众望布艺(605003) 公司发布2024年报及2025年一季报 25Q1营收1.2亿元，同比+7%，归母净利润0.23亿元，同比-2%，扣非归母净利润0.14亿元，同比-34%； 24Q4营收1.7亿元，同比+30%，归母净利润0.13亿元，同比-95%，扣非归母净利润0.11亿元，同比-14%； 24A营收5.5亿元，同比+19%，归母净利润0.80亿元，同比-74%，扣非归母净利润0.76亿元，同比+15%。 24A和24Q4归母净利润减少较多主因上年崇贤厂区房屋征收的拆迁补偿款确认收入，处置非流动性资产收益合计2.9亿，而24A仅283万元。此外，公司拟每股派发现金股利0.41元（含税），分红率为56%。 毛利率承压 分产品，24年装饰面料营收5.5亿元，占比99.8%，同比+21%，其中销量同比+10%，单价同比+10%。 分地区，24年中国营收1.2亿元，占比22%，同比+45%；美国营收1.5亿元，占比28%，同比+2%；越南营收2.0亿元，占比37%，同比+6%。前五名客户销售额2.3亿元，占比44%，同比-8pct。 公司主要客户包括Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。在深耕美国市场的基础上，公司积极开拓澳大利亚、中东、南非、欧洲等境外市场，并同时布局国内市场发展内销客户。2025年2月，越南胡志明展厅开业、越南工厂投产，将帮助公司更好地开发越南当地和整个东南亚市场的客户。 公司24年毛利率34%，同比-2pct；25Q1毛利率31%，同比-5pct。24年装饰面料毛利率33%，同比-2pct；中国毛利率29%，同比-11pct；美国毛利率40%，同比+1pct；越南毛利率25%，同比-3pct。 推进重点项目建设，加快全球化布局 沃驰纺织年产1000万米高档功能性面料建设项目于2023年8月正式动工兴建，2024年10月项目主体结构建设结束，完成封顶。整体项目预计将于2025年年底前竣工。 沃驰越南年产800万米高档功能性面料建设项目采用先租赁厂房建生产线，同时购买土地新建厂房，待厂房竣工后平移生产线至新厂房的项目实施模式。越南租赁厂房生产线已于2024年8月正式投产并有生产订单，新建厂房已完成主体结构建设，预计将于2025年7月竣工。 调整盈利预测，维持“买入”评级 基于24年和25Q1表现，我们调整25-26年盈利预测并新增27年盈利预测，预计25-27年归母净利分别为0.8亿、0.9亿以及1.1亿（25-26年前值为1.1亿以及1.3亿）； EPS为0.8元、0.9元以及1元（25-26年前值为1以及1.2元）；PE为26x、23x以及21x。 风险提示：国际贸易环境变化、汇率波动、原材料波动、境外经营等风险。

众望布艺(605003) 公司发布2024年度业绩快报 预计24年实现归母净利润0.78-0.88亿元，同减71.97%~75.15%；其中Q4预计实现归母净利润0.10~0.20亿元，同减92.22%~96.11%。 预计24年实现扣非归母净利润0.75~0.85亿元，同增14.08%~29.29%；其中Q4预计实现扣非归母净利润0.10~0.20亿元，同比-23.08%~+53.85%。24年归母净利润同比下降主要由于上期公司崇贤厂区房屋征收的拆迁补偿款确认收入，资产处置收益增加24,591.66万元，本期无此事项。 入选2024年浙江省“未来工厂” 公司于近期成功入选2024年浙江省“未来工厂”名单，标志着公司在数字化智能制造领域取得阶段性重大进展。这不仅有助于提升公司的核心竞争力，增强在业界的影响力，还将对公司整体产能的高质量扩张产生积极推动作用。 在中国香港与新加坡新设子公司 24年12月，公司分别出资5万港元和100新加坡元设立境外子公司ZWHONGKONG INTERNATIONAL CO.,LTD.（“ZW香港”）和ZWS PTE.LTD.（“ZW新加坡”），旨在加快公司产业布局，提升国际竞争力和服务能力，完善公司整体业务布局和中长期战略发展规划。 公司目前正在进行全球化布局，在继续开发美国市场的基础上，积极开拓澳大利亚、中东、南非、欧洲等境外市场，并同时布局国内市场发展内销客户。目前公司在澳大利亚、中东、南非以及国内内销市场已陆续开始接新订单。 海外产能加速投放 越南沃驰年产800万米高档功能性面料建设项目于24年8月正式投产，目前已有订单在生产，同时购买土地新建厂房，待厂房竣工后平移生产线至新厂房。沃驰越南工厂产能建设的持续推进将加速公司海外产能投放。 调整盈利预测，维持“买入“评级 公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域，主要销往美国地区。 基于公司24年业绩快报，我们调整盈利预测，预计公司24-26年EPS分别为0.8/1以及1.2元（原值为0.9/1.0/1.2），PE分别为23X、18X以及15X。 风险提示：行业竞争风险加剧；销售不及预期；关键人才流失风险；业绩快报数据仅为初步核算结果，具体数据以正式发布的年报为准。

众望布艺(605003) 公司发布三季报 公司24Q3收入1.4亿同增16.5%，归母净利润0.21亿同增15%，扣非后归母净利润0.2亿同增10%；24Q1-3收入3.9亿同增15%，归母净利润0.7亿同增19%，扣非后归母净利润0.6亿同增22%。 24Q1-3公司毛利率35.5%同增2.1pct；净利率17.6%同增约0.6pct。 设计研发及制造工艺优势突出 一直以来公司秉承工匠精神，注重时尚敏锐性的培养，提升产品设计研发能力。作为行业内较早开始自主设计的布艺企业，公司拥有实力强大、引领行业、专业结构合理设计研发团队，团队成员具有多年设计研发经验、丰富的专业知识和前沿的时尚敏锐性。 公司已全面、系统地对设计过程中的各关键点进行把控。做到对流行趋势的精准把握，对消费偏好理解和应用；根据行业经验以及对市场需求的预估，确定设计创意主题和创意设计目标。 经过多年发展，公司在布艺产品生产方面积累丰富经验，建立纺纱、织造、后整理完整产业链，整体制造工艺在行业内处于先进水平。公司拥有几百台从德国、比利时、意大利等地进口的织造设备和后整理设备，并推行智能化改造，通过以智能设备来改进生产方式，以软件应用来优化生产流程，以数据管理来提高生产效率，降低生产成本，提升产品品质。 此外，公司高度重视产品质量管理，建立完备产品质量管理体系，是行业内最早设立产品质量测试室企业之一，配备行业领先的全套专业测试设备，可根据客户所在各国家具标准，对每一批产品进行抽样测试，确保产品符合进口国的质量标准及客户的产品要求。 调整盈利预测，维持“买入“评级 公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料，产品目前主要应用于室内沙发、户外家具、房车家具、宠物用品等家居用品领域，主要销往美国地区。 公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，客户包括Ashley、La-z-boy、Rooms to go、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。 基于24Q1-3公司收入表现，公司产品优势及客户优势逐步显现，我们小幅上调盈利预测，我们预计公司24-26年EPS分别为0.9/1以及1.2元（原值为0.8/0.9/1.1），PE分别为19X、17X以及14X。 风险提示：行业竞争风险加剧；销售不及预期；关键人才流失风险；

众望布艺(605003) 公司发布2023年年报及24年一季报 24Q1收入1.15亿元，同增9.7%；归母净利0.23亿元，同增35.5%；扣非归母0.21亿元，同增32.5%； 23Q4收入1.27亿元，同增27.8%；归母净利2.57亿元，同增2326.9%；扣非归母0.13亿元，同减7.1%； 23A收入4.62亿元，同增10.9%；归母净利3.14亿元，同增245.7%；扣非归母0.66亿元，同减25.8%。 23年收入增加，主要系公司积极加大研发投入、扩大产品门类、拓展销售渠道，增加销售收入；归母净利大幅增加主要系公司拆迁补偿款确认收入所致。扣非归母减少主要系22年上半年募投项目尚未投产，固定资产折旧较少，随着项目投产，2023年折旧费用大幅增加。同时23年销售收入增加，工资薪酬、办公费用等均较上期存在不同幅度上涨，最终导致公司扣非归母较22年有所下降。 2023年公司拟合计派发现金红利0.45亿元（含税），现金分红比例14.37%。分品类，装饰面料4.52亿元，同增19.8%，毛利率35.3%，同减1.4pct；沙发套收入565万元，同减83.1%，毛利率20.9%，同增2.1pct；其他收入193万元，同减10.4%。 分地区，中国收入0.83亿元，同增53.9%，毛利率40.3%，同增0.8pct；美国收入1.51亿元，同减12.2%，毛利率39.3%，同增5.3pct；越南收入1.93亿元，同增22.1%，毛利率27.8%，同减5.3pct；其他国家与地区收入0.33亿元，同增13.3%，毛利率44.6%，同增1.5pct。 23年毛利率35.1%，同增0.1pct；净利率67.9%，同增46.1pct 23年总费率17.4%，同增7.2pct。其中，销售费率5%，同增1.1pct，主要系公司为开拓新市场增加了人工成本的投入；管理费率11%，同增3.6pct，主要系因募投项目投入使用而新增加的设备设施的折旧费以及运营费用；财务费率-4.2%，同增1.6pct，主要系受利息收入增加及汇兑收益减少综合影响；研发费率5.6%，同增1pct，主要系为开拓新品类而引入高端设计人才并增加研发投入所致。 持续提升产品设计研发能力，紧跟市场潮流趋势 公司将持续注重时尚敏锐性的培养，不断提升产品设计研发这一核心竞争能力。例如公司每年都会派遣相关设计研发人员参加国内外相关面料展、家具展来了解市场最新趋势与需求，学习国外产品设计的新理念、新材料和新工艺。公司亦会通过定期对美国当地家具市场调研及行业潮流趋势的判断，向客户推出符合其家具产品风格的面料。 此外，公司也十分注重材料与纱线开发和生产加工技术领域的研究，涉及新材料、新技术、新装备的开发和使用，使得布艺产品具有更高的科技含量和附加值。 子公司沃驰越南正式动工，加快公司全球化产业布局 根据公司经营发展需要，为持续推进公司总体发展战略，进一步提升公司的核心竞争力，沃驰纺织年产1000万米高档功能性面料建设项目经过半年左右的前期准备，于2023年8月正式动工兴建。为加快公司全球化产业布局，提升公司综合竞争力，公司于2023年12月在越南广义设立了沃驰越南有限公司，拟投资2500万美元新建“沃驰越南年产800万米高档功能性面料建设项目”，该项目采用先租赁厂房建生产线，同时购买土地新建厂房，待厂房竣工后平移生产线至新厂房的项目实施模式，旨在快速推进越南产能投产，以满足客户需求。 深耕美国市场，加快全球化布局脚步 目前公司主要产品装饰面料主要销往美国，未来公司将继续深耕美国市场，在保持现有知名客户如Ashley、La-z-boy等的基础上，加大对高附加值客户的开发力度。进一步拓展欧洲、墨西哥、中东及国内市场的销售，满足上述区域内消费者需求。 调整盈利预测，维持“买入”评级 公司主营业务为中高档装饰面料及制品的研发、设计、生产与销售。主要产品为装饰面料和沙发套，产品目前主要应用于沙发、座椅、抱枕等领域，主要销往美国地区。公司拥有“Z-wovens”、“SunBelievable”、“NeverFear”、“Z-free”、“Z-cycle”等多个品牌，主要客户包括Ashley、La-z-boy、Roomstogo、Bob’s、Jackson、H.M.Richards、顾家家居等国际知名家具制造企业。 公司长期或将受益于产能布局全球化和市场销售全球化，考虑到短期内公司处于产能扩张阶段及国内外布艺市场竞争日趋激烈，我们调整盈利预测，预计公司24-26年归母净利分别为0.91/1.03/1.18亿元（24-25年前值分别为1.10/1.26亿元），EPS分别为0.83/0.94/1.07元/股，对应PE分别为21/18/16X。 风险提示：新产品开发风险；全球购买力下降的风险；汇率风险；原材料价格波动风险等。

杨林山先生:1964年5月出生,中国国籍,无境外永久居留权,工商管理硕士。曾任杭州市余杭区第七届政协委员、杭州市余杭区第八、九届政协常委、杭州市第十一届、十二届人大代表,现兼任临平家纺产业协会会长、中国家纺家用纺织品行业协会副会长、临平区工商联副主席、总商会副会长。1994年10月至2017年11月,任众望有限执行董事兼总经理;2017年11月至今,任公司董事长兼总经理。

杨颖凡,历任众望有限副总经理、众望布艺董事会秘书。现任公司副总经理。

莫卫鑫,历任杭州计算机外部设备厂职员、众望有限副总经理。曾参与国家七.五重点攻关项目高速行式打印机的研制,主持高速行式打印机的汉字卡的研发。近年来主持了“原料着色环保装饰面料的研究与开发”、“新型化纤聚合物纺制替代粘胶雪尼尔纱线面料的研究与开发”、“用高弹氨纶丝与普通网络丝包缠形成新型高弹纱线面料的研究与开发”、“新型阳离子纤维与普通纤维混纺替代色纺纱线面料的研究与开发”、“新型抗起毛起球装饰面料的研究与开发”等新产品新项目开发,其中多个项目被列为省级工业新产品。现任公司副总经理。

姚文花女士:1973年4月出生,中国国籍,无境外永久居留权,高中学历。曾荣获全国纺织工业劳动模范。1994年10月至2017年11月,历任众望有限业务主管、销售部经理、副总经理。2017年11月至今,任公司副总经理。

马建芬,历任众望有限监事、众望化纤总经理。现任众望实业执行董事兼总经理,公司董事。

蒋小琴,女,1981年12月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。历任众望布艺外贸部经理兼品管部经理、营销总监,监事会主席。现任公司董事会职工董事、营销总监。

鲍航,历任杭州华东医药集团有限公司财务主管,虹软(杭州)科技有限公司财务负责人,杭州华星创业通信技术股份有限公司财务总监、董事会秘书、常务副总经理、董事,杭州大希地科技有限公司CFO,杭州安恒信息技术股份有限公司董事会秘书、副总裁。现任浙江捷众科技股份有限公司独立董事。现任公司财务总监、董事会秘书。

吕晓红女士:1974年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。2001年1月至今任浙江天册律师事务所律师、合伙人。2023年9月至2026年8月,任杭州福恩股份有限公司独立董事。2024年1月至今,任浙江帅丰电器股份有限公司独立董事。2023年11月至今,任众望布艺股份有限公司独立董事。

吴学友先生:男,1977年9月出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级会计师、注册会计师、注册税务师,2008年7月至2023年9月,历任天健会计师事务所(特殊普通合伙)项目经理、高级项目经理、经理、高级经理等职。2023年9月至2026年9月任杭州和顺科技股份有限公司财务总监、董事会秘书的职责。2025年9月至今,任杭州宏华数码科技股份有限公司独立董事。2023年11月至今,任众望布艺股份有限公司独立董事。

李兴建先生:1963年7月出生,中国国籍,本科学历。1987年7月至2023年7月,历任浙江大学科员、主任科员、讲师、硕士生导师。2022年7月至今,任宁波鄞州农村商业银行股份有限公司独立董事。2025年11月至今,任浙江世宝股份有限公司独立董事。2023年8月至今,任浙江省金融研究院中国资本市场与股权投资研究中心主任。2023年11月至今,任众望布艺股份有限公司独立董事。