神州信息(000555)公司资料

神州信息(000555) 事件：神州信息发布2024年一季度报告，公司实现收入17.68亿元，同比下降9.88%；公司实现净利润-0.56亿元，同比大幅下降；公司实现扣非净利润-0.57亿元，同比大幅下降；公司经营活动产生的现金流净额为-14.25亿元，同比下降15.30%。 2024Q1业绩承压，金融科技业务发展态势良好。2024Q1，公司净利润下降主要因收入减少、部分项目回款延迟、公司加大金融科技研发投入所致。聚焦金融科技相关业务来看，2024Q1，公司金融行业实现收入8.27亿元，其中金融行业软服实现营业收入7.08亿，同比增长19.80%，金融行业软服签约总额7.14亿，同比增长8.87%，已签未销21.64亿元，同比增长22.44%，为公司持续聚焦金融科技战略打下坚实基础。此外，在金融科技产品方面，公司的“新一代原生核心业务系统”已完成与腾讯、阿里、华为、中兴等多家厂商的信创适配验证，并成功入围山东、江苏、浙江、广东、天津等多地银行的核心应用系统建设项目。同时，公司与华为正式签署协议，成为华为鸿蒙“HarmonyOS”首批认证开发服务商，未来将推出“鸿蒙版”银行全渠道金融解决方案。 金融信创、海外业务加速布局推进。在金融信创领域，2024Q1，公司交付完成了成某股份制大行数据中心搬迁服务。公司“一体化数据智能开发平台”、“数据资产平台”和“支付中台”等三项解决方案成功入选金融信创生态实验室评选的“第三期金融信创优秀解决方案”，其中“数据资产平台”解决方案入选“实验室推荐优秀解决方案”。在海外业务方面，公司重点依托海外业务平台、广州海外基地，扩大产品研发和售前支持团队，持续提升海外数字金融服务水平和竞争力，有序推进汇丰银行（中国）核心项目群、Singapore Gulf Bank、Goldman MFB等海外银行核心项目的交付工作。 公司在量子通信领域具有一定技术积累。2024年两会政府工作报告中提出，要制定未来产业发展规划，开辟量子技术、生命科学等新赛道。公司较早参与了我国量子通信技术验证和应用推广，参与了我国在全球领先构建的“星地一体化”量子通信广域网络建设，随后陆续承建了“京沪干线”“武合干线”“沪合干线”“汉广干线”“粤港澳湾区”等多条国家骨干网，贵州省网和北、上、广、深等十余城域网，助力完善量子应用相关配套设施。同时携手国盾量子等成立子公司“神州国信”，探索相关产品研发及行业应用。在金融行业，公司服务了20多家金融机构，助力金融机构实现信息加密传输，在部分业务系统中应用量子通信强化安全防护，为未来量子通信在金融行业应用提供良好示范典例。 盈利预测：我们预计2024-2026年EPS分别为0.33/0.46/0.60元，对应PE为39.54/28.81/21.88倍。 风险提示：金融机构IT支出不及预期、市场竞争加剧、技术研发不及预期

神州信息(000555) 事件：神州信息发布2023年三季度报告，公司实现营收66.18亿元，同比下降7.77%；实现归母净利润0.87亿元，同比下降27.92%；实现扣非净利润0.46亿元，同比下降47.95%。单2023Q3来看，公司实现营收23.71亿元，同比下降13.20%；实现归母净利润0.06亿元，同比增长31.43%；实现扣非净利润-0.08亿元。 持续聚焦金融科技赛道，金融行业签约高增。2023前三季度，公司实现营业收入66.18亿元。得益于公司金融科技战略的持续推进，公司2023前三季度金融行业实现营业收入32.64亿元，同比增长6.15%，其中金融软服收入20.59亿元，同比增长21.20%。在签约及在手订单方面，公司金融行业签约净额达到32.77亿元，同比增长7.24%，其中金融软服签约净额达到22.7亿元，同比增长20.94%。公司在手订单充足，金融软服已签未销18.5亿元，同比增长30.43%。公司始终发力金融科技行业，且在手订单充足，为公司金融科技业务长期发展提供有力支撑。 持续拓展金融软服，中标多项数据资产业务。在金融软件及技术服务领域，凭借成熟的新一代核心应用系统整体解决方案，公司2023Q3中标签约了青岛银行、绍兴银行等多家银行核心业务系统，核心系统各产品线获得市场普遍认可。企业级微服务平台及企业服务总线（ESB）业务持续发力，第三季度公司新拓展海南农信、山西农信等客户，开放平台中标宁夏农商和永丰银行，继续保持行业领先地位。在数据业务方面，公司推出AI智能数据安全平台和数据资产价值评估一揽子方案，中标签约兴业银行数据安全平台，民泰银行、厦门国际及西安银行数据资产等多个项目。 盈利预测：我们预计2023-2025年EPS分别为0.33/0.49/0.60元，对应2023-2025年PE分别为36.74/24.94/20.58倍。 风险提示：行业竞争加剧、金融科技发展不及预期、未来可能存在商誉减值风险。

神州信息(000555) 事件：神州信息发布2023年半年度报告，公司实现营收42.47亿元，同比下降4.43%，其中软件开发和技术服务收入25.14亿元，同比增长13.87%；实现归母净利润0.81亿元，同比下降30.21%；实现扣非净利润0.54亿元，同比下降40.57%。单2023Q2来看，公司实现营收22.85亿元，同比下降9.31%；实现归母净利润0.69亿元，同比下降18.03%；实现扣非净利润0.50亿元。 上半年整体业绩承压，Q2经营指标情况逐步回暖。2023H1公司整体业绩承压，单Q2来看，公司经营恢复趋势明显，逐步回归增长常态，毛利润和净利润环比增速显著高于去年同期。金融行业业务快速回暖，收入环比增长27.52%，其中金融软服收入环比增长24.61%，金融软服毛利率环比回升1个百分点，对公司整体业绩拉动效果明显。 持续聚焦金融科技赛道，金融行业签约高增。2023H1期间，公司金融行业实现营收20.3亿元，其中系统集成业务收入7.03亿元，软件开发和技术服务业务收入13.27亿元，同比增长20.30%，业务结构持续优化。金融行业签约额达到23.12亿元，同比增长31.42%，金融软服签约额16.24亿元，同比增长44.21%。公司金融行业在手订单充足，2023H1期间已签未销26.19亿元，同比增长28.85%，其中软件开发和技术服务业务19.37亿元，同比增长47.32%。公司持续发力金融行业，且在手订单充足，为公司金融业务长期发展提供有力支撑。 坚定以客户为中心，大客户及重点客户实现持续突破。2023H1期间，公司大客户战略取得一定成效，公司与工商银行、农业银行、浦发银行、中信银行等重点客户签约金额同比大幅增长，金融科技前十大客户签约金额同比增长54.05%，占金融科技总签约比同比提升8.62个百分点，已经接近一半。公司在国有六大行签约总额5.69亿元，同比增长26.89%，股份制银行签约总额同比增长54.38%，国有六大行及股份制银行签约占总签约比同比提升3.69个百分点。金融软服方面，2023H1期间，公司入围农业银行、中国农业发展银行及北京农商银行软件资源池框架，同时签约中信银行、北京银行及宁波银行等重点客户多个大型解决方案项目。公司金融软服在国有六大行和股份制银行签约总额同比增加87.11%，前十大客户签约金额同比增长82.20%，签约总额2,000万元以上的客户达到16家，较上年同期增加5家，其中签约超过5,000万以上客户达到6家，较上年同期增加3家，尤其在工商银行和北京银行签约金额分别过亿元，首次取得单一大客户半年度金融软服签约超亿元的成绩。 金融数据资产领域取得突破，积极布局人工智能领域。在金融数据资产方面，2023H1期间，公司在北京某大行数据解决方案签约已达千万级别，一体化数据开发平台已全面升级至V3.0版本，并已在北京、河北、内蒙、陕西等省金融机构正式落地投产。此外，公司建立了统一的数据资产运营平台，并签约中标中信银行、中信金控、重庆农商、青岛银行和鄂尔多斯银行等客户。在人工智能方面，公司与国内大模型厂商腾讯、云从等确立了在金融行业应用领域的深入合作关系，并确立了面向客户价值赋能的“代码生成”及“知识问答”两大研究方向。在“代码生成”方面，公司设计并完成了整体架构及相关技术的储备，正在调试最佳效果。在“知识问答”方面，公司基于相关技术预研进行了知识学习训练及金融场景落地，已经尝试应用于某外资银行的技术开发业务。 盈利预测：我们预计2023-2025年EPS分别为0.36/0.50/0.58元，对应2023-2025年PE分别为33.06/23.59/20.36倍。 风险提示：行业竞争加剧、金融科技发展不及预期。

神州信息(000555) 报告关键要素: 公司2022年实现营业收入119.99亿元，同比增长5.67%；实现归母净利润2.07亿元，同比下降45.10%；公司2023年第一季度实现营业收入19.62亿元，同比增长1.96%；实现归母净利润0.11亿元，同比下降63.33%。 投资要点: 利润短期承压，收入结构不断优化：公司2022年和23年Q1归母净利润下降的原因主要是毛利率和公允价值变动受益的同比下降。但公司持续聚焦金融科技战略，2022年金融科技板块签约、收入占比首次突破50%，签约额达到61亿元，同比增长2.96%，收入60.74亿元，同比增长11.01%。2023年Q1金融软服业务表现突出，实现营业收入5.91亿，同比增长21.08%，金融软服签约6.14亿，同比增长39.37%。公司大客户签单占比及客户集中度持续提升，2022年金融科技国有大行签约总额超过20亿元，同比增长14.72%，股份制银行签约总额同比增长16.53%，国有大行及股份制银行签约占比同比提升3.69个百分点。金融软服业务在国有大行和股份制银行签约总额同比增加15.59%，签约总额2,000万元以上的客户达到38家，其中过亿客户同比增加1家。我们认为随着收入结构的不断优化，公司毛利率有望企稳回升。 金融信创和数据要素同步发力，引领公司长期发展：1）金融信创：2022年金融信创业务签约总额13.23亿元，其中交通银行、中国银行签约金额超2亿元。公司打造“4+3”整体解决方案，涵盖新建、改造、迁移等四类核心业务系统，测试、并行和灾备等三类信创场景，帮助重庆银行、晋商银行、秦皇岛银行等客户落地实施，并已与多家银行客户达成核心信创化改造意向。2）金融数据资产：公司构建了多层次的数据产品体系，已经服务于邮储银行、渤海银行、南京银行、西安银行等300多家金融机构，2023Q1新签重庆银行、北部湾银行等客户。 发布股权激励草案，指引业绩高增长：公司发布2023年度股权激励计划（草案），拟授予激励对象的股票期权数量为3,717万份，约占本激励计划草案公布日公司股本总额的3.78%。激励对象共计259人，包括董事、高管及核心骨干人员。公司层面的考核目标聚焦金融科技：2023年金融科技板块收入66亿元，归母净利润3.5亿元；2024年金融科技板块收入77亿元，归母净利润5亿元。对比2022年归母净利润，本次激励计划设定的考核目标较高，彰显公司坚定的发展信心。 盈利预测与投资建议：根据公司2022年报和2023年一季报调整盈利预测。预计公司2023-2025营业收入分别为132.96/146.77/161.41亿元，归母净利润分别为3.97/5.12/6.27亿元，对应5月8日收盘价PE分别为32.18x/24.96x/20.38x，维持“买入”评级。 风险因素：数据要素市场化进度不及预期，信创推进不及预期，银行IT需求不及预期，市场竞争加剧。