太阳能(000591)公司资料

太阳能(000591) 投资要点： 事件：近日公司披露2024年三季报。前三季度，公司实现营业收入47.73亿元同比下降25.93%；归母净利润12.91亿元，同比下降10.95%。 点评： 公司利润表现好于营收表现。前三季度公司营业收入同比下降，主要因为太阳能产品受市场影响，销量同比下降，叠加售价持续走低，导致销售收入同比下降。成本方面，前三季度太阳能产品销量同比下降，并且原材料采购价格持续下降，导致销售成本同比下降，从而带动公司营业成本同比下降35.57%。综合营收及成本等方面影响，前三季度公司归母净利润同比下降10.95%。 加大项目开发力度。公司加速推动云南、黑龙江项目落地；突破广东、海南等空白区域；加大西北部地区，尤其是大型综合类项目开发力度。同时，公司攻坚中东部区域，针对地方政府需求提升差异化竞争力，把握时机抢占资源。另外，公司以新模式开发分布式项目，抢占央国企拥有的众多屋顶资源。到2024年末，公司投运、在建、拟建电站及已签署预收购协议的电站总规模力争超过12吉瓦。 项目建设有序推进。下半年，公司计划新开工约1.23吉瓦项目。截至2024年6月末公司在建的2.2吉瓦项目中，到2024年末约有0.916吉瓦将实现全容量并网。 拟发可转债募资助装机提升。当前公司拟发行可转债，计划募资总额不超过29.5亿元，主要用于光伏电站项目建设。此次可转债若成功发行将为公司的发展提供资金保障，有助于公司提升光伏电站装机容量。另外，该募投项目涵盖“光伏+储能”、渔光互补、农业光伏等多种光伏电站形式，有助于完善公司在光伏电站领域的产业布局。 投资建议：预计公司2024-2026年EPS分别为0.36元、0.38元、0.38元，对应PE分别为14倍、14倍、13倍，维持对公司“买入”评级。 风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险原材料价格波动风险等。

太阳能(000591) 这几天，A股里大资金入市如火箭般，板块轮动只在眨眼间。 9月26日，工信部发布《光伏产业标准体系建设指南(2024版)》，光伏板块次日应声大涨，近10家企业涨幅超9%，而前列位置多是以往跌得太狠的公司，即使他们有些仍处于亏损中、或是资本运作老玩家。 而风云君要介绍的，是一家业绩稳定、长期破净且有迫切市值提升需求的“中字头”企业——中节能太阳能股份有限公司（简称“太阳能”，000591.SZ），目前光伏发电行业吾股评级NO.1，了解一下 一、怀抱下蛋金鸡，业绩历史新高 2023年，太阳能以95.4亿营收、15.8亿归母净利润再创历史新高，分别较五年前复合增长17.5%、14.7%。 拆分业务结构，作为产品制造的光伏组件收入波动很大，但作为公共事业的电站收入一直保持稳定增长。 2024年上半年，光伏电站收入21.8亿，占到公司总收入的67%。

太阳能(000591) 投资要点： 事件：近日公司披露2024年中报。24H1公司实现营收32.43亿元，同比下降19.57%；实现归母净利润8.14亿元，同比下降9.37%。 点评： 公司归母净利润表现好于营收。受光伏市场等影响，24H1公司太阳能产品售价走低，导致太阳能产品制造业务收入同比下降40.06%，进而导致公司总营收同比下降19.57%。成本方面，得益于太阳能产品原材料采购价格走低，太阳能产品制造业务成本同比下降39.89%，带动公司营业成本同比下降25.98%。综合营收及成本等方面影响，24H1公司归母净利润同比下降9.37%。 拟发可转债募资助装机提升。当前公司拟发行可转债，计划募资不超过29.5亿元，主要用于光伏电站项目建设。因所办其他公司业务受到处罚项目审计机构被暂停业务，目前公司的可转债发行处于深交所中止审核阶段。待聘任新的审计机构并出具相关文件后，公司可向深交所申请恢复审核。此次可转债若成功发行，将为公司的发展提供资金保障，有助于公司提升光伏电站装机容量。另外，该募投项目涵盖“光伏+储能”渔光互补、农业光伏等多种光伏电站形式，有助于丰富公司在光伏电站领域的产业布局。 拟发公司债券，以保障项目建设资金。2023年，公司成功发行规模为10亿元的“碳中和”+“科技创新”双贴标公募绿色公司债，取得较好的发行价格，其中品种一发行规模为2亿元，票面利率为2.50%，期限为2年期；品种二发行规模为8亿元，票面利率为3.13%，期限为5年期。后续公司拟向符合《公司债券发行与交易管理办法》规定的专业投资者公开发行公司债券不超过人民币20亿元（含），以保障项目建设资金。该事项已经董事会和监事会审议通过，待提交公司股东大会审议通过后可实施。 投资建议：预计公司2024-2026年EPS分别为0.43元、0.47元、0.47元，对应PE分别为10倍、9倍、9倍，维持对公司“买入”评级。 风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险原材料价格波动风险等。

太阳能(000591) 投资要点： 事件：近日公司披露2023年年报。2023年公司实现营收95.40亿元，同比增长3.29%；实现归母净利润15.79亿元，同比增长13.75%。 点评： 公司实现归母净利润快速增长，主要因为：（1）公司电站装机规模增加公司加强运维管理，发电量同比增加；（2）公司通过发行低成本绿色公司债、降低存量贷款利率等方式加强资金管理，财务费用同比下降。 公司以较好的价格发行绿色公司债。2023年，公司成功发行规模为10亿元的“碳中和”+“科技创新”双贴标公募绿色公司债，取得较好的发行价格，其中品种一发行规模为2亿元，票面利率为2.50%，期限为2年期；品种二发行规模为8亿元，票面利率为3.13%，期限为5年期。此次公司通过引入“科技创新”和“碳中和”认证贴标降低融资成本。 公司拟发可转债募资助装机提升。当前公司拟发行可转债，计划募资不超过29.5亿元，全部用于光伏电站项目建设。本次可转债发行申请于2023年8月被深交所正式受理，目前已完成两轮审核问询函回复。此次可转债若成功发行，将为公司的发展提供资金保障，有助于公司提升光伏电站装机容量。另外，该募投项目涵盖“光伏+储能”、渔光互补、农业光伏等多种光伏电站形式，有助于丰富公司在光伏电站领域的产业布局。 公司重视研发及新技术引入。2021-2023年，公司研发投入金额从1.17亿元增长至2.73亿元，CAGR达52.63%；2023年，公司研发投入金额占营收的比例上升至2.87%。公司围绕数字化信息化应用、晶硅太阳能电池及组件效率提升、光伏电站度电成本下降、退役组件回收等现实需求积极开展晶硅太阳能电池、光伏组件、智能运维设备、数字化信息化等方面的新技术、新工艺、新产品的研究开发。另外，公司注重新技术新工艺引入，在分布式项目上安装光伏组件导流器、新建项目全面导入预镀锌铝镁支架技术、推动大功率N型组件应用、完成柔性光伏支架在新建项目中应用，助力降本增效。 投资建议：预计公司2024-2026年EPS分别为0.44元、0.48元、0.48元，对应PE分别为12倍、11倍、11倍，维持对公司“买入”评级。 风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险原材料价格波动风险等。