流通市值:30.18亿 | 总市值:31.00亿 | ||
流通股本:10.51亿 | 总股本:10.80亿 |
发布时间 | 研究机构 | 分析师 | 评级内容 | 报告标题 | ||
本期评级 | 评级变动 | |||||
2023-10-31 | 华鑫证券 | 孙山山 | 买入 | 维持 | 公司事件点评报告:业绩符合预期,盈利能力持续改善 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 2023年10月30日,贝因美发布2023年前三季度报告。 投资要点 业绩符合预期,毛利净利改善明显 2023Q1-Q3总营收19.16亿元(同减6%),归母净利润0.49亿元(同增12%),其中2023Q3总营收5.4亿元(同减14%),归母净利润0.05亿元(同增286%),业绩符合预期。盈利端,2023Q1-Q3毛利率47.02%(+5pct),净利率3.02%(+1pct);2023Q3毛利率55.23%(+18pct),净利率 1.27%(+1pct)。费用端,2023Q3销售费用率为38.67%(+13pct),管理费用率为11.2%(+5pct),营业税金及附加占比为0.99%(-0.2pct)。现金流端,2023Q1-Q3经营活动现金流净额为2.98亿元(同减2%),2023Q3经营活动现金流净额为1.21亿元(同增2%)。截至2023Q3末,合同负债1.98亿元(环比+100%)。 经营持续稳健,产品矩阵持续丰富 公司已完成12个重点系列,36款产品的新国标注册。公司为成人客户打造“爱诺达”系列益生菌、乳铁蛋白营养奶粉,以婴幼儿配方食品的高标准,产品不断迭代升级。公司通过渠道协同、客户共享等创新合作方式,与有实力的渠道商、平台客户加强合作,探索从单纯的业务合作向纵深的战略合作、资本合作发展的新道路。 盈利预测 当前公司处于困境反转阶段,产品不断迭代升级,边际改善望加速。我们看好公司持续推陈出新,努力提升市场影响力。根据三季报,我们调整2023-2025年EPS分别为0.09/0.13/0.18元(前值分别为0.12/0.22/0.31元),当前股价对应PE分别为49/33/24倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品推广不及预期等。 | ||||||
2023-09-01 | 信达证券 | 马铮 | 买入 | 维持 | 业绩同比提升,期待趋势持续 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件: 公司公布2023 年上半年业绩。 2023 年上半年,公司实现营收13.76 亿元,同比-1.72%;实现归母净利润 4422 万元,同比+3.04%;实现扣非归母净利润 2756 万元,同比+0.74%。其中, 23Q2 公司实现营收6.59 亿元,同比-6.42%;实现归母净利润 3197 万元,同比+40.28%;实现扣非归母净利润 2359 万元,同比+99.24%。 点评: 行业持续下行,公司收入表现稳健。 上半年看,婴配粉市场行业销售额进一步下滑,牛奶粉和羊奶粉销售额分别同比下降 14.0%和 14.7%( AC 尼尔森数据)。 在此背景下,公司收入表现稳健。分品类看,23H1 奶粉类、米粉类和其他类分别实现收入 11.81 亿元、 1827 万元和 1.77 亿元,同比-0.80%、 +170.29%和-12.85%。 降本增效效果明显, Q2 净利润大幅提升。 毛利端看,公司 Q2 毛利率表现出色,达 44.37%,同比+1.56pct。费用端看, Q2 公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为 30.64%、 5.00%、0.35%和-0.66%,同比+1.23pct、 -0.17pct、 -0.52pct 和-3.64pct。财务费用的下降使得公司 Q2 净利润率同比大幅提升 2.40pct,至5.65%,从而使得归母净利润同比提升 40.28%。 无惧行业变化,公司持续提升经营。 今年以来,婴配粉市场受到出生人口下降和新国标更替两大事件的双重挤压,竞争异常激烈。公司则在去年早早推进新国标注册工作,同时持续推动数智化变革和降本增效,在今年上半年的市场中表现稳健。 盈利预测与投资评级: 行业制约因素有望逐步解除,公司业绩有望持续提升。 一方面, 伴随疫情影响逐步减弱,出生人口的数量有望迎来阶段性的反弹;另一方面,新国标的注册有望出清部分中小品牌,市场占有率有望向头部品牌集中。叠加公司自身在经营上的诸多变革,我们预计公司 2023-2025 年 EPS 为 0.11/0.19/0.29 元,维持对公司的“买入”评级。 风险因素: 食品安全问题,行业竞争加剧 | ||||||
2023-08-30 | 华鑫证券 | 孙山山 | 买入 | 维持 | 公司事件点评报告:业绩符合预期,盈利能力望持续改善 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 2023年8月29日,贝因美发布2023年半年度报告。 业绩符合预期,净利率改善明显 2023H1总营收13.76亿元(同减2%),归母净利润0.44亿元(同增3%)。上半年毛利率43.79%(同减0.1pct),系产品的销售折扣影响、原材料价格上涨所致;净利率3.71%(同增1pct);销售费用率29.62%(同减0.1pct);管理费用率5.83%(同减0.2pct);营业税金及附加占比0.9%(同减0.12pct);经营活动现金流净额1.77亿元(同减5%)。其中2023Q2营收6.59亿元(同减6%),归母净利润0.32亿元(同增40%)。毛利率44.37%(同增2pct),净利率5.65%(同增2pct),销售费用率30.64%(同增1pct),管理费用率5%(同减0.2pct),营业税金及附加占比1.23%。 米粉增速亮眼,产品迭代升级 分产品看,2023H1奶粉类/米粉类/其他类营收为11.81/0.18/1.77亿元,同比-1%/170%/-13%。米粉类增速亮眼,系上半年定制米粉订单量增长较多所致。公司已完成12个重点系列,36款产品的新国标注册。分渠道看,2023H1经销商/直供客户/电子商务/总承销商/包销商/其他营收为2.99/2.15/2.43/2.02/2.46/0.7亿元,同比-39%/+203%/+19%/-19%/+25%/+1504%。截至2023H1末,公司经销商数量为2054家,净增加267家。公司为成人客户打造“爱诺达”系列益生菌、乳铁蛋白营养奶粉,以婴幼儿配方食品的高标准,产品不断迭代升级。 盈利预测 当前公司处于困境反转阶段,产品不断迭代升级,边际改善望加速。我们看好公司持续推陈出新,努力提升市场影响力。根据中报,我们调整2023-2025年EPS分别为0.12/0.22/0.31元(前值分别为0.27/0.68/1.10元),当前股价对应PE分别为37/20/14倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品推广不及预期等。 | ||||||
2023-05-04 | 信达证券 | 马铮 | 买入 | 维持 | 经营持续稳健,业绩有望提升 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件:贝因美公布2022年年报及2023年一季报。2022年,公司收入26.55亿元,同比+4.53%,归母净利润-1.76亿元,同比-340.06%。其中,22Q4营收6.25亿元,同比-29.01%,归母净利润-2.20亿元,同比-737.20%。23Q1,公司营收7.17亿元,同比+3.04%,归母净利润1225万元,同比-39.13%。 点评: 22年营收稳健增长,利润受减值等因素影响下滑。2022年,公司在婴配粉终端市场体量中个位数下滑的背景下,增长快于行业,核心品类奶粉营收增速达同比+8%,表现稳健。单从销量来看,奶粉销量提升更达20%,表现优异。利润端看,公司2022年全年毛利率及费用率均表现较为平稳,毛利率同比-3.56pct,销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比+1.59pct/-1.25pct/-0.23pct/-0.23pct。由于信用减值准备、资产减值准备及违约损失的计提,公司2022年利润受到影响而录得下滑。 23Q1营收持续提升,营业利润保持稳健。2023年1-2月,婴配粉终端市场体量呈现中双位数下滑,公司迎难而上,营收录得同比+3.04%的增长。利润端上,公司毛利率及费用率较去年同期变化较小,毛利率同比-1.62pct,销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比-1.31pct/-0.37pct/0.00pct/+1.52pct。因此,公司营业利润同比保持相对稳健,归母净利润在单季所得税扣除过多的影响下同比略有下降。 行业持续变革,公司经营不断提升。婴配粉行业当前面临两大变革,一方面,出生人口在过去几年持续收缩;另一方面,婴配粉新国标于今年2月正式实施。在防疫政策调整后,我们认为出生人口有望出现反弹,而婴配粉新国标的实施,有望使得行业集中度提升,利好婴配粉大厂和头部品牌。公司层面上,公司持续精进经营,作为婴配粉头部品牌,拿下多款新国标配方注册,在多渠道不断推进获客和销售,同时以数字化和精细化管理提升运营效率,有望在行业持续变革之下获得营收和市占率的双重提升。 盈利预测与公司评级:环境有望好转,业绩有望提升。一方面,在防疫政策调整后,我们认为出生人口有望出现反弹;另一方面,婴配粉新国标的实施,使得已获新国标配方注册的公司在经营上占得先机。在公司持续不断的努力下,我们预计2022-2024年EPS为0.25/0.39/0.59元,增速为251%/58%/52%,维持“买入”评级。 风险因素:食品安全问题,行业竞争加剧。 | ||||||
2023-05-03 | 东亚前海证券 | 汪玲 | 增持 | 维持 | 2022年年报及2023年一季报点评:产品结构持续优化,业绩有望改善 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 2022 年公司实现营业总收入 26.55 亿元, 同比+4.53%; 实现归母净利润-1.76 亿元, 同比-340.06%; 实现扣非归母净利润-2.13 亿元, 同比-3017.47%。 2023 年一季度公司实现营业总收入 7.17 亿元, 同比+3.04%;实现归母净利润 0.12 亿元, 同比-39.13%。 点评 奶粉类产品持续贡献高业绩, 直供客户渠道表现突出。 分产品看,2022 年奶粉类实现销售收入 22.76 亿元(同比+7.55%) , 其中销量 20509 吨(同比+20.01%) , 均价 11 万元/吨(同比+2%) ; 米粉类实现收入0.15 亿元(同比-16.29%) , 其中销量 312 吨(同比-11.62%) , 均价 5万元/吨(同比-5.28%) ; 其他类实现收入 3.63 亿元(同比-10.31%) ,其中销量 46 吨(同比-76.04%) , 均价 785 万元/吨(同比+274.28%) 。 分销售模式看, 2022 年公司经销商/直供客户/电子商务/总承销商/包销商分别实现营业收入 8.42/1.89/4.37/4.06/4.31 亿元, 分别同比-8.25%/+103.75%/+11.22%/-5.03%/+30.68%。 利润端短期承压, 广告营销投入抬高销售费用。 盈利端, 2022 年公司毛利率/净利率分别为 43.37%/-6.20%, 同比-3.56pct/-9.40pct; 2023Q1毛利率/净利率分别为 43.27%/1.93%, 同比-1.62pct/-1.09pct, 主要系产品销售折扣增加。 费用端, 2022 年公司期间费用率同比-1.40pct 至 39.60%,其中销售/管理/研发/财务费用率分别为 30.94%/6.42%/0.80%/1.44%, 分别同比+1.59pct/-1.25pct/-0.23pct/-1.51pct, 销售费用率略有增加, 主要系公司通过电视台、 网站平台、 移动端新媒体等多种方式投放广告。 产品结构持续优化, 2023 年业绩有望恢复。 公司集中发力可睿欣和爱加系列, 助推业绩增长。 公司投入创新研发, 持续推动新产品开发上市, 完成新国标注册, 不断拓展产品矩阵。 此外, 公司积极拓展 ODM、OEM 业务, 优化产品结构, 培育新的业绩增长点。 公司积极探索多种渠道, 升级数智化新零售平台, 基本实现线上线下融合的新零售业务模式, 同时通过渠道协同、 客户共享等创新合作方式, 加强合作、 借力发展。 2022 年公司完善绩效考核标准, 实行股权激励, 充分调动人才积极性。 利润短期承压, 2023 年在疫情常态化趋势下, 公司生产经营有望恢复正常, 业绩有望改善。 投资建议 我们预计公司 2023-2025 年 EPS 分别为 0.16/0.35/0.66 元/股。对应 4月 28 日收盘价, 公司 2023-2025 年 PE 分别为 27.20/12.49/6.66 倍, 维持“推荐” 评级。 风险提示 食品安全风险; 供应链风险; 疫情反复风险; 新生儿数量下降风险。 | ||||||
2023-04-29 | 华鑫证券 | 孙山山 | 买入 | 维持 | 公司事件点评报告:2022年顺利收官,2023年期待更好表现 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 2023年4月28日,贝因美发布2022年年报和2023年一季报。 投资要点 利润短期承压,有望加快改善 2022年总营收26.55亿元(同增4.53%),归母净利润-1.76亿元(同减340.06%),系联营企业经营不善、采购违约、应收账款坏账准备计提等因素所致,扣非净利润-2.13亿元(同增26.29%)。2022Q4总营收2.37亿元(同减73.07%),归母净利润-2.02亿元(同减737.2%)。2023Q1总营收7.17亿元(同增3.04%),归母净利润0.12亿元(同减39.13%),系汇兑损失增加所致。 2022/2022Q4/2023Q1毛利率为43.37%/48.11%/43.27%,同比-4/+12/-2pct,系产品销售折扣增大及部分原料价格上涨所致。净利率为-6.2%/-33.85%/1.93%,同比-9/-38/-1pct,系毛利率拖累及费用投入增大所致。销售费用率为30.94%/38.58%/28.69%,同比+1.6/+16/-1pct,系广告宣传费投入增加所致。管理费用率为6.42%/7.27%/6.58%,同比-1.3/+0.4/-0.4pct。2022/2022Q4/2023Q1年经营活动现金流净额分别为3.77/0.73/0.24亿元,分别同比+53%/-53%/-55%。 产品矩阵有望丰富,发力新零售渠道 分产品看,2022年奶粉/米粉/其他类营收22.76/0.15/3.63亿元,同比+8%/-16%/-10%,占比86%/0.6%/14%,毛利率48%/11%/16%,同比-6/-19/+6pct。公司持续更迭冠军宝贝系列营养米粉/米糊,童臻系列奶基营养品,专注研发更多特殊医学配方乳粉,通过新品开发有望拓宽产品矩阵。当前公司已完成10个重点系列,30款产品的新国标注册。分渠道看,2022年经销商/直供客户/电子商务/总承销商/包销商/其他/其他业务收入营收8.42/1.89/4.37/4.06/4.31/0.37/3.14亿元,同比-8%/+104%/+11%/-5%/+31%/+179%/-14%,占比32%/7%/16%/15%/16%/1%/12%。公司升级数智化新零售平台,重建渠道、重构体系,实现全域营销场景铺设,在全国辐射数万个零售终端。截至2022年末,公司经销商数量为1787家,较年初增加261家。量价拆分看,2022年奶粉销量2.05万吨,同比+20%,米粉/其他类销量311.61/46.28吨,同比-12%/-76%,对应吨价为11.10/4.91/784.61万元/吨,同比-10%/-5%/+274%。 盈利预测 当前公司处于困境反转阶段,可睿欣持续放量,边际改善加速。预计2023-2025年EPS分别为0.27/0.68/1.10元,当前股价对应PE分别为16/7/4倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品推广不及预期等。 | ||||||
2023-01-31 | 华鑫证券 | 孙山山 | 买入 | 维持 | 公司事件点评报告:业绩短期承压,2023年继续关注 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 1月30日,贝因美发布2022年业绩预告。 投资要点 业绩短期承压,2023年望恢复 根据业绩预告,2022年公司归母净利润亏损1.2-1.8亿元(同减264%-346%),扣非净利润亏损1.6-2.2亿元(同减2293%-264%)。我们预计2022Q4归母净利润亏损1.64-2.24亿元(同减575%-749%),扣非净利润亏损1.79-2.39亿元(同减1271%-1664%),系受疫情防控政策调整前后工厂封控以及人员缺勤导致部分订单无法满足、应收账款坏账计提增加以及预计因联营企业经营不善造成的投资损失以及协议约定应支付的采购违约损失所致。2023年在疫情常态化趋势下,公司生产经营有望恢复正常,叠加消费逐步回暖,业绩有望边际改善。 2022年梳理持续,2023年继续关注 2022年公司继续深入内部改革,提升内部效率,产品及渠道布局逐渐清晰。1)产品端:发力爱加、可睿欣等主品类,爱加保持稳健增长态势,预计可睿欣门店突破1.1万家;2)渠道端:升级数智化新零售平台,加大空白商圈拓展力度。2023年公司将继续扎根奶粉主业,探索新业态,构建母婴生态圈,同时进一步强化后台管理体系,推动内部提质增效,围绕新零售模式加大空白商圈覆盖,提升公司市占率。 盈利预测 当前公司处于困境反转阶段,新品可睿欣持续放量,边际改善加速。根据业绩预告,我们略调整公司2022-2024年EPS分别为-0.14/0.06/0.32元(前值分别为0.09/0.22/0.56元),当前股价对应PE分别为-35/87/16倍,维持“买入”投资评级。 风险提示 宏观经济下行风险、原材料上涨风险、新品推广不及预期等。 | ||||||
2022-11-08 | 信达证券 | 马铮 | 买入 | 维持 | 营收维持高增,经营持续向好 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件:公司近日召开三季报交流会。公司在会上介绍了前三季度的经营情况并就投资者关心的问题进行了交流。 点评: 克服疫情影响,营收持续增长。前三季度,公司实现营收24.17亿元,同比+45.78%;其中,22Q3公司实现营收8.03亿元,同比+49.62%。三季度,公司生产受疫情影响,部分订单未能满足。在此困境之下,公司营收仍然保持高速增长,其中直供客户及创新业务增速均超30%。 毛利率下降,净利润短期承压。价格端看,新国标注册所导致的老国标产品竞争激烈,公司售价方面做出相应让利调整。成本端看,当前原辅材料价格总体维持高位,公司成本略受影响。此外,创新业务的占比提升也使毛利率有所下降。费用端看,尽管销售费用率有所收缩,但毛销差仍然呈环比及同比下降趋势。因此,公司Q3净利润相对承压,22Q3实现归母净利润133万元,同比-74.46%;实现扣非归母净利润-858万元,同比+65.77%。 商圈拓展不断推进,剑指百亿目标。据公司介绍,公司持续通过新零售的方式推进商圈拓展,由新品可睿欣领衔,当前已覆盖近1万家门店,新门店占比70%;爱加有机A2和爱加升级版宝护盖也已覆盖数千家门店。新国标注册切换在即,市场竞争格局有望进一步集中,公司计划通过新零售转型,以新品和新的商业模式提升市场份额,目标10%市占率,从而完成百亿规模体量。 盈利预测与公司评级:经营持续向好,一期激励目标可期。公司持续优化产品结构,相继推出可睿欣、有机A2等新品;不断覆盖空白商圈,以新零售方式打通C端,直达客户;精准投入费用,提高费效比。根据公司新近推出的股权激励计划,我们认为公司有望完成今年的激励目标(营收35.40亿,净利润1.2亿,各占激励权重50%,须至少达到各项目标值的80%)。我们预计2022-2024年EPS为0.09/0.21/0.40元,增速为34%/133%/87%。我们维持目标股价7.9元和“买入”评级。 风险因素:食品安全问题,行业竞争加剧。 | ||||||
2022-11-07 | 中航证券 | 裴伊凡 | 买入 | 维持 | 步入快速发展轨道,股权激励彰显信心 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件:公司发布2022年三季报,前三季度公司实现营业收入24.17亿元,同比+45.79%;归母净利润0.44亿元,同比+14.19%;扣非后归母净利润0.19亿元,同比+335.52%,较上年同期实现扭亏为盈;毛利率35.17%,同比-17.49pct;费用管控良好,销售/管理/研发/财务费用率分别为23.99%/5.17%/0.61%/1.34%,同比-8.72pct/-2.94pct/0.86pct/2.38pct,净利率1.95%,同比-0.66pct。 单季度来看,2022Q3,公司主营利好及新品持续放量,实现营收8.03亿元,同比+49.62%;归母净利润0.01亿元,同比-74.46%;毛利率29.43%,同比-21.27pct,环比-8.24pct;净利率0.41%,同比-0.57pct,环比-2.45pct。 经营边际改善,困境反转趋势向好。公司创始人重新操盘,推动向新零售方向转型,管理及运营效率不断提高。三季度内,公司按照新国标政策的要求,快速切换产品并清理老库存,毛利率有所承压主要系二次配方注册将于2023年2月实施,终端市场竞争激烈,公司正处于抢占市场份额的攻坚时刻,对部分品类主动让利渠道抢占市场,以及原辅料成本上升、业务结构有所改变所致,而经营现金流净额大幅增长,上年同期的9183万元提升到本报告期的3.04亿元,同比增长231.36%,整体发展势头强劲。 传统主营稳健增长,新零售业务表现亮眼。公司今年的主营业务和创新业务都呈现较好的增长势头,主营业务方面,作为公司新零售直供渠道的首款明星产品,贝因美“可睿欣”产品力强,复购率高,且已率先获得新国标二次配方注册证,获得注册的二注新品也将于近期上市,公司大单品“爱加”等多个配方已完成现场审查,其他系列的婴幼儿配方奶粉的注册工作正在顺利推进中;创新业务方面,主要围绕母婴生态圈的构建,从有利于增强公司上游话语权,增加用户粘性,降低获客成本,提升客单价,形成良性协同生态。 股权激励绑定核心骨干利益,提升公司凝聚力。报告期内,公司推出股票期权激励计划,行权价格为4.89元/股,要求2022年至2024年间,营业收入不低于35.4亿元、66.37亿元、106.19亿元,归母净利润不低于1.2亿元、4亿元、8亿元,触发值不低于当年目标80%,收入利润各一半权重。 投资建议:公司以“贝因美·beingmate”品牌为统领,以用户思维为导向,构建新零售模式提升运营效能,打造开放式母婴生态圈,为新生代父母在婴童的生育、养育、教育方面提供了全面解决方案,引领“科学化+精细化”育儿新模式。预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.28/2.49/4.57亿元,EPS分别为0.12/0.23/0.42元,当前股价对应PE分别为41/21/11倍,维持“买入”评级。 风险提示:疫情反复的影响、行业政策风险、新业务推广不及预期、行业竞争加剧风险、销售平台管控风险。 | ||||||
2022-10-31 | 东亚前海证券 | 汪玲 | 增持 | 维持 | 三季报点评:业务多维发展,费用管控良好 | 查看详情 |
贝因美(002570) 事件 2022年前三季度公司实现营业收入24.17亿元,同比+45.78%;实现归母净利润0.44亿元,同比+14.19%;实现扣非归母净利润0.19亿元,同比+335.52%。其中,2022Q3实现营业收入8.03亿元,同比+49.62%;实现归母净利润0.01亿元,同比-74.46%;实现扣非归母净利润-0.09亿元,同比+65.77%。 点评 收入规模同比提升,奶粉类产品持续贡献高业绩。公司三季度实现营收8.03亿元,同比+49.62%,从产品上看,预计公司最重要的主营品类可睿欣和爱加系列成为业绩主要推力;从业务模式上看,公司除主营业务以外积极探索创新业务(比如品牌授权、ODM、OEM等),预计三季度创新业务将延续中报的高增长趋势,持续为公司培育新的业绩增长点。 强化投入产出评估,费用管控效果明显。2022年第三季度公司毛利率/净利率分别为29.43%/0.41%,同比分别-21.27pct/-0.57pct。期间费用率同比-21.21pct至26.83%,其中销售费用率20.42%(同比-12.13pct)、管理费用率5.01%(同比-4.30pct)、研发费用率0.52%(同比-1.23pct)、财务费用率0.88%(同比-3.55pct)。公司在费用审批上,根据投入产出比实行一案一议,保证费用投入更精准、效益更高,促使三季度费用率明显下降,并在内部形成良好的运行机制。 多渠道改革探索,数智化稳价控盘。公司采取多种渠道方式助力产品打开市场,一是在已有渠道进行探索,包括线上线下并行、新零售渠道及全员营销渠道等;二是与有独立渠道能力优势的专业团队合作。采用数智管理体系,保证产品全链条管理(比如在新品爱加保护盖产品上利用数字内码实现营销闭环),协助管控窜货乱价行为,稳定产品价盘。 投资建议 公司多维度发力,叠加股权激励绑定核心成员利益,长期发展趋势向好。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.13/0.20/0.29元/股。对应10月28日收盘价,公司2022-2024年PE分别为36.77/23.85/16.63倍,维持“推荐”评级。 风险提示 食品安全风险;供应链风险;疫情反复风险;新生儿数量下降风险。 |