事件: 公司实现营业收入5.85亿元,同比增长0.48%,实现营业利润0.90亿元,同比增长58.25%;归属于上市公司股东的净利润0.83亿元元,同比增长66.16%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润0.71亿元,同比增长75.07%。 投资亮点: 1、人工智能业务实现突破,陆续获得订单 人工智能领域首战成绩亮眼,毛利率为40.26%。公司多年在人工智能领域多年深耕,开发出了系留多旋翼无人机、大载荷无人机和转子发动机以及人脸识别系统、智能视频分析系统等智能终端产品。在报告期内,公司人工智能事业部加大了推广宣传力度,获得了保加利亚、安徽某单位及西安某单位等的订单。2018年8月28日,公司与与安徽泰格电气科技股份有限公司签署合作协议,合肥赛为智能将运用人工智能的相关技术,为客户提供100台室内电气轨道式人工智能巡检机器人,正式进入智能巡检机器人领域。 2、智慧城市业务毛利率上涨,长期看好智慧城市业务 报告期内智慧城市业务营业收入比上年同期减少35.71%,但公司成本控制得当营业成本下降39.72%,总体毛利率上涨5.34%。赛为智能积极利用云计算、大数据等技术,提供智慧城市运营平台及新型智慧城市解决方案,完善智慧城市建设和运营的各项管理办法,建立健全行业标准。目前,已经落地的智慧吉首PPP项目正如预期进度开展,长期看好智慧城市业务的发展。 3、大数据业务运维管理能力增强,获大项目订单 公司加强了大数据业务的后期运维管理,积极引进人才,扩展市场。公司新签订了纵横网联北京酒仙桥数据中心项目、顺德区五沙新能源数据中心项目施工总承包合同等,大数据项目合同新签总额5.5亿元。 盈利预测与估值:考虑到公司坚持贯彻研发战略,加大在智慧城市、人工智能、大数据领域的深度研究和技术应用,并在市场上积极拓展,取得了不少突破,公司业绩预期会逐步增长。预计公司2018-2020年归母净利润分别为2.75亿、4.06亿、4.67亿元,对应EPS分别为0.64、0.94、1.08元,对应当前市值PE分别为9.53、6.47、5.62倍,维持“推荐”评级。 风险提示: 宏观经济下滑致业务不及预期、智慧城市运营收入不及预期、人工智能业务推广不及预期

事件 3月31日,赛为智能公司发布2017年年报:2017年公司实现营业收入14.98亿元,同比增长49.55%;归母净利润1.82亿元,同比增长80.44%;基本每股收益0.49元,同比增长63.63%。 同时,公司发布2018年第一季度业绩预告:预计净利润约3,696.90万~4,201.03万元,增长120%~150%;2018年第一季度计入非经常性损益的金额为1,197.70万元,上年度同期非经常性损益金额为595.94万元。 点评 1、业绩稳中带升,基本符合预期 2017年公司营业收入达到14.98亿,其中数据中心业务9.39亿,数据中心业务业绩增长迅速,营业收入占营业总收入的62.63%。同时,公司2017年收购开心人信息技术有限公司,开心人信息游戏收入较高的毛利率83.68%,对公司本年度业绩有积极的提升作用。2018第一季度预计净利润同比增长120%~150%,业绩较上年同期大幅度增长主要是因为安徽工业大学工商学院收到马鞍山市人民政府850万元教学补贴,以及合并开心人信息技术有限公司所致。 2、IDC订单持续超预期,携手腾讯云共建大数据作为国内领先的互联网数据中心供应厂商之一,2017年公司凭借其丰富的大数据中心投资、建设及运营项目经验,承接了多个大数据中心项目。2017年公司新签数据中心合同总金额为23.71亿,占新签合同总金额的64%,其中上海外高桥保税区荷丹路IDC数据中心项目一期工程合同金额5.29亿,贵州安顺数据中心建设工程项目合同金额3.00亿。11月,赛为智能与腾讯云计算签署合作协议,双方将集中各自优势资源,共建腾讯赛为大数据实验室,围绕大数据、互联网+、图像分析处理等相关领域的科学研究,共同推进大数据行业的发展。依托腾讯互联网技术全套云服务解决方案,未来公司将进一步提高数据中心业务的市场占有率。2018第一季度新签合同总金额2.59亿,均为数据中心项目,一季度业绩预告净利润同比大幅增长,再次表明数据中心新签订单持续超预期,将对未来两年业绩产生积极影响。 3、智慧城市牵手PPP率先落地,智慧城市龙头再次扬帆起航 赛为智能是国内智慧城市投资、建设、运营综合服务提供的领导者,拥有智慧城市行业“三甲”证书、智慧城市综合性软件平台开发与设计能力等核心技术,承接大型、综合性项目能力强。9月,智慧吉首运营中心正式启用,在国内率先实现智慧城市PPP项目落地。随着《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》要求“推进智慧城市建设”,以及国内城市信息化基础的不断提升,智慧城市市场规模进一步扩大。吉首PPP项目的实施经验和技术经验,将为公司在其他城市推广智慧城市PPP项目奠定良好的基础。 4、战略瞄准“人工智能”,进一步实现“智慧+” 未来,公司战略将以人工智能技术为核心,自主研发人工智能产品,建成国内一流的人工智能科研平台,力争成为国内名列前茅的人工智能品牌企业。依托公司在人工智能领域深耕二十载研发积累,以及与国内外知名院校、科研单位合作共同开发,公司人工智能领域主要包括健康服务机器人、无人机平台及图像处理、人脸识别和智能视频分析。目前人脸识别、智能视频分析已经按步结项、验收,将在安防、金融等场景深度融合智慧城市应用,而系留多旋翼无人机更是国内首创,技术领先。 同时,公司布局人工智能终端产品的宣传和市场推广,拟开拓大健康领域高端市场,全面对接AI应用的广阔市场需求,实现人工智能方向的业绩转化。 盈利预测与估值: 数据中心订单持续超期增长,智慧城市牵手PPP加快项目落地速度,结合“开心人”的并表收入,公司业绩大幅增长可期,并且人工智能的产品化将进一步打开公司的成长空间,预计公司2018-2020年归母净利润分别为2.75亿、4.07亿、4.68亿元,对应EPS分别为0.64、0.94、1.08元,对应当前市值PE分别为26.48、17.91、15.57倍,维持“推荐”评级。 风险提示:智慧城市运营收入不及预期、人工智能业务产品化不及预期。

投资要点 公司主营智慧产业整体系统解决方案,是国内最专业的智慧城市投资、建设、运营综合服务商,拥有智慧城市行业“三甲” 证书,承接大型、综合性项目能力强:目前公司已构建智慧城市顶层设计与规范,智慧城市建设与运维、智慧城轨、智慧建筑、智慧铁路、智慧水利、智慧产业设备、海工装备研发等一系列产业体系。随着建筑产业升级转型,以及绿色建筑概念普及,新建绿色建筑占比的提高,智慧建筑作为绿色建筑的重要细分行业,公司是智能建筑第一梯队企业,将在行业规模的快速增长中首先受益。 年报及一季度业绩体现高增长,新签订单超预期:公司2015年营收6.65亿元,同增7.32%;归母净利润0.77亿元,同增47.67%。公司第一季度营收1.35亿元,同增41.41%;归母净利润633.2万元,同增78.16%。2015年公司业绩的增速大幅超于收入增速主要是由于:1)综合毛利率的提升1.51个百分点;2)政府补贴增加466万元;3)出售广东赛翼13%的股权所得1620万元。2015年公司新签合同总金额为11.4亿元,同比增加178%;第一季度新签合同累计总额1.172亿元。新签订单持续超预期,将对未来两年业绩产生积极影响。 境外成立哥伦比亚子公司:2016年1月4日,公司董事会决定以自有资金3000万美元设立哥伦比亚子公司,子公司主营计算机软件开发销售,计算机信息系统集成等方面业务。境外公司的设计,开拓公司市场空间,有利于公司境外业务的做专,做强,做大,为公司创造新的盈利增长点,同时也引入了公司的汇兑风险。 境内投资设立全资子公司:2016年1月,公司与湖南省吉首市政府签署战略框架合作协议,双方将在智慧城市顶层设计,投资,建设,运营,维护等领域开展全方位合作,具体投资额度未透露。为推进协议的进行,公司与吉首网络、赛翼智能、诺恒信息合资成立新公司湖南吉赛,公司出资2550万元,持股51%。该投资可提升公司竞争力,深化公司智慧城市战略的布局,预计将对公司以后年度的业绩产生积极影响。 积极延伸产业链,扩张市场空间:公司成立智慧交通事业部,积极拓展智慧交通业务领域范围,提升市场竞争力。在智慧交通大数据平台系统、城市动态交通诱导系统等产品的推动下,通过项目建设、PPP合作运营等模式,为公司创造营收增量。 盈利预测与投资评级:假设公司盈利能力和接单能力保持之前水平,考虑公司外延增长,我们预计2016-2018年收入分别为9、12、15亿元,实现EPS分别为0.30、0.38、0.46元,对应PE分别为49、38、31倍,参考计算机行业估值,估值存在较大弹性,考虑到公司良好的成长性,我们给予“买入”评级。 风险提示:海外业务运营风险、投资并购管理风险、应收账款回收风险、技术创新风险。

投资要点: 无人机市场新秀。今年2月份公司全资子公司合肥赛为智能自主研发的SF10-A01固定翼无人机于试飞成功。公司第一次以无人机整机飞控系统提供商的身份出现在公众视野。赛为智能无人机技术来源于原北方导航总工程师盛新蒲以及无人机、飞艇航电专家杨学武,上市公司与技术方以股权合作方式(各占50%)研制各类型号的无人机设备。 公司无人机的差异化市场定位。目前无人机领域参与方主要从事整机制造、飞控系统、动力设备制造三大类业务,其中最核心的是飞控系统,较多整机制造商涉足飞控系统的研制,公司主要经营的是整机制造和飞控系统研发。公司目前的主要产品是固定翼无人机,首款试飞成功的机型能负载10公斤,最大可达200公斤,续航5小时,最高飞行高度可达3000米(民航限制1000米),核心的操控以及图传技术均为公司自主研发。公司固定翼机型以大载荷,续航时间长,航速快等特点快速抢占军用以及行业应用领域。公司正在研制的多旋翼无人机不应用电池飞行,而是借底盘持续供电,目前该机型预计升空300米,载荷5公斤,主要应用于应急救灾,固定通讯等。价格方面,公司产品单价在60-100万,与目前消费型的小型、微型无人机售价存在较大的差异。 无人机市场空间大,军用产品技术要求高,竞争相对缓和。目前国内无人机市场约为30亿元,其中军用无人机占比约为90%。目前全球民用无人机市场份额为11%,军用占据较大空间。目前我国军费开支以10%的速度增长,商用无人机市场则呈现爆发式的增长。不可否认,目前在中国,军用以及政府公共服务才是无人机最广阔的应用市场。赛为智能的产品也是按照相应的技术标准进行立项研发,目前公司以及取得军工二级保密资质和军用资质,相关产品的销售也在有条不紊地推开。 财务预测与评级:我们预计2015-2017年公司EPS 分别为0.37元,0.68元,0.97元,对应市盈率分别为83倍,46倍,32倍。参考行业内无人机上市公司平均180倍估值,我们预测公司目标价66.60元,首次给予“买入”评级。 风险提示:营销订单或不及预期。

立足建筑智能,快速实现大智能、全国化布局。公司以建筑智能为先导,内生外延并举,业务布局上逐渐拓展至轨道交通、铁路、水利智能、海洋智能、智能电网、电子电源等细分市场,区域布局已进入全国四大区域12个省份,2013年华南外收入占比达34%。建筑智能/电网智能/电子电源/城轨智能/海洋智能分别占我们预测14年收入的22.6%/35.6%/8.6%/5.9%/4.0%。 收购金宏威进入智能电网市场,金宏威扣非后归母净利占合并后我们预测14-16年归母净利润的58.3%/51.5%/44.1%。公司2月25日公告通过现金和定增方式全资收购深圳金宏威,交易金额9.9亿元,正式进入智能电网、电子电源等领域。根据协议金宏威2014/15/16年承诺扣非归母净利润分别为7800/9000/10000万元。我们判断后续类似扩张将助推公司跨域式发展。 智能市场方兴未艾,2018年智能市场规模将达1.2万亿。新型城镇化推进与消费升级推动智能建筑占比持续提升。同时,智能化系统在轨道交通、铁路水利、电子电网等新领域逐步渗透,持续增长可期。我们测算至2018年建筑智能/轨道交通智能/铁路智能/水利智能/智能电网市场规模分别达10600/150/350/400/450亿元,2014-18年智能市场总规模CAGR为14%。建筑智能市场“大行业、小公司”格局未变,行业集中度偏低,龙头公司市占率提升远未达天花板。 深耕传统业务、布局新兴领域,产业链延伸及全国化布局驱动业绩持续高增长。公司在品牌、资质、技术、业绩等方面已经建立起一定竞争优势,细分领域陆续迎来收获期。合肥基地、前海智慧城市公司14年有望带来增量订单;鉴于公司在广深、合肥等跟踪项目陆续招标,预计14年轨交业务增速翻番;超高层、综合体等建筑智能业务将快速增长;14年若不考虑金宏威并表因素,公司内生增长达88%。外延式扩张带来的智能电网、海洋智能将贡献可观增量。 风险因素:并购整合风险、行业政策风险、回款风险等。 盈利预测与估值。预测公司14-16年净利润分别为1.34/1.75/2.27亿元,对应2014/15/16EPS分别为0.44/0.57/0.78元,14-16年净利润CAGR为97.57%。综合考虑公司处于跨越式增长阶段及行业估值水平,我们认为给予公司14年40倍PE较为合理,对应17.60元目标价。当前价9.13元,首次给予“买入”评级。

事件概述: 公司2013年第二季度新签订项目合同3165.52万元。公司6月28日发布公告,2013年第二季度签订重大项目合同超过6项,合同累计金额3165.52万元,中标但未签订合同4项,累计金额9481.72万元,项目合计金额1.26亿元。同时,根据已签订合同的工期要求,大部分项目均在2013年底前竣工,以上项目的执行将对本年度经营业绩产生积极的影响。 事件分析: 二季度新签订合同金额下降明显,下半年业绩很难保持增长。公司2013年第二季度已签订合同与中标未签订合同金额共1.26亿元,与去年同期相比大幅减少(公司2012年第二季度新签订合同2.54亿元,中标未签订合同1.07亿元,合计3.61亿元)。因此,结合2013年第一季度营收情况,公司上半年营业收入有望保持增长,但第二季度新签订合同数量下降明显,下半年业绩很难继续保持增长态势。 被认定为高新技术企业,享受税收优惠政策。公司2013年一季度收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书,顺利通过审核。公司再次被认定为高新技术企业,2012年至2014年,将继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。 盈利预测与投资建议: 维持对公司的“增持”投资评级。公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势,不断中标新项目。在新型城镇化的大背景下,建筑智能化、交通智能化市场空间巨大,为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司2013-2014年EPS为0.19元和0.20元,以当前7.22元的股价分别对应38倍和36倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:部分中标项目未与业主方签订合同,存在不确定因素;合同未能顺利展开的经营性风险

投资要点 跨行业智能化系统解决方案提供商。公司立足深圳,为城市轨道行业、建筑行业、铁路以及水利行业提供智能化系统解决方案,优势产品集中在智能建筑系统集成和城市轨道安防系统及其乘客资讯系统。公司是全国智能建筑行业十大品牌企业。2012年公司实现营收3.14亿元,归属母公司净利润3784万元,分别同比增长46.8%和46%。建筑智能化和城市轨道交通业务是公司两大核心业务,2012年营收占比分别达77.72%和19.59%。 智能建筑和城市轨道交通建设提速,利好公司发展前景。住建部在年初首批90个试点智慧城市的基础之上,于近日准备启动第二批试点城市,给智能建筑行业带来巨大空间,预计2015年市场规模达7316亿元。随着轨交审批权下放,轨交建设将迎来一波建设热潮,保守预计2013-2015年轨交新增投资规模达4300到5080亿元,其中乘客资讯系统和安防系统新增投资总额达70亿到80亿。作为公司优势产品所在行业,同时还拥有智能建筑品牌和资质优势,将同时受益于这两行业市场规模的提升。 下半年铁路信息化业务有望获取新订单。铁路基建自去年下半年开始回暖,考虑到铁路数字信息业务的滞后性,公司下半年有望获得新订单。更长远看,公司正在实施的区域扩张和产业链拓展战略有利于提高长期成长能力,其中区域扩张已初显成效。 投资策略:基于公司现有订单和铁路基建投资回暖,我们看好公司在2013年的业绩表现。我们预计公司13、14、15年EPS分别为0.23、0.28和0.35元,对应于最新股价公司的PE分别是37.52、30.82和24.66倍,首次覆盖予以“增持”评级。 风险提示:项目招标、应收账款、铁路项目建设和毛利率下降风险。

事件:公司于4月19日公布2013年一季报:2013Q1,公司实现营收约8417万,同比增126.1%;实现营业利润654万,同比增55.3%;实现归属于上市公司股东净利润532万,同比增46.3%,全面摊薄EPS为0.02元;新签订合同总额为7776万。 点评:营收继续保持高速增长,源于建筑智能化业务进展良好。2013Q1,公司共实现营收约8417万元,同比增速为126.1%。从公司公告的已签订单执行情况来看,Q1公司共执行建筑智能化项目7523万元,营收占比达89.4%,是收入高速增长的主要驱动力。从新签订单情况来看,Q1新签合同总额为7776万元,均为建筑智能化项目,同比增长69.0%,显示出建筑智能化行业仍面临较高景气度,同时公司新签订单多位于重庆、内蒙、北京、云南等地,显示出公司已初步具备异地扩张能力。根据公司公告统计,公司目前在手合同已达4.0亿元,为2013年营收继续实现较快增长打下良好基础。 毛利率略有减少,期间费用率继续显著降低。2013Q1,公司的综合毛利率为19.6%,同比降低约1.6个百分点,继续保持2012年以来单季毛利率持续下滑的趋势(仅2012Q3毛利率出现小幅上升),我们判断毛利率持续下滑是由业务结构变化和建筑智能化盈利能力小幅下滑的叠加作用所致。从2013年全年来看,公司前期投入研发的人脸识别、铁路综合视频监控、音视频编解码器和轨道交通专用通信与指挥调度系统等多个新产品Q1均已验收结项,未来有望提高公司集成业务的盈利水平,因此,我们预计公司综合毛利率水平较2012年有望保持稳中有升的态势。 公司的销售和管理费用率合计减少约4.3个百分点,其中销售费用同比增16.3%,销售费用率下降3.3个百分点;管理费用同比增加104.2%,管理费用率下降0.9个百分点,继续显示出良好的费用控制能力。从管理费用的细项来看,管理费用增速较快主要是因为薪酬总额和技术开发费用出现了显著增加。展望2013年,我们预计公司仍将采取较为有效的费用控制措施。 维持“增持”评级。考虑到2013年水利智能化和轨交智能化的市场需求均有望明显增加,我们预测公司2013~2015年EPS分别为0.24元、0.30元和0.37元,未来三年年均复合增长率约为29.5%。公司目前股价对应2013年约32倍市盈率,估值较为合理。考虑到公司总市值较小(17.0亿元),未来仍有较大成长空间,因此我们维持“增持”的投资评级,合理价格区间为7.20元~8.40元,对应约30~35倍的2013年市盈率,6个月目标价为7.80元。 主要不确定性。水利智能化招标滞后风险;轨交智能化招标滞后风险;人力成本上升风险。

事件概述: 公司2013年第一季度项目中标金额9700.75万元。公司发布公告,2013年第一季度已签订重大项目合同超过6项,合同累计金额7775.74万元,中标但未签订合同3项,累计金额1925.01万元,中标项目累计金额9700.75万元。同时,根据已签订合同的要求,项目均需在2013年底前竣工,因此,以上项目的执行将对本年度经营业绩的提升产生较大影响。 事件分析: 新合同签订保障公司业绩稳步增长。公司2013年第一季度中标项目金额9700.75万元,金额占到2012年全年营业收入的30.89%,并且项目几乎全部在2013年完成。此外,2012年四季度新中标的项目中,5053.60万元金额的项目将在2013年完成,两个季度合计约1.48亿元项目基本确认,占2012年营业收入的比重达到47%,保障了公司主营业务的稳步发展。 再次被认定为高新技术企业,继续享受税收优惠政策。公司2009年被认定为国家高新技术企业,有效期三年。2012年,公司根据相关规定积极开展高新技术企业复审工作,近日再次收到由深圳市科技创新委员会、深圳市财政委员会、深圳市国家税务局、深圳市地方税务局联合下发的高新技术企业证书,顺利通过复审。2012年至2014年,公司将继续享受国家关于高新技术企业的相关税收优惠政策,按15%的税率缴纳企业所得税。 盈利预测与投资建议: 维持对公司的“增持”投资评级。公司依靠其在城市建筑智能化系统方面积累的技术优势,不断中标新项目。在新型城镇化的大背景下,建筑智能化、交通智能化市场空间巨大,为公司未来几年业务的稳定发展提供了有力条件。预计公司2013-2015年EPS为0.27元、0.32元和0.38元,以当前7.77元的股价分别对应28倍、24倍和20倍PE值,我们维持对公司“增持”的投资评级。 风险提示:部分中标项目未与业主方签订合同,存在不确定因素

事项: 公司25日对外发布12年年度报告和13年一季度业绩预告:(1)公司12年实现营收3.14亿元,实现净利润3784万元,同比增长46.77%和45.97%,对应EPS为0.38元,扣非后净利润增速为31.34%;(2)公司13年一季度季度有望实现净利润472.43万元-545.12万元,同比增长30%-50%。 主要观点: 主营业务高速成长,费用控制成效显着。公司12年实现高速成长主要有两大原因:一是公司主营业务的高增长,报告期内公司实现建筑智能化系统收入24,383.10万元【营收占比为77.72%】,比上年同期增加了80.04%,实现城市轨道交通智能化系统收入6,146.38万元【营收占比为19.59%】,比上年同期增加了71.71%;二是公司费用控制成效显着,12年公司成立了降成本领导小组,从各个环节狠抓落实,强化执行,精简管理成本,全面控制成本,使得销售费用同比下降了9.2%,管理费用同比增长仅2.59%。毛利率下降4.77个百分点,主要是项目结构不同所致,未来继续下行风险不大。 城市轨道交通投资加速,轨交业务或加速增长。12年公司实现城市轨道交通智能化系统收入6,146.38万元,营收占比为19.59%,比上年同期增加了71.71%,12年新增合同1788万元,由此可见公司12年轨交业务的高增长主要还是之前年度承接的工程项目本年度实现营业收入的确认。伴随着12年各地轨道交通投资的批复和之前部分轨道交通推进的加速,13年开始国内城市轨道交通投资增速有望达15%以上,十二五期间均是高速增长期。公司轨道交通智能化业务领域产品丰富、技术领先,在需求最强烈的综合监控系统、通信系统和信号系统领域均具有成熟的解决方案,市场竞争力较强,有望抓住行业投资黄金期,实现持续高增长。 建筑智能化订单充足,行业发展前途光明。公司建筑智能化业务位居行业前十,在行业内具有领先的技术、产品和大项目优势,12年公司实现建筑智能化系统收入24,383.10万元,比上年同期增加了80.04%,横琴岛澳门大学新校区项目本年度新增营业收入12,826.24万元所致。而公司12年新签建筑智能化业务4.5亿元左右,已签订但未执行的订单约为3亿元【包括横琴岛澳门大学近7000万元在13年将确认】,已中标但还未签订单或接近2亿元,这些保证了公司13年此项业务继续高增长。同时,伴随着国家节能减排标准的提升和建筑智能化的推动,十二五甚至更长时间建筑智能化行业均将保持高速增长。 区域和业务拓展加速,市场竞争力持续提升。12年开始公司积极进行区域和领域拓展,加 速成长:(1)在区域拓展方面,公司华南地区营收占比仍为70%左右,但公司在西南、华东和华中的业务增速均实现较快增长,12年公司利用超募资金12,000万元人民币出资建立合肥基地,以全资子公司形式运作,一期项目13年底达产后,预计实现销售收入2.3亿元,利润总额3,100万元,净利润2,600万元。同时加速其他地域分公司的建立,未来公司业务区域拓展将迎来突破;(2)业务领域方面,公司正积极寻求优质投资项目,尝试通过收购兼并、合作投资、结成伙伴等资本手段进行合作,拓宽业务范围,快速进入与现有关联的业务领域,提升规模效益,在建筑智能化、轨道交通智能化、高速铁路智能化、平安城市等业务领域实现快速布局。同时,13年公司将改革生产经营模式,优化管理结构,设立事业部运作,提高生产效率,市场竞争力将持续提升。 进入加速成长期,持续看好公司未来发展。伴随着公司业务拓展的加速、业务流程的优化和 业务战略的调整,公司市场竞争力持续提升;同时,公司通过人才引进、研发投入等措施,持续提升公司在建筑智能化、轨道交通智能化、水利智能化等领域的行业地位,持续成长潜力逐渐显现。保守预计公司2013年-2015年可实现EPS分别为0.51元、0.63元和0.77元,对应41.90、33.72和27.40倍PE,相对于首次推荐短期涨幅已超100%,关注调整风险,持续推荐。 风险提示:管理和销售费用大幅增长风险,毛利率持续下滑风险或是主要风险。

习近平致信祝贺2018世界人工智能大会开幕新华社9月17日消息,2018世界人工智能大会17日在上海开幕。习近平在贺信中指出,新一代人工智能正在全球范围内蓬勃兴起,为经济社会发展注入了新动能,正在深刻改变人们的生产生活方式。把握好这一发展机遇,处理好人工智能在法律、安全、就业、道德伦理和政府治理等方面提出的新课题,需要各国深化合作、共同探讨。中国愿在人工智能领域与各国共推发展、共护安全共享成果。 工信部:加快制定工业互联网平台关键标准36氪9月17日消息,工信部信息化和软件服务业司司长谢少锋表示,下一步部信息化和软件服务业司将围绕贯彻落实党中央、国务院决策部署,加快制定工业互联网平台关键标准,分期分批遴选一批跨行业跨领域平台,支持建设一批工业互联网平台试验测试环境及测试床,实施重点工业设备上云“领跑者”计划和工业互联网APP 培育工程,打造基于工业互联网平台的制造新生态。 上海出台加快推进人工智能高质量发展“22条”上观新闻9月17日消息,在今天的世界人工智能大会上,上海再度发布《关于加快推进人工智能高质量发展的实施办法》,围绕集聚高端人才、突破核心技术、推进示范应用等五个方面提出了22条具体举措。这次“22条”AI 新政特别注重用足、用好现有的各类政策,加大资金、项目、服务等统筹集成。比如,将人工智能作为战略性新兴产业重点领域,对有关项目和平台给予最高1亿元的专项支持。 世界经济论坛报告:2022年AI 将新增5800万就业机会世界经济论坛今日发布的报告显示,到2025年机器将取代人类负责更多工作但在未来五年内仍会增加5800万个新工作岗位。根据报告,自动化技术和人工智能的发展将取代7500万份工作。但是,该报告同时指出,随着公司重新规划机器与人类的分工,另有1.33亿份新工作将应运而生,也就是说到2022年净增的新工作岗位多达5800万份。 东港股份与蚂蚁金服子公司签订区块链合作伙伴协议彭博9月17日消息,东港股份与北京蚂蚁云金融信息服务签订蚂蚁区块链合作伙伴框架协议,将围绕“区块链+税务”“区块链+财政”“区块链+金融”等领域开展长期深度合作。

受中美贸易战及中兴被制裁事件影响,通信板块上半年业绩与估值压力并存。我们认为,5G仍是中长期通信行业最重要的投资机会,当前时点,既要关注行业中报及业绩与估值相匹配的个股,更要关注如果5G政策走向积极面,由此带来的核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司,建议关注5G射频、5G光通信相关个股。 运营商:中国电信发布“Hello5G”战略,商用试验涉及17个城市上周,中国电信举办了第十届天翼智能生态产业高峰论坛,发布“Hello5G”战略,同时提出打造5G智能生态的关键主张,主要包括成立5G创新中心,开展17个城市规模试验,以及力争到2020年实现5G规模商用。创新中心方面,中国移动最早成立于2016年2月,中国联通成立于2018年6月,此次中国电信5G创新中心的成立有望进一步推动产业链的成熟和应用的开发。商用试验方面,中国电信目前已经在雄安、深圳、上海、苏州、成都和兰州6个城市开通5G基站,每个城市6~8站,年底之前中国电信有望在剩余11个城市继续开通5G基站。我们认为,4G时代流量资费和ARPU的持续降低使得运营商面临“被管道化”的威胁,5G商用是运营商实现网络技术升级的重要机遇,因此在贸易战5G成为国家意志的背景下,运营商的商用动力有望加速5G网络建设进程。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。 设备商:PT展将于月底召开,我国5G第三阶段测试成果有望发布上周,工信部司长闻库表示,我国5G技术研发试验第三阶段测试已进入关键期,测试结果将在中国国际信息通信展(简称“PT展”)上发布。根据计划,到PT展前,所有厂商完成非独立组网(NSA)实验;所有厂商完成独立组网(SA)室内测试,部分厂商领先完成室外测试;年底前,所有厂商完成所有测试项目。根据信通院于上周发布的最新数据,华为率先以100%通过率完成5GSA核心网关键技术与业务流程测试。我们认为,第三阶段测试是5G商用之前的关键一步,随着测试的完成,5G商用牌照有望迅速颁发,推动运营商建设大规模商用网络,进而带动5G产业链各环节龙头厂商的业绩兑现。重点推荐5G设备商烽火通信,5GPCB核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达,高速光模块龙头中际旭创。 物联网:NB-IoT芯片功耗优化明显,联发科芯片续航可达10年上周,中国电信发布《NB-IoT芯片评测报告》,该报告针对联发科、华为海思、中兴微电子、紫光展锐和高通等5家芯片商的6款产品,总结了4大性能特性和11项评测指标。结果显示,2018年芯片功耗优化明显,较2017年提升50%~100%;对标3GPP要求,所有芯片深覆盖特性已达标,其中联发科芯片续航可达10年。同时,中国电信还对28家模组商的37款模组进行了测试,结果显示,同芯片不同模组的数据性能差异明显。因此,虽然物联网模组价格持续降低,但是各厂商在保降低成本的同时,保证产品性能是建立竞争优势的关键。建议关注高新兴和广和通。 9月投资组合:中际旭创、烽火通信、沪电股份、飞荣达、紫光股份、生益科技 风险提示:市场估值系统性波动,5G发展不及预期。

本周大盘下跌,通信板块下跌,周内跌幅为-1.66%。同期沪深300周内跌幅为-1.08%,板块表现弱于大盘。通信指数的105个成分股本周平均换手率为7.21%,同期沪深300成分股总换手率为 1.13%,板块整体活跃程度强于大盘。行业要闻:爱立信获T-Mobile US 35亿美元5G 合同;印度宣布禁止华为中兴参与5G 试验;第二季度合计份额超60%:华为与爱立信继续主导演进分组核心网市场;备战5G,T-Mobile 与思科推出全球最大vEPC;SPN 业务侧互联互通全面打开:5G 传输已Ready!;中国移动5G联创中心完成首个基于3GPP R15标准的5G 端到端8K 超高清视频业务演示;美国运营商AT&T 确定5G 供应商:三星、爱立信和诺基亚;爱立信携手英特尔再创佳绩,在39GHz 频段实现多厂商数据呼叫;紫光展锐进军全网通,助力5G 产业发展;中国联通与中兴、联想等12家虚商签署移动转售正式商用协议。 核心观点: 中国电信成立5G 创新中心,启动大规模组网试验。 9月13日,第十届天翼智能生态产业高峰论坛上,中国电信宣布成立5G 创新中心,为打造5G 示范工程,将开展17个城市规模试验,力争到2020年实现5G 规模商用。中国电信的5G 网络架构,由接入云、控制云和转发云共同组成。接入云实现业务的接入和流量吸收,控制云实现网络功能集中控制和能力开放,转发云则实现流量高速转发、流量直达。同时启动的“Hello5G”行动计划,旨在利用5G 的发展,深入推进网络智能化、业务生态化、运营智慧化,致力于打造5G 智能生态。我们认为,未来的5G 网络是全面云化、应用融合的智能新网络,基于NFV/SDN 架构,支持网络切片、边缘计算等新特性,中国运营商通过大规模组网试验来实践5G 的网络创新,将为未来5G 规模商用后的生态形成示范,与标杆企业一起有效聚合产业力量、开拓应用市场。 阿里云英国大区即将开服,全球云计算市场竞争升级。近日,英国多家媒体报道了阿里云在欧洲的布局,来自中国的云计算巨头将在英国大区设立数据中心,进一步为欧洲市场提供服务。根据阿里云网站显示,其伦敦大区即将开服,首期上线的产品包括弹性计算、储存、网络站点、数据库和安全管理。目前,阿里云在全球18个地域运营着49个可用区,首个欧洲的德国大区已经和SAP、西门子、沃达丰、英国气象局等欧洲的国际知名企业达成了合作。通过准备英国的数据中心,展现了阿里云的扩张意图,将通过提供欧洲客户高性能的计算、先进的安全管理、易于部署的服务,来和亚马逊AWS、微软Azure 和谷歌展开激烈的本地化竞争。我们判断,随着中国互联网巨头参与愈演愈烈的全球市场竞争,基于云计算数据中心的规模建设与算力提升,对于光通信、加速芯片与白盒交换等领域都将带来巨大的发展空间。 投资建议:重点推荐烽火通信、海格通信、光迅科技,建议关注中天科技、中际旭创等。 风险提示:系统风险、竞争风险。

华为中兴海外市场再受阻,未来业务或进一步聚焦国内 印度通信部(DoT)禁止华为和中兴通讯参与该国的5G用例试验合作,成为继美国和澳大利亚之后禁止中国通信设备厂商参与5G网络建设的国家。由于国内设备商(如华为、中兴)海外业务覆盖区域较广,多数国家仍处于4G建设阶段,相关国家的5G建设禁入条例短期内影响难以体现,并且海外禁入政策有望加速中国国内5G建设的步伐,主设备厂商加强重视国内市场的发掘。从全球市场来看,中国、美国、日韩和欧洲将是5G建设的引领者。其中,美国运营商市场长期对中国设备商实施禁入,日本和韩国的市场相对小而封闭,因此,我们认为中国和欧洲市场将后续有望成为本土设备商5G布局的发力重点,短期建议关注国内业务占比较高且海外主要聚焦一带一路市场的主设备商:烽火通讯(600498)。 T-mobile签订35亿美元5G合同,美国进程提速有望形成全球示范 美国政府和运营商积极布局,2018年年初美国两院通过《RayBaumAct》,一方面重新向FCC(联邦通信委员会)授权进行频谱拍卖,为美国5G的无线频谱拍卖扫清了障碍,另一方面法案加快释放低频频段,确保美国更多的频谱用于5G规划,加快美国5G网络建设进程。美国运营商AT&T计划2018年底在美国十几个城市推出5G服务,Verizon计划2019年初推出5G移动服务,T-mobile计划2019年初开始布局5G网络,并于2020年实现全面覆盖。本次T-mobile与爱立信35亿美元的合同,是继今年7月底与诺基亚签订35亿美元5G合同后的另一巨额订单,表明美国运营商层面5G建设逐步加速,有望对全球5G建设形成示范作用。中国电信市场部副总经理陆良军在近期中国电信智能终端技术论坛上表示,中国电信将于2019年Q3发布试商用机,进一步强化我国5G商用时点的确定性。考虑近期5G频谱分配预期提升、牌照发放临近等因素,持续看好5G板块反弹机会,推荐:光迅科技(002281)、中兴通讯(000063)、烽火通信(600498)。 本周核心推荐:光迅科技、中兴通讯、烽火通信、光环新网、中新赛克、恒为科技,关注:美亚柏科、飞荣达、通宇通讯。 风险提示:5G建设进程不及预期;运营商资本开支持续下滑风险。

至2018年9月3日,中国PCB上市公司2018年上半年经营业绩已经公告完,本文收集了在上交所、深交所和港交所上市的33家公司(含PCB设备/材料企业) 主营PCB及FPC的(营收占50%以上)公司20家:超声电子、天津普林、兴森快捷、沪电股份、中京电子、丹邦科技、依顿电子、胜宏科技、博敏电子、崇达技术、景旺电子、世运电路、弘信电子、广东骏亚、奥士康、深南电路、明阳电路、安捷利实业、恩达集团、方正科技。 从事PCB但PCB营业收入小于50%的国内著名公司2家:东山精密、杰赛科技。 主营CCL(覆铜板)公司5家:生益科技、超华科技、金安国纪、华正新材、建滔积层板。 PCB相关设备和原材料相关公司6家:大族激光、正业科技、广信材料、容大感光、光华科技、建滔集团。 投资建议 整体来看,2018年上半年PCB行业整体经营稳健,龙头公司收入及利润规模维持稳定增长,份额进一步提升,但部分公司营收增速和净利润增速出现了明显波动,部分从事通信类PCB业务的公司业绩如深南电路等受到中兴通讯事件的影响,随着中兴通讯事件影响逐渐消除,预计下半年相关公司业绩向好。我们认为PCB行业未来几年成长性强,汽车电子需求稳定增长,5G及物联网带来PCB及FPC巨大需求增量,同时,全球PCB产业逐渐向中国大陆集中,中国大陆的市场份额加速向龙头PCB公司集中,因此龙头PCB公司未来成长空间值得期待。 风险提示 中美贸易摩擦带来的不确定因素。

行业要闻 2019年全球公有云收入将增长17.3% 中国电信正式启动Hello5G行动计划 上半年我国物联网终端用户净增超2亿户累计达4.8亿户 韩国KT未来五年将投资200亿美元用于5G和创新技术发展 爱立信获T-MobileUS35亿美元5G合同 中国电信建成NB-IoT基站40余万个 重要公司公告 亨通光电中标中国移动非骨架式带状光缆 新海宜:控股子公司斥资1亿元与专业投资机构合作投资 天邑通信中选中移物联网2018智能家庭网关 闻泰科技获安世半导体股权 中兴通讯获中国联通物联网扩容项目订单 四创电子:中标逾8200万元空管雷达采购项目 走势与估值 本周大盘处于不断探底震荡过程中,指数一度创出新低,但是大部分板块都开始止跌回升,不过通信板块由于已经提前于大盘上涨,虽然有5G题材不断刺激,但整体没有跑赢大盘,行业整体下跌0.18%,跑输沪深300指数1.8个百分点。子行业中,通信运营下跌3.40%,通信设备上涨0.63%。本周通信板块内走强的还是小盘设备股,运营股主动进行调整。通信个股中超跌品种走势强劲,如通光线缆、汇源通信和新海宜股涨幅居前,而一些小偏股跌幅居前,如三维通信、中威电子和合众思壮。截止到9月18日,剔除负值情况下,BH通信板块TTM估值为37.35倍,相对于全体A股估值溢价率为279%。 投资策略 经过前几周的上涨,本周通信板块开始选择主动调整,虽然政策层面不断释放推进5G进程的消息,但是作为一个长线题材,更应该有一种波段性的思维去看待它的过程。回溯5G概念走强原因,一方面是当前低迷的行情中,热点概念的缺乏。另一方面也说明市场对于5G的认同性在不断加深。虽然短期看,该板块有调整的压力,但是我们认为目前还处于深度挖掘期,各类应用于5G的新技术新材料是后续重点关注的方向。作为5G概念布局考虑的话,主要围绕着两方面:一个是设备线,即布局综合设备商来覆盖5G的核心领域,另一个是运营线,即围绕着运营商开发的5G产业新应用来进行挖掘,没有应用支撑的新技术必然会走向萎缩。具体品种以低估值/高成长为标准。此外对于通信行业的其他支线概念,如物联网与专网通信,我们认为市场空间巨大,特别是近期北斗三号卫星加速发射,对卫星导航产业产生进一步推力,不过该产业还是需要确定性的应用落地才能成就相关公司,相关的策略也和5G一样,逢低吸纳该领域低估值/高成长的品种。本周给予通信板块“中性”评级。股票池推荐海能达(002583)、通宇通讯(002792)和友讯达(300514)。 风险提示:大盘持续下跌导致市场估值下降;5G发展不及预期。

医院互联网化催生各类互联网医疗服务需求:包括线上问诊、支付服务、药事服务等 近期出台的《关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建设工作的通知》再次重申互联网医疗建设;同时推进电子病历的建设有利于未来互联网+医疗多种业务模式的技术实现。《互联网诊疗管理办法(试行)》等文件进一步规范互联网医疗行业发展。 从互联网医疗多项服务的业务流程看,必须经过医院的HIS系统,使其切入互联网医疗业务优势明显 第三方支付服务中,涉及医保的分解支付时,需要第三方支付平台接入HIS系统、医保系统 在此业务中,HIS厂商类比其他场景下的第三方支付服务公司,按流水收取返佣。 商保支付服务,互联网公司、保险公司、医疗信息化公司三者的竞争能力取决于两方面: 1)执行力、速度的比拼:打通的医院数量、等级,以此吸引保险公司的入住。 2)快赔服务以外的业务能力,如互联网公司的优势在于打通支付与C端流量;保险公司的优势在于保险科技的输出能力(如众安科技的保险科技线条还可提供营销能力);医疗信息化公司可结合控费产品为保险公司提供更为完善的支付解决方案,提升服务附加值。 处方流转参与者可划分为三个维度: 地方政府推进or独立推进:如广西梧州,其处方流转平台由地方卫计委招标建设。 实体医院推进or互联网医院推进:微医在海南、福州推进的微问诊,则依托乌镇互联网医院。 开放的平台模式or封闭的自用模式:典型如益药,供药方为上海医药,则为封闭的自用模式。 我们认为,由地方政府来推进处方流转的方式在医院端更快速,障碍更小。整体趋于开放、合作的平台模式,以减少可能的利益牵扯。但具体处方流转建设企业所获运营权能带来的收益与成效仍然有待观察。 推荐标的:卫宁健康 HIS等医疗信息化的必要性令医疗信息化厂商的规模和技术优势可以延伸到互联网医疗,但并不必然。除了规模外,也取决于传统医疗信息化基础+互联网医疗产品业务格局的完整性。因此,以卫宁健康、创业软件、思创医惠和东华软件等医疗信息化公司或将受益于政策支持地医疗信息化升级发展,区别在于布局的完整性和新产品业务的落地进度差异较大,因此受益程度有很大不同。 卫宁健康当前的医院客户资源以及HIS领域的深厚积累有利于互联网+医疗业务开展。同时,将卫宁健康的盈利模式从传统信息化建设的“项目制”,向与交易流水、数据量相挂钩转变,为公司打开业务与市值空间。长期来看,多模式的业务布局可形成完整的互联网+医疗解决方案,带来协同效应。维持此前盈利预测,中性考虑互联网医疗带来的业绩增量,预计公司2018-2020年EPS分别为0.20元/股、0.28元/股及0.40元/股。对应当前股价的PE分别为69倍、49倍及35倍,维持“买入”评级。 风险提示 政策对于互联网医院的态度与细则制定;处方外流各地推进与落实不及预期;公司执行力不及预期;各公司互联网医疗布局具有一定差异,因此投资价值或有不同,部分公司当前估值可能不具有吸引力。

上周(9.10-9.14)Wind软件与服务指数下跌3.75%,同期沪深300指数下跌1.08%。 以云计算为首的新兴技术推动TOB时代的来临。 回顾20多年来的中国信息技术商业化大潮,一个明显的特点是:C端异军突起、弯道超车,诞生了类似BAT这类以C端市场为核心的互联网巨头,而B端市场却远远滞后于欧美。在欧美,toB的企业信息化已经历过两次大的爆发期。 第一次是上世纪70年代,发端于40年代的信息技术,在70年代进入成熟落地期,诞生了IBM、微软、Oracle等巨头。这些企业至今仍是企业软件领域巨头,与之对比的我国toB企业软件始终没有诞生这样的巨头。 第二次是2000年左右开始的新一代技术革新。其中最为核心的是云计算技术的出现,借助云计算,欧美诞生了Salesforce、Workday、Autodesk等一批toB的云软件公司。而我国传统企业软件企业也借助云计算开始不断转型壮大,像广联达、金蝶国际包括此前的ERP龙头用友网络均在SaaS领域取得突破,市值也快速提高,金蝶国际1年内市值增长两倍。 我们认为类似云计算等新兴技术发展是我国企业软件服务弯道超车的重要契机。70年代的软件、信息化技术,2000年的互联网、云计算,2008年的移动互联网,每一轮技术红利都解锁了新的商业机会,但由于我国在此前几次技术革命的过程中伴随着人口红利爆发,使得新兴技术更多的面向C端进行服务,然而随着我国人口红利的结束,人力成本不断攀升,恰逢云计算等新兴技术的出现,企业急需新技术降低成本,提高生产能力,因此企业级服务在供给和需求端达成一致,企业软件服务受重视程度不断提升。 我们认为,我国toB软件服务有望接力过去10年toC企业的发展势头,未来我国将有望诞生类似美国Salesforce、Workday这样收入和市值体量的企业,并且我们认为云计算将是toB发展的核心技术推动力。 海通计算机2018年9月组合 中科曙光、浪潮信息、航天信息、宝信软件、广联达、超图软件、美亚柏科、恒生电子 风险提示:部分细分领域信息化需求低于预期。

一.上周热点动态跟踪 36氪讯,华为消费者业务云服务总裁张平安在华为“DigiX数字生活节”上首次公布了2018年上半年成绩单,截至2018年上半年,华为终端云服务的全球用户数已经超过4亿,海外用户数突破4000万,全球注册开发者数量超过45万。重点推荐:浪潮信息、中科曙光等。 阿里云英国大区即将开服,全球云计算市场竞争升级。9月13日消息,近日,阿里云欧洲的布局引起了海外媒体的广泛关注,英国IT新闻分析网站CRN-ChannelWeb、英国《数据经济》杂志(Data Economy)等多家媒体对此进行了报道。文章称,这家来自中国的云计算巨头将在英国大区设立数据中心,进一步为欧洲市场提供服务。这也意味着,阿里云与亚马逊云服务(AWS)、微软云服务(Azure)和谷歌在欧洲的竞争即将加剧。重点推荐:深信服、紫光股份等。 二.最新观点 本周计算机板块依然受上周贸易战影响有所下跌,但我们认为计算机板块面临拐点,但基本面持续向好,依然看好A股云计算。此外,2018世界人工智能大会将于9月17-19日在上海徐汇西岸举办。此次世界人工智能大会或是迄今为止国内规格最高的AI盛会。9月14日正式公布的2018年人工智能与实体经济深度融合创新项目名单上,多家计算机板块上市公司榜上有名。此举显示了国家政策对于人工智能这一国家战略产业的持续全力支持,更表明人工智能将是未来计算机行业上市公司极为重要的战略机会。重点推荐:泛微网络、广联达、用友网络、深信服、紫光股份、浪潮信息等。

计算机行业表现回顾:上周,A股大部分板块下跌,仅家用电器、汽车、采掘、银行板块微涨,但涨幅均不超过1%;电子、建筑材料、医药生物跌幅较大,跌幅均超过4%。计算机板块下跌3.98%,跑输沪深300指数2.90个百分点,涨幅在28个申万一级行业中排名倒数第4位,P/E下降至41.74。 融资融券及限售股解禁:截止上周倒数第二个交易日,申万计算机行业成份股中共有45只融资融券标的,板块两融余额为440.02亿元,相比此前一周减少4.23亿元,板块两融余额流通市值比为3.63%,与此前一周持平。上周,英飞拓、四维图新、维信诺、浙大网新4家公司有限售股上市流通;本周,有限售股解禁公司或有恒银金融、任子行等。 卫健委印发《国家健康医疗大数据标准、安全和服务管理办法(试行)》,推动我国健康医疗大数据的应用发展:9月13日,卫健委印发《国家健康医疗大数据标准、安全和服务管理办法(试行)》(以下简称“《试行办法》”),《试行办法》明确了健康医疗大数据的定义、内涵和外延,以及制定本办法的目的依据、适用范围、遵循原则和总体思路等,明确了各级卫生健康行政部门的边界和权责,各级各类医疗卫生机构及相应应用单位的责权利,并对标准管理、安全管理、服务管理等三个方面进行了规范。 在标准管理方面,《试行办法》提出“国家卫生健康委员会负责统筹规划、组织制定全国健康医疗大数据标准,监督指导评估标准的应用工作。省级卫生健康行政部门(含省级中医药主管部门)负责监督指导评估本地区健康医疗大数据标准的应用工作”。在安全管理方面,《试行办法》要求“责任单位应当按照国家网络安全等级保护制度要求,构建可信的网络安全环境。健康医疗大数据中心、相关信息系统等均应开展定级、备案、测评等工作”。在服务管理方面,《试行办法》提出“国家卫生健康委员会负责按照国家信息资源开放共享有关规定,建立健康医疗大数据开放共享的工作机制,加强健康医疗大数据的共享和交换,统筹建设健康医疗大数据上报系统平台、信息资源目录体系和共享交换体系”。 同时,在管理监督方面,《试行办法》要求“各级各类医疗卫生机构应当接入相应区域全民健康信息平台,传输和备份医疗健康服务产生的数据,并向卫生健康行政部门开放监管端口”。我们认为,《试行办法》的印发,将促进我国健康医疗大数据共享机制的形成,推动我国健康医疗大数据的规范有序发展,对我国健康医疗大数据产业的发展具有里程碑式的意义。 百度宣布2018年底将正式开源Apollo车路协同方案:9月14日,百度副总裁、智能驾驶事业群组总经理李震宇在“百度Apollo媒体沟通会”上,宣布百度2018年底将正式开源Apollo车路协同方案,向业界开放Apollo在车路协同领域的技术和服务。早在2016年,百度就已开始布局“车路协同”全栈研发,是业内最早布局车路协同的公司之一,并在场景数据和测试里程积累上取得了阶段性进展。李震宇表示,Apollo车路协同方案的正式开源,是Apollo发展历史上的重要时刻,它标志着Apollo开放平台进入了车端和路侧整体开源的新阶段。截至目前,Apollo已拥有100多家合作伙伴。我们认为,百度开源Apollo车路协同方案,将有助于提高我国自动驾驶技术的整体水平,进一步加快自动驾驶技术在我国的落地。 投资建议:上周,计算机行业指数下跌3.98%,跑输沪深300指数2.90个百分点,涨幅在28个申万一级行业中排名倒数第4位。9月13日,卫健委印发《试行办法》,在标准管理、安全管理、服务管理三个方面对健康医疗大数据的应用进行了规范。我们认为,《试行办法》的印发,将促进我国健康医疗大数据共享机制的形成,推动我国健康医疗大数据的规范有序发展,对我国健康医疗大数据产业的发展具有里程碑式的意义。我们建议关注医疗信息化领域的投资机会。另外,延续我们中期策略的观点,云计算、工业互联网和自主可控仍是我们推荐关注的领域。在投资标的方面,我们重点推荐广联达、辰安科技、浪潮信息、东方国信、美亚柏科、深信服,建议关注卫宁健康。 风险提示: 1)工业互联网推广进度不及预期。工业互联网仍处于发展初期,技术尚未成熟,大规模应用仍需时日,推广难度可能显著超出预期,这将延缓相关上市公司业绩释放。 2)财政IT支出力度不及预期。相当一部分计算机行业上市公司的业务需求来自政府支出或与其紧密相关,如政府财政收入紧张导致其IT支出下滑,将拖累相关公司的业绩。 3)板块估值水平下跌。计算机板块估值高于绝大多数行业,如市场环境整体不佳,流动性紧张或风险偏好低迷,或市场风格对板块不利,相应估值可能大幅波动。