信通电子(001388) 投资要点 下周二（6月17日）有一家主板上市公司“信通电子”询价。 信通电子（001388）：公司系一家以电力、通信等特定行业运行维护为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。公司2022-2024年分别实现营业收入7.82亿元/9.31亿元/10.05亿元，YOY依次为27.04%/19.08%/7.97%；实现归母净利润1.17亿元/1.24亿元/1.43亿元，YOY依次为10.69%/5.60%/15.11%。根据公司管理层初步预测，公司2025年1-6月营业收入较上年同期增长6.59%至17.23%，归母净利润较上年同期增长5.42%至16.53%。 投资亮点：1、公司系聚焦电力行业的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商，在输电线路智能巡检系统等细分领域市占率领先。公司成立于1996年、长期深耕工业物联网制造行业；以创始人、实控人李全用先生为首的核心技术团队成员多就职于淄博无线电厂、淄博市计算机应用研究所、淄博电器厂等知名老牌企业，具有工业物联网领域研究的丰富经验；在核心团队的带领下，公司聚焦电力、通信等特定下游领域，逐步成为了国内具有代表性的工业物联网智能系统提供商。尤其在电力领域，公司凭借优良的研发实力和产品质量，陆续与国家电网、南方电网等下游头部企业建立了长期稳定的合作关系，产品销售市场也借由大客户、从成立之初的山东省内扩大至全国各省市及部分海外区域；其中、与国家电网的合作历史长达15年，2024年来自国家电网的收入占比接近50%。截至目前，公司多款产品已在业内取得较高市场份额，如核心产品输电线路智能巡检设备在2017年-2024年的国内市占率约为27%-31%、行业排名第二。2、政策持续助推电力行业的智能化升级改造，公司核心产品输电线路可视化智能巡检系统及变电站智能辅控系统发展前景良好。公司自2014年起将信息技术运用到电力系统，助力电力行业智能化升级改造，目前产品已覆盖输电、变电、配电三大环节。具体来看，1）在输电环节，国家电网重点提出要构建“立体巡检+集中监控”运检新模式，而公司输电线路智能巡检系统正是立体巡检的重要组成部分，契合行业发展趋势；目前公司已在可视化领域具备较高行业地位、核心产品输电线路智能巡检设备在业内排名第二。根据公司测算，假设我国输电线路可视化设备的安装率为100%、当前覆盖率仅约30%，市场发展空间仍较为广阔。2）在变电及配电环节，公司变电站智能辅控系统能有效解决人工巡视效率低、运维数据无法有效利用等问题，目前已成为公司收入增速最快的业务之一；2024年公司来自变电站智能辅控系统的收入达1.53亿元、同比增长80%。从渗透率来看，我国变电站智能化改造或仍处于落地实施初期。 同行业上市公司对比：公司专注于工业物联网智能终端及其系统领域；根据业务的相似性，选取智洋创新、映翰通、申昊科技、优博讯为信通电子的可比上市公司。从上述可比公司来看，2024年度可比公司的平均收入规模为7.40亿元、平均PE-TTM为25.82X、销售毛利率为30.16%；相较而言，公司营收规模及销售毛利率均处于同业的中高位区间。 风险提示：已经开启询价流程的公司依旧存在因特殊原因无法上市的可能、公司内容主要基于招股书和其他公开资料内容、同行业上市公司选取存在不够准确的风

李全用,男,1964年出生,中国国籍,本科学历,高级工程师,无境外永久居留权。1984年7月至1995年12月,历任淄博无线电七厂技术员、淄博市计算机应用研究所开发室主任、淄博电器厂副厂长;1996年1月创办淄博信通,曾任董事长、总经理等职务;2014年7月至今,任公司董事长。李全用先生的其他主要任职经历还包括:2001年9月至2018年2月曾任青岛森特尔电子有限公司法定代表人、执行董事兼总经理,2001年12月至2019年12月曾任青岛森特尔软件有限公司副董事长。

李莉,女,1972年出生,中国国籍,本科学历,无境外永久居留权。1992年8月至2000年9月,历任淄博建材设计研究院工程师、淄博通用电器研究所工程师;2000年10月至2014年7月,任公司工艺员、车间主任、副总经理、监事、董事、总经理等职务;2014年7月至今,任公司董事、总经理。

孔志强先生,男,1976年出生,中国国籍,硕士研究生学历,无境外永久居留权。2003年4月至2020年10月,历任青岛海信移动通信技术股份有限公司研发工程师、技术总监、所长、副总经理等职务;2020年11月至2025年12月,任信通电子研发总监;2025年12月至今,任公司董事。曾任山东信通电子股份有限公司副总经理。

王泽滨,男,1974年出生,中国国籍,本科学历,无境外永久居留权。1996年1月至2014年7月,任公司销售业务员、营销中心经理、副总经理等职务;2014年7月至2025年12月,任公司董事、副总经理;2025年12月至今,任公司副董事长。

孙红玲,女,1977年出生,中国国籍,本科学历,无境外永久居留权。2018年取得深圳证券交易所颁发的董事会秘书任职资格证书。1999年9月至2002年3月,历任淄博市药材采购供应站文员、淄博易创电子技术有限公司办公室主任;2002年4月至2014年7月,曾任办公室主任、董事会秘书等职务;2014年7月至2020年6月,任公司董事会秘书、证券部经理、办公室主任;2020年6月至今,任公司董事会秘书、副总经理、证券部经理。2025年12月至今,任公司董事会秘书、副总经理。

任德保,男,1979年出生,中国国籍,专科学历,无境外永久居留权。2003年加入公司,曾任销售业务员、市场大区经理、通信营销部经理、副总经理等职务;2017年7月至2025年12月,任公司副总经理;2025年12月至今,任公司董事、副总经理。

孔志强,男,1976年出生,中国国籍,硕士研究生学历,无境外永久居留权。2003年4月至2020年10月,先后任青岛海信移动通信技术股份有限公司研发工程师、技术总监、所长、副总经理等职务;2020年11月至2025年12月,任公司研发总监;2025年12月至今,任公司董事、副总经理。

李莉女士:1972年5月12日出生,中国国籍,无境外永久居留权,本科学历。1992年8月至2000年9月,历任淄博建材设计研究院工程师、淄博通用电器研究所工程师;2000年10月至2014年7月,任公司工艺员、车间主任、副总经理、监事、董事、总经理等职务;2014年7月至今,任公司董事。曾任山东信通电子股份有限公司总经理。

蔡富东,男,1974年出生,中国国籍,博士研究生学历,无境外永久居留权。2002年10月至2003年9月,任青岛森特尔软件有限公司项目经理;2003年10月至2014年7月,曾任公司研发工程师、研发中心经理、副总经理、总工程师等职务;2014年7月至2025年10月,任公司董事、总工程师;2025年10月至今,任公司职工代表董事。

丁强,男,1970年出生,中国国籍,本科,会计师,无境外永久居留权,1990年9月至2007年5月就职于山东长途电信传输局并任财务处处长;2007年6月至2009年1月就职于山东中通科技发展有限公司并任投资总监;2009年2月至2012年3月就职于天诺光电材料股份有限公司并任常务副总经理兼财务总监;2012年4月至2013年6月就职于山东国联投资有限公司并任副总经理;2013年7月至今,任山东吉富高新股权投资管理有限公司董事长、总经理。丁强先生同时担任泰华智慧产业集团股份有限公司董事、山东信得科技股份有限公司董事、山东舜丰生物科技有限公司董事、浪潮云信息技术股份公司董事、吉富创业投资股份有限公司董事、康威通信技术股份有限公司董事、宁波宏惠企业管理咨询有限公司监事。2025年9月至今,任公司独立董事。