福凌,中国国籍,无境外永久居留权,大学专科学历。曾任厦新电子有限公司设备动力部技术员、助理工程师,厦新电子股份有限公司设备动力助理工程师、连接器分部工程部经理、工程塑胶分部经理,厦门市顺时代电子有限公司生产经理;2010年11月加入公司,现任公司职工代表董事、副总经理及GEM VISION TECHNOLOGY (S) PTE.LTD.董事。

范琦,中国国籍,无境外永久居留权,毕业于德国汉诺威大学电子信息工程专业,硕士研究生学历。曾任德国阿莎芬堡应用科学大学工程师;2011年4月加入公司,曾任高级软件工程师,2016年6月至2025年9月兼任公司监事,现任公司副总经理、研发经理。