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经纬恒润-W

(688326)

  

流通市值:74.54亿  总市值:99.32亿
流通股本:9004.02万   总股本:1.20亿

经纬恒润-W(688326)公司资料

公司名称 北京经纬恒润科技股份有限公司
网上发行日期 2022年04月07日
注册地址 北京市朝阳区酒仙桥路14号1幢4层
注册资本(万元) 1199673600000
法人代表 吉英存
董事会秘书 郑红菊
公司简介 北京经纬恒润科技股份有限公司成立于2003年,股票代码688326。专注于为全球汽车、无人运输等领域的客户,提供电子产品、研发服务和高级别智能驾驶整体解决方案。公司总部位于北京,在天津、南通、马来西亚建有研发中心和现代化工厂,形成了完善的研发、生产、营销、服务体系。本着“价值创新、服务客户”的理念,公司坚持“专业聚焦”“技术领先”和“平台化发展”的战略,致力于成为国际一流综合型的电子系统科技服务商、智能网联汽车全栈式解决方案供应商和高级别智能驾驶MaaS解决方案领导者。汽车电子产品经纬恒润长期供应国内外知名整车制造商和一级供应商,产品类型包括智能驾驶电子产品、智能网联电子产品、车身和舒适域电子产品、底盘控制电子产品、新能源和动力系统电子产品。同时,经纬恒润依托自身在智能驾驶、智能网联、新能源和动力系统、车身和舒适域、底盘控制等领域的汽车电子产品量产经验与技术优势,根据整车企业新车型项目的定制化需求,开展汽车电子产品的定制化开发服务,已服务于一汽集团、上汽集团、北汽集团、江铃汽车、博格华纳等客户。在生产能力方面,经纬恒润目前分别在天津、南通、马来西亚建立了配套产品生产基地,并建立了完善的产品试制流程和试验生产线。汽车电子研发服务基于电子系统产品开发“V模式”流程,经纬恒润从客户需求出发,基于自身在电子系统领域长期实践经验,为汽车行业客户提供贯穿整车电子电气系统开发的多种解决方案和多项服务业务,其中包括整车电子电气架构咨询、汽车网络开发服务、汽车电子安全咨询、汽车基础软件开发等多类服务,也包含整车电子电气仿真测试解决方案、汽车网络测试服务、实车测试服务、多学科建模仿真服务、过程改进及流程优化咨询服务、电子系统研发工具等多种解决方案。高级别智能驾驶系统开发及运营服务经纬恒润于2015年进入高级别智能驾驶业务领域。基于公司智能驾驶业务领域“感知-决策-执行”的一体化技术和产品能力,为了实现高级别智能驾驶系统出行即服务(MaaS)解决方案的商业化运营,经纬恒润开发了单车智能解决方案、智能车队运营管理解决方案和车-云数据中心解决方案。目前,公司无人驾驶智能集卡已在唐山港、日照港实现了无安全员的运营服务。
所属行业 汽车零部件
所属地域 北京
所属板块 预亏预减-融资融券-大数据-无人驾驶-新能源车-车联网(车路云)-数据中心-激光雷达-小米汽车-低空经济
办公地址 北京市朝阳区酒仙桥路14号1幢4层
联系电话 010-82263021
公司网站 www.hirain.com
电子邮箱 ir@hirain.com
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
计算机、通信和其他电子设备制造业553059.4599.81433714.6499.72
其他(补充)1052.770.191201.010.28

    经纬恒润-W最近3个月共有研究报告4篇,其中给予买入评级的为3篇,增持评级为0篇,中性评级为1篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-06-29 天风证券 孙潇雅,...中性经纬恒润(6883...
经纬恒润(688326) 公司客户和产品结构性改善,收入端规模化放量。从产品结构来看,随着主动安全、智能照明等功能的增加,为了减少线束成本,提高通讯效率,传统车身域控BCM向车身区域控制ZCU升级,当前在降本需求及智能化加速推进下,处于高速增长期。而公司凭借前瞻性布局及客户优势卡位ZCU赛道,并不断获得客户定点;从客户结构来看,过去主要以吉利、一汽、北汽传统车企为主,而作为智能化主力军的新势力OEM,已经陆陆续续进入公司主要客户名单,如小鹏、小米等,客户结构进一步优化。 研发费用及资本开支下行,收入规模提高是盈利拐点的关键。从费用端来看,研发是拖累利润的主要费用,如跟同行业头部Tier1德赛相比,24年公司的研发费用是德赛的1/2。但值得注意的是,从人均创收来看,仅是德赛的1/4,后续收入的规模化是提高盈利能力的关键因素。同时,从25Q1可以看出,研发费用率已经同比-15pct,且Q1研发费用前置最多,全年维度看会呈现环比改善趋势;同时,25Q1资本开支营收占比13%,同比-15pct,折旧摊销滞后资本开支也有望迎来拐点,带动公司盈利能力上行。 从后续增长点来看,我们认为主要有车身域、智驾域: 车身域:功能复杂度增加+降本需求驱动车身控制器从传统的分布式BCM→ZCU车身区域控制器。对于车身Tier1,根据OEM对EE架构的设计和功能分区的不同,目前单车ZCU装配数量大概在2-4个,而原来BCM的ASP200元左右,且ZCU价值量比BCM高。公司在ZCU赛道已经获得多个量产客户定点,有望卡位ZCU市场。 智驾域:公司前期基于Mobileye方案抢占ADAS智驾市场,25Q1市占率已经超过10%,成为国内本土Tier1排名第一。借助ADAS优势,公司已经在乘用车高阶智驾领域实现突破,拿到江铃高阶智驾定点;同时,在商用车领域,除了原有港口项目,公司也凭借车规级+量产经验与白犀牛进行Robovan合作,成为高阶智驾新的增长点。 盈利预测与投资建议:预计2025-2027年公司实现收入69.97/87.26/106.97亿元,实现归母净利润0.17/1.84/3.95亿元,EPS分别为0.15/1.53/3.29元/股。前瞻性投入逐步进入兑现期,业绩有望迎来拐点。首次覆盖,给予“持有”评级。 风险提示:政策落地不及预期;产品落地不及预期;上游客户销量不及预期;股价波动风险。
2025-05-12 开源证券 赵旭杨,...买入经纬恒润(6883...
经纬恒润(688326) 公司发布2024年报与2025一季报,业绩短期承压 2024年全年,公司实现营业收入55.41亿元,同比增长18.46%,实现归母净利润-5.50亿元,同比亏损扩大;2025年一季度,公司实现营收13.28亿元,同比增长49.34%,实现归母净利润-1.20亿元,亏损同比缩窄。受行业竞争加剧、收入结构变化以及较高的研发费用影响,公司业绩短期承压,基于此,我们下调公司2025-2026年业绩预测,并新增2027年业绩预测,预计2025-2027年公司归母净利润-0.60(-2.29)/1.90(-1.94)/3.29亿元,对应EPS分别为-0.50/1.58/2.74元/股,对应当前股价的PE分别为-154.8/49.0/28.3倍,随公司技术产业化落地能力逐渐增强、下游合作客户进一步开拓,业绩修复可期,维持“买入”评级。 盈利能力阶段性承压,费用投入持续加大 盈利能力方面,2024年公司主营业务毛利率/净利率为21.51%/-9.84%,同比-4.09/-5.20pct,毛利率下降主要受行业竞争加剧及收入结构变化影响。费用端,2024年公司销售/管理/研发/财务费用率分别为5.41%/7.06%/18.75%/-0.52%,同比变动+0.43pct/+0.44pct/-1.95pct/+1.56pct,研发投入总额达12.39亿元,同比+15.78%,主要系公司持续进行战略性研发投入。 电子产品业务驱动增长,新客户新项目多点开花 公司“三位一体”业务协同发展,电子产品业务为主要增长引擎,2024年电子产品/研发服务/高阶智驾解决方案实现营收44.06/10.60/0.65亿元,同比+28.89%/-14.02%/431.57%,毛利率19.36%/+31.88%/+4.03%。车身与区域控制领域,公司近日正式在欧洲推出商用车域控产品并落地配套;中央计算平台量产配套小鹏MONA M03等爆款车型。智能座舱方面,AR-HUD新增配套某主流车型并开始量产。研发服务方面,自研工具ModelBase、INTEWORK、OrienLink的客户群扩大至红旗、比亚迪、蔚来等客户。高级智驾解决方案方面,公司与辉羲智能合作的城市NOA方案预计2025年搭载某知名车厂量产落地,L4完成唐山港京唐港区项目验收,签署济宁龙拱港三期、淮安新港项目合同。 风险提示:产品研发不及预期、行业竞争激烈、下游需求不及预期。
2025-04-30 东吴证券 黄细里,...买入经纬恒润(6883...
经纬恒润(688326) 投资要点 公告要点:公司发布2024年年报及2025一季度报,业绩符合我们预期。2024实现营收55.41亿元,同比+18.46%,归母净利润-5.5亿元,扣非归母净利润-6.18亿元。2025Q1实现营收13.28亿元,同比+49.34%,环比-50.0%,实现归母净利润-1.2亿元,同环比亏损缩窄,实现扣非归母净利润-1.34亿元,同环比亏损缩窄。 新业务新客户不断突破,多项汽车电子产品放量在即。分业务看,2024年电子产品业务收入为44.06亿元,同比+28.89%,研发服务及解决方案业务收入为10.60亿元,同比-14.02%,高级别智能驾驶整体解决方案业务收入为0.65亿元,同比+431.57%。1)新产品,2024年公司基本完成整车电控产品的全覆盖布局,形成“分布式电控单品—域控产品—L4集成平台”短中长期结合的产品模式,并实现量产落地。2)自研软件,主要软件系列产品INTEWORK、ModelBase、OrienLink均实现了客户群体的扩大与应用,涵盖红旗、比亚迪、蔚来、长安、重汽、零跑、百度阿波罗、极氪、广汽等客户。3)国际化,公司在马来西亚的工厂已经建成投产并持续提升出货量,持续Stellantis、Scania、Navistar、舍弗勒、BorgWarner、Magna及HI-LEX等多个国际OEM/Tier1的定点。 研发费用同比收窄,业绩兑现期将至。毛利端,2023年/2024年/25Q1毛利率分别为25.6%/21.5%/21.39%;费用端,2023年/2024年/25Q1期间费用率分别为30.21%/30.69%/33.18%,2024年会计准则调整对表观毛利率和费用率产生一定影响。2024年公司研发费用增速明显放缓,研发费用同比+7.3%,研发费用率同比-2pct,2025Q1研发费用率同环比-14.0pct/+6.3pct,公司前期研发投入逐渐贡献收入有望带动公司盈利回升。2024年公司计提信用减值损失/资产减值损失-0.9/-1.0亿元,大多计提发生在24Q4压低表观利润,若加回减值损失24Q4亏损实现大幅收窄,我们预计随着公司收入规模提升和费用管控加强2025年有望实现单季度扭亏。 盈利预测与投资评级:由于汽车行业下游竞争激烈,零部件供应商可能受到成本压力,我们维持公司2025-2026年营收预测为71.5/80.4亿元,预计2027年营收为92.9亿元,同比分别+29%/+13%/+16%;下调2025-2026年归母净利润预测为0.23/1.74亿元(原为2.01/3.63亿元),预计2027年归母净利润为2.66亿元,2026-2027年归母净利润同比分别+663%/+53%,2025-2027年对应PE分别为404/53/35倍,鉴于公司电子业务新品放量在即,我们维持“买入”评级。 风险提示:智能电动汽车行业发展不及预期,法律法规限制自动驾驶发展,下游车企价格战超预期。
2025-04-30 民生证券 崔琰,完...买入经纬恒润(6883...
经纬恒润(688326) 事件:公司披露2024年度报告和2025年第一季度报告:1)2024年度实现营收55.41亿元,同比+18.46%;归母净利润-5.50亿元,亏损同比增加3.33亿元;扣非归母净利润-6.18亿元,亏损同比增加3.35亿元;2)2025Q1营收13.28亿元,同比+49.34%,环比-33.43%;归母净利润-1.20亿元,亏损同比减少0.72亿元,亏损环比减少0.20亿元;扣非归母净利润-1.34亿元,亏损同比减少0.85亿元,亏损环比减少0.09亿元。 营收持续增长汽车电子业务快速放量。1)收入端:得益于电子产品业务快速放量,尤其是车身域控、新能源、智能辅助驾驶等业务的快速发展,公司营收持续增长。2024年度实现营收55.41亿元,同比+18.46%,其中电子产品业务/研发服务及解决方案业务/高级别智能驾驶解决方案业务营收分别同比+28.89%/-14.02%/+431.57%。2024Q4营收19.95亿元,同比+9.68%,环比+31.34%;2025Q1营收13.28亿元,同比+49.34%,环比-33.43%;2)利润端:盈利短期承压,25Q1亏损有所收窄。2024年度归母净利润-5.50亿元,亏损同比增加153.30%;2024Q4归母净利润-1.40亿元,亏损同比增加0.12亿元,亏损环比增加0.63亿元;2025Q1归母净利润-1.20亿元,亏损同比减少0.72亿元,亏损环比减少0.20亿元。2024Q4公司毛利率为18.59%,同比-1.43%,环比-5.36%;2025Q1毛利率为21.39%,同比-1.00%,环比+2.80%,毛利率水平相对稳定。盈利短期承压主要系行业竞争加剧、收入结构变化以及高研发费用所致;3)费用端:公司坚持创新驱动,持续进行战略性研发投入。2024Q4销售/管理/研发/财务费用率分别为1.75%/5.69%/12.42%/0.27%,同比分别-0.13/+1.38/-1.93/+1.22pct,环比分别-5.08/-0.74/-4.28/+0.83pct;2025Q1销售/管理/研发/财务费用率分别为5.50%/9.21%/18.69%/-0.21%,同比分别-1.00/-0.62/-13.97/+1.46pct,环比分别+3.75/+3.52/+6.27/-0.49pct。 全面推进产品布局2025年汽车电子业务迎来全新增量。展望2025年,公司汽车电子业务即将迎来全新增量:1)车身和舒适域:物理区域控制器ZCU产品新获得其他客户多个车型项目定点,预计2025年量产;中央计算平台CCP产品于2024年中开始量产配套小鹏MONA,预计2025年有明显增量;2)智能驾驶电子产品:基于EyeQ6L的前视800万像素一体机将于2025年陆续起量;基于Mobileye方案的产品后续将量产;EyeQ6L方案前向800万一体机陆续上量,基于辉羲500T芯片开发的城市NOA项目2025年将量产落地;3)底盘:底盘域控制器2024年新增配套多个车型项目,预计2025年将陆续起量;4)新能源和动力系统:BMS、多合一等产品将陆续起量,已定点的Stellantis的VCU产品也会陆续起量;5)智能网联:5G T-BOX出货量持续增加,获得多个海外车型项目的T-BOX定点;6)智能座舱:HUD预计将陆续起量,并获得新客户车型项目定点。 积极开拓海外市场国际化发展战略持续推进。公司积极开拓国际市场,持续获得Stellantis、Scania、Navistar、舍弗勒、BorgWarner、Magna及HI-LEX等多个OEM/Tier1产品定点。公司建立德国科布伦茨研发中心,增强欧洲的研发交付能力;马来西亚工厂产能持续提升,强化区域服务能力,优化全球供应链布局;2024年顺利通过ISO14001&ISO45001体系认证。同时,公司的电子产品也配套了国内客户的多个出口车型,满足多个国家的法规要求,具备面向全球客户供货的能力。 投资建议:公司为国内少数能实现覆盖智能驾驶电子产品、研发服务及解决方案、高级别智能驾驶整体解决方案的企业之一。预计公司2025-2027年营收分别为68.83/84.92/100.87亿元,归母净利润分别为-1.36/2.46/6.66亿元,EPS分别为-1.14/2.05/5.55元,对应2025年4月29日76.99元/股收盘价,2026-2027年PE分别为38/14倍,维持“推荐”评级。 风险提示:乘用车销量不及预期;智能化渗透不及预期;新客户拓展不及预期。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
吉英存董事长,总经理... 135.01 2948 点击浏览
吉英存,北京航空航天大学自动控制专业,博士研究生学历。1994年4月至1996年6月,任北京空间飞行器总体设计部工程师。1996年7月至1998年3月,任北京奥索科技公司上海办公室经理。1998年4月至2016年8月,历任北京九州恒润科技有限公司总经理、执行董事。2003年9月至2005年4月,任恒润有限总经理。2005年4月至2020年9月,任恒润有限执行董事、总经理。2020年10月至今,任经纬恒润董事长、总经理。
刘洋副总经理 74.51 -- 点击浏览
刘洋,清华大学管理科学与工程专业,硕士研究生学历。2012年7月至2020年7月,历任中信证券投资银行管理委员会装备制造行业组高级经理、副总裁。2020年7月至2020年9月,任恒润有限副总经理。2020年10月至今,任经纬恒润副总经理。
范成建副总经理,非独... 150.12 -- 点击浏览
范成建,清华大学车辆工程专业,博士研究生学历,助理研究员。2004年3月至2006年1月,任清华大学汽车工程系助理研究员;2006年1月至2020年9月,历任恒润有限总监、副总经理兼总工程师。2020年10月至今,任经纬恒润董事、副总经理兼总工程师。
齐占宁副总经理,非独... 140.19 -- 点击浏览
齐占宁,清华大学机械工程专业,博士研究生学历。2004年7月至2020年9月,历任恒润有限技术工程师、部门经理、总监、副总经理。2020年10月至今,任经纬恒润董事、副总经理。
王舜琰副总经理,非独... 135.18 -- 点击浏览
王舜琰,北京理工大学车辆与机械工程专业,硕士研究生学历。2004年3月至2020年9月,历任恒润有限技术工程师、部门经理、总监、副总经理。2020年10月至2023年10月,任经纬恒润董事;2023年10月至今,任经纬恒润董事、副总经理;负责汽车电子研发服务及解决方案业务。
曹旭明非独立董事 50 1381 点击浏览
曹旭明,北京航空航天大学测试专业,硕士研究生学历。1991年4月至1995年11月,任航天部五院五一四所工程师。1995年12月至1998年3月,任深圳华奇计算机公司工程师。1998年4月至2016年8月,历任北京九州恒润科技有限公司监事、副总经理。2003年9月至2020年9月,任恒润有限副总经理。2020年10月至今,任经纬恒润董事。
张明轩非独立董事 105.32 1.2 点击浏览
张明轩,博士研究生学历,获得清华大学工学博士学位、清华大学工学学士学位及经济学学士学位。2020年8月至2020年9月,任恒润有限中央研究院院长助理;2020年10月至2021年3月,任经纬恒润中央研究院院长助理;2021年4月至2023年4月,任经纬恒润中央研究院常务副院长;2023年4月至今,任经纬恒润董事、中央研究院院长。
郑红菊董事会秘书 65.03 -- 点击浏览
郑红菊,对外经济贸易大学国际经济与贸易专业,硕士研究生学历。2008年7月至2009年8月,任北京市京东物资公司国际贸易专员。2009年9月至2010年6月,任中国比利时商会办公室经理。2010年7月至2020年10月,历任恒润有限部门经理、总监,2020年10月至今,任经纬恒润董事会秘书。
宋健独立董事 25 -- 点击浏览
宋健,清华大学机械工程专业,博士研究生学历,教授。1982年7月至1992年11月,任北京第二汽车制造厂工程师。1992年11月至2022年10月,任教于清华大学车辆与运载学院。2020年10月至今,任经纬恒润独立董事。
吕守升独立董事 25 -- 点击浏览
吕守升,美国伊利诺伊大学工商管理专业,硕士研究生学历。1991年7月至1995年8月,任中国水电二局劳动人事主任科员。1997年5月至2000年7月,任美国博士伦公司人力资源经理。2003年12月至2008年10月,任美国HayGroup咨询总监兼中国区能力总监。2008年10月至2011年6月,任金山软件集团高级副总裁、执委会成员。2012年5月至2017年4月,任潍柴集团副总经理。2017年4月至2019年10月,任亚信科技公司高级副总裁兼首席人力官、执行委员会成员。2020年5月至2021年4月,任顺丰集团董事长特别顾问。2021年6月至2022年6月,任职于京东集团。2022年6月至今,任高潜咨询公司董事长。2020年10月至今,任经纬恒润独立董事。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-08-28北京润科通用技术有限公司3128.00实施中
2024-08-28北京润科通用技术有限公司3128.00实施中
2024-01-12南昌县小蓝经济开发区汽车大道936号地块的国有建设用地使用权4089.11实施完成
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