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穗恒运A

(000531)

11.78

0.06  (0.51%)

今开:11.70最高:11.78成交:5.38万手 市盈:0.00 上证指数:3253.43   0.06%2017-02-24
昨收:11.72 最低:11.59 换手:0.00%振幅:0.00 深证指数:10443.73  0.11%15:02:03

集合

竞价

穗恒运A(000531)公司资料

公司名称 广州恒运企业集团股份有限公司
上市日期 1994年01月06日
注册地址 广州萝岗区西基工业区西基路
注册资本(万元) 68508.28
法人代表 郭晓光
董事会秘书 张晖
公司简介 本公司系经广州经济技术开发区管理委员会批准,于1992年11月30日由全民所有制与集体所有制法人联营企业改组为股份制企业。本公司经营范围包括:生产、销售电力及热力及国家政策允许的其他投资业务。维修热力仪表、管网及其副产品、建筑材料、煤炭、石油制品、电力行业的技术咨询及技术服务和电力副产品...
所属行业 电力、热力、燃气及水生产和供应业-电力、热力生产和供应业
所属地域 广东省
所属板块 融资融券标的-社保重仓股-珠三角区-深港通...
办公地址 广州开发区开发大道235号恒运大厦6-6M层
联系电话 020-82068252
公司网站 http://www.hengyun.com.cn
电子邮箱 hengyun@hengyun.com.cn

    穗恒运A第三季度实现主营收入18.21亿元,比上年增长3.96%。

最近报告期收入占比2016-06-30
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  • 工业98.70%
  • 房地产1.30%
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
工业99483.25 96.11% 67635.84 97.25%
房地产1312.94 1.27% 596.56 0.86%
所持对象名称

初始投资金额

(万元)

期末账面值

(万元)

报告期损益

(万元)

广州证券 104932.60 116519.60 848.76
宜春农商行 8800.00 8800.00 550.00
近三个月该公司无评级

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发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2016-08-07 兴业证券... 鲁衡军...增持8月6日,穗恒运...
8月6日,穗恒运A发布2016年中期报告:公司实现营业收入10.35亿元,同比下降11.06%;归属上市公司股东净利润2.3381亿元,同比下降15.54%,扣非后归母净利润2.3454亿元,同比下降15.2%。业绩符合市场预期。 中报业绩符合预期,业绩下降的重要原因系投资收益减少。公司是广州证券第二大股东报告期内,公司获得广州证券投资收益为1.17亿元,同比下降15.2%。受宏观经济冲击最大的电力销售业务同比仅下降0.54%,公司区位优势逐步凸显。7月公司售电业务完成与电网结算,预计三季报集中确认。 坐拥稀缺资源,售用电业务爆发在即:公司大股东为广州经济开发区管委会,公司坐拥开发区内数以千计的优质大用户资源,预计今年1至5月份获得售电净利润约为1亿元,将在三季报确认。同时开发区正在推进电改,公司有望形成发配售用一体化公司,模式稀缺充分享受改革红利。 盈利预测:我们认为公司2016-2018年EPS分别为0.93、1.05、1.20元,对应PE分别为13.4、12.3、10.2倍,给予增持评级。 风险提示:1、电改推进不及预期风险。2、售电业务拓展低于预期。
2016-06-18 兴业证券... 苏晨增持投资要点坐拥...
投资要点 坐拥稀缺园区资源,售电业务快速发展。公司实际控制人为广州市经济开发区管委会。广州开发区全年用电规模接近90亿千瓦时,优质工商业大用户云集。公司在2015年设立全资子公司开展售电业务,目前已经参与广东省3月至6月月度交易,相比较其他售电,具备不可多得的用户资源优势。 全面转型售用电服务,多元化发展可期。公司通过售电业务,掌握用户所有用电数据,增强与用户粘性,区位和资源优势将进一步放大。目前公司即将获得电力承装修许可证,将开展针对用户的用电服务业务,同时公司通过园区资源建立起的良好形象,有利于公司在外部的拓展,已有区外用户在与公司洽谈合作。 传统火电略有下滑。受宏观经济形势影响。公司近年来火电上网电量有所下滑,此外,今年公司签订年度协议电量3.63亿,两台30万千瓦机组每月有36小时电量参与月度竞价,预计公司今年火电业绩下滑约为0.45亿元。 投资建议:我们认为公司售电业务积极开展,基本面已经出现重大变化,应对公司价值进行重估。现阶段公司价值处于低估状态,2016-2018年EPS分别为0.93、1.05、1.20元,对应PE分别为13.7、12.3、10.7倍,给予增持评级 风险提示:1、政策变动风险;2、售电侧改革推进不及预期
2016-06-08 广发证券... 郭鹏,...买入乘电改风口,紧...
乘电改风口,紧抓售电机遇 公司地处广东电改前沿,牢牢抓住电力体制改革机遇,投资成立全资子公司广州恒运综合能源销售有限公司,持股100%,且已于2016年2月份完成首期入资2200万元,切入售电领域,完成售电相关布局。 公司切入售电领域水到渠成,获取售电超额利润 从当前公开信息看,公司3、4两月通过成立售电公司分别成交了1.90、1.99亿度电,度电分别降低-1.26、-1.48毛/度电,前两次公司共获得发电端让利5331.71万。公司有供热业务,可以将供热用户合理的转化为自己的售电用户,因此这部分用户售电获取的利润非常高。在不影响公司本身发电利润的前提下,赚取售电端的超额利润。 公司获取用户能力强,有望成为电改龙头 公司控股股东背景为广州开发区管理委员会,有很好的渠道能力,预计能够在园区未来获得更多大工业用户。从公开信息看,公司3、4月售电占竞价规模电量比例分别为18.09%,13.74%。总售电电量占竞争售电总量的15.57%,售电占比排名第1。 广东地区电改将进一步放开,预计明年售电市场规模会有成倍的增长。 公司有望获得更多的电改售电红利。 投资建议 公司当前市值77.55亿,今年将获得直购电的超额利润,经营边际大大改善。预计公司16-18年EPS分别为0.956、1.175、1.325元/股。对应当前股价,PE分别为12X、10X、9X。 风险提示 电改低于预期;售电规模放开低于预期。
2014-04-10 东莞证券... 饶志增持投资要点事件:...
投资要点 事件:穗恒运A(000531)公布2013年年报显示,13年公司实现营业收入32.81亿元,同比增长4.35%,实现归属于母公司净利润3.48亿元,同比上涨18.54%;实现归属母公司扣除非经常性损益净利润3.98亿元,同比增长35.35%;实现基本每股收益1.02元, 同比增长18.55%。业绩增长符合预期。 点评: 部分房地产收入确认,四季度收入大增近60%。受13年广东省用电需求低于预期、外购电量增长和#8号机组检修改造等因素, 公司全年上网电量54.56亿度,同比减少9.33%,加上四季度电价下调,电力收入同比下降10.17%,蒸汽收入也同比下降4%, 拖累了全年收入的增长。季度看,第四季度公司营业收入11.62亿元,同比大幅增长59.76%,收入的大幅上升也使得营业利润大幅增加137.14%。主要是四季度房地产业务竣工后,销售收入一部分开始确认,确认的金额达就达3.98亿元,占全年收入比例达12.14%,成为第二大收入主体,也使得全年收入同比避免下滑。 盈利水平整体上升明显,多因素影响四季度净利润率提升。13年公司毛利率和净利润率分别为30%和11.36%,同比分别上涨6.8和2个百分点,盈利上升较快。季度上看,四季度毛利率和净利润率分别为31.04%和10.18%,同比分别上升8个和-0.3个百分点。毛利率受燃煤成本同比有较大下降及毛利率较高的房地产业务占比上升影响,有较大提升。但利润率反而下行,主要是1、受长期股权投资广州证券净利润下降较大影响,按权益法计量的投资收益大幅下降55.55%;2、营业外支出大幅增长622.27%,其中固定资产损失增长近8倍;3、子公司锦泽房地产少数股东权益较大, 也影响净利润率的提升。 费用不断下降,负债率降低。13年公司期间费用率达10.94%,同比下降1个百分点,三费用率均有所下行,费用控制较好。由于短期借款还款力度加强,占比较大的短期借款同比下降19.46%, 使得公司资产负债率下降1个百分点至67.67%。 房地产业务14年进入释放期。公司锦泽房地产项目正式进入收获期,该项目累计认购金额达24.38亿元,而13年仅确认不到17%的收入,剩余超过80%的收入确认大部分集中在2014年,对于2014年业务的增长助推作用明显,业绩将得到集中释放。 投资建议。我们预计公司2014和2015年每股收益1.27元和0.97元, 对应PE分别为8.8倍和11.6倍。我们维持“谨慎推荐”评级。 风险提示。煤电联动电价下调,用电需求再度下滑。
无行业评级
发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2017-02-23 国海证券... 谭倩增持2015-2016年:...
2015-2016年:火电遭遇寒冬,行业面临供需、价格、成本三重压力,资本市场利空预期释放充分。电力消费换档减速趋势明显,2015年全社会用电量同比仅增长0.5%;第三产业及居民用电快速增长,2016年增速分别达到11.21%和10.84%,而第二产业用电增速放缓,同比仅增长2.88%。电力供应能力总体宽松,2014-2016年火电装机容量增长14.8%,而发电量仅增长4.4%,导致火电利用小时自2014年起持续下降,2016年较2013年下降847小时,年均降幅达282小时。电价方面,自2013年起,国家共下调火电标杆上网电价4次,累计下调幅度达7.13分/千瓦时;同时电力市场改革的逐步推进,短期内市场交易电量价格较标杆价格还有较大程度的下降。环渤海动力煤价格指数经历了2015年以来长达一年多的低位运行后,在坚决的“去产能”政策推进下,供需出现失衡,动力煤价格自2016年三季度起急剧飙升,年内增幅超过60%。重压之下,上市公司业绩承压,2016年前三季度板块营收同比下降1%,ROE自2014年起连续下降,2016年前三季度降至8.92%,板块估值位于底部。 2017年:需求、供给、成本均带来边际改善。2017年基建+PPP发力,中游行业有望复苏,电力需求有望回升。根据经济增速及主要机构预测情况,我们预计2017年全社会用电量增速在3%-4%。此外,电力供给侧“去产能”力度将有所加大,电力发展“十三五”规划中明确提出,到2020年的煤电装机总规模将控制在11亿千瓦以内,能效及环保指标有望成为加速“去产能”的“硬约束”,更多有关“去产能”的相关政策有望出台,供给增速将明显放缓,我们预计2017年火电装机容量增幅将控制在5%以内,同时叠加水电预计来水偏枯为火电腾出发电空间,以及电改以量换价带来的新增利用小时,保守估计2017年利用小时在4000-4100小时之间,降幅将进一步收窄;若“去产能”政策实施力度与目前煤炭、钢铁、水泥等行业相当,则利用小时数还会有回升可能。成本与价格方面,2017年煤炭去产能目标大幅缩减,由2016年的2.8亿吨下降到2017年的5000万吨,意味着煤炭总产量将实现同比增长5.8%,煤炭供需失衡局面将得到有效控制,市场价格回归理性,2017年煤炭价格将大概率呈现震荡下行趋势,火电煤炭成本压力有望得到缓解;而电力市场改革带来的电价降幅有望随着交易规则的完善及参与方的经验积累而逐渐趋稳。 行业混改与整合有望获得实质性进展。电力为混改七大行业之首,2017年混改将迎实质性进展。目前五大发电央企资产证券化水平普遍偏低,华能、大唐、华电、国电、国电投五大发电集团的资产证券化率分别为42%、56%、48%、57%、28%,旗下上市公司将成为资本运作平台。同时国资委2017年重点工作为电力央企整合与上下游央企合作带来一定预期。 给予行业“推荐”评级:我们认为2015-2016年是电力数据最差且预期最差的时期,业绩预期利空情绪已释放较为充分。2017年,需求、供给、成本均有望带来行业边际改善;随着电力运行数据的逐步释放,情绪预期有望好转。目前板块处于估值底部,下跌空间有限,同时考虑边际改善与情绪反转,给予行业“推荐”评级。观测发现,板块走势与火电发电量、利用小时增幅相关度较高,其中板块涨跌幅对利用小时累计同比增幅的反应约滞后3个月,建议开始加配。 重点推荐个股:按照区域及个股两个维度进行投资标的筛选,主要考虑位于电力市场环境良好、国企改革积极推进区域,同时业绩稳健、估值相对较低、国有资本实力雄厚的公司,分区域电力公司与电力央企旗下上市公司两个模块进行筛选。区域电力公司中,建议重点关注建投能源、皖能电力、乐山电力、湖北能源、联美控股、韶能股份、豫能控股、申能股份;央企电力公司中,建议重点关注东方能源、文山电力。
2017-02-22 上海证券... 冀丽俊增持投资建议:未来...
投资建议: 未来十二个月内,维持燃气、水务行业“增持”评级 随着能源结构的调整和环境保护的加强,对行业形成长期利好。维持燃气行业“增持”的投资评级。关注天然气供需变化情况以及价改进展情况。 水资源作为关系到人们生活、社会发展的重要资源,受水资源限制,未来供水新增产能增长有限。我们预计自来水业务保持稳定增长,污水处理业务受政策推动,发展空间较大。水务行业受益于PPP项目加速落地,未来经营和业绩均有较大提升可能。给予水务行业投资评级至“增持”。
2017-02-17 中银国际... 刘志成不评级湖北省物价局...
湖北省物价局公布天然气运输和配气价格管理征求意见稿,全投资回报率分别定在8%和6%。湖北省同时还提议实施季节性价格调整并加强价格传导联动机制。此举符合我们对于今年会陆续出台多项天然气价格改革政策的预期,但6%的回报率低于我们的预测。中国燃气(0384.HK/港币11.40,持有)受到的影响最大。我们维持燃气运营商板块的中立评级,考虑到天然气价格改革还将持续带来负面影响,尽管运营商还将享有强劲的现金流及持续增长的天然气销量。我们认为天然气运营商目前只存在区间操作的投资机会。重申北京控股(0392.HK/港币40.20,买入)为我们的行业首选,理由是公司面临的政策风险最低,且在17年下半年陕京线管输费用调整结果公布后可能会有估值修复的机会。 政策要点 湖北省天然气输配价格管控。湖北省政府将通过“准许成本+合理收益”机制管控天然气运输配气价格。在征求意见稿中,允许运输价格收益率在8%(与中央政府制定的跨省长距离管道收益率相同),配气价格收益率在6%(低于预期)。有效资产和准许成本将遵循政府的成本监管。(请参阅图表1,查看详细定价公式。)湖北省物价局将对所有省内管道执行统一运输价,各市/县级物价局将在同一行政区域内审批针对所有经营企业执行的统一配气价格。 季节性价格调整。湖北政府还提出对天然气价格进行季节调整,允许旺季(12月-3月)涨价,淡季降价(6月-9月),但要求涨价后必须降价。该调整可通过零售价格变动传导至最终用户,但考虑到最终用户的购买能力,实际变动幅度可能较小。 政策风险悬而未决 我们此前已预计今年将出台更多天然气价格改革政策,并指出接连出台的省级政策将使燃气运营商估值持续承压。湖北省公布的征求意见稿只是个开始。因此,尽管各家公司即将公布的2016年业绩很大机会令市场感到满意,但我们重申对行业的中立评级。如果湖北按照该政策执行,中国燃气由于在该省的业务量占到9%,为业界最高,因此也将受到最大冲击。 首选–北京控股 重申行业首选为北京控股。公司在北京的城市天然气业务在同业中风险最小,理由有两个:1)对运输和配气价格收益率执行管控的可能性较低;以及2)若取消对旧楼的接驳费影响较小。此外,北京控股估值低迷,已经体现了陕京线的降价可能性(我们预测降价18%)。 因此,17年下半年调整管输费用之后或出现价值重估的机会。我们基于分部加总法,将北京控股的目标价设定在53.00港币,对应0.9倍2017年预期市净率,考虑到公司10%的净资产收益率为估值提供了较好的支撑。
2017-02-16 国金证券... 苏宝亮增持春节后煤价阶...
春节后煤价阶段性见顶,火电企业成本将得到控制,但全年来看仍旧面临压力:火电成本以煤炭为主,行业业绩表现受煤价影响较大。2016年受供给侧改革、房地产销售火爆,带动动力煤价格大涨,致使发电成本提升,火电企业盈利达到最底部。我们判断近期煤价将阶段性回落,即使再度上涨幅度有限。但从全年看,期货煤价仍在520元/吨以上,全行业盈利仍旧微弱。 17年电改将进入实质性实践阶段,混改将推动煤电行业结构性改革:2015年国务院下发《关于进一步深化电力体制改革的若干意见》(9号文),年后国家发改委出台《省级电网输配电价定价办法(试行)》办法。中央经济工作会议中对2017年国企改革进行了部署,明确了混合所有制改革是国企改革的突破口,并要求电力等七大领域迈出实质性的步伐。作为国企混改七大领域的首位,电力行业有望加速开展煤电业结构性改革,低估值电力板块存在较大补涨空间。 环保核查趋严,利好优质火电企业:“十三五”生态环境保护规划、节能环保产业发展规划及国家环境保护“十三五”科技发展规划纲要分别制定十三五期间的环境治理目标、产业发展目标和技术指引,此外细分领域也出台规划。雾霾持续,环保核查力度加强,倒逼小火电淘汰。2017年环首都地区划定禁煤区,高耗能企业退城入园,京津冀当地大型电力、热力企业将受益。 电改引入市场化机制,推进发电侧结构优化及售电侧市场放开:电改的核心是“管住中间,放开两端”。投资机会来自市场化属性大幅提升的售电侧以及成本优势显现的发电侧。其中竞价上网这一发电侧的重大变化将使企业的边际成本优势充分显现,从而推动发电端的结构性优化。综合考量环保带来的发电收益及发电边际成本,大型新建机组在报价能力及收益能力优于小型机组。 受2016年煤价高企、电力供给宽松、南方厄尔尼诺现象,南方雨水充沛等因素,煤电企业盈利能力到达历史低点。目前悲观预期释放,战略配置时间来临。煤电结构性改革+电改推动发电端结构性优化+环保核查趋严,利好优质火电企业。我们维持行业“增持”评级,建议重点关注:大唐发电、华能国际、内蒙华电、建投能源、桂东电力。
    截止到:2015年12月31日公司高管总数为23人,其中董事会成员11人,监事成员5人。

最新高管

高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
郭晓光董事长,董事 55.26 -- 点击浏览
郭晓光先生,1958年出生,中共党员,硕士研究生毕业,高级工程师。历任广州凯得环保环美有限公司董事长,南方科学城发展股份有限公司副董事长兼总裁、广州永龙建设投资公司董事长。现任广州恒运企业集团股份有限公司和恒运B、C、D厂董事、总经理,广州锦泽房地产开发有限公司董事长。
郑建平副董事长,董事... -- -- 点击浏览
郑建平先生,1965年出生,硕士研究生学历,教授级高级工程师。1985 年 7 月参加工作,近五年来历任广州控股电力业务总裁、广州控股技术总监、广州控股行政副总裁,2012年8月至今任广州发展电力集团有限公司总经理、广州电力企业集团有限公司执行董事、法定代表人、总经理。 郑建平先生是本公司股东广州电力企业集团有限公司推荐的董事候选人,未持有本公司股份,也未受到中国证监会或深圳证券交易所的惩戒。
黄河总经理 53.36 -- 点击浏览
黄河先生,中共党员,本科学历,政工师。1996年5月至今,就职于本公司,历任公司专业负责人、科长、纪委副书记、部门经理、工会主席、总经理助理。2008年2月任公司下属企业恒隆环保钙业有限公司董事长、总经理等;2010年12月任公司纪委书记。公司第一届、第四届党委委员,第一、第三、第四届纪委委员,第三、第四、第五、第六届监事会监事。
张存生董事 -- -- 点击浏览
张存生先生, 1968年出生,本科学历,工程硕士,高级工程师。1991年7月参加工作,近五年来历任广州珠江电厂副厂长、广州发展南沙电力有限公司总经理、广州珠江(东方)电力有限公司总经理兼广州珠江电厂厂长、广州控股电力业务总裁、 广州珠江(东方)电力有限公司总经理兼广州珠江电厂厂长、广州控股电力业务总裁, 2012年8月至今任广州发展电力集团有限公司副总经理。
陈福华董事 -- -- 点击浏览
陈福华先生,1964年3月出生,中共党员,研究生毕业,管理学硕士,高级经济师。1985年7月参加工作,先后任广州开发区工业发展集团有限公司团委书记,广州开发区恒丰发展公司经理,广州开发区工业发展集团策划发展部经理、法律室主任,广州开发区工业发展集团有限公司副总经理,广州凯得控股有限公司董事、总经理。现任广州凯得控股有限公司董事长。
钟英华董事 -- -- 点击浏览
钟英华先生,1961年出生,中共党员,硕士研究生学历,工程师。1983年至1988年在广东省电力线路器材厂任车间副主任兼工会主席;1989年至1993年在广州全辉皮件有限公司任副总经理;1994年至1995年在广州开发区能源总公司任副总经理;1995年至1996年在广州开发区东区北片筹建办任副主任;1996年至1998年在广州开发区东骏实业有限公司任董事、副总经理;1998年至2005年在广州开发区永和发展总公司任董事、副总经理;2005年2008年在广州开发区工业发展集团有限公司任董事、副总经理兼广州开发区永和总公司董事长、总经理;2008年至今在广州开发区工业发展集团有限公司担任副书记、总经理、董事兼广州永和建设发展有限公司董事长、总经理。
蒋自云董事 -- -- 点击浏览
蒋自云先生,1958年出生,中共党员,研究生,高级经济师。历任广州开发区工业发展集团有限公司引进部副经理,引进部经理,投资管理部经理,工总党委委员。现任公司副总经理。
杨舜贤副总经理,董事... 50.14 0.2102 点击浏览
杨舜贤,汉族,历任广州农药厂秘书,广州新特公司综合管理部经理,广州新业公司行政部、人力资源部经理,广州开发区国际信托投资公司人事秘书科科长,广州红地技术有限公司行政部、人力资源部经理兼培训中心副主任。现任广州凯得控股有限公司办公室主任、广州凯得环保环美有限公司董事。
江华独立董事 10 -- 点击浏览
江华先生,1955年出生,博士生导师,现任华南农业大学经济管理学院教授,土地资源管理硕士点首席专家。兼任广东省人大常委会立法顾问、广州市人民政府决策咨询专家、广东经济体制改革委员会常务理事、广东省经济学会常务理事、广东农经学会常务理事兼副秘书长、中国土地学会理事和广东省土地学会常理事等。现为中国民主同盟广东省委委员、民盟广东省教育委员会副主任和华南农大总支主委。
张利国独立董事 10 -- 点击浏览
张利国,男,1965年出生,中国国籍,研究生学历,法学专业。现任北京国枫律师事务所主任、首席合伙人。曾就职于北京市医药总公司、中国汽车工业进出口总公司等企业。获得司法部、中国证券监督管理委员会授予从事证券法律业务的专业资格,并先后在华夏银行、九芝堂等上市公司担任独立董事职务。

高管变动

高管姓名 职务 任职起始日 任职到期日 离职原因
陈辉董事长 2011-12-22 2012-01-17 结束代理
黄中发董事长 2011-07-05 2011-12-22 涉案
黄中发董事 2011-07-05 2011-12-22 涉案
陈永宏独立(非执... 2011-07-05 2012-08-22 工作变动
陈辉副董事长 2011-07-05 2012-11-22 工作变动

公告日期 重组类型 涉及金额(万元) 重组进度
2015-12-23 增资 100000.00 董事会通过
2013-07-18 增资 36720.00 董事会通过
2011-12-28 增资 21821.00 董事会通过
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