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郑煤机

(601717)

  

流通市值:175.43亿  总市值:204.09亿
流通股本:14.89亿   总股本:17.32亿

郑煤机(601717)公司资料

公司名称 郑州煤矿机械集团股份有限公司
上市日期 2010年08月03日
注册地址 郑州经济技术开发区第九大街167号
注册资本(万元) 173247.14
法人代表 焦承尧
董事会秘书 张海斌
公司简介 郑州煤矿机械集团股份有限公司(以下称“郑煤机”)始建于1958年,经过半个多世纪的发展,公司已经成长为一家煤机研发制造和汽车零部件制造双主业融合发展的国际化企业,同时涉足装备制造、服务、金融、商贸等领域。 郑煤机是A+H上市公司,总股本17.32亿股,其中国有股占30.08%。公...
所属行业 制造业-汽车制造业
所属地域 河南省
所属板块 融资融券-预盈预增-汇金概念-高端装备-地方国资改革-工业4.0-重组-沪股通-富时罗素概念-分拆上市预期...
办公地址 河南省郑州市经济技术开发区第九大街167号
联系电话 0371-67891199
公司网站 http://www.zmj.com
电子邮箱 ir@zmj.com

    郑煤机第三季度实现主营收入53.48亿元,比上年增长94.18%。

最近报告期收入占比2018-12-31
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  • 机械制造93.86%
  • 贸易6.14%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
机械制造2370239.28 91.12% 1889916.48 89.57%
贸易155089.49 5.96% 149874.24 7.10%

证券品种 证券代码 证券简称 期末持有数量(股) 报告期损益(元)
伊泰煤炭H 股--13290963.69

    郑煤机最近3个月共有研究报告2篇,其中给予买入评级的为2篇,增持评级为0篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-08-31 东北证券... 刘军,...买入事件:上半年公...
事件:上半年公司实现收入123亿,同比下降3%,实现归母净利润11.35亿元,同比增长55%。同时,公司上半年实现经营性现金流0.58亿,同比下降94%,主要由于短期内以现金支付供应商货款增加所导致,长期来看无需担忧。 点评: 1.煤机板块:盈利能力强!公司上半年煤机板块实现收入57亿元,同比增长33%,实现净利润13.76亿元,同比增长100%,净利率稳定在24%左右,其次,煤机板块上半年有近7000万的一次性坏账计提来自大同煤矿。同时,根据国家指示加快煤矿智能化改造,公司上半年推广智能化工作面系统90余套,同比增长24%。 2.汽车零部件板块:亚新科商用车业务表现突出,SEG受疫情影响较大,但环比来看亏损大幅减少。汽车零部件板块上半年实现收入66.2亿元,同比下降22%,实现归母净利润-1.9亿。亚新科上半年实现收入增长18.9亿元,同比增长3%,实现净利润2亿元(Q10.69亿、Q21.31亿),同比增长26%。由于上半年亚新科商用车发动机核心零部件业务表现突出,对冲乘用车业务下滑的影响。SEG受全球新冠肺炎疫情以及全球汽车销量大幅下滑等因素影响,同时全球大量整车厂持续停产,公司固定成本又较高,SEG上半年实现营收47.3亿,同比下降29%,净亏损3.1亿元(Q1亏损2.38亿,Q2亏损0.72亿),环比亏损大幅减少。 3.国企改革获得重大推进!公司控股股东拟通过公开征集受让方的方式协议转让持有的16%的股票,转让后控股股东持股比例下降至14.08%,且控股权或将发生变化。 投资建议与评级:考虑或有可能的一次性大额计提,保守上调公司2020-2022年利润至17.6亿、20.2亿和22.2亿,PE为9倍、7倍和7倍,维持“买入”评级。 风险提示:煤机订单不达预期;SEG业绩不达预期。
2020-03-29 太平洋 徐也,...买入2019年我国原...
2019年我国原煤产量微增长,行业整体运行平稳,公司煤机业务营收同比增速收窄但利润持续高增长。煤炭行业供给侧结构性改革持续推进,煤炭优质产能不断释放,2019年我国原煤产量38.5亿吨,同比增长4.0%;煤炭开采和洗选业实现主营业务收入24789.0亿元,同比增长3.2%,实现利润总额2830.3亿元,同比下降2.4%,国内煤炭供应宽松,煤炭价格面临下行压力。公司2019年煤机板块营业收入95.52亿元,同比增长15.54%;归母净利润16.25亿元,同比增长85.41%;财务费用同比下降153.61%;信用减值损失1.86亿元,同比增长208.02%。煤机业务净利率小幅攀升至17.02%,继续创造历史新高,随着煤机设备行业竞争格局转好以及煤炭行业保持良性发展,我们判断公司煤机业务净利率未来两至三年有望保持目前较高水平。 2019年汽车板块受核心市场销量大幅下滑影响,营收利润继续双降。公司2019年汽车零部件业务营业收入161.70亿元,同比下滑8.88%,归母净利润-3.17亿元,同比下滑303.51%。2019年公司在中国及印度等核心市场受到车市整体萎靡的影响,加之中美贸易摩擦,对汽车零部件销售造成了较为严重的影响。汽车板块亏损主要是资产减值导致的,公司将SEG的BRM技术进行升级,随着技术组件的更改,所有当前的定制项目都将转移到新版本,因此对已资本化的开发成本进行减值,减值金额为2.47亿元。 盈利预测及评级。根据公司业务发展进度及规划,我们预计公司2020年-2022年营业收入分别为280亿元、325亿元、377亿元,归母净利润分别为12.5亿元、14.6亿元、16.5亿元,对应PE分别为8X、7X、6X,维持“买入”评级,目标价6.5元。 风险提示:宏观经济下行风险;汽车行业持续萎靡;其他系统性风险等。
2019-12-30 广证恒生... 刘伟浩...买入受益于行业回...
受益于行业回暖及煤机设备迎来更新周期,煤机业务景气度预计将持 续,预计利润将逐步释放。煤价近期处于高位震荡走势,原煤产量稳 定增加,19 年 1-11 月原煤产量同比增 4.5%至 34 亿吨,随着煤炭企业 收入及盈利情况改善,预计将逐步增加设备投资意愿,虽然传导至煤 炭设备企业的收入及业绩将有一定滞后,但公司作为领头地位将率先 受益。此外,更新需求也将带动公司收入提升:液压支架和采煤机的 寿命约 5-8 年,2011 年到 2013 年是煤机设备投资的高点,预计 2017 年到 2020 年将迎来下一轮的设备更新需求。我们预计煤炭机械行业的 利润将在 2018 年和 2020 年得到进一步释放,公司 19 年 Q1-3 煤机板 块收入同比增 17.8%至 67.9 亿元,净利润同比增 88.5%至 11.5 亿元, 毛利率及净利率自 17 年起持续回升。 布局汽车零部件后业务更多元化,降低受煤炭周期的影响,SEG(索 恩格)将逐步与亚新科形成协同效应,未来仍有较大的业绩贡献提升 空间。 SEG 的主要产品包括:用于柴油和汽油系统的高效能发电机和 起动机,以及起停技术和混动系统业务。SEG 客户资源优质,最大客 户为大众和宝马,其他客户包括戴姆勒、雷诺-日产、通用、福特、潍 柴等。SEG 营业收入超过 140 亿,但业绩受车市低迷拖累,19 年 1H 贡献有所下降。SEG 尽管在技术和创新能力上优势明显,但是市场潜 力和盈利能力尚未挖掘,通过加强中国本土研发与采购来降本增效, 将进一步扩大市场份额与提升盈利能力。 政策及市场双重助推燃油车电气化,SEG 将受益于 48V 市场爆发。19 年 10 月,双积分政策新增条款明确提出低能耗乘用车概念,将积分核 算系数由 0.2 提升至 0.5,加上补贴退坡的影响,现时纯电动车单位里 程成本和电池成本仍处于较高水平,从燃油车过渡至纯电动阶段减少 内燃机的排放显得非常重要,48V 系统能帮助常规内燃机实现 15%以 上的节能减排。IHSMarkit 预计全球 48V 渗透率将从 2018 年低于 1% 增加至 2025 年约 9%,而中国和欧洲为未来的主要市场,预计 2025 年 渗透率将>30%,按照此预测中国 48V 销量在未来 6 年 CAGR 将>80%, 增长潜力巨大。现时外企如奔驰和奥迪已积极推出相关车型,SEG 在 奔驰 C 级 48V 电机的唯一供应商,未来有望配套更多厂商和更多车型, 成为 SEG 的主要增长点。 亚新科产品多样性及技术领先使得与优质客户关系稳定,净利率近年 保持稳定,预计将受益于重卡行业高景气度。亚新科五大产品包括凸 轮轴,活塞环、缸体缸盖、NVH 和电机,并根据其不同的产品领域拥 有 5 家独立研发中心,主要客户包括康明斯、一汽锡柴、玉柴、潍柴 动力等。亚新科下游客户超过一半来自重卡,我们预计行业更新需求 及国六实施等将迎来新的需求释放,预计 19/20/21 年国内重卡销量分 别为 116/124/131 万辆,对应增速分别是 1%/7.1%/5.7%,重卡高景气度 将带动上游重卡零部件需求,成为亚新科未来主要的业绩增长点。 盈利预测和估值:受益于煤炭行业回暖及煤机设备迎来更新周期,我们预计公司煤机板块业绩将有所回暖,给予公司 19 年煤机板块 9 倍PE 估值,对应市值为 128 亿元。公司汽车零部件板块业绩受行业销售下行影响,但后续协同效应逐步实现,SEG 提高中国业务及运营管理能力将有助提高净利率,48V 业务发展潜力巨大,而亚新科将受益于重卡行业高景气度,其优质客户及多样性产品将有助维持稳定业绩贡献,我们保守给予公司汽车零部件板块 11 倍 PE 估值,对应市值为35 亿元。我们预计公司 2019-2021 年 EPS 分别为 0.71、0.84、0.95 元,对应 P/E 分别为 8.91、7.55、6.73 倍。我们认为现时市场主要给予公司估值偏向于煤炭设备部分而忽略了汽车零部件的发展潜力和应有的估值,按照我们对分部的预测,给予公司 163 亿元估值,对应目标价为 9.41 元,首次覆盖给予“强烈推荐”评级。 风险提示:煤炭价格大幅下降及更新需求不及预期;煤炭行业资本开支低于预期;汽车行业销量持续下降;宏观经济增长低于预期;SEG及亚新科整合及协同效应低于预期;重卡行业不及预期;行业竞争加剧等。
2019-10-30 太平洋 徐也,...买入事件:近日公司...
事件:近日公司发布2019年三季报,前三季度共实现营业收入189.09亿元,同比下滑1.19%;归母净利润10.59亿元,同比增长54.63%;扣非后归母净利润8.71亿元,同比增长79.85%;EPS为0.61元,ROE为8.91%,同比增加2.75 pct。 2019前三季度我国煤炭行业保持平稳有序发展,由于去年同期高基数原因,公司业绩增速略有下滑。煤炭优质产能有序释放,新核准现代化大中型煤矿40处、建设规模1.96亿吨;煤炭开采和洗选业全国规模以上企业累计实现营业收入 18305.6亿元,同比增长3.9%,实现利润总额 2165 亿元,同比下降 3.2%。公司2019年前三季度煤机板块营业收入67.88亿元,同比增长17.80%;归母净利润11.26亿元,同比增长93.12%;财务费用同比增长49.34%;信用减值损失0.89亿元,同比增长204.64%。煤机业务净利率小幅攀升至16.87%,继续创造历史新高,随着煤机设备行业竞争格局转好以及煤炭行业保持良性发展,我们判断公司煤机业务净利率未来两至三年有望保持目前较高水平。 汽车板块延续低迷,营收利润继续双降。公司2019年前三季度汽车零部件业务营业收入121.21亿元,同比下滑9.37%,归母净利润472万元,同比下滑97.54%。2019年前三季度我国汽车制造业营收58022.7亿元,同比下滑4.2%;利润总额同比下降16.6%至3734.6亿元。前三季度国内汽车产销量分别为1814.9万辆和1837.1万辆,产销量较上年同比分别下降11.4%和10.3%。未来我国汽车行业将进入优势资源整合的局面,龙头企业有望进一步提升市场份额,零部件企业将朝着高质量产品方向发展。 股权激励计划顺利实施,核心管理人及技术骨干利益绑定。2019 年8月公司董事会决议通过了股权激励计划,向327名核心管理人员及技术骨干共计授予1603万份股票期权,合计占公司总股本的0.93%。此举将核心人员利益与公司利益绑定,有助于公司长期稳定、健康发展。 盈利预测及评级。根据公司业务发展进度及规划,我们预计公司2019年-2021年营业收入分别为258亿元、303亿元、354亿元,归母净利润分别为12亿元、14亿元、17亿元,对应PE分别为9X、7X、6X,维持“买入”评级,目标价8.5元。 风险提示:宏观经济下行风险;汽车行业持续萎靡;其他系统性风险等。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2020-11-23 万联证券... 陈雯不评级行业核心观点:...
行业核心观点:上周食品饮料板块上涨2.35%,跑赢上证综指0.31pct,于申万28个一级子行业中位列第11。各子板块中,黄酒(+24.08%)、其他酒类(+16.09%)、葡萄酒(+8.45%)领涨。我们建议关注市场空间广阔兼具龙头市占率提升逻辑的卤制品、调味品板块细分龙头;疫情影响减弱趋势不变,建议关注可选品类修复带来的投资机会,如短期受益于餐饮恢复,长期结构升级大逻辑不变,利润快速释放的啤酒板块;大众品板块估值整体处于相对高位,建议关注回调配置时机。白酒方面,茅台Q4直销渠道放量,有望增厚业绩,量价齐升的逻辑进一步被验证。高端酒仍是我们认为长期扩容,短期业绩确定性最强的优选赛道,我们继续推荐高端白酒板块。 投资要点: 白酒每周谈:白酒板块上涨1.88%,金种子酒(+26.20%)、老白干酒(+21.98%)、ST 舍得(+20.02%)涨幅前三。贵州茅台:茅台酒批价稳定上升,20年飞天茅台批价小幅上涨至2840元,飞天散瓶在2570-2580元左右。贵州茅台酒2020年直销渠道商座谈会在茅台会议中心举行,会议提出2020年直销、社会、自营错位发展、互为补充的渠道发展在落实见效;“双12”“元旦”“春节”前直销渠道集中投放茅台酒;2021年茅台直销要理性管价格、多开瓶维护好市场、把控区域平衡和体验营销。 2020年四季度,茅台直销渠道计划销售4160吨飞天茅台酒。 根据公司此前关联交易额度指引,我们预计上述直销投放量中约2500吨由股份公司消化,假设该部分由1399元/瓶(含税价)出货,且该部分量由传统经销渠道(969元/瓶含税价)转移,将带来约20亿元的营收增量,通过吨价提升进而增厚业绩。我们认为,短期来看,此次茅台直销放量不仅是为公司此前的收入指引保驾护航,增厚业绩,长期来看更是彰显公司渠道优化,管理精细化的决心,量价齐升的逻辑进一步强化。五粮液:用“数字生产力”再登APEC 舞台,构建“大国浓香”话语体系。11月19日,五粮液以战略合作伙伴的身份再度亮相APEC 舞台,全面展示了五粮液的数字化成就,并以创新力与行动力为核心,赋能中国酒业的“数字生产力”,向世界传递大国浓香的自信和力量。郎酒:首发牛年生肖纪念酒,投放量历史最低:11月20日,郎酒辛丑牛年生肖纪念酒在郎酒庄园限量首发,成为继狗年、猪年、鼠年纪念酒发布后,连续第四年发布的年度生肖酒产品。特别是减量30%投放,让辛丑牛年纪念酒成为生肖酒中投放量最少的一款。 风险因素:1.政策风险 2. 食品安全风险 3. 疫情风险 4.原材料价格风险 5. 经济增速不及预期风险
2020-11-23 国盛证券... 黄诗涛,...增持本周建筑材料...
本周建筑材料板块上涨0.6%,超额收益为-1.44%,资金净流入额为-17.89亿元。 价本周全国水泥均价449.7元/吨,周环比+5元/吨。本周全国水泥市场价格环比上涨0.9%。价格上涨地区为上海、安徽、江西、浙江、湖南和广东,幅度10-30元/吨。11月中下旬,国内水泥市场需求趋于稳定,南方地区表现旺盛,企业发货基本保持前期水平,北方地区企业出货继续下滑,水泥价格在南方地区上涨带动下延续升势为主,符合此前预期。 泛京津冀地区水泥库存51.5%,周环比-0.8%;长江中下游流域水泥库存41.6%,周环比-4.1%;长江流域库存44.1%,周环比-2.5%;两广地区库存50.3%,周环比持平。 格本周末全国建筑用白玻平均价格1940元,周环比+18元,年同比+257元。从区域情况看,近期北方地区赶工造成终端市场需求不减,厂家价格有所上涨,同时库存继续小幅削减;华南和华东等地区终端市场需求也较好,市场成交价格小幅上涨;西北和东北地区补涨。产能方面,重庆地区一条450吨生产线点火投产,江苏地区一条800吨生产线熔窑到期,冷修停产。 预计后期广东市场还有一定的产能变化,福建等地区也有产能变化的计划。 但总体看目前已经接近高峰。 【周观点】大宗品类方面,10月基建投资增速保持平稳,地产投资增速依然强劲,展望Q4及明年,基建与地产需求仍有韧性,外需也有望进一步修复,水泥行业随着新一轮置换政策酝酿出台,总供给约束仍然较强,预计全国总体景气维持高位震荡,玻璃在需求支撑以及供给新增节奏受限下,此轮高景气持续性也有望好于前几轮,而顺周期的玻纤行业中期来看预计将更具业绩弹性。 1)水泥板块,Q3受雨水偏多和基建增速回升缓慢的影响,量价表现略低于预期,Q3盈利增速整体亦较Q2放缓,Q4来看判断有望量价同比齐升,盈利增速有望较Q3加速,长三角和京津冀区域是亮点。中期来看,板块景气下行风险较小,在产能政策严格约束新增产能背景下,行业产能利用率有望维持高位,行业景气有望延续高位震荡,同时考虑水泥龙头企业现金流和高分红价值,当前估值性价比较高。2)玻纤板块,全球经济共振复苏,出口需求预期明显改善,同时国内市场汽车和风电需求存在超预期可能,在需求改善和产业链补库存之下,预计此轮玻纤景气上行周期有望超预期,后续有望迎来盈利弹性和估值提升的共振,持续看好顺周期的玻纤板块。3)玻璃板块,除了短期盈利弹性兑现外,当前时点建议关注产业政策调整带来的长期盈利中枢上移和产业链扩张的投资机会。 装修建材方面,头部企业集中度提升趋势依然保持明显,工程端业务表现基本符合预期,零售经销端业务有超预期表现(部分有基数效应和延迟需求释放等原因),后续2-3个季度基数普遍较低,恢复弹性和持续性需关注地产需求变化,10月建筑及装潢材料零售额同比增长4.2%,近3个月来呈现环比改善趋势。工程端建材板块对资金环境敏感度较高,在流动性边际收紧的影响下,叠加房地产政策变化预期的影响,估值有所波动;短期来看,10月房地产多项数据指标有所改善,但市场对地产政策收紧影响中期需求有所担忧,地产相关消费品类需求预期仍然较弱;从中长期行业发展趋势来看,我们仍然继续看好优质细分龙头的份额提升和成长空间:地产集中度提升趋势仍将持续,战略集采+全装修推进之下工程端放量势头仍将延续;零售经销渠道经历压力下,龙头企业积极调整商业模式寻求份额和品类突破,部分龙头企业初现成效。我们认为,从更远的发展空间和现金流平衡方面,房地产市场中长期回归合理规模,除了已在快速集中的大B工程市场,仍旧分散的工程小B市场提供了更长远的份额提升来源。 大中长期来看,我们继续强调大B集采的快速增长和龙头集中度提升,看好小小B工程市场拓展和成长空间,尤其是下沉市场的小B市场:1)具备成长性的工程建材龙头,尤其是已经建立了下沉市场的小B客户开发和多品类销售体系的公司。核心推荐坚朗五金、东方雨虹;短期也建议关注具备较强成长弹性的二线龙头,推荐凯伦股份、帝欧家居、科顺股份、垒知集团、蒙娜丽莎。 2)销量增长较慢,但价格还能上升1~2年的品种,推荐关注顺周期的玻纤板块(中材科技、中国巨石、长海股份)、冀东水泥,旗滨集团,北新建材。 3)盈利稳定、高现金流的价值重估品种,推荐海螺水泥、伟星新材。 【行业细分观点】1、水泥:2020年11月16日至2020年11月20日全国水泥均价449.7元/吨,周环比+5元/吨。本周全国水泥市场价格环比上涨0.9%。价格上涨地区为上海、安徽、江西、浙江、湖南和广东,幅度10-30元/吨。11月中下旬,国内水泥市场需求趋于稳定,南方地区表现旺盛,企业发货基本保持前期水平,北方地区企业出货继续下滑,水泥价格在南方地区上涨带动下延续升势为主,符合此前预期。 泛京津冀地区水泥市场均价为462元/吨,周环比持平,年同比-44元/吨;长江中下游流域水泥市场均价为523元/吨,周环比+10元/吨,年同比-3元/吨;长江流域水泥市场均价为504元/吨,周环比+13元/吨,年同比-14元/吨;两广地区水泥市场均价为510元/吨,周环比+15元/吨,年同比-13元/吨。 泛京津冀地区水泥库存51.5%,周环比-0.8%;长江中下游流域水泥库存41.6%,周环比-4.1%;长江流域库存44.1%,周环比-2.5%;两广地区库存50.3%,周环比持平。 2020年水泥投资策略《水泥维持景气高位,区域差异继续收窄》中期供给约束下产能利用率下行幅度有限,2020年行业景气维持高位震荡。 (1)需求端:基建温和回升,地产销售、投资端减速仍有韧性,中性假设下,我们预计全国水泥需求增长1%。分区域来看,地方财力较为雄厚以及政策重点支持的长三角、珠三角(粤港澳大湾区)是结构性亮点,重点工程需求占比较高的西南、泛京津冀需求也有望正增长。( (2)供给端:蓝天保卫战时限下泛京津冀的山西、天津、河南、河北、山东以及长三角的江苏、安徽等省市面临达标压力,环保将对2020年的产能发挥产生重要影响,供给将面临减量压力。取消32.5标号水泥也将提升产能利用率。虽然产能置换增加供给压力,但尚难影响整体格局,2020年预计新投产熟料产能约3066万吨,剔除淘汰2500t/d及以上的生产线后净新增约1003万吨,相当于全国的1.1%。 2020年南北景气差异收窄的趋势将延续, (1)泛京津冀区域在格局优化和需求回升下将延续景气改善, (2)长三角、两广在高产能利用率下景气将维持高位震荡, (3)西北和西南地区受益基建需求改善,景气有望平稳向上, (4)但新增产能相对集中的区域,例如闽西南、云南局部区域将面临一定压力。 展望更长期,需求下行期的海外经验显示,去产能是关键,格局决定波动幅度、需求下行斜率是压力测试,但我国水泥市场初始条件更优。通过对日韩台美等成熟水泥市场分析,我们认为我国大陆市场初始条件更优,在成功实现去产能、进入新的平衡期后,行业盈利中枢仍能够保持在中高水平,景气波动取决于需求下行斜率与集中度提升的节奏。 投资建议:宏观主基调未变,水泥需求增长仍具备确定性。前期需求的压制将带来后期赶工下需求的集中释放,京津冀、长三角、大湾区均有望成为Q4需求的亮点,供给约束下水泥价格具备一定弹性,旺季提价在时点和幅度上或超出季节规律和市场预期。相关水泥企业季度业绩增速有望上修,也利好板块整体估值的提升,而中长期区域价格中枢的提升和盈利改善潜力则是更为可观的超额收益机会。 (1)基于下半年赶工预期带来的水泥企业季度业绩上修,看好板块估值的提升,建议重点关注沿江水泥市场(海螺水泥、华新水泥、万年青、上峰水泥)、泛京津冀市场(冀东水泥)和华南市场(塔牌集团等); (2)中长期来看,北方市场整体格局趋于优化,南北景气差异收窄的趋势仍然将延续。特别是中期供需潜力较好,成本曲线也将进一步陡峭化的区域,景气具备较大的持续改善空间,看好泛京津冀区域(冀东水泥)。 (3)看好龙头企业中长期现金流与高分红价值以及产业链延伸与市场整合潜力,推荐海螺水泥、天山股份(中国建材水泥)、华新水泥等2、玻璃:本周末全国建筑用白玻平均价格1940元,周环比+18元,年同比+257元。从区域情况看,近期北方地区赶工造成终端市场需求不减,厂家价格有所上涨,同时库存继续小幅削减;华南和华东等地区终端市场需求也较好,市场成交价格小幅上涨;西北和东北地区补涨。产能方面,重庆地区一条450吨生产线点火投产,江苏地区一条800吨生产线熔窑到期,冷修停产。预计后期广东市场还有一定的产能变化,福建等地区也有产能变化的计划。但总体看目前已经接近高峰。 短周期竣工需求向上,供给端受环保、窑龄等多重约束,玻璃高景气持续性有望超预期。中长期环保将重塑行业成本曲线,资源是长期超额利润主要来源,大型企业、优质产能受益。长期推荐旗滨集团(南方格局集中,快速拓展下游深加工,分红率高),玻关注金晶科技、南玻A。 3、玻纤:本周无碱玻纤粗纱价格暂稳。前期厂家部分产品价格上调后,近期报价维稳,实际成交或存区域差异,现厂家北方市场对外出厂价格参考如下:2400tex喷射纱报6900-7000元/吨,2400texSMC纱报6400-6500元/吨(高端),2400tex缠绕纱报5600-5700元/吨,2000tex热塑性合股纱报5800-5900元/吨,热塑直接纱报5600-5700元/吨,2400tex毡用纱/板材纱6400-6500元/吨。近期厂家电子纱G75报价暂稳,G75现对外报价在8500元/吨以上,不同客户价格略有差别,实际成交按合同。A级品,含税出厂价格,木托盘包装,塑料管回收,限期3个月。走货主要区域是山东及江浙地区,多数电子纱厂家自用。当前,国内电子布(7628)布市场走货较平稳,现主流报价参考3.6-3.75元/米不等,实际成交价格可谈,当前市场供需关系向好。 短期行业库存持续削减,产品价格快速修复,虽然全球经济仍面临疫情等不确定性,但内需在风电、基建强劲需求及其他领域回升下有望延续或进一步上行,外需也将维持复苏态势,我们判断玻纤需求的反弹趋势有望延续或略超预期,中期供需改善将推动行业景气稳中向上。长期来看,风电、汽车轻量化、5G等新兴需求增长,拉动玻纤需求稳步增长。其次,随着玻纤下游应用领域不断拓展,同时钢铁等替代产品维持高位,有利于玻纤提升渗透率。 龙头企业的研发和生产规模优势较明显,市占率仍有提升空间。重点推荐中国巨石、中材科技、长海股份。 4、装修建材:2020年仍是最有机会的领域。 2020年装修建材中期策略——《小掘金小B工程市场,渠道深化迎变革》2020年上半年装修建材板块延续2019年精彩表现,超额收益明显,春节后首日市场大幅调整之下,我们外发《疫情短期扰动,长线布局优质成长龙头》深度点评,认为疫情短期扰动,坚定看好细分优质成长龙头的长线布局机会。 续本次中期策略,在延续2019年中期策略提出的“迎接细分龙头的盛宴”和2020年度策略《掘金下沉市场,小B工程大有可为》核心观点之上,我们大继续强调大B集采的快速增长和龙头集中度提升,从更远的发展空间和现小金流平衡方面,看好小B工程市场拓展和成长空间,尤其是下沉市场的小B市场;同时建议关注装配式建筑、旧改等需求变化对建材企业在生产制造、渠道对接、服务模式等方面的影响渠道对接、服务模式等方面的影响。 需求变局:工程端保持强势,关注装配式装修、旧改等边际变化。工程端保持强势,关注装配式装修、旧改等边际变化。地产商集中度提升趋势仍持续,精装交付量有望保持快速增长,有相应工程端业务布局且具备扩张能力的龙头公司仍将持续受益,而地产商战略入股进一步深化工程业务合作模式;工程业务现金流仍有承压,但改善趋势2020年预计将延续。装配式建筑和工业化装修加速渗透,旧改进程加快有望拉动千亿建材需求,同时相应建材采购形态或有所变化。 小小B工程市场:渠道优化,下沉市场大有可为。建材行业的渠道相对粗放,随着存量模式下竞争加剧,渠道下沉和精细化运作成为必然。若要在未来行业减量下实现增长,小B工程更是必争之地,特别是三四线下沉市场。下沉市场小B工程对渠道管控要求高,具备较强体系建设和能力的龙头企业有望获取先发优势。多个龙头企业积极投入布局三四线小B下沉市场,效果有所显现,成长空间有望进一步打开。 品类扩张:多元业务延伸成为战略方向。参考国外建材集团和国内相关行业经验,我们认为品类扩张是细分行业龙头企业进一步发展成为大型建材集团的必经之路,也是抵抗自身品类被渗透的重要手段。目前坚朗五金、伟星新材、东方雨虹、北新建材、三棵树等龙头企业均在尝试收购或者内生扩张品类,大单品中防水和涂料之间的相互渗透有所加剧。 投资策略:结合三条主线精选个股,1)房地产市场中长期回归合理规模,除了已在快速集中的大B工程市场,仍旧分散的工程小B市场提供了更长远的份额提升来源。我们已经看到一些龙头企业尝试在下沉工程市场中构建优质渠道和客户资源、优秀管控体系等竞争优势,并且开始获得回报,重点推荐坚朗五金、东方雨虹。2)地产集采的工程大B市场仍在快速增长。布局工程赛道且自身具备杠杆空间的公司有望持续快速增长。推荐估值和增长较为匹配的帝欧家居、科顺股份、垒知集团、蒙娜丽莎、凯伦股份、惠达卫浴、兔宝宝等。3)管理优秀的龙头企业开始尝试进入相关品类,共享渠道、信息、品牌、管理等平台资源,在主业仍有一定增长空间的基础上,实现增量拓展。推荐北新建材、伟星新材。 风险提示:宏观政策反复,汇率大幅贬值。
2020-11-23 广发证券... 赵中平,...买入行业观点:RECP...
行业观点:RECP政策对轻工影响较低,国常会首提刺激家具消费,10月地产数据持续改善,家具零售预计持续复苏,维持推荐:RECP签订前中国与东盟十国除柬埔寨、日本、韩国部分家具外,出口已是零关税,政策对家具政策影响不大,造纸影响同样较小。18日国常会首提促进家具家装消费,短期刺激效果待观察,但长期有望从提升渗透率、促进结构升级与提高行业门槛利好龙头发展。10月地产竣工增速环比大幅回暖,销售维持高景气,家具出口增速持续提升,家具零售复苏逻辑持续兑现,持续推荐龙头与高弹性标的。 地产需求端数据跟踪:2020年1-10月,商品房销售面积为13.33亿平方米,同比增长为0.0%;商品房销售额为13.17万亿元,同比增长5.8%,住宅销售额为11.79万亿元,同比增长8.2%。房地产供给方面,2020年1-10月,商品房累计竣工面积为4.92亿平方米,同比下降9.2%,累计施工面积为88.01亿平方米,同比增长3.0%,新开工面积为18.07亿平方米,同比下降2.6%。10月房屋竣工面积同比增长5.9%,竣工情况有较大改善,预计后续增速继续提升兑现竣工回暖;10月商品房销售面积同比增长15.27%,仍维持高景气, 家具销售端:内销方面,截至2020年10月,家具行业累计零售额为1,244.20亿元,累计下降幅度缩小至8.7%。外销方面,随着国内复工复产节奏加快以及部分海外发达国家疫情状况缓和,家具行业出口持续改善,在2020年9月实现累计同比增长由负转正,并在10月继续扩大增幅。 线上销售:(1)软体家具:沙发8-10月线上销量分别增长14.09%、17.57%、8.12%,床垫分别增长47.65%、60.62%、59.39%。(2)定制家具:整体橱柜8-10月销量分别下滑39.58%、24.91%、48.53%,全屋定制8-10月销量分别下滑35.31%、35.51%、33.15%。(3)地板8-10月线上销量增速分别为9.46%、-23.23%、-18.67%,销售额增速分别为15.60%、4.04%、14.98%。(4)门品类7-9月线上销量分别下滑49.52%、88.82%、30.41%,10月增速有所改善,同比增长0.77%。(5)晾衣架8-10月线上销量增速分别为37.19%、-18.10%、3.82%,销售额增速分别为127.62%、209.31%、159.18%。(6)卫浴用品8-10月线上销量增速分别为29.01%、-1.17%、2.81%,线上销售额增速分别为56.13%、78.79%、66.43%。 风险提示:宏观经济低迷,原材料价格大幅上涨,国际贸易格局下行。
2020-11-23 西南证券... 蔡欣不评级家居:10月地产...
家居:10月地产数据出炉,销售方面,单 ] 10月全国商品住宅销售面积同比增长 16%,环比 9月下降 11.8%;1-10月累计同比增长 8.2%(前值+6.2%)。 竣工方面,单 10月全国商品住宅竣工面积同比增长 8.5%,环比 9月增长88.6%;1-10月累计同比下降 7.9%(前值-10.5%)。10月全国家具零售总额为 157亿元,同比增长 1.3%;1-10月累计同比下降 8.7%(前值-9.9%)。终端零售继续回暖。定制家居方面,由于线下上门量尺及安装服务环节较重,上半年受线下客流减少影响业绩承压。但 Q3疫情对生产和销售的负面影响已大幅减弱,接单口径逐月好转,预收账款正增长,三季度部分企业业绩已率先恢复至正常水平,行业拐点明显,零售家居部分切入 B 端市场也较快拥有业绩弹性。软体家居对线下门店的依赖程度相对较低,企业迅速发力线上得以补充线下订单的不足,且行业竞争格局相对较好,精装冲击小,龙头率先复苏,软体家居内销业务仍将保持亮眼增长,外销订单也呈现爆发趋势。工程业务方面,今年部分龙头地产商在加快资金回笼的需求,市场担心行业精装率降低,但我们认为这是疫情和“三条红线”监管下的非常态情况。从长期看,无论是政策推动还是地产商利益驱动,精装率的提升是长趋势,精装市场有望继续扩容。 值得注意的是,今年来各路资本入局 B 端业务,行业竞争可能出现加剧,我们的选股思路从行业 beta 向有壁垒的个股α转变,优选在品类扩张、制造壁垒等方面有优势的标的。推荐欧派家居(603833)、志邦家居(603801)、顾家家居(603816)、敏华控股(01999)、江山欧派(603208)。 造纸及个护:本周白卡纸各大厂家再提价 300元/吨,文化纸提价 200元/吨,吨纸盈利有望再提升。一方面由于行业在经过一年多库存消化后企业库存回落,逐渐进入补库周期,终端需求在疫情后期持续改善;同时可以看到文化纸和白卡纸竞争格局明显向好,大厂产业链议价力大幅增强,长短周期叠加,盈利空间打开。今年 9月,新《固废法》开始实施,叠加今年新“限塑令”政策《关于进一步加强塑料污染治理的意见》出台,预计未来塑料制品的使用会大幅减少,或加快催生白卡对不可降解塑料的需求替代。根据我们在 7月报告《造纸系列专题 (二):白卡行业新与旧的转变—边际改善最明显板块》中所预测,到2025年“限塑令”引发的白卡替代需求可达 130万吨,需求增量约 14%,在细分纸种中白卡的需求增长最为亮眼。供给端,在 APP 收购博汇后,第一大白卡纸企 APP 的市占率可以达到 48%,2021年新增产能投放后可达到 56%。大厂的产业链议价力明显提升,周期性有望逐步减弱,行业出现积极正面的重大变化,步入新的发展阶段,推荐文化纸龙头太阳纸业(002078)和边际改善明显的博汇纸业(600966)。同时值得关注的是近期几大个护企业上市,个护领域关注度明显提升,吸收性卫生用品未来结构性变化所产生的机会仍然存在,建议关注新上市企业稳健医疗(300888)、豪悦护理(605009)、百亚股份(003006)。
    截止到:2019年12月31日公司高管总数为22人,其中董事会成员10人,监事成员7人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
焦承尧董事长,执行董... 120 290.1964 点击浏览
焦承尧,男,1963年5月出生,河南巩义人,研究生学历,中共党员,教授级高级工程师。1985年7月毕业于中国矿业学院(现中国矿业大学)机械设计制造与自动化专业,获得工学学士学位;2003年12月,获得中国矿业大学工程硕士学位;2007年12月获得华中科技大学经济学博士学位。1985年7月—1992年5月,任郑州煤矿机械厂机一分厂技术员、生产调度员、工程师;1992年5月—1993年5月,任郑深进口汽车维修站经理;1993年5月—1998年1月,任郑州煤矿机械厂机一分厂副厂长、厂长;1998年1月—2000年7月,任郑州煤矿机械厂副厂长;2000年7月—2002年10月,任郑州煤矿机械厂厂长;2002年10月—2008年10月,任郑州煤矿机械集团有限责任公司董事长兼总经理;2008年10月至今,任郑州煤矿机械集团股份有限公司董事长。
贾浩总经理,副董事... -- -- 点击浏览
贾浩,男,1970年3月出生,重庆人,1991年毕业于上海理工大学机械工程系,上世纪90年代在国机集团广州机电科学研究院从事设计研发工作,在外资企业——派克汉尼芬流体传动产品上海有限公司从事销售工作;2001年4月,中欧国际工商管理学院EMBA工商管理硕士毕业;之后任外资企业——三林企业集团(中国)有限公司投资部总经理,2006年3月出任上市公司——三林企业集团所属的上海汇丽集团有限公司总裁、上海汇丽股份有限公司董事;2014年3月至今,任郑州煤矿机械集团股份有限公司副总经理。
程惊雷独立董事 4.67 -- 点击浏览
程惊雷:男,1967年9月出生,中共党员,研究生毕业,工商管理硕士,高级工程师(教授级)。历任上汽大众汽车有限公司生产规划部部长兼Passat项目总负责人、产品工程部部长;上海汽车工业(集团)总公司技术和质量部总经理;上海汽车工业(集团)总公司汽车工程研究院院长;上海汽车集团股份有限公司上汽战略和业务规划部总经理、上海汽车集团股份有限公司总工程师CTO;上汽加州技术风投公司(硅谷)董事长;新源动力股份有限公司公司董事长;联创汽车电子有限公司董事长;上汽大众汽车有限公司董事;上汽通用汽车有限公司董事;中国汽车工程学会副理事长;上海汽车工程学会理事长。现任加舟汽车科技(上海)有限公司董事长等职务。
江华独立董事 14 -- 点击浏览
江华先生:1963年生,汉族,毕业于中国人民大学法学院,法学硕士。1993年获中国证监会和司法部颁发的首批证券律师资格,2012年被中国人民大学法学院、律师学院聘为法律硕士专业学位研究生兼职导师。现任北京市康达律师事务所合伙人律师,中化岩土工程股份有限公司、珠海华发实业股份有限公司、郑州煤矿机械集团股份有限公司、山西通宝能源股份有限公司独立董事。
李旭冬独立董事 14 -- 点击浏览
李旭冬,1970年11月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级会计师、中国注册会计师、中国注册资产评估师及中国注册税务师,现任公司独立董事。 同时担任大华会计师事务所(特殊普通合伙)合伙人、杭州诺邦无纺股份有限公司独立董事、郑州煤矿机械集团股份有限公司独立董事、天津泰达生物医学工程股份有限公司独立董事等职务。
向家雨执行董事 120 189.512 点击浏览
向家雨,男,1965年8月出生,河南光山人,中共党员,研究生学历,高级工程师。1980年9月—1984年7月,焦作矿业学院机电系机械化专业学习;1988年9月—1991年1月,中国矿大北京研究生部矿山机械工程专业学习,获硕士学位。1984年7月—1988年8月,义马矿务局技校任教;1991年5月—1992年12月,郑州煤矿机械厂研究所任设计员;1992年12月—1995年7月,郑州煤矿机械厂第二研究所室主任;1995年8月—1998年11月,郑州煤矿机械厂黄河电动车厂副厂长;1998年11月—2000年7月,郑州煤矿机械厂液压工程中心主任;2000年7月—2002年10月,郑州煤矿机械厂副厂长;2002年10月—2008年10月,郑州煤矿机械集团有限责任公司副总经理、常务副总经理;2008年10月—2008年12月,郑州煤矿机械集团有限责任公司董事、总经理;2008年12月至今,郑州煤矿机械集团股份有限公司董事、总经理。
王新莹执行董事 -- 189.504 点击浏览
王新莹,男,1965年10月出生,河南新安人,中共党员,研究生学历,高级工程师。1981年9月—1985年7月,重庆大学采矿工程系矿山机械专业学习;2004年9月—2007年7月,中国矿业大学机电学院学习,获研究生学历和工学硕士学位。1985年7月—1992年10月,郑州煤矿机械厂设备处工程师,其中1991年1月—1992年1月,在日本丰田公司研修;1992年10月—1994年7月,郑深进口汽车维修站副经理;1994年7月—1996年12月,郑州煤矿机械厂机修分厂副厂长;1996年12月—2000年7月,郑州煤矿机械厂生产处副处长;2000年7月—2005年1月,郑州煤矿机械厂企业规划部部长;2005年1月—2008年12月,郑州煤矿机械集团有限责任公司副总经理;2008年12月至今,郑州煤矿机械集团股份有限公司董事、副总经理。
付祖冈执行董事 -- -- 点击浏览
付祖冈,男,1965年11月出生,湖北公安人,中共党员,大学本科学历,高级工程师。1981年9月-1985年7月,武汉工学院(现武汉理工大学)铸造专业学习,获工学学士学位;1985年7月-2000年7月,郑州煤矿机械厂铸造分厂历任技术员、助理工程师、工程师、高级工程师、技术组长、分厂厂长助理、分厂副厂长、厂长;2000年7月-2002年10月郑州煤矿机械厂工会主席;2002年10月-2006年11月,郑州煤矿机械集团有限责任公司工会主席;2006年11月-2008年12月,郑州煤矿机械集团有限责任公司董事、副总经理;2008年12月至今,郑州煤矿机械股份有限公司副总经理。
汪滨执行董事 502.42 -- 点击浏览
汪滨,1959年6月出生,北京人,1982年本科毕业于清华大学热能工程系燃气轮机专业,1998年清华大学工商管理硕士毕业。1982年-1990年,国家经贸委研究院工程师/室主任;1990年-1997年,美国通用电气中国市场经理;1997年-2005年,亚新科燃油系统事业部总经理;2005年-2010年,康明斯(美国)总部和中国区CES事业部总经理;2010年至今,亚新科集团总裁兼首席执行官。
付奇副总经理 -- -- 点击浏览
付奇为郑州煤矿机械集团股份有限公司副总经理

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
刘尧独立(非执... 2018-02-12 2020-06-05 任期届满
吴光明独立(非执... 2015-02-10 2017-07-24 个人原因
贾景程职工监事 2015-02-10 2016-01-18 死亡
骆家駹独立(非执... 2012-02-28 2015-02-10 任期届满
林志军独立(非执... 2012-02-28 2014-06-05 个人原因

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2012-04-26 合作 5000.00 董事会通过
公告日期 转让形式 涉及股份(万股) 事件进度
2012-12-04 有偿协议转让 2211.22 董事会通过
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