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华润三九

(000999)

  

流通市值:507.69亿  总市值:512.77亿
流通股本:9.78亿   总股本:9.88亿

华润三九(000999)公司资料

公司名称 华润三九医药股份有限公司
上市日期 1999年11月11日
注册地址 深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区观清路1...
注册资本(万元) 9881840000000
法人代表 赵炳祥
董事会秘书 周辉
公司简介 华润三九医药股份有限公司(简称“华润三九”)是大型国有控股医药上市公司,主要从事医药产品的研发、生产、销售及相关健康服务。上市以来,公司多次获评中国主板上市公司“金牛百强”、“价值百强”企业。截止目前,华润三九被纳入深证成份指数、中证500和富时罗素(FTSERussell)指数...
所属行业 中药
所属地域 广东
所属板块 深圳特区-深成500-融资融券-中药概念-婴童概念-电商概念-病毒防治-独家药品-健康中国-深股通-MSCI中国-富时罗素-标准普尔-维生素-流感-口罩-化妆品概念-创新药-中特估-央企改革
办公地址 深圳市龙华区观湖街道观澜高新园区观清路1号
联系电话 0755-83360999,0755-83360999-393692,398612
公司网站 www.999.com.cn
电子邮箱 000999@999.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
医药行业2101455.4584.95824151.5573.98
药品、器械批发与零售319295.6512.91289921.3426.02
包装印刷52002.562.10--
其他1142.670.05--

    华润三九最近3个月共有研究报告9篇,其中给予买入评级的为8篇,增持评级为1篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2024-03-29 华安证券 谭国超,...买入华润三九(0009...
华润三九(000999) 主要观点: 事件: 公司发布年度报告,2023年公司实现营收247.39亿元,同比+36.83%;实现归母净利润28.53亿元,同比+16.50%,扣非归母净利润27.11亿元,同比+22.18%。 分析点评 战略融合昆药,实现营收端和利润端双增长 2023年,公司依托清晰的商业模式和业务发展逻辑,坚持“品牌+创新”双轮驱动,战略性融合昆药业务,实现营业收入247.39亿元,同比+36.83%;实现归母净利润28.53亿元,同比+16.50%,扣非归母净利润27.11亿元,同比+22.18%。剔除昆药并表影响,公司营业收入稳健,符合预期。 四季度营收稳健增长。单季度来看,公司2023Q4实现营收63.5亿,同比+2.72%;实现归母净利润4.5亿,同比-9.29%,扣非归母净利润4.1亿元,同比-6.57%。 公司整体毛利率为53.24%,同比-0.78个百分点。期间费用率34.22%,同比+0.25个百分点,费用率提升主要系并购昆药集团所致。其中销售费用率28.16%,同比+0.08个百分点;管理费用率6.16%,同比+0.30个百分点;研发费用率2.89%,同比-0.40个百分点;财务费用率-0.10%,同比-0.13个百分点。经营性现金流净额为41.9亿元,同比+39.43%。 坚持战略引领,凝聚增长势能,勇攀发展新高峰 CHC健康消费品业务:公司CHC健康消费品业务持续丰富品牌矩阵,多措并举推动大单品建设,升级“三九商道”体系强化渠道及终端管理能力,巩固自我诊疗领域的行业地位,2023年实现营业收入117.07亿元,同比增长2.83%。其中,品牌OTC业务增长较好,康慢业务消化集采影响保持稳定增长,专业品牌业务由于普药品种规模调整略有下滑。 处方药业务:处方药业务因中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响,实现营业收入52.20亿元,同比下降12.64%,表现大幅低于预期。后期公司将以“推学术、强招标、创模式”为关键举措,持续强化医学引领,从循证医学角度积极开展研究,不断提升产品学术价值和产品竞争力,积极应对配方颗粒业务多地区集中带量采购工作,实现全品种入围;同时加速国标省标工艺优化工作,通过新技术实现降本增效。 昆药业务:2023年公司与子公司昆药集团围绕“四个重塑”的融合工作稳步推进,确立了将其打造成为“银发健康产业引领者、精品国药领先者、老龄健康/慢病管理领域领导者”的战略目标。昆药集团重点聚焦慢病管理和老龄健康领域,2023年实现营收77.03亿元,因商业板块业务结构优化及对外援助业务减少,同比下降6.99%。昆药集团产品结构持续优化、多举措推进降本增效,实现归母净利润4.47亿元,同比增长16.05%;实现扣非归母净利润3.35亿元,同比增长33.45%。 研发引领,创新驱动,赋能企业核心竞争力打造 2023年,公司研发投入8.89亿元,在研项目共计112项,主要围绕抗肿瘤、骨科、皮肤、呼吸、抗感染等治疗领域;获得发明专利授权71项,实用新型专利64项。公司获得奥美拉唑碳酸氢钠胶囊、注射用阿莫西林克拉维酸钾(II)等5个《药品注册证书》,进一步丰富消化、心脑血管、呼吸及抗感染产品,其中盐酸乌拉地尔注射液中选第九批国家药品集中采购。此外,注射用头孢呋辛钠通过国家仿制药质量和疗效一致性评价。昆药集团双氢青蒿素磷酸哌喹片40mg/320mg获得WHO的PQ认证,列入世界卫生组织及公立机构抗疟药采购范围。公司以“参附注射液”“红花注射液”“参麦注射液”“新泰林”“999理洫王牌血塞通三七软胶囊”“青蒿系列产品”为研究对象的科研项目先后荣获国家科学技术进步奖二等奖。 投资建议 考虑到昆药并表,且根据公司最新披露的23年年度报告数据,我们调整了此前盈利预测,预计公司2024-2026年收入分别为 279.20/313.66/349.97亿元(24-25年原预测值为300.33/336.61亿元),分别同比增长12.9%/12.3%/11.6%,归母净利润分别为 33.02/38.00/43.74亿元(24-25年原预测值为31.28/36.01亿元),分别同比增长15.8%/15.1%/15.1%,对应估值为16X/13X/12X。维持“买入”投资评级。 风险提示 市场及政策风险;研发创新风险;并购整合风险。
2024-03-28 西南证券 杜向阳买入华润三九(0009...
华润三九(000999) 投资要点 事件:公司发布2023年年报,2023年实现营收247.4亿元,同比增长36.8%,归母净利润28.5亿元,同比增长16.5%,扣非归母净利润27.1亿元,同比增长22.2%,剔除昆药并表影响,公司营业收入稳健,符合预期。 CHC业务高基数下实现正增长,品牌力持续强化。CHC健康消费品业务实现营业收入117.1亿元(+2.8%),增速放缓主要由于同期较高基数及普药品种规模调整等所致。其中,1)品牌OTC业务:感冒用药需求持续旺盛,增长迅速且领导品牌地位稳固,皮肤、胃肠用药实现高质量增长;2)康慢业务:2023年保持稳定增长,理洫王牌血塞通三七软胶囊质量技术持续提升、华润圣火营销资源整合有望为品牌顶层设计落地夯实基础;3)专业品牌业务:2023年由于普药品种规模调整略有下滑,后续有望通过品牌体系构建、渠道搭建等优势重回增长;4)大健康业务:以核心人群健康需求为切入点,形成丰富产品组合。赋能全渠道经营,提升业务竞争力。圣海CMO业务新客户拓展提速,核心客户群体稳定,发展态势良好。 昆药并表致多项财务指标结构性变化,有望持续提供业绩增长动能。2023年公司毛利率为53.2%(-0.8pp)、净利率12.8%(-1pp),主因昆药并表所致。2023年1月19日,昆药集团圆满完成董事会、监事会改组工作,控股股东变更为华润三九。2023年,昆药集团战略融合首年实现营业收入77亿元(-7%),主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少;昆药集团产品结构持续优化、多举措推进降本增效,实现归母净利润4.4亿元(+16.1%),归母扣非净利润3.4亿元(+33.5%)。据昆药集团年报,预计2024年营业收入将实现双位数增长、净利润将匹配营收增长水平;并披露通过内生发展+外延扩张,力争2028年末实现营收翻番、工业收入达100亿元,有望持续提供业绩增长新动能。 处方药业务受配方颗粒拖累,2024年有望恢复性增长。2023年处方药业务实现营收52.2亿元(-12.6%),主要由于中药配方颗粒业务受国标切换及15省联盟集采影响出现较大幅度下滑。处方药业务毛利率52.2%(-0.7pp),随着配方颗粒产品实现标准化,市场竞争日益加剧,行业增速放缓,毛利率有一定降低。 盈利预测与投资建议。预计公司2024-2026年EPS分别为3.29元、3.75元、4.24元,对应PE分别为17、15、13倍,维持“买入”评级。 风险提示:销售不及预期风险,在研产品进度不及预期风险,提价不及预期风险等。
2024-03-26 万联证券 黄婧婧买入华润三九(0009...
华润三九(000999) 报告关键要素: 3月22日,公司发布2023年年度报告。 2023年,公司实现营业收入247.39亿元(+36.83%),归母净利润28.53亿元(+16.50%),扣非归母净利润27.11亿元(+22.18%),经营活动产生的现金流量净额41.92亿元(+39.43%); 2023Q4,公司实现营业收入61.31亿元(+2.72%),归母净利润4.50亿元(-9.29%),扣非归母净利润4.07亿元(-6.57%),经营活动产生的现金流量净额11.42亿元(+15.48%)。 2023年,公司实现销售毛利率53.24%(同比减少0.78pct),净利率12.83%(同比减少0.98pct)。费用率方面,销售费用率28.16%(同比增加0.08pct),管理费用率6.16%(同比增加0.30pct),财务费用率-0.10%(同比减少0.13pct)。 投资要点: CHC业务实现收入117.07亿元(+2.83%),毛利率60.60%(同比增加3.89pct)。①品牌OTC业务增长较好。999感冒灵增长快速,999抗病毒口服液、999小柴胡颗粒亦实现快速增长。皮肤药999皮炎平绿色装及必无忧系列增长亮眼。三九胃泰结合线上线下整合营销策略,全方位增强消费者的体验;②专业品牌业务由于普药品种规模调整略有下滑。儿童健康领域围绕999澳诺钙核心产品,强化数字化营销品效协同,分品分人群制定投放策略。与赛诺菲合作品种“易善复”加速医疗零售协同,实现了较快增长。③康慢业务消化集采影响保持稳定增长。进一步提升理洫王牌血塞通三七软胶囊质量技术,通过多个研究项目打造循证证据。并推动华润圣火营销资源整合。 处方药业务实现收入52.20亿元(-12.64%),毛利率52.15%(同比减少0.68pct)。2023年中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响,表现大幅低于预期。随着配方颗粒业务放开,产品实现标准化,市场竞争日益加剧,行业增速放缓,毛利率有一定降低。 昆药集团实现收入77.03亿元(-6.99%),融合工作稳步推进。收入减少主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少。昆药集团重点聚焦慢病管理和老龄健康领域,进一步深挖三七产业链的学术价值,通过学术和品牌的探索,提供更专业化的解决方案,以满足银发人群的多层次需求。公司积极搭建以中风防治为核心的心脑血管慢病管理生态圈,通过持续提升终端掌控与医院开发能力,充分发挥昆药三七血塞通系列多剂型、多品规的组合优势;结合“学术赋能+品牌打造”,依托“KPC·1951”、“777”两大事业部,强化渠道拓展与协同,增强产品品牌价值,带动产品实现快速增长、市场占有率稳步提升。 盈利预测与投资建议:公司是中药OTC行业龙头,OTC多个细分品类在行业领先,公司持续夯实OTC业务行业地位,实现稳步增长;昆药融合进展持续推进,业务聚焦老龄化赛道,在公司渠道赋能下有望实现稳步发展。基于公司业务发展以及新发布的业绩报告,我们做出盈利预测调整,2024/2025/2026年营业收入分别为291.91亿元/335.09亿元/372.84亿元(调整前为316.01亿元/353.46亿元/-),对应归母净利润为33.90亿元/38.45亿元/42.63亿元(调整前为34.32亿元/39.37亿元/-),对应EPS3.43元/股、3.89元/股、4.31元/股,对应PE为15.13/13.33/12.03(对应2024年3月25日收盘价51.88元)。基于公司是中药OTC龙头,品种和品牌拓展能力强,维持“买入”评级。 风险因素:配方颗粒和中成药集采超预期风险,昆药融合不达预期风险,研发进展不达预期风险等
2024-03-26 中泰证券 祝嘉琦,...买入华润三九(0009...
华润三九(000999) 投资要点 事件:公司发布2023年报,报告期内实现营业总收入247.39亿元,同比增长36.83%;实现归母净利润28.53亿元,同比增长16.50%;实现扣非净利润27.11亿元,同比增长22.18%。 业绩符合预期,Q4高基数下表现稳健。2023年公司收入增速较快主要系昆药并表影响,利润端落在此前业绩预告区间内,符合市场预期。单四季度公司实现营收61.31亿元,同比增长2.72%;归母净利润4.50亿元,同比下滑9.29%;扣非净利润4.07亿元,同比下滑6.57%;我们测算剔除昆药并表因素后,单四季度公司扣非净利润约为4亿元,同比下滑8%。2022年Q4因防疫政策变化带动公司感冒呼吸类产品放量,在业绩高基数的背景下,公司2023年Q4展现了较强的经营韧性。截止2023年末,公司合同负债16.50亿元,为近3年的最高水平。 CHC业务保持稳健增长,龙头地位进一步强化。2023年公司CHC健康消费品业务实现营业收入117.07亿元(同比+2.83%),占营收比重47.32%;毛利率为60.60%,同比+3.89pp,毛利率的明显提升我们预计系产品结构变化所致。全年来看,品牌OTC业务增长较好,康慢业务消化集采影响保持稳定增长,专业品牌业务由于普药品种规模调整略有下滑。CHC业务作为公司核心支柱业务,存量品牌持续深挖潜力、线上渠道有望贡献新增量,预计未来仍将保持较快发展,持续巩固龙头地位。 配方颗粒业务拖累处方药板块表现,预计2024年迎来改善。2023年公司处方药业务实现营业收入52.20亿元,同比下降12.64%,主要是中药配方颗粒业务受国标切换及15省启动联盟集采影响,表现大幅低于预期。处方药毛利率52.15%,同比下降0.68pp,中药配方颗粒新国标实施带来产品成本上升以及国标品种推行进度对部分地区销售推广造成一定影响。 昆药整合成效有望于2024年开始释放。昆药集团2023年实现营业收入77.03亿元,同比下降6.99%,主要因其商业板块业务结构优化及对外援助业务减少。2023年公司对昆药的整合工作正在稳步推进,随着昆药集团业务不断聚焦,商业渠道、业务模式、管理模式等融合深度推进,部分业务和产品已融入三九商道体系,实现终端覆盖率稳步提升。 盈利预测和投资建议:根据年报我们对盈利预测做出调整,预计2024-2026年公司实现营业收入281、315、348亿元,同比增长13%、12%、10%,实现归母净利润32.98、37.82、42.45亿元,同比增长16%、15%、12%(2024-2025年预测前值分别为33.43、38.77亿元);对应EPS分别为3.34、3.83、4.30。考虑到公司是稀缺的中药OTC平台型企业,品牌和渠道优势突出,内生外延双轮驱动成长,维持“买入”评级。 风险提示事件:原材料价格波动的风险、并购整合不及预期的风险、政策变化风险、研报使用信息数据更新不及时的风险。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
邱华伟董事长,董事 461.35 19.1 点击浏览
邱华伟先生:曾任深圳市三九医药贸易有限公司董事长,华润三九医药股份有限公司高级副总裁、总裁,华润江中制药集团有限责任公司董事。复旦大学遗传与遗传工程专业学士学位,高级工程师,兼任中国非处方药物协会轮值会长、中国农村卫生协会副会长、世界中医药学会联合会中药新药创制专业委员会理事会常务理事、国家中药材标准化与质量评估创新联盟副理事长。现任华润三九医药股份有限公司、昆药集团股份有限公司董事长。
赵炳祥总裁,法定代表... 102.6 -- 点击浏览
赵炳祥先生:沈阳药科大学药学院学士学位、北京大学药学院硕士学位、浙江大学化学工程与生物工程学院博士学位,中国教授级高级工程师。曾任三九医药贸易有限公司区域销售经理和市场办主任、三九同达药业有限公司副总经理、华润三九医药股份有限公司研发事业部高级研究员、华润三九(雅安)药业有限公司总经理,华润医药集团有限公司副总裁兼华润紫竹药业有限公司董事长、总经理。曾获四川省优秀企业家、杰出企业家等称号,荣获国家科技进步二等奖、四川省专利特等奖、四川省科技进步一等奖等奖项。现任华润三九医药股份有限公司董事、总裁,兼任中国生殖健康产业协会副会长;沈阳药科大学教授、博士生导师。
赵炳祥法定代表人 341.32 -- 点击浏览
赵炳祥先生,沈阳药科大学药学院学士学位、北京大学药学院硕士学位、浙江大学化学工程与生物工程学院博士学位,中国教授级高级工程师,曾任三九医药贸易有限公司区域销售经理和市场办主任、三九同达药业有限公司副总经理、华润三九医药股份有限公司研发事业部高级研究员、华润三九(雅安)药业有限公司总经理,华润医药集团有限公司副总裁兼华润紫竹药业有限公司董事长、总经理。荣获国家科技进步二等奖、四川省专利特等奖、四川省科技进步一等奖等奖项。兼任沈阳药科大学教授兼博士生导师、浙江大学医学院教授、国家药品监督管理局中药质量研究与评价重点实验室学术委员会副主任、中国中药协会药物临床评价研究专业委员会副主任。现任华润三九医药股份有限公司董事、总裁。
梁征助理总裁,财务... 249.31 12.7 点击浏览
梁征先生:曾任华润(集团)有限公司财务部高级经理,泰国长春置地有限公司财务董事,珠海华润银行股份有限公司运营管理部总经理、风险管理部总经理,华润租赁有限公司副总经理兼首席风险官,华润金融控股有限公司财务部总经理,华润三九医药股份有限公司助理总裁兼财务总监。现任华润三九医药股份有限公司财务总监、昆药集团股份有限公司董事。
周辉副总裁,董事,... 310.06 13.1 点击浏览
周辉女士:曾任深圳市三九医药贸易有限公司投资管理部部长助理,深圳市三九医药连锁股份有限公司业务发展与投资管理中心负责人。现任华润三九医药股份有限公司董事、副总裁、董事会秘书、总法律顾问、首席合规官,昆药集团股份有限公司董事,兼任深圳上市公司协会生物医药与大健康专业委员会副主任委员、董事会秘书专业委员会副主任委员、中国上市公司协会董事会秘书专业委员会委员。
麦毅副总裁 263.07 15.4 点击浏览
麦毅先生:曾任深圳三九药业有限公司董事、副总经理、研究开发部部长,华润三九医药股份有限公司供应部部长,广东华润顺峰药业有限公司总经理,华润三九总监。现任华润三九医药股份有限公司副总裁,兼任中国中药协会中药智能制造专委会主任。
郭霆副总裁 257.55 12.9 点击浏览
郭霆先生:曾任北京双鹤药业股份有限公司财务总监、北京双鹤药业股份有限公司副总裁、华润北贸副总经理、华润北贸总经理、华润三九医药股份有限公司营销中心副总经理,华润三九医药股份有限公司助理总裁。现任华润三九医药股份有限公司副总裁、昆药集团股份有限公司董事,兼任中国中药协会第四届理事会副会长,兼任福棠儿童医学发展研究中心非医院理事单位代表、中国中药协会第四届理事会副会长。
王雁飞副总裁 256.54 12.8 点击浏览
王雁飞先生:曾任华润三九医贸销售总监、华润三九医贸营销总监、华润三九医贸副总经理、华润三九医药股份有限公司营销中心副总经理、总经理、华润三九医药股份有限公司助理总裁。现任华润三九医药股份有限公司副总裁,兼任中国医药物资协会副会长。
王亮副总裁 267.16 9.9 点击浏览
王亮先生:曾任深圳市三九医药贸易有限公司市场研究部部长,华润三九医药股份有限公司营销中心助理总经理、市场与品牌管理部副总经理、战略运营部总经理。现任华润三九医药股份有限公司副总裁。
徐永前副总裁 48.44 -- 点击浏览
徐永前先生:曾任江中药业副总经理,江西江中制药(集团)有限责任公司市场部总经理、董事长助理、副总经理,华润江中制药集团有限责任公司副总经理、江中药业股份有限公司董事。现任华润三九医药股份有限公司副总裁。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2024-01-06润生药业有限公司1068.60实施中
2024-01-06润生药业有限公司12797.62实施中
2024-02-02润生药业有限公司1068.60签署协议
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