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诺德股份

(600110)

  

流通市值:79.81亿  总市值:79.81亿
流通股本:17.46亿   总股本:17.46亿

诺德股份(600110)公司资料

公司名称 诺德新材料股份有限公司
上市日期 1997年09月19日
注册地址 吉林省长春市高新北区航空街1666号
注册资本(万元) 17464725320000
法人代表 陈立志
董事会秘书 王寒朵
公司简介 诺德新材料股份有限公司(股票代码:600110)是中国自研自产电解铜箔的先行企业之一,公司成立于1989年,源于中国科学院长春应用化学研究所创建的企业,1997年在上海证券交易所主板上市。公司旗下拥有四大电解铜箔生产基地,现已成为国际知名的锂电铜箔龙头供应商。公司依托强大的研发实...
所属行业 电池
所属地域 吉林
所属板块 创投-新材料-预亏预减-锂电池-核能核电-智能电网-融资融券-特斯拉-超级电容-上证380-沪股通-MSCI中国-新能源车-复合集流体
办公地址 深圳市福田区沙咀路8号绿景红树湾壹号A座16层
联系电话 0755-88911333
公司网站 www.ndgf.net
电子邮箱 IR@ndgf.net
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
铜箔产品192494.7485.94--
电线电缆及附件19637.938.77--
其他(补充)7457.913.336971.43100.00
贸易4403.901.97--

    

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2023-10-06 东吴证券 曾朵红,...买入诺德股份(6001...
诺德股份(600110) 投资要点 公司营收同比稳定增长,盈利能力有所下滑:2023H1公司实现营收22.4亿元,同增9.11%;归母净利润0.86亿元,同降58%,扣非净利润-0.18亿元,同降110%,非经损益1亿元主要为政府补助;其中23Q2实现营收10.89亿元,同比增长16%,环比下降5%,归母净利0.36亿,同环比-53%/-29%,扣非-0.27亿元,同环比-139%/-409%,毛利率11%,同环比-0.12pct/-3.2pct,归母净利率3.3%,同环比下降4.8/1.1pct。 Q2出货环比基本持平,加工费下行盈利承压。2023年H1铜箔出货约2万吨,Q2出货约1万吨,环比基本持平,7-8月订单量逐步恢复,预计Q3环增20%左右,全年出货预计5万吨+,同增约20%。盈利端,覆铜板业务H1亏损约2000万,Q2亏损1000万,若加回,H1铜箔业务基本盈亏平衡,其中Q2单位盈利约-0.17万元/吨,环比下滑系加工费进一步下行,6μm加工费已至2万以下。考虑产能出清尚需时间,预计H2加工费低位维持,盈亏平衡。24年随着4.5/5微米占比逐步提升,预计盈利边际向好。 公司扩产稳步推进,产品结构优化有望带来盈利提升。目前公司铜箔产能7万吨,随着黄石一期5万吨逐步落地,23年底产能预计达12万吨。叠加黄石二期5万吨(2万吨预计24年初投产)、江西10万吨,到2027年公司铜箔产能规划增至30万吨,扩产领先行业。产品结构来看,H1海外业务逐步放量,预计H2海外业务收入占比提升至10%。同时,公司逐步提升4.5及5微米铜箔出货占比,23年H1出货占比20%左右,较22年提升10pct,预计24年提升至近30%,盈利有望提升。 加码布局复合集流体,强化公司竞争力。公司拟投资25亿元建设复合集流体产业园项目,达产后预计每年可生产复合铜箔及复合铝箔4.2亿平,年产值约40亿元,分两期建设,一期投资2.5亿元建设6条产线,计划24年6月前至少一条线投产。公司复合铜箔采用干法工艺,可与复合铝箔产线兼容;复合铝箔预计23年底小批量量产,目前已有有效订单转化。 盈利预测与投资评级:考虑铜箔行业供需过剩,加工费承压,主流厂商扩产叠加新进入者产能释放,行业产能出清尚需时间,我们下调2023-2025年归母净利至1.48/1.96/2.57亿元(原23-24年预测值为6.54/8.82亿元),同比-58%/+32%/+31%,对应PE为71/54/41x,维持“买入”评级。 风险提示:需求不及预期、原材料价格波动、市场竞争加剧等。
2022-11-07 中泰证券 谢鸿鹤,...增持诺德股份(6001...
诺德股份(600110) 投资要点 事件:诺德股份披露 2022 年三季度报告,2022 年前三季度公司实现营业收入 32.9 亿元,同比增长 1.68%;其中 Q3 实现营收 12.37 亿元,同比上涨 0.74%,环比上涨 43.93%。2022 年前三季度公司实现归母净利润 2.8 亿元,同比下降 12.79%,其中 Q3 单季实现0.77 亿元,同比下降 35.87%,环比上涨 1.06%。 行业加工费普跌,影响公司 Q3 利润。2022 年 4 月份,受到疫情、行业竞争格局、标箔转产等因素影响,锂电铜箔的加工费开始下跌。截止 9 月底,6/8μm 铜箔单吨加工费分别为 3.9/2.75 万元,相较于 6 月份末,加工费下降幅度约 4000 元。2022Q3 公司实现毛利 1.96 亿元,环比下降 9.93%,同比下降 35.25%。 收购福建清景 47%股权,福建清景客户优质。福建清景目前拥有生产线 22 条,年产能达 5000 吨,规划新建产能 25000 吨。清景目前全部的机台均可生产 4-6μm 高抗拉、高延伸锂电池用高档电解铜箔,并与宁德时代新能源、中航锂电(洛阳)、蜂巢能源等知名品牌客户达成了稳定的业务合作。 公司扩产进程加速,与优质客户形成稳定供应关系。公司目前拥有青海和惠州两大铜箔基地,产能合计 4.3 万吨。青海基地在建产能 1.5 万吨,目前已经初步开始批量试产;惠州基地在建 1.2 万吨产能,目前开始批量试产。除此之外,公司另筹建黄石基地和江西贵溪基地的各 10 万吨铜箔项目,其中黄石一期 5 万吨项目预计 2023 年中投产;贵溪基地一期 5 万吨项目,预计 2023 年投产 2 万吨、2024 年投产 3 万吨。我们预计 2022/2023 年底公司产能将达 7/14.5 万吨,远期规划产能达 27 万吨。从客户结构看,公司凭借技术优势,与宁德时代(CATL)、比亚迪、中创新航(原中航锂电)、国轩高科、亿纬锂能和孚能科技等国内客户保持稳定合作,同时也批量供货于海外客户LG 化学、松下、ATL 和 SKI 等。 盈利预测与投资建议:目前 6μm 铜箔单吨加工费达 3.7 万元,较年初已经下降超 1 万元。除此之外,受到今年疫情的影响,我们调整 2022-2024 年公司铜箔产量为4.5/8.0/12 万吨(前值为 5.5/8/11.2 万吨) 。2022/2023/2024 年公司净利润分别为4.1/6.8/9.3 亿元(前值为 8.07/11.51/15.53) ,对应 PE 分别为 39/24/17X。给予“增持”评级。 风险提示事件:项目建设进度不及预期;新能源汽车销量不及预期;行业产能释放超预期;疫情风险;原材料大幅上行风险;加工费下行风险。
2022-10-26 东吴证券 曾朵红,...买入诺德股份(6001...
诺德股份(600110) 投资要点 2022Q3归母净利润0.77亿元,环比增长1.06%,低于市场预期。22年前三季度公司营收32.9亿元,同增1.68%;归母净利润2.8亿元,同降12.89%;其中22年Q3公司实现营收12.37亿元,同增0.74%,环增31.48%;归母净利润0.77亿元,同降35.87%,环增1.06%,其中覆铜板亏损1500万元+。盈利能力方面,22年Q3毛利率为15.84%,同降8.81pct,环降7.28pct;归母净利率6.22%,同降3.55pct,环降1.87pct。 Q3出货量环比增长,单吨盈利环比显著下滑。公司Q3出货1.1万吨,环增30%+,我们预计Q4出货1.5万吨,环增35%+,全年出货量4.3-4.4万吨,同增20%+,23年出货量7万吨左右,同增接近60%;我们测算Q3单吨盈利0.36万元,环降64%,主要由于订单量不足,产能爬坡导致产能利用率下降,单位成本提升。若加回覆铜板1500万元+损失,我们测算单吨盈利约0.5万元,环降50%。随着订单量逐步恢复,产能利用率提升后成本下降,我们预计Q4单吨盈利有望恢复至0.9万元/吨,全年单吨盈利0.9万元/吨左右。 产能扩张稳步推进,全年产品结构优化。公司21年年底产能4.3万吨,惠州1.2万吨、青海1.5万吨已陆续投产,我们预计22年公司有效产能5.5万吨+,此外,湖北黄石一期5万吨产能预计23年下半年投产,我们预计公司产能将增至13.5万吨,领先行业,我们预计23年出货量7万吨左右,同增接近60%。铜箔超薄化趋势持续,公司海外客户放量,我们预计海外客户占比提升至30%左右,且陆续切换6μm产品,全年产品结构优化。同时,公司与道森股份签署战略合作协议,围绕铜箔设备领域全面深度合作,有助于进一步提升公司竞争力。 费用控制良好,各项费用率同环比下降。公司Q3期间费用1.29亿元,同降28.04%,期间费用率10.41%,同环比降4.16/2.84pct,销售费用0.09亿元,销售费用率0.73%,同降0.07pct;管理费用0.4亿元,管理费用率3.25%,同降1.56pct;财务费用0.33亿元,财务费用率2.67%,同降1.54pct;研发费用0.46亿元,研发费用率3.76%,同降0.99pct。 盈利预测与投资建议:考虑铜箔加工费下行,我们下修公司22-24年归母净利润4.33/6.54/8.82亿元(原预测6.04/9.07/12.74亿元),同比增长7%/51%/35%,对应PE为39/26/19倍,考虑后续公司产能利用率提升带来成本下降、产品结构持续优化,维持“买入”评级。 风险提示:电动车销量不及预期、竞争加剧。
2022-08-26 西南证券 韩晨买入诺德股份(6001...
诺德股份(600110) 投资要点 事件:公司发布 2022 年半年报,22H1 实现营业收入 20.53 亿元,同比增长2.25%;对应 22Q2 实现营业收入 9.41 亿元,同比下降 15.84%,环比下降15.35%;实现归母净利润 2.03 亿元,同比增长 0.81%;对应 22Q2 实现归母净利润 0.76 亿元,同比下降 44.00 %,环比下降 39.94 %;实现扣非归母净利润1.80 亿元,同比下降 4.87%;对应 22Q2 实现扣非归母净利润 0.70 亿元,环比下降 36.14%。 22Q2 下游需求低迷,公司销量减少。报告期内,下游锂电池生产企业受疫情影响,4 月开工率受损,需求阶段性低迷。据电池联盟数据,22M4 ,锂电池产量仅 29GWh ,环比下降 26%;22Q2 ,锂电池产量共 106GWh ,较 22Q1 仅环比增长 5%。受制于下游需求低迷,公司出货量环比减少,经测算,22Q2 公司铜箔产品销售 8400 吨,较 22Q1 小幅下降。 预计 22H2,随着需求端的快速恢复,下游锂电池企业为新能源汽车旺季积极储备原材料库存,公司铜箔产品销量有望回弹,实现满产满销,全年出货预期为 5 万吨。 供需失衡造成“踩踏效应” 。报告期内,铜箔供应商受生产工艺限制,公司难以通过关停或降负来减少市场供应量;叠加铜箔产品堆放时间存在限制,公司难以长期维持较高水平的库存。因此,在下游需求不及预期的背景下,“拼价降库存”现象出现,导致 22Q2 公司产品价格受损严重。经测算,22Q2 公司铜箔产品单价降至约 9.9 万元/ 吨,较 22Q1 下降 1 .7 万元/ 吨, 盈利能力受损较为严重。未来,随着新能源汽车迎来销售旺季,供需重新回归平衡,叠加 7 月中旬起,铜价出现小幅反弹,下游采购意愿高涨,预期公司加工费有望回归历史正常水平,全年单位利润上修至 1.0 万元/ 吨以上。 盈利预测与投资建议。预计公司 2022-2024 年 EPS 分别为 0.45 元、0.61 元、0.78 元,未来三年归母净利润将保持 50 %的复合增长率。考虑到未来两年铜箔供给将持续偏紧, 规模优势有望摊薄成本、 催化单位净利进一步提升, 维持 “买入”评级。 风险提示:产业政策变化的风险;行业竞争加剧,产品加工费下降的风险;原材料价格波动风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
陈立志董事长,法定代... 102.43 -- 点击浏览
陈立志,男,1979年生,中国国籍,清华五道口在职EMBA。曾担任中国人民政治协商会议第十二届青海省委员会委员。2015年7月至2018年9月担任公司第八届董事会董事,2018年9月至2022年5月担任公司第九届董事会董事长,2022年5月起至今任本公司第十届董事会董事长。
许松青总经理,副董事... 98.1 -- 点击浏览
许松青,男,1982年生,中国国籍,长江商学院EMBA。2015年7月至2017年6月担任公司第八届董事会副董事长,2017年6月至2018年9月担任公司第八届董事会副董事长、公司总经理,2018年9月至2022年5月担任公司第九届董事会副董事长、公司总经理,2022年5月起至今任本公司第十届董事会副董事长、公司总经理。
陈郁弼常务副总经理 183.8 79.2 点击浏览
陈郁弼,男,1966年生,台湾淡江大学企业管理系本科毕业,曾任台塑集团南亚公司电子部覆铜板销售负责人、广州宏仁电子工业有限公司营业部经理、联茂电子股份有限公司华南区总经理、灵宝华鑫铜箔有限责任公司总经理,2016年4月至今担任公司常务副总经理。
周启伦副总经理 149.9 59.54 点击浏览
周启伦,男,1972年生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1994年6月先后任职公司全资子公司惠州联合铜箔电子材料有限公司主任、经理、执行厂长。2014年至今任联合铜箔总经理。2019年3月起至今任本公司副总经理。
王寒朵副总经理,董事... 130.81 28.86 点击浏览
王寒朵,女,1987年生,中国国籍,法学硕士,持有国家法律职业资格证书、证券从业资格证和上海证券交易所董事会秘书资格证书。曾任东莞方达再生资源股份有限公司董事会秘书、诺德新材料股份有限公司董事会秘书、诺德新材料股份有限公司总裁办主任。2021年3月起至今任本公司副总经理、董事会秘书。
李钢非独立董事 9.17 -- 点击浏览
李钢,男,1959年生,中国国籍,金融学博士,曾参与中国平安早期创业及生命人寿保险创建,曾任中国平安保险股份有限公司副总经理,生命人寿保险股份有限公司董事长、总经理,曾担任深中华A(股票代码:000017)董事长、深中华B(股票代码:200017)董事长;现主要担任中国保险康养产业联盟会长。2015年7月起至今任本公司董事。
孙志芳非独立董事 80.08 28.86 点击浏览
孙志芳,男,1960年生,中国国籍,中共党员,中国政法大学成人教育本科毕业。持有国家法律职业资格证书。曾任人民法院法官(高级四级)、庭长、审判委员会委员,曾担任福建省厦门市大型国有企业首席法务官。2018年9月至2022年5月担任公司第九届董事会董事,2022年5月起至今任本公司第十届董事会董事。
陈友春独立董事 9.17 -- 点击浏览
陈友春先生:1976年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,获得西南政法大学和英国诺森比亚大学学士学位、武汉大学硕士学位、西南大学博士学位。现任北京市君泽君(深圳)律师事务所合伙人,兼任深圳光峰股份有限公司独立董事、诺德新材料股份有限公司独立董事、市维海德技术股份有限公司独立董事、鑫荣懋果业科技集团股份有限公司独立董事。
李炬独立董事 -- -- 点击浏览
李炬先生:1975年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大学本科学历。1999年7月毕业于西南政法大学,获得法学学士学位,并于2023年6月获得了中国法律职业资格证书。曾任深圳海关工作,先后担任深圳海关缉私局副科长、科长、处级干部,现任职于北京浩天(重庆)律师事务所从事法律事务工作。
蔡明星独立董事 9.17 -- 点击浏览
蔡明星,男,1965年生,中国国籍,大专学历。中国注册会计师、中国注册税务师。曾就职于湖北省鄂州市巾被总厂、深圳岳华会计师事务所(普通合伙)、深圳银华会计师事务所(普通合伙)、天健正信会计师事务所有限公司深圳分所、利安达会计师事务所(特殊普通合伙)深圳分所。现任职于深圳明理会计师事务所(普通合伙),担任合伙人。2019年12月至2022年5月担任公司第九届董事会独立董事,2022年5月起至今任本公司第十届董事会独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-10-14项目公司(待定)股东大会通过
2023-10-14项目公司(待定)股东大会通过
2023-07-07控股子公司(暂定名)董事会预案
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