古井贡酒(000596)公司做什么
安徽古井贡酒股份有限公司是中国老八大名酒企业,中国制造业500强企业,是以中国第一家同时发行A、B两支股票的白酒类上市公司安徽古井贡酒股份有限公司为核心的国家大型一档企业,坐落在历史名人曹操与华佗故里、世界十大烈酒产区之一的安徽省亳州市。公司的前身为起源于明代正德十年(公元1515年)的公兴槽坊,1959年转制为省营亳县古井酒厂。1992年集团公司成立,1996年古井贡股票上市。古井集团秉承“做真人,酿美酒,善其身,济天下”的价值观,推进战略5.0,再造一个“数字化、国际化、法治化”的新古井。古井集团以白酒为主业,积极探索“白酒+”,包括“白酒+大健康”“白酒+商旅(酒店)”“白酒+金融”“白酒+商贸”等多种产业体系。白酒业拥有古井贡、黄鹤楼、老明光、九酝酒四大品牌,浓香、清香、酱香、明绿香、古香、烤麦香六种香型,国家工业遗产古井贡酒·年份原浆传统酿造区、古井贡酒张集生态酿造基地、古井贡酒质量科技园、黄鹤楼酒业武汉厂区、黄鹤楼酒业咸宁厂区、黄鹤楼酒业随州厂区、安徽明光酒业、贵州九酝酒业八大生产基地。古井贡酒·年份原浆是集团战略产品。古井贡酒源于公元196年曹操将家乡亳州产的“九酝春酒”和酿造方法进献给汉献帝刘协,自此一直作为皇室贡品,曹操也被史学界命名为古井贡“酒神”。古井贡酒以“色清如水晶、香纯似幽兰、入口甘美醇和、回味经久不息”的独特风格,四次蝉联全国白酒评比金奖,在巴黎第十三届国际食品博览会上荣获金夏尔奖。公司分别获得中华老字号、中国地理标志产品、全国质量标杆、国家级工业设计中心、国家级绿色工厂、国家级5G工厂、安徽省政府质量奖等荣誉。2008年古井酒文化博览园成为AAAA景区,2013年古井贡酒酿造遗址荣列全国重点文物保护单位。2016年,古井集团成为“全国企业文化示范基地”,荣获中国酒业“社会责任突出贡献奖”。2017年,全国首家古井党建企业文化馆开馆。2018年,古井贡酒荣获“世界烈酒名牌”称号,古井贡酒酿酒方法“九酝酒法”被世界吉尼斯世界纪录认证为“世界上现存最古老的蒸馏酒酿造方法”。2019年,“古井贡酒·年份原浆传统酿造区”成为国家工业遗产。2020年,古井集团获得“国家级非物质文化遗产”“第六届全国文明单位”“全国五四红旗团委”等多项国字号荣誉。2021年,古井贡酒股份公司入选安徽省首批制造业高端品牌培育企业,再次荣获“安徽省人民政府质量奖”,摘取“中国酒业科技突出贡献奖”。古井贡酒技术研发团队荣获“全国青年文明号”。2022年,古井酒文化博览园入选国家工业旅游示范基地。公司入选新一代信息技术与制造业融合发展试点示范名单和安徽省基层思想政治工作示范点。2023年安徽古井贡酒股份有限公司荣获“安徽省国有控股企业税收贡献10强”;古井集团荣获“全国巾帼建功先进集体”“2022年度爱心企业”“全国工人先锋号”“全国五一巾帼标兵岗”等多项国字号荣誉,审计工作荣获2020-2022年度全国先进集体荣誉称号。2024年安徽古井贡酒股份有限公司再次荣获全国质量诚信先进企业、全国质量检验信得过产品、全国质量检验稳定合格产品等荣誉;荣获“国新杯·ESG金牛奖百强”,中国工业数据治理“领跑者”称号。集团公司先进经验分别获评中国改革2024年度企业改革与发展重点研究案例,中国政研会基层思想政治工作优秀案例,2024年企业诚信管理典型案例。2025年,古井贡酒在世界蒸馏酒品牌评价中位列“世界蒸馏酒品牌榜”第11位,古井贡酒酿造遗址成功进入中国世界文化遗产预备名单。安徽古井贡酒股份有限公司连续十年荣获“全国产品和服务质量诚信承诺企业”“全国质量检验稳定合格产品”。古井集团荣获“全国三八红旗集体”等荣誉。目前,公司主打产品古井贡酒“年份原浆”,以“桃花曲、无极水、九酝酒法、明代窖池”的优良品质,先后成为上海世博会安徽馆战略合作伙伴,2012年韩国丽水世博会、2015年意大利米兰世博会、2017年哈萨克斯坦阿斯塔纳世博会、2020年迪拜世博会、2025年日本大阪世博会中国馆指定用酒,并于2011-2013年度连续三年总冠名“感动中国”人物评选活动,2016-2026年连续11年特约播出央视春节联欢晚会,同时开展的读“亳”有奖活动受到广泛好评。2019年,古井贡酒策划发起全新升级的“全球读‘亳’——挑战最易读错的汉字”,2023年“全球读亳”被吉尼斯世界纪录官方机构正式认证为“全球参与人数最多的读汉字线上游戏”。行业首倡“中国酿,世界香”,让中国白酒成为世界的语言,坚定中国白酒走向世界的自信。2023年10月,再次开启酒文化全球巡礼活动,先后走进了德国杜塞、法国巴黎、英国伦敦、哈萨克斯坦、新西兰、澳大利亚、日本等地,以酒为媒与世界名酒产区对话,助力古井贡酒品牌国际化之路,展现中国白酒文化魅力。古香型52%vol古井贡酒·年份原浆古20荣获2019年度中国白酒感官质量奖。2020年12月,创新推出高端产品——烤麦香型“年份原浆·年三十”,受到广泛赞誉。2021年11月,“年份原浆”被国家知识产权局认定为中国驰名商标。至此,古井已拥有“古井”“古井贡”“年份原浆”“黄鹤楼”“老明光”五个中国驰名商标。2016年4月,古井贡酒与黄鹤楼酒业有限公司签订战略合作协议,开启中国名酒合作新时代。黄鹤楼酒是湖北省唯一的中国名酒,产品以“绵柔醇厚,优雅净爽,余香回味悠长”的独特风格,荣获1984年、1989年两届全国白酒评比金奖。黄鹤楼酒业目前拥有武汉、咸宁、随州三大基地,其中武汉基地黄鹤楼酒文化博览园获批国家AAA旅游景区,咸宁基地黄鹤楼森林美酒小镇获批国家AAAA景区,随州黄鹤楼酒智能酿造园按照国家级景区标准打造,园区内1号酿造车间是华中地区最大的单体智能化酿造车间。2018年,黄鹤楼酒大清香产品正式上市。2022年,黄鹤楼酒推出战略新品南派大清香楼20。2024年,“黄鹤楼汉汾酒酿造技艺”入选湖北省第七批省级非物质文化遗产代表性项目。2021年1月,古井贡酒与明光酒业签订战略合作协议。独特的绿豆香型为古井名酒家族再添新锐。明光酒业目前拥有三大系列产品,即次高端53度明绿液,“给你一个不同的口味”;中高端明系列,“给追梦人喝的酒”;怀旧回归、经典产品明光系列,“大江南北走一走,好喝还是明光酒”。明绿液及酿造工艺获国家发明专利、老明光酿造技艺入选第六批安徽省非遗名录,明绿香型白酒团体标准获中国食品工业协会批准发布。明绿液以其“色清淡绿,豆香幽雅,窖香馥郁,陈香舒适,甘美圆润,余味悠长,风格独特”备受广大消费者青睐。2021年9月,古井贡酒与九酝酒业签订战略合作协议。2022年11月,古井集团在主业守正的同时,创新开辟第二赛道,成立安徽古井健康科技有限公司,开启中医药大健康产业发展新征程。2023年11月,安徽古井集团和法国卡慕集团共同出资安徽古奇草本威士忌蒸馏坊项目正式开工,未来将建成集生产、研发、体验、销售等一体化的草本威士忌庄园。商旅业以安徽瑞景商旅集团为主体,是中国酒店集团规模TOP50企业。公司下设三家高星级酒店(合肥古井假日酒店、亳州宾馆、上海古井假日酒店)和以及拥有多家连锁品牌酒店的新三板挂牌上市公司——安徽古井酒店发展股份有限公司。类金融业以安徽汇信金融投资(集团)有限责任公司为主体,包括典当公司、小额贷款公司、融资租赁公司等,重点发展产业链金融。此外,集团还有盛隆商贸公司、龙瑞玻璃公司、瑞思威尔科技公司、润安信科检测公司、古井贡酒·年份原浆主题酒店等。2023年提前两年实现了“十四五”规划的目标任务。2026年,古井集团开启“奋进穿越年”。
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公司名称
安徽古井贡酒股份有限公司
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网上发行日期
1996年09月02日
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注册地址
安徽省亳州市古井镇
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注册资本(万元)
5286000000000
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法人代表
梁金辉
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董事会秘书
朱家峰
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所属行业
食品饮料
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所属地域
安徽板块
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所属板块
酿酒概念-AB股-基金重仓-机构重仓-深成500-融资融券-央国企改革-深证100R-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-白酒-味蕾经济-中盘股-破增发价股-消费风格
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办公地址
安徽省亳州市古井镇古井产业园
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联系电话
0558-5712231,0558-5710057
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公司网站
www.gujing.com
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电子邮箱
gjzqb@gujing.com.cn
古井贡酒最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇; 更多
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2026-09-02 西南证券 朱会振,...古井贡酒(000596)
古井贡酒(000596)
投资要点
事件:公司发布26年中报,26H1实现收入101.3亿元,同比-27.0%;归母净利润21.6亿元,同比-40.9%;其中26Q2单季实现收入26.9亿元,同比-43.3%,归母净利润5.6亿元,同比-58.1%;业绩符合市场预期。
主动去库,业绩短期承压。1、26年上半年,外部饮酒政策趋严,商务、宴席、礼赠需求端有所承压,自饮、家宴等大众需求占比提升;白酒行业延续深度调整,呈现出消费降级,量缩价跌、厂家主动梳理库存,报表端理性务实降速。2、分产品,26H1年份原浆系列收入79.7亿元,同比-27.3%,100-300元大众价位是动销主力,预计古5和古8动销表现相对平稳,古20由于商务宴请的大幅减少下滑明显;古井贡系列收入10.5亿元,同比-11.1%,相对刚性;黄鹤楼及其他收入9.8亿元,同比-34.6%,延续去库态势。3、分区域,华中收入91.3亿元,同比-25.8%;华北收入4.0亿元,同比-50.7%;华南收入6.0亿元,同比-21.5%;省内大本营市场消费者基础扎实,相对稳健;华北多为近几年新开发市场,消费者和经销商基础相对薄弱,外部环境疲软的背景下,省外市场动销压力显著加大,主动去库更加明显。
盈利能力承压明显,现金流表现不佳。1、26H1公司毛利率同比上升0.5个百分点至80.3%;费用率方面,销售费用率同比上升5.0个百分点至30.3%,预计主要系加大对经销商的返利支持,同时收入大幅下滑,基数效应明显;管理费用率同比上升1.4个百分点至6.2%;财务费用率、研发费用率相对平稳;整体费用率同比上升6.5个百分点至34.6%。综合来看,由于毛销差的大幅降低,26H1净利率分别下降5.4个百分点至21.8%,盈利能力有所下移。2、现金流方面,公司26H1经营活活动现金流入113亿元,同比-29.4%;此外,截至26Q2末合同负债8.3亿元,同比-41.7%,现金流表现不佳。
行业逐步筑底,徽酒龙头降速调整。1、现阶段,白酒行业商务宴请需求疲软,业绩分化加剧,区域酒企承压明显,行业竞争有所加剧;同时,看到部分高端酒基本盘稳固、渠道有序去化、价格体系市场化程度提升;在此背景下,公司理性务实降低渠道回款,为长远发展打下坚实基础。2、短期看,公司理性降低增速,积极消化渠道库存压力;中长期看,公司徽酒龙头地位牢固,未来将继续锚定“全国化、次高端”战略,深化“三通工程”,持续提升市场份额。
盈利预测。预计2026-2028年EPS分别为5.80元、6.29元、7.38元,对应PE分别为16倍、15倍、13倍。中长期看,公司徽酒龙头地位牢固,有望持续提升市场份额,持续向好趋势不变。
风险提示:经济复苏或不及预期风险,市场竞争加剧风险。
2026-09-02 开源证券 张宇光,...增持古井贡酒(000596)
古井贡酒(000596)
收入下降幅度环比加大,报表加速出清,维持“增持”评级
2026H1公司实现营业总收入101.3亿元,同比-27.0%。归母净利润21.6亿元,同比-40.9%;单Q2实现营业总收入26.9亿元,同比-43.3%,归母净利润5.6亿元,同比-58.1%。由于上半年下降幅度较大,我们下调盈利预测,预计2026-2028年归母净利润分别为28.68亿元、30.60亿元、33.87亿元,同比分别-19.2%、+6.7%、+10.7%,EPS分别为5.43(-1.55)元、5.79(-1.90)元、6.41(-2.12)元,当前股价对应PE分别为18.6、17.4、15.7倍。2026年公司重点放在“去库存、促动销”,报表加速出清,夯实渠道基础,后续修复弹性较大,维持“增持”评级。
中高档产品下降幅度更大,省外进入调整期
分产品看,年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他收入79.7/10.5/9.8亿元,同比-27.3%/-11.1%/-34.6%。分区域看,华北/华中/华南收入4.0/91.3/6.0亿元,同比-50.7%/-25.8%/-21.5%,华北市场降幅最明显。
降低渠道库存、促进终端动销成为工作重点,对经销商回款要求降低2026H1销售收现104.2亿元,同比-31.5%,Q2销售收现29.6亿元,同比-57.6%,现金流承压明显。期末合同负债8.3亿元,环比下降14.7亿元。工作重点落在促进动销、去化库存,不强制经销商回款,现金流承压明显。
着力降本增效,费用相对刚性,盈利能力下降
由于原材料降幅较大,公司单Q2销售毛利率同比+7.0pct。由于费用具有一定刚性,销售/管理费用率同比+17.6/+3.4pct。归母净利率同比-7.4pct至20.8%。
风险提示:宏观经济波动致使需求下滑,省外扩张不及预期等。
2026-08-30 国金证券 刘宸倩,...买入古井贡酒(000596)
古井贡酒(000596)
2026年8月28日,披露2026年中报:1)26H1实现营收101.3亿元,同比-27.0%;归母净利21.6亿元,同比-40.9%。2)26Q2实现营收26.9亿元,同比-43.3%;归母净利5.6亿元,同比-58.1%。业绩符合预期。
经营分析
从产品结构来看:26H1年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他分别实现营收79.7/10.5/9.8亿元,同比-27.3%/-11.1%/-34.6%,其中销量分别-16.7%/-1.6%/-27.5%,吨价分别-12.8%/-9.7%/-9.8%,毛利率分别-0.1pct/+3.7pct/+1.0pct至85.0%/55.7%/71.6%。
公司自25H2以来持续推进促动销&去库,春节后至今进一步弱化对渠道端回款诉求、价盘保持平稳。从春节古5/古8升量不升价,到近期宣布年份原浆全系酒体升级、提质不提价,公司持续对年份原浆推进焕新、巩固动销基本盘。
从区域结构来看:26H1华北/华南/华中分别实现营收4.0/6.0/91.3亿元,同比分别-50.7%/-21.5%/-25.8%;26H1末经销商数量分别较25年末-37/+12/-94家至1288/668/2762家。报表结构层面:1)26Q2归母净利率同比-7.4pct至20.8%,其中毛利率+7.0pct、销售费用率+17.6pct,对应毛销差-10.6pct,此外管理费用率+3.4pct。26H1销售费用同比-12.5%,其中综合促销费-22%/广告费+2%/职工薪酬-11%。2)26Q2销售收现29.6亿元,同比-57.6%;26Q2末合同负债余额8.3亿元,26Q2营业收入+△合同负债同比-51.2%;期内回款表现较弱,主要系公司淡季持续弱化回款诉求。
盈利预测、估值与评级
我们预计公司26-28年收入分别为153.5/164.1/181.0亿元,同比分别-18.5%/+6.9%/+10.3%;归母净利为26.5/29.5/35.7亿元;EPS为5.01/5.59/6.75元,公司股票现价对应PE估值分别为18.7/16.8/13.9倍,维持“买入”评级。
风险提示
基地市场动销改善不及预期,区域市场竞争加剧,区域外拓不及预期,食品安全风险,行业政策风险。
2026-05-11 国信证券 张向伟,...增持古井贡酒(000596)
古井贡酒(000596)
核心观点
2025年加速去化经营包袱,2026Q1延续调整、降幅环比收窄。2025年公司实现营业总收入188.3亿元/同比-20.1%,归母净利润35.5亿元/同比-35.7%,其中2025Q4收入24.1亿元/同比-46.6%,亏损4.1亿元/同比-153%;2026Q1收入74.5亿元/同比-18.6%,归母净利润16.1亿元/同比-31.0%。结合2025Q4+2026Q1看,收入同比-27.8%/净利润同比-61.4%/收入+合同负债环比变化合计同比-29.8%,下滑幅度仍较大,预计公司进一步去化渠道包袱。
2025H2主动调整、收入降幅扩大,黄鹤楼减值进一步影响全年净利润。分产品看,2025年年份原浆收入145.9亿元/同比-19.3%(量/价同比-10.4%/-10.0%)预计古5、古8以价换量下基本盘相对稳固,古20及以上量价下滑较大;2025H2公司在需求压力下着力去化库存、纾压渠道,年份原浆收入同比-50.2%。2025年古井贡酒/黄鹤楼及其他收入19.2/20.3亿元,同比-14.3%/-20.2%。分地区看,华北/华南/华中收入10.6/11.1/166.5亿元,同比-46.5%/-21.9%/-17.4%,省内市场相对抗风险。利润端看,2025年白酒毛利率同比-2.28pcts,其中年份原浆
同比-1.26pcts,税金/销售/管理费用率分别16.6%/29.0%/7.72%,受规模负向效应影响同比+0.71/+2.76/+1.60pcts。2025年计提黄鹤楼商誉减值损失3.15亿元,影响净利率1.67pcts。现金流看,2025年销售收现202.6亿元/同比-12.7%,经营性现金流净额19.47亿元/同比-58.8%。
2026Q1收入降幅环比收窄,利润端仍有较大承压。收入端看,26Q1收入在较高基数下延续下滑趋势,但我们预计省内市场份额仍实现提升,主因①古8在增加费用投入后县乡市场表现较好,②合肥市场古16在商务、个人消费场景表现良好,③贡系列补充低价格带后抢占终端资金;省外市场中预计江苏/上海/浙江等率先企稳。利润端看,2026Q1毛利率同比-1.84pcts系产品结构下移和促销增加,税金/销售/管理费用率同比+1.78/+0.09/+0.81pcts,预计偏低价位产品增加生产会对消费税形成扰动。现金流端看,2026Q1销售收现74.63亿元/同比-9.3%,降幅小于收入端;经营性现金流净额19.11亿元/同比+3.6%;截至Q1末合同负债23.05亿元/环比+7.85亿元,公司对渠道、终端仍有收款议价能力,考虑到目前库存较多,我们预计发货节奏有所放缓。
投资建议:展望2026年,预计第二季度销售淡季仍以库存去化为主,进入下半年低基数期后动销、收入均有望逐步修复;省内市场产品及品牌力仍处于领先地位,省外市场调整至低基数下增速目标预计高于省内。利润端排除商誉减值对净利率的影响后,预计全年有望修复。考虑到场景和需求幅度缓慢,下调此前收入及净利润预测并引入2028年预测,预计2026-2028年公司收入179.6/187.3/198.5亿元,同比-4.6%/+4.3%/+6.0%(前值26/27年205.7/222.2亿元);预计归母净利润35.2/37.7/41.0亿元,同比-0.7%/+6.9%/+8.9%(前值26/27年
45.6/50.4亿元),当前股价对应26/27年16.0/14.9倍P/E,维持“优于大市”评级。
风险提示:白酒需求复苏不及预期;食品安全问题;库存影响批价上挺等。
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高管姓名
职务
年薪(万元)
持股数(万股)
简历
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梁金辉先生:1966年10月出生,中共党员,中国国籍,工商管理硕士,第十三届、十四届全国人大代表,中国酿酒大师,高级政工师。现任公司党委书记、董事长,古井集团党委书记、董事长。历任亳州古井销售有限公司市场总监、总经理,公司副总经理、总经理,公司第三届监事会监事,公司第四、五、六届董事会董事,公司第七、八、九、十届董事会董事长。
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公告日期
交易标的
交易金额(万元)
最新进展
2021-03-16安徽古井集团有限责任公司实施完成
2021-01-09安徽明光酒业有限公司20020.00实施完成
2020-12-24安徽古井集团有限责任公司实施完成
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按产品
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
白酒业务999678.8398.67193620.5697.16
其他10106.931.004201.212.11
酒店业务3353.830.331463.470.73
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按地域
主营收入(万元)
收入比例
主营成本(万元)
成本比例
华中912520.5790.07175568.3088.10
华南60332.845.9611671.435.86
华北39891.843.9411885.075.96
国际394.340.04160.430.08