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万华化学

(600309)

  

流通市值:1676.31亿  总市值:1676.31亿
流通股本:31.40亿   总股本:31.40亿

万华化学(600309)公司资料

公司名称 万华化学集团股份有限公司
网上发行日期 2000年12月15日
注册地址 山东省烟台市经济技术开发区重庆大街59号...
注册资本(万元) 31397466260000
法人代表 廖增太
董事会秘书 李立民
公司简介 万华化学集团股份有限公司是一家全球化运营的化工新材料公司,依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式,为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。万华化学始终坚持以科技创新为第一核心竞争力,持续优化产业结构,业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品、新兴材料四大产业集群。所服务的行业主要包括:生活家居、运动休闲、汽车交通、建筑工业、电子电气、个人护理和绿色能源等。作为一家全球化运营的化工新材料公司,万华化学拥有烟台、蓬莱、宁波、四川、福建、珠海、宁夏、匈牙利、捷克十大生产基地及工厂,形成了强大的生产运营网络;此外,烟台、宁波、北京、北美、欧洲五大研发中心已完成布局,并在欧洲、美国、日本等十余个国家和地区设立子公司及办事处,致力于为全球客户提供更具竞争力的产品及综合解决方案。万华化学秉承“化学,让生活更美好!”的使命,将一如既往地在化工新材料领域持续创新,引领行业发展方向,为人类创造美好生活!
所属行业 化学制品
所属地域 山东
所属板块 煤化工-创投-化工原料-新材料-机构重仓-锂电池-融资融券-央国企改革-沪股通-证金持股-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-茅指数-环氧丙烷
办公地址 山东省烟台市经济技术开发区三亚路3号
联系电话 0535-3031588
公司网站 www.whchem.com
电子邮箱 stocks@whchem.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
化工行业17976156.7998.7315083802.0398.82
其他158829.660.87121769.140.80
其他(补充)71925.460.4058687.190.38

    万华化学最近3个月共有研究报告14篇,其中给予买入评级的为11篇,增持评级为3篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-05-09 天风证券 唐婕,张...买入万华化学(6003...
万华化学(600309) 事件:万华化学发布2024年年报,实现营业收入1820.69亿元,同比增长3.83%;归属于上市公司股东的净利润130.33亿元,同比下降22.49%。按31.40亿股的总股本计,实现摊薄每股收益4.15元(扣非后为4.25元),每股经营现金流为9.57元。2025年一季度公司实现营业收入430.68亿元,同比下降6.7%;实现归属于上市公司股东的净利润30.82亿元,同比下降25.87%%;单季度EPS0.98元。公司拟实施2024年年度利润分配,以总股本31.40亿股为基数,向全体股东每10股派发12.5元现金红利(含税)。 三大业务板块均实现营收同比增长。2024年,公司实现营业收入1820.69亿元,分业务看,聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现营收758.44、725.18、282.73亿元,较去年同期分别增加84.6、31.9、44.4亿元,yoy+12.6%、+4.6%、+18.6%;其他主营业务实现营收211.34亿元,同比减少63.4亿元,yoy-23.1%;产品间抵消为164.2亿元,较去年增加约19.65亿元。 综合毛利率水平基本持稳,但精细化学品及新材料系列盈利水平同比下滑较多。2024年,公司实现毛利额294.26亿元,同比基本持平;分产品看,聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现毛利额198.35、25.52、36.12亿元,同比变动+11.7、+1.1、-14.9亿元。公司综合毛利率为16.2%,同比仅下滑0.6pcts;其中聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列毛利率分别为26.2%、3.5%、12.8%,同比变动-1.5、+0、-8.6pcts。 2024年公司期间费用率6.2%,计提减值及资产报废影响利润。销售/管理/财务费用率分别为0.89%/1.66%/1.15%;研发费用45.5亿元,研发费用率2.5%,依旧维持了较高强度;此外,公司计提资产减值损失7.4亿元。 一季度经营表现平稳。一季度公司实现营业收入431亿元,同比下降6.7%;实现综合毛利率15.7%,同比下滑1.9个百分点。具体来看,聚氨酯系列、石化系列、精细化学品及新材料系列分别实现营收184(yoy+5.3%)、163(yoy-11.8%)、74(yoy+20.7%)亿元。从销量上看,石化业务基本维持平稳为133万吨,而聚氨酯和精细化学品及新材料系列均实现良好增长,分别达到145(yoy+10.7%)、54(yoy+22.7%)万吨,但销售价格均有不同程度下跌。公司期间费用率为6.7%,同比提升1pcts,环比下降2pcts;其中较去年同期主要系管理及研发费用增加;而两者环比则有所下降。 盈利预测与估值:公司部分产品价格今年以来有所回落,结合产品价格趋势、未来产能投放节奏,我们预计2025-2027年归母净利润为131、163、225亿元(2025、2026前值为194、235亿元),维持“买入”投资评级 风险提示:宏观经济下行风险,产品及原料价格大幅波动风险、新建项目进度及盈利不达预期风险
2025-05-09 中邮证券 张泽亮,...买入万华化学(6003...
万华化学(600309) 事件:公司发布2024年年报和2025年一季报,2024年全年实现营业收入1820.69亿元,同比增加3.83%;实现归母净利润130.33亿元,同比减少22.49%;实现扣非归母净利润133.59亿元,同比减少18.74%,25Q1实现营收430.68亿元,同比-6.70%,环比+24.96%;归母净利润为30.82亿元,同比-25.87%,环比+58.89%;实现扣非归母净利润30.40亿元,同比-26.33%,环比+25.07% 2024年各产品线量上有增,计提和非经常损益影响业绩。公司各业务板块主要产品销量及销售收入同比保持增长态势,2024年全年聚氨酯系列/石化系列/精细化学品及新材料实现营收758.44/725.18/282.73亿元,同比+12.55%/+4.60%/+18.61%。聚氨酯系列/石化系列/精细化学品及新材料实现销量564/547/203万吨,同比+15.34/+15.89/+27.67%,体现公司较高的竞争优势。2024年公司面临全球化工市场需求不足,竞争持续加剧,经营效应面临压力。公司利润下滑主要系公司计提信用减值损失和资产减值损失合计9.4亿元,固定资产处置损失和在建工程处置损失合计8.9亿元,另外海外子BC公司面对欧洲经济持续低迷形势,TDI等产品价格下降、能源成本、期间费用同比增加的影响,净利润亏损9.4亿元。 25年Q1销量增加,产品价格影响盈利。25Q1聚氨酯系列/石化系列/精细化学品及新材料实现营收184.27/163.20/73.70亿元,同比+5.29%/-11.85%/+20.73%。聚氨酯系列/石化系列/精细化学品及新材料销量分别为145/133/54万吨,同比+10.69%/-0.75%/+22.73%。25年Q1产品销量稳步提升,产品价格有所下降,据Wind,截至2025年4月27日,聚合MDI价格为15233.33元/吨,较Q1季度均价下滑15.9%,使得盈利能力有所下降。 聚氨酯产能持续扩张,新材料产业化逐步落地。25Q1公司MDI产能持续投产,稳固全球头部地位,万华福建MDI将技改扩能新增70万吨/年,预计2026年第二季度完成,届时万华全球MDI产能将达到450万吨/年福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月份建成投产,届时万华TDI总产能将达到144万吨/年,公司目前是全球最大的MDI和TDI供应商。新材料方面,2024年公司自主研发的POE、柠檬醛、VA、特种异氰酸酯、聚氨酯固化剂等技术均完成产业化落地,装置开车成功。 盈利预测和投资建议:我们看好公司全球化布局巩固聚氨酯全球龙头地位,短期经济周期波动不影响长期发展,后续新材料项目持续投产落地,高附加值产品有望进一步提升盈利能力,预计公司2025~2027年归母净利润为146.10/179.12/190.38亿元折合EPS分别为4.65,5.70,6.06元,目前股价对应PE估值分别为11.7/9.54/8.98倍,维持“买入”投资评级。 风险提示:原材料价格大幅波动、产能建设进度不及预期、贸易摩擦加剧、宏观经济增长不及预期等风险。
2025-04-25 华鑫证券 张伟保,...买入万华化学(6003...
万华化学(600309) 事件 万华化学发布2024年度业绩报告:2024全年实现营业总收入1820.69亿元,同比增长3.83%;实现归母净利润130.33亿元,同比下滑22.49%。其中2024Q4单季度实现营业收入344.65亿元,同比下滑19.49%、环比下滑31.80%,实现归母净利润19.40亿元,同比下滑52.83%、环比下滑33.55%。 投资要点 多产品并驾齐驱推动营收增长,盈利能力下滑拖累业绩 聚氨酯方面,公司目前是全球最大的MDI和TDI供应商,当前产能分别为380万吨/年和111万吨/年,在建项目全部投产后产能将分别达到450万吨/年和144万吨/年。公司2024年在确保原有装置稳定运行的基础上,完成了万华宁波和万华福建MDI扩能,扩大了生产能力,并不断培育新应用领域,保持良性健康发展。2024年聚氨酯系列产量和销量同比增长分别为16.22%和15.40%,业务营收758.44亿元,同比增长13%。石化系列产品2024年产量和销量分别同比增长14.37%和15.69%,业务营收725.18亿元,同比增长5%。精细化学品及新材料系列,2024年产量和销量分别同比增长26.87%和27.65%,业务营收282.73亿元,同比增长19%。三种主营产品产量、销量、营收均有增幅,呈现三驾马车并驾齐驱态势,推动公司年内营收增长。年内受到纯苯等主要原材料涨价影响,公司聚氨酯和精细化学品毛利率均有下行,分别同比减少1.54pct和8.64pct,影响公司归母净利润。 费用率整体上行,现金流保持稳健 期间费用方面,公司2024年销售/管理/财务/研发费用率分别同比+0.12/+0.26/+0.19/+0.17pct,费用率整体呈现上行趋势。公司聚氨酯产业链延伸及配套项目在建,员工费用增加,房屋建筑物折旧等费用增加,导致整体费用率增长。现金流方面,2024年公司经营活动产生的现金流量净额为300.53亿元,同比增加32.56亿元,主要源于产品销量增长。 石化方面多项目密集落地,开拓增长新空间 公司依托世界级规模的PO/AE一体化装置和大乙烯装置,不断拓展C2、C3、C4产业链及价值链。分别在2024年和2025年成功开车万华蓬莱一期PDH装置和万华烟台25万吨/年LDPE装置,拓展了公司业务和产业链版图。此外,公司在年内还与博禄化学、北欧化工等巨头组建了合资公司,引进海外先进技术建设特种聚烯烃一体化项目。 盈利预测 公司短期业绩承压,但聚氨酯产品在国内的稀缺性地位不改,新产能投产后将进一步巩固公司龙头地位。预测公司2025-2027年归母净利润分别为152.65、181.09、194.95亿元,当前股价对应PE分别为11.2、9.4、8.8倍,给予“买入”投资评级。 风险提示 原材料、产品价格波动;宏观经济不及预期;行业竞争加剧;产能投放不及预期。
2025-04-23 海通国际 Wei ...增持万华化学(6003...
万华化学(600309) 投资要点: 维持“优于大市”评级。由于公司石化业务承压明显,下调公司2025-2026年EPS并新增2027年EPS分别为4.20/5.45/6.07元(原2025-26预测为6.27/7.09元)。参考可比公司估值,给予公司25年16.12倍PE(原为2024年19x),下调目标价67.70元(原为90.06元)。 公司Q4业绩同环比下降,石化业务承压明显。公司2024年实现营业总收入1820.69亿元,同比+3.83%,归母净利润130.33亿元,同比-22.49%。其中,2024Q4实现收入344.65亿元,同比-19.49%,环比-31.80%,归母净利润19.40亿元,同比-52.83%,环比-33.55%。公司Q4业绩下滑主要系减值所致,其中公司Q4资产减值损失7.32亿元、营业外支出9.08亿元。分业务来看,石化盈利能力持续承压,且2024年下半年压力进一步加大,其中公司2024年全年石化毛利率为3.52%,下半年石化毛利率仅为2.31%。 2025Q1业绩环比提升,迎2025“变革年”。公司2025Q1实现收入430.67亿元,同比-6.70%,环比+24.96%,归母净利润30.82亿元,同比-25.87%,环比+58.89%。2025年,公司经营按照“变革年”的工作部署,以变革应对全球不确定性挑战,通过观念变革、组织变革、预算和费用变革、激励机制变革等管理举措,激发组织活力、拓展市场边界,万华蓬莱基地多套装置成功投产,一季度公司主要产品销量同比增长,但受产品价格下跌影响,获利同比下降。公司以观念变革为先导,从管理思维向经营思维转变,引导各业务单元建立起业绩导向的观念。 布局众多,多项目即将投产。公司业务涵盖聚氨酯、石化、精细化学品及新材料产业集群。(1)聚氨酯:万华福建第二套33万吨/年TDI项目预计2025年5月份建成投产,届时万华TDI总产能将达到144万吨/年。(2)石化:2025年初,万华烟台25万吨/年LDPE装置一次性开车成功,为公司迈入高端聚烯烃领域打下坚实基础。(3)新材料:公司MS和XLPE项目稳步推进,预计2025年投产。 风险提示:在建项目不及预期、需求大幅下降。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
廖增太董事长,法定代... -- -- 点击浏览
廖增太先生:1963年4月出生,中国国籍,硕士学历,高级工程师,工程师,曾任烟台合成革总厂技术科设计员、MDI 分厂设备动力科副科长、二期工程技术组组长、厂长助理、副厂长,烟台万华聚氨酯股份有限公司总工程师、副总经理,宁波万华聚氨酯有限公司总经理,万华实业集团董事长兼党委书记,万华化学集团股份有限公司董事长、总裁兼党委书记。现任万华化学集团股份有限公司董事长兼党委书记。
寇光武总经理,董事,... -- -- 点击浏览
寇光武先生:1966年2月出生,硕士学历,高级会计师,曾任烟台合成革总厂财务部副科长、科长、财务部部长助理、副部长;烟台万华聚氨酯股份有限公司总会计师、副总经理、董事会秘书、常务副总裁。现任万华化学集团股份有限公司董事、总裁。
华卫琦常务副总经理,... -- -- 点击浏览
华卫琦先生:1972年3月31日出生,博士学历,自 2001 年 1 月加入万华,历任化工过程研究所所长、发展规划部部长、技术研究部部长、中央研究院院长、公司技术总监、万华化学集团股份有限公司副总裁。现任万华化学集团股份有限公司董事、常务副总裁兼万华中央研究院院长、国家聚氨酯工程技术研究中心主任。
李立民副总裁,董事会... -- -- 点击浏览
李立民先生:1975年5月出生,硕士学历,注册会计师,注册资产评估师,曾任山东正源和信会计师事务所项目经理、高级经理;2006年6月加入万华化学,先后担任财务部财务管理经理、财务部总经理,国内业务部总经理,采购部总经理,总裁助理兼聚醚事业部总经理。现任万华化学集团股份有限公司副总裁兼财务负责人、董事会秘书、聚氨酯事业部总经理。
陈毅峰副总裁 -- -- 点击浏览
陈毅峰先生:1967年7月出生,中国国籍,硕士学历,教授级高级工程师,自1998年加入万华,历任万华合成革集团科研所研究员;烟台万华聚氨酯股份有限公司光气化项目经理,生产部部长助理;宁波万华聚氨酯有限公司MDI装置经理,生产管理部经理,HSE部经理,生产总监、副总经理;万华化学集团股份有限公司生产总监、高级总监等职。现任万华化学集团股份有限公司高级副总裁、烟台港万华工业园码头有限公司董事长。
刘博学高级副总裁 -- -- 点击浏览
刘博学:男,1963年5月14日出生,中共党员,中国石油大学(华东)炼油专业本科毕业,大连理工大学MBA,华东理工大学博士学位,工程技术应用研究员。刘博学先生历任中国石化集团齐鲁石油化工设计院主任、副总工,中国石化集团齐鲁石油化工公司工程处副处长、处长,中国石化集团齐鲁石油化工公司副总工程师,中国石化集团齐鲁石油化工公司副经理。刘博学博士自2009年4月加入万华化学工作。现任万华化学集团股份有限公司高级副总裁。刘博学博士自1983年7月大学毕业后分配到齐鲁石油化工设计院从事化工工艺及安装设计工作,先后参加了6万吨/年苯乙烯装置、独山子乙烯等多套石化装置的设计工作,先后组织实施了齐鲁45万吨/年乙烯技术改造工程、齐鲁炼油改扩建工程、齐鲁72万吨/年乙烯技术改造工程、万华化学(宁波)股份有限公司二期工程、万华化学烟台工业园(一期)等重大工程建设项目。通过30多年的工作实践,积累了丰富的工程建设经验,具有组织实施大型石化项目工程建设的能力。
郭兴田董事 -- -- 点击浏览
郭兴田先生:1961年5月出生,硕士学历,高级会计师,曾任烟台万华聚氨酯股份有限公司董事、董事会秘书、副总经理。现任万华禾香生态科技股份有限公司董事长;万华化学集团股份有限公司董事、万华实业集团有限公司董事。
王清春董事 -- -- 点击浏览
王清春先生:1980年1月出生,中共党员,中国国籍,资产评估师,会计师,本科学历,2003年7月至2021年12月,历任莱阳市谭格庄镇人民政府、共青团莱阳市委、莱阳市直机关工委科员,烟台市国资委办公室科员、副主任科员,产权管理科副科长、主任科员、科长。2022年1月至今,任烟台国丰投资控股集团有限公司、烟台蓝天投资开发集团有限公司专职外部董事。国丰集团、蓝天集团外部董事召集人,烟台市国资委派驻市管企业外部董事总召集人。
齐贵山董事 -- -- 点击浏览
齐贵山先生:1983年2月出生,汉族,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,历任烟台交运集团有限责任公司文字秘书、企业管理部部长助理、烟台国盛投资控股有限公司综合部副部长、部长;2018年10月至今,任烟台国丰投资控股集团有限公司综合部总经理;2020年5月至今,兼任党群工作部部长;2021年11月至今,兼任人力资源部总经理;2018年1月至今,任公司董事。
陈殿欣董事 -- -- 点击浏览
陈殿欣女士:1966年2月出生,中国国籍,硕士学历,1985年7月至2018年10月期间,烟台化工采购供应站职员、烟台市国有资产评估中心职员、烟台市国有资产评估中心副主任、烟台市国资局资产评估管理科副科长、烟台市国资委资产评估管理科副科长、烟台市国资委机关支部专职副书记、烟台市国资委产权管理科科长、烟台市国资委离退休干部工作办公室主任、产权管理科科长、烟台市国资委离退休干部工作办公室主任。2018年10月至今,烟台国丰投资控股集团有限公司党委副书记、总经理。2019年3月至今,担任万华化学集团股份有限公司董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-02-27安徽安纳达钛业股份有限公司29904.98签署协议
2024-02-27安徽六国化工股份有限公司11579.52签署协议
2024-04-25安徽六国化工股份有限公司11579.52实施完成
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