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通威股份

(600438)

  

流通市值:1111.99亿  总市值:1111.99亿
流通股本:45.02亿   总股本:45.02亿

通威股份(600438)公司资料

公司名称 通威股份有限公司
上市日期 2004年02月16日
注册地址 中国(四川)自由贸易试验区成都市高新区天...
注册资本(万元) 45019737740000
法人代表 刘舒琪
董事会秘书 严轲
公司简介 通威股份有限公司由通威集团控股,是绿色农业和绿色能源高效协同发展的大型民营科技型上市公司。公司现拥有遍布全国及海外的200余家分、子公司,员工5万余人,年饲料生产能力超过1000万吨;高纯晶硅年产能42万吨;太阳能电池年产能超90GW;组件产能63GW;以“渔光一体”为主的光伏电...
所属行业 光伏设备
所属地域 四川
所属板块 新能源-转债标的-成渝特区-太阳能-融资融券-沪股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-HIT电池-水产养殖-钙钛矿电池-TOPCon电池
办公地址 中国(四川)自由贸易试验区成都市高新区天府大道中段588号
联系电话 028-85188888,4008080888,8008866888,028-86168555
公司网站 www.tongwei.com.cn
电子邮箱 zqb@tongwei.com
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    通威股份最近3个月共有研究报告1篇,其中给予买入评级的为0篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-02-20 中泰证券 曾彪,赵...增持通威股份(6004...
通威股份(600438) 报告摘要 公司为硅料、电池片全球双料龙头。公司成立于1995年,于2004年在上交所上市,早期主营水产饲料业务。2008年公司收购四川永祥,正式进入光伏领域;2013年公司收购合肥赛维拓展光伏电池片业务;公司近年多晶硅产销规模全球第一,且产能建设快速扩张;电池片出货连续六年维持全球第一,经多年发展,公司已成为全球多晶硅和电池片双料龙头。 电池片产能持续扩张,N型占比快速提升。TOPCon相比Perc技术具备更高的理论转换效率,且具有双面率高、温度系数低以及薄片化等优点,预计Topcon电池片市占率将快速提升。2023年公司眉山三期9GW和彭山一期16GW的TNC电池产能均已投产,目前TOPCon电池产能达25GW;公司还在成都双流、眉山两地投资建立达41GW的电池片产能,预计于2024年上半年投产,届时公司TNC电池片产能达66GW,占总产能比例达到50%以上;后续还有峨眉山和乐山各16GW的新型电池片项目,总体产能有望达163GW,仍将维持全球领先地位。 上下游持续布局,构建全产业链一体化。公司依托自身在硅料和电池片环节的领先地位,持续向上下游拓展。工业硅为多晶硅生产的核心原材料,为进一步提高原材料保供能力,公司在包头市达茂旗和广元市苍溪县分别规划建设30万吨和40万吨工业硅项目;硅片方面,除和天合合作的硅片产能外,公司拟在乐山市五通桥区和乐山市峨眉山市各投资建设16GW拉棒切片项目等,公司包括通合新能源在内的硅片产能及规划产能将达到47GW,将和多晶硅产能形成一致配套,进一度扩大垂直一体化的产业范围,提升公司整体盈利能力。 掌握最终产品输出形态,冲击全球组件巨头。2022年公司正式进军组件环节,迅速获得业内与市场认可,据Infolink统计,公司2022年组件出货首次入围即跻身全球前十;2023年公司组件出货并列全球前五,体现出公司极强的组件销售实力;根据规划,预计公司2024年组件出货量有望达50GW,继续保持高速增长。组件产能方面,截至2023年12月公司已具备产能63GW,未来有望达80GW,以支撑公司未来的销量目标。 盈利预测、估值及投资评级:我们预测公司2023/2024/2025年营收为1592/1453/1752亿元,归母净利润分别为170/125/149亿元,EPS分别为3.78/2.77/3.31元,公司当前股价对应预测EPS的PE为7/9/8倍。我们看好公司在N型硅料领域全球领先的品质优势、在TOPCon领域的技术优势、以及公司推进的自上而下深度一体化产能布局的战略,未来公司的龙头优势将持续加强,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:行业需求不达预期的风险;技术研发及扩产不及预期风险;产能投放不及预期的风险、研报使用的信息数据更新不及时等风险。
2023-11-20 华西证券 杨睿,罗...增持通威股份(6004...
通威股份(600438) 成本优化+产能扩大,高纯晶硅业务优势显著 2023年前三季度公司高纯晶硅销量28万吨,同比增长53%。公司精细化管理推动硅料成本持续优化,根据2023年半年报,公司多晶硅生产成本已经下降至4万元/吨以内,处于行业领先水平;同时硅料产能持续扩张,巩固公司龙头优势,其中永祥能源科技一期12万吨项目已经于2023年投产,云南通威20万吨及包头20万吨高纯多晶硅项目已开工并预计2024年年内投产,永祥新能源三期12万吨高纯晶硅项目预计将于今年年底开工。 N型产能持续扩充,电池技术多重布局 2023年前三季度公司实现电池片销量58GW,同比+78%。为顺应市场日益增长的N型电池片需求,公司积极扩充N型产能,根据23年10月10日上证e互动披露,双流25GW TNC项目和眉山16GW TNC项目,预计将于2024年上半年建成投产,届时公司TNC电池产能规模将达到66GW。同时公司多种电池技术路线同步推进,TOPCon电池已经完成激光SE的导入,量产平均转化效率超过26%,在背接触电 池、钙钛矿/硅叠层电池等前沿技术领域方面均积极布局并取得进展 成果。 一体化布局日益完善,进一步巩固市场竞争力 2023年前三季度公司实现组件销量19GW,同比+645%;为顺应行业一体化发展趋势,公司全面布局组件业务,根据2023年半年报披露,公司组件总产能已经达到55GW。 投资建议 硅料成本优势强化公司竞争力,叠加新技术布局和组件一体化贯穿增强市场竞争力,电池及组件将不断放量,我们预计2023-2025年公司分别实现营业总收入1488/1551/2012亿元,同比增长4.5%/4.3%/29.7%;分别实现归母净利润173/137/177亿元,同比增长-32.6%/-21.2%/29.6%,相应EPS分别为3.85/3.03/3.93元,以23年11月20日收盘价27.2元计算,当前股价对应PE分别为7/9/7倍,参考国内可比公司大全能源和隆基绿能,考虑到公司在硅料环节的成本优势,以及一体化战略推进,维持“增持”评级。 风险提示 行业竞争加剧、产能释放不及预期、市场开拓不及预期、下游需求不及预期等。
2023-11-02 国信证券 王蔚祺,...增持通威股份(6004...
通威股份(600438) 核心观点 公司2023Q3实现净利润30.31亿元,同比-68%。公司2023Q3实现营业收入374.52亿元,同比下滑11%,环比下滑9%;实现归母净利润30.31亿元,同比下滑68%,环比下滑35%;实现扣非归母净利润30.21亿元,同比下滑68%,环比下滑27%。公司2023年前三季度实现营业收入1114.21亿元,同比提升9%;实现归母净利润163.02亿元,同比下滑25%;实现扣非归母净利润156亿.42元,同比下滑29%。 盈利能力方面,2023年前三季度公司毛利率为29.3%,同比下滑9.3pcts;净利率为18.8%,同比下滑6.9pcts。23Q3单季度公司毛利率19.8%,同比下滑23.9pcts,环比下滑7pcts;净利率10.3%,同比下滑18.3pcts,环比下滑4.7pcts。 硅料出货环比提升,成本及产能持续领先。硅料价格持续走跌,根据solarzoom数据,23Q2硅料平均含税均价136元/kg,23Q3硅料平均含税均价74元/kg,环比-46%;出货量方面,我们估计2023前三季度公司出货约28万吨,其中23Q3约10万吨,权益出货量约7.5万吨,出货量环比微增;成本及产能方面,公司目前生产成本已降至40元/kg以内,硅料产能超42万吨,预计未来三年公司产能将扩展至80-100万吨,我们认为公司成本及产能均保持在行业的领先地位。 电池组件一体化战略持续推进。电池片方面,我们估计公司前三季度公司出货量约为57GW,其中23Q3约为21GW(含TOPCon电池约2.5GW),环比提升10.5%,因进一步实现了精细化管理控费、工艺水平持续精进,预计公司电池业务单瓦盈利水平环比向好;组件方面,我们估计公司前三季度出货量约18GW,其中23Q3约为9GW,环比提升约50%,出货量增幅显著。产能方面,目前电池产能为90GW(含TOPCon产能约25GW),后续双流25GW与眉山16GW的TOPCon有望于2024年相继投产;公司组件年产能已提升至55GW,其中盐城25GW和金堂16GW高效组件项目已全面投产。 风险提示:下游需求不及预期;公司产能建设不及预期;原材料价格大幅上涨;产业链竞争加剧。 投资建议:下调盈利预测,维持“增持”评级。考虑到光伏行业各环节产能快速过剩及下游库存持续维持高位,产业链价格向下波动剧烈,我们下调公司盈利预测,预计2023-2025年归母净利润为181.04/136.11/168.亿元(原预测为194.8/202.6/223.5亿元),同比-29.6%/-24.8%/+23.7%,EPS分别为4.02/3.02/3.74元,当前PE为6.8/9.0/7.3倍,维持“增持”评级。
2023-11-01 财信证券 杨甫买入通威股份(6004...
通威股份(600438) 投资要点: 前三季度营收增幅9.2%,业绩下滑25.0%。前三季度公司实现营收1114.21亿元(同比+9.2%)、实现归属净利润163.02亿元(同比-25.0%)、实现经营净现金流210.25亿(同比-27.2%)。测算2023Q3公司营收373.52亿(同比-10.5%/环比-8.5%)、2023Q3归属净利润30.31亿(同比-68.1%/环比-35.1%)。 产品销量持续增长,硅料及电池片盈利能力涨跌互补。随着公司永祥能源科技一期硅料产能投产以及彭山太阳能一期电池产能投产,产销量持续增长。前三季度公司硅料销量约28万吨(同比+53%),第三季度销量近10万吨。前三季度公司电池销量约58GW(同比+78%),第三季销量约22GW。前三季度公司组件销售量约19GW(去年全年约8GW),第三季度销售量约10GW。三季度光伏产业链价格波动,硅料价格经历一轮下探,行业三季度均价约7.4万元/吨,环比降幅约40%,电池片价格降幅稍缓,行业三季度均价约0.72元/w,环比降幅约23%。行业硅料吨盈利环比降幅约60%-70%,电池片单瓦盈利环比增幅10%-15%。前三季度公司毛利率为29.32%(同比-9.3pcts),2023Q3单季度毛利率19.77%(同比-23.9pcts/环比-7.04pcts),预计公司硅料及电池片单位盈利能力跟随行业情况变化。 持续推动产能建设,在建拟建硅料产能超50万吨。前三季度公司资本开支达到165亿元(同比+67%),第三季度达到48亿元(同比+189%)。截止今年8月公司已形成高纯晶硅产能42万吨、光伏电池产能90GW、光伏组件产能55GW,较年初增长62%/29%/193%。公司目前在建硅料产能约40万吨,分别为云南通威二期20万吨(3月开工)、内蒙古硅能源20万吨(7月开工),拟建乐山12万吨高纯晶硅项目(预计年内开工),另有双流、乐山等地超过50GW的电池产能拟建。预计以上在建及拟建产能达产后,公司光伏硅料产能将达到90万吨、光伏电池产能达到150GW、组件产能达到100GW。 受产业链价格波动,三季度计提存货减值增加。前三季度公司资产减值20.15亿元(去年同期为3.4亿元),主要为9.2亿元固定资产减值及10.6亿元存货减值。固定资产减值方面,公司从谨慎角度对无法技改升级为topcon工艺的电池产线进行减值计提。存货减值方面,系产业链价格波动所致。其中第三季度的资产减值5.61亿元主要为存货减值。 盈利预测。预计2023-2025年公司营收达到1553.4亿元、1623.1亿元、2009.6亿元,归属净利润达到170.9亿元、137.6亿元、187.6亿元,EPS分别为3.8元、3.0元、4.2元,对应市盈率PE为7.2倍、8.9倍、6.6倍。公司产能扩张节奏不断、成本下降趋势明显、先进技术项目逐步落地、历经周期波动凸显经营韧性,给予2023年业绩合理估值10-12倍,合理区间38.0元-45.6元,维持“买入”评级。 风险提示:硅料价格大幅波动,行业竞争加剧,新技术进展不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
刘舒琪董事长,CEO... 329.76 8 点击浏览
刘舒琪,女,1989年生,英国伦敦女王玛丽大学本科,曾任公司总裁助理、光伏商务部总经理,现任通威集团监事、公司第八届董事会董事长,兼任公司CEO。
严虎副董事长,非独... 413.97 83.67 点击浏览
严虎,男,1964年生,北大光华管理学院MBA,高级会计师。曾任国家医药管理局西南医用设备厂总会计师、美国通用电气医用设备西南分公司美方经理、四川中元实业股份有限公司财务总监、成都远大轮毂制造有限公司常务副总经理、南方希望实业有限公司副总裁兼财务总监、新希望集团董事、财务总监、新希望股份有限公司董事。加盟公司后先后担任通威集团总会计师、通威股份总会计师、总裁、兼任董事会秘书、通威股份第一届、第二届、第四届、第五届、第六届、第七届董事会董事。现任公司第八届董事会董事、副董事长。现担任社会职务有中国上市公司协会常务理事、四川省上市公司协会法定代表人及副会长、四川省企业联合会及企业家协会副会长、中国林牧渔业经济学会副会长、四川省国际税收研究会副会长、四川省水产学会副理事长等。
张璐副总经理 229.76 28.16 点击浏览
张璐,男,1979年生,博士,研究员。国务院特殊津贴专家、成都市金熊猫人才,入选成都市优秀人才培养计划,国家科技进步奖评审专家、中国水产学会副理事长、农业农村部水产畜禽营养与健康养殖重点实验室主任、水产健康养殖四川省重点实验室主任、全国饲料工业标准化技术委员会委员、全国饲料工业标准化技术委员会饲料检测方法标准化工作组组长、全国饲料工业标准化技术委员会水产饲料分技术委员会副秘书长、全国水产标准化技术委员会委员、中国海洋大学校外硕士导师、南京农业大学客座教授、四川农业大学校外硕士导师、湖南农业大学校外硕士导师、国际期刊《Aquaculture Research》《Aquaculture International》审稿人。张璐主持、参加国家科技部“蓝色粮仓”以及省部重点科技攻关等项目16项,主研项目成果先后获国家科技进步二等奖1项、中华农业科技一等奖1项、四川省科技进步一等奖2项及其他重要省部级奖励7项。作为全国饲料工业标准化技术委员会饲料检测方法标准化工作组组长,张璐主持制、修订饲料国家和行业标准4项,另有2项主持的国家标准已通过预审。以第一或通讯作者在国内外刊物发表论文16篇,其中SCI论文11篇。以第一发明人获得授权发明专利12件、实用新型专利14件。编、译专著2部。曾任广东粤海饲料集团鱼料技术总监,现任公司副总裁、技术总监,通威农业发展有限公司副总经理。
李斌副总裁 8652.91 24.19 点击浏览
李斌,男,1966年出生,重庆大学矿业机械专业毕业,香港财经大学工商管理硕士,中共党员,机械高级工程师。乐山市优秀高层次人才,曾获得中国专利优秀奖、四川省科学技术进步奖等奖项荣誉。现任通威股份副总裁、四川永祥股份有限公司董事长兼总经理、永祥新能源有限公司总经理。其它社会职务还包括乐山市八届党代表,乐山市八届人大常委会委员、乐山市工商业联合会(商会)第七届执行委员会副主席。十届五通桥区人大代表、四川省战略新兴产业促进会常任理事、四川大学化学工程学院动力工程研究生导师。
刘汉元非独立董事 466.98 -- 点击浏览
刘汉元,男,1964年生,北大光华管理学院EMBA,高级工程师,曾任公司第一届至第六届董事会董事长、公司第七届董事会董事。现任通威集团董事局主席、公司第八届董事会董事。其他社会职务还包括十一届全国政协常委、全国人大代表、全国工商联副主席、全国工商联新能源商会执行会长等。
丁益非独立董事 6.88 -- 点击浏览
丁益,女,1964年生,中共党员,毕业于中国人民大学,经济学博士。曾任职于中国人民大学、华能国际电力股份有限公司、中国人保资产管理有限公司。曾担任华能资本服务有限公司、长城证券等多家公司董事长职务。现任公司第八届董事会董事。同时在华夏银行股份有限公司、华泰资产管理有限公司、顺丰控股股份有限公司、原轼新型材料股份有限公司担任独立董事。
李鹏董事 -- -- 点击浏览
李鹏,男,1982年生,厦门大学经济学院金融学专业博士研究生。曾任中信证券股份有限公司投资银行业务高级经理、投资银行管理委员会能源化工行业组副总裁、高级副总裁、总监,中国人寿资产管理有限公司创新业务部资深高级研究员、创新业务部D(另类投资类)、股权投资(二级)部负责人。现任中国人寿资产管理有限公司创新投资事业部ED(另类投资类)、股权投资(二级)部负责人,京能电力股份有限公司董事、中国茶叶股份有限公司董事、东方智慧(河北)新能源有限公司董事,现任公司第八届董事会董事。
宋东升非独立董事 10 -- 点击浏览
宋东升先生:1962年出生,中国国籍,硕士研究生,一级建造师,正高级工程师,国务院政府特殊津贴专家。现任国际工程咨询协会顾问,北京仲裁委仲裁员,华油惠博普科技股份有限公司独立董事,江苏华盛天龙光电设备股份有限公司独立董事,通威股份有限公司独立董事。历任中国水电国际公司副总经理、总经理、董事长,中国水电建设集团总经理,中国电建海外事业部常务副总经理,中国电建国际公司总经理、副董事长,中电建贸易服务总公司董事长,中国对外承包商会副会长等职。
严轲董事会秘书 227.43 -- 点击浏览
严轲,男,1985年生,本科学历,毕业于西南财经大学会计学专业。曾任公司证券事务代表。现任公司第八届董事会秘书。
姜玉梅独立董事 10 -- 点击浏览
姜玉梅:女,1963年生,法律专业,法学博士学位,博士生导师,“国务院政府特殊津贴”专家。曾任西南财经大学法学系副主任,法学院副院长,西南财经大学研究生部副主任,西南财经大学国际商学院执行院长。现任西南财经大学中国(四川)自贸试验区综合研究院执行院长,兼任四川省委,省政府决策咨询委员会委员,四川省委,省政府法律顾问,全国国际商务专业学位研究生教育指导委员会委员,中国国际贸易学科协作组副理事长,中国服务贸易协会副理事长,中国国际贸易学会自贸区港专业委员会,四川省商务经济学会副会长,四川省贸易促进委员会专家,教育部经济与管理类专业认证专家,成都仲裁委员会委员,成都自贸试验区专家咨询委员会专家,泸州市委市政府决策咨询委员会委员,四川省“内陆地区对外直接投资创新发展协同创新中心”,四川省国际贸易创新团队,四川省“国际贸易专业综合改革试点”等团队建设负责人,成都市兴蓉环境股份有限公司独立董事、成都依米康科技股份有限公司独立董事、凉山农村商业银行股份有限公司独立董事、四川天府银行股份有限公司外部监事,现任公司第八届董事会独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-12-26土地使用权实施中
2022-11-29云南通威高纯晶硅有限公司400000.00实施中
2021-09-25东营天邦饲料科技有限公司1060.00实施中
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