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昊华能源

(601101)

  

流通市值:106.56亿  总市值:106.56亿
流通股本:14.40亿   总股本:14.40亿

昊华能源(601101)公司资料

公司名称 北京昊华能源股份有限公司
上市日期 2010年03月23日
注册地址 北京市门头沟区新桥南大街2号
注册资本(万元) 14399979260000
法人代表 董永站
董事会秘书 张明川
公司简介 北京昊华能源股份有限公司(简称昊华能源)成立于2002年,是北京能源集团有限责任公司(简称京能集团)的二级平台公司,为北京市属国有煤炭生产供应企业。2010年3月31日在上海证券交易所首发上市,证券代码601101。截至2022年末,公司总资产规模298.05亿元,煤炭产能超过1...
所属行业 煤炭行业
所属地域 北京
所属板块 煤化工-稀缺资源-机构重仓-融资融券-国企改革-沪股通-破净股
办公地址 北京市门头沟区新桥南大街2号
联系电话 010-69839412
公司网站 www.bjhhny.cn
电子邮箱 bjhhnyzqb@163.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
煤炭-分部374422.7090.26--
化工-分部40391.199.74--

    昊华能源最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-02-28 东吴证券 孟祥文,...买入昊华能源(6011...
昊华能源(601101) 投资要点 核增与收购并举,煤炭产能弹性显著。公司拥有高家梁、红庆梁、红墩子三大煤矿,其中高家梁煤矿于2019、2022年通过两次核增,共增加产能200万吨;红墩子煤矿60%股权于2019年完成收购,其红一煤矿、红二煤矿分别于2022年9月底和2023年12月初投产。截至2023年末,公司煤炭核定产能1930万吨,权益产能1328万吨。2024年,红二煤矿有望贡献权益产量增量130万吨,增幅达11%。 红墩子煤矿生产转向炼焦煤,高溢价贡献利润增量。截至2023年,公司吨煤毛利为261.6元/吨。而新投产的宁夏红墩子一号、二号矿井均为炼焦煤矿,随着开采的持续推进,将由表层动力煤煤层逐步转变为炼焦煤煤层,煤质提升带来的高溢价在未来有望进一步释放利润增量。 成本控制处于行业领先水平,红一、红二煤矿满产有望摊薄成本。公司整体吨煤销售成本低于行业平均水平,与大有能源、中煤能源、晋控煤业等同行业中其他公司相比,公司煤炭有50-144元/吨的成本优势,并且未来随着新建的红一、红二煤矿满产有望进一步摊薄成本,煤炭业务低成本优势凸显。 短期偿债压力轻,账上现金流充裕稳定。截至23年9月底,公司有息负债总额84.82亿元,其中短期负债仅8.80亿元,而23年前三季度经营性现金净额为30.61亿元,短期偿债压力较小。此外,红墩子煤矿已经投产,公司短期无新建项目,也没有大规模资本开支需求,截至23年三季度,母公司口径货币资金30.39亿元,账上现金流充裕稳定。 国资委两提“市值管理考核”,公司作为高现金低负债国企改革标的,分红预期有望大幅提升。国资委在24年1月两提“市值管理考核”,这将引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现,有望推动企业通过回购、分红等方式回报投资者。而煤炭板块中,央企数量较少,市值管理考核的利好影响将直接外溢至以昊华能源为代表的省属、市属国企。截至24年2月19日,公司PB(LF)仅0.93,处于破净状态(截至2023年三季度公司每股净资产为7.82元,24年2月19日股价为7.25元),有望显著受益。 盈利预测与投资评级:公司煤炭销售长协占比高达80%,煤炭售价波动小,公司业绩支撑较强;此外公司短期偿债压力小,且短期无新建项目,也没有大规模资本开支需求,账上现金流充裕,在市值管理考核背景下,分红预期大幅提升,公司价值有望重估。我们从两个角度给予公司价值评估:从PE估值法角度,我们预计公司23-25年分别实现归母净利润13.54/15.11/15.45亿元,对应PE7.71/6.91/6.76倍。我们选取中国神华等五家动力煤标的作为可比公司进行比较分析,23-25年可比公司平均PE为9.60/8.98/8.64倍,公司PE折价幅度分别为25%/30%/28%。从股息率角度,基于上述预测,假设23年公司分红率分别为50%/60%/70%时,现金分红为6.77/8.12/9.48亿元。中性假设预期下,我们预计公司分红率将提升至60%,按照24年2月19日股价,计算23年股息率为7.78%。在未来低利率市场环境下,我们预期公司股息率将回归至22年的5.5%左右,则公司股价可能存在近41%的上涨空间。综上所述,考虑到公司兼具稳定成长和股息提升赋予的避险属性,我们首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:国内经济增速大幅下滑,煤炭下游需求不及预期,安全生产事故导致煤炭产量不及预期。
2024-02-20 东吴证券 孟祥文,...买入昊华能源(6011...
昊华能源(601101) 投资要点 核增与收购并举,煤炭产能弹性显著。公司拥有高家梁、红庆梁、红墩子三大煤矿,其中高家梁煤矿于2019、2022年通过两次核增,共增加产能200万吨;红墩子煤矿60%股权于2019年完成收购,其红一煤矿、红二煤矿分别于2022年9月底和2023年12月初投产。截至2023年末,公司煤炭核定产能1930万吨,权益产能1328万吨。2024年,红二煤矿有望贡献权益产量增量130万吨,增幅达11%。 红墩子煤矿生产转向炼焦煤,高溢价贡献利润增量。截至2023年,公司吨煤毛利为261.6元/吨。而新投产的宁夏红墩子一号、二号矿井均为炼焦煤矿,随着开采的持续推进,将由表层动力煤煤层逐步转变为炼焦煤煤层,煤质提升带来的高溢价在未来有望进一步释放利润增量。 成本控制处于行业领先水平,红一、红二煤矿满产有望摊薄成本。公司整体吨煤销售成本低于行业平均水平,与大有能源、中煤能源、晋控煤业等同行业中其他公司相比,公司煤炭有50-144元/吨的成本优势,并且未来随着新建的红一、红二煤矿满产有望进一步摊薄成本,煤炭业务低成本优势凸显。 短期偿债压力轻,账上现金流充裕稳定。截至23年9月底,公司有息负债总额84.82亿元,其中短期负债仅8.80亿元,而23年前三季度经营性现金净额为30.61亿元,短期偿债压力较小。此外,红墩子煤矿已经投产,公司短期无新建项目,也没有大规模资本开支需求,截至23年三季度,母公司口径货币资金30.39亿元,账上现金流充裕稳定。 国资委两提“市值管理考核”,公司作为高现金低负债国企改革标的,分红预期有望大幅提升。国资委在24年1月两提“市值管理考核”,这将引导央企负责人更加重视所控股上市公司的市场表现,有望推动企业通过回购、分红等方式回报投资者。而煤炭板块中,央企数量较少,市值管理考核的利好影响将直接外溢至以昊华能源为代表的省属、市属国企。截至24年2月19日,公司PB(LF)仅0.93,处于破净状态(截至2023年三季度公司每股净资产为7.82元,24年2月19日股价为7.25元),有望显著受益。 盈利预测与投资评级:公司煤炭销售长协占比高达80%,煤炭售价波动小,公司业绩支撑较强;此外公司短期偿债压力小,且短期无新建项目,也没有大规模资本开支需求,账上现金流充裕,在市值管理考核背景下,分红预期大幅提升,公司价值有望重估。我们从两个角度给予公司价值评估:从PE估值法角度,我们预计公司23-25年分别实现归母净利润13.54/15.11/15.45亿元,对应PE7.71/6.91/6.76倍。我们选取中国神华等五家动力煤标的作为可比公司进行比较分析,23-25年可比公司平均PE为9.60/8.98/8.64倍,公司PE折价幅度分别为25%/30%/28%。从股息率角度,基于上述预测,假设23年公司分红率分别为50%/60%/70%时,现金分红为6.77/8.12/9.48亿元。中性假设预期下,我们预计公司分红率将提升至60%,按照24年2月19日股价,计算23年股息率为7.78%。在未来低利率市场环境下,我们预期公司股息率将回归至22年的5.5%左右,则公司股价可能存在近41%的上涨空间。综上所述,考虑到公司兼具稳定成长和股息提升赋予的避险属性,我们首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:国内经济增速大幅下滑,煤炭下游需求不及预期,安全生产事故导致煤炭产量不及预期。
2024-01-18 民生证券 周泰,李...增持昊华能源(6011...
昊华能源(601101) 事件: 2023 年 12 月 5 日公司公告,公司控股子公司红墩子煤业红二煤矿联合试运转方案予以备案。 公司煤炭核定产能 1930 万吨/年,未来有望持续提升。 公司现有煤矿 4 座,其中 850 万吨/年高家梁煤矿和 600 万吨/年红庆梁煤矿位于内蒙古鄂尔多斯,煤种以不粘煤和长焰煤为主;红墩子煤业红一煤矿、红二煤矿产能均为 240 万吨/年,位于宁夏银川,煤种以气煤为主。受益于高家梁煤矿产能核增 250 万吨以及红一煤矿 2022 年联合试运转,公司在产产能逐年提升,红二煤矿联合试运转后 2024 年有望贡献产量增量。此外, 公司确定了“十四五”末实现煤炭产能 3000万吨的规划目标,正积极在煤炭资源富集区寻找优质煤矿项目,未来产能规模有望持续提升。 煤炭售价下滑叠加安全生产费计提标准提高, 23Q1-3 业绩受损。 23Q1-3,公司实现营业收入 61.20 亿元,同比下降 10.15%;归母净利润 10.11 亿元,同比下降 33.87%。 23Q3,公司实现营业收入 19.72 亿元,同比下降 24.07%,环比增长 3.49%;归母净利润 3.03 亿元,同比下降 49.97%,环比增长 8.67%。 煤炭产销增加,售价成本均降, 毛利受损。 23Q1-3, 公司实现煤炭产量1277.13 万吨,同比增加 16.61%;煤炭销量 1277.50 万吨,同比增加 16.77%。23Q1-3, 公司吨煤售价 443.88 元/吨,同比下降 23.92%; 吨煤成本 194.74 元/吨,同比下降 12.46%; 煤炭业务毛利率为 56.13%,同比下滑 5.75pct。 23Q3,公司实现煤炭产量 426.07 万吨,同比增加 2.21%,环比增加 4.46%; 煤炭销量428.97 万吨,同比增加 1.57%,环比增加 5.04%。 23Q3, 公司吨煤售价 436.01元/吨,同比下降 23.57%,环比上升 3.73%;公司吨煤成本 193.63 元/吨,同比下降 8.77%,环比下降 1.80%; 煤炭业务毛利率为 55.59%,同比下滑 7.21pct,环比下滑 2.50pct。 23Q1-3 甲醇业务亏损,铁路专用线量减价增、毛利下降。 1)甲醇: 23Q1-3, 公司甲醇产量 21.94 万吨,同比下降 25.30%;甲醇销量 21.80 万吨,同比下降 25.01%; 甲醇售价 1847.33 元/吨,同比下降 8.30%;甲醇成本 2252.49元/吨,同比下降 13.20%。 23Q1-3 公司甲醇业务亏损, 毛利率-21.93%。 2)铁路: 23Q1-3, 公司铁路专用线运量 420.42 万吨,同比下降 24.04%; 运价为22.87 元/吨,同比上升 2.33%;成本为 8.52 元/吨,同比上升 28.01%。 23Q1-3 铁路专用线业务毛利率为 62.74%,同比下降 7.47pct。 投资建议: 考虑到煤炭售价下滑、甲醇业务亏损拖累公司业绩, 我们预计2023-2025 年公司归母净利润为 12.54/14.55/15.48 亿元,对应 EPS 分别为0.87/1.01/1.07 元/股,对应 2024 年 1 月 18 日收盘价的 PE 分别均为 7/6/6倍, 下调至“谨慎推荐”评级。 风险提示: 煤炭价格大幅下跌; 在建矿井投产不及预期。
2022-08-23 开源证券 张绪成,...买入昊华能源(6011...
昊华能源(601101) 煤价上行催化业绩兑现,产能扩张成长可期。维持“买入”评级 公司发布半年报,2022年H1实现归母净利润9.24亿元,同比+46.4%;扣非后归母净利润9.3亿元,同比+49.7%。其中Q2单季度实现归母净利润6.1亿元,同比+32.7%,环比+94.2%。全球能源供需错配严峻,下游需求保持旺盛,能源价格高位运行,而公司生产经营活动保持稳定,业绩充分释放,我们看好全年业绩表现。我们维持盈利预测,预计2022-2024年归母净利润26.0/29.9/32.9亿元,同比+29.1%/15%/10%,EPS为1.81/2.08/2.29元;当前股价对应PE为4.2/3.6/3.3倍。红墩子煤矿一期(240万吨/年)、二期(240万吨/年)项目有望于2022、2023年陆续投产,煤炭产能具备扩张空间,公司未来成长可期。维持“买入”评级。 煤炭业务:煤价中枢上行,以价补量盈利同比大涨 产销方面:2022年H1公司实现煤炭产量678.38万吨,同比微减1.08%;销量685.89万吨,同比减少3.37%。实际产/销量相较于计划增加48/59.89万吨,出色完成既定生产目标。其中Q2实现产/销量399.35/396.8万吨,同比增长12.76%/9.04%。售价方面:上半年吨煤综合售价为591.64元,同比增长46.28%。其中Q2吨煤综合售价为596.12元,环比上涨1.8%。毛利方面:上半年吨煤毛利为362.76元,同比增长39.96%。其中Q2吨煤毛利382.34元,环比增长13.8%,主要系吨煤成本环比下降14.4%。公司商品煤以市场价格销售为主,且销售结构中有30%属于化工煤,在煤价上行周期中,业绩弹性较大或将会带来超额收益。 煤化工和铁路运输:甲醇受成本拖累业绩承压,下游需求旺盛支撑铁路运量 甲醇:产销量:2022年H1公司实现甲醇产/销量16.46/16.19万吨,同比减少27.58%/28.39%,主要系设备检修、原料煤&燃料煤价格高位影响。毛利率方面:上半年甲醇业务毛利率为-29.8%,同比下滑28pct,主要系成本涨幅显著大于售价涨幅。铁路运输:本报告期内,铁路业务收入为8126.89万元,同比增长32.05%。东铜铁路运量为363.15万吨,同比增长16.4%,主要系国民经济整体平稳运行,下游煤炭需求保持旺盛。上半年铁路业务毛利率为65.9%,维持稳定。 积极布局新能源项目,助力碳减排&降低生产成本 (1)国泰化工2.3MW分布式光伏项目:截至2022年6月底,光伏组件安装已全部完成,跨接线连接已全部完成,剩余工程正在按计划推进。(2)红庆梁煤矿6MW分布式光伏发电项目:已完成可行性研究报告编制,且在2022年6月获得达拉特旗能源局批准,初步具备决策和建设条件。(3)集中式光伏项目:高家梁和红庆梁煤矿采煤沉陷区具备建设集中式光伏的条件,公司为实现资源利用最大化,正在开展可行性研究等前期工作。公司作为高能耗企业,布局光伏项目不仅可以实现碳减排,还能够降低未来的生产成本,一举两得。 风险提示:经济增速不及预期;煤价大幅下跌;安检力度加大引发停减产
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
董永站董事长,法定代... 133.45 1.2 点击浏览
董永站先生:1965年1月出生,汉族,中国国籍,大学本科,高级工程师,历任北京矿务局大安山煤矿采掘十六段技术员、采掘六段副段长、采掘九段段长,大安山煤矿矿长助理,昊华能源安全监察部副部长派驻大安山煤矿安监站站长、长沟峪煤矿安监站站长,木城涧煤矿副矿长兼大台井井长,长沟峪煤矿矿长,京煤集团总经理助理、安全巡查办公室主任、安全总监、副总经理,昊华能源党委副书记、董事、总经理。现任昊华能源党委书记、董事长,昊华国际执行董事。
薛令光总经理,董事 116.88 1.2 点击浏览
薛令光先生:1971年出生,汉族,中国国籍,大学本科,工程硕士,高级工程师,历任北京矿务局大安山煤矿运销科职员、工会干事、党委组织部干事、党委办公室主任;大安山煤矿煤炭销售公司经理、选运科党支部书记、矿长助理兼销售公司副总经理;大安山矿党委副书记、纪委书记、工会主席;昊华能源大安山矿党委副书记、工会主席;昊华能源项目开发部部长,西部能源总经理、副董事长,鄂尔多斯市国泰商贸有限责任公司总经理、董事长,国泰化工党委书记、董事长,昊华能源副总经理、总法律顾问,昊华能源董事、副总经理、董事会秘书。现任昊华能源党委副书记、董事、总经理,昊华国际执行董事。
柴有国副总经理,董事... 55.92 1.2 点击浏览
柴有国先生:1976年出生,汉族,中国国籍,大学学历、工程硕士学位、正高级会计师、高级工程师、高级经济师。历任神头二电厂财务部会计、主任会计师;山西兆光发电有限责任公司财务部专业经理、经理;北京能源投资(集团)有限公司财务部职员;内蒙古京隆发电有限责任公司总会计师;北京国际电气工程有限责任公司总会计师、副总经理、执行董事,主持党委、经营工作;北京英贝思科技有限公司董事长;北京京能信息技术有限公司党支部书记、董事长。现任昊华能源董事、副总经理,昊华国际执行董事、总经理。曾任北京昊华能源股份有限公司董事会秘书、总会计师。
杜磊副总经理 -- -- 点击浏览
杜磊先生:2023年9月20日担任北京昊华能源股份有限公司副总经理。
张立生副总经理 11.22 -- 点击浏览
张立生,大学学历、工程硕士学位、教授级高级工程师。历任北京矿务局(后更名为京煤集团)大安山煤矿技术科技术员、岩石段技术员、煤岩所副所长、岩石段副段长、技术科科长;昊华能源项目开发部科长;昊华精煤高家梁煤矿副总工程师,副总经理、高家梁煤矿安全副矿长、总工程师、高家梁煤矿总工程师;昊华精煤高家梁煤矿党委书记,昊华精煤董事长;昊华精煤党委书记、董事长。现任昊华能源副总经理。
张广山副总经理,总工... -- -- 点击浏览
张广山,大学学历,工学硕士学位,高级工程师。历任昊华能源木城涧煤矿开拓一段技术员、副段长、开拓二段段长、开拓四段支部书记、开拓三段段长、副总工程师兼调度室主任、副矿长、生产技术部副部长兼调度室主任;昊华能源安全监察部副部长,派驻长沟峪煤矿安监站站长,兼长沟峪煤矿安全监察部部长;西部能源总经理、红庆梁煤矿党委副书记、矿长;西部能源党委副书记、总经理,红庆梁煤矿矿长;昊华能源安全总监。现任昊华能源副总经理、总工程师。
张明川副总经理,董事... -- -- 点击浏览
张明川先生:1970年出生,汉族,大学本科、高级会计师。1987年参加工作,历任赤峰麻纺织厂纺纱车间见习、生产技术科科员、财务科科员;赤峰亚光地毯厂财务科科长;赤峰第一毛纺织厂(现羚羊集团公司)财务科会计;赤峰市羚羊(集团)有限责任公司赤峰分公司财务科科长;赤峰正清会计师事务所(与赤峰万泰华会计师事务所合并后更名为万泰华会计师事务所)副所长;内蒙古宏达益同会计师事务所(更名为内蒙古中宏会计师事务所)副所长;京能赤峰煤电项目筹建处会计;京能(赤峰)能源发展有限公司财务部经理、副总会计师兼财务部经理、总会计师;京能电力后勤服务有限公司党委副书记、总经理;京能服务管理有限公司临时党委副书记、总经理、执行董事;京能服务管理有限公司党委书记、董事长,京能电力后勤服务有限公司董事长。现任北京昊华能源股份有限公司副总经理、总会计师、董事会秘书。
李长立董事 -- -- 点击浏览
李长立先生:1968年出生,汉族,中国国籍,大学学历,工商管理硕士。历任中煤秦皇岛公司贸易部职员、业务部副部长、部长;中煤秦皇岛公司业务一部经理;中国煤炭工业秦皇岛进出口有限公司副总经理;中煤能源山东有限公司执行董事、总经理、党委副书记、党委书记;中国中煤能源集团有限公司销售公司副总经理、中国煤炭销售运输有限责任公司副总经理、中煤能源股份公司煤炭销售中心副总经理、中煤能源南京有限公司筹备组组长、中煤能源南京有限公司执行董事、总经理、临时党委副书记。现任中煤集团销售公司副总经理、中国煤炭销售运输有限责任公司副总经理、中煤能源股份公司煤炭销售中心副总经理,昊华能源董事。
孙力董事 -- -- 点击浏览
孙力先生,汉族工商管理硕士,高级经济师,现任本公司非执行董事,同时担任北京能源集团有限责任公司投资企业专职董事,亦兼任京能置业股份有限公司董事、北京昊华能源股份有限公司董事。孙力先生具有三十余年的企业管理经验,自1988年起先后担任中国公共关系协会经济信息部干部,水利部办公厅新闻处干部、新闻部副主任科员、新闻部主任科员、办公厅新闻处副处长,水利部水利调度楼筹备处干部,北京国际电力开发投资公司总经理办公室主任,北京能源投资(集团)有限公司董事会办公室主任、人力资源部经理、党支部书记、总经理办公室主任,北京能源集团有限责任公司总经理办公室主任、人力资源部主任,北京源深节能技术有限责任公司党委书记、执行董事等职务。
孙力(Sun Li)董事 -- -- 点击浏览
孙力先生,1965年8月出生,工商管理硕士,高级经济师,现任本公司非执行董事,同时担任北京能源集团有限责任公司投资企业专职董事,亦兼任京能置业股份有限公司董事、北京昊华能源股份有限公司董事。孙力先生具有三十余年的企业管理经验,自1988年起先后担任中国公共关系协会经济信息部干部,水利部办公厅新闻处干部、新闻部副主任科员、新闻部主任科员、办公厅新闻处副处长,水利部水利调度楼筹备处干部,北京国际电力开发投资公司总经理办公室主任,北京能源投资(集团)有限公司董事会办公室主任、人力资源部经理、党支部书记、总经理办公室主任,北京能源集团有限责任公司总经理办公室主任、人力资源部主任,北京源深节能技术有限责任公司党委书记、执行董事等职务。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2023-03-21京西四矿部分有证房产5805.71实施中
2023-03-21京西四矿部分房产停止实施
2023-04-19资产为京西矿区部分房产、构筑物和设备,共计314项4674.95实施完成
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