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箭牌家居

(001322)

  

流通市值:13.43亿  总市值:78.44亿
流通股本:1.66亿   总股本:9.67亿

箭牌家居(001322)公司资料

公司名称 箭牌家居集团股份有限公司
网上发行日期 2022年10月14日
注册地址 佛山市三水区南山镇康裕三路1号1座
注册资本(万元) 9671629600000
法人代表 谢岳荣
董事会秘书 杨伟华
公司简介 箭牌家居集团股份有限公司(曾用名乐华家居集团)总部位于广东佛山,集团占地面积6000多亩。秉承“持续改善人们的智慧家居生活品质”的企业使命,坚持科技创新和理念,不断开发满足和超越客户需求的产品和服务;追求客户极致体验,保持质量、服务、成本、性能、环保等方面的持续领先,引领中国智慧家居行业发展;通过实施全球化、智能化、物联化打造智慧家居集团,运用多品牌多品类协同,打造智慧家居全产业链;为客户提供高品质的智慧家居整体解决方案,向“成为国际一流的智慧家居整体解决方案提供商”的愿景迈进。旗下拥有ARROW箭牌、FAENZA法恩莎、ANNWA安华三大品牌;中国区域布有十大生产制造基地(2个在建),在中国市场拥有10000多家销售网点,产品远销全球多个国家和地区,是国内具有实力和影响力的综合性智慧大家居企业集团。2019年ARROW箭牌正式被授牌成为“2020阿联酋迪拜世博会中国馆指定陶瓷洁具供应商”。这也是继2015年米兰世博会ARROW箭牌被选中为世博会中国馆指定卫浴、瓷砖品牌后,再次被中国馆选中。ARROW箭牌家居集团致力以创新力量打造具有国际竞争力和影响力的综合性大家居企业集团,将以中国智造担当的决心,向世界展示中国智造的力量,助力人们实现更美好的生活。
所属行业 装修建材
所属地域 广东
所属板块 节能环保-机构重仓-预亏预减-智能家居-深股通-华为概念
办公地址 广东省佛山市顺德区乐从镇创兴一路1号箭牌总部大厦
联系电话 0757-29964106
公司网站 www.arrowgroup.com.cn
电子邮箱 IR@arrowgroup.com.cn
 主营收入(万元) 收入比例主营成本(万元)成本比例
制造业279973.7298.68198681.9499.29
其他(补充)3736.731.321424.010.71

    箭牌家居最近3个月共有研究报告3篇,其中给予买入评级的为1篇,增持评级为2篇,中性评级为0篇,减持评级为0篇,卖出评级为0篇;  更多

发布时间 研究机构 分析师 评级内容 相关报告
2025-08-25 东吴证券 黄诗涛,...增持箭牌家居(0013...
箭牌家居(001322) 投资要点 事件:公司发布2025年中报。2025年上半年公司实现营收28.37亿元,同比-8.12%;归母净利0.28亿元,同比-25.15%;2025Q2公司实现营收17.87亿元,同比-8.51%;归母净利1.02亿元,同比-20.86%。 需求压力仍在,经销零售收入逆势增长。分季度看,2025Q1-Q2公司营收分别同比-7.46%/-8.51%,需求弱势之下季度收入压力仍在。分渠道看,25年上半年公司经销零售收入11.32亿元,同比增长4.03%,经销零售渠道的逆势增长主要受益于公司深耕零售渠道的精细化运营、分阶段推进店效倍增项目,预计下半年随着项目范围铺开扩大,有望进一步拉动店销增长。分区域看,2025年上半年公司境外收入0.74亿元,同比有所下降,主要受到贸易摩擦导致北美市场出口业务收入下降,公司持续推进国际化战略,在北美市场以外的市场收入增长明显。智能坐便器方面,2025年上半年智能坐便器收入同比增长4.2%,收入占比进一步提升。 毛利率呈现改善势头,期间费用率有所增加。2025年上半年公司销售毛利率29.47%,同比变动+2.44pct,渠道结构的优化和强化成本管控是主要原因,分渠道来看,经销和直销毛利率同比分别变动+3.6/-5.94pct,经销渠道毛利率同比改善明显。期间费用率方面,2025年上半年期间费用率同比增加了2.53pct,销售和管理费用率同比分别提高了1.12/1.3pct,主要系收入规模下滑和折旧摊销增加导致费用摊薄减少。 经营活动现金净流量同比平稳。2025年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-5.19亿元,上年同期为-5.9亿元,上半年公司收现比108%,较上年同期有所提高。2025Q2公司经营性净现金流净额+1.64亿元,上年同期为+3.48亿元,同比下降主要系付现比的提高。 盈利预测与投资评级:公司是国内卫浴龙头,在品牌力、产品力和渠道力方面均有较为深厚的积累。行业需求承压和竞争加剧情况下,公司积极调整,通过零售渠道重点发力并带动全渠道扩张,并通过提升产品力和品牌营销有望实现产品结构优化和门店店效增长。我们调整公司2025-2027年归母净利润预测为2.47/3.08/3.63亿元(前值为3.05/3.56/4.2亿元),对应PE分别为36X/29X/25X,维持“增持”评级。 风险提示:下游需求波动的风险、市场竞争加剧的风险、原材料及能源价格大幅波动的风险等。
2025-08-25 西南证券 蔡欣,沈...增持箭牌家居(0013...
箭牌家居(001322) 投资要点 业绩摘要:公司发布2025年半年报,2025年上半年公司实现营收28.4亿元,同比-8.1%;实现归母净利润2844.1万元,同比-25.2%;实现扣非净利润1428.7万元,同比+6.3%。单季度来看,2025Q2公司实现营收17.9亿元,同比-8.5%;实现归母净利润1.0亿元,同比-20.9%;实现扣非净利润9758.9万元,同比-18.1%,主要受国内家居需求偏弱以及国际经贸环境变化等因素影响业绩,但较Q1亏损状态有显著改善。 毛利率同比提升。2025年上半年公司整体毛利率为29.5%,同比+2.4pp,主要系公司高毛利率的智能座便器占比以及零售渠道占比提升。费用率方面,25年上半年总费用率为27.5%,同比+2.5pp,其中销售/管理/财务/研发费用率分别为8.7%/12.5%/0.7%/5.5%,同比+1.1pp/+1.3pp/+0.1pp/同比持平,销售费用增加主要是公司加大了对海外市场的战略投入。综合来看,25年上半年净利率为1%,同比-0.2pp。单Q2毛利率为29.7%,同比+1.2pp;净利率为5.7%,同比-0.9pp。 国内零售业务表现较好,境外受国际经贸环境变化影响。2025年上半年公司零售/电商/家装/工程渠道分别实现营收11.3/5.8/4.6/5.5亿元,分别同比+4.0%/-7.9%/-3.5%/-21.4%。零售业务同比增长主要是公司在经销零售门店开展的店效倍增项目带动。国内/境外分别实现营收27.6亿元/7358.3万元,分别同比-5.5%/-54.7%。公司在北美以外市场的收入增长显著,但受国际经贸环境变化影响,公司出口北美市场业务收入下降,导致总体境外收入同比下降。 传统品类承压,智能座便器产品驱动增长。2025年上半年,卫生陶瓷/龙头五金/浴室家具/浴缸浴房/瓷砖品类分别实现营收13.6/8.4/3.4/1.2/1.2亿元,分别同比-13.3%/+0.7%/+1.5%/-20.4%/-10.0%,主要产品的毛利率均有所改善,卫生陶瓷/龙头五金/浴室家具/浴缸浴房/瓷砖品类毛利率分别为29.6%/28.4%/27.5%/41%/18.4%,分别同比+4.3pp/+1.6pp/+2.0pp/+1.9pp/-6.2pp。2025年上半年智能坐便器收入6.6亿元,同比+4.2%,占公司营业收入比例为23.3%,同比增加2.8pp;传统大宗品类(卫生陶瓷、瓷砖、浴缸浴房)受地产周期影响较大,收入普遍承压;智能坐便器等高附加值产品是推动产品结构持续升级以及经营质量稳步提升的重要因素。 盈利预测与投资建议。预计2025-2027年EPS分别为0.23元、0.26元、0.31元,当前市值对应PE分别为41倍、35倍、30倍。考虑到公司品牌壁垒较高,自产化率逐年提升,看好公司业绩边际修复,维持“持有”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;原材料成本大幅波动的风险;渠道扩张进展不及预期的风险;产能释放不及预期的风险。
2025-08-24 太平洋 孟昕,赵...买入箭牌家居(0013...
箭牌家居(001322) 事件:2025年8月21日,箭牌家居发布2025年半年报。2025H1公司实现营收28.37亿元(-8.12%),归母净利润0.28亿元(-25.15%),扣非归母净利润0.14亿元(+6.33%)。单季度看,2025Q2公司营收17.87亿元(-8.51%),归母净利润1.02亿元(-20.86%),扣非归母净利润0.98亿元(-18.09%)。 2025H1智能坐便器占比提升助力产品结构升级,直销电商渠道实现高个位数增长。1)分业务看:2025H1公司浴室家具、龙头五金、瓷砖、卫生陶瓷、浴缸浴房收入分别为3.39亿元(+1.46%)、8.39亿元(+0.72%)、1.18亿元(-10.04%)、13.60亿元(-13.34%)、1.20亿元(-20.38%);其中智能坐便器收入达6.61亿元(+4.20%),占比达23.32%(+2.76pct),占比提升助力公司产品结构升级。2)分地区看:2025H1公司境内、境外收入达27.64亿元(-5.54%)、0.74亿元(-54.69%),境外收入同比下降较明显主系受国际经贸环境变化影响,公司北美市场业务规模收缩所致。3)分渠道看:2025H1公司经销、直销收入分别为24.12亿元(-9.99%)、3.88亿元(+2.64%),其中直销电商收入达3.29亿元(+9.26%),实现高个位数增长。 2025Q2毛利率有所改善,收入下滑导致期间费用率小幅提升。1)毛利率:2025Q2公司毛利率达29.73%(+1.17pct),或系产品结构优化所致。2)净利率:2025Q2公司净利率为5.63%(-0.89pct),出现小幅下滑主系期间费用率增长所致。3)费用端:2025Q2公司销售/管理/研发/财务费用率分别为8.18/9.47/4.66/0.59%,分别同比+0.33/+1.08/-0.12/+0.11pct,期间费用率整体小幅提升,主系费用投放稳定但收入规模下滑所致。 产品和渠道营销双轮驱动,有望助力收入业绩迎来拐点。1)产品端:公司紧抓在政策和市场双轮驱动下具备较强发展潜力的银发群体需求,推出针对性解决起身困难、操作不便等痛点的“和玥”无障碍康养卫浴套系,系统化构建盥洗、如厕、淋浴三大智慧功能区,为消费者提供全方位解决方案。2)渠道端:2025H1公司坚持深耕零售渠道并推动全渠道发展战略,构建覆盖零售、电商、家装与工程的多元化营销体系。我们认为,未来随着公司产品力和产品结构的不断优化,以及零售渠道门店店效和营销策略改革试点范围的逐步拓展,公司收入业绩或将迎来拐点。 投资建议:行业端,消费品以旧换新政策有望持续促进更新需求释放,银发群体需求有望成为智能马桶和卫浴行业新的增长点。公司端,箭牌作为龙头企业之一有望分享卫浴行业红利,同时随着旗舰款和“适老”产品的推出,以及智能坐便器收入占比提升,产品结构有望持续改善;渠道端随着营销策略改革和以零售为核心的全渠道协同发展战略的逐步落地,公司收入业绩有望在产品+渠道营销的共同驱动下迎来拐点。我们预计,2025-2027年公司归母净利润分别为3.03/3.94/4.47亿元,对应EPS分别为0.31/0.41/0.46元,当前股价对应PE为29.38/22.53/19.89倍。维持“买入”评级。 风险提示:房地产市场波动及消费者需求放缓、市场竞争加剧、原材料价格波动等风险。
2025-04-27 东吴证券 黄诗涛,...增持箭牌家居(0013...
箭牌家居(001322) 投资要点 事件:公司发布2024年报和2025年一季报。2024年公司实现营收71.31亿元,同比-6.76%;归母净利0.67亿元,同比-84.28%;2025Q1公司实现营收10.5亿元,同比-7.46%;归母净利-0.73亿元。 需求压力仍在,下半年同比降幅有所收窄,智能坐便器保持量增。分季度看,2024Q1-Q4公司营收分别同比+2.26%/-15.96%/-5.55%/-2.89%,需求总体偏弱之下,下半年同比降幅有所收窄,预计主要受益于国补政策。分渠道看,2024年公司经销零售门店/电商/家装/工程渠道分别实现营收27.89/15.29/11.82/15.51亿元,分别同比-5.54%/-4.92%/+3.25%/-17.42%,零售门店收入受到行业竞争加剧影响同比有所下滑,家装渠道开拓效果明显,同比有所增长,工程渠道管控风险,下滑幅度较大。分区域看,2024年公司境外收入3.09亿元,同比增长137.73%,公司持续推进国际化战略,加速海外市场多元化布局。智能坐便器方面,2024年销售数量同比增长8.94%,智能坐便器收入同比下降2.49%,主要系轻智能销量占比提升及全智能产品价格竞争加剧的影响。 价格竞争加剧导致毛利率下滑,期间费用率有所增加。2024年公司销售毛利率25.24%,同比变动-3.1pct,主要系行业竞争加剧致产品价格下降,分渠道来看,经销和直销毛利率同比分别变动-2.99/4.97pct,直销毛利率下滑幅度高于整体。期间费用率方面,2024年公司期间费用率同比增加了1.95pct,主要系收入规模下滑和折旧摊销增加导致费用摊薄减少。2025Q1公司毛利率同比提升了4.62pct,同比改善预计主要系国补政策和产品结构优化的影响。 经营活动现金净流量同比下滑。2024年公司经营活动产生的现金流量净额为5.14亿元,同比减少55.90%,主要系公司销售商品收到的现金减少、支付购买材料和职工薪酬增加所致。2025Q1公司经营性净现金流净额-6.83亿元,上年同期为-9.39亿元,同比改善主要系付现比的下降。 盈利预测与投资评级:公司是国内卫浴龙头,在品牌力、产品力和渠道力方面均有较为深厚的积累。行业需求承压和竞争加剧情况下,公司积极调整,未来将在零售渠道重点发力并带动全渠道扩张,通过提升产品力和品牌营销有望实现产品结构优化和门店店效增长。我们调整公司2025-2026年并新增2027年归母净利润预测为3.05/3.56/4.2亿元(2025-2026年前值为4.31/5.26亿元),对应PE分别为26X/22X/19X,维持“增持”评级。 风险提示:下游需求波动的风险、市场竞争加剧的风险、原材料及能源价格大幅波动的风险等。
高管姓名 职务 年薪(万元) 持股数(万股) 简历
谢岳荣董事长,总经理... 168.13 20800 点击浏览
谢岳荣先生,1964年出生,中国国籍,无境外永久居留权,高级工商管理硕士。谢岳荣先生毕业于景德镇陶瓷大学,1984年8月至1992年7月,任东平陶瓷厂助理工程师、副厂长;1992年8月至1994年8月,任荣达铝合金厂厂长;1994年8月至1997年8月,任顺德市乐华陶瓷洁具厂总经理;1997年8月至2013年4月,任佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司总经理;2013年4月至今,任公司董事长、总经理。2015年8月至今,任公司控股股东佛山市乐华恒业实业投资有限公司(简称“乐华恒业投资”)的董事长。
卢金辉副总经理 156.23 0 点击浏览
卢金辉先生,1974年出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士研究生学历。2004年至2016年,卢金辉先生历任美的集团冰洗事业部中心经理、美的集团安徽销售公司副总经理、美的集团冰箱事业部销售总监;2016年至2018年,任美国惠而浦(中国)冰箱公司总经理;2018年至2019年,任鸿海富士康集团H次集团副总经理;2019年3月至今,任公司副总经理。
刘广仁副总经理 134.02 0 点击浏览
刘广仁先生,1966年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1988年7月至1994年7月,刘广仁先生历任洛阳建筑陶瓷厂技术员、技术科长;1994年7月至1997年9月,任河南兆峰陶瓷有限公司总工程师;1997年10月至2002年8月,任浙江温州西山特种陶瓷集团有限公司洁具分公司经理;2002年9月至2019年12月,历任法恩品管部经理、安华卫浴事业部总经理。2019年12月至今,任公司副总经理。
霍秋洁副总经理,非独... 132 -- 点击浏览
霍秋洁女士,1964年出生,中国国籍,无境外永久居留权,大专学历。1986年至1991年,霍秋洁女士任佛山市永利坚铝型材有限公司会计;1991年至1993年,任佛山环球家具有限公司财务负责人;1994年8月至1997年8月,任顺德市乐华陶瓷洁具厂财务主管;1997年8月至2013年4月,任佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司财务主管;2013年4月至今任公司董事、副总经理。2015年8月至今,任公司控股股东乐华恒业投资的董事。
谢炜副总经理,非独... 99.04 -- 点击浏览
谢炜先生,1993年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。谢炜先生毕业于加利福尼亚大学伯克利分校,2017年6月至2019年12月,任公司总经理助理;2019年12月至今,任公司董事、副总经理。
ZHEN HUI HUO(霍振辉)副总经理,非独... 168 -- 点击浏览
ZHEN HUI HUO先生,1958年出生,加拿大国籍,大专学历。1982年至1986年,任东平陶瓷厂工程师;1987年至1992年,任佛山市石湾鹰牌集团工程师;2010年至今,任佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司副总经理、董事;2013年4月至今,任公司董事、副总经理。2015年8月至今,在公司控股股东乐华恒业投资任董事;2018年11月至今,在股东佛山市霍陈贸易有限公司任执行董事。
杨伟华副总经理,董事... 162.2 0 点击浏览
杨伟华先生:1976年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,高级工商管理硕士。2008年12月至2017年11月,杨伟华先生任广州珠江钢琴集团股份有限公司董事会秘书;2017年12月至今任公司副总经理、董事会秘书。
谢安琪非独立董事 100.04 -- 点击浏览
谢安琪女士,1992年出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历,非执业注册会计师。谢安琪女士毕业于加拿大多伦多大学,2015年6月至2018年1月,任公司总经理助理;2018年2月至2021年4月任公司财务中心部门经理;2019年12月至今,任公司董事;2021年5月至今,任公司财务共享服务中心总监。
霍少容非独立董事 12 3200 点击浏览
霍少容女士,1960年出生,中国国籍,拥有加拿大永久居留权,高中学历。2001年1月至2005年12月,霍少容女士任南庄镇醒群陶瓷有限公司管理人员;2006年1月至2013年3月,任佛山市顺德区乐华陶瓷洁具有限公司管理人员;2013年4月至2019年12月,任公司监事,2019年12月至今,任公司董事。2015年8月至今,担任公司控股股东乐华恒业投资监。
李胜兰独立董事 12 0 点击浏览
李胜兰女士,1960年出生,中国国籍,无境外永久居留权,博士学位。现任中山大学岭南学院经济学教授、博士生导师,兼任广东省经济学会常务副会长。2019年12月至今,任公司独立董事。此外,李胜兰女士还兼任广州好莱客创意家居股份有限公司独立董事、江西九丰能源股份有限公司独立董事、惠州农村商业银行股份有限公司(非上市公司)独立董事等职务。

公告日期 交易标的 交易金额(万元) 最新进展
2025-10-11共青城乐华嘉悦投资合伙企业(有限合伙)董事会预案
2022-12-28佛山市乐华恒业厨卫有限公司35000.00实施完成
2022-12-28佛山市乐华恒业厨卫有限公司35000.00实施完成
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